2022年我國環(huán)保行業(yè)現(xiàn)狀：并購重組成發(fā)展催化劑

年我國環(huán)保行業(yè)現(xiàn)狀：并購重組成發(fā)展催化劑2022年，在國家和各部委20余條環(huán)保政策的推動下，環(huán)保呈現(xiàn)出大市場、大項目、大需求的趨勢，環(huán)保行業(yè)的兼并重組得到了進(jìn)一步進(jìn)展。

環(huán)保行業(yè)分析及市場討論報告顯示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)正處在大并購、大整合的時代，如此的并購大潮是一個行業(yè)走向市場化，走向成熟的必經(jīng)之路，也是資本對行業(yè)進(jìn)展前景的信念體現(xiàn)。

來自權(quán)威媒體的報道消息稱，僅在2022上半年，環(huán)保板塊國內(nèi)并購24起，金額83.13億元，單個項目3.46億元，較2022年的2.05億元、2022年的2.67億元均有所提升;成立并購基金18支，總規(guī)模301.1億元，單支規(guī)模16.72億元，同比提升46%;并購方通過收購優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并表后大幅增厚公司業(yè)績、并不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈跨越性進(jìn)展。

其中，國內(nèi)最大一起并購案在北京控股和北京進(jìn)展之間誕生。3月，北京進(jìn)展發(fā)布公告稱，以18.5億元的價格向母公司北京控股購買資產(chǎn)，分別是GSWM全部已發(fā)行股本、湖南衡興65%股權(quán)、北控文昌的100%股權(quán)、哈爾濱市雙琦的80%股權(quán)和北控沐陽的100%股權(quán)。這些公司都擁有垃圾焚燒處理項目，其中湖南衡興運營有害及醫(yī)療垃圾焚燒項目。

近年來一個重要的環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)展特征是行業(yè)不斷細(xì)分和分工不斷細(xì)化，企業(yè)同質(zhì)化競爭正在被生態(tài)化互補和合作取代?！按蠖饼堫^企業(yè)主導(dǎo)，資本助力，對有技術(shù)特色、有關(guān)鍵力量的“小而?！敝行⌒推髽I(yè)的參股和并購顯著增加。

在公用事業(yè)市場化程度提升，環(huán)境整體治理、系統(tǒng)治理思路的背景下，地方政府購買環(huán)境服務(wù)的思路和方式正從“治污小項目”向“服務(wù)大項目”轉(zhuǎn)變。資本型的環(huán)保投資運營商的力量要求相應(yīng)在提高，企業(yè)因而有此動力去收購一些專業(yè)化的公司進(jìn)行力量補全。

由于行業(yè)的進(jìn)展和環(huán)保需求的提升，一些新興細(xì)分領(lǐng)域的市場大門已漸漸打開，如餐廚垃圾處理、農(nóng)業(yè)廢物處理、污泥處理、城市礦產(chǎn)等等，隨著這些領(lǐng)域的商業(yè)前景漸漸清楚，一些大型上市公司對這些領(lǐng)域的愛好則不斷加強(qiáng)。

誠如水和固廢依舊是并購案最多的領(lǐng)域。因“土十條”政策紅利，消失了兩起針對土壤領(lǐng)域的并購。5月，杰瑞股份公告稱，其全資子公司杰瑞環(huán)?？萍加邢薰疽?812.5萬元收購四川省華夏彩云工程詢問有限責(zé)任公司100%股權(quán)。收購后，杰瑞股份將獲得土壤修復(fù)等環(huán)保工程業(yè)務(wù)的資質(zhì)。6月初，蘇交科發(fā)布公告稱，擬通過美國子公司以合并方式收購全球最大環(huán)境檢測公司TestAmerica的100%股權(quán)。

而在環(huán)保領(lǐng)域四大板塊中，綠創(chuàng)聲學(xué)完成我國首例噪聲領(lǐng)域海外并購案。綠創(chuàng)聲學(xué)于2022年12月在新三板掛牌上市，上市不到三個月就完成國內(nèi)首次新三板環(huán)保企業(yè)海外并購案，以不超過750歐的價格100%控股全球最大的噪聲和聲學(xué)掌握產(chǎn)品、設(shè)備和測試設(shè)備供應(yīng)商IAC。且截止至今，這項并購為公司帶來的收益不行小覷。

自年初并購IAC后，綠創(chuàng)聲學(xué)2022年上半年營業(yè)收入達(dá)1.07億元，較去年同期增長38.15%，這主要歸功于IAC的國際業(yè)務(wù)收入計入公司的營業(yè)收入當(dāng)中。這對于國內(nèi)專營細(xì)分領(lǐng)域的新三板環(huán)保企業(yè)通過海外并購實現(xiàn)公司的外延式增長亦有借鑒作用。

目前，環(huán)保類上市公司并購主要有三個方向，橫向一體化、縱向一體化和平臺化。對于業(yè)務(wù)單一的環(huán)保企業(yè)來說，橫向并購是進(jìn)入細(xì)分領(lǐng)域的重要手段，可以為企業(yè)成長打開新路徑，向綜合化服務(wù)方向推動。在這類并購中，并購方通常據(jù)此加碼主業(yè)，加速公司成長。以龍馬環(huán)衛(wèi)為例，公司擬通過并購將龍環(huán)環(huán)境正在執(zhí)行的項目打造成樣板工程，成為公司環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)服務(wù)向全國擴(kuò)張的孵化器。

縱向并購則有助于企業(yè)延長產(chǎn)業(yè)鏈，打破原有市場天花板。永清環(huán)保廣州分公司總經(jīng)理鄧雄說：“目前公司市值100億元左右，在這個階段公司遇到了進(jìn)展瓶頸，為此公司提出了新的戰(zhàn)略規(guī)劃，并購是戰(zhàn)略落地的重要路徑。”

而相較于橫向一體化的“跑馬圈地”，近年來平臺化更受環(huán)保上市公司熱捧。啟迪桑德、碧水源、萬邦達(dá)、首創(chuàng)股份、維爾利等多家公司都將打造綜合性環(huán)保服務(wù)商作為進(jìn)展目標(biāo)。隨著PPP熱潮推動政府投融資接口向優(yōu)勢公司傾斜，平臺型環(huán)保公司接口價值持續(xù)提升。

中信證券分析師認(rèn)為，2022年環(huán)保行業(yè)并購呈現(xiàn)兩大新特點。與前幾年純粹財務(wù)性并購不同，今年以來，被并購標(biāo)的管理層共同參加上市公司