淺析企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險管理

淺析企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險管理集團企業(yè)為了適應國民經(jīng)濟的開展及產(chǎn)業(yè)調(diào)整需求，不斷強化資金統(tǒng)籌才能，進步使用效率，做為特殊金融機構(gòu)，財務(wù)公司在集團資金集中管理過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是，財務(wù)公司受宏觀經(jīng)濟波動及行業(yè)變動等因素影響，經(jīng)營過程面臨多重的金融風險，如：市場風險、流動性風險、政策風險及信譽風險等，面對這些風險，財務(wù)公司只有采取有效風險防范措施才可以進步企業(yè)運行效率，進步資金利用率，降低風險，增加自身風險抵抗才能，最終增加企業(yè)經(jīng)營效益。一、企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險概述企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險是指財務(wù)公司在經(jīng)營過程中遇到有可能導致財務(wù)公司損失的風險，如：市場風險、金融產(chǎn)品風險、流動性風險等。財務(wù)公司在其與市場金融機構(gòu)的交易過程中會產(chǎn)生市場風險，假設(shè)無法應對市場風險，那么會對財務(wù)公司的經(jīng)營帶來威脅，進而影響整個集團的生存及開展。二、企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險特點隨著我國經(jīng)濟快速開展，全球化經(jīng)濟不斷深化，出現(xiàn)了以現(xiàn)代化企業(yè)制度為指導的集團公司，在其開展過程中，由于資金管理、本錢及風險等因素的需要，建立了獨立的財務(wù)公司，作為專業(yè)的金融機構(gòu)，經(jīng)營過程中面臨著各種不可防止的金融風險，而這些金融風險具有其獨有的特點：(一)分布面廣由于集團企業(yè)財務(wù)公司所要涉及的相關(guān)業(yè)務(wù)范圍較廣，除企業(yè)需要的信貸業(yè)務(wù)外，還需要為企業(yè)提供必要的證券投資、保險及融資等金融效勞，如：上市公司集團財務(wù)公司需要為集團提供金融效勞，包括：經(jīng)銷融資、客戶貸款、租賃、保險等各項效勞業(yè)務(wù)，多元化分布使財務(wù)公司金融風險分布較廣。(二)風險集中度高當前，財務(wù)公司金融風險具有集中度較高的特點，財務(wù)公司以辦理貸款為主要業(yè)務(wù)，受到國家相關(guān)政策及法律法規(guī)的限制，另外業(yè)務(wù)集中于集團內(nèi)部，使公司風險資產(chǎn)分布集中，加大了企業(yè)整體風險的集中度。(三)受政策性、行業(yè)性影響較大由于財務(wù)公司受政策法規(guī)的影響較大，風險具有政策性特點，金融政策對于財務(wù)公司的開展帶來一定的影響，同時財務(wù)公司也受到集團所屬行業(yè)影響，當出現(xiàn)行業(yè)危機時，財務(wù)公司的金融風險也會加大。三、企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險類型(一)集團財務(wù)公司的金融風險類型集團財務(wù)公司是特殊的非銀行性金融機構(gòu)，主要的業(yè)務(wù)有：對成員單位的結(jié)算業(yè)務(wù)及貸款業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)，它的經(jīng)營過程中會有多種金融風險，假設(shè)無法適當?shù)膽獙︼L險，那么會對集團整體產(chǎn)生影響，甚至會引發(fā)整個集團內(nèi)部系統(tǒng)性風險，隨著全球經(jīng)濟變化，集團財務(wù)公司不斷對其進展金融創(chuàng)新，這樣更是加大了財務(wù)公司的金融風險的多重性及復雜性，其主要類型包括：1、流動性風險，集團財務(wù)公司資產(chǎn)負債錯配不合理，或流動性方案不完善，一旦出現(xiàn)成員單位集中支付或貸款，出現(xiàn)資金供給的缺口就會引起流動性風險。