我國金融市場發(fā)展與新時期的銀企關(guān)系

我國金融市場發(fā)展與新時期的銀企關(guān)系

中國人民銀行上海總部金融市場部

周榮芳12/16/20221引言國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃：(25)加快金融體制改革。...積極發(fā)展股票、債券等資本市場，加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善市場功能，提高直接融資比例。穩(wěn)步發(fā)展貨幣市場、保險市場和期貨市場?！?2/16/20222引言中國人民銀行法第四條(2003年)：中國人民銀行履行下列職責(zé)：……（四）監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場；（五）實(shí)施外匯管理，監(jiān)督管理銀行間外匯市場;…..12/16/20223引言周小川(在2005年8月10日中國人民銀行上海總部揭牌儀式上的講話)國際經(jīng)驗(yàn)和中國改革開放的實(shí)踐表明,經(jīng)濟(jì)市場化程度越高,跨區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動就越多,市場的整體化和規(guī)?；攸c(diǎn)就越突出,從而對中央銀行總行的調(diào)節(jié)功能和服務(wù)功能的要求就越高。市場化和國際化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷變化,貨幣政策的運(yùn)作和傳導(dǎo)越來越倚重于貨幣市場和外匯市場。12/16/20224內(nèi)容概要金融市場發(fā)展的最新進(jìn)展（以銀行間市場為例）銀行間企業(yè)能為企業(yè)做什么？金融市場發(fā)展條件下的銀企關(guān)系12/16/20225銀行間市場新進(jìn)展銀行間拆借市場的新進(jìn)展銀行間債券市場的新進(jìn)展銀行間外匯市場的新進(jìn)展12/16/20226銀行間拆借市場的新進(jìn)展同業(yè)拆規(guī)范管理得到加強(qiáng)以證券公司為試點(diǎn)的信息披露范圍逐漸擴(kuò)大由于回購等新工具的產(chǎn)生，同業(yè)拆借逐漸歸位，真正成為商業(yè)銀行的短期資金的融資工具目前爭論的問題：延長期限與放松限額管理12/16/20227

銀行間債券市場的新進(jìn)展

——之一行政管理方式發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，由審批制轉(zhuǎn)入試點(diǎn)備案制

2002年，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場由審批制改為備案制，極大地擴(kuò)大了銀行間債券市場的交易主體；2005年，允許非金融企業(yè)備案發(fā)行短期融資券，對企業(yè)開放了的短期融資市場；12/16/20228

銀行間債券市場的新進(jìn)展

——之二基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品創(chuàng)新加快

貨幣市場產(chǎn)品:短期融資券（2005.5）債券買斷式回購(2004.4)債券市場產(chǎn)品:

商業(yè)銀行次級債券(2004.6)金融債券(2005.4)國際開發(fā)機(jī)構(gòu)境內(nèi)人民幣債券(2005.2)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)(2005.4)12/16/20229

銀行間債券市場的新進(jìn)展

——之三具有一定衍生性交易工具創(chuàng)新加快債券遠(yuǎn)期交易(2005.5)利率互換交易試點(diǎn)(2006.1)新型機(jī)構(gòu)投資人發(fā)展迅速

