淺析資本運營在企業(yè)發(fā)展中的作用

淺析資本運營在企業(yè)發(fā)展中的作用一、資本運營在企業(yè)發(fā)展中的作用1.擴張企業(yè)規(guī)模資本運營要求最大限度地支配和使用資本，以較少的資本調(diào)動支配更多的社會資本，企業(yè)不僅運用內(nèi)部資源，通過企業(yè)內(nèi)部資源的優(yōu)化組合到達資本增值的目的，而且運用兼并、收買、參股、控股方式，實行資本的擴張，將企業(yè)內(nèi)部資源與外部資源結(jié)合起來進行優(yōu)化配置，促使資本集中和生產(chǎn)規(guī)模擴張，構(gòu)成規(guī)模經(jīng)濟，獲取規(guī)模經(jīng)濟收益，發(fā)展強大企業(yè)實力。2.推動企業(yè)產(chǎn)品構(gòu)造的調(diào)整在不斷變化的經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)過中，產(chǎn)業(yè)構(gòu)造不斷由低級向高級，由簡單向復(fù)雜方向演進，企業(yè)在不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境中，面臨著宏大的市場風(fēng)險。為適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求，企業(yè)必需以市場為導(dǎo)向，不斷調(diào)整本身的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造，以求在千變?nèi)f化的市場競爭中獲取生存權(quán)和發(fā)展權(quán)，增長市場控制力和影響力。資本運營能夠使企業(yè)借助市場高效率地調(diào)整本身生產(chǎn)經(jīng)營方向，優(yōu)化產(chǎn)品構(gòu)造。3.優(yōu)化企業(yè)資本構(gòu)造一般而言，企業(yè)的資本構(gòu)造是由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本共同構(gòu)成。企業(yè)資本構(gòu)造的優(yōu)化取決于長期債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例能否合理。當(dāng)企業(yè)的資本構(gòu)造過重偏向借入資本，企業(yè)資本構(gòu)造就呈現(xiàn)“劣化〞趨勢，造成企業(yè)負債過重，自有資本嚴重不足。資本運營則有助于推動企業(yè)資本構(gòu)造由“劣化〞向優(yōu)化〞方向改變。股份制造為資本運營的一種有效方式，能夠促使企業(yè)長期債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例趨于合理，同時也分散投資的風(fēng)險。二、我們國家企業(yè)資本運營存在的問題1.主體非市場化企業(yè)資本運營是一種市場行為，尋求的目的是資本收益最大化。但是我們國家當(dāng)前國有企業(yè)、集體企業(yè)實際上是一種不完全的企業(yè)法人，他們往往并不是真正的產(chǎn)權(quán)主體，因而，在這種非完全的市場經(jīng)濟情況下，企業(yè)資本運營并不完全是一種市場行為，參與企業(yè)資本運營就成為一種必定。尤其是大部分國有企業(yè)資本運營的決策，決策主體是所有權(quán)主體即有關(guān)行政機構(gòu)。2.盲目進行多元化擴展近年來，我們國家不少企業(yè)為了實現(xiàn)其資產(chǎn)規(guī)模的擴展，除在本行業(yè)進行大規(guī)模收買兼并等資本運營活動之外，還將投資范圍擴展到非主營業(yè)務(wù)之外的其他領(lǐng)域。這種尋求多元化擴展的做法，看起來有利于分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，本質(zhì)上卻加大了企業(yè)的風(fēng)險，而且容易跌入資本運營的陷阱，也就是主業(yè)不精，副業(yè)不旺。無關(guān)聯(lián)多元化擴張的結(jié)果不僅不能給企業(yè)帶來跳躍性發(fā)展和機遇，反而可能使企業(yè)走向衰退或破產(chǎn)，它在很大水平上阻礙著我們國家企業(yè)核心競爭力的構(gòu)成和發(fā)展。3.缺乏規(guī)范化的中介組織中國的金融體系偏向于傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)，著重于發(fā)展商業(yè)銀行，缺乏對產(chǎn)權(quán)參與動作的中介媒體。而產(chǎn)權(quán)交易媒體的建立是實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)讓渡、資產(chǎn)流動、資產(chǎn)重組的需要條件，沒有中介媒體的撮合，資產(chǎn)的流動非常困難，資金的流動非常緩慢，交易成本也非常高。我們國家的投資銀行等中介機構(gòu)起步較晚，都不同水平地卷入了過度投機，相當(dāng)多的精神放在了二級市場的炒作上了，對企業(yè)的購并、企業(yè)內(nèi)部財政管理等知之甚少，效勞意識淡薄。規(guī)范化的中介組織的缺位直接導(dǎo)致的信息流不均勻、不流暢。4.資產(chǎn)評估不規(guī)范資產(chǎn)評估是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)資本運營的一個非常主要的內(nèi)容，在市場經(jīng)濟比較成熟的國家企業(yè)資產(chǎn)評估已構(gòu)成一整套科學(xué)合理的體系，構(gòu)成了國際上通行的資產(chǎn)評估方法、原則和程序。