投資項(xiàng)目評(píng)估第七章投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

第七章投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)7.1投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)簡(jiǎn)述評(píng)價(jià)內(nèi)容基本報(bào)表

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力

全部投資現(xiàn)金流量表

全部投資回收期

凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率自有資金現(xiàn)金流量表

損益表

投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率

清償能力

資金來(lái)源與運(yùn)用表

借款償還期

資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率

外匯效果外匯平衡表?yè)Q匯成本

7.2建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的盈利能力分析指標(biāo)靜態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期是不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流入回收項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間，計(jì)算式中：現(xiàn)金流入量；現(xiàn)金流出量；第年的凈現(xiàn)金流量；靜態(tài)投資回收期。－－－－＝累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)—1＋上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期是在考慮資金時(shí)間價(jià)值，即按照設(shè)定的基準(zhǔn)收益率條件下，以項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流入收回全部投資所需的時(shí)間，它克服了靜態(tài)投資回收期未考慮時(shí)間價(jià)值因素的缺點(diǎn)。計(jì)算－動(dòng)態(tài)投資回收期；基準(zhǔn)折現(xiàn)率。－＝累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)—1＋上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值判別準(zhǔn)則：動(dòng)態(tài)投資回收期需與基本動(dòng)態(tài)投資回收期相比較。靜態(tài)投資效果系數(shù)靜態(tài)投資效果系數(shù)即簡(jiǎn)單投資收益率，是項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。計(jì)算－投資總額，全部收益額或投資者的權(quán)益投資額；－正常年份的凈收益（或平均年收益）；－投資效果系數(shù)。靜態(tài)投資效果系數(shù)全部投資收益率＝年利潤(rùn)＋折舊與攤銷＋利息支出全部投資額權(quán)益投資收益率＝年利潤(rùn)＋折舊與攤銷權(quán)益投資額投資利稅率＝年利潤(rùn)＋稅金全部投資額投資利潤(rùn)率＝年利潤(rùn)權(quán)益投資額權(quán)益投資的利潤(rùn)率（凈資產(chǎn)利潤(rùn)率）判別準(zhǔn)則：靜態(tài)投資效果果系數(shù)評(píng)價(jià)投投資方案的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果，需需要與基準(zhǔn)投投資收益率作作比較。。，項(xiàng)目可以考考慮接受；，項(xiàng)目拒絕接接受。靜態(tài)投資效果果系數(shù)表明了了項(xiàng)目單位投投資在正常年年份的收益水水平追加投資返本本期追加投資返本本期又稱差額額投資回收期期、追加投資資回收期，是是指用投資大大的方案所節(jié)節(jié)約的年經(jīng)營(yíng)營(yíng)成本來(lái)償還還其多花的追追加投資（或或差額投資））所需的年限限。計(jì)算，－兩對(duì)比方案的的投資；，－兩方案年經(jīng)營(yíng)營(yíng)成本；判別準(zhǔn)則：，投資大，成成本低的方案案較優(yōu)；，投資大，成成本低的方案案追加投資時(shí)時(shí)間過長(zhǎng)，投資小的方案案較優(yōu)。凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(NPV)指方案在壽命命期各年的凈凈現(xiàn)金流量為為，，按按照一定的折折現(xiàn)率折折現(xiàn)現(xiàn)到期初時(shí)的的現(xiàn)值之和。計(jì)算－凈現(xiàn)值；－第t年的現(xiàn)金流入入額；－第t年的現(xiàn)金流入入額；－該方案的計(jì)算算期；－基準(zhǔn)折現(xiàn)率。。凈現(xiàn)值是項(xiàng)目目壽命期內(nèi)逐逐年凈現(xiàn)金流流量在考慮資資金成本（貸貸款利息、機(jī)機(jī)會(huì)成本）、、風(fēng)險(xiǎn)因素后后的貼現(xiàn)值。。是項(xiàng)目方案在在考慮資金成成本（貸款利利息、機(jī)會(huì)成成本）、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素后“不賠不賺””的情況。是項(xiàng)目方案除除能達(dá)到行業(yè)業(yè)要求的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益外，還能得到超額額收益的情況況。是項(xiàng)目方案沒沒有達(dá)到行業(yè)業(yè)要求的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率，方案經(jīng)濟(jì)上不不合理，不可可行。