《初等管理會計》教學(xué)課件-第七章-三四節(jié)

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初等管理會計高等教育出版社中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材配套教學(xué)用書(會計專業(yè))主編金萍Accountancy

初等管理會計高等教育出版第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用12第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)2第七章長期投資決策分析《初等管理會計》中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材

金萍主編北京高等教育出版社2004年課時安排

2課時（90分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析高等教育出版社3第七章長期投資決策分析【教學(xué)目標(biāo)】通過本次課的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生了解考慮貨幣時間價值評價長期投資決策方案各項指標(biāo)的特點，掌握凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率的基本計算方法；明確獨立投資項目與多個互斥方案在進行評價時適用的不同方法，了解運用長期投資評價指標(biāo)時應(yīng)遵循的原則高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學(xué)目標(biāo)】高等教育出4教學(xué)重點：

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率的基本計算方法教學(xué)難點：

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率的基本計算方法高等教育出版社第七章長期投資決策分析教學(xué)重點、難點

教學(xué)重點：教學(xué)難點：高等教育出版社第七章5高等教育出版社第七章長期投資決策分析......教學(xué)媒體教學(xué)方法使用自制多媒體課件講授法啟發(fā)式高等教育出版社第七章長期投資決策分析....6四、作業(yè)三、課堂小結(jié)（約5分鐘） 二、新授及課堂練習(xí)（約75分鐘）一、導(dǎo)入（約10分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學(xué)過程】四、作業(yè)三、課堂小結(jié)（約5分鐘） 二、新授及課堂練習(xí)（約77一、導(dǎo)入教師根據(jù)學(xué)生掌握情況靈活選擇：1、長期投資決策評價指標(biāo)包括哪些內(nèi)容？2、非折現(xiàn)評價指標(biāo)包含哪些內(nèi)容？

第七章長期投資決策分析高等教育出版社

第七章長期投資決策分析高等教育出版社8第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算一、凈現(xiàn)值的含義、特點及其計算1、含義

凈現(xiàn)值——指將投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，以設(shè)定的折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，再減去初始投資額的現(xiàn)值后的余額。第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)9計算公式：凈現(xiàn)值=∑（某年的凈現(xiàn)金流量×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）-初始投資額的現(xiàn)值如果各年的凈現(xiàn)金流量相等，則凈現(xiàn)值公式可以簡化為：凈現(xiàn)值=凈現(xiàn)金流量的年金復(fù)利現(xiàn)值-初始投資額的現(xiàn)值第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算計算公式：第七章長期投資決策分析高等教育出版102、特點

優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，直接利用了各期凈現(xiàn)金流量進行計算，能夠反映投資方案本身的收益率缺點：沒有揭示投資方案的收益率水平，并且當(dāng)各個投資方案的投資額不相同時，單看作為絕對值的凈現(xiàn)值，不能對方案作出正確評價例題講解（例7-4、7-5）：……第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)11第七章長期投資決策分析二、凈現(xiàn)值率的含義、特點及其計算1、含義凈現(xiàn)值率——指投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資額現(xiàn)值的百分比計算公式：凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值∕原始投資額現(xiàn)值×100%高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析二、凈現(xiàn)值率的含義、特點及其計算高12第七章長期投資決策分析

2、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，動態(tài)反映了投資方案本身的投入產(chǎn)出關(guān)系缺點：沒有直接反映投資方案的實際收益率水平，并且要以凈現(xiàn)值的計算為基礎(chǔ)例題講解（例7-6、7-7：……高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析2、特點高等教育出版13第七章長期投資決策分析三、獲利指數(shù)的含義、特點及其計算1、含義獲利指數(shù)——指投資項目投入使用后的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與初始投資額之比計算公式：獲利指數(shù)=[∑（某年的凈現(xiàn)金流量×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）]∕初始投資額的現(xiàn)值高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析三、獲利指數(shù)的含義、特點及其計算高14第七章長期投資決策分析2、特點：優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的投入產(chǎn)出關(guān)系，且有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：獲利指數(shù)這一概念比較含糊，不便于理解例題講解（例7-8、7-9）：……第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析2、特點：第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及15第七章長期投資決策分析四、內(nèi)部收益率的含義、特點及其計算含義：內(nèi)部收益率——指投資項目實際可能達到的報酬率，也就是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率計算公式：

