保險行業(yè)專題報告新能源車險專題分析

保險行業(yè)專題報告新能源車險專題分析（報告出品方：東吳證券）1.引言：大風起兮分飛揚，新能源滲透之勢不可擋1.1.新能源汽車銷量、滲透率維持高速增長疫情沖擊下，國內(nèi)汽車市場跌宕起伏，扶持與規(guī)范新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。2020年6月，工信部出臺完善“雙積分”政策，提出2021年度、2022年度、2023年度新能源汽車積分比例要求分別為14%、16%、18%，進一步鼓勵購買新能源汽車。2020年12月，國務院常委會會議通過的《新能源汽車發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，提出到2025年新能源汽車滲透率達20%左右；到2035年，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化，燃料電池汽車實現(xiàn)商業(yè)化應用，高度自動駕駛汽車實現(xiàn)規(guī)?；瘧谩?022年3月，工信部等五部門出臺《關于進一步加強新能源汽車企業(yè)安全體系建設的指導意見》，督促車企加快構建系統(tǒng)、科學、規(guī)范的安全體系，保障新能源車主權益。2022年以來受新冠疫情反復影響，新車銷量持續(xù)低迷。5月以來，刺激汽車消費政策漸次落地，多項扶持新能源汽車行業(yè)政策紅利紛至沓來。2022年，國務院、工信部等部門多次發(fā)布新能源汽車相關扶持政策，開展免征車購稅、集體下鄉(xiāng)等活動，且持續(xù)推動建立新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)調(diào)機制，促進產(chǎn)業(yè)環(huán)境良好發(fā)展。在政府政策的影響下，上海、深圳、合肥等地也先后出臺補貼舉措，提振新能源汽車在各地的消費力度。新能源滲透之勢不可擋，中國占據(jù)行業(yè)領先地位。據(jù)世界新能源汽車大會統(tǒng)計，2021年全球主要國家新能源汽車銷量超過650萬輛，其中中國銷量占比達55%，截至2021年底全球新能源汽車累計銷量突破1600萬輛，中國占比50%以上。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中國占世界新能源車份額上升至59%。2021年我國新能源汽車銷量352萬輛，同比增長157%；截止到2022年前三季度，在整體車市負增長的背景下，新能源車銷量達到456.7萬輛，同比增速高達1.1倍，截止到9月末，新能源汽車滲透率繼續(xù)提高，累計數(shù)據(jù)達24.2%。1.2.新能源車險保費量價齊升新能源車銷量持續(xù)增長帶動保險市場快速發(fā)展。車險綜改后，附加費用率下降，車均保費普遍降幅超過20%，險企普遍面臨較大的保費規(guī)模壓力，新能源車均保費顯著高于傳統(tǒng)燃油車，是財險公司做大規(guī)模保費重要手段之一。2016年新能源商業(yè)車險承保數(shù)量為84萬輛，到2021年承保數(shù)量增長至750萬輛，復合增長率54.9%。承保輛數(shù)的上升促進保費規(guī)模的迅速增長。2016年新能源商業(yè)車險保費規(guī)模僅為45億元，到2021年增長至350億元，復合增長率50.7%；同時，新能源商業(yè)車險保費占比穩(wěn)步提升，截至2021年底達整體車險保費的4.5%?？梢?，新能源汽車車險市場仍是一片亟待開發(fā)完善的藍海市場。1.3.專屬條款正式發(fā)布，基準純風險保費優(yōu)化傳統(tǒng)車險無法滿足新能源汽車保障需求，保險行業(yè)痛點難以破除。不同于傳統(tǒng)車險，基于新能源汽車的快速發(fā)展，保險公司相對缺乏新能源車險的相關數(shù)據(jù)，由此也對產(chǎn)品的精準定價、設計造成困難。與傳統(tǒng)燃油車相比，新能源汽車存在以下幾點差異。1.成本結(jié)構：新能源汽車的核心動力系統(tǒng)（三電系統(tǒng)）由電池、電機和電控組成，替代了燃油汽車的發(fā)動機、變速箱等裝置，占整車成本的50%左右，其中電池占三電系統(tǒng)成本的76%左右，成本結(jié)構發(fā)生了很大的變化，因此傳統(tǒng)車險關于核心部件的保障已不適配新能源汽車。2.風險特征：新能源車在使用性質(zhì)、能源類型和地區(qū)等特征上與傳統(tǒng)燃油車相比存在差異，會影響風險因素考量，且傳統(tǒng)車險條款中的責任范圍無法覆蓋新能源汽車面臨的特定風險因素，包括電池故障、充電故障責任等，因此在發(fā)生風險后新能源車主將難以索賠。