《證券投資實(shí)務(wù)（第二版）》項(xiàng)目二金融投資工具

證券投資實(shí)務(wù)項(xiàng)目二、金融投資工具教學(xué)內(nèi)容貨幣市場投資工具資本市場投資工具——股票資本市場投資工具——債券證券投資基金金融衍生工具學(xué)習(xí)要點(diǎn)：熟悉貨幣市場投資工具的種類掌握債券的種類和債券的收益率掌握股票的種類和常見股票稱謂及含義熟悉債券與股票的異同掌握證券投資基金的種類，了解證券投資基金的當(dāng)事人了解金融衍生工具任務(wù)一、貨幣市場投資工具活動一了解貨幣市場一、貨幣市場的含義通常，將期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的場所稱為短期金融市場。它主要包括同業(yè)拆借,商業(yè)票據(jù)，國庫券，大額存款單，短期信貸，回購協(xié)議等。由于該市場中的金融工具期限較短，它們在貨幣供應(yīng)量層次的劃分上被置于現(xiàn)鈔M0和狹義貨幣M1之后，稱之為“準(zhǔn)貨幣”，所以又稱短期金融市場為貨幣市場?；顒右涣私庳泿攀袌龆?、貨幣市場的作用（一）調(diào)節(jié)短期資金余缺（二）促使資金余缺雙方加強(qiáng)自身管理（三）為政府的宏觀調(diào)控提供條件和場所（四）促進(jìn)資本市場尤其是證券市場的發(fā)展活動二熟悉貨幣市場投資工具所謂貨幣市場工具，是指期限小于或等于1年的債務(wù)工具,它們具有很高的流動性，屬固定收入證券的一部分。短期國債是一國政府為滿足先支后收所產(chǎn)生的臨時性資金需要而發(fā)行的短期債券。1．風(fēng)險最低2．高度流動性3．期限短一、短期國債活動二熟悉貨幣市場投資工具大額可轉(zhuǎn)讓定期存單亦稱大額可轉(zhuǎn)讓存款證，是銀行一發(fā)的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規(guī)定利率提取全部本利，逾期存款不計息。

1．通常不記名，不能提前支取，可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓。

2．大額存單按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行，面額較大。

3．發(fā)行者多是大銀行。

4．期限多在1年以內(nèi)。二、大額可轉(zhuǎn)讓存單活動二熟悉貨幣市場投資工具商業(yè)票據(jù)指發(fā)行體為滿足流動資金需求所發(fā)行的、期限為2天至270天的、可流通轉(zhuǎn)讓的債務(wù)工具。商業(yè)票據(jù)有如下特點(diǎn):1．票據(jù)是具有一定權(quán)力的憑證：付款請求權(quán)、追索權(quán)。2．票據(jù)的權(quán)利與義務(wù)是不存在任何原因的，只要持票人拿到票據(jù)后，就已經(jīng)取得票據(jù)所賦予的全部權(quán)力。3．各國的票據(jù)法都要求對票據(jù)的形式和內(nèi)容保持標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化。4．票據(jù)是可流通的證券。除了票據(jù)本身的限制外，票據(jù)是可以憑背書和交付而轉(zhuǎn)讓。三、商業(yè)票據(jù)活動二熟悉貨幣市場投資工具銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。四、銀行承兌匯票共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場運(yùn)作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。五、貨幣市場共同基金活動二熟悉貨幣市場投資工具回購協(xié)議是指以有價證券作抵押的短期資金融通，在形式上表現(xiàn)為附有條件的證券買賣?；刭弲f(xié)議方式的特點(diǎn)如下：1．將資金的收益與流動性融為一體，增大了投資者的興趣。2．增強(qiáng)了長期債券的變現(xiàn)性，避免了證券持有者因出售長期資產(chǎn)以變現(xiàn)而可能帶來的損失。3．具有較強(qiáng)的安全性。回購協(xié)議期限較短，并且又有100％的債券作抵押。

