短期資產(chǎn)管理整理課件

2022/12/29財(cái)務(wù)管理學(xué)短期資產(chǎn)管理2022/12/29財(cái)務(wù)管理學(xué)短期資產(chǎn)管理到目前為止，格蘭仕應(yīng)該算是中國(guó)成長(zhǎng)最快的企業(yè)之一。從2000年29.6億的銷(xiāo)售額至2005年的130億銷(xiāo)售額，格蘭仕僅僅用了六年的時(shí)間。并且在國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)業(yè)績(jī)普遍下滑的2006年，格蘭仕不降反升，上半年銷(xiāo)售額已經(jīng)達(dá)到123億，其中空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)19.28％，外銷(xiāo)增長(zhǎng)76.67％。格蘭仕連續(xù)27年來(lái)高增長(zhǎng)的背后，一定有許多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本戰(zhàn)略，首當(dāng)其沖的一個(gè)表現(xiàn)就是良好的存貨管理，也就是本章主要討論的內(nèi)容之一

引例到目前為止，格蘭仕應(yīng)該算是中國(guó)成長(zhǎng)最快的企業(yè)之一。從為了實(shí)施低成本的存貨管理，早在1996年，格蘭仕就開(kāi)始在集團(tuán)內(nèi)部引入了信息化這個(gè)概念，到了2003年6月，格蘭仕的信息化系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋了財(cái)務(wù)管理、倉(cāng)庫(kù)管理、制造管理、營(yíng)銷(xiāo)管理、客戶關(guān)系、電子商務(wù)等領(lǐng)域，并逐步地建立起“零庫(kù)存”管理模式，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)庫(kù)存進(jìn)行數(shù)字化管理，具體到每個(gè)型號(hào)的產(chǎn)品在工廠有多少庫(kù)存、經(jīng)銷(xiāo)商倉(cāng)庫(kù)里有多少臺(tái)產(chǎn)品、每個(gè)時(shí)期的產(chǎn)品庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，都有了準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，使企業(yè)流動(dòng)資金的管理效率大為提高。正是零庫(kù)存管理給格蘭仕低成本戰(zhàn)略以有力支持。

為了實(shí)施低成本的存貨管理，早在1996年，格蘭仕就開(kāi)第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理的原則

營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念廣義：短期資產(chǎn)狹義：短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額營(yíng)運(yùn)資本管理主要解決兩個(gè)問(wèn)題如何確定短期資產(chǎn)的最佳持有量如何籌措短期資金營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理的原則

營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理的原則

營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資金管理的原則認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力

營(yíng)運(yùn)資金管理的原則第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)

短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響

短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)具有以下幾個(gè)突出特點(diǎn)周轉(zhuǎn)速度快變現(xiàn)能力強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

短期資產(chǎn)按不同標(biāo)準(zhǔn)可作不同分類(lèi)按實(shí)物形態(tài)按照在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)循環(huán)中所處的流程現(xiàn)金短期投資應(yīng)收及預(yù)付款存貨生息領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)流通領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)生產(chǎn)領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)具有以下幾個(gè)突出特點(diǎn)現(xiàn)金生息領(lǐng)域中的短期短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物短期投資應(yīng)收賬款凈額存貨其他短期資產(chǎn)MicrosoftCorp（微軟公司）23.91%30.81%36.09%2.28%6.91%59.40%FordMotorsCo.（福特汽車(chē)公司）59.86%0.00%16.74%23.40%0.00%16.87%Wal-MartStoresInc（沃爾瑪公司）14.86%0.00%7.98%70.50%6.66%29.95%MotorolaInc（摩托羅拉公司）17.65%22.55%36.49%15.31%8.01%62.30%DuPont（杜邦公司）23.81%0.39%37.77%37.10%0.93%42.29%注：表中數(shù)據(jù)根據(jù)中各公司的年度報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。微軟公司、沃爾瑪公司的財(cái)務(wù)報(bào)告日分別為2008年6月30日、2009年1月31日。美國(guó)代表企業(yè)的短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（截至2008年12月31日）短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收股利應(yīng)收利息應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款凈額預(yù)付賬款存貨凈額其他流動(dòng)資產(chǎn)方正科技47.25%0.00%8.24%0.02%0.00%19.40%1.89%6.29%16.91%0.00%51.54%一汽轎車(chē)30.61%0.00%43.36%0.00%0.00%3.15%1.12%1.18%20.58%0.00%62.11%華聯(lián)股份91.78%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.39%0.66%3.17%3.99%21.72%中國(guó)聯(lián)通26.24%0.00%0.12%0.00%0.02%25.75%40.52%4.11%3.24%0.00%10.42%復(fù)星醫(yī)藥41.60%0.004%4.55%7.56%0.00%18.62%2.45%3.27%21.95%0.00%32.06%注：表中數(shù)據(jù)根據(jù)上海、深圳證券交易所披露的各公司年度報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。中國(guó)代表企業(yè)的短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（截至2008年12月31日）短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)

短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響

短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策行業(yè)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收股利應(yīng)收利息應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款凈額預(yù)付賬款存貨凈額其他流動(dòng)資產(chǎn)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)18.75%0.00%0.33%0.01%0.03%6.39%4.42%4.96%24.31%0.13%60.70%采礦業(yè)8.51%0.00%7.55%0.00%0.00%7.07%0.97%4.01%5.70%0.00%33.82%制造業(yè)15.07%0.00%3.01%0.03%0.02%9.48%2.87%3.65%16.73%0.21%50.94%電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6.73%0.00%0.36%0.04%0.00%5.03%1.34%3.12%7.20%0.01%24.33%建筑業(yè)14.32%0.00%0.38%0.00%0.00%16.07%4.37%6.74%28.34%0.21%71.33%交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)17.86%0.00%0.17%0.14%0.04%4.02%3.73%2.58%5.64%0.18%34.50%信息技術(shù)業(yè)23.22%0.00%0.51%0.00%0.02%10.71%10.62%3.80%15.88%0.75%66.09%批發(fā)和零售貿(mào)易22.45%0.00%0.57%0.02%0.01%6.41%1.67%4.21%19.81%0.26%55.70%房地產(chǎn)業(yè)12.20%0.00%0.06%0.01%0.00%0.79%3.40%3.03%56.68%0.30%76.52%社會(huì)服務(wù)業(yè)11.00%0.00%0.22%0.01%0.03%3.26%2.50%3.44%12.94%1.09%34.56%傳播與文化產(chǎn)業(yè)11.33%0.00%0.00%0.61%0.00%9.11%2.02%0.97%7.24%0.07%31.44%綜合類(lèi)14.03%0.00%1.30%0.04%0.01%4.61%7.23%7.05%23.46%0.05%55.63%短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的行業(yè)差異：2008年各項(xiàng)短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重行業(yè)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)貨幣短期投應(yīng)收短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策企業(yè)規(guī)模對(duì)資產(chǎn)組合的影響：2008年制造業(yè)上市公司各項(xiàng)短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重資產(chǎn)規(guī)模（億元）短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收股利應(yīng)收利息應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款凈額預(yù)付賬款存貨凈額其他流動(dòng)資產(chǎn)5以下14.47%0.00%2.32%0.02%0.00%10.84%3.77%2.94%15.61%0.21%50.18%5~1015.01%0.00%2.10%0.04%0.01%11.30%2.77%3.80%17.67%0.17%52.87%10~2513.99%0.00%2.33%0.04%0.02%9.42%2.62%3.68%19.37%0.14%51.61%25~7514.94%0.00%3.16%0.02%0.01%10.80%2.07%3.58%17.93%0.14%52.65%75~15014.37%0.00%3.21%0.02%0.01%9.00%1.54%4.03%18.60%0.09%50.87%150以上14.73%0.00%4.70%0.05%0.04%5.01%0.99%4.00%18.99%0.57%49.08%注：根據(jù)2008年末我國(guó)制造業(yè)上市公司的年度報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。企業(yè)規(guī)模對(duì)資產(chǎn)組合的影響：2008年制造業(yè)上市公司各項(xiàng)短期資短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策2022/12/29Copyright?RUC我國(guó)制造業(yè)上市公司1992~2008年的短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2022/12/29Copyright?RUC短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策類(lèi)型收益低風(fēng)險(xiǎn)小