3.費率厘定：據(jù)中國銀保信統(tǒng)計，2021年新能源車險的單均保費比傳統(tǒng)燃油車高21%左右，但整體在出險頻率、案均賠款上均高于傳統(tǒng)燃油車，仍導致賠付成本增加。綜上，新能源汽車在成本結(jié)構、風險特征上存在較大變化，沿用傳統(tǒng)車險產(chǎn)品長期來看將不利于車險行業(yè)的良性發(fā)展。專屬條款正式發(fā)布，帶來發(fā)展新機遇。2021年12月14日，中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布《新能源汽車商業(yè)保險專屬條款(試行）》，中國精算師協(xié)會發(fā)布新能源汽車商業(yè)保險基準純風險保費表。專屬條款的變化主要有：1.在傳統(tǒng)商業(yè)車險條款的基礎上，擴大了保障范圍，針對性的保障了新能源汽車“三電”系統(tǒng)及其相關風險；2.明確了免除責任范圍及新能源車險折舊率；3.針對新能源汽車特性，定制了包括電網(wǎng)、充電樁在內(nèi)的四項專屬附加險。基準保費表明確了保費調(diào)整規(guī)則：純風險費率方面，售價25萬元以下的車型只降不漲，25萬元以上的車型呈現(xiàn)階梯式上調(diào)，但原則上不超過3%；費率調(diào)整系數(shù)方面，自主定價系數(shù)仍是定價差異的關鍵。對于保險公司，新能源專屬車險有助于更精準的定價，從而緩解賠付壓力、改善承保結(jié)果；對于消費者，新能源專屬車險填補了傳統(tǒng)車險保障不足的痛點，有助于消除消費者購車疑慮并提升消費者的用車體驗。2.躊躇前進：綜合成本率逼近盈虧平衡點，賠付率改善可期專屬條款發(fā)布后綜合成本率大幅下降，新能源車險整體虧損局面逐步改善。新能源車保單綜合成本率顯著高于燃油車，頭部公司基本保持承保盈虧平衡，中小公司面臨較大承保虧損壓力。車險綜改后，受附加費用率的下降，車均保費普遍降幅超過20%，險企普遍面臨較大的保費規(guī)模壓力，新能源車險綜合成本率于2020年末達到120%的高點；2021年，隨著市場的積累出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，但仍未改變整體虧損局面。新能源車專屬條款發(fā)布后，綜合成本率大幅下降，2022年前五個月處于低點平穩(wěn)下行階段。截至2022年5月底，新能源車綜合成本率處于101%左右，相當接近盈虧平衡點；隨著市場進一步發(fā)展和保險公司風險管控能力的提升，綜合成本率控制在100%以內(nèi)是大概率事件，會改變新能源車整體虧損的局面。2.1.當前承保虧損壓力較大，未來改善可期新能源車險理賠壓力有待化解，出險頻率、案均賠款顯著高于傳統(tǒng)燃油車。相較傳統(tǒng)燃油車，新能源車出險率較高系以下因素所致：1.新能源車行駛噪音比較小，電控系統(tǒng)安全性還有待改善，增加碰撞風險；2.新能源車駕駛方式與傳統(tǒng)的駕駛習慣不匹配，新能源車駕駛速度、起步速度高于預期，強制的動力回收和單踏板模式在提高續(xù)航的同時帶來不確定性和安全隱患；3.車輛用途多為營運車輛，占比明顯高于整體市場中營運車輛的占比；4.車主以年輕群體為主，駕駛經(jīng)驗相對缺乏。5.新能源車更高的工時費、配件費和不成熟的維修定損標準導致維修費用較燃油車較高，進而抬升其案均賠款。據(jù)中再產(chǎn)險統(tǒng)計，從車損險來看，各種使用性質(zhì)的新能源車出險頻率幾乎均高于傳統(tǒng)燃油車，其中新能源車中占比最高的家用車出險率高達30%，顯著高于燃油車19%的數(shù)據(jù)。新能源車案均賠款整體高于傳統(tǒng)燃油車，家用車達到7201元，高出燃油車近600元。從三者險來看，新能源車所有類型出險頻率均遠高于傳統(tǒng)燃油車，其中貨車類數(shù)據(jù)差距尤其顯著，差距達到8%。由于三者險負責賠付受到侵害的第三方，無論是傳統(tǒng)燃油車還是新能源車對第三方侵害的差別不顯著，除營業(yè)貨車外（系所運載貨物種類不同所致）案均賠款差別不大。新能源車出險頻率、案均賠款雙高導致賠付率顯著超過傳統(tǒng)燃油車。從車損險來看，新能源車賠付率整體高于傳統(tǒng)燃油車；在使用性質(zhì)占比最高的家用車中，新能源車賠付率較燃油車賠付率高3pct.，系出險頻率（分別為30%和19%）與案均賠款（分別為7201元和6682元）雙高所致；在非營業(yè)貨車中，盡管新能源車案均賠款略低于燃油車（分別為4941元和5007元），但其出險率為燃油車的兩倍（分別為26%和13%），導致賠付率差距達7%。