投資期初的貼貼現(xiàn)值，其價(jià)價(jià)值是相當(dāng)可可觀的。27000101518.12030NPV/萬(wàn)元i/%圖凈現(xiàn)現(xiàn)值與折現(xiàn)率率關(guān)系圖IRR凈現(xiàn)值與折現(xiàn)現(xiàn)率關(guān)系圖凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率反映映了投資資金金的利用效率率，常用作凈凈現(xiàn)值指標(biāo)的輔助指指標(biāo)。計(jì)算－凈現(xiàn)值率；－項(xiàng)目總投資現(xiàn)現(xiàn)值。判別準(zhǔn)則，方案可行，，，，方案不可行行，多方案指指標(biāo)比較，以以凈現(xiàn)值率較較大的為優(yōu)。。內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率也也稱內(nèi)部報(bào)酬酬率，它是凈凈現(xiàn)值以外另另一個(gè)最重要要的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)。。凈現(xiàn)值是求求所得與所費(fèi)費(fèi)的絕對(duì)值，，內(nèi)部收益率率是求所得與與所費(fèi)的相對(duì)對(duì)值。內(nèi)部收益率是是指在計(jì)算期期內(nèi)各年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量現(xiàn)值值累計(jì)（凈現(xiàn)現(xiàn)值）等于零零的折現(xiàn)率。。用符號(hào)IRR表示。實(shí)際應(yīng)用中常常用“線性插插值法”求IRR的近似解。計(jì)算內(nèi)部收益率的的經(jīng)濟(jì)含義內(nèi)部收益率表表明了所占用資金的一種恢復(fù)（（回收）能力力，項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率越高高，其經(jīng)濟(jì)性性越好。判別準(zhǔn)則計(jì)算求得的內(nèi)內(nèi)部收益率IRR與項(xiàng)目的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率相相比比較。，方案可行；；，方案不可行行。內(nèi)部收益率的的經(jīng)濟(jì)含義是是：在項(xiàng)目整整個(gè)壽命期內(nèi)內(nèi)，按照利率i=IRR計(jì)算，會(huì)始終終存在未能收收回的投資，，只有在壽命期結(jié)束時(shí)時(shí)投資才被全全部收回。在壽命期內(nèi)各各個(gè)時(shí)點(diǎn)，項(xiàng)目始終處處于“償還還”未收回回投資的狀狀態(tài)，由于于項(xiàng)目“償償還”能力完全取取決于項(xiàng)目目?jī)?nèi)部，故故有“內(nèi)部部收益率””之稱。內(nèi)部收益率率經(jīng)濟(jì)含義義的另一種種表述是：：它是項(xiàng)目壽壽命期內(nèi)沒沒有收回的的投資的贏贏利率。它不是初初始投資在在整個(gè)壽命命期內(nèi)的贏贏利率，因因此它不僅僅受項(xiàng)目初初始投資規(guī)規(guī)模的影響響，而且受受項(xiàng)目壽命命期內(nèi)各年年凈收益大大小的影響響。外部收益率率內(nèi)部收益率率的隱含假假設(shè)。這種種隱含假設(shè)設(shè)是由于計(jì)計(jì)算中采用用復(fù)利計(jì)算算方法導(dǎo)致致的。由于于投資機(jī)會(huì)會(huì)的限制，，這種假設(shè)設(shè)往往難以以與實(shí)際情情況相符。。外部收益率率實(shí)際上是是對(duì)內(nèi)部收收益率的一一種修正，，計(jì)算外部部收益率時(shí)時(shí)也假定項(xiàng)項(xiàng)目壽命期期內(nèi)所獲得得的收益全全部可用于于再投資，，所不同的的是假定再再投資的收收益率等于于基準(zhǔn)折現(xiàn)現(xiàn)率。計(jì)算外部收益率率；第t年現(xiàn)金流入入；第t年現(xiàn)金流出出。按外部收益益率折現(xiàn)后后各年的支支出（如投投資費(fèi)用））的終值，，等于各年年的收入（（正的現(xiàn)金金流量如收收益）按收收益率再投投資后得到到的終值。。這樣就克克服了未收收回投資與與回收資金金按同一收收益率計(jì)算算這一弊病病。思考1.IRR與ERR是在什么樣樣的假設(shè)下下定義的，，什么時(shí)候候IRR>ERR,什么時(shí)候IRR<ERR？7.3建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的的清償能力力分析指標(biāo)標(biāo)利息備付率率(ICR)利息備付率率也稱已獲獲利息倍數(shù)數(shù)，是指項(xiàng)項(xiàng)目在借款款償還期內(nèi)內(nèi)各年可用于于支付利息息的稅息前前利潤(rùn)與當(dāng)當(dāng)期應(yīng)付利利息費(fèi)用的的比值。其表達(dá)式為為：利息備付率率=稅息前利潤(rùn)潤(rùn)/當(dāng)期應(yīng)付利利息償債備付率率(DSCR)償債備付率率是指項(xiàng)目目在借款償償還期內(nèi)，，各年可用于于還本付息息的資金與與當(dāng)期應(yīng)還還本付息金金額的比值值。其表達(dá)式為為：償債備付率率=可用于還本本付息的資資金/當(dāng)期應(yīng)還本本付息的金額—企業(yè)所得稅稅資產(chǎn)負(fù)債率率(LOAR)法人在某一一時(shí)間點(diǎn)(一般指會(huì)計(jì)計(jì)年度末)的負(fù)債總額額(TL)與資產(chǎn)總額額(TA)之比，反映映法人總體體負(fù)債狀況況，是籌措措項(xiàng)目資金金時(shí)金融機(jī)機(jī)構(gòu)和投資資者決策的的重要參考考依據(jù)。其表達(dá)式為為：資產(chǎn)負(fù)債率率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額流動(dòng)比率指流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)總額和流流動(dòng)負(fù)債總總額之比。。