珠寶行業(yè)之潮宏基研究報告：東方時尚珠寶龍頭品牌

珠寶行業(yè)之潮宏基研究報告：東方時尚珠寶龍頭品牌1、公司概覽：小而美的東方時尚珠寶龍頭品牌1.1、業(yè)務(wù)概覽：時尚珠寶為主、女包為輔，鉚定都市年輕女性消費者潮宏基是一家專注于中高端時尚消費品的設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的多品牌運營商，主要產(chǎn)品為珠寶首飾和時尚女包。公司成立于1996年，旗下主品牌“潮宏基”創(chuàng)建于1997年，主營K金鉆石鑲嵌和K金素金首飾產(chǎn)品，強調(diào)原創(chuàng)設(shè)計；2010年，公司成為在A股上市的第一家時尚珠寶公司；2014年，公司收購女包品牌FION（菲安妮），近年來通過年輕化戰(zhàn)略打造差異化品牌形象，同時重點拓展電商和直播渠道，效果顯著。截至2021年6月30日，公司擁有線下潮宏基珠寶門店1003家，F(xiàn)ION女包門店超過300家，擁有全渠道會員超過1000萬人。品牌主要面向都市年輕女性消費者，各品類中時尚珠寶首飾收入占比最高。公司主營業(yè)務(wù)為“CHJ

潮宏基”、“VENTI梵迪”及“FION菲安妮”三大品牌的運營管理，經(jīng)過多年累積探索，“CHJ潮宏基”和“FION菲安妮”已成為珠寶首飾和女包領(lǐng)域的領(lǐng)軍品牌之一。在公司營業(yè)收入占比中，時尚珠寶首飾占比接近七成，傳統(tǒng)黃金首飾占比在20-30%之間，剩余10%左右為女包皮具。目前，公司銷售的珠寶首飾產(chǎn)品包括時尚系列、婚慶系列、童趣和高訂系列等，滿足目標(biāo)客群需求；女包方面，“FION菲安妮”品牌的收購也是公司年輕化調(diào)整、布局“她經(jīng)濟(jì)”的重要戰(zhàn)略。全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打通設(shè)計、采購、生產(chǎn)、銷售服務(wù)等多環(huán)節(jié)。公司重視研發(fā)設(shè)計，其深厚設(shè)計底蘊和頂尖生產(chǎn)工藝保證了產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量。原材料采購過程中，黃金和鉑金原料主要從上海黃金交易所集中競價取得；成品鉆主要向上海鉆石交易所內(nèi)會員單位采購；此外公司也通過銀行租賃方式取得部分黃金原材料。而在生產(chǎn)過程中，公司自有工廠掌握核心工藝，絕大部分時尚珠寶首飾由自有工廠生產(chǎn)，外協(xié)工廠生產(chǎn)部分傳統(tǒng)黃金首飾。銷售方面，公司建立了自營、加盟代理和批發(fā)三個模塊，其中，2020年公司自營收入為23.77億元，占總營收的74%；自營渠道除傳統(tǒng)線下門店外，也包括天貓、唯品會、京東等第三方電商平臺和抖音平臺銷售。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，公司股權(quán)集中且穩(wěn)定。潮宏基創(chuàng)始人廖木枝為公司實際控制人，與其子廖創(chuàng)賓（董事長，全面負(fù)責(zé)公司經(jīng)營管理事務(wù)）、女婿林軍平（董事，負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈）通過潮鴻基投資持有上市公司19.16%股權(quán)，三者為一致行動人。公司第二大股東為東冠集團(tuán)有限公司，持股8.5%，此外，廣東新動能股權(quán)投資合伙企業(yè)持股4.14%，匯光國際持股2.99%，其他前十名自然人股東還包括汪建良、廖狄堅和徐彬，分別持股1.18%、0.75%和0.74%。公司主動引入職業(yè)經(jīng)理人，進(jìn)行“去家族化管理”。1.2、財務(wù)：2021年歸母凈利潤預(yù)計增長136%-151%，回歸高增速軌道2021年業(yè)績預(yù)告增長亮眼，公司經(jīng)營已回歸高增速軌道。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)：