三者險方面，新能源車各使用性質(zhì)賠付率均高于傳統(tǒng)燃油車，其中家用車、非營業(yè)客車和非營業(yè)貨車賠付率均超過100%，分別為107%、101%和111%；由于新能源車各使用性質(zhì)出險率均遠高于傳統(tǒng)燃油車，在案均賠款基本持平的情況下，其賠付率與燃油車的差距較車損險更為顯著。新能源車險未來理賠水平改善可期。隨著專屬條款的發(fā)布，保險公司根據(jù)新能源車特有風險擴大了保障范圍，改善了費率厘定方式，使更多風險場景被覆蓋且定價更精準。對于消費者，專屬產(chǎn)品填補了部分保障不足的痛點，增強了風險保障能力，提高了服務的針對性；對于保險公司，專屬產(chǎn)品更加精準的定價能夠緩解賠付壓力，盡管當前賠付壓力仍較大，但經(jīng)營利潤或得到有效改善。車險綜改后，新能源車保費充足度逐步提高；專屬條款進一步明確提高折扣率，2022年前五月保費充足度維持上升趨勢，其中商用車處于加速上升狀態(tài)。保費充足度的上升（即折扣率的上升）對降低賠付率起到較大作用，理賠水平改善可期。2.2.樣本數(shù)量擴容提升定價精準度新能源車保有量高速增長，新注冊登記量占整體比例提升。截至2022年9月末，全國新能源汽車保有量達1149萬輛，占汽車保有總量的3.65%，比2021年增加逾365萬輛，增量連續(xù)呈高速增長態(tài)勢。隨著滲透率的提升，一方面有利于險企不斷積累新能源車定價數(shù)據(jù)，另一方面因駕駛習慣差異導致的出險頻率較高以及維修成本高企推升案均賠款的問題將得到改善。保有量增長帶動承保輛數(shù)提升，賠付數(shù)據(jù)缺失問題得到緩解。新能源車保有量的高速增長，帶動新能源車險存量、新車業(yè)務增加，承保輛數(shù)呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步上升趨勢。隨著新能源車市場走向成熟和承保輛數(shù)增加，損失、賠付數(shù)據(jù)逐漸積累，新能源車險作為新興業(yè)務面臨的數(shù)據(jù)缺失問題得到有效改善?；诖髷?shù)法則，隨著損失風險單位數(shù)量的增加，預測結(jié)果就越趨近于真實結(jié)果。通過將損失在更大的群體中進行分攤，新能源車整體面臨的客觀風險（實際損失與預期損失的相對差額）減少，保險公司能夠更加準確地預測所遭受的損失，進而在傳統(tǒng)車險的基礎上對費率進行適當?shù)恼{(diào)整，實現(xiàn)更加精準的定價。具體而言，賠付數(shù)據(jù)的豐富及更精準的定價，既有利于發(fā)展車險綜改“降價”和專屬條款“新能源車險不漲價”的目標，讓利消費者，又有利于保費充足度的提升，保障保險公司的盈利、提升承保意愿，從而益于尋求新能源車險費率在公眾和行業(yè)之間的平衡。2.3.車主培養(yǎng)駕駛習慣，預計出險率呈下降趨勢新能源車駕駛習慣發(fā)生改變。新能源車采取獨特的驅(qū)動方式以及追求節(jié)能環(huán)保的設計：1.新能源車由高壓電機提供扭矩和動力，技術更先進、能量損失更少，因此加速性能優(yōu)于由內(nèi)燃機提供動力的燃油車。2.在低速行駛時輪胎摩擦噪聲和風噪均較低，因此汽車動力震動系統(tǒng)噪聲為噪聲大小的決定性因素；由于電磁噪聲顯著低于發(fā)動機運行噪聲，新能源車啟動、低速行駛時噪音更小。3.新能源車采用混合動力或純電驅(qū)動實現(xiàn)了“開源”，為達到“節(jié)流”目的又廣泛采用動力回收系統(tǒng)和單踏板模式：駕駛者采用松開油門踏板、輕踩剎車踏板進行制動時，車輛的機械能被電機轉(zhuǎn)化為電能充入電池組，以實現(xiàn)省電、省油，同時能夠增加剎車系統(tǒng)的使用壽命并加強制動效果。駕駛者適應過程增加潛在風險，廣大車主逐漸培養(yǎng)駕駛習慣，預計出險率呈下降趨勢。由于險企新能源車險業(yè)務中新車占比較高，其駕駛者相對缺乏新能源車駕駛經(jīng)驗，在適應駕駛習慣的過程中增加潛在風險，進而導致出險率高于傳統(tǒng)燃油車。據(jù)中再產(chǎn)險統(tǒng)計，新能源車市場增長初期，新能源新車出險率維持在超過40%的高位，超出燃油車新車近20%，新能源舊車出險率亦顯著高于燃油車，且仍處于上升階段。車險綜改前夕，新能源新車出險率已接近50%，過高的出險率導致保險公司對于新能源車業(yè)務十分謹慎，承保意愿較低。2021年開始，隨著新能源車主對駕駛習慣的逐漸適應、駕駛經(jīng)驗的積累和三電系統(tǒng)技術的逐漸成熟，出險率開始出現(xiàn)下降趨勢；在新能源車專屬產(chǎn)品推出后，下降趨勢更加明顯。2022年前五個月，受到疫情影響出行時間減少，汽車整體出險率均降低，其中新能源車出險率降幅顯著。