流動(dòng)比率表表示企業(yè)流動(dòng)資資產(chǎn)中在短短期債務(wù)到到期時(shí)變現(xiàn)現(xiàn)用于償還還流動(dòng)負(fù)債債的能力，一般應(yīng)大大于200%。其表達(dá)式為為：速動(dòng)比率速動(dòng)比率，，是指速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流流動(dòng)負(fù)債的的比率。它它是衡量企企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中中可以立即即變現(xiàn)用于于償還流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的能能力。其表達(dá)式為為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)—存貨）/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)是是指從流動(dòng)資產(chǎn)中中扣除變現(xiàn)現(xiàn)速度最慢慢的存貨等資產(chǎn)產(chǎn)后，可以直直接用于償償還流動(dòng)負(fù)負(fù)債的那部部分流動(dòng)資產(chǎn)。也有觀點(diǎn)認(rèn)認(rèn)為，速動(dòng)動(dòng)比率應(yīng)以以流動(dòng)資產(chǎn)減減去待攤費(fèi)用、存貨貨、預(yù)付賬賬款之后的的差與流動(dòng)負(fù)債債之比表示示，這種觀點(diǎn)比比較穩(wěn)健。。速動(dòng)比率的的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)為1：17.4財(cái)務(wù)分析與與評(píng)價(jià)基本本報(bào)表的編編制財(cái)務(wù)估算表表的表間關(guān)關(guān)系建設(shè)投資估算表流動(dòng)資金估算表投資使用計(jì)計(jì)劃及資金籌措表表建設(shè)投資借借款還本付息計(jì)計(jì)劃表生產(chǎn)總成本本費(fèi)用估算表表營(yíng)業(yè)收入和和稅金估算表表利潤(rùn)與利潤(rùn)潤(rùn)分配表流動(dòng)資金借借款利息形形成的財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用固定資產(chǎn)折折舊、無(wú)形資產(chǎn)、、長(zhǎng)期待攤費(fèi)費(fèi)用攤銷經(jīng)營(yíng)成本建設(shè)投資借借款利息形形成的財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用凈利作為還還本資金主主要來(lái)源折舊費(fèi)、攤攤銷費(fèi)也是還本資資金來(lái)源固定資產(chǎn)投投資估算表表流動(dòng)資金估估算表固定資產(chǎn)折折舊估算表表無(wú)形資產(chǎn)及及其他資產(chǎn)產(chǎn)攤銷估算算表外購(gòu)原材料料費(fèi)估算表表外購(gòu)燃料和和動(dòng)力費(fèi)估估算表工資及福利利費(fèi)估算表表總投資使用用計(jì)劃與資資金籌措表表建設(shè)期利息息估算表總承本費(fèi)用用估算表營(yíng)業(yè)收入、、營(yíng)業(yè)稅金金及附加和和增值隨估估算表利潤(rùn)與利潤(rùn)潤(rùn)分配表貸款還本付付息計(jì)劃表表現(xiàn)金流量表表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表資產(chǎn)負(fù)債表表財(cái)務(wù)分析報(bào)報(bào)表間的勾勾聯(lián)關(guān)系圖圖項(xiàng)目現(xiàn)金流流量表1.項(xiàng)目現(xiàn)金流流量分析的的作用項(xiàng)目現(xiàn)金流流量分析是是融資前分析析。項(xiàng)目投資資現(xiàn)金流量量表是投資資決策的重重要依據(jù)。。序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)1234567891011121現(xiàn)金流入3198399739973997399739973997399739976381415551.1營(yíng)業(yè)收入3198399739973997399739973997399739973997391711.2回收固定資產(chǎn)余值156215621.3回收流動(dòng)資金7047042現(xiàn)金流出209623712598258224582458245824582458245824582458319942.1建設(shè)投資2096237144672.2流動(dòng)資金580.1123.97042.3經(jīng)營(yíng)成本1754211721172117211721172117211721172117207982.4營(yíng)業(yè)稅金及附加27334134134134134134134134134133423所得稅前凈現(xiàn)金流量(1-2)-2096-237160014151539153915391539153915391539380512126項(xiàng)目投資現(xiàn)現(xiàn)金流量表表單位：萬(wàn)元元4累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-2096-4467-3867-2452-91362621653704524367828321121265調(diào)整所得稅12222525027629429829829829829826576所得稅后凈現(xiàn)金流量(3-5)-2096-237147811901289126312451241124112411241350794697累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-2096-4467-3988-2799-1509-24699922403480472159629469計(jì)算指標(biāo)