2、政策性風險，受國家宏觀政策的調(diào)控出現(xiàn)的風險，例如，央行對線上同業(yè)拆出利率的窗口指導價格，將會導致財務(wù)公司收益的剛性下降。3、信譽風險，是金融機構(gòu)最為普遍的風險，受各因素的影響，財務(wù)公司信譽風險出現(xiàn)了集中度高但總體風險偏低的特點。但也有極少部分財務(wù)公司因不良貸款問題而無法繼續(xù)正常經(jīng)營或退出市場。4、市場風險是由于市場利率及匯率變化而產(chǎn)生的波動給企業(yè)帶來的影響，表現(xiàn)為：收入減少本錢增加、資產(chǎn)貶值、匯兌損益等風險，從我國集團財務(wù)公司主要業(yè)務(wù)來看，主要市場風險是由金融市場引起的損失風險，如：利率、匯率、證券投資等風險，而最主要的風險就是利率及證券投資風險。1)利率風險是由于市場利率變化，而對集團企業(yè)財務(wù)公司產(chǎn)生的影響，表現(xiàn)為：財務(wù)公司資產(chǎn)收益減少、財務(wù)公司各種負債本錢增加等，而這些市場利率風險必然會給財務(wù)公司帶來一定的損失，利率風險主要包括：資產(chǎn)負債差額風險、存貸利率幅動不一致產(chǎn)生的差異風險、利率變動引起的提早償付，存款人提早提取存款而產(chǎn)生的選擇權(quán)風險。在利率化市場前財務(wù)公司主要受政策風險的影響，但是利率市場化后集團財務(wù)公司主要面對集團內(nèi)部成員企業(yè)，各客戶之間存在同質(zhì)性，使財務(wù)企業(yè)的資金來源及使用存在限制，市場營銷對于財務(wù)企業(yè)需求的鼓勵很難，隨著市場利率不斷變化，財務(wù)公司所面臨的金融產(chǎn)品所涉及的利率調(diào)整空間有限，與銀行等其他金融機構(gòu)相比，很難將風險轉(zhuǎn)移或者躲避，因此，財務(wù)企業(yè)面臨的利率風險較高。2)外匯風險。外匯風險也是許多財務(wù)公司所面臨的根本風險，主要有交易風險、經(jīng)濟風險及折算風險敞口，當財務(wù)企業(yè)面對匯率發(fā)生變化時，這種變化會改變企業(yè)部分業(yè)務(wù)收入與支出(注：單指匯率變動引起的改變，不包括數(shù)據(jù)變化引起的改變)，此時企業(yè)的交易風險敞口產(chǎn)生;另外，由于匯變的變動會引起財務(wù)公司進展投資的數(shù)量多少，此時財務(wù)企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟風險敞口產(chǎn)生;而財務(wù)公司面臨的折算問題會使企業(yè)資產(chǎn)負債表中的內(nèi)容產(chǎn)生風險敞口;在這三種風險敞口中，交易風險敞口最受企業(yè)關(guān)注，當企業(yè)收入與支出不匹配時，交易風險敞口出現(xiàn)，最具有代表性的交易風險敞口風險事件，如：雷克航空公司破產(chǎn)。3)投資風險是財務(wù)公司在資本市場進展股票、金融衍生品投資過程，由于資本市場變動，股票價格及衍生工具價格的不規(guī)那么波動，給財務(wù)公司帶來的一系列損失產(chǎn)生的可能，如：股票投資風險、期權(quán)投資風險及期貨投資風險等。市場風險受市場因素影響，如：資本市場價格變化，一般財務(wù)公司會參與投資業(yè)務(wù)，如：購置國家債券、投資股票、基金及股權(quán)投資等，然而這些投資工程的投資風險較高，并且財務(wù)公司的投資次產(chǎn)要高于銀行金融機構(gòu)，股票、基金等資本市場的業(yè)務(wù)風險也要遠遠大于債券風險，因此，對于集團財務(wù)公司來說，其面臨的資本市場投資風險也成為最為主要的市場風險。(二)企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險識別與測量1、金融風險識別。對財務(wù)公司金融風險識別是對經(jīng)營中的風險類別進展識別，并對其產(chǎn)生的影響進展評估，目的在于理解企業(yè)面臨的金融風險現(xiàn)狀，確定風險管理重點，判斷財務(wù)公司風險本質(zhì)，防止多種風險交織出現(xiàn)損失，可以對風險有效評價。