2021年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤3.3-3.5億元，同比增長136%-151%，表現(xiàn)亮眼。近年來，公司營收基本保持穩(wěn)定增長；歸母凈利潤方面，受FION品牌商譽減值影響，公司2018-2019年歸母凈利潤分別為0.71億元、0.81億元，隨著公司對女包業(yè)務(wù)定位調(diào)整、營銷方式優(yōu)化，F(xiàn)ION經(jīng)營已出現(xiàn)明顯改觀。2020年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.4億元，同比增長72%，2021年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入34.49億元，同比增長49%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.85億元，同比增長253%，回歸高增速軌道。2、黃金珠寶行業(yè)穩(wěn)定增長，年輕客群時尚消費崛起正當(dāng)時2.1、黃金珠寶行業(yè)空間廣闊，消費升級疊加滲透率提升驅(qū)動增長行業(yè)概覽：我國黃金珠寶行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，黃金類與鉆石鑲嵌類為主力。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，我國黃金珠寶行業(yè)規(guī)模從2011年的3810億元增長至2021年的7642億元，年復(fù)合增長率為7.2%，增速穩(wěn)定。分品類看，黃金類產(chǎn)品占我國黃金珠寶市場規(guī)模半數(shù)以上，其次是鉆石鑲嵌類產(chǎn)品，余下為翡翠、珍珠、鉑金等材質(zhì)首飾。相較而言，黃金類產(chǎn)品由于本身具有投資與消費兩大屬性，在我國消費市場熱度長期較高；鉆石鑲嵌類則波動較大，根據(jù)貝恩咨詢數(shù)據(jù)，我國2021年鉆石首飾銷售額為605億元，同比增長19%，正從疫情影響中逐步恢復(fù)。本報告中，我們所討論的時尚珠寶，主要指運用鑲嵌元素或3D/5G等特殊工藝的珠寶首飾，與傳統(tǒng)素金首飾對應(yīng)。增長驅(qū)動力：長期來看，消費升級和滲透率提高有望驅(qū)動行業(yè)持續(xù)增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年我國居民人均可支配收入達(dá)到35128元，同比增長9.1%，可支配收入的持續(xù)提高為居民消費升級奠定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，而黃金珠寶本身具備高價低頻的中高端消費品屬性，國內(nèi)中產(chǎn)群體擴(kuò)大有望帶動黃金珠寶消費增長。滲透率方面，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)測算，2019年我國人均珠寶消費額僅為69美元，而同期中國香港/美國的人均珠寶消費額為787/223美元，分別為我國的11.5/3.2倍，因此，相較于成熟市場，我國在珠寶人均消費方面的滲透率仍有較大的提升空間。競爭格局：國內(nèi)市場品牌定位分化明顯，全國性品牌與區(qū)域性品牌共存。我國黃金珠寶市場中，品牌根據(jù)創(chuàng)始起源可大致劃分為外資品牌、港資品牌和內(nèi)地品牌。外資品牌如Tiffany、Cartier、Bvlgari等，憑借深厚底蘊和品牌力占據(jù)高端奢侈品市場；