收益高風(fēng)險(xiǎn)大

收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡

銷(xiāo)售額流動(dòng)資產(chǎn)寬松政策適中政策緊縮政策短期資產(chǎn)持有政策短期資產(chǎn)政策類(lèi)型收益低收益高收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡銷(xiāo)售額流動(dòng)資短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)

短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響

短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響長(zhǎng)期資產(chǎn)減少，短期資產(chǎn)增加：減少風(fēng)險(xiǎn)和盈利長(zhǎng)期資產(chǎn)增加，短期資產(chǎn)減少：增加風(fēng)險(xiǎn)和盈利例：資產(chǎn)組合籌資組合短期資產(chǎn) 40000短期資金 20000長(zhǎng)期資產(chǎn) 60000長(zhǎng)期資金 80000合計(jì) 100000合計(jì) 100000恒遠(yuǎn)公司資產(chǎn)組合與資組合 單位：元短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響長(zhǎng)期資產(chǎn)減少，短期資產(chǎn)增加短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響目前:年銷(xiāo)售量1000件銷(xiāo)售收入150000元利潤(rùn)15000元根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)未來(lái):年銷(xiāo)售量1200件銷(xiāo)售收入180000元實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18000元

但要必須追加5000元長(zhǎng)期資產(chǎn)投資公司決定 在資產(chǎn)總額不變的情況下，減少短期資產(chǎn)投資5000元增加長(zhǎng)期資產(chǎn)投資5000元假設(shè)籌資組合不變，那么，不同的資產(chǎn)組合對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響目前:年銷(xiāo)售量100短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響項(xiàng)目現(xiàn)在情況(保守的組合)計(jì)劃變動(dòng)情況(冒險(xiǎn)的組合)資產(chǎn)組合短期資產(chǎn)4000035000長(zhǎng)期資產(chǎn)6000065000資產(chǎn)總計(jì)100000100000凈利潤(rùn)*1500018000主要財(cái)務(wù)比率投資收益率15000/100000=15%18000/100000=18%短期資產(chǎn)/總資產(chǎn)40000/100000=40%35000/100000=35%流動(dòng)比率40000/20000=235000/20000=1.75注：*這里沒(méi)有考慮所得稅。短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響項(xiàng)目現(xiàn)在情況計(jì)劃第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日?？刂?/p>

現(xiàn)金管理是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過(guò)程。現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金管理是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金的概念現(xiàn)金是指公司占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)同時(shí)也是盈利能力最差的資產(chǎn)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)補(bǔ)償動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投資動(dòng)機(jī)現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金的概念現(xiàn)金是指公司占用在各種貨幣形態(tài)現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理現(xiàn)金預(yù)算就是在公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金管理的目標(biāo)為指導(dǎo)，充分調(diào)查和分析各種現(xiàn)金收支影響因素，運(yùn)用一定的方法合理估測(cè)公司未來(lái)一定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對(duì)預(yù)期差異采取相應(yīng)對(duì)策的活動(dòng)

?，F(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日?？刂?/p>

現(xiàn)金管理現(xiàn)金預(yù)算就是在公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金管理的現(xiàn)金預(yù)算管理現(xiàn)金預(yù)算的作用：揭示現(xiàn)金過(guò)?；颥F(xiàn)金短缺的時(shí)期，避免不必要的資金閑置或短缺，減少機(jī)會(huì)成本。了解經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的財(cái)務(wù)結(jié)果，預(yù)測(cè)未來(lái)到期債務(wù)的直接償付能力。對(duì)其他財(cái)務(wù)計(jì)劃提出改進(jìn)建議。編制方法：收支預(yù)算法：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、凈現(xiàn)金流量、現(xiàn)金余缺調(diào)整凈收益法：預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、調(diào)整會(huì)計(jì)事項(xiàng)、現(xiàn)金余缺現(xiàn)金預(yù)算管理現(xiàn)金預(yù)算的作用：？現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日常控制

？現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金持有決策機(jī)會(huì)成本企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的投資收益。機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券利率短缺成本在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)將其他資產(chǎn)變現(xiàn)而給公司造成的損失?，F(xiàn)金的成本成本分析模型現(xiàn)金持有決策機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金的成本成本分析模型最佳持有量

總成本

機(jī)會(huì)成本

短缺成本最佳持有量

最低成本*O

成本

現(xiàn)金持有量最佳持有量總成本機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金持有決策項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)會(huì)成本率12%12%12%12%短缺成本5030100成本分析模型方案現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本短缺成本相關(guān)總成本A100100×12%=125012+50=62B200200×12%=243024+30=54C300300×12%=361036+10=46D400400×12%=48048+0=48例題現(xiàn)金持有決策項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)現(xiàn)金持有決策存貨模型

t2

時(shí)間

平均余額

現(xiàn)金余額NN/20t1確定現(xiàn)金余額的存貨模型

現(xiàn)金持有決策存貨模型t2時(shí)間平均余現(xiàn)金持有決策存貨模型考慮持有成本和轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機(jī)會(huì)成本+固定性轉(zhuǎn)換成本最佳現(xiàn)金余額

TC—總成本；b——現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；T——特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額；N——理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量(最佳現(xiàn)金余額)；i——短期有價(jià)證券利息率。令=0，

現(xiàn)金持有決策存貨模型考慮持有成本和轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金管理相關(guān)總成本現(xiàn)金持有決策例題存貨模型新宇公司預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金150000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次200元，有價(jià)證券的利息率為15%。則新宇公司的最佳現(xiàn)金余額為：元這就意味著公司從有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為7.5次(150000/20000)局限性：模型假設(shè)現(xiàn)金收入只在期初或期末發(fā)生模型假設(shè)現(xiàn)金支出均勻發(fā)生沒(méi)有考慮現(xiàn)金安全庫(kù)存現(xiàn)金持有決策例題存貨模型新宇公司預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金1500現(xiàn)金持有決策米勒-歐爾模式假定每日現(xiàn)金流量為正態(tài)分布，現(xiàn)金與有價(jià)證券之間能夠自由兌換

現(xiàn)金余額的均衡點(diǎn)

現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限均衡點(diǎn)現(xiàn)金余額UZ*LO時(shí)間確定現(xiàn)金余額的米勒歐爾模型現(xiàn)金持有決策米勒-歐爾模式假定每日現(xiàn)金流量為正態(tài)分布，現(xiàn)金與現(xiàn)金持有決策米勒-歐爾模式最佳現(xiàn)金余額的均衡點(diǎn)