所得稅前所所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率：24.6%20.2%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值(=10%)投資回收期期：￥3882萬(wàn)元￥2596萬(wàn)元序號(hào)產(chǎn)品名稱單位單價(jià)計(jì)算期345…11121營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元3198399739973997399739971.1產(chǎn)品甲噸

173803198399739973997399739972營(yíng)業(yè)稅金及附加萬(wàn)元2430303030302.1城市維護(hù)建設(shè)稅(0.6%)萬(wàn)元1924242424242.2教育費(fèi)附加(2%)萬(wàn)元5666663增值稅(17%)萬(wàn)元249311311311311311營(yíng)業(yè)收入、、營(yíng)業(yè)稅金金及附加和和增值稅估估算表序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期合計(jì)12451總投資

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.491.1建設(shè)投資

2095.7

2371.0

4466.71.2建設(shè)期利息

82.62

246.17

328.791.3流動(dòng)資金

580.1123.9

7042資金籌措

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.492.1資本金

395.7

871

209.4

1476.1其中：用于流動(dòng)資金

209.4

209.42.2債務(wù)資金

1782.62

1746.17

370.7123.9

4023.392.2.1長(zhǎng)期借款（含利息）

1782.62

1746.17

3528.792.2.2流動(dòng)資金借款

370.7123.9

494.6項(xiàng)目總投資資使用計(jì)劃劃與資金籌籌措表單位：萬(wàn)元元序號(hào)項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期限合計(jì)34567891011121外購(gòu)原材料1261157615761576157615761576157615761576154452外購(gòu)燃料及動(dòng)力22628328328328328328328328328327733工資及福利303030303030303030303004修理費(fèi)14614614614614614614614614614614605折舊費(fèi)28728728728728728728728728728728706攤銷費(fèi)323232323217171717172457財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息支出)37532022311943434343434312958其他費(fèi)用828282828282828282828209總成本費(fèi)用(1+…+8)2439275626592555247924642464246424642464252079.1其中，固定成本95289680069662060560560560560569899.2可變成本14871859185918591859185918591859185918591821810經(jīng)營(yíng)成本(9-5-6-7)174521172117211721172117211721172117211720789總成本費(fèi)用用估算表序號(hào)項(xiàng)目投產(chǎn)期計(jì)算期合計(jì)34567891011121營(yíng)業(yè)收入

3198

3997

3997

3997

3997

3997

3997

3997

3997

3997

391712營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅

273

341

341

341

341

341

341

341

341

341

33423總成本費(fèi)用

2439

2756

2659

2555

2479

2464

2464

2464

2464

2464

252074補(bǔ)貼收入

05利潤(rùn)總額（1-2-3+4）

486

900

997

1101

1177

1192

1192

1192

1192

1192

106246彌補(bǔ)以前年度虧損

07應(yīng)納稅所得額（5-6）

486

900

997

1101

1177

1192

1192

1192

1192

1192

106248所得稅

122

225

249

275

294

298

298

298

298

298

26569凈利潤(rùn)（5-8）

364

676

748

826

883

894

894

894

894

894

796810期初未分配利潤(rùn)

011可供分配利潤(rùn)（9+10）

364

676

748

826

883

894

894

894

894

894

796812法定盈余公積金

36

68

75

83

88

89

89

89

89

89

79713供投資者分配利潤(rùn)（11-12）

328

608

673

743

795

805

805

805

805

805

7171利潤(rùn)和利潤(rùn)潤(rùn)分配表單位萬(wàn)元元利潤(rùn)與利潤(rùn)潤(rùn)分配表1.項(xiàng)目資本金金現(xiàn)金流量量分析的作作用項(xiàng)目資本金金現(xiàn)金流量量分析是融資后分析析（Afterfunding）。項(xiàng)目資資本金現(xiàn)金金流量分析析指標(biāo)應(yīng)能能反映從項(xiàng)目權(quán)益益投資者整整體角度考考察盈利能能力的要求。項(xiàng)目資本金金現(xiàn)金流量量分析指標(biāo)標(biāo)是比較和和取舍融資資方案的重重要依據(jù)。自有資金現(xiàn)現(xiàn)金流量表表項(xiàng)目資本金金現(xiàn)金流量量表是完全全站在投資者者自身的角角度考核項(xiàng)項(xiàng)目的資金金運(yùn)動(dòng)，凡是項(xiàng)目目的現(xiàn)金流流入，都是是投資者的的收入，而而這些收入又是投投資者自有有資金和借借入資金共共同取得的的，借入資金金還本付息后后的收入就就是投資者者自有資金金（即資本本金）的收收入。因此，借款本金的的償還和利利息的支付付就成為兩兩項(xiàng)現(xiàn)金流流出。序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)1234567891011121現(xiàn)金流入3198399739973997399739973997399739976381415551.1營(yíng)業(yè)收入3198399739973997399739973997399739973997391711.2回收固定資產(chǎn)余值168016801.3回收流動(dòng)資金7047042現(xiàn)金流出3968713407399739983637279527992799279927992799330962.1項(xiàng)目資本金39687120914762.2借款本金償還683994106778435282.3借款利息支付375.032022311943.043.043.043.043.043.012952.4經(jīng)營(yíng)成本1745211721172117211721172117211721172117207982.5營(yíng)業(yè)稅金及附加27334134134134134134134134134133422.6所得稅12222525027629429829829829829826573凈現(xiàn)金流量-396-871-2090-13601202119811981198119835828459計(jì)算指標(biāo)