[某年的凈現(xiàn)金流量∕（1+i）t]-初始投資額的現(xiàn)值=0式中i即為所求的內(nèi)部收益率。第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算高16第七章長期投資決策分析（二）、基本原理

當(dāng)一個投資方案的內(nèi)含報酬率高于資金成本時說明在考慮貨幣時間價值的情況下，收回投資后還會產(chǎn)生剩余的現(xiàn)金凈流量，方案可取若內(nèi)含報酬率低于資金成本，說明該方案在考慮貨幣時間價值的情況下，投資不能全部收回，方案不可取高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析（二）、基本原理高等教17第七章長期投資決策分析（三）、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的真實報酬率，也有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：計算過程比較復(fù)雜，特別是當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量不相等時，內(nèi)部收益率要經(jīng)過多次測算才能得出，十分麻煩例題講解（例7-10、7-11）：……高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析（三）、特點高等教育出版18第七章長期投資決策分析五、折現(xiàn)評價指標(biāo)之間的關(guān)系1、當(dāng)凈現(xiàn)值>0時，凈現(xiàn)值率>0，獲利指數(shù)>1，內(nèi)部收益率>設(shè)定的折現(xiàn)率2、當(dāng)凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1，內(nèi)部收益率=設(shè)定的折現(xiàn)率3、當(dāng)凈現(xiàn)值<0時，凈現(xiàn)值率<0，獲利指數(shù)<1，內(nèi)部收益率<設(shè)定的折現(xiàn)率高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析五、折現(xiàn)評價指標(biāo)之間的關(guān)系高等19第七章長期投資決策分析第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用一、運用長期投資決策評價指標(biāo)的一般原則教師說明：（一）、具體問題具體分析的原則（二）、分清主輔指標(biāo)的原則（三）、確保財務(wù)可行性原則高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用第七章長期投資決策分析高等教育出版社第四節(jié)20第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務(wù)可行性評價（一）、含義

單一的獨立投資項目——指只有一個獨立投資項目可供選擇，需要利用有關(guān)評價指標(biāo)分析評價該項目的財務(wù)可行性，從而作出投資決策，即接受或者拒絕該投資項目高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務(wù)可行性21第七章長期投資決策分析二）、評價標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)凈現(xiàn)值＞0，凈現(xiàn)值率＞0，獲利指數(shù)＞1，內(nèi)部收益率＞設(shè)定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，靜態(tài)投資回收期＜要求的投資回收期時，說明其處于可接受的數(shù)值范圍，即可以接受該投資項目反之，則說明其處于不可接受的數(shù)值范圍，應(yīng)當(dāng)拒絕該投資項目如果利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率對同一個獨立項目進行評價，會得出完全相同的結(jié)論高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用第七章長期投資決策分析二）、評價標(biāo)準(zhǔn)高等22第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指標(biāo)（主要指標(biāo)）和靜態(tài)投資回收期、投資利潤率（輔助指標(biāo)）對同一個獨立項目進行評價，有時得出的結(jié)論可能會相互矛盾，這時應(yīng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為依據(jù)進行項目的取舍判斷，當(dāng)主要指標(biāo)處于可接受的數(shù)值范圍時，即使輔助指標(biāo)處于不可接受的數(shù)值范圍，也可以接受該投資項目；當(dāng)主要指標(biāo)處于不可接受的數(shù)值范圍時，即使輔助指標(biāo)處于可接受的數(shù)值范圍，也應(yīng)當(dāng)拒絕該投資項目例題講解（例7-12、7-13）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指23第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選

(一)、凈現(xiàn)值法如果投資方案的初始投資額相同，可以比較所有備選方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值最大的方案即為最佳方案例題講解（例7-14）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選第24第七章長期投資決策分析（二）、凈現(xiàn)值率法