而上限為：下限受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素影響現(xiàn)金持有決策米勒-歐爾模式最佳現(xiàn)金余額的均衡點(diǎn)而上限為：下現(xiàn)金持有決策恒遠(yuǎn)公司的日現(xiàn)金余額標(biāo)準(zhǔn)差為5000元，每次證券交易的成本為500元，有價(jià)證券的日收益率為0.06%，公司每日最低現(xiàn)金需要為0，那么恒遠(yuǎn)公司的現(xiàn)金最佳持有量和持有量上限分別為多少？例題米勒-歐爾模式現(xiàn)金持有決策恒遠(yuǎn)公司的日現(xiàn)金余額標(biāo)準(zhǔn)差為5000元，每次證券？現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日?？刂?/p>

？現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金的日?？刂片F(xiàn)金流動(dòng)同步化合理估計(jì)“浮存”

加速應(yīng)收賬款收現(xiàn)

所謂“浮存”是指公司賬簿中的現(xiàn)金余額與銀行記錄中的現(xiàn)金余額的差?，F(xiàn)金的日?？刂片F(xiàn)金流動(dòng)同步化所謂“浮存”是指公司賬簿中第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理持有短期金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)以短期投資作為現(xiàn)金的替代品以短期投資取得一定的收益

短期金融資產(chǎn)管理的原則與內(nèi)容理智投資原則分散投資原則安全性、流動(dòng)性與盈利性相均衡原則短期金融資產(chǎn)管理短期金融資產(chǎn)，是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)1年（含1年）的，包括股票、債券、基金等。

持有短期金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)短期金融資產(chǎn)管理短期金融資產(chǎn)，是指能夠短期金融資產(chǎn)管理短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)短期國(guó)庫(kù)券大額可轉(zhuǎn)讓定期存單貨幣市場(chǎng)基金商業(yè)票據(jù)證券化資產(chǎn)短期金融資產(chǎn)管理短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)短期國(guó)庫(kù)券

短期國(guó)庫(kù)券一般期限在一年以下，多為三個(gè)月或六個(gè)月，也有一年期的。1994年我國(guó)財(cái)政部首次發(fā)行了半年和一年的短期國(guó)庫(kù)券短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)短期國(guó)庫(kù)券短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

1961年，為了使存單更具流動(dòng)性并使之對(duì)投資者更具吸引力，花旗銀行（Citibank）發(fā)行了第一張大額（10萬(wàn)美元以上）可在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)賣(mài)的可轉(zhuǎn)讓的存單。我國(guó)在1980年以來(lái)，主要的國(guó)有商業(yè)銀行吸收和仿效外國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)始發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單以擴(kuò)大存款業(yè)務(wù)。

我國(guó)的對(duì)城鄉(xiāng)居民個(gè)人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，面額有l(wèi)萬(wàn)元、2萬(wàn)元、5萬(wàn)元對(duì)企業(yè)、事業(yè)單位發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，面額有50萬(wàn)元、100萬(wàn)元、500萬(wàn)元

期限為3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月歷史面額期限短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單1961年，為了使存單短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金最早創(chuàng)于1972年的美國(guó)我國(guó)2004年8月頒布了第一個(gè)《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》貨幣市場(chǎng)基金可以投資于以下金融性資產(chǎn)：現(xiàn)金；一年以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款、大額存單剩余期限在三百九十七天以內(nèi)(含三百九十七天)的債券期限在一年以內(nèi)(含一年)的債券回購(gòu)期限在一年以內(nèi)(含一年)的中央銀行票據(jù)等貨幣市場(chǎng)基金不能用于下述金融金融工具的投資股票；可轉(zhuǎn)換債券；剩余期限超過(guò)三百九十七天的債券信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券貨幣市場(chǎng)基金是指投資于貨幣市場(chǎng)上的短期有價(jià)證券的一種基金。短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金是指投資于貨幣市場(chǎng)短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)商業(yè)票據(jù)

是大型工商企業(yè)或金融企業(yè)為籌措短期資金而發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。

短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)商業(yè)票據(jù)短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)證券化資產(chǎn)證券化資產(chǎn)就是實(shí)施了資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)。流程首先發(fā)起人把證券化資產(chǎn)出售給一家特設(shè)信托機(jī)構(gòu)（SpecialPurposeVehicle，簡(jiǎn)稱(chēng)SPV），或者由SPV主動(dòng)購(gòu)買(mǎi)可以證券化的資產(chǎn)，由SPV將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池（AssetPool），并以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐在金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券，為了提高資產(chǎn)支持證券的等級(jí)，SPV常常還會(huì)在發(fā)行之前聘請(qǐng)證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)支持證券（Asset-BackedSecuritization）進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，最后再由證券承銷(xiāo)商把有資產(chǎn)支持的證券銷(xiāo)售給投資者我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)起人一般為銀行或資產(chǎn)管理公司（如信達(dá)、長(zhǎng)城、華融與東方等資產(chǎn)管理公司）。2007年全面爆發(fā)的次貸危機(jī)表明，這種創(chuàng)新金融工具所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的。短期金融資產(chǎn)的種類(lèi)證券化資產(chǎn)證券化資產(chǎn)就是實(shí)施了資產(chǎn)證券化短期金融資產(chǎn)的投資組合決策

三分組合模式1/3投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的有發(fā)展前景的成長(zhǎng)性股票；1/3投資于安全性較高的債券或優(yōu)先股等有價(jià)證券；1/3投資于中等風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。短期金融資產(chǎn)的投資組合決策三分組合模式風(fēng)險(xiǎn)與收益組合模式同等風(fēng)險(xiǎn)的證券，選擇報(bào)酬高的；同等報(bào)酬的證券，選擇風(fēng)險(xiǎn)低的；選擇風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)的證券進(jìn)行投資組合，以便分散掉證券的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。短期金融資產(chǎn)的投資組合決策

風(fēng)險(xiǎn)與收益組合模式短期金融資產(chǎn)的投資組合決策期限搭配組合模式長(zhǎng)期不用的資金進(jìn)行長(zhǎng)期投資，以獲得較大的投資收益；近期要使用的資金，投資于風(fēng)險(xiǎn)較小、易于變現(xiàn)的有價(jià)證券；通過(guò)期限搭配，使現(xiàn)金流入與流出的時(shí)間盡可能接近，降低由于到期日不同而造成的機(jī)會(huì)成本。短期金融資產(chǎn)的投資組合決策

期限搭配組合模式短期金融資產(chǎn)的投資組合決策第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理5.應(yīng)收賬款的管理增加銷(xiāo)售減少存貨功能目標(biāo)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大銷(xiāo)售的功能降低成本，提高應(yīng)收賬款投資的效益機(jī)會(huì)成本：一般按有價(jià)證券的利息率計(jì)算管理成本--調(diào)查費(fèi)用、收集信息費(fèi)用、記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、其他壞賬成本應(yīng)收賬款成本信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收賬政策信用政策5.應(yīng)收賬款的管理增加銷(xiāo)售功能目標(biāo)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大銷(xiāo)售的功能機(jī)信用標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。判斷標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)期的壞賬損失率信用標(biāo)準(zhǔn)放寬-------銷(xiāo)售增加