出險率的下降直接作用于賠付率，或?qū)⒂行p小保險公司專屬產(chǎn)品賠付壓力。我們預計隨著未來新能源新車滲透率逐步平穩(wěn)，賠付率有望逐步向傳統(tǒng)燃油車靠攏。2.4.核心技術成熟化，維修費用壓縮新能源汽車維修的配件費和工時費高于傳統(tǒng)燃油車，間接轉(zhuǎn)嫁至車主和保險公司，提高其車險保費和理賠成本。動力電池技術逐漸成熟，平均售價保持下降趨勢。高工機器人數(shù)據(jù)顯示，“三電”系統(tǒng)是新能源汽車的核心技術要素且成本占比達50%；其中，電機和電控技術相對較成熟，成本壓縮空間較小。電池成本占整車成本38%左右1，技術成熟度仍在不斷優(yōu)化過程中，因此其成本控制是降低整車成本進而降低案均賠款的重要抓手。據(jù)寧德時代數(shù)據(jù)顯示，近年來隨著動力電池需求量增加，其銷量呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，推動相關技術逐漸成熟，成本快速下滑。2014年寧德時代動力電池平均售價為2.75元/Wh，2021年平均售價下降到0.78元/Wh，8年復合下降率達15%；我們預計到2025年平均成本將下降至0.69元/Wh。新能源車維修經(jīng)常涉及電池組整體的更換，電池價格的下降作用于配件成本，有利于壓降案均賠款。新能源汽車維修費用下降，案均賠款與傳統(tǒng)燃油車差距縮小。新能源汽車維修費用高于傳統(tǒng)燃油車的原因可總結(jié)為：1.維修技術差異較大且涉及多領域，維修工人未受過新能源汽車維修的培訓導致人員供給跟不上訂單需求，推動維修費用上漲；2.維修人才培養(yǎng)輸出較少。《2018年汽車后市場乘用車維保行業(yè)白皮書》顯示，新能源車和傳統(tǒng)燃油車的平均維修客單價分別為1329元和931元，前者價格約為后者的1.43倍。我們預計，隨著新能源車市場進一步增長，車主維修需求將持續(xù)增加，推動廠家加大新能源汽車維修培訓的力度，有效減小維修人員缺口、抑制維修費用上漲?！?021年汽車后市場乘用車維保行業(yè)白皮書》顯示，新能源中占比較高的純電動汽車和插電式混合動力汽車單均維修費用分別降至1014和1065元，與傳統(tǒng)燃油車（904元）的差距顯著縮小。2.5.智能化重塑車險商業(yè)邏輯，車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)應用助力保障智能化重塑車險商業(yè)邏輯。新能源汽車電氣特征使其成為汽車智能化落地的最佳載體，在數(shù)據(jù)安全合規(guī)的前提下，車主的駕駛行為、行駛里程、用車時長都將成為車險定價的重要依據(jù)，從而提供給車主個性化的車險產(chǎn)品。智能汽車電子電氣感知層應用毫米波雷達、MEMS傳感器等更加精密的傳感器，決策層采用更先進的算法與處理器，將數(shù)據(jù)流傳輸至智能駕駛輔助系統(tǒng)和車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)；基于傳感器數(shù)據(jù)及人工智能算法解析，智能輔助駕駛系統(tǒng)（內(nèi)含駕駛員疲勞/分神檢測系統(tǒng)、異常行為檢測系統(tǒng)、環(huán)視系統(tǒng)等）對駕駛者的危險駕駛行為進行有效的提醒/干預，可降低事故發(fā)生率；車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)對汽車外部數(shù)據(jù)（道路設備數(shù)據(jù)、智慧城市數(shù)據(jù)等）和汽車內(nèi)部數(shù)據(jù)（行車數(shù)據(jù)、事件數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng)等）進行采集，可為承保方提供多元化的理賠、定價依據(jù)，輔助保險公司遠程認責定損并推薦修理廠，提升服務效率。針對保險行業(yè)痛點，中再產(chǎn)險推出“再途”新能源汽車保險定價風控模型。針對困擾保險行業(yè)已久的賠付率差異性問題，中再產(chǎn)險通過對保險數(shù)據(jù)、行駛動態(tài)數(shù)據(jù)進行大數(shù)據(jù)挖掘和機器學習，聚焦研究電池熱失控風險、車損險保費充足度和三者險尾部風險三個領域，階段性地推出“再途”新能源車保險定價風控大模型，全面地覆蓋了由于車輛電池熱失控引發(fā)相關風險的定價和風控報警、由于新能源汽車車輛損失引發(fā)風險的定價和風控以及由于危險駕駛行為引發(fā)第三方責任的定價和風控。