如果投資方案的初始投資額不相同，可以比較所有備選方案的凈現(xiàn)值率，凈現(xiàn)值率最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-15）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（二）、凈現(xiàn)值率法第四節(jié)長期投25第七章長期投資決策分析（三）、獲利指數(shù)法

如果投資方案的初始投資額不相同，也可以比較所有備選方案的獲利指數(shù)，獲利指數(shù)最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-16）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（三）、獲利指數(shù)法第四節(jié)長期投26第七章長期投資決策分析（四）、差額投資內(nèi)部收益率法

在互斥方案的決策中，可以采用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報酬率法進行評價，其結(jié)論通常是一致的，但有時也會得出相互矛盾的結(jié)論。這時，應(yīng)運用差量分析原理，采用差額投資內(nèi)部收益率法，在差量凈現(xiàn)金流量分析的基礎(chǔ)上，計算差額內(nèi)部收益率，并據(jù)此判斷選擇最佳方案。差額內(nèi)部收益率——使兩個方案凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時的貼現(xiàn)率。其計算方法與內(nèi)部收益率相同。差額內(nèi)部收益率較高的方案，即為最佳方案。例題講解（例7-17）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（四）、差額投資內(nèi)部收益率法第四節(jié)27課堂結(jié)小高等教育出版社第七章長期投資決策分析

1、折現(xiàn)評價指標(biāo)主要包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率，它們的共同特點是考慮了貨幣時間價值，但計算比較復(fù)雜，特別是內(nèi)部收益率，測算較為麻煩。折現(xiàn)評價指標(biāo)是進行長期投資決策評價的主要指標(biāo)，其中，凈現(xiàn)值是最基本的折現(xiàn)評價指標(biāo)。

2、運用長期投資決策評價指標(biāo)，要遵循具體問題具體分析的原則、分清主輔指標(biāo)的原則、確保財務(wù)可行性的原則。課堂結(jié)小高等教育出版社第七章長期投資決策分析28課堂結(jié)小高等教育出版社第七章長期投資決策分析

3、對于單一的獨立投資項目進行評價時，當(dāng)有關(guān)評價指標(biāo)處于可接受的數(shù)值范圍，即當(dāng)凈現(xiàn)值＞0，凈現(xiàn)值率＞0，獲利指數(shù)＞1，內(nèi)部收益率＞設(shè)定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，靜態(tài)投資回收期＜要求的投資回收期時，可以接受該投資項目。反之，應(yīng)當(dāng)拒絕該投資項目。課堂結(jié)小高等教育出版社第七章長期投資決策分析29課堂結(jié)小高等教育出版社第七章長期投資決策分析4、對于多個互斥方案，當(dāng)投資方案的初始投資額相同時，凈現(xiàn)值最大的方案即為最佳方案；當(dāng)投資方案的初始投資額不相同時，凈現(xiàn)值率或者獲利指數(shù)最大的方案即為最佳方案；當(dāng)投資方案的初始投資額不相同而采用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報酬率法得出相互矛盾的結(jié)論時，應(yīng)采用差額投資內(nèi)部收益率法，差額內(nèi)部收益率較高的方案即為最佳方案。課堂結(jié)小高等教育出版社第七章長期投資決策分析30第七章長期投資決策分析四、作業(yè)高等教育出版社第七章長期投資決策分析四、作業(yè)高等教育出版社31

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初等管理會計高等教育出版第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用12第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)34第七章長期投資決策分析《初等管理會計》中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材

金萍主編北京高等教育出版社2004年課時安排

2課時（90分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析高等教育出版社35第七章長期投資決策分析【教學(xué)目標(biāo)】通過本次課的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生了解考慮貨幣時間價值評價長期投資決策方案各項指標(biāo)的特點，掌握凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率的基本計算方法；明確獨立投資項目與多個互斥方案在進行評價時適用的不同方法，了解運用長期投資評價指標(biāo)時應(yīng)遵循的原則高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學(xué)目標(biāo)】高等教育出36教學(xué)重點：