保險資產(chǎn)管理公司債券型基金貨幣市場基金社會保險基金證券公司的委托理財債券式信托產(chǎn)品12/16/202210銀行間外外匯市場場的新進(jìn)進(jìn)展———之一一人民幣匯匯率形成成機(jī)制發(fā)發(fā)生重大大變化:從2005年7月1日日起,實(shí)實(shí)行以供供求為基基礎(chǔ)、參參考一藍(lán)藍(lán)子貨幣幣進(jìn)行調(diào)調(diào)節(jié)、有有管理的的浮動匯匯率制度度；12/11/202211銀行間外外匯市場場的新進(jìn)進(jìn)展———之二二外匯市場場改革進(jìn)進(jìn)程加快快：銀行與客客戶的人民幣與與外幣掉掉期業(yè)務(wù)務(wù)（2005.8）/即期與與遠(yuǎn)期、、遠(yuǎn)期與與遠(yuǎn)期；；銀行間遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯匯交易（（2005.8）:銀銀行類金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)、非銀銀行類金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)、非金金融企業(yè)業(yè)會員之之間銀行間外外幣兌業(yè)業(yè)務(wù)（八八個幣種種）：歐歐元/美美元、澳澳元/美美元、英英鎊/美美元、美美元/加加拿大元元、美元元/瑞士士法郎、、美元/港幣、、歐元/日元12/11/202212銀行間外外匯市場場的新進(jìn)進(jìn)展———之三三外匯OTC市場場開放：：撮合竟價價與場外外市場并并行；設(shè)立做市市商制度度，實(shí)行行雙邊報報價12/11/202213銀行間外外匯市場場新進(jìn)展展1994-2005.12央行干干預(yù)外匯交易中心銀行外匯儲備銀行企業(yè)銀行柜臺銀行柜臺企業(yè)撮合交易央行干預(yù)12/11/202214銀行間間外匯匯市場場新進(jìn)進(jìn)展2006.1.4起起外匯交交易中中心銀行做市商商銀行企業(yè)銀行柜柜臺銀行柜柜臺企業(yè)央行雙邊詢詢價撮合交交易OTC人民幣幣匯率率中間間價形形成12/11/202215銀行間間市場場發(fā)展展成果果（1）-總量量銀行間市場各業(yè)務(wù)品種交易量統(tǒng)計(單位:億元)業(yè)務(wù)類型2003年2004年2005年2006年2季度拆借24,113.414,555.512,783.17074.6債券現(xiàn)券30,848.425,041.260,133.149262.2債券回購117,203.494,367.5159,007.2108168.8債券遠(yuǎn)期(2005.6.15.推出)178.0383.2人民幣利率互換(名義本金)(2006.2.9.開始試點(diǎn))191.1即期結(jié)售匯(美元)1,511.32,090.4