=10%)：￥2672萬(wàn)元財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率：28.3%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值值(項(xiàng)目資本金金現(xiàn)金流量量表單位：萬(wàn)元元投資各方金金現(xiàn)金流量量分析是從投資各方方實(shí)際收入入和支出的的角度，確確定其現(xiàn)金金流入和現(xiàn)現(xiàn)金流出，，分別編制制投資各方方現(xiàn)金流量量表，計(jì)算投資資各方的財(cái)財(cái)務(wù)內(nèi)部收收益率指標(biāo)標(biāo)，考察投投資各方可可能的收益益水平。投資各方金金現(xiàn)金流量量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表反映了項(xiàng)項(xiàng)目計(jì)算期期內(nèi)各年的的投資活動(dòng)、、融資活動(dòng)動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)所產(chǎn)生的各各項(xiàng)現(xiàn)金流流入和流出出情況。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)營(yíng)期間，確保從各項(xiàng)項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)中得到足足夠多的凈凈現(xiàn)金流量量是項(xiàng)目能能夠持續(xù)生生存的條件件。項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金金流量表的的作用是：：記錄項(xiàng)目目現(xiàn)金流入入和流出的的數(shù)量及時(shí)時(shí)序，計(jì)算算凈現(xiàn)金流流量和累計(jì)計(jì)盈余資金金，分析項(xiàng)目是是否有足夠夠的凈現(xiàn)金金流量維持持項(xiàng)目的正正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)項(xiàng)目的持續(xù)續(xù)性，它是是項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)生存能力力分析的基基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表分為五大大項(xiàng)，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈凈現(xiàn)金流量量、投資活活動(dòng)凈現(xiàn)金金流量、融融資活動(dòng)凈凈現(xiàn)金流量量、凈現(xiàn)金金流量和累累計(jì)盈余資資金。每一項(xiàng)活活動(dòng)的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量又又分為現(xiàn)金金流入和現(xiàn)現(xiàn)金流出，，現(xiàn)金流入入減現(xiàn)金流流出為凈現(xiàn)現(xiàn)金流量。。序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期1234567891011121經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量（1.1-1.2）123750010581314129012641245124112411241124112411.1現(xiàn)金流入391710031983997399739973997399739973997399739971.1.1營(yíng)業(yè)收入391710031983997399739973997399739973997399739971.2現(xiàn)金流出267960021402683270727332752275627562756275627561.2.1經(jīng)營(yíng)成本2079817452117211721172117211721172117211721171.2.2營(yíng)業(yè)稅金及附加294243030303030303030301.2.3增值稅30482493113113113113113113113113111.2.4所得稅26561222252492752942982982982982982投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量（2.1-2.2）-2178-2617-580-124000000002.1現(xiàn)金流入02.2現(xiàn)金流出549921782617580124000000002.2.2建設(shè)投資4759217826172.2.3流動(dòng)資金704580124財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表表單位：萬(wàn)元元3融資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量（3.1-3.2）6762178.32617-478-1190-1289.7-903.6-43-43-43-43-43-433.1現(xiàn)金流入54992178.32617580124000000003.1.1項(xiàng)目資本金投入14763968712093.1.2建設(shè)投資借款3529178317463.1.3流動(dòng)資金借款4953711243.2現(xiàn)金流出4824001058131412909044343434343433.2.1各種利息支出12953753202231194343434343433.2.2償還債務(wù)本金352968399410677844凈現(xiàn)金流量（1+2+3）7551000003601202119811981198119811985累計(jì)盈余資金2770000000360156227603958515663537551序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期合計(jì)12451總投資