傳統(tǒng)定價驅(qū)動因子有從車因子、從人因子和部分行駛的因子，對新能源車風險的覆蓋有限；使用傳統(tǒng)定價驅(qū)動因子進行評估時，定價模型會受到駕駛環(huán)境、不良駕駛行為的影響，與真實的風險狀況在一定的偏差。針對新能源車，該模型對定價因子進行了擴展，通過引入中國汽車工程研究院平臺的新能源汽車動態(tài)數(shù)據(jù)，在滿足客觀性、可追溯性、不易更改性、風險因子的替代性、一致性等的前提下，選出部分風險顯著的因子加入定價過程。在算法上，由于傳統(tǒng)的加密算法只適合于靜態(tài)數(shù)據(jù)，該模型針對動態(tài)數(shù)據(jù)擴展了更加高級的算法，采用更高級的人工智能算法、機器學習算法（GLM、GAM、隨機森林、YOLO、ResNet、Transformer等國內(nèi)外前沿精算和人工智能神經(jīng)網(wǎng)絡方法）訓練融合而成，具有可解釋、高精度、可迭代等特點。模型體現(xiàn)了車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的最大程度應用，實現(xiàn)為保險公司、為車主、為新能源廠商打開多元化合作空間。保前，基于靜態(tài)因子如駕駛?cè)擞脩粜畔?、駕駛行為評分模型等“從人”信息指導定價，進行有效的風險分級；基于駕駛中的動態(tài)因子和UBI保險，將行駛里程、行車天數(shù)等引入定價，更加合理的反映駕駛者風險成本。保中，基于傳感器數(shù)據(jù)及人工智能算法解析，實時識別駕駛?cè)藸顟B(tài)、監(jiān)測危險駕駛行為、實時傳輸路況信息，通過主動預警/干預的方式降低事故發(fā)生率，從而降低保險公司賠付率。保后，行車數(shù)據(jù)用以輔助認責定損，發(fā)生事故后一鍵報案，在線判斷受損部件、受損程度，自動推薦維修方案并精準，計算出賠付金額。通過與保險公司、科技公司、新能源車廠商等生態(tài)伙伴的延伸合作和技術開源共享，該模型體系可以為保險公司提供新能源車精準定價、精準核保、預警降損服務；為車主提供價格參考、車輛異常預警服務、電池熱失控預警服務、危險駕駛習慣預警服務；為新能源車廠商提供技術可靠性優(yōu)化服務、駕乘設備安全性優(yōu)化服務、電池安全性優(yōu)化服務。保險科技公司推出營運車識別產(chǎn)品，助力險企精準識別。新能源車體現(xiàn)出營運車輛占比明顯高于乘用車整體市場中營運車輛占比的特征。由于營運車輛平均每日出車時間約為8小時，使用頻次和行駛時間長于非營運車輛，一定程度上增加了出險的概率。險企承保營運車的賠付壓力更大，若存在營運車按非營運車標準投保的情況，將導致非營運車業(yè)務賠付率上升，削弱險企的盈利能力。路比UBI車險平臺基于車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)布局，前端攜手多家主機廠，后端對接各保險公司，觸達國內(nèi)主機廠近80%的車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)，新能源車數(shù)據(jù)覆蓋率也達到80%，通過智能車載硬件采集數(shù)據(jù)，輔之數(shù)據(jù)分析處理工具，建設保險數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系。其中，疑似營運車識別產(chǎn)品為保險公司提供疑似營運車查詢服務，通過駕駛行為、充放電行為、行駛路線數(shù)據(jù)的差異并應用營運車識別模型，精準識別高風險的網(wǎng)約車，有利于理賠管控和提升保費充足度。3.加速共融：新能源車險發(fā)展趨勢淺析3.1.直營興起——改變傳統(tǒng)商業(yè)模式，壓縮其他渠道費用新能源“造車新勢力”打造差異化運營模式。新能源汽車營銷布局由點到面，營銷方式持續(xù)迭代，聚焦場景營銷、觸點營銷、用戶營銷三大方面。與傳統(tǒng)車企相比，以特斯拉和“蔚小理”為代表的造車新勢力在商業(yè)模式上有以下幾點不同：1.銷售模式，造車新勢力多采用直銷和粉絲營銷的模式進行客戶分群、精準營銷；而傳統(tǒng)車企不存在客群精準營銷，系獨立4S店分銷渠道機制所致。2.客戶滿意度，有互聯(lián)網(wǎng)基因和背景的造車新勢力將首要經(jīng)營目標定為客戶滿意度，認為售車后的客戶經(jīng)營是全生命周期經(jīng)營的關鍵；而傳統(tǒng)車企以銷售利潤為導向，對于客戶全鏈條的運營和維系相對薄弱。3.渠道管控，造車新勢力采用直銷模式，對銷售環(huán)節(jié)進行垂直管理，管控能力較強；傳統(tǒng)車企依靠4S店，銷售渠道管控較弱?？萍急尘凹靶畔?yōu)勢加持下，造車新勢力不甘于只做生產(chǎn)企業(yè)，是直營模式興起的主要原因，轉(zhuǎn)型成為全鏈條出行服務商成為大趨勢。