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率的基本計算方法教學(xué)難點：

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率的基本計算方法高等教育出版社第七章長期投資決策分析教學(xué)重點、難點

教學(xué)重點：教學(xué)難點：高等教育出版社第七章37高等教育出版社第七章長期投資決策分析......教學(xué)媒體教學(xué)方法使用自制多媒體課件講授法啟發(fā)式高等教育出版社第七章長期投資決策分析....38四、作業(yè)三、課堂小結(jié)（約5分鐘） 二、新授及課堂練習(xí)（約75分鐘）一、導(dǎo)入（約10分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學(xué)過程】四、作業(yè)三、課堂小結(jié)（約5分鐘） 二、新授及課堂練習(xí)（約739一、導(dǎo)入教師根據(jù)學(xué)生掌握情況靈活選擇：1、長期投資決策評價指標(biāo)包括哪些內(nèi)容？2、非折現(xiàn)評價指標(biāo)包含哪些內(nèi)容？

第七章長期投資決策分析高等教育出版社

第七章長期投資決策分析高等教育出版社40第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算一、凈現(xiàn)值的含義、特點及其計算1、含義

凈現(xiàn)值——指將投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，以設(shè)定的折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，再減去初始投資額的現(xiàn)值后的余額。第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)41計算公式：凈現(xiàn)值=∑（某年的凈現(xiàn)金流量×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）-初始投資額的現(xiàn)值如果各年的凈現(xiàn)金流量相等，則凈現(xiàn)值公式可以簡化為：凈現(xiàn)值=凈現(xiàn)金流量的年金復(fù)利現(xiàn)值-初始投資額的現(xiàn)值第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算計算公式：第七章長期投資決策分析高等教育出版422、特點

優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，直接利用了各期凈現(xiàn)金流量進行計算，能夠反映投資方案本身的收益率缺點：沒有揭示投資方案的收益率水平，并且當(dāng)各個投資方案的投資額不相同時，單看作為絕對值的凈現(xiàn)值，不能對方案作出正確評價例題講解（例7-4、7-5）：……第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)43第七章長期投資決策分析二、凈現(xiàn)值率的含義、特點及其計算1、含義凈現(xiàn)值率——指投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資額現(xiàn)值的百分比計算公式：凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值∕原始投資額現(xiàn)值×100%高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析二、凈現(xiàn)值率的含義、特點及其計算高44第七章長期投資決策分析

2、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，動態(tài)反映了投資方案本身的投入產(chǎn)出關(guān)系缺點：沒有直接反映投資方案的實際收益率水平，并且要以凈現(xiàn)值的計算為基礎(chǔ)例題講解（例7-6、7-7：……高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析2、特點高等教育出版45第七章長期投資決策分析三、獲利指數(shù)的含義、特點及其計算1、含義獲利指數(shù)——指投資項目投入使用后的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與初始投資額之比計算公式：獲利指數(shù)=[∑（某年的凈現(xiàn)金流量×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）]∕初始投資額的現(xiàn)值高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析三、獲利指數(shù)的含義、特點及其計算高46第七章長期投資決策分析2、特點：優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的投入產(chǎn)出關(guān)系，且有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：獲利指數(shù)這一概念比較含糊，不便于理解例題講解（例7-8、7-9）：……第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析2、特點：第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及47第七章長期投資決策分析四、內(nèi)部收益率的含義、特點及其計算含義：內(nèi)部收益率——指投資項目實際可能達到的報酬率，也就是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率計算公式：

[某年的凈現(xiàn)金流量∕（1+i）t]-初始投資額的現(xiàn)值=0式中i即為所求的內(nèi)部收益率。第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算高48第七章長期投資決策分析（二）、基本原理