港資品牌如周大福、周生生、謝瑞麟，內(nèi)地品牌如老鳳祥、周大生、老廟、中國黃金、潮宏基等，定位中高端市場，已逐步建立全國性布局；此外，區(qū)域性品牌如北京菜百、沈陽萃華珠寶、深圳愛迪爾和杭州曼卡龍等，依托渠道資源優(yōu)勢，在自身的強勢區(qū)域，亦可和全國性珠寶品牌展開競爭。黃金珠寶綜合類品牌多以黃金產(chǎn)品主導(dǎo)，特色時尚產(chǎn)品打造品牌區(qū)隔。按主導(dǎo)品類進(jìn)行劃分，我國黃金珠寶市場品牌可分為以黃金產(chǎn)品為主導(dǎo)的品牌（老鳳祥、中國黃金、老廟黃金、周大福等）和以鑲嵌產(chǎn)品為主導(dǎo)的品牌（周大生、潮宏基、謝瑞麟等）。近年來，隨著Z世代消費能力崛起、消費者悅己需求意識覺醒，黃金珠寶品牌區(qū)隔的決定因素，已逐漸從原材料品質(zhì)向產(chǎn)品本身的設(shè)計、工藝及圍繞其打造的故事和情感內(nèi)涵轉(zhuǎn)移。因此各品牌都更加注重提升自身設(shè)計研發(fā)水平，推出極具品牌風(fēng)格特性和辨識度的系列產(chǎn)品，如周大福的傳承系列，周大生的情景風(fēng)格珠寶和非凡古法金系列，潮宏基的善緣系列等等。2.2、年輕一代引領(lǐng)新消費趨勢，工藝革新和品類變革打開新需求年輕消費群體悅己需求提升，設(shè)計感與顏值是其主要關(guān)注點。近年來，我國年輕群體的悅己需求持續(xù)提升，為自己的心情買單成為重要消費動因，“生活中的小確幸”、“儀式感”亦是各大種草平臺熱詞。黃金珠寶，尤其是時尚珠寶，憑借突出的設(shè)計感及高顏值充分順應(yīng)行業(yè)趨勢。根據(jù)貝恩咨詢統(tǒng)計，近半數(shù)的消費者出于悅己心理進(jìn)行鑲嵌類首飾（即時尚珠寶）的消費。此外，隨著接受度不斷提升，消費者在婚禮之外的場景，如年會、聚餐乃至日常通勤中，也開始愿意佩戴時尚珠寶。在此趨勢下，周大生、潮宏基等國內(nèi)知名珠寶品牌，也都紛紛響應(yīng)消費者悅己需求，基于已有的鑲嵌品類優(yōu)勢，加大力度研發(fā)體系化的時尚珠寶產(chǎn)品。國潮文化火熱，黃金珠寶中的中國元素受到廣泛歡迎。根據(jù)人民網(wǎng)研究院和百度公司聯(lián)合研究結(jié)果，2021年國潮追隨者中90后和00后占比已達(dá)到74.4%?？梢?，在我國國家經(jīng)濟(jì)和政治實力迅速崛起背景下成長的年輕一代，具備強烈的文化認(rèn)同感與民族自信，推動國潮發(fā)展。而黃金珠寶作為文化與情感的絕佳載體，已是國潮文化的中堅力量：在工藝上，有古法黃金沿襲傳統(tǒng)工藝、彰顯歷史積淀，有花絲工藝傳承宮廷技法、彰顯匠人精神；在寓意上，扇、鼓、鎖、佩等樣式包含了平安、幸福、祥和、美滿等各類美好祝福。這些中國元素，都已成為當(dāng)下年輕群體越來越多選擇購買黃金珠寶的原因，而這一趨勢，未來仍將持續(xù)。黃金工藝革新提升產(chǎn)品顏值，有望拓展黃金類產(chǎn)品的日常消費需求空間。近年來，黃金產(chǎn)品工藝革新，3D/5G/古法等工藝有效提升產(chǎn)品顏值。在高顏值與設(shè)計感帶動下，黃金類產(chǎn)品的日常消費需求，如自我犒賞、審美消費等均得到拓展。以古法金為例，該類產(chǎn)品主打中華傳統(tǒng)文化與工藝，貼合消費者對內(nèi)涵與審美的訴求，跳出婚戀場景限制，以東方文化之美定位時尚單品，例如周大福“傳承”系列、周大生“非凡古法金”系列等均為優(yōu)秀代表。近年來古法黃金持續(xù)風(fēng)靡，占黃金產(chǎn)品整體市場的份額逐年增加，2020年已達(dá)到16%。我們認(rèn)為，工藝革新有效解決了長期困擾黃金產(chǎn)品的顏值痛點（傳統(tǒng)黃金設(shè)計款式缺乏吸引力），有望推升消費需求持續(xù)增長。