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.491.1建設(shè)投資

2095.7

2371.0

4466.71.2建設(shè)期利息

82.62

246.17

328.791.3流動(dòng)資金

580.1123.9

7042資金籌措

2178.32

2617.17

580.1123.9

5499.492.1資本金

395.7

871

209.4

1476.1其中：用于流動(dòng)資金

209.4

209.42.2債務(wù)資金

1782.62

1746.17

370.7123.9

4023.392.2.1長(zhǎng)期借款（含利息）

1782.62

1746.17

3528.792.2.2流動(dòng)資金借款

370.7123.9

494.6項(xiàng)目總投資資使用計(jì)劃劃與資金籌籌措表單位：萬(wàn)元元借款還本付付息計(jì)劃表表借款還本付付息計(jì)劃表表人民幣單位位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目利率(%)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期合計(jì)12345671借款及還本付息9.721.1年初借款本息累計(jì)17833529284518517840107921.1.1本金1700320049001.1.2建設(shè)期利息82.6329411.61.2本年借款170015001.3本年應(yīng)計(jì)利息82.624634327718076012141.4本年還本6839941067784035281.5本年付息3432771807608762償還借款本金資金來(lái)源2.1利潤(rùn)36567674882688334982.2折舊28728728728728714352.3攤銷3232323232160合計(jì)(2.1+2.2+2.3)6839941067114412025091計(jì)算指標(biāo)借款償還期7-3+784/1144=4.69年利息備付率（%）償債備付率（%）資產(chǎn)負(fù)債表表資產(chǎn)負(fù)債表表反映項(xiàng)目目計(jì)算期內(nèi)內(nèi)各年末資產(chǎn)產(chǎn)、負(fù)債和和所有者權(quán)權(quán)益的增減減變化及對(duì)對(duì)應(yīng)關(guān)系，以考核項(xiàng)目目資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債、所有有者權(quán)益的的結(jié)構(gòu)是否否合理，用以計(jì)算算資產(chǎn)負(fù)債債率、流動(dòng)動(dòng)比率、速速動(dòng)比率，，進(jìn)行償債債能力分析析。序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期計(jì)算期1234567891011121資產(chǎn)21794796515649864667470955926486738082749169100631.1流動(dòng)資產(chǎn)總額0067982882811882390358847865984718183801.1.1貨幣資金9993691571276939675165636375611.1.2應(yīng)收賬款1461771771771771771771771771771.1.4存貨5246426426426426426426426426421.2在建工程217947961.3固定資產(chǎn)凈值42643977369034043117283025442257197016831.4無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值213181149117856851341702負(fù)債及所有者權(quán)益21794796515649864667470955926486738082749169100632.1流動(dòng)負(fù)債總額004706196196196196196196196196192.1.1應(yīng)付賬款991241241241241241241241241242.1.2流動(dòng)資金借款3714954954954954954954954954952.1.3其他短期借款2.2長(zhǎng)期借款1783352928451851784負(fù)債小計(jì)（2.1+2.2+2.3）178335293315247014036196196196196196196192.3所有者權(quán)益396126718412516326440904973586767627656855094442.3.1資本金396126714761476147614761476147614761476147614762.3.2資本公積金2.3.3累計(jì)盈余公積金361041792613504395296187077972.3.4累計(jì)未分配利潤(rùn)32993616092353314739524757556263677171計(jì)算指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率（%）82746450301311108776流動(dòng)比率1.41.31.31.93.95.87.79.711.613.5速動(dòng)比率0.30.30.30.92.84.86.78.610.612.5序號(hào)項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期

3

4

5…

121流動(dòng)資產(chǎn)679.2828.01.1現(xiàn)金30129.49.41.2應(yīng)收賬款3012145.5176.51.3存貨

524.3642.11.3.1外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力606247.8309.81.3.2在產(chǎn)品1820101.9120.51.3.3產(chǎn)成品3610174.6211.81.4預(yù)付賬款00002流動(dòng)負(fù)債99.1123.92.1應(yīng)付賬款241599.1123.92.2預(yù)收賬款

00

003流動(dòng)資金(1-2)580.1704.05流動(dòng)資金本年增加額

580.1123.9000流動(dòng)資金估估算表單位：萬(wàn)元元財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量表分析析1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量真真實(shí)性分析析2.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量充充足性分析析3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量穩(wěn)穩(wěn)定性分析析行次項(xiàng)目本期金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3689402收到的稅費(fèi)返還

3收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

4經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)368940

5購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金2211006支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金641007支付的各項(xiàng)稅費(fèi)222008支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4300

9經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)31170010經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~57240

二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

11收回投資所收到的現(xiàn)金

12取得投資收益所收到的現(xiàn)金240013處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額

14收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

15投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)240016購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金7000某快餐連鎖鎖店現(xiàn)金流流量表編制單位：：某快餐連連鎖店2012年10月31日單單位位：元17投資所支付的現(xiàn)金2400018支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

19投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3100020投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~—28600

三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

21吸收投資所收到的現(xiàn)金10000

22取得借款所收到的現(xiàn)金

23收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

24籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)10000

25償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金26分配股利、利潤(rùn)和償付利息所支付的現(xiàn)金96027支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

28現(xiàn)金流出小計(jì)96029籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9040

四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額3768031加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額8230六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額45910行次項(xiàng)目本期金額總體結(jié)構(gòu)百分比1一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~57240

