山東大學(xué)財務(wù)管理學(xué)1試卷及答案

精品文檔精品文檔精品文檔精品文檔一、單項選擇題1．下列各項中屬于籌資企業(yè)可利用商業(yè)信用的是（CA.預(yù)付貨款 B.賒銷商品C.賒購商品 融資租賃資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的）A.利息率 B.額外收C.社會平均資金利潤率 D.利潤在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險是（B ）A.違約風(fēng)險 B.購買力風(fēng)險C.利息率風(fēng)險 D.流動性風(fēng)險4．股票投資的主要缺點是（D A.投資收益小 B.市場流動性C.購買力風(fēng)險高 D.投資風(fēng)險大下列各項目中，不屬“自然性籌”的是）A.應(yīng)付工資 付帳款C.短期借款 應(yīng)交稅金某公司負債和權(quán)益籌資額的比例為2：5，綜合資金成本率為12%，若資金成本和資結(jié)構(gòu)不變，則當(dāng)發(fā)行100萬元長期債券時，籌資總額分界點為）A.1200萬元 B.350萬元 C.200萬元 D.100萬元某企業(yè)需借入資金90萬元，由于銀行要求保持10%的補償性余額，則企業(yè)應(yīng)向銀行請借款的數(shù)額為（C 。A.81萬元 B.90萬元C.100萬元 D.99萬元2000600010002001年的財務(wù)杠桿系數(shù)為）A.6 B.1.2 C.0.83 D.2融資租賃最大的優(yōu)點是）

A.成本低 B.風(fēng)險小C.能最快形成生產(chǎn)能力 D.不需支付利息10．每股盈余無差別點是指兩種籌資方案下，普通股每股收益相等時的（DA.成本總額 B.籌資總額C.資金結(jié)構(gòu) D.息稅前利潤或收入二、多項選擇題在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出填入括號中。下列屬于長期資金主要籌集方式的是（ CD ）預(yù)收賬款 B.融資租賃C.發(fā)行股票 D.發(fā)行長期債券E.應(yīng)付票據(jù)下列屬于由公司過高的信用標(biāo)準(zhǔn)帶來的有（ ABD）喪失很多銷售機會 B.降低違約風(fēng)險C.擴大市場占有率 D.減少壞賬費用E.增大壞賬損失下列項目中屬于與收益無關(guān)的項目有（ADE ）出售有價證券收回的本金 B.出售有價證券獲得的投資收C.折舊額 D.購貨退出E.償還債務(wù)本金下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有）稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋稅負減少稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅）－）＋折舊×稅率稅后利潤＋折舊營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式是。未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險要高的新項目不盡力增加企業(yè)價值改變經(jīng)營戰(zhàn)略三、判斷題判斷下列各題正誤，正確的打“√現(xiàn)值指數(shù)是一個相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，而凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資效率（F ）投資方案的回收期越長，表明該方案的風(fēng)險程度越?。‵ ）8161元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（F ）不論企業(yè)財務(wù)狀況如何企業(yè)必須支付到期的負債及利息所以債務(wù)籌資風(fēng)險較大（T ）已知某固定資產(chǎn)投資項目投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤100萬元年折舊額為150萬元項目期滿有殘值50萬元據(jù)此可以判斷該項目經(jīng)營期最后一年的凈現(xiàn)金流量為300萬元（T 6.資本成本從內(nèi)容上包括籌資費用和用資費用兩部分，兩者都需要定期支付（T ）經(jīng)營風(fēng)險任何企業(yè)都存在而財務(wù)風(fēng)險只有當(dāng)負債比率達到50%以上的企業(yè)才存。F ）企業(yè)以前年度未分配的利潤。F）股票上市便于確定公司價值，確定公司增發(fā)新股的價格（T ）企業(yè)在提取法定盈余公積金以前，不得向投資者分配利潤（T ）

某企業(yè)發(fā)行在外的股份總額為5000萬股，今年凈利潤為400023。要求計算：企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)；每股收益的變動率；今年的每股收益。5%5%4%留存收益600合計200040%資本結(jié)構(gòu)金額（萬元）相關(guān)資料長期借款200年利息率8%，借款手續(xù)費不計長期債券400年利息率9%，籌資費率4%普通股股本80010801元，要求計算：各種資本的比重；加權(quán)平均資本成本。5=-75000元,NCF=30000元,0 1四、簡答題

NCF=25000元，NCF=28000元，NCF=25000元，NCF=20000元。假設(shè)項目的必要報酬率2 3 4 5簡述資金成本的概念和作用。為什么對投資方案的評價必須以現(xiàn)金流量而不是利潤的估價為基礎(chǔ)？五、計算題1.51008%(1)??P/A,8%,=3.992，(P/F,8%,5)=0.680，F(xiàn)/A,8%,=5.866F/P,8%,=1.469。

為10P/10=0.909P/10=0.826P/10=0.751，P/，10，4=0.683P/，10，5=0.620。要求： （1）計算該項目的投資回收期；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值。參考答案：參考答案1.資金成本是企業(yè)為籌集和使用資本付出的代價。(5分)資金成本是企業(yè)籌資決策的重要依據(jù)；是評價投資項目是否可行的一個重要尺度；是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的一項重要標(biāo)準(zhǔn)。(5分)2.分)分)(3分)

2．DCL=DOL×DFL=2×3=6DCL=5%/每股收益的變動率每股收益的變動率DCL=DOL×DFL=2×3=6DCL=5%/每股收益的變動率每股收益的變動率=30%（3）去年每股收益=4000萬元/5000股=0.8(5分)(3分)今年每股收益=0.8×(1+30%)=1.04(萬元/股)3．(2分)（1）（5分）資本結(jié)構(gòu)金額（萬元）資本占比重長期借款20010%長期債券40020%普通股股本80040%留存收益60030%合計2000100%4．

8%×（1-40%）×10%+[9%/（1-4%）] ×（1-40%）×20%+{[1/10（1-4%）]+5%}×40%+（1/10+5%）×30%=4.8%×10%+5.625×20%+15.42%×40%+15%×30%=12.273% (5分)五、計算題

（1）NCF+NCF+NCF

=830001 2 3參考答案

（83000-75000）/NCF4

=0.32 (2分)1（1）A（F/，8%，5）=100A×5.866=100A=17.05(萬元) (5分)(2)A×（F/A，8%，5）(1+8%)=100A×5.866×(1+8%)=100A=15.79(萬元) (5分)

2+0.32=2.32