4．較長期的回購協(xié)議可以用來套利。六、回購協(xié)議任務(wù)二、資本市場投資工具——債券教學(xué)目標(biāo)熟悉債券的概念、特征和類型知道政府債券的相關(guān)知識知道金融債券與公司債券的相關(guān)知識活動一熟悉債券的概念、特征和類型

（一）債券的概念債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價證券。一、債券的概念和特征債券具有以下基本性質(zhì)：1．債券屬于有價證券2．債券是一種虛擬資本債券3．債券是債權(quán)的表現(xiàn)活動一熟悉債券的概念、特征和類型

（二）債券的票面要素

1．票面價值。是指債券發(fā)行時設(shè)定的票面金額，我國發(fā)行的債券一般是每張面值100元人民幣。

2．債券價格。債券的價格包括發(fā)行價格和交易價格。債券的發(fā)行價格可能不等同于債券面值。當(dāng)債券發(fā)行價格高于面值時，稱為溢價發(fā)行；當(dāng)債券發(fā)行價格低于面值時，稱為折價發(fā)行；當(dāng)債券發(fā)行價格等于面值時，稱為平價發(fā)行。

3．償還期限。債券的償還期限是個時間段，起點(diǎn)是債券的發(fā)行日期，終點(diǎn)是債券票面上標(biāo)明的償還日期。

4．票面利率。票面利率是指每年支付的利息與債券面值的比例?；顒右皇煜母拍?、特征和類型

（三）債券的特征

1．償還性。償還性是指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。

2．流動性。流動性是指債券持有人可按自己的需要和市場的實(shí)際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實(shí)現(xiàn)投資收益。

3．安全性。安全性是指債券持有人的收益相對固定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。

4．收益性。收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債權(quán)投資的報酬。一般包括利息收入和資本損益?；顒右皇煜母拍?、特征和類型

（一）按發(fā)行主體分類，可分為政府債券、金融債券和公司債券。政府債券是指政府財政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的債券，主要包括國庫券和公債兩大類。其用途主要是用于彌補(bǔ)國家財政赤字和公共設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)等。金融債券是銀行等金融機(jī)構(gòu)作為籌資主體為籌措資金而面向個人發(fā)行的一種有價證券，是表明債務(wù)、債權(quán)關(guān)系的一種憑證。發(fā)行的目的是用于特定用途以及改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。是公司向債券持有人出具的債務(wù)憑證。二、債券的類型活動一熟悉債券的概念、特征和類型

（二）按計息與付息方式分類，可分為零息、附息、息票累積債券。零息債券也稱零息票債券，債券合約未規(guī)定利息支付的債券，投資者以低于面值的價格購買，購買價格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價。附息債券也稱息票債券，按照債券票面載明的利率及支付方式定期分次付息固定利率和浮動利率兩種。息票累積債券與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，到期一次還本付息，中間沒有利息支付。活動一熟悉債券的概念、特征和類型

（三）按債券形態(tài)分類，可分為實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券。實(shí)物債券是指具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。例如，無記名國債是以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)、面值等。實(shí)物券具有不記名、不掛失、可上市流通的特點(diǎn)。憑證式債券是指債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證，一般券面無金額，填寫認(rèn)購人繳款的實(shí)際數(shù)額?？捎浢焓?、不能上市流通，類似于儲蓄存單。記賬式債券是沒有實(shí)物形態(tài)的票券，其發(fā)行和交易均無紙化。利用賬戶通過電腦系統(tǒng)完成債券發(fā)行、交易及兌付的全過程?；顒佣勒畟南嚓P(guān)知識（一）政府債券的性質(zhì)政府債券具備了債券的一般特征。從功能上看，政府債券最初僅僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共事業(yè)開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。一、政府債券的性質(zhì)和特征（二）政府債券的特征