-------應(yīng)收賬款投資增加

-------機(jī)會(huì)成本上升

-------管理成本上升

-------壞賬損失上升信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。信用政策信用政策信用條件企業(yè)要求客戶支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條件。信用期限企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款期限。折扣期限企業(yè)為客戶規(guī)定的可以享受現(xiàn)金折扣的付款期限。現(xiàn)金折扣例，2/10，n/30信用政策信用條件企業(yè)要求客戶支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條件。信用標(biāo)準(zhǔn)例題項(xiàng)目數(shù)據(jù)：銷(xiāo)售收入（元）100000：銷(xiāo)售利潤(rùn)率20%：平均收現(xiàn)期45天：平均壞賬損失率6%：應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會(huì)成本15%恒遠(yuǎn)公司在當(dāng)前信用政策下的經(jīng)營(yíng)情況信用標(biāo)準(zhǔn)例題項(xiàng)目數(shù)據(jù)：銷(xiāo)售收入（元）100000

恒遠(yuǎn)公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目A方案（較緊的信用標(biāo)準(zhǔn)）B方案（較松的信用標(biāo)準(zhǔn)）銷(xiāo)售收入減少10000元增加15000元收現(xiàn)期銷(xiāo)售收入減少部分的平均收現(xiàn)期為90天，剩余90000元的平均收現(xiàn)期降為40天銷(xiāo)售收入增加部分的平均收現(xiàn)期為75天，原100000元的平均收現(xiàn)期仍為45天壞賬損失率銷(xiāo)售收入減少部分的壞賬損失率為8.7%，剩余90000元的平均壞賬損失率降為5.7%銷(xiāo)售收入增加部分的壞賬損失率為12%，原100000元的平均壞賬損失率仍為6%恒遠(yuǎn)公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目A方案B方案銷(xiāo)售收入減少信用標(biāo)準(zhǔn)恒遠(yuǎn)公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算結(jié)果項(xiàng)目A方案（較緊的信用標(biāo)準(zhǔn)）B方案（較松的信用標(biāo)準(zhǔn)）銷(xiāo)售利潤(rùn)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失凈收益信用標(biāo)準(zhǔn)恒遠(yuǎn)公司備選的兩種信用標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算結(jié)果項(xiàng)目A方案B方案銷(xiāo)信用條件

假設(shè)上述恒遠(yuǎn)公司準(zhǔn)備改變信用條件，可供選擇的A、B兩種方案詳見(jiàn)表，試評(píng)價(jià)兩個(gè)方案的優(yōu)劣例題項(xiàng)目A方案B方案信用條件n/452/10，n/30銷(xiāo)售收入增加20000元增加30000元平均收現(xiàn)期60天30天壞賬損失率全部銷(xiāo)售收入的平均壞賬損失率為8%全部銷(xiāo)售收入的平均壞賬損失率為4%折扣收入百分比須付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收入的百分比為0%須付現(xiàn)金折扣的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收入的百分比為50%信用條件 假設(shè)上述恒遠(yuǎn)公司準(zhǔn)備改變信用條件，可供選擇的A、B信用條件 恒遠(yuǎn)公司可供選擇的A、B兩種信用條件方案測(cè)算結(jié)果 項(xiàng)目A方案B方案信用條件變化對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響信用條件變化對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響現(xiàn)金折扣成本的變化情況信用條件變化對(duì)壞賬損失的影響信用政策變化產(chǎn)生的凈收益信用條件 恒遠(yuǎn)公司可供選擇的A、B兩種信用條件方案測(cè)算結(jié)果 信用政策收賬政策

收賬政策是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)公司所采取的收賬策略與措施。積極的收賬政策，可能會(huì)減少應(yīng)收賬款，減少壞賬損失，但要增加收賬成本。消極的收賬政策，則可能會(huì)增加應(yīng)收賬款，增加壞賬損失，但會(huì)減少收賬費(fèi)用信用政策收賬政策信用政策收賬政策P為飽和點(diǎn)P信用政策收賬政策P為飽和點(diǎn)P信用政策

新宇公司不同收賬政策條件下的有關(guān)資料詳見(jiàn)表，該企業(yè)當(dāng)年銷(xiāo)售額為120萬(wàn)元（全部為賒銷(xiāo)），收賬政策對(duì)銷(xiāo)售收入的影響忽略不計(jì)。該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為10%。

項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策建議收賬政策年收賬費(fèi)用（元）1000015000應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期（天）6030壞賬損失率（%）42例題信用政策新宇公司不同收賬政策條件下的有關(guān)資料詳見(jiàn)表，該企業(yè)信用政策序號(hào)項(xiàng)目當(dāng)前收賬政策建議收賬政策1年銷(xiāo)售收入120000012000002應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)6123應(yīng)收賬款平均占用額2000001000004建議收賬政策節(jié)約的機(jī)會(huì)成本-100005壞賬損失48000240006建議政策減少壞賬成本-240007兩項(xiàng)節(jié)約合計(jì)（7=4+6）-340008按建議政策增加收賬費(fèi)用-50009建議政策可獲收益（9=7-8）-29000新宇公司不同收賬政策的效果對(duì)比信用政策序號(hào)項(xiàng)目當(dāng)前收賬政策建議收賬政策1年銷(xiāo)售收入1200綜合信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)壞賬損失率(%)信用條件收賬政策0～0.50.5～1從寬信用條件(60天付款)消極收賬政策(拖欠20天不催收)1～22～5一般信用條件(45天付款)一般收賬政策(拖欠10天不催收)5～1010～20從嚴(yán)信用條件(30天付款)積極收賬政策(拖欠立即催收)20以上不予賒銷(xiāo)——綜合信用政策的基本模式綜合信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)壞賬損失率(%)信用條件收賬政策0應(yīng)收賬款的日常控制企業(yè)的信用調(diào)查企業(yè)的信用評(píng)估監(jiān)控應(yīng)收賬款催收拖欠款項(xiàng)應(yīng)收賬款的日?？刂茟?yīng)收賬款的日?？刂破髽I(yè)的信用調(diào)查直接調(diào)查間接調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表信用評(píng)估機(jī)構(gòu)AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C銀行其他應(yīng)收賬款的日?？刂破髽I(yè)的信用調(diào)查直接調(diào)查應(yīng)收賬款的日?？刂破髽I(yè)的信用評(píng)估5C評(píng)估法品德（Character）能力(Capacity)資本(Capital)抵押品(Collateral)情況(Conditions)信用評(píng)分法應(yīng)收賬款的日?？刂破髽I(yè)的信用評(píng)估5C評(píng)估法應(yīng)收賬款的日?？刂祈?xiàng)目財(cái)務(wù)比率和信用品質(zhì)（1）分?jǐn)?shù)(x）0-100（2）權(quán)數(shù)(）（3）加權(quán)平均數(shù)（4）=（2）×（3）流動(dòng)比率1.9900.2018.00資產(chǎn)負(fù)債率50850.108.50凈資產(chǎn)報(bào)酬率15850.108.50信用評(píng)估等級(jí)AA850.2521.25信用記錄一般750.2518.75未來(lái)發(fā)展預(yù)計(jì)一般750.053.75其他因素好850.054.25合計(jì)--1.0083.00例題新宇公司的信用情況評(píng)分表應(yīng)收賬款的日?？刂祈?xiàng)目財(cái)務(wù)比率和信用品質(zhì)（1）分?jǐn)?shù)(x）權(quán)數(shù)應(yīng)收賬款的日常控制監(jiān)控應(yīng)收賬款

