證券投資學(xué) 第02章 1

金融投資學(xué)山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第二章權(quán)益證券——股票

本章重點(diǎn)：股票的基本概念及類型股票投資收益股利理論及股利政策山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)股票概述股票的概念股票是有價(jià)證券的一種主要形式，它是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票集中體現(xiàn)了股東的基本權(quán)力股東的剩余索取權(quán)股東是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者股東的剩余控制權(quán)股東是決策者股票賦予了投資者企業(yè)所有者的地位權(quán)力是理解股票的關(guān)鍵詞山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的特征

1．收益性股息和紅利：行使剩余索取權(quán)所得的收益。資本利得：轉(zhuǎn)讓權(quán)力的收益。2．風(fēng)險(xiǎn)性股東的索取權(quán)是剩余索取權(quán)。3．參與性參與性是指股票持有人有投票權(quán)。絕對(duì)控股和相對(duì)控股。4．流動(dòng)性流動(dòng)性是指股票可以自由地進(jìn)行交易。5．永久性股票的有效期和股份公司的存續(xù)期間相聯(lián)系。

山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的分類（一）按是否記名分類：記名股票與不記名股票記名股票是將股東姓名或名稱記載于股票票面并同時(shí)載于公司股東名冊的股票。不記名股票是指在股票票面不記載股東姓名或名稱、也不將其載入公司名冊的股票。記名股票的轉(zhuǎn)讓必須依照法律和公司章程規(guī)定的程序進(jìn)行。不記名股票的持有者轉(zhuǎn)讓股票，不需要辦理過戶手續(xù)。不記名股票的流通性能強(qiáng)，比記名股票更加自由、方便，從而成為一種較為普遍的股票形式。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的分類（二）按股權(quán)特點(diǎn)分類：普通股與優(yōu)先股普通股股票是股份有限公司發(fā)行的對(duì)股東不加特別限制的股票。普通股股票是股份有限公司最重要的股票種類。發(fā)行量最大，構(gòu)成了股份有限公司股本的基礎(chǔ)，因此，普通股股東是股份有限公司的基本股東。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院普通股的基本權(quán)力股份有限公司的經(jīng)營參與權(quán)。審議和批準(zhǔn)公司提交的財(cái)務(wù)報(bào)告、利潤分配方案；選擇和任命公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及其成員；對(duì)公司的合并、分立、解散和清算等重大事項(xiàng)作出決議等。盈利分配權(quán)。普通股股東在經(jīng)董事會(huì)決定之后，有權(quán)要求從公司經(jīng)營的凈利潤中分取股息和紅利。剩余資產(chǎn)分配權(quán)。當(dāng)股份有限公司破產(chǎn)或解散清算時(shí)，在公司資產(chǎn)滿足了公司債權(quán)人清償權(quán)以及優(yōu)先股股東優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)的請求權(quán)后，普通股股東有權(quán)參與公司剩余資產(chǎn)的分配。體現(xiàn)了普通股股東的有限責(zé)任。認(rèn)股優(yōu)先權(quán)。當(dāng)股份有限公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的普通股票時(shí)，現(xiàn)有的普通股股東有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購，以保持其在公司中的股份權(quán)益比例。剩余控制權(quán)剩余索取權(quán)山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院優(yōu)先股股票指的是股份有限公司發(fā)行的在公司收益和剩余資產(chǎn)分配方面比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的權(quán)力特征優(yōu)先盈利分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。約定的固定股息率。在公司發(fā)售優(yōu)先股時(shí)就已確定了今后的股息率，且股息是固定的，不隨公司利潤的增減而波動(dòng)。股票可由公司贖回。表決權(quán)受到限制。一般情況下，優(yōu)先股股東不能參加公司的經(jīng)營管理，不享有投票表決權(quán)。優(yōu)先股的權(quán)力特征與債權(quán)更接近。剩余索取權(quán)的優(yōu)先剩余控制權(quán)的限制山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院根據(jù)優(yōu)先股股票所包含的權(quán)利的不同，優(yōu)先股股票可以分為以下不同種類：累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股參與分配優(yōu)先股和不參與分配優(yōu)先股股息可調(diào)優(yōu)先股和股息不可調(diào)優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院普通股與優(yōu)先股的區(qū)別主要在于（1）優(yōu)先股的股利發(fā)放與公司剩余資產(chǎn)分配均優(yōu)先于普通股。（2）普通股的股利隨公司經(jīng)營情況而定，營利增加時(shí)可能很豐厚，優(yōu)先股的股息則是固定的。（3）普通股擁有股東大會(huì)的發(fā)言權(quán)與表決權(quán)，而優(yōu)先股一般不具備；（4）普通股有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，而優(yōu)先股一般不具備；山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的其他類型根據(jù)收益的風(fēng)險(xiǎn)特征，普通股可分成以下幾類：藍(lán)籌股。指由經(jīng)營業(yè)績良好，運(yùn)作穩(wěn)定成熟，能定期分派股利，并在某一行業(yè)中處于支配地位的大公司所發(fā)行的普通股。成長股。指銷售額和收益額在迅速增長，并且