外幣買賣(美元)(2005.5.18.推出)521.3180.6外幣拆借(美元)15.323.822.29.7人民幣遠(yuǎn)期(2005.8.15.推出)27.034.2人民幣掉期將于2006年4月底推出票據(jù)報價(2003.6.30.推出)8,729.520,677.826,352.829473.312/11/202216銀行間間市場場發(fā)展展成果果（2）--債債券發(fā)發(fā)行量量（億億元））12/11/202217銀行間間市場場發(fā)展展成果果（3）--債券托托管量量（億億元））12/11/202218銀行間間市場場發(fā)展展成果果（4）-債券品品種構(gòu)構(gòu)成情情況12/11/202219銀行間間市場場發(fā)展展成果果（6）--市場交交易量量（單位：：億元元）12/11/202220銀行間間市場場發(fā)展展成果果（7）-市場參參與者者情況況12/11/202221銀行行間間市市場場能能為為企企業(yè)業(yè)做做什什么么？？發(fā)行行短短期期融融資資券券銀行行結(jié)結(jié)算算代代理理：：買買賣賣債債券券為企企業(yè)業(yè)委委托托理理財財提供供企企業(yè)業(yè)外外匯匯服服務(wù)務(wù)12/11/202222發(fā)行行短短期期融融資資券券人民民銀銀行行推推出出短短期期融融資資券券的的目目的的和和意意義義1、、拓拓寬寬企企業(yè)業(yè)融融資資渠渠道道2、、完完善善金金融融市市場場體體系系3、、為為完完善善貨貨幣幣政政策策調(diào)調(diào)控控體體系系創(chuàng)創(chuàng)造造條條件件4、、推推動動商商業(yè)業(yè)銀銀行行支支持持中中小小企企業(yè)業(yè)貸貸款款12/11/202223發(fā)行行短短期期融融資資券券融資資券券市市場場下下的的銀銀行行1、、承承銷銷：：依依照照協(xié)協(xié)議議包包銷銷和和代代銷銷企企業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)行行融融資資券券2、、督督促促發(fā)發(fā)行行人人進(jìn)進(jìn)行行信信用用評評級級3、、對對發(fā)發(fā)行行人人進(jìn)進(jìn)行行質(zhì)質(zhì)量量評評價價，，明明確確推推薦薦標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)4、、發(fā)發(fā)行行前前輔輔導(dǎo)導(dǎo)，，讓讓企企業(yè)業(yè)充充分分了了解解有有關(guān)關(guān)法法規(guī)規(guī)5、、對對發(fā)發(fā)行行人人申申請請材材料料的的真真實(shí)實(shí)性性、、準(zhǔn)準(zhǔn)確確性性、、完完整整性性進(jìn)進(jìn)行行核核查查6、、督督促促并并協(xié)協(xié)助助發(fā)發(fā)行行人人履履行行信信息息披披露露義義務(wù)務(wù)7、、督督促促發(fā)發(fā)行行人人兌兌付付債債券券本本息息…………12/11/202224發(fā)行行短短期期融融資資券券申請請發(fā)發(fā)行行融融資資券券企企業(yè)業(yè)的的八八個個條條件件1、、是中中華華人人民民共共和和國國境境內(nèi)內(nèi)設(shè)設(shè)立立的的企企業(yè)業(yè)法法人人2、、具具有有穩(wěn)穩(wěn)定定的的償償債債資資金金來來源源，，最最近近一一個個會會計計年年度度盈盈利利3、、流流動動性性良良好好，，具具有有較較強(qiáng)強(qiáng)的的到到期期償償債債能能力力4、、募募集集資資金金用用于于本本企企業(yè)業(yè)生生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營營5、、近近三三年年沒沒有有違違法法和和重重大大違違規(guī)規(guī)行行為為6、、近近三三年年發(fā)發(fā)行行的的融融資資券券沒沒有有延延期期支支付付本本息息的的行行為為7、、具具有有健健全全的的內(nèi)內(nèi)部部管管理理體體系系和和募募集集成成資資金金的的使使用用償償付付管管理理制制度度8、、人人民民銀銀行行規(guī)規(guī)定定的的其其它它條條件件12/11/202225發(fā)行行短短期期融融資資券券融資資券券的的承承銷銷機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)1、、銀銀行行類類：：主主承承銷銷商商---14家家全全國國性性銀銀行行+恒恒豐豐承銷銷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)——浙浙商商+北北商商+上上商商+南南商商+渤渤海海2、、證證券券類類：：主主承承銷銷商商：：中中信信證證券券承銷銷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)：：創(chuàng)創(chuàng)新新類類券券商商3、、保保險險類類：：承承銷銷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)：：人人保保資資產(chǎn)產(chǎn)、、人人壽壽資資產(chǎn)產(chǎn)12/11/202226發(fā)行行短短期期融融資資券券融資資券券的的投投資資機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)商業(yè)業(yè)銀銀行行（（信信用用社社））（（65%））保險險公公司司（（9%））基金金公公司司（（18%））證券券公公司司（（2%））非金金融融企企業(yè)業(yè)個人人不不能能購購買買融融資資券券12/11/202227發(fā)行行短短期期融融資資券券截止止2006.6月月有有160家家企企業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)行行，，計計2839億億元元發(fā)行行企企業(yè)業(yè)涉涉及及石石化化、、電電力力、、公公路路、、航航空空等等十十幾幾個個行行業(yè)業(yè)發(fā)行行企企業(yè)業(yè)涉涉