賬齡分析表應(yīng)收賬款平均賬齡

(兩種方法)賬齡金額（元）百分比0天-30天1210044.82%30天-60天860031.85%60天-90天630023.33%90天以上00合計(jì)27000100.00%法1：計(jì)算所有個(gè)別的沒(méi)有清償?shù)陌l(fā)票的加權(quán)平均賬齡。使用的權(quán)數(shù)是個(gè)別的發(fā)票占應(yīng)收賬款總額的比例。

法2：賬齡在0天-30天的應(yīng)收賬款被假設(shè)其賬齡為15天，賬齡為30天-60天的應(yīng)收賬款，其賬齡假定為45天，依此類(lèi)推。應(yīng)收賬款的日?？刂票O(jiān)控應(yīng)收賬款賬齡金額（元）百分比0天-3應(yīng)收賬款的日?？刂拼呤胀锨房铐?xiàng)信函通知電話催收個(gè)人拜訪收款機(jī)構(gòu)訴訟程序應(yīng)收賬款的日常控制催收拖欠款項(xiàng)應(yīng)收賬款的日?？刂破髽I(yè)信用政策的制訂與實(shí)施從很大程度上受社會(huì)文化的影響。如果一個(gè)社會(huì)普遍缺乏信任機(jī)制，惡意欺詐嚴(yán)重，則企業(yè)的信用策略就會(huì)受到很大的影響。據(jù)科法斯中國(guó)2005年底做的中國(guó)企業(yè)信用調(diào)查報(bào)告，企業(yè)拖欠貨款的原因惡意欺騙占21%，同時(shí)調(diào)查對(duì)象中，外資企業(yè)使用賒銷(xiāo)的比例大于內(nèi)資企業(yè)。另一份資料顯示，中國(guó)企業(yè)在海外應(yīng)收賬款大約有1000億美元，其中至少一半的拖欠款項(xiàng)竟然來(lái)自海外的華資企業(yè)。資料還顯示，美國(guó)企業(yè)的應(yīng)收賬款回收期平均為37天，而中國(guó)企業(yè)的應(yīng)收賬款回收期平均為90—120天，是歐美企業(yè)的3－4倍；美國(guó)追賬公司追賬的成功率至少在60％以上，而在中國(guó)僅為18.9％；目前中國(guó)出口企業(yè)的壞賬率超過(guò)5％，而發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)卻只有0.25％至0.5％的水平，國(guó)際平均水平也只在1％左右。一組數(shù)字應(yīng)收賬款的日?？刂破髽I(yè)信用政策的制訂與實(shí)施從很大程度上受社會(huì)第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理存貨的功能與成本

存貨規(guī)劃存貨控制

6.存貨的管理

存貨包括各類(lèi)材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等，可以分為三大類(lèi)：原材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。存貨規(guī)劃及控制存貨的功能與成本6.存貨的管理存貨包括各類(lèi)材料、商品存貨的規(guī)劃與控制存貨的功能儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷(xiāo)售；適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；留有各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事件造成的損失。存貨的規(guī)劃與控制存貨的功能存貨的規(guī)劃與控制存貨的成本：采購(gòu)成本：由買(mǎi)價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成訂貨成本：為訂購(gòu)材料、商品而發(fā)生的成本儲(chǔ)存成本：在物資儲(chǔ)存過(guò)程中發(fā)生的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、占用資金支付的利息費(fèi)等存貨的規(guī)劃與控制存貨的成本：存貨的功能與成本

存貨規(guī)劃存貨控制

存貨規(guī)劃包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一是應(yīng)當(dāng)訂購(gòu)多少，二是應(yīng)當(dāng)何時(shí)開(kāi)始訂貨。存貨規(guī)劃及控制存貨的功能與成本存貨規(guī)劃包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一是應(yīng)當(dāng)訂購(gòu)多存貨規(guī)劃經(jīng)濟(jì)批量A代表全年需要量Q代表每批訂貨量F代表每批訂貨成本，H代表每件存貨的年儲(chǔ)存成本

Q*訂貨成本儲(chǔ)存成本存貨成本訂貨量o經(jīng)濟(jì)批量=經(jīng)濟(jì)批數(shù)總成本一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購(gòu)批量存貨規(guī)劃經(jīng)濟(jì)批量A代表全年需要量Q*訂貨成本儲(chǔ)存成本存貨成本存貨規(guī)劃新宇公司全年需要甲零件1200件，每次訂貨的成本為400元，每件存貨的年儲(chǔ)存成本為6元。計(jì)算新宇公司的經(jīng)濟(jì)批量如下：例題公式法存貨規(guī)劃新宇公司全年需要甲零件1200件，每次訂貨的成本例逐批測(cè)試法項(xiàng)目各種批量訂購(gòu)批數(shù)（批）123456訂購(gòu)批量（件）1200600400300240200年儲(chǔ)存成本（元）360018001200900720600年訂貨成本（元）4008001200160020002400年總成本合計(jì)（元）400026002400250027203000*全年需要量=1200件逐批測(cè)試法項(xiàng)目各種批量訂購(gòu)批數(shù)（批）123456訂購(gòu)批量（存貨規(guī)劃例題圖示法

插入書(shū)310頁(yè)“圖9-11經(jīng)濟(jì)批量的圖示法”存貨規(guī)劃例題圖示法插入書(shū)310頁(yè)“圖9-11經(jīng)濟(jì)批量的存貨規(guī)劃假設(shè)所需零件的每件價(jià)格為10元，但如果一次訂購(gòu)超過(guò)600件，可給予2%的批量折扣，問(wèn)應(yīng)以多大批量訂貨？思考？答案：公司應(yīng)該盡量取得數(shù)量折扣