車商除了傳統(tǒng)銷售，還拓展了保養(yǎng)、理賠、維修、汽車金融等后市場業(yè)務，車企逐漸滲透整個價值鏈條，成為消費者用車綜合服務的主要提供方。“總對總”模式下，構建人、車、廠互聯(lián)化關系成為大趨勢。新能源造車新勢力改變商業(yè)模式、重構營銷關系，反映了車企急于與用戶直接建立連接，改變過去服務鏈條短、用戶感知力弱等痛點的期望。新能源汽車時代，人、車、廠關系重構呈現(xiàn)出全鏈條以及互聯(lián)化的特點。汽車的價值鏈已由原來聚焦整車制造環(huán)節(jié)延伸至了“智造+服務”，隨著總體價值的提升，其價值曲線也在不斷向后延伸，圍繞著汽車全生命周期展開的服務收益將成為新能源汽車價值的重心之一；另外隨著汽車電子、車載軟硬件及通信傳輸技術的發(fā)展，智能網(wǎng)聯(lián)汽車逐漸成重要的交互終端，有互聯(lián)網(wǎng)基因的新勢力車企通過新一代的智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)能夠與車主建立更加緊密的紐帶關系，從而延展更多服務范圍。同時，經(jīng)銷商議價能力出現(xiàn)明顯下降，理賠、汽車金融等后市場綜合服務重心逐漸向車企轉(zhuǎn)移。受綜改影響，經(jīng)銷商保費代銷能力下降，保險傭金收入顯著下降，“去中介化”成為大趨勢。中國汽車流通協(xié)會《2021年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查結(jié)果》顯示，終端優(yōu)惠幅度收窄及新車銷售利潤提升有效緩解了經(jīng)營壓力，經(jīng)銷商對金融保險業(yè)務利潤依賴度相應下降。同時，2021年新車和售后利潤占比提升明顯，金融保險業(yè)務利潤占比下降明顯，較2020年占比降低6.9個百分點至19.6%。受綜改影響，經(jīng)銷商保費代銷能力下降，保險傭金收入顯著下降，“去中介化”成為大趨勢，再加上保險公司政策收緊，傳統(tǒng)“保費換產(chǎn)值”合作模式下經(jīng)銷商談判話語權出現(xiàn)明顯下降。3.2.車企在新能源車險市場優(yōu)勢明顯車企具有天生數(shù)據(jù)優(yōu)勢。大部分新能源車企擁有天生的數(shù)據(jù)化、在線化和智能化優(yōu)勢，在駕駛行為數(shù)據(jù)和數(shù)字化車主服務等方面能力突出。作為新能源車的生產(chǎn)商，車企對新能源車的技術、風險、性能等情況更了解，也更專業(yè)。由于車企掌握了數(shù)據(jù)，能夠按用戶行為定價，為未來UBI定價提供數(shù)據(jù)和定價基礎。車企在新能源車險市場優(yōu)勢明顯。優(yōu)勢之一體現(xiàn)在新能源車企可以簡化新能源車理賠流程?，F(xiàn)階段保險公司缺乏新能源汽車定損人才，在事故后無法進行現(xiàn)場定損，需要新能源車企介入檢測才可定損理賠。車企可憑借技術優(yōu)勢，提高整個車險理賠流程效率。優(yōu)勢之二體現(xiàn)在車企可以設計出車風險和理賠更匹配的創(chuàng)新性車險產(chǎn)品，憑借承保車輛的出行大數(shù)據(jù)、智能駕駛方面的信息優(yōu)勢，在未來可以聯(lián)合保險公司推出個性化保險產(chǎn)品。優(yōu)勢之三體現(xiàn)在新能源車企對新能源汽車銷售的場景壟斷。新能源汽車直營汽車模式的興起使得車企直接接觸新能源車險的購買人群，從而直接獲取購買新能源車險的車主信息。新能源專屬車險有望成為車企延長服務鏈條、拓展汽車生態(tài)服務和加快車險創(chuàng)新的重要抓手。傳統(tǒng)模式下,車企往往只承擔汽車生產(chǎn)制造任務,交付、維修、增值服務都由經(jīng)銷商承擔,車企與用戶連接較弱。而在現(xiàn)有模式下，車企正在滲透汽車產(chǎn)業(yè)價值全鏈條,形成造車、銷售、售后的全鏈條服務閉環(huán)，成為消費者用車綜合服務的主要提供方，構建人、車、生活全保障新生態(tài)。3.2.1.美國：特斯拉為車企進入車險市場探索路徑特斯拉為車企進入車險市場探索路徑。2016年起，特斯拉與保險公司合作開發(fā)“品牌車險”，車主可在特斯拉的保險合作商處購買該品牌車險，2017年該業(yè)務擴展至北美地區(qū)。2019年4月，特斯拉推出“匿名車隊”計劃，直接了解和評估客戶與車輛的風險狀況，為特斯拉車主提供降幅高達20%~30%的車險價格優(yōu)惠。2021年10月，特斯拉CEO在2021年股東大會上宣布特斯拉UBI保險即將在德克薩斯州上線。特斯拉方面預計，截止2022年底，有80%的美國客戶將選擇特斯拉保險服務。