1．安全性高

2．流通性強(qiáng)

3．收益穩(wěn)定

4．免稅待遇活動二知道政府債券的相關(guān)知識（一）國債的分類1．按償還期限分類。習(xí)慣上分為短期國債、中期國債和長期國債。短期國債一般指償還期限為1年或1年以內(nèi)的國債中期國債是指償還期限在1年以上、10年以下的國債。長期國債是指償還期限在10年或10年以上的國債。二、國家債券活動二知道政府債券的相關(guān)知識2．按資金用途分類。根據(jù)舉借國債對籌集收入使用方向的規(guī)定，國債可以分為赤字國債、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債和特種國債。赤字國債是指用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字的國債。發(fā)行國債常被政府用作彌補(bǔ)赤字的主要方式。建設(shè)國債是指發(fā)債籌措的資金用于建設(shè)項(xiàng)目。戰(zhàn)爭國債專指用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用的國債。特種國債是指政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國債?；顒佣勒畟南嚓P(guān)知識3．按流通與否分類。國債可以分為流通國債和非流通國債。流通國債的轉(zhuǎn)讓一般在證券市場上進(jìn)行，如通過證券交易所或柜臺市場交易。非流通國債是指不允許在流通市場上交易的國債。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般是吸收個人的小額儲蓄資金，故有時稱之為儲蓄債券?；顒佣勒畟南嚓P(guān)知識4．按發(fā)行本位分類。依照不同的發(fā)行本位，國債可以分為實(shí)物國債和貨幣國債。政府發(fā)行實(shí)物國債，主要有兩種情況：一是在貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)時，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位；二是盡管貨幣經(jīng)濟(jì)已比較發(fā)達(dá)，但幣值不穩(wěn)定，為維持國債信譽(yù)，增強(qiáng)國債吸引力，發(fā)行實(shí)物國債。貨幣國債是指以某種貨幣為本位而發(fā)行的國債。貨幣國債又可以進(jìn)一步分為本幣國債和外幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值而發(fā)行?；顒佣勒畟南嚓P(guān)知識（一）地方政府債券的分類

地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通常可以分為一般債券（普通債券）和專項(xiàng)債券（收益?zhèn)?。前者是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券，后者是指為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券。對于一般債券的償還，地方政府通常以本地區(qū)的財政收入作擔(dān)保，而對專項(xiàng)債券，地方政府往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。三、地方政府債券（二）我國的地方政府債券我國目前的政府債券僅限于中央政府債券。具有中國特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。活動三知道金融債券與公司債券的相關(guān)知識（一）金融債券的定義所謂金融債券，是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。一、金融債券（二）金融債券的特征

1．專用性

2．集中性

3．利率較高

4．流動性活動三知道金融債券與公司債券的相關(guān)知識公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。二、公司債券（一）公司債券的特征

1．契約性

2．優(yōu)先性

3．風(fēng)險性活動三知道金融債券與公司債券的相關(guān)知識（二）公司債券的種類1．信用公司債。信用公司債是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。2．不動產(chǎn)抵押公司債。不動產(chǎn)抵押公司債是以公司的不動產(chǎn)（如房屋、土地等）作抵押而發(fā)行的債券。3．保證公司債。保證公司債是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。4．收益公司債。收益公司債的利息只在公司有盈利時才支付，如果余額不足支付，未付利息可以累加，待公司收益改善后再補(bǔ)發(fā)。所有應(yīng)付利息付清后，公司才可對股東分紅。5．可轉(zhuǎn)換公司債。可轉(zhuǎn)換公司債是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。6．附新股認(rèn)股權(quán)公司債。附新股認(rèn)股權(quán)公司債是公司發(fā)行的一種附有認(rèn)購該公司股票權(quán)利的債券?；顒尤澜鹑趥c公司債券的相關(guān)知識（三）我國的企業(yè)債券我國企業(yè)債券的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個階段。1．萌芽期。1984—1986年是我國企業(yè)債券發(fā)行的萌芽期。2．發(fā)展期。1987～1992年是我國企業(yè)債券發(fā)行的第一個高潮期。3．整頓期。1993～1995年是我國企業(yè)債券發(fā)行的整頓期。4．再度發(fā)展期。從1996年起，我國企業(yè)債券的發(fā)行進(jìn)入了再度發(fā)展期。