存貨規(guī)劃假設(shè)所需零件的每件價(jià)格為10元，但如果一次訂購(gòu)超過(guò)6存貨規(guī)劃存貨的再訂貨點(diǎn)訂貨點(diǎn)：訂購(gòu)下一批存貨時(shí)本批存貨的儲(chǔ)存量。影響訂貨點(diǎn)的因素原材料的使用率，即每天消耗的數(shù)量在途時(shí)間：從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢所用的時(shí)間確定訂貨點(diǎn)的公式：存貨規(guī)劃存貨的再訂貨點(diǎn)訂貨點(diǎn)：訂購(gòu)下一批存貨時(shí)本批存貨的儲(chǔ)存存貨規(guī)劃保險(xiǎn)儲(chǔ)備為了保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，一般企業(yè)都不會(huì)允許庫(kù)存原料降低為零，而是會(huì)保留一個(gè)庫(kù)存儲(chǔ)備，這個(gè)庫(kù)存就叫做保險(xiǎn)儲(chǔ)備。存貨規(guī)劃保險(xiǎn)儲(chǔ)備為了保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，一般企業(yè)都不會(huì)允存貨規(guī)劃保險(xiǎn)儲(chǔ)備S的計(jì)算公式：考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備情況下的再訂貨點(diǎn)：保險(xiǎn)儲(chǔ)備存貨規(guī)劃保險(xiǎn)儲(chǔ)備S的計(jì)算公式：保險(xiǎn)儲(chǔ)備存貨規(guī)劃預(yù)計(jì)恒遠(yuǎn)公司的最大日消耗量為12件，預(yù)計(jì)最長(zhǎng)收貨時(shí)間為25天，現(xiàn)計(jì)算恒遠(yuǎn)的保險(xiǎn)儲(chǔ)備和再訂貨點(diǎn)例題存貨規(guī)劃預(yù)計(jì)恒遠(yuǎn)公司的最大日消耗量為12件，預(yù)計(jì)最長(zhǎng)收貨時(shí)間存貨規(guī)劃例題圖9-14訂貨點(diǎn)圖存貨規(guī)劃例題圖9-14訂貨點(diǎn)圖存貨規(guī)劃考慮不確定因素的存貨成本總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本新宇公司每年需要某零配件10000件，訂貨成本為每次200元，儲(chǔ)存成本為每件25元。公司在交貨期內(nèi)的平均需求量是40件。為避免可能的缺貨成本，公司準(zhǔn)備持有0至30件保險(xiǎn)儲(chǔ)備，并對(duì)不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量下的缺貨成本進(jìn)行了估算（如表9-23所示）?，F(xiàn)對(duì)新宇公司的最優(yōu)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)進(jìn)行計(jì)算如下。計(jì)算訂貨成本:存貨規(guī)劃考慮不確定因素的存貨成本總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+存貨規(guī)劃計(jì)算儲(chǔ)存成本計(jì)算總成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備a（件）再訂貨點(diǎn)b（件）平均存貨c（件）訂貨成本d（元）儲(chǔ)存成本e（元）缺貨成本f（元）總成本g（元）0402005,0005,0002,50012,5005452055,0005,1251,25011,37510502105,0005,25060010,85015552155,0005,37525010,62520*60*2205,0005,50012010,620*25652255,0005,6255010,67530702305,0005,750010,750存貨規(guī)劃計(jì)算儲(chǔ)存成本計(jì)算總成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備a再訂貨點(diǎn)b平均存貨c存貨的功能與成本

存貨規(guī)劃存貨控制

6.存貨的管理

存貨控制是按照存貨計(jì)劃的要求，對(duì)存貨的使用和周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行的組織、調(diào)節(jié)和監(jiān)督。存貨規(guī)劃及控制存貨的功能與成本6.存貨的管理存貨控制是按照存貨計(jì)劃存貨控制存貨的歸口分級(jí)控制對(duì)存貨資金實(shí)行統(tǒng)一管理實(shí)行資金的歸口管理實(shí)行資金的分級(jí)管理存貨控制存貨的歸口分級(jí)控制對(duì)存貨資金實(shí)行統(tǒng)一管理存貨控制步驟計(jì)算每一種存貨在一定時(shí)間內(nèi)（一般為1年）的資金占用額；計(jì)算每一種存貨資金占用額占全部資金占用額的百分比，并按大小順序排列，編成表格；根據(jù)事先測(cè)定好的標(biāo)準(zhǔn)，把最重要的存貨劃為A類(lèi)，把一般存貨劃為B類(lèi)，把不重要的存貨劃為C類(lèi)，并畫(huà)圖表示出來(lái)；對(duì)A類(lèi)存貨進(jìn)行重點(diǎn)規(guī)劃和控制，對(duì)B類(lèi)存貨進(jìn)行次重點(diǎn)管理，對(duì)C類(lèi)存貨只進(jìn)行一般管理。ABC分類(lèi)管理法存貨控制步驟ABC分類(lèi)管理法恒遠(yuǎn)公司有15種材料，共占用資金500000元，按占用資金多少順序排列后，根據(jù)上述原則劃分成A、B、C三類(lèi)，詳見(jiàn)表：材料品種（用編號(hào)代替）占用資金數(shù)額（元）類(lèi)別各類(lèi)存貨品種數(shù)量（種）占存貨品種總數(shù)的比重（%）各類(lèi)存貨占用資金數(shù)量（元）占存貨總資金的比重（%）1200000A320%40000080%21000003100000420000B533%8000016%52000061500071500081000098000C747%200004%1050001130001220001310001480015200合計(jì)500000-15100%500000100%恒遠(yuǎn)公司有15種材料，共占用資金500000元，按占用資材短期資產(chǎn)管理整理課件存貨控制適時(shí)制的成功取決于幾個(gè)因素

計(jì)劃要求與供應(yīng)商的關(guān)系準(zhǔn)備成本其他的成本因素電子數(shù)據(jù)互換（ElectronicDataInterchange，EDI）

適時(shí)制（JIT）管理起源于20世紀(jì)20年代美國(guó)底特律福特汽車(chē)公司所推行的集成化生產(chǎn)裝配線。后來(lái)適時(shí)制在日本制造業(yè)得到有效的使用。存貨控制適時(shí)制的成功取決于幾個(gè)因素適時(shí)制（JIT）管理起源樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。10:55:4810:55:4810:5512/29/202210:55:48AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。12月-2210:55:4810:55Dec-2229-Dec-22加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。10:55:4810:55:4810:55Thursday,December29,2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。12月-2212月-2210:55:4810:55:48December29,2022踏實(shí)肯干，努力奮斗。2022年12月29日10:55上午12月-2212月-22追求至善憑技術(shù)開(kāi)拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹(shù)立形象。29十二月202210:55:48上午10:55:4812月-22嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。十二月2210:55上午12月-2210:55December29,2022作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/12/2910:55:4810:55:4829December2022好的事情馬上就會(huì)到來(lái)，一切都是最好的安排。10:55:48上午10:55上午10:55:4812月-22一馬當(dāng)先，全員舉績(jī)，梅開(kāi)二度，業(yè)績(jī)保底。12月-2212月-2210:5510:55:4810:55:48Dec-22牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2022/12/2910:55:48Thursday,December29,2022相信相信得力量。12月-222022/12/2910:55:4812月-22謝謝大家！樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。12月-2212月-22生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛(ài)。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。10:55:4810:55:4810:5512/29/202210:55:48AM做一枚螺絲釘，那里需要那里上。12月-2210:55:4810:55Dec-2229-Dec-22日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。10:55:4810:55:4810:55Thursday,December29,2022安全放在第一位，防微杜漸。12月-2212月-2210:55:4810:55:48December29,2022加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2022年12月29日10:55上午12月-2212月-22精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?9十二月202210:55:48上午10:55:4812月-22讓自己更加強(qiáng)大，更加專(zhuān)業(yè)，這才能讓自己更好。十二月2210:55上午12月-2210:55December29,2022這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2022/12/2910:55:4810:55:4829December2022科學(xué)，你是國(guó)力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。10:55:48上午10:55上午10:55:4812月-22每天都是美好的一天，新的一天開(kāi)啟。12月-2212月-2210:5510:55:4810:55:48Dec-22相信命運(yùn)，讓自己成長(zhǎng)，慢慢的長(zhǎng)大。2022/12/2910:55:48Thursday,December29,2022愛(ài)情，親情，友情，讓人無(wú)法割舍。12月-222022/12/2910:55:4812月-22謝謝大家！生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛(ài)。12月-2212月-222022/12/29財(cái)務(wù)管理學(xué)短期資產(chǎn)管理2022/12/29財(cái)務(wù)管理學(xué)短期資產(chǎn)管理到目前為止，格蘭仕應(yīng)該算是中國(guó)成長(zhǎng)最快的企業(yè)之一。從2000年29.6億的銷(xiāo)售額至2005年的130億銷(xiāo)售額，格蘭仕僅僅用了六年的時(shí)間。并且在國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)業(yè)績(jī)普遍下滑的2006年，格蘭仕不降反升，上半年銷(xiāo)售額已經(jīng)達(dá)到123億，其中空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)19.28％，外銷(xiāo)增長(zhǎng)76.67％。格蘭仕連續(xù)27年來(lái)高增長(zhǎng)的背后，一定有許多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本戰(zhàn)略，首當(dāng)其沖的一個(gè)表現(xiàn)就是良好的存貨管理，也就是本章主要討論的內(nèi)容之一