特斯拉從保險中介角色到爭取金融監(jiān)管支持自行開發(fā)保險的嘗試，可以看出，汽車后市場中的保險業(yè)務是車企改變生態(tài)的一個重要抓手。此外，特斯拉已在中國申請設立保險經(jīng)紀公司，目前尚未開展保險相關業(yè)務。自營車險的保費計算規(guī)則與傳統(tǒng)險企不同，主要根據(jù)駕駛員的實時駕駛習慣和風險等級調(diào)整保費的高低，一人一價，一車一價。2021年10月15日，特斯拉美國官網(wǎng)正式上線了名為“實時駕駛行為”的保險產(chǎn)品，目前只有德克薩斯州的特斯拉車型才可以選擇購買。同時，特斯拉推出“SafetyScoreBeta”駕駛習慣評價體系，通過車輛和Autopilot自動駕駛輔助系統(tǒng)傳感器傳輸?shù)臄?shù)據(jù)對駕駛行為進行評估，并估算其駕駛導致未來事故的可能性。該系統(tǒng)基于五個安全系數(shù)指標進行衡量：1.每1000英里的前向碰撞警告次數(shù)（ForwardCollisionWarningsper1,000Miles），即無人為干預的情況下特斯拉協(xié)助駕駛者主動剎車的次數(shù)；2.急剎車頻率（HardBraking），即每秒減速超過10.76km/h的大力剎車占總剎車次數(shù)的比值；3.急轉(zhuǎn)彎頻率（AggressiveTurning），即車身左右橫向加速度大于0.4g的劇烈轉(zhuǎn)向占總轉(zhuǎn)向次數(shù)的比例；4.跟車過近頻率（UnsafeFollowingTime），即反應時長小于1s的跟車時長占總跟車時間的比例（該指標衡量僅在時速超過50mph時進行）；5.Autopilot強退次數(shù)（ForcedAutopilotDisengagement），即自動駕駛開啟時駕駛者雙手脫離方向盤導致Autopilot系統(tǒng)強制退出的次數(shù)。對應傳感器測量的數(shù)據(jù)傳輸至計算系統(tǒng)，根據(jù)公式計算出預測碰撞頻率（PCF），然后轉(zhuǎn)換為0-100的安全評分；日常安全評分在每次駕駛后自動刷新，每30天合并為月度里程加權平均安全分，為下月保費計算提供定價依據(jù)。3.2.2.國內(nèi)：車企入局保險經(jīng)紀代理，直接沖擊程度不大車企入局保險經(jīng)紀代理。近年來國內(nèi)汽車銷量下滑，汽車市場趨于飽和，車企需要開拓新的業(yè)務空間，將成車險服務鏈條重要參與者。新能源汽車廠商一方面對于自家汽車風險信息、車主信息以及車輛駕駛信息的充分掌握和了解，能夠為車主提供更好的汽車保險服務，從而提高車主的用車體驗；另一方面汽車廠商也希望通過汽車保險業(yè)務形成汽車消費從銷售到后期保養(yǎng)維護的閉環(huán)，既為車主提供更好的服務，提升客戶對于汽車品牌及汽車的信心和美譽度。新能源主機廠的重點仍在搶占新能源市場份額，后市場下的保險市場短期不會成為主機廠關注焦點。對于車企來說，入局車險不是自身品牌發(fā)展的主要邏輯，車企車險業(yè)務目前利潤點主要來自高出險、高里程客戶，更追求客戶車輛的高返廠率，與自營模式下低里程用戶的全鏈條維系產(chǎn)生沖突。因此，新能源車企重點仍在新能源市場業(yè)務，把專業(yè)的事交給專業(yè)的人做，讓車險仍然成為其利潤貢獻點之一，仍然是可行的方向。車險行業(yè)屬于競爭極為激烈的紅海市場，對風險定價和精細化管理能力要求日益提升。入局保險行業(yè)，車企面臨以下幾個挑戰(zhàn)：1.牌照資質(zhì)：真正入局保險領域不僅要獲得有關部門的資質(zhì)，還面臨著合規(guī)、方案、定價、定責以及多責任交叉等多重難點，這也是眾多造車企業(yè)一直遲遲沒有真正展開保險業(yè)務的原因。2.資金投入：保險行業(yè)需要龐大且下沉的服務網(wǎng)點，而保險產(chǎn)品需要保險儲備金，這一業(yè)務對于本就普遍虧損的新能源車企來說很難鋪設。3.能力積累：在車輛出險后，保險公司線下救援、查勘、定損、理賠等服務能力都是車企在短時間內(nèi)無法替代的。4.網(wǎng)點布局。新能源車企直銷主要進駐購物中心，一線及新一線城市仍是首要目標。以特斯拉及蔚來為例，目前品牌在一線及新一線城市的分布較多，在門店選址方面，購物場所占比超60％，其余多分布在辦公場所及住宅區(qū)。區(qū)別于多數(shù)建在郊區(qū)的傳統(tǒng)車企4S門店，新能源汽車在購物場所的覆蓋也是快速開拓大眾市場，提升一二線城市年輕消費者認知的重要途徑，但是對于三線及以下城市及縣域地區(qū)基本沒有覆蓋。綜上，新能源主機廠的能力邊際并不一定能拓展至財險行業(yè)，和保險公司同樣面臨定價系數(shù)調(diào)節(jié)、部分車型零整比過高、新能源車賠付率過高等新老問題。