在我們國家企業(yè)并購經(jīng)過中，一般都不強調(diào)資產(chǎn)價值的精確全面評估，在做法上多是通過清產(chǎn)核資來進行。另外，在資產(chǎn)評估經(jīng)過中，干涉太多，未按市場規(guī)律進行核算、評估與買賣。評估人的資格也不規(guī)范。我們國家企業(yè)資本運營中的評估人多種多樣，但有效的經(jīng)紀人階層難以構(gòu)成，這就極大的制約了我們國家企業(yè)資本運營的進一步發(fā)展。三、提升我們國家企業(yè)資本運營效率的對策1.建立國有資產(chǎn)管理、監(jiān)督、營運體系和機制國家的資本所有權(quán)與企業(yè)的資本經(jīng)營權(quán)沒有很好的界定，導(dǎo)致企業(yè)進行資本運營時無法做出有效率的決策。針對這一問題，應(yīng)積極推進國有企業(yè)受權(quán)經(jīng)營的工作。代表國家統(tǒng)一行使國有資產(chǎn)所有權(quán)，和地方分級管理國有資產(chǎn)，受權(quán)大型企業(yè)、企業(yè)集團和控股公司經(jīng)營國有資產(chǎn)。上海、深圳、武漢、青島、煙臺等省市經(jīng)太多年的理論和探尋求索，在改變國有資產(chǎn)管理體制方面獲得了突破性和本質(zhì)性的結(jié)果，建立起了監(jiān)管——資本機構(gòu)運營——國有控股、參股企業(yè)經(jīng)營〞三個條理的國有資產(chǎn)管理、監(jiān)督、營運體系。這三個條理的國有資產(chǎn)管理、監(jiān)督和營運體系之間是互為前提、相互聯(lián)絡(luò)、產(chǎn)權(quán)明晰、責(zé)權(quán)清楚的有機整體。只要政企分開，能力政資分開，能力使國家所有權(quán)與企業(yè)法人產(chǎn)業(yè)經(jīng)營權(quán)分離，企業(yè)能力成為真正的法人實體和市場主體。2.合理選擇企業(yè)資本運營的方式資本運營的理論證明，資本運營方式對資本運營效果的影響很大。在我們國家企業(yè)的資本運營中，大部分企業(yè)側(cè)重于資本擴張，而忽視資本運營的適當(dāng)收縮和有效內(nèi)變，構(gòu)成了各種各樣過度多元化的非效率企業(yè)。為實現(xiàn)企業(yè)資本的有效運營，應(yīng)合理選擇資本運營方式，根據(jù)企業(yè)資本運營的實際情況選擇擴張型運營、收縮型運營或者內(nèi)變型運營。只要根據(jù)企業(yè)資本運營的實際情況，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不同階段采用不同的資本運營方式，能力獲得較好的資本運營效果。3.加強資本運營中介組織的建設(shè)市場中介組織要發(fā)揮承上啟下的經(jīng)濟本能機能，必需理清與的關(guān)系，對于那些由本能機能部門改變而來的中介組織，應(yīng)該堅決與之分離和脫鉤，使其真正成為獨立的中介性組織。除此之外，應(yīng)該研宄和借鑒國外市場中介組織的先進經(jīng)歷體驗，同時結(jié)合我們國家的詳細情況，建立健全各項規(guī)章制度，構(gòu)成一套自我約束、自我管理的內(nèi)在機制，以保證效勞經(jīng)營活動能有條不紊地進行。嚴格考核各類市場中介組織的開業(yè)資格，使其有嚴格的信譽、資產(chǎn)、專業(yè)技能和組織程序方面的限制。也應(yīng)該通過一定的經(jīng)濟政策的引導(dǎo)，使各種市場中介組織的發(fā)展有一個良好的政策和體制環(huán)境。4.規(guī)范資產(chǎn)評估規(guī)范資產(chǎn)評估首先應(yīng)實行資產(chǎn)評估的行業(yè)準(zhǔn)入制度，對于當(dāng)前已成立的各個評估機構(gòu)和從業(yè)人員，根據(jù)國家制訂的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進行一次全面的清理和檢查。只要堅持施行行業(yè)準(zhǔn)入制度，能力凈化評估業(yè)市場，規(guī)范評估業(yè)務(wù)原則，合理調(diào)節(jié)資產(chǎn)擁有單位、評估人以及同資產(chǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)的權(quán)益各方在資產(chǎn)評估中的關(guān)系。規(guī)范資產(chǎn)評估首先要堅持公正性的原則，即要求評估機構(gòu)是獨立的專業(yè)的社會公正性機構(gòu)，不能為資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人中的任何一方所擁有。其次應(yīng)堅持科學(xué)性的原則，即要求評估機構(gòu)在評估資產(chǎn)時必需把握充分的有科學(xué)根據(jù)的資料。還要堅持客觀性的原則，即評估機構(gòu)必需堅持實事求是，要求委托人提供需要真實的信息。根據(jù)國有資產(chǎn)評估管理辦法規(guī)定，我們國家資產(chǎn)評估行政管理的主體是國家各級國有資產(chǎn)管理局，其他部門和單位不該干涉評估工作。國有資產(chǎn)管理局對資產(chǎn)評估工作的整個經(jīng)過要進行全面的監(jiān)察和督導(dǎo)，以保證資產(chǎn)評估工作的健康發(fā)展。評估行業(yè)的規(guī)范不僅要靠每個評估機構(gòu)和每個從業(yè)人員的自發(fā)性，還必需有一定法規(guī)體系下的整體行業(yè)監(jiān)督機制，積極發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的組織功能，實行行業(yè)自律。通過對我們國家企業(yè)資本運營存在的問