財務(wù)公司風險識別的方法有財務(wù)報表分析法及風險因子分析法。2、金融風險測量。識別了金融風險后需要對其進展定量測量，做為風險管理的核心風險測量決定了風險管理有效性，金融風險測量包括：賬面價值及市場價值記賬法，兩種測量方法存在本質(zhì)區(qū)別，隨著證券化及金融市場開展，介入性使財務(wù)公司交易流動性增加，賬面價值記賬法不能滿足需求，市場價值計賬法被引入，其測量過程從詳細資產(chǎn)負債向價值測量轉(zhuǎn)變，有效測量金融市場風險。四、企業(yè)集團財務(wù)公司市場投資風險的產(chǎn)生(一)集團財務(wù)公司處于非市場化投資環(huán)境集團財務(wù)公司作為集團內(nèi)部金融機構(gòu)，其除受到外部市場環(huán)境的影響，還會受到集團管控方式及環(huán)境等一系列非市場環(huán)境的影響;集團財務(wù)公司作為非市場化金融機構(gòu)，它主要效勞于集團公司內(nèi)部成員單位，同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)作為財務(wù)公司對外的主要業(yè)務(wù)，也會受到集團各種管理形式的影響，而不同的集團那么有著不同的管理形式，集團公司為了實現(xiàn)更高的業(yè)績目的，便會對其財務(wù)公司進展高利潤指標設(shè)定，財務(wù)公司對內(nèi)的業(yè)務(wù)不能滿足利潤指標，便會增加同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)比重，此時，集團財務(wù)公司市場投資風險產(chǎn)生，同時，財務(wù)公司的對內(nèi)效勞成員單位的職能被削弱。(二)集團財務(wù)公司投資程度專業(yè)度缺乏當前，許多集團財務(wù)公司缺少專業(yè)的市場投資技能人員，許多集團財務(wù)公司不能建立有效的投資研究、風控體系，企業(yè)的投資程度需要進一步進步，而產(chǎn)生集團財務(wù)公司專業(yè)程度缺乏的主要原因財務(wù)公司不是專業(yè)的投資平臺，而仍然是以效勞內(nèi)部成員單位為主業(yè)的非銀行金融機構(gòu)，缺少靈敏的薪酬制度，不能吸引更多的專業(yè)投資人員，人才成為集團財務(wù)公司專業(yè)度缺乏的一大誘因;另外，許多國有集團財務(wù)公司對于投資風險厭惡，簡單的投資業(yè)務(wù)對于專業(yè)人員投資程度的進步非常不利。財務(wù)公司為了減少市場投資風險，除對股票、基金進展投資外，對于新增投資業(yè)務(wù)普遍以信托產(chǎn)品、券商基金資管方案及銀行理財為主，依靠信托公司、基金券商及銀行為主要力量進展投資業(yè)務(wù)的開展，而這種投資方式對于投資人員專業(yè)技能的進步非常不利，減弱了業(yè)務(wù)人員對市場投資風險的敏感度。(三)集團財務(wù)公司利潤導向影響集團財務(wù)公司作為集團企業(yè)的內(nèi)部融資金融機構(gòu)，其主要任務(wù)是為集團更好地進展資金融通，做好集團公司的資金集中管理，集團財務(wù)公司應該更好地發(fā)揮出其應有的效勞作用，它并不是一個利潤中心，而當前許多集團企業(yè)對集團財務(wù)公司皆進展利潤考核，這種考核機制對于集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)選擇非常不利，集團財務(wù)公司并不能選擇與其投資程度相適應的策略：首先，集團財務(wù)公司會受到利潤考核的影響，迫使集團財務(wù)公司去選擇高風險高收益的投資業(yè)務(wù)，不斷對外擴張風險業(yè)務(wù)規(guī)模，去完成集團的考核指標，而年年不斷上漲的考核指標，那么進一步加大高風險投資業(yè)務(wù)比重，這一過程使其陷入了一個高風險投資不斷上升的惡性循環(huán)中。