影視行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

影視行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

一、影視行業(yè)市場現(xiàn)狀

行業(yè)庫存進一步消化,從備案數(shù)來看,2019Q1-3備案電視劇646部,去年同期為886部,同比下降27.1%；從發(fā)行數(shù)來看,2019上半年共發(fā)行108部,去年同期為128部,同比下降15.6%；從新開播數(shù)來看,2019Q1-3新開播90部,去年同期為109部,同比下降17.4%.2019年由于處于監(jiān)管的特殊時點,劇集及電影等一些古裝等其他題材內(nèi)容有一定的積壓,“百日展播”期過后,即11月之后,相關(guān)政策有所松動,優(yōu)質(zhì)庫存有望釋放.

2013-2019Q1-3年電視劇備案情況

2013-2019H1年國內(nèi)電視劇發(fā)行及開播情況

內(nèi)容行業(yè)經(jīng)過一輪洗牌,龍頭公司的集中度有望得到提升,目前持有甲證的電視劇制作的機構(gòu)從18年的113家到目前的73家,降幅高達35%,同時一些中小的企業(yè)由于現(xiàn)金流等方面的因素逐步退出,行業(yè)出清明顯,龍頭制作公司經(jīng)過這輪洗牌之后產(chǎn)能方面有望有所突破.預(yù)計未來20年劇集行業(yè)將加速精品化和向頭部集中.

2011-2020年甲級制作公司數(shù)量

1）監(jiān)管端：行業(yè)經(jīng)歷了演員限薪、查稅、單部劇集的集數(shù)限制及劇集題材等方面的一系列監(jiān)管,2019年對于意識形態(tài)的監(jiān)管進一步趨嚴(yán),目前隨著“百日展播期”的結(jié)束,行業(yè)最嚴(yán)監(jiān)管時點已過,政策端有望邊際改善；同時此前以主旋律題材為主,該類題材的毛利率較低,11月之后之前積壓的一些優(yōu)質(zhì)內(nèi)容有望逐步播出,劇集公司盈利能力有望提升.

2）成本端：演員成本得到有效控制,頭部藝人的價格從1-1.5億的片酬下降到6000萬,部分腰部演員的價格下降20%-30%,之前是頭部藝人不愿降價,從而不接戲,現(xiàn)在陸陸續(xù)續(xù)開始接戲,大項目的開機陸續(xù)恢復(fù)正常,成本壓力有所緩解以及成本的結(jié)構(gòu)有所改善,整體成本下滑接近20%-30%,且由演員成本逐步往制作、編劇等方面成本轉(zhuǎn)移.

3）價格端：目前幾大視頻平臺內(nèi)容采購金額高位維穩(wěn),2018年愛奇藝內(nèi)容投入211億元,2019年前三季度內(nèi)容投入165億,預(yù)計全年超200億,愛奇藝首席內(nèi)容官王曉暉表示2020年愛奇藝內(nèi)容投入仍然不低于200億.之前由于政策方面壓制,劇集價格在5-6月份觸底,目前有所回升,部分劇集會實行聯(lián)合購買的方式,真正的頭部劇仍然獨家為主,頭部劇集的單集價格上網(wǎng)絡(luò)端差不多回到800萬左右.

愛奇藝內(nèi)容成本及其收入占比

2019Q3影視板塊營收跌幅環(huán)比擴大,但歸母凈利潤跌幅環(huán)比有所收斂：2019前三季度年影視板塊營收總計208.29億元,同比下滑約23%,其中Q3營收總計68.33億元,同比下滑30%,三季度營收情況持續(xù)走弱；2019前三季度影視板塊共實現(xiàn)歸母凈利潤13.16億元,同比下滑73%（若剔除光線傳媒,則2019前三季度歸母凈利潤同比下滑92%）,其中Q3實現(xiàn)歸母凈利潤6.10億元,同比下滑12%.

影視板塊單季度營業(yè)總收入及同比增長情況

影視板塊單季度歸母凈利潤及同比增長情況

影視板塊重點公司業(yè)績情況

環(huán)比來看,2019年Q3影視板塊盈利能力持續(xù)改善,期間費用率基本穩(wěn)定.2019Q3影視板塊毛利率達37%,環(huán)比顯著提升10pct,同比提升8pct；2019Q3影視板塊凈利率8%,環(huán)比提升3pct,同比基本持平.2019Q3期間費用率達24%,環(huán)比下滑1pct,主要來自銷售費用率和財務(wù)費用率的環(huán)比下滑,而管理費用率環(huán)比有所上升.

影視板塊單季度毛利率和凈利率情況

影視板塊單季度期間費用率情況

二、未來發(fā)展趨勢

1.網(wǎng)臺聯(lián)動更加熱門

由于智能電視OTTTV的快速發(fā)展,電視劇正成為泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈上的核心環(huán)節(jié).擁有大量年輕讀者的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)通過改變成熱門電視劇在網(wǎng)、臺播出,進一步放大人氣和受眾,繼而同步改編為熱門電影、網(wǎng)絡(luò)游戲,已經(jīng)成為了業(yè)界通行的做法.