各品牌競相發(fā)力時尚珠寶品類，開發(fā)傳統(tǒng)素金產(chǎn)品外的新增量。相較傳統(tǒng)素金產(chǎn)品，時尚珠寶憑借材質(zhì)與工藝的特殊性，以突出的設(shè)計感和高顏值深受年輕群體喜愛。首先在材質(zhì)方面，時尚珠寶多采用K金，硬度等性能優(yōu)于足金，且具有多種顏色。其次工藝方面，采用3D/5G等工藝生產(chǎn)的硬金首飾立體感強，硬度也高；鑲嵌鉆石、翡翠、珍珠、琺瑯等不同材料后，讓首飾具備獨特風(fēng)格。此外，IP聯(lián)名也是眾多品牌打造時尚感的重要方式，如周大福與迪士尼、周生生與王者榮耀、潮宏基與哆啦A夢等經(jīng)典組合。聯(lián)名也是品牌出圈的方式之一，潮宏基2021年順應(yīng)國潮趨勢，與天貓聯(lián)名發(fā)布“花絲糖果國潮正當(dāng)紅限定禮盒”，成功讓品牌打入年輕消費圈層。2.3、終端加盟商重視、新興渠道助推，時尚珠寶賽道快速發(fā)展頭部品牌一口價黃金改克重后，高毛利的鑲嵌品類對加盟商的重要性進(jìn)一步凸顯。2021年三四季度起，多個黃金珠寶頭部品牌開始將部分大克重的一口價黃金（3D/5G黃金等）逐步改為按克計價銷售，該舉措一方面旨在提升品牌口碑，另一方面也是讓利消費者促進(jìn)銷售。但對終端加盟商而言，過去一口價黃金是其重要的利潤產(chǎn)品，本次改革的一個直接影響就是加盟門店的利潤率會有所下滑。因此，加盟商也需要其他高利潤率的按件計價品類來填補一口價黃金受限帶來的盈利缺口，目前看，時尚珠寶（鑲嵌產(chǎn)品）是重要選擇之一。時尚珠寶憑借出色的設(shè)計感與顏值打動消費者，使其愿意減少對保值增值需求的考慮，而更多出于悅己與審美需求進(jìn)行消費。3、潮宏基珠寶：時尚設(shè)計打造差異化，發(fā)力加盟渠道提速擴(kuò)張3.1、渠道：發(fā)力加盟門店提速擴(kuò)張，多重亮點受到加盟商歡迎潮宏基線下發(fā)力加盟模式+線上多平臺布局，云店系統(tǒng)打通線上線下。公司銷售渠道可分為線下和線上，其中線下渠道主要定位中高端，包括獨立門店和購物中心、百貨、機場等，線上渠道則廣泛覆蓋天貓、京東、唯品會等第三方平臺和抖音直播等新渠道。在疫情沖擊背景下，公司在原數(shù)據(jù)化建設(shè)基礎(chǔ)上推出智慧云店小程序，實現(xiàn)線上線下渠道打通，致力于雙向引流、輔助營銷（收入會歸集到對應(yīng)門店）。珠寶板塊，2019/2020/2021H1公司線下渠道營收增速分別為9%/-14%/68%，線上渠道營收增速分別為16%/27%/32%，其中，線下渠道占板塊收入比重分別為85%/79%/80%。渠道策略：直營店戰(zhàn)略優(yōu)化調(diào)整，加盟模式快速擴(kuò)張。（1）2018年之前，公司“重直營輕加盟”，2018年末直營門店和加盟門店數(shù)量分別為570家和337家。（2）2019年開始，公司快速擴(kuò)張加盟模式，重點布局三、四線城市。（3）2020年疫情對門店拓展造成一定影響，公司重點推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)，加強數(shù)字化對加盟商業(yè)務(wù)的支持；

2020年下半年，公司重點攻堅核心戰(zhàn)略地域，培育省級加盟團(tuán)隊，全年公司旗下三大品牌加盟店凈增83家，年末加盟門店數(shù)量（541家）首次超過直營門店（454家）。（4）2021年公司繼續(xù)發(fā)力加盟拓展，通過建立培訓(xùn)督導(dǎo)隊伍、提升加盟服務(wù)體系，深化數(shù)字化對加盟門店賦能，至年末加盟門店數(shù)量已達(dá)711家，占比達(dá)到66%。線下渠道：前期通過優(yōu)質(zhì)直營店占領(lǐng)高線城市核心商圈區(qū)位，樹立中高端品牌形象。