及及26個個省省份份12/11/202228債券券結(jié)結(jié)算算代代理理債券券結(jié)結(jié)算算代代理理業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的含含義義：：系指指吸吸收收公公眾眾存存款款的的金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)法法人人受受市市場場其其它它參參與與者者的的委委托托，，為為其其辦辦理理債債券券結(jié)結(jié)算算等等業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的行行為為：：包包括括：：1、、代代理理在在登登記記公公司司開開立立、、注注銷銷債債券券托托管管賬賬戶戶2、、代代理理買買賣賣債債券券并并辦辦理理結(jié)結(jié)算算3、、代代理理收收付付債債券券本本息息4、、與與委委托托人人進(jìn)進(jìn)行行債債券券交交易易，，與與非非金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)委委托托人人進(jìn)進(jìn)行行現(xiàn)現(xiàn)券券交交易易和和逆逆回回購購5、、為為委委托托人人提提供供咨咨詢詢…………12/11/202229債券券結(jié)結(jié)算算代代理理對債債券券市市場場的的影影響響12/11/202230債券券結(jié)結(jié)算算代代理理債券券結(jié)結(jié)算算代代理理人人：：43家家商商業(yè)業(yè)銀銀行行債券券結(jié)結(jié)算算企企業(yè)業(yè)：：4170戶戶（2006.9））債券券結(jié)結(jié)算算量量：：9818億億（2006.9））其中中：：現(xiàn)現(xiàn)券券5206億億，，回回購購4612億億元元12/11/202231委托托理理財財委托托理理財財機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)：：商業(yè)業(yè)銀銀行行基金金公公司司信托托公公司司保險險公公司司證券券公公司司12/11/202232委托托理理財財理財財產(chǎn)產(chǎn)品品外匯匯產(chǎn)產(chǎn)品品：：QDII,商商業(yè)業(yè)銀銀行行外外匯匯理理財財寶寶等等人民民幣幣產(chǎn)產(chǎn)品品：：貨貨幣幣市市場場產(chǎn)產(chǎn)品品債券券市市場場產(chǎn)產(chǎn)品品股票票市市場場產(chǎn)產(chǎn)品品組合合產(chǎn)產(chǎn)品品信托托計計劃劃投資資鏈鏈接接險險12/11/202233外匯匯服服務(wù)務(wù)資金金匯匯兌兌：：為為企企業(yè)業(yè)提提供供結(jié)結(jié)、、售售、、付付匯匯業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)融資資支支持持：：為為企企業(yè)業(yè)提提供供外外匯匯貸貸款款；；貿(mào)易易融融資資如如買買方方或或賣賣方方信信貸貸、、押押匯匯外匯匯結(jié)結(jié)算算金融融衍衍生生品品：：遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期結(jié)結(jié)售售匯匯，，人人民民幣幣與與外外幣幣掉掉期期12/11/202234市場發(fā)展條條件下銀企企關(guān)系特征征企業(yè)類型多多樣化：管理模式多多樣化規(guī)模多樣化化信用多樣化化行業(yè)多樣化化12/11/202235金融市場發(fā)發(fā)展條件下下的銀企關(guān)關(guān)系契約關(guān)系：：存款、貸貸款、信托托、租賃、、承兌、擔(dān)擔(dān)保等股權(quán)關(guān)系：：單向持股股或雙向持持股代理關(guān)系：：轉(zhuǎn)帳結(jié)算算、代收代代付、代理理證券買賣賣、代保管管、代理理理財?shù)确?wù)關(guān)系：：財務(wù)顧問問、債券承承銷、信用用卡等12/11/202236市場發(fā)展條條件下銀企企關(guān)系特征征贏·家·計劃--------------------------------------------------------------------------------------------------全面金融服務(wù)供應(yīng)商贏系列面向企業(yè)財務(wù)需求系列特色創(chuàng)新產(chǎn)品家系列面向企業(yè)管理信息化系列電子服務(wù)科技系統(tǒng)計劃系列面向企業(yè)價值管理系列綜合金融解決方案廠商一票贏應(yīng)收賬款保理贏國內(nèi)工程保函一路贏進(jìn)口匯利贏本外幣一票贏訂單融資贏銀保一站贏債市保得贏出口發(fā)票收匯贏境外投資擔(dān)保贏國際保理買賣贏法人按揭贏倉單質(zhì)押易貸贏未來提貨權(quán)易押贏小企業(yè)額度循環(huán)融資贏小企業(yè)房產(chǎn)易貸贏交易資金監(jiān)管買賣贏集團(tuán)異地采購一票贏保函商貿(mào)采購贏醫(yī)療設(shè)備融資贏商業(yè)物業(yè)融資贏高校預(yù)算項(xiàng)目資金短貸贏匯款快捷贏短券投資贏外匯交易贏股權(quán)易押贏專利權(quán)易押贏個人保證易貸贏網(wǎng)上開證好管家銀企直聯(lián)e管家現(xiàn)金管理e管家網(wǎng)上報銷e專家房維資金好管家銀關(guān)稅費(fèi)e管家企業(yè)票據(jù)e管家IPO驗(yàn)資好專家法人賬戶好專家全球托收e管家財政金融服務(wù)好管家企業(yè)年金好管家基金聯(lián)結(jié)好專家資產(chǎn)托管好專家小企業(yè)主金融好管家網(wǎng)上交易好管家商貿(mào)現(xiàn)金流理財計劃煤電低成本采購融資計劃煤電應(yīng)收款保理計劃電網(wǎng)現(xiàn)金、票據(jù)集約金融計劃境外工程金融支持計劃船舶出口封閉計劃跨國入駐金融服務(wù)計劃出口應(yīng)收款增值計劃房地產(chǎn)封閉金融計劃銀租共贏計劃“1+n”小企業(yè)借力金融