當(dāng)一個投資方案的內(nèi)含報酬率高于資金成本時說明在考慮貨幣時間價值的情況下，收回投資后還會產(chǎn)生剩余的現(xiàn)金凈流量，方案可取若內(nèi)含報酬率低于資金成本，說明該方案在考慮貨幣時間價值的情況下，投資不能全部收回，方案不可取高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析（二）、基本原理高等教49第七章長期投資決策分析（三）、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的真實報酬率，也有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：計算過程比較復(fù)雜，特別是當(dāng)每年的凈現(xiàn)金流量不相等時，內(nèi)部收益率要經(jīng)過多次測算才能得出，十分麻煩例題講解（例7-10、7-11）：……高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析（三）、特點高等教育出版50第七章長期投資決策分析五、折現(xiàn)評價指標(biāo)之間的關(guān)系1、當(dāng)凈現(xiàn)值>0時，凈現(xiàn)值率>0，獲利指數(shù)>1，內(nèi)部收益率>設(shè)定的折現(xiàn)率2、當(dāng)凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1，內(nèi)部收益率=設(shè)定的折現(xiàn)率3、當(dāng)凈現(xiàn)值<0時，凈現(xiàn)值率<0，獲利指數(shù)<1，內(nèi)部收益率<設(shè)定的折現(xiàn)率高等教育出版社第三節(jié)折現(xiàn)評價指標(biāo)及其計算第七章長期投資決策分析五、折現(xiàn)評價指標(biāo)之間的關(guān)系高等51第七章長期投資決策分析第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用一、運用長期投資決策評價指標(biāo)的一般原則教師說明：（一）、具體問題具體分析的原則（二）、分清主輔指標(biāo)的原則（三）、確保財務(wù)可行性原則高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用第七章長期投資決策分析高等教育出版社第四節(jié)52第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務(wù)可行性評價（一）、含義

單一的獨立投資項目——指只有一個獨立投資項目可供選擇，需要利用有關(guān)評價指標(biāo)分析評價該項目的財務(wù)可行性，從而作出投資決策，即接受或者拒絕該投資項目高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務(wù)可行性53第七章長期投資決策分析二）、評價標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)凈現(xiàn)值＞0，凈現(xiàn)值率＞0，獲利指數(shù)＞1，內(nèi)部收益率＞設(shè)定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，靜態(tài)投資回收期＜要求的投資回收期時，說明其處于可接受的數(shù)值范圍，即可以接受該投資項目反之，則說明其處于不可接受的數(shù)值范圍，應(yīng)當(dāng)拒絕該投資項目如果利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率對同一個獨立項目進行評價，會得出完全相同的結(jié)論高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用第七章長期投資決策分析二）、評價標(biāo)準(zhǔn)高等54第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指標(biāo)（主要指標(biāo)）和靜態(tài)投資回收期、投資利潤率（輔助指標(biāo)）對同一個獨立項目進行評價，有時得出的結(jié)論可能會相互矛盾，這時應(yīng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為依據(jù)進行項目的取舍判斷，當(dāng)主要指標(biāo)處于可接受的數(shù)值范圍時，即使輔助指標(biāo)處于不可接受的數(shù)值范圍，也可以接受該投資項目；當(dāng)主要指標(biāo)處于不可接受的數(shù)值范圍時，即使輔助指標(biāo)處于可接受的數(shù)值范圍，也應(yīng)當(dāng)拒絕該投資項目例題講解（例7-12、7-13）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指55第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選

(一)、凈現(xiàn)值法如果投資方案的初始投資額相同，可以比較所有備選方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值最大的方案即為最佳方案例題講解（例7-14）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選第56第七章長期投資決策分析（二）、凈現(xiàn)值率法

如果投資方案的初始投資額不相同，可以比較所有備選方案的凈現(xiàn)值率，凈現(xiàn)值率最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-15）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（二）、凈現(xiàn)值率法第四節(jié)長期投57第七章長期投資決策分析（三）、獲利指數(shù)法

如果投資方案的初始投資額不相同，也可以比較所有備選方案的獲利指數(shù)，獲利指數(shù)最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-16）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標(biāo)的運用高等