直營模式下銷售收入來自線下品牌旗艦店、專賣店及線上電商平臺等。2018年以前為保證品牌調(diào)性，公司專注于直營提質(zhì)，對加盟模式較為謹(jǐn)慎。直營模塊的精心管理為潮宏基品牌在核心城市核心商圈的優(yōu)質(zhì)區(qū)位取得明顯競爭優(yōu)勢，2021H1營收排名前五的直營門店為無錫薈聚、青島萬象城、杭州萬象城、北京薈聚和常州路勁又一城，排名第一的直營門店年營收可達(dá)2085萬元。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已獲得較高的市場認(rèn)知度及品牌影響力，客戶忠誠度不斷提高。2021年，潮宏基以337.55億元的品牌價值連續(xù)十八年登榜中國500最具價值品牌，品牌價值連年攀升。近期發(fā)力加盟渠道，吸納優(yōu)質(zhì)加盟商，實現(xiàn)提速擴(kuò)張。在基本完成品牌形象樹立與核心城市商圈入駐后，潮宏基開始發(fā)力加盟渠道，門店提速擴(kuò)張。相較直營店而言，加盟商模式的優(yōu)勢主要在于：（1）加盟商更了解當(dāng)?shù)厥袌?，門店鋪貨能夠結(jié)合公司指引與地域經(jīng)營經(jīng)驗靈活調(diào)整；（2）部分加盟商具備專業(yè)管理團(tuán)隊，經(jīng)營效率高；（3）加盟商資金實力雄厚，能夠加大門店鋪貨量。在加盟商模式下，上市公司的收入來源主要包括三方面：（1）品牌加盟費，公司在加盟店新開業(yè)時一次性收取10萬元；（2）品牌服務(wù)費，按年收取，主要涉及公司為加盟商提供的數(shù)字化系統(tǒng)、定期培訓(xùn)等；（3）向加盟商收取的貨品銷售收入，包括時尚珠寶類產(chǎn)品的批發(fā)收入和克重黃金類產(chǎn)品的品牌使用費（加盟商向指定供應(yīng)商采購，公司按克重收入網(wǎng)費）等。吸引加盟商關(guān)鍵之一：時尚珠寶品類具備差異化，數(shù)字化先發(fā)建設(shè)有效賦能門店。潮宏基以時尚珠寶品類為核心，已打造差異化品牌優(yōu)勢。從終端渠道反饋看，商圈物業(yè)方普遍歡迎時尚珠寶類品牌入駐（有利于商場豐富品類構(gòu)成、提升整體調(diào)性），因此潮宏基品牌在各大核心商圈布局均相對順利；此外，對區(qū)域內(nèi)大加盟商而言，前期往往已加盟老鳳祥、周大福等主營黃金產(chǎn)品的品牌門店，在此基礎(chǔ)上，新加盟潮宏基品牌門店，對原有客群稀釋效應(yīng)較小，且吸引年輕消費群體后還能有效擴(kuò)大覆蓋面。另一方面，公司重視數(shù)字化建設(shè)（業(yè)內(nèi)率先完成中臺部署的品牌之一），其SAP-ERP系統(tǒng)圍繞產(chǎn)品、銷售、客戶等方面設(shè)計，助力總部統(tǒng)籌管理，賦能加盟門店，如在系統(tǒng)中實時更新門店庫存及銷售數(shù)據(jù)，提出針對性補貨建議等，現(xiàn)已覆蓋所有門店。吸引加盟商關(guān)鍵之二：單店模型優(yōu)秀，低投資額降低加盟商風(fēng)險。加盟商模式下，門店相關(guān)人力、資金、貨品均由加盟商支配，門店所有權(quán)歸加盟商所有。從公司公告披露的門店平均數(shù)據(jù)看，潮宏基中等規(guī)模的加盟門店面積不到100平方米，開店成本僅300萬元左右，但單店年銷售額能達(dá)到500萬元左右，投資回收期僅約3年。在后疫情時代，加盟商老板普遍風(fēng)險偏好降低，潮宏基憑借相對較低的初始投資額和不錯的投資回報率，加盟投資價值逐漸凸顯。總的來看，公司梳理調(diào)整加盟政策后，針對低滲透率市場著重發(fā)力，擴(kuò)店成效顯著，2021年凈開159家加盟店；根據(jù)公司規(guī)劃，2022-2025年有望保持每年250-300家的加盟凈開店速度，渠道持續(xù)擴(kuò)張。