2022年我國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)未來趨勢(shì)分析：有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)

年我國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)未來趨勢(shì)分析：有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)2022年一季度以來，經(jīng)濟(jì)下行背景下，需求剛性收縮，疊加前幾個(gè)月水電發(fā)力，動(dòng)力煤需求形勢(shì)惡化，價(jià)格持續(xù)下跌，累計(jì)跌幅超過20%。以下是2022年我國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)將來趨勢(shì)分析。

由于產(chǎn)能過剩、需求收縮，動(dòng)力煤市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)依舊不樂觀。也正由于如此，動(dòng)力煤市場(chǎng)信念嚴(yán)峻欠缺，若現(xiàn)貨消失階段性反彈，前后預(yù)期的極大落差將推動(dòng)期貨走勢(shì)彈性十足。

漲跌終有時(shí)，5月上旬，神華、中煤等低卡煤已摸索性上漲，此乃順應(yīng)形勢(shì)之舉，將來1—2個(gè)月動(dòng)力煤市場(chǎng)有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

集中性補(bǔ)庫存放大真實(shí)需求

隨著煤礦調(diào)價(jià)，市場(chǎng)看漲氛圍日漸深厚。一旦貿(mào)易商發(fā)覺下游需求好轉(zhuǎn)、銷售速度加快、庫存加速回落，則其心態(tài)將好轉(zhuǎn)。由于庫存已經(jīng)偏低，預(yù)期市場(chǎng)好轉(zhuǎn)后貿(mào)易商極易消失惜售行為，庫存充當(dāng)供應(yīng)的意愿及力量均將收縮，屆時(shí)中間訂單將大增，若協(xié)作電廠停止原料去庫存并增加備貨，實(shí)際選購短期可能消失放量增長(zhǎng)，其瞬時(shí)爆發(fā)強(qiáng)度可能遠(yuǎn)超由淡旺季轉(zhuǎn)換而帶來的真實(shí)需求增加，從而推動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格上漲。

近期，錨地船舶量、煤炭海運(yùn)費(fèi)等煤炭市場(chǎng)先行指標(biāo)持續(xù)回升，意味著市場(chǎng)供需形勢(shì)已經(jīng)好轉(zhuǎn)，補(bǔ)庫周期或已開啟。

需求存在向好預(yù)期

作為周期性需求驅(qū)動(dòng)行業(yè)，動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)的根源在于需求端必需超預(yù)期好轉(zhuǎn)。從歷史走勢(shì)看，過去5年動(dòng)力煤價(jià)格消失的幾輪明顯上漲都伴有需求周期性好轉(zhuǎn)。從大環(huán)境看，目前經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)沖擊依舊明顯，不存在大幅上漲的基礎(chǔ)。但從季節(jié)性角度看，將來的2—3個(gè)月不是動(dòng)力煤需求一年中最差的時(shí)候，我們有理由信任市場(chǎng)供需格局呈改善之勢(shì)。

動(dòng)力煤市場(chǎng)有望在將來一段時(shí)間迎來“夏儲(chǔ)”行情，其基礎(chǔ)依靠于下游電廠去庫存結(jié)束，以及需求的淡旺季轉(zhuǎn)換兩大條件。從歷史統(tǒng)計(jì)看，需求回升的時(shí)間節(jié)點(diǎn)始于6月中下旬。鑒于補(bǔ)庫需求提前，估計(jì)選購好轉(zhuǎn)有望在5月底啟動(dòng)。更多行業(yè)資訊可查詢《動(dòng)力煤市場(chǎng)前景分析猜測(cè)報(bào)告》。

供應(yīng)收縮賜予價(jià)格支撐

由于動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，煤礦正常生產(chǎn)已經(jīng)受到明顯沖擊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月全國(guó)煤炭產(chǎn)量完成29000萬噸，同比削減2000萬噸，下降6.45%。1—4月，全國(guó)煤炭產(chǎn)量累計(jì)完成111945萬噸，同比削減7701萬噸，下降6.44%。政策層面，國(guó)家能源局、國(guó)家煤礦平安監(jiān)察局聯(lián)合印發(fā)《做好2022年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，要求2022年全國(guó)方案淘汰煤礦數(shù)量1254個(gè)，淘汰落后產(chǎn)能7779萬噸。

本次公布的淘汰量?jī)H占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能1.8%左右，影響力度特別有限。但此次規(guī)定了淘汰落后產(chǎn)能總量，更多的是對(duì)形成供應(yīng)收縮預(yù)期有影響，而不在于此次單一大事本身。可以猜測(cè)將來政策層面仍會(huì)連續(xù)推出此類政策。

綜上所述，目前電廠去庫