2022年煉焦煤市場分析

年煉焦煤市場分析需求將下降

市場主導的房地產(chǎn)開發(fā)投資下降，政府主導的房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅有限，2022年房地產(chǎn)開發(fā)投資可能零增長或負增長。在近幾年的房價上漲過程中，預支性住房需求和投機性住房需求大增。但近幾個月，房價下滑勢頭明顯，預支性需求和投機性需求也正在減小，大量實際需求為等待房價下跌而轉(zhuǎn)化為觀望性需求。2022年，房地產(chǎn)開發(fā)投資可比價格增幅已經(jīng)回落到7.1%左右。2022年，盡管國家大力推動保障性住房建設(shè)，但與2022年超過3萬億元的房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額相比，政府主導的房地產(chǎn)開發(fā)投資額占全國房地產(chǎn)開發(fā)投資總額的比率只有10%左右。

高載能產(chǎn)品出口還將連續(xù)下降。當前，國際金融危機正在由金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散，各國公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟正在進入下行期，全球范圍內(nèi)的需求將明顯減弱，各國投資增長也必將受此拖累，減速甚至負增長。另外，我國對高載能產(chǎn)品出口的政策是嚴格掌握，估計鋼鐵產(chǎn)品及其制品、水泥、玻璃、有色金屬等高載能產(chǎn)品的出口量將連續(xù)下降。

重工業(yè)投資增幅將有更大幅度的回落。房地產(chǎn)開發(fā)和高載能產(chǎn)品出口是拉動煉焦煤需求增長的兩個終端動力，二者的明顯減弱將在今后一段時間內(nèi)影響重工業(yè)投資的增長。盡管國家將實行措施刺激投資增長，但很難平抑國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)低迷和全球需求下降對我國重工業(yè)的負面影響。可以預見，重工業(yè)產(chǎn)品的供需關(guān)系將進一步向?qū)捤煞较蜻M展，新開工項目將削減。這意味著此前幾年拉動能源需求增長的第三大動力-重工業(yè)建設(shè)，也將明顯減弱。2022年，重工業(yè)投資累計比2022年增長36.2%，扣除物價因素的增幅為25%左右，比2022年回落6.5個百分點。其中，2022年最終兩個月是當年重工業(yè)投資增幅回落的主要時段?？鄢镆蛩睾?，估計2022年重工業(yè)投資增幅將回落到10%以下。

2022年之前的幾年，我國宏觀調(diào)控政策逐步從緊，在2022年集中顯現(xiàn)效應(yīng)-新開工項目持續(xù)大增的勢頭得到掌握。當前，國家出臺的4萬億元投資正在加緊落實，盡管市場主體投資熱忱下降，但仍可估計2022年新開工建設(shè)規(guī)模將比2022年有所擴大。各類建設(shè)項目在開工初期總要消耗大量的鋼材、水泥等高載能產(chǎn)品，從而平抑房地產(chǎn)開發(fā)、高載能產(chǎn)品出口和重工業(yè)投資同時下降帶來的不利影響。

以鋼鐵為例，《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》細則估計，2022年我國鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模將明顯萎縮，粗鋼產(chǎn)量4.5億噸左右，比2022年的5億噸下降5000萬噸，相應(yīng)削減煉焦煤需求3500萬噸(按每噸粗鋼需要700千克煉焦煤計算)?？紤]國家進一步加大擴大內(nèi)需政策力度和鋼鐵生產(chǎn)工藝結(jié)構(gòu)優(yōu)化，估計2022年煉焦精煤需求量將比2022年削減2000萬噸至4000萬噸。

供應(yīng)變數(shù)大

山西是我國煉焦煤的主產(chǎn)地，其中小煤礦產(chǎn)量占較大比重，因此山西小煤礦的煉焦煤供應(yīng)將成為影響煉焦煤市場供應(yīng)的重要因素。分析認為，這將導致將來煉焦煤市場供應(yīng)的不穩(wěn)定性。

目前，盡管鋼-焦-煤產(chǎn)業(yè)鏈需求疲軟，但受煤礦春節(jié)放假及停產(chǎn)、限產(chǎn)的影響，今年初以來，優(yōu)質(zhì)煉焦煤供應(yīng)偏緊。根據(jù)慣例，全國"兩會"結(jié)束后，小煤礦將間續(xù)恢復生產(chǎn)，但是近期山西焦煤集團屯蘭礦發(fā)生的特大瓦斯爆炸事故，引起黨中央、國務(wù)院的高度重視，目前山西省已經(jīng)對國有重點煤礦和地方骨干煤礦開展為期一年的平安生產(chǎn)專項整治。筆者認為，山西省小煤礦的復產(chǎn)期限和范圍將成為近期影響煉焦煤供應(yīng)的主要因素。

綜上所述，2022年煉焦煤需求下降已成定局，但煉焦煤供應(yīng)的不確定性較大，山西省小煤礦復產(chǎn)狀況成為影響煉焦煤市場的主要因素。全國"兩會"之后，假如山西省小煤礦