線上渠道：通過打造爆款、聯(lián)名款引流，中低價格帶產(chǎn)品受到歡迎。公司以用戶體驗、流量驅(qū)動、全域融合為核心，打通線上線下渠道在用戶、業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈庫存及數(shù)據(jù)間的共享聯(lián)動，實現(xiàn)全天候全域銷售。公司線上渠道按規(guī)模依次布局在天貓、唯品、京東三大電商平臺，與線下門店相比，客戶傾向于在線上購買低單價產(chǎn)品；品牌傾向于在線上打造爆款、聯(lián)名款引流，部分渠道設(shè)置了線上?？?，如京東旗艦店的光芒鉆石館、牛轉(zhuǎn)乾坤系列等。淘寶渠道方面，截至2022年2月，銷量最高的產(chǎn)品為哆啦A夢系列，銷量前八的產(chǎn)品價格主要分布在400-1000元，國色系列、萌吉虎系列等產(chǎn)品深受消費者喜愛。2021年上半年，潮宏基珠寶第三方電商平臺實現(xiàn)銷售收入4.13億元，占比達(dá)到18%，同比增速達(dá)到32%。持續(xù)優(yōu)化直播帶貨營銷模式，打通公、私域轉(zhuǎn)化渠道。公域方面，公司以淘寶直播為主戰(zhàn)場，2021年開始試水抖音直播，通過聯(lián)合第三方電商平臺頭部主播和超級IP打造爆款，形成頭部達(dá)人、明星、店播的直播矩陣，積極將公域流量轉(zhuǎn)化為私域流量。其中，2021年以“春上新”為噱頭的新品直播3小時GMV突破8000萬，單場觀看量破百萬、互動量破千萬。私域方面，公司與騰訊智慧零售合作開創(chuàng)珠寶行業(yè)首場公私域聯(lián)動的新品發(fā)布直播，打造行業(yè)新標(biāo)桿。2022年公司將開展私域2.0建設(shè)，即一方面通過觸點深耕賦能終端，組合運用企業(yè)微信、社群和視頻號，利用小程序或線下門店變現(xiàn)；另一方面利用用戶標(biāo)簽深挖客戶及其關(guān)系網(wǎng)，提高單客價值。3.2、產(chǎn)品：時尚珠寶主打原創(chuàng)設(shè)計，非遺文化賦能打造國潮精品公司產(chǎn)品以時尚珠寶為核心，滿足不同年齡層次顧客在不同場景的消費需求。公司核心產(chǎn)品為時尚珠寶，以K金鉆石鑲嵌、K金素金為主，款式新穎時尚，兼顧不同年齡層次顧客的各種消費場景需求，包括時尚系列、婚慶系列、童趣系列等，還有聯(lián)合IP推出爆款小黃人系列、哆啦A夢系列等。公司充分發(fā)揮設(shè)計和制造優(yōu)勢，主打原創(chuàng)設(shè)計產(chǎn)品，憑借高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)，贏得顧客的高度認(rèn)可，表現(xiàn)在會員復(fù)購帶來超過四成以上營收貢獻(xiàn)。主營業(yè)務(wù)毛利方面，公司時尚珠寶首飾營收占比近六成，毛利率維持在40%左右；傳統(tǒng)黃金首飾營收占比約二至三成，2020年毛利率為9.6%。公司重視研發(fā)，培養(yǎng)自有研發(fā)團(tuán)隊和外部設(shè)計師跨界合作雙管齊下。1999年，公司贊助并創(chuàng)辦首屆“中國首飾設(shè)計大賽”，此后與清華大學(xué)美術(shù)學(xué)院合作成立“潮宏基

首飾實驗室”。2021年公司設(shè)計團(tuán)隊持有國內(nèi)外注冊商標(biāo)及專利近700項，研發(fā)機構(gòu)被認(rèn)定為省級企業(yè)技術(shù)中心、廣東省工程技術(shù)研究中心。除培養(yǎng)自有團(tuán)隊外，公司也致力于跨界合作，邀請各行各業(yè)知名設(shè)計師共創(chuàng)工藝產(chǎn)品。2019年公司聯(lián)合日本頂級設(shè)計師佐藤大推出“花絲糖果”系列珠寶；2021年結(jié)合品牌風(fēng)格調(diào)性，以“國潮”