任務(wù)三、資本市場投資工具——股票活動一熟悉股票的特征與類型（一）股票的定義股票是指股份公司發(fā)行、證明股東的身份和權(quán)益、獲取紅利和股息的憑證。我國《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或國務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司登記成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。一、股票及其股票的特征活動一熟悉股票的特征與類型（二）股票的性質(zhì)

1．股票是有價證券

2．股票是要式證券

3．股票是證權(quán)證券

4．股票是資本證券

5．股票是綜合權(quán)利證券（三）股票的特征1．收益性2．風(fēng)險性3．流動性4．永久性5．參與性活動一熟悉股票的特征與類型（一）按股東享有的權(quán)利不同可分為普通股票和優(yōu)先股票（二）按股票是否記載股東姓名可分為記名股票和不記名股票（三）按股票是否有票面金額可分為有面額股票和無面額股票二、股票的類型活動一熟悉股票的特征與類型（一）國家股

有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。（二）法人股企業(yè)法人、具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。（三）公眾股社會公眾依法用自己的財產(chǎn)投入公司形成的可上市流通的股份。（四）外資股外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。三、我國現(xiàn)行的股票類型活動一熟悉股票的特征與類型（一）藍(lán)籌股、成長股和紅籌股藍(lán)籌股指長期穩(wěn)定增長的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股。成長股是指公司的銷售額和利潤額持續(xù)增長，而且其速度快于整個國家和本行業(yè)的增長。紅籌股是指在中國境外注冊，在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票。四、常見股票稱謂及含義活動一熟悉股票的特征與類型（二）一線股、二線股與三線股一線股通常指股票市場上價格較高的一類股票。二線股是價格中等的股票。二線股的業(yè)績參差不齊，但從整體上看，它們的業(yè)績也同股價一體在全體上市公司中居中游。三線股指價格低廉的股票。這些公司大多業(yè)績下好，前景不妙，有的甚至已經(jīng)到了虧損的境地?；顒右皇煜す善钡奶卣髋c類型（三）A股、B股、H股、N股、S股、L股

A股是人民幣普通股票。它是由我同境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。

B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。

H股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。活動一熟悉股票的特征與類型（四）S股、ST、*ST與S*STS股是上市公司還沒有完成股改的股票；ST股票是針對出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的上市公司進(jìn)行的特別處理。ST股票日漲跌幅限制為5%；*ST是指由證券交易所對存在股票終止上市風(fēng)險的公司股票交易實(shí)行”警示存在終止上市風(fēng)險的特別處理”，是在原有”特別處理”基礎(chǔ)上增加的一種類別的特別處理。S*ST是公司經(jīng)營連續(xù)三年虧損，退市預(yù)警加還沒有完成股改的股票；