151.91%2二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-2860075.90%3三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9040

24.00%4四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響0

05五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額37680

100%編制單位：：某快餐連連鎖店2012年10月31日單單位位：元現(xiàn)金流量總總體結(jié)構(gòu)分分析行次項(xiàng)目本期金額總體結(jié)構(gòu)百分比1一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5724082.19%2其中：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金：5724082.19%3收到的稅費(fèi)返還：4收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金：5二、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)24003.45%6其中：收回投資所收到的現(xiàn)金7取得投資收益所收到的現(xiàn)金24003.45%8處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額9收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金10三、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1000014.36%11其中：吸收投資所收到的現(xiàn)金1000014.36%12取得借款所收到的現(xiàn)金13收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金15四、現(xiàn)金流入合計(jì)69640100%現(xiàn)金流入結(jié)結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表表償債能力力分析1.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量量÷流動(dòng)負(fù)債總總額由于企業(yè)的的流動(dòng)負(fù)債債大多源于于企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，，所以用該該指標(biāo)能很很好地反映映企業(yè)償還還流動(dòng)負(fù)債債的能力?！，F(xiàn)金流量比比率分析年份2012年10月①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量57240數(shù)據(jù)來(lái)源于現(xiàn)金流量表②流動(dòng)負(fù)債總額53400數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=①/②1.07某快餐連鎖鎖店流動(dòng)負(fù)負(fù)債比計(jì)算算表2.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金金+交易性金融融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債總總額如該指標(biāo)偏偏低，說明明企業(yè)依靠靠目前現(xiàn)金金償還債務(wù)務(wù)壓力較大大；如果該該指標(biāo)較高高，說明企企業(yè)能輕松松依靠目前前現(xiàn)金償還還債務(wù)。年份2012年10月①企業(yè)期末現(xiàn)金資產(chǎn)37680數(shù)據(jù)來(lái)源于現(xiàn)金流量表②流動(dòng)負(fù)債總額53400數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=①/②0.76某快餐連鎖鎖店現(xiàn)金比比率計(jì)算表表現(xiàn)金流量表表盈利能力力分析1.銷售現(xiàn)金比比率某建設(shè)項(xiàng)目目計(jì)算期8年，其中建建設(shè)期2年。1.項(xiàng)目建設(shè)投投資2400萬(wàn)元，第1年投入1000萬(wàn)元，全部部為自有資資金；第2年投入1400萬(wàn)元，其中中1000萬(wàn)元為銀行行貸款，貸貸款年利率率為6％，貸款償償還方式為為：第3年不還本付付息，以第第3年的本息和和為基準(zhǔn)，，從第4年開始，分分4年等額還本本利息照付付方式償還還。2.項(xiàng)目建設(shè)投投資中預(yù)計(jì)計(jì)形成無(wú)形形資產(chǎn)420萬(wàn)元，其余余形成固定資產(chǎn)。。固定資產(chǎn)產(chǎn)使用年限限為10年，預(yù)計(jì)凈凈殘值率5%，按直線法法折舊。無(wú)無(wú)形資產(chǎn)在在運(yùn)營(yíng)期6年中，均勻勻攤?cè)氤杀颈尽?.建設(shè)項(xiàng)目達(dá)達(dá)到設(shè)計(jì)能能力后，全全廠定定員為500人，工資和和福利費(fèi)按按照每人每每年2萬(wàn)估算。每每年其他費(fèi)費(fèi)用為160萬(wàn)元（其中中：其他制制造費(fèi)用為為100萬(wàn)元）。年年外購(gòu)原材材料、燃料料、動(dòng)力費(fèi)費(fèi)估算為2700萬(wàn)元。年均均經(jīng)營(yíng)成本本為2400萬(wàn)元，年?duì)I營(yíng)業(yè)費(fèi)用300萬(wàn)元，年修修理費(fèi)占年年經(jīng)營(yíng)成本本10%。各項(xiàng)流動(dòng)動(dòng)資金最低低周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)分別為：：應(yīng)收賬款款為30天，現(xiàn)金為為40天，各項(xiàng)存存貨均為40天，應(yīng)付賬賬款為30天。4.項(xiàng)目流動(dòng)資資金投資全全部為自有有資金。5.項(xiàng)目第3年的總成本本費(fèi)用為1500萬(wàn)元，第4年至第8年的總成成本費(fèi)用均均為2000萬(wàn)元。6.