引例到目前為止，格蘭仕應(yīng)該算是中國(guó)成長(zhǎng)最快的企業(yè)之一。從為了實(shí)施低成本的存貨管理，早在1996年，格蘭仕就開(kāi)始在集團(tuán)內(nèi)部引入了信息化這個(gè)概念，到了2003年6月，格蘭仕的信息化系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋了財(cái)務(wù)管理、倉(cāng)庫(kù)管理、制造管理、營(yíng)銷(xiāo)管理、客戶關(guān)系、電子商務(wù)等領(lǐng)域，并逐步地建立起“零庫(kù)存”管理模式，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)庫(kù)存進(jìn)行數(shù)字化管理，具體到每個(gè)型號(hào)的產(chǎn)品在工廠有多少庫(kù)存、經(jīng)銷(xiāo)商倉(cāng)庫(kù)里有多少臺(tái)產(chǎn)品、每個(gè)時(shí)期的產(chǎn)品庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，都有了準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，使企業(yè)流動(dòng)資金的管理效率大為提高。正是零庫(kù)存管理給格蘭仕低成本戰(zhàn)略以有力支持。

為了實(shí)施低成本的存貨管理，早在1996年，格蘭仕就開(kāi)第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理的原則

營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念廣義：短期資產(chǎn)狹義：短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額營(yíng)運(yùn)資本管理主要解決兩個(gè)問(wèn)題如何確定短期資產(chǎn)的最佳持有量如何籌措短期資金營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理的原則

營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營(yíng)運(yùn)資本管理的原則

營(yíng)運(yùn)資本管理營(yíng)運(yùn)資本的概念營(yíng)運(yùn)資金管理的原則認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力

營(yíng)運(yùn)資金管理的原則第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)

短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響

短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)具有以下幾個(gè)突出特點(diǎn)周轉(zhuǎn)速度快變現(xiàn)能力強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

短期資產(chǎn)按不同標(biāo)準(zhǔn)可作不同分類(lèi)按實(shí)物形態(tài)按照在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)循環(huán)中所處的流程現(xiàn)金短期投資應(yīng)收及預(yù)付款存貨生息領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)流通領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)生產(chǎn)領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)具有以下幾個(gè)突出特點(diǎn)現(xiàn)金生息領(lǐng)域中的短期短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物短期投資應(yīng)收賬款凈額存貨其他短期資產(chǎn)MicrosoftCorp（微軟公司）23.91%30.81%36.09%2.28%6.91%59.40%FordMotorsCo.（福特汽車(chē)公司）59.86%0.00%16.74%23.40%0.00%16.87%Wal-MartStoresInc（沃爾瑪公司）14.86%0.00%7.98%70.50%6.66%29.95%MotorolaInc（摩托羅拉公司）17.65%22.55%36.49%15.31%8.01%62.30%DuPont（杜邦公司）23.81%0.39%37.77%37.10%0.93%42.29%注：表中數(shù)據(jù)根據(jù)中各公司的年度報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。微軟公司、沃爾瑪公司的財(cái)務(wù)報(bào)告日分別為2008年6月30日、2009年1月31日。美國(guó)代表企業(yè)的短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（截至2008年12月31日）短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收股利應(yīng)收利息應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款凈額預(yù)付賬款存貨凈額其他流動(dòng)資產(chǎn)方正科技47.25%0.00%8.24%0.02%0.00%19.40%1.89%6.29%16.91%0.00%51.54%一汽轎車(chē)30.61%0.00%43.36%0.00%0.00%3.15%1.12%1.18%20.58%0.00%62.11%華聯(lián)股份91.78%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.39%0.66%3.17%3.99%21.72%中國(guó)聯(lián)通26.24%0.00%0.12%0.00%0.02%25.75%40.52%4.11%3.24%0.00%10.42%復(fù)星醫(yī)藥41.60%0.004%4.55%7.56%0.00%18.62%2.45%3.27%21.95%0.00%32.06%注：表中數(shù)據(jù)根據(jù)上海、深圳證券交易所披露的各公司年度報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。中國(guó)代表企業(yè)的短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（截至2008年12月31日）短期資產(chǎn)管理公司名稱(chēng)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)

短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響

短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策行業(yè)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收股利應(yīng)收利息應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款凈額預(yù)付賬款存貨凈額其他流動(dòng)資產(chǎn)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)18.75%0.00%0.33%0.01%0.03%6.39%4.42%4.96%24.31%0.13%60.70%采礦業(yè)8.51%0.00%7.55%0.00%0.00%7.07%0.97%4.01%5.70%0.00%33.82%制造業(yè)15.07%0.00%3.01%0.03%0.02%9.48%2.87%3.65%16.73%0.21%50.94%電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6.73%0.00%0.36%0.04%0.00%5.03%1.34%3.12%7.20%0.01%24.33%建筑業(yè)14.32%0.00%0.38%0.00%0.00%16.07%4.37%6.74%28.34%0.21%71.33%交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)17.86%0.00%0.17%0.14%0.04%4.02%3.73%2.58%5.64%0.18%34.50%信息技術(shù)業(yè)23.22%0.00%0.51%0.00%0.02%10.71%10.62%3.80%15.88%0.75%66.09%批發(fā)和零售貿(mào)易22.45%0.00%0.57%0.02%0.01%6.41%1.67%4.21%19.81%0.26%55.70%房地產(chǎn)業(yè)12.20%0.00%0.06%0.01%0.00%0.79%3.40%3.03%56.68%0.30%76.52%社會(huì)服務(wù)業(yè)11.00%0.00%0.22%0.01%0.03%3.26%2.50%3.44%12.94%1.09%34.56%傳播與文化產(chǎn)業(yè)11.33%0.00%0.00%0.61%0.00%9.11%2.02%0.97%7.24%0.07%31.44%綜合類(lèi)14.03%0.00%1.30%0.04%0.01%4.61%7.23%7.05%23.46%0.05%55.63%短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的行業(yè)差異：2008年各項(xiàng)短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重行業(yè)短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)貨幣短期投應(yīng)收短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策企業(yè)規(guī)模對(duì)資產(chǎn)組合的影響：2008年制造業(yè)上市公司各項(xiàng)短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重資產(chǎn)規(guī)模（億元）短期資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目占短期資產(chǎn)的比重短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收股利應(yīng)收利息應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款凈額預(yù)付賬款存貨凈額其他流動(dòng)資產(chǎn)5以下14.47%0.00%2.32%0.02%0.00%10.84%3.77%2.94%15.61%0.21%50.18%5~1015.01%0.00%2.10%0.04%0.01%11.30%2.77%3.80%17.67%0.17%52.87%10~2513.99%0.00%2.33%0.04%0.02%9.42%2.62%3.68%19.37%0.14%51.61%25~7514.94%0.00%3.16%0.02%0.01%10.80%2.07%3.58%17.93%0.14%52.65%75~15014.37%0.00%3.21%0.02%0.01%9.00%1.54%4.03%18.60%0.09%50.87%150以上14.73%0.00%4.70%0.05%0.04%5.01%0.99%4.00%18.99%0.57%49.08%注：根據(jù)2008年末我國(guó)制造業(yè)上市公司的年度報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。企業(yè)規(guī)模對(duì)資產(chǎn)組合的影響：2008年制造業(yè)上市公司各項(xiàng)短期資短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策2022/12/29Copyright?RUC我國(guó)制造業(yè)上市公司1992~2008年的短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2022/12/29Copyright?RUC短期資產(chǎn)的持有政策