SST是公司經(jīng)營連續(xù)二年虧損，特別處里加還沒有完成股改的股票?；顒佣^(qū)別債券與股票的異同（一）兩者都屬于有價證券（二）兩者都是籌措資金的手段（三）兩者的收益率相互影響一、債券與股票的相同點(diǎn)（一）兩者的權(quán)利不同（二）兩者的目的不同（三）兩者的期限不同（四）兩者的收益不同（五）兩者的風(fēng)險不同二、債券與股票的區(qū)別任務(wù)四、證券投資基金活動一熟悉證券投資基金證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動的基金。一、證券投資基金的特點(diǎn)具有如下特點(diǎn):（一）集合理財，專業(yè)管理（二）組合投資，分散風(fēng)險（三）利益共享，風(fēng)險共擔(dān)（四）嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明（五）獨(dú)立托管，保障安全活動一熟悉證券投資基金（一）證券投資基金為中小投資者拓寬了投資渠道（二）促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長（三）有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展（四）有利于證券市場的國際化二、證券投資基金的作用活動一熟悉證券投資基金（一）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別1．投資者地位不同2．風(fēng)險程度不同3．收益情況不同4．投資方式不同5．價格取向不同6．投資回收方式不同三、證券投資基金與股票、債券的區(qū)別與聯(lián)系活動一熟悉證券投資基金（二）證券投資基金與股票、債券的聯(lián)系：基金、股票、債券都是有價證券，對它們的投資均為證券投資?；鸱蓊~的劃分類似于股票的按“股”劃分，計算其總資產(chǎn)；基金資產(chǎn)則劃分為若干個“基金單位”，投資者按持有基金單位的份額分享基金的增值收益，契約型封閉基金與債券情況相似，在契約期滿后一次收回投資。另外，股票、債券是證券投資基金的投資對象，目前證券市場上有專門以股票、債券為投資對象的股票基金和債券基金?；顒佣^(qū)別債券與股票的異同一、根據(jù)價格的決定方式不同劃分，可分為封閉式基金和開放式基金。（一）封閉式證券投資基金又稱為固定式證券投資基金，是經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。（二）開放式證券投資基金又稱為變動式證券投資基金，是指基金份額總額不變，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或贖回的基金。封閉式基金與開放式基金的主要區(qū)別

封閉式基金開放式基金交易場所深、滬證券交易所基金管理公司或代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)）基金存續(xù)期限有固定的期限。通常在5年以上，一般為10年或15年。沒有固定期限基金規(guī)模固定額度，一般不能再增加發(fā)行沒有規(guī)模限制（但有最低的規(guī)模限制）贖回限制在期限內(nèi)不能直接贖回基金,需通過上市交易套現(xiàn)可以隨時提出購買或贖回申請交易方式上市交易基金管理公司或代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)）價格決定因素交易價格主要由市場供求關(guān)系決定價格則依據(jù)基金的資產(chǎn)凈值而定分紅方式現(xiàn)金分紅現(xiàn)金分紅、再投資分紅費(fèi)用交易手續(xù)費(fèi)：成交金額的2.5‰申購費(fèi)：不超過申購金額的5%贖回費(fèi)：不超過贖回金額的3%投資策略封閉式基金不可贖回，無須提取準(zhǔn)備金，能夠充分運(yùn)用資金，進(jìn)行長期投資，取得長期經(jīng)營績效。必須保留一部分現(xiàn)金或流動性強(qiáng)的資產(chǎn)，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進(jìn)行長期投資會受到一定限制。隨時面臨贖回壓力，須更注重流動性等風(fēng)險管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。信息披露基金單位資產(chǎn)凈值每周至少公告一次單位資產(chǎn)凈值每個開放日進(jìn)行公告。活動二區(qū)別債券與股票的異同二、根據(jù)組織形式不同，可分為契約型證券投資基金和公司型證券投資基金。（一）契約型證券投資基金簡稱契約型基金。在組織上是指按照信托契約原則，通過發(fā)行帶有受益憑證性質(zhì)的基金證券而形成的證券投資基金組織；在證券是指由證券投資基金管理公司作為基金發(fā)起人所發(fā)行的證券投資基金證券。（二）公司型證券投資基金簡稱公司型基金，在組織上是指按照公司法（或商法）規(guī)定所設(shè)立的、具有法人資格并以營利為目的的證券投資基金公司（或類似法人機(jī)構(gòu)）；在證券上是指由證券投資基金公司發(fā)行的證券投資基金證券.契約型基金與公司型基金的區(qū)別