為切入點，與特侖蘇聯(lián)名并推出珍珠牛奶盒；與國貨美妝品牌花西子推出聯(lián)名珠寶禮盒，品牌影響力得以多維度擴(kuò)展，年輕品牌形象深入人心。2021年前三季度，公司研發(fā)費用率達(dá)到1.28%，顯著高于行業(yè)內(nèi)可比公司水平。以非遺文化賦能打造國潮精品，展現(xiàn)傳統(tǒng)文化的商業(yè)價值和時尚魅力。如今大量傳統(tǒng)工藝在商業(yè)浪潮中舉步維艱，作為“燕京八絕”之首的花絲鑲嵌工藝同樣面臨失傳，潮宏基承擔(dān)起傳承和創(chuàng)新非遺工藝責(zé)任，建立花絲鑲嵌工作室，花費數(shù)十年時間籌建臻寶首飾博物館，搶救收藏大量民間花絲臻品。同時聯(lián)合多位文化專家及工藝大師，打造出目前存世體量最大、工藝最全的花絲工藝品“花絲風(fēng)雨橋”。2022年初，B站百萬粉絲UP主“才疏學(xué)淺的才淺”在跟隨潮宏基花絲鑲嵌老師傅學(xué)習(xí)后，利用花絲工藝“復(fù)原”三星堆黃金面具，向世界展示了花絲工藝蘊藏的魅力。公司努力開展對非遺工藝的商業(yè)化探索，推出花絲糖果系列、善緣系列、花絲麗翎系列等，展現(xiàn)其對傳統(tǒng)文化更高層面的保護(hù)和傳承。細(xì)分品牌VENTI豐富品牌形象，在細(xì)分市場客群穩(wěn)定。VENTI（梵迪）品牌創(chuàng)立于2003年，主打法式浪漫風(fēng)格，定位年輕、張揚個性，在細(xì)分市場擁有一批穩(wěn)定客群，現(xiàn)有線下門店35家。設(shè)計團(tuán)隊方面，VENTI擁有獨立設(shè)計師，并在世界范圍內(nèi)擁有敏銳的時尚買手團(tuán)隊，買手團(tuán)隊涵蓋珠寶和時尚行業(yè)精英，團(tuán)隊游歷于巴黎、倫敦、米蘭和紐約等時尚之都，具有卓越的鑒賞能力和敏銳時尚嗅覺。目前VENTI已引進(jìn)Versace、Kenzo、NINARICCI等國際奢侈品牌和設(shè)計名師作品，匯聚了眾多概念獨特、風(fēng)格多變和品質(zhì)出眾的珠寶首飾。3.3、推出云店加碼數(shù)字化建設(shè)，促進(jìn)全渠道融合與私域轉(zhuǎn)化以智慧云店為抓手，加速私域轉(zhuǎn)化、線上線下融合。公司在數(shù)字化建設(shè)方面布局較早：2015年開始轉(zhuǎn)型并建立CDP（用戶數(shù)據(jù)平臺）；2017年完成基礎(chǔ)建設(shè)——數(shù)字化工程分層應(yīng)用架構(gòu)；2018年建立并完善“貨”的數(shù)字化——商品數(shù)據(jù)中心、智能訂單系統(tǒng)；2019年建立“場”的數(shù)字化——數(shù)字化門店及“人”的數(shù)字化——HER系統(tǒng)，基本實現(xiàn)“人”、“貨”、“場”數(shù)字化全面打通；2020年面對新冠疫情挑戰(zhàn)，公司7天上線智慧云店系統(tǒng)，云店和線下門店信息同步提高公司協(xié)同管理能力。顧客可在云店完成選品，并索引到對應(yīng)線下門店，成功打通線上線下渠道。云店系統(tǒng)實現(xiàn)全域全天候銷售模式，提高運營效率和門店業(yè)績。潮宏基云店系統(tǒng)優(yōu)勢在于：（1）全天候全域銷售模式下，產(chǎn)品銷售打破原有珠寶門店的時空限制，顧客可以24小時進(jìn)行消費；（2）提升數(shù)據(jù)管理效率，云店系統(tǒng)打通所有門店庫存、銷售數(shù)據(jù)，有助于快速高效數(shù)據(jù)分析；（3）線上流量線下門店索引，云店系統(tǒng)實為線下門店延伸，通過導(dǎo)購私域營銷，提高了二次轉(zhuǎn)化效率和客戶復(fù)購率；（4）高效員工管理，信息更通暢，便于門店總部間溝通協(xié)調(diào)。