在權(quán)衡確定短期資產(chǎn)的最優(yōu)持有水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮如下因素:

風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外部融資環(huán)境短期資產(chǎn)政策類(lèi)型短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策類(lèi)型收益低風(fēng)險(xiǎn)小

收益高風(fēng)險(xiǎn)大

收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡

銷(xiāo)售額流動(dòng)資產(chǎn)寬松政策適中政策緊縮政策短期資產(chǎn)持有政策短期資產(chǎn)政策類(lèi)型收益低收益高收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡銷(xiāo)售額流動(dòng)資短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)

短期資產(chǎn)的持有政策短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響

短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)短期資產(chǎn)又稱(chēng)作流動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在1年短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響長(zhǎng)期資產(chǎn)減少，短期資產(chǎn)增加：減少風(fēng)險(xiǎn)和盈利長(zhǎng)期資產(chǎn)增加，短期資產(chǎn)減少：增加風(fēng)險(xiǎn)和盈利例：資產(chǎn)組合籌資組合短期資產(chǎn) 40000短期資金 20000長(zhǎng)期資產(chǎn) 60000長(zhǎng)期資金 80000合計(jì) 100000合計(jì) 100000恒遠(yuǎn)公司資產(chǎn)組合與資組合 單位：元短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響長(zhǎng)期資產(chǎn)減少，短期資產(chǎn)增加短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響目前:年銷(xiāo)售量1000件銷(xiāo)售收入150000元利潤(rùn)15000元根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)未來(lái):年銷(xiāo)售量1200件銷(xiāo)售收入180000元實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18000元

但要必須追加5000元長(zhǎng)期資產(chǎn)投資公司決定 在資產(chǎn)總額不變的情況下，減少短期資產(chǎn)投資5000元增加長(zhǎng)期資產(chǎn)投資5000元假設(shè)籌資組合不變，那么，不同的資產(chǎn)組合對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響目前:年銷(xiāo)售量100短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響項(xiàng)目現(xiàn)在情況(保守的組合)計(jì)劃變動(dòng)情況(冒險(xiǎn)的組合)資產(chǎn)組合短期資產(chǎn)4000035000長(zhǎng)期資產(chǎn)6000065000資產(chǎn)總計(jì)100000100000凈利潤(rùn)*1500018000主要財(cái)務(wù)比率投資收益率15000/100000=15%18000/100000=18%短期資產(chǎn)/總資產(chǎn)40000/100000=40%35000/100000=35%流動(dòng)比率40000/20000=235000/20000=1.75注：*這里沒(méi)有考慮所得稅。短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響項(xiàng)目現(xiàn)在情況計(jì)劃第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日?？刂?/p>

現(xiàn)金管理是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過(guò)程。現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金管理是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金的概念現(xiàn)金是指公司占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)同時(shí)也是盈利能力最差的資產(chǎn)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)補(bǔ)償動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投資動(dòng)機(jī)現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金的概念現(xiàn)金是指公司占用在各種貨幣形態(tài)現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理現(xiàn)金預(yù)算就是在公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金管理的目標(biāo)為指導(dǎo)，充分調(diào)查和分析各種現(xiàn)金收支影響因素，運(yùn)用一定的方法合理估測(cè)公司未來(lái)一定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對(duì)預(yù)期差異采取相應(yīng)對(duì)策的活動(dòng)

?，F(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日?？刂?/p>

現(xiàn)金管理現(xiàn)金預(yù)算就是在公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金管理的現(xiàn)金預(yù)算管理現(xiàn)金預(yù)算的作用：揭示現(xiàn)金過(guò)?；颥F(xiàn)金短缺的時(shí)期，避免不必要的資金閑置或短缺，減少機(jī)會(huì)成本。了解經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的財(cái)務(wù)結(jié)果，預(yù)測(cè)未來(lái)到期債務(wù)的直接償付能力。對(duì)其他財(cái)務(wù)計(jì)劃提出改進(jìn)建議。編制方法：收支預(yù)算法：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、凈現(xiàn)金流量、現(xiàn)金余缺調(diào)整凈收益法：預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、調(diào)整會(huì)計(jì)事項(xiàng)、現(xiàn)金余缺現(xiàn)金預(yù)算管理現(xiàn)金預(yù)算的作用：？現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日常控制

？現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金持有決策機(jī)會(huì)成本企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的投資收益。機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券利率短缺成本在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)將其他資產(chǎn)變現(xiàn)而給公司造成的損失?，F(xiàn)金的成本成本分析模型現(xiàn)金持有決策機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金的成本成本分析模型最佳持有量

總成本

機(jī)會(huì)成本

短缺成本最佳持有量

最低成本*O

成本

現(xiàn)金持有量最佳持有量總成本機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金持有決策項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)會(huì)成本率12%12%12%12%短缺成本5030100成本分析模型方案現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本短缺成本相關(guān)總成本A100100×12%=125012+50=62B200200×12%=243024+30=54C300300×12%=361036+10=46D400400×12%=48048+0=48例題現(xiàn)金持有決策項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)現(xiàn)金持有決策存貨模型

t2

時(shí)間

平均余額

現(xiàn)金余額NN/20t1確定現(xiàn)金余額的存貨模型

現(xiàn)金持有決策存貨模型t2時(shí)間平均余現(xiàn)金持有決策存貨模型考慮持有成本和轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機(jī)會(huì)成本+固定性轉(zhuǎn)換成本最佳現(xiàn)金余額

TC—總成本；b——現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；T——特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額；N——理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量(最佳現(xiàn)金余額)；i——短期有價(jià)證券利息率。令=0，

現(xiàn)金持有決策存貨模型考慮持有成本和轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金管理相關(guān)總成本現(xiàn)金持有決策例題存貨模型新宇公司預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金150000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次200元，有價(jià)證券的利息率為15%。則新宇公司的最佳現(xiàn)金余額為：元這就意味著公司從有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為7.5次(150000/20000)局限性：模型假設(shè)現(xiàn)金收入只在期初或期末發(fā)生模型假設(shè)現(xiàn)金支出均勻發(fā)生沒(méi)有考慮現(xiàn)金安全庫(kù)存現(xiàn)金持有決策例題存貨模型新宇公司預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金1500現(xiàn)金持有決策米勒-歐爾模式假定每日現(xiàn)金流量為正態(tài)分布，現(xiàn)金與有價(jià)證券之間能夠自由兌換

現(xiàn)金余額的均衡點(diǎn)

現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限均衡點(diǎn)現(xiàn)金余額UZ*LO時(shí)間確定現(xiàn)金余額的米勒歐爾模型現(xiàn)金持有決策米勒-歐爾模