項(xiàng)目設(shè)計(jì)生生產(chǎn)能力為為年產(chǎn)量50萬(wàn)元的某某產(chǎn)品，預(yù)預(yù)計(jì)營(yíng)運(yùn)期期第1年產(chǎn)量均達(dá)達(dá)到設(shè)計(jì)生生產(chǎn)能力。。產(chǎn)品售價(jià)價(jià)50元/件，營(yíng)業(yè)稅稅金及附加加費(fèi)率為6％，所得稅稅率為33％。7.行業(yè)融資前前稅前財(cái)務(wù)務(wù)基準(zhǔn)收益益率為8％。計(jì)算結(jié)果表表中保留三三位小數(shù)，，其余保留留兩位小數(shù)數(shù)。問題：（1）用用分分項(xiàng)項(xiàng)詳詳細(xì)細(xì)估估算算法法估估算算項(xiàng)項(xiàng)目目的的流流動(dòng)動(dòng)資資金金；；（2）計(jì)計(jì)算算項(xiàng)項(xiàng)目目各各年年的的建建設(shè)設(shè)投投資資貸貸款款還還本本付付息息額額，，并并編編制制借借款款還還本本付付息息計(jì)計(jì)劃劃表表；；（3）計(jì)計(jì)算算各各年年固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)折折舊舊額額、、無(wú)無(wú)形形資資產(chǎn)產(chǎn)攤攤銷銷額額和和經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)成成本本；；（4）編編制制項(xiàng)項(xiàng)目目投投資資現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表；；（5）計(jì)計(jì)算算項(xiàng)項(xiàng)目目投投資資財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值（（所所得得稅稅前前））、、靜靜態(tài)態(tài)投投資資回回收收期期（（所所得得稅稅后后））、、評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)項(xiàng)項(xiàng)目目的的可可行行性性。。解：：（1）用用分項(xiàng)項(xiàng)詳詳細(xì)細(xì)估估算算法法估算算項(xiàng)項(xiàng)目目的的流流動(dòng)動(dòng)資資金金存貨貨＝＝年年外外購(gòu)購(gòu)原原料料、、燃燃料料＋＋其其他他資資料料＋＋在在產(chǎn)產(chǎn)品品＋＋產(chǎn)產(chǎn)成成品品；；外購(gòu)購(gòu)原原料料、、燃燃料料＝＝年年外外購(gòu)購(gòu)原原料料、、燃燃料料費(fèi)費(fèi)/分項(xiàng)項(xiàng)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝2700/(360/4)＝300萬(wàn)元元；；在產(chǎn)產(chǎn)品品＝＝（（年年外外購(gòu)購(gòu)原原料料燃燃料料動(dòng)動(dòng)力力費(fèi)費(fèi)＋＋年年工工資資及及福福利利費(fèi)費(fèi)＋＋年修修理理費(fèi)費(fèi)＋＋年年其其他他制制造造費(fèi)費(fèi)用用））/在產(chǎn)產(chǎn)品品周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝（（2700＋1000＋2400××10%+100）/（360/40）＝438.89萬(wàn)元元；；預(yù)付付賬賬款款＝＝外外購(gòu)購(gòu)商商品品或或服服務(wù)務(wù)年年費(fèi)費(fèi)用用金金額額/預(yù)付付賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；現(xiàn)金金＝＝（（年年工工資資福福利利費(fèi)費(fèi)＋＋年年其其他他費(fèi)費(fèi)用用））/現(xiàn)金金周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)＝（（1000＋160）/（360/40）＝＝128.89萬(wàn)元元；；產(chǎn)成成品品＝＝（（年年經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)成成本本－－年年?duì)I營(yíng)業(yè)業(yè)費(fèi)費(fèi)用用））/產(chǎn)成成品品周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝（（2400－300）/（360/40）＝＝233.33萬(wàn)元元；；應(yīng)收收賬賬款款＝＝年年經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)成成本本/應(yīng)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝2400/（360/30）＝＝200萬(wàn)元元；；應(yīng)付付賬賬款款＝＝外外購(gòu)購(gòu)原原料料、、燃燃料料動(dòng)動(dòng)力力及及其其他他材材料料年年費(fèi)費(fèi)用用/應(yīng)付付賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；＝2700/(360/30)=225萬(wàn)元元；；預(yù)收收賬賬款款＝＝預(yù)預(yù)收收的的營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)收收入入年年金金額額/預(yù)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)；；流動(dòng)動(dòng)資資金金＝＝流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)－－流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債＝300＋438.89＋233.33＋200＋128.89－225＝1076.11萬(wàn)元。。（2）計(jì)算算各年建建設(shè)投投資貸貸款還還本付付息額額。項(xiàng)目第第2年貸款款利息息＝（（1000/2）×6%＝30（萬(wàn)元元）；；第3年初的的累計(jì)計(jì)借款款＝1000＋30＝1030萬(wàn)元；；第3年應(yīng)計(jì)計(jì)利息息為＝＝1030××6％＝61.8萬(wàn)元；；第4年初的的累計(jì)計(jì)借款款＝1030＋61.8＝1091.8萬(wàn)元；；第4年至第第7年的應(yīng)應(yīng)付本本金＝＝1091.8/40＝272.95萬(wàn)元。。序號(hào)