自云店系統(tǒng)上線后，公司會員數(shù)量從2019年底400多萬增長到2021年底的1300多萬，會員重復(fù)購買貢獻(xiàn)占比超過四成。4、女包及其他：明晰策略理順經(jīng)營，圍繞主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展女包業(yè)務(wù)重回增長軌道，經(jīng)營情況明顯改善，商譽減值風(fēng)險減小。公司2014年收購女包品牌FION，但此后受到百貨渠道景氣度下行影響，F(xiàn)ION經(jīng)營遇到一定挑戰(zhàn)，2018、2019年公司分別計提收購FION形成的商譽減值2.09億元、1.52億元，對公司歸母凈利潤造成影響。但近年來，公司對FION品牌大刀闊斧進(jìn)行調(diào)整梳理，確定年輕化新品牌形象和線下線上并重的新渠道策略，幫助女包業(yè)務(wù)重回增長：2021H1女包業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.22億元（+102.36%），線下購物中心門店模型基本跑通，線上抖音直播等新渠道銷售表現(xiàn)出色。FION品牌定位年輕化，找準(zhǔn)目標(biāo)客群再出發(fā)。FION原為亞太地區(qū)知名女包品牌，1979年創(chuàng)立，早期產(chǎn)品款式與設(shè)計均偏成熟，被公司收購后的最初幾年內(nèi)，受百貨渠道下行和品牌老化等影響，影響銷售表現(xiàn)。公司決定對FION品牌做年輕化升級，將目標(biāo)客群定位于年輕的時尚女性群體。品牌通過與藝術(shù)品聯(lián)名、獨家原創(chuàng)等方式，推出了藝術(shù)聯(lián)乘、油畫系列、花園系列、小怪獸系列等，在各季均有爆款問世。門店整體風(fēng)格也偏向年輕化，更強調(diào)時尚感與體驗感，通過特色小擺件滿足年輕女性群體打卡需求。目前看，F(xiàn)ION品牌年輕化策略進(jìn)展順利，25~35歲客群已占六成以上。FION品牌發(fā)力線上渠道，傳統(tǒng)電商平臺與直播電商雙管齊下。公司在渠道方面同樣對FION品牌進(jìn)行了革新，除持續(xù)拓展線下渠道外，逐步發(fā)力線上渠道。首先公司在天貓、京東等傳統(tǒng)電商平臺上均開出FION品牌旗艦店；其次，公司2020年11月首次試水抖音直播，之后與楊發(fā)發(fā)等包類垂直主播深度合作，多次創(chuàng)造抖音女包單場過千萬元的銷售記錄，帶來較大業(yè)績增量。目前，F(xiàn)ION品牌的線上渠道收入已占到整體收入一半左右，且公司計劃未來通過達(dá)人合作與品牌自播的方式抓住直播電商紅利，在保證線下渠道穩(wěn)健經(jīng)營同時，充分發(fā)掘線上電商等新渠道紅利。顏值經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域多元投資布局，探索業(yè)務(wù)協(xié)同與潛在增長點。近年來顏值經(jīng)濟(jì)興起背景下，公司對美妝、醫(yī)療美容等行業(yè)進(jìn)行了一系列的投資布局探索。2015年公司投資跨境品牌管理公司拉拉米17%股權(quán)，2016年擴(kuò)展版圖至醫(yī)療美容行業(yè)，先后參投思妍麗（2020年已出售）和完美創(chuàng)意科技有限公司（旗下?lián)碛嗅t(yī)美社區(qū)平臺更美APP）。其中，拉拉米作為一家跨境品牌管理公司，主營國際美妝、護(hù)膚和母嬰護(hù)理等產(chǎn)品，采用多品牌綜合管理模式，已成功將多個境外品牌引入中國，業(yè)績增長良好；完美創(chuàng)意科技有限公司主要經(jīng)營更美系列APP，定位于整形交流社區(qū)+醫(yī)美電商平臺，在國內(nèi)外均已具備一定影響力，截至2021年底累計下載量超過1.4億。5、盈利預(yù)測5.