契約型證券投資基金公司型投資基金法律依據(jù)不同依照基金契約組建的，信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)。依照公司法組建基金財產(chǎn)的法人資格不同不具有法人資格具有法人資格投資者的地位不同作為信托契約中規(guī)定的受益人，對基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)。作為公司的股東有權(quán)對公司的重大決策進(jìn)行審批、發(fā)表自己的意見。融資渠道不同因不具有法人資格，一般不向銀行借款。在資金運(yùn)用狀況良好、業(yè)務(wù)開展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時，可以向銀行借款。經(jīng)營財產(chǎn)的依據(jù)不同憑借基金契約依據(jù)公司章程基金運(yùn)營不同依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金運(yùn)營相應(yīng)終止。除非依據(jù)公司法規(guī)定到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性。發(fā)行的憑證不同受益憑證（基金單位）股票活動二區(qū)別債券與股票的異同三、根據(jù)基金募集資金方式的不同，證券投資基金可分為公募基金和私募基金。（一）公募基金公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露、利潤分配、運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。（二）私募基金私募基金，是指通過非公開方式，面向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的基金。私募即為私下募集或私人配售。公募基金和私募基金的區(qū)別差別私募基金公募基金募集方式非公開方式公開方式募集對象少數(shù)特定投資者,多為有一定風(fēng)險承受能力、資產(chǎn)規(guī)模較大的個人或機(jī)構(gòu)投資者不確定的社會公眾投資者信息披露要求相關(guān)信息公開披露較少，一般只需半年或一年私下公布投資組合及收益，投資更具隱蔽性要求定期披露詳細(xì)的投資目標(biāo)、投資組合等服務(wù)方式“量體裁衣”，投資決策主要體現(xiàn)投資者的意圖和要求“批發(fā)”式，投資決策主要基于基金管理公司的風(fēng)格和策略監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管相對寬松，基金運(yùn)作上有相當(dāng)高的自由度，較少受監(jiān)管部門的限制或約束，投資更靈活對基金管理人有嚴(yán)格的要求；對基金投資活動有嚴(yán)格的限制對投資者的要求具有一定的投資資金規(guī)模以及理性的投資理念相對較低風(fēng)險相對較大相對較小活動二區(qū)別債券與股票的異同四、根據(jù)投資目標(biāo)的不同，證券投資基金可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。（一）成長型基金是指以追求資產(chǎn)的長期增值和盈利為基本目標(biāo)從而投資于具有良好增長潛力的上市股票或其他證券的證券投資基金。（二）收入型基金是指以追求當(dāng)期高收入為基本目標(biāo)從而以能帶來穩(wěn)定收入的證券為主要投資對象的證券投資基金。（三）平衡型基金是指以保障資本安全、當(dāng)期收益分配、資本和收益的長期成長等為基本目標(biāo)從而在投資組合中比較注重長短期收益－風(fēng)險搭配的證券投資基金?；顒佣^(qū)別債券與股票的異同五、根據(jù)投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金（股票投資比重占60%以上）；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金（債券投資比重占80%以上）；混合基金是指股票和債券投資比率介于以上兩類基金之間可以靈活調(diào)控的；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金。活動二區(qū)別債券與股票的異同期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權(quán)基金是指以能分配股利的股票期權(quán)為投資對象的投資基金；認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對象的投資基金。QDII基金是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)，從事境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業(yè)務(wù)的證券投資基金。QDII是QualifiedDomesticInstitutionalInvestors（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）的英文首個字母縮寫?；顒佣^(qū)別債券與股票的異同六、根據(jù)投資樣本不同劃分，可分為ETF基金和LOF基金（一）ETF基金ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運(yùn)作方式。（二）LOF基金