3.3.保險公司加速新能源專屬車險改革：機遇與挑戰(zhàn)并存車險綜改的背景下，保險行業(yè)迫切需要規(guī)模增量。受車險綜改影響，2021年財險公司車險保費收入7773億元，同比下降5.7%，增速已連續(xù)四年下滑；財險公司車險承保利潤分化加劇，“老三家”憑借客戶儲備和風險定價仍能保持穩(wěn)定盈利水平，“第二梯隊”公司承保利潤急轉(zhuǎn)直下；2020年行業(yè)整體承保利潤率為1.4%，2021年降至-0.4%，整體呈下降趨勢。車險市場近年來持續(xù)低迷，綜改背景下，險企承保盈利面臨挑戰(zhàn)，保險行業(yè)迫切需要增量市場；行業(yè)“馬太效應”凸顯，中小險企的盈利空間將進一步被壓縮，經(jīng)營難度進一步加劇。新能源汽車專屬保險的全面推廣，為保險行業(yè)提供了可能的增長點。3.3.1.構建新能源保險共贏生態(tài)：頭部險企積極布局頭部險企具有盈利優(yōu)勢，更加重視新能源車險經(jīng)營。頭部險企應對行業(yè)變化的快速調(diào)整能力較強，在承保、理賠、定價、客戶儲備、廠商合作能力等方面均具有明顯優(yōu)勢，能夠維持新能源車險承保盈虧平衡；而中小險企定價能力較差，客戶篩選能力較弱，成本結(jié)構導致費用壓縮空間小，難以實現(xiàn)承保盈利。頭部險企對新能源車險經(jīng)營非常重視，財險“老三家”新能源車專屬產(chǎn)品保單件數(shù)占比71.2%，顯著高于燃油車商業(yè)險66.6%的占比；在家用車和商用車中，新能源車專屬產(chǎn)品保費集中度均顯著高于燃油車。中小險企同樣高度關注新能源車保險市場，但對于承保新能源車承保相對謹慎。頭部險企不斷探索新能源車險合作新模式。2012年以來，人保財險著重與汽車廠商建立總對總合作，在車商渠道實行“管營分離，授權專營”的經(jīng)營模式，構建了以市場為導向、以客戶為中心的車商渠道銷售服務體系和高效的渠道運營管理機制，車商渠道現(xiàn)已具有完備的專業(yè)化銷售隊伍，在渠道經(jīng)營管理、銷售能力建設上更是具備豐富的經(jīng)驗積累。當前人保財險在新能源直營模式廠商項目上的新車份額高于公司新能源新車份額整體水平約1.1個百分點，充分體現(xiàn)了在直營模式上的渠道經(jīng)營優(yōu)勢。2021年11月6日，太保產(chǎn)險、松下電器及三井住友海上中國簽訂合作協(xié)議，旨在為新能源汽車市場提供創(chuàng)新保險產(chǎn)品服務，進一步推動新能源汽車在中國的普及。太保產(chǎn)險將在安全、性能等方面積極出力，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢助力新能源汽車行業(yè)發(fā)展，加快培育面向未來的、新能源車經(jīng)營新模式，開展總對總生態(tài)共建賦能，全面布局融入汽車產(chǎn)業(yè)。3.3.2.構建新能源保險共贏生態(tài)：電池廠商合作共贏2021年10月，寧德時代與中國人保財險舉行戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在汽車后市場領域展開合作，進一步建立多層次、多領域戰(zhàn)略合作伙伴關系，協(xié)同推動新能源汽車科技進步，助力實現(xiàn)碳達峰和碳中和目標。此次雙方將在行業(yè)標準制定、新能源汽車保險業(yè)務、渠道和人員共享、大數(shù)據(jù)等方面進行合作。合作將首先體現(xiàn)在車輛上險的費用上，即消費者在購買配置寧德時代電池的車型時，人保財險會為投保車主提供一定的保費優(yōu)惠。動力電池是新能源汽車最為核心的部件和系統(tǒng)之一，寧德時代是全球領先的動力電池系統(tǒng)提供商。寧德時代在動力電池上，可以和保險公司有很多的合作：1.參與制定新能源汽車保險行業(yè)標準，協(xié)助保險公司針對動力電池的風險提出建議和意見。2.協(xié)助參與定損環(huán)節(jié)和一系列與售后相關的增值服務。在我們看來，寧德時代與人保財險的合作達成是一次雙向的選擇。通過此次合作，寧德時代可參與電池風險管理與保險業(yè)務。圍繞電池事故成因和定損、汽車電池風控管理，兩者主業(yè)還可以相互滲透實現(xiàn)共贏。寧德時代有先進性的制造技術和較大的電池使用量市場份額，人保財險在車險市場有較高的市占率。可以預見，車企和險企大公司“總對總”的合作，是未來新能源車險市場發(fā)展的一個可能方向。4.關鍵結(jié)論我們根據(jù)新能源汽車銷售、保有量、承保數(shù)量、車均保費（元）來預測未來十年新能源車險的保費規(guī)模。1.新能源