利率市場化開展，做為集團財務(wù)公司主利潤來源的存貸利差形式被改變，而集團給予的利潤導向機制使集團財務(wù)公司選擇更加激進的風險投資策略;其次，集團財務(wù)公司在二級市場上進展投資獲得收益，而受集團考核目的因素的影響，集團財務(wù)公司不愿意主動交割二級市場的浮動收益，通常對產(chǎn)生的收益逐年堅持分期分攤，以免被集團設(shè)定更高的考核目的，如：牛市中許多集團財務(wù)公司參與到新股的增發(fā)及設(shè)定，得到了不菲的收益，而受制于考核會產(chǎn)生更高的目的，企業(yè)沒有及時對于這部分收益予以交割，股市崩盤后浮動收益變成泡沫，集團財務(wù)公司二級市場沒有適時交割收益，產(chǎn)生的浮虧會對其經(jīng)營全盤否認，因此其更不愿意確認損失，集團財務(wù)公司沒能及時止損，處于長期低迷的資本市場，使集團財務(wù)公司出現(xiàn)了更大規(guī)模的虧損，此時集團財務(wù)公司由浮盈轉(zhuǎn)為實虧。五、進步企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險管理才能的策略(一)構(gòu)建全面的風險管理體系，獨立風險管理部門職責集團財務(wù)公司進展全面立體的風險管理，需要從整體出發(fā)，將財務(wù)公司金融風險融入風險管理體系中去，讓金融風險管理成為日常風險管理中密不可分的一部分，針對性的做好整體風險防控設(shè)計，建立完善齊全的風險防控框架，為財務(wù)企業(yè)風險管理打下良好的根底。以現(xiàn)代化治理構(gòu)造為指導，充分發(fā)揮內(nèi)部控制管理作用，可以順序遞進設(shè)立三道監(jiān)控防線，一，建立一線崗位雙人、雙職、雙責的崗位職責制度，二，建立相關(guān)部門、相關(guān)崗位之間互相監(jiān)視制約的工作程序，三，內(nèi)控監(jiān)視部門對各崗位、各部門各項業(yè)務(wù)全面施行監(jiān)視反響。嚴格執(zhí)行授權(quán)授信控制管理，制定適當?shù)穆氊焺e離制度。在集團財務(wù)公司中，風控部門應獨立于其他任何的部門，通過法務(wù)、合同、審計、風險控制等風控管理，進步財務(wù)公司的風險管理程度。(二)拓展業(yè)務(wù)范圍，廣納專業(yè)人才，提升抗風險才能集團財務(wù)公司應該依托集團，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的根底上，進一步拓展業(yè)務(wù)范圍，綜合集團上下游產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮財務(wù)公司自身的平臺資源優(yōu)勢，拓展企業(yè)業(yè)務(wù)范圍，提升自身抵御風險的才能。其次，集團財務(wù)公司應該積極對外尋求合作，例如，對商業(yè)銀行進展股權(quán)投資，學習其良好的風險防控體系與產(chǎn)品設(shè)計，深化理解金融市場產(chǎn)品特點及隱藏風險點，再綜合自身特點，選擇與企業(yè)自身經(jīng)營相適應的開展產(chǎn)品。最后，財務(wù)公司應該改善其薪酬體系，在社會上廣納金融人才，吸收專業(yè)的風控人員以及投資人員，建立與集團公司及財務(wù)公司文化及體系相符的專屬投資團隊及風控體系。(三)應用先進的風險管理工具集團財務(wù)公司應該加大風險管理創(chuàng)新，針對市場、信譽、操作等風險建立資金管理信息平臺，以其搜集的數(shù)據(jù)對風險進展量化分析，有效控制風險;建立風險預警，對風險進展實時監(jiān)控。財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，集團財務(wù)公司金融業(yè)務(wù)與銀行相似，因此，財務(wù)公司風險管理可以借鑒銀行經(jīng)歷，結(jié)合自身業(yè)務(wù)需求，整合信息系統(tǒng)的構(gòu)建，以保證財務(wù)公司在戰(zhàn)略高度統(tǒng)籌風險管理。實現(xiàn)財務(wù)公司與成員企業(yè)信息共享，業(yè)務(wù)處理口徑一致，通過不斷的信息溝通，理解企業(yè)面臨的風險，通過不斷的信息反響，逐步完善風險管理信息系統(tǒng)建立，在內(nèi)部形成全面的風險整合系統(tǒng)。財務(wù)公司應該理解成員企業(yè)財務(wù)狀況及非財務(wù)信息，如：重大基建、經(jīng)營異常事件，對結(jié)匯業(yè)務(wù)及時理解結(jié)匯風險，內(nèi)部結(jié)匯提早預約，上報結(jié)匯時間，對沖結(jié)匯降低匯率風險，實現(xiàn)降低本錢利潤最大化。六、完畢語隨著全球經(jīng)濟不斷開展，國與國