LOF是指通過深交所交易系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。活動二區(qū)別債券與股票的異同（三）LOF和ETF基金的相同點(diǎn)和區(qū)別1.LOF和ETF的相似點(diǎn)（1）同跨兩級市場（2）理論上都存在套利機(jī)會（3）折溢價幅度?。?）費(fèi)用低，流動性強(qiáng)2.LOF和ETF的差異點(diǎn)（1）適用的基金類型不同（2）申購和贖回的標(biāo)的不同（3）參與的門檻不同（4）套利操作方式和成本不同活動三知道證券投資基金的當(dāng)事人一、證券投資基金管理人基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機(jī)構(gòu)等發(fā)起成立，具有獨(dú)立法人地位?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥?，必須履行“誠信義務(wù)”?；鸸芾砣说哪繕?biāo)是受益人利益的最大化，因而，不得在處理業(yè)務(wù)時考慮自己的利益或?yàn)榈谌吣怖；顒尤雷C券投資基金的當(dāng)事人二、證券投資基金托管人基金托管人，又稱基金保管人，是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則對基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任?；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報酬?；鹜泄苋嗽诨鸬倪\(yùn)行過程中起著不可或缺的作用?；顒尤雷C券投資基金的當(dāng)事人三、證券投資基金持有人基金持有人是指持有基金份額或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投資人。他們是基金資產(chǎn)的實(shí)際所有者，享有基金信息的知情權(quán)、表決權(quán)和收益權(quán)?；鸬囊磺型顿Y活動都是為了增加投資者的收益，一切風(fēng)險管理都是圍繞保護(hù)投資者利益來考慮的?；顒尤雷C券投資基金的當(dāng)事人四、證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系（一）持有人與管理人之間的關(guān)系基金持有人與基金管理人之間的關(guān)系是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。（二）管理人與托管人之間的關(guān)系基金管理人與托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系?；鹜泄苋伺c基金管理人必須嚴(yán)格分開，由不具有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系的不同機(jī)構(gòu)或公司擔(dān)任，兩者在財務(wù)上、人事上、法律地位上應(yīng)該完全獨(dú)立。（三）持有人與托管人之間的關(guān)系基金持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系。也就是說，基金份額持有人將基金資產(chǎn)委托給基金托管人保管?；顒铀闹雷C券投資基金費(fèi)用、收益和風(fēng)險

一、證券投資基金的費(fèi)用（一）基金管理費(fèi)基金管理費(fèi)是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用。（二）基金托管費(fèi)托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計算并累計，按月支付給托管人。（三）其他費(fèi)用封閉式基金上市費(fèi)用；證券交易費(fèi)用；基金信息披露費(fèi)用；基金持有人大會費(fèi)用；與基金相關(guān)的會計師、律師等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用；基金分紅手續(xù)費(fèi)；清算費(fèi)用；法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用。活動四知道證券投資基金費(fèi)用、收益和風(fēng)險

二、證券投資基金的收益（一）股息、紅利收入這是基金投資股票后，每年從發(fā)行股票的公司中領(lǐng)到的股息、紅利。（二）利息收入基金購買債券、票據(jù)等債權(quán)債務(wù)性證券，在一定時期后就能產(chǎn)生一定的利息收入，此外基金也會保留一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn)，這些現(xiàn)金資產(chǎn)存放在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)中也會產(chǎn)生利息收入。（三）差價收入這是基金投資各類有價證券后，基金經(jīng)理通過低買高賣的操作方法賺取的差價，也稱為資本損益。（四）其他收益這部分是不經(jīng)常發(fā)生的，也是較少的。比如基金發(fā)行過程中的成本費(fèi)用節(jié)約、基金交易時券商的傭金返還?；顒铀闹雷C券投資基金費(fèi)用、收益和風(fēng)險

三、證券投資基金的風(fēng)險（一）流動性風(fēng)險（二）贖回價格未知的風(fēng)險（三）投資風(fēng)險（四）運(yùn)作風(fēng)險（五）不可抗力風(fēng)險任務(wù)五、金融衍生工具教學(xué)目標(biāo)熟悉金融衍生金融工具的