全球酒店行業(yè)發(fā)展趨勢分析

全球酒店行業(yè)發(fā)展趨勢分析

全球酒店業(yè)市場規(guī)模超過5,200億美元,前五大巨頭客房數(shù)市占率逐步提升.據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2018年全球54%的客房歸屬于連鎖品牌體系,相較2012年的50%有一定提升.萬豪國際、希爾頓、洲際酒店、溫德姆和雅高酒店五家酒店集團占據(jù)了全球已開業(yè)酒店客房數(shù)的25%,此外還占據(jù)了全球籌建酒店客房數(shù)的58%.

按價格區(qū)分,超中端和高端酒店是全球主流市場.以2018年數(shù)據(jù)統(tǒng)計,高端及超中端酒店客房數(shù)占比分別為23%和22%,合計達45%.此外經(jīng)濟型（19%）、超高端（16%）和中端（14%）客房數(shù)占比也在10%以上,整體看以中偏高價位酒店客房數(shù)最多.2012-2018年全球酒店市場按客房數(shù)計算CR5集團占比

全球酒店市場按客房數(shù)計算分等級占比

一、國外

根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,美國和加拿大整體的酒店品牌連鎖率達到70%,其中美國高達72%；歐洲連鎖化率也達到40%；而中國酒店連鎖化率偏低,根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示僅為15%至20%.從市場規(guī)模角度看,美國高端以上酒店市場份額占比40%、中端占比20%,整體呈現(xiàn)中高端為主的特點.美國品酒店市場中品牌化高端以上占比40%

美國酒店數(shù)量以中端居多、高端其次、經(jīng)濟型最少,且不同等級的連鎖化率均保持過半的較高水平.而中國目前酒店數(shù)量仍以經(jīng)濟型主導(dǎo),且大部分均為非連鎖酒店.預(yù)計未來一方面經(jīng)濟型酒店數(shù)量主導(dǎo)地位會出現(xiàn)一定程度削弱,中端占比會進一步提高；另一方面無論是各等級酒店連鎖化率均有望進一步提升.

華住RevPAR整體增速與同店增速差值與中高端占比提升情況

如家RevPAR整體增速與同店增速差值與中高端占比提升情況

二、國內(nèi)

國內(nèi)酒店的連鎖化率只有15%-20%,低檔酒店更是低至10%左右1.無論是中端還是經(jīng)濟型連鎖酒店的數(shù)量2018年增長均十分明顯.2018年底連鎖中端酒店客房數(shù)較上年同期增加了約24萬間,為近5年來最高；連鎖經(jīng)濟型酒店客房數(shù)增加了約40萬間,同樣創(chuàng)5年來新高.結(jié)合整體住宿市場供給情況來看我們認(rèn)為行業(yè)增量空間雖然在放緩,但存量市場內(nèi)連鎖化率提升速度較快,為龍頭品牌進一步擴充加盟商數(shù)量提供空間.2013-2018年國內(nèi)連鎖中端酒店規(guī)模

2013-2018年國內(nèi)連鎖經(jīng)濟型酒店規(guī)模

在當(dāng)前經(jīng)濟型酒店進入紅海、中端酒店快速成熟的市場中,未來酒店行業(yè)的競爭將朝著品牌競爭、會員競爭、服務(wù)競爭邁進.當(dāng)前一二線城市核心地段中端酒店供給已逐漸飽和,低線市場對中端酒店需求不及核心市場,行業(yè)新增空間紅利預(yù)計將逐漸縮小,進而轉(zhuǎn)向存量市場競爭.未來具備品牌優(yōu)勢、會員體系優(yōu)勢、綜合服務(wù)能力優(yōu)勢的酒店龍頭有望進一步提升在中端市場的份額,同時更有機會向更高端的市場發(fā)展,實現(xiàn)業(yè)績和估值的戴維斯雙擊.

三、全球

2014至2018年全球酒店客房供給維持在1.5%至2.5%的小幅增長,2018年達到約1,780萬間.RevPAR增長表現(xiàn)穩(wěn)健,過去幾年基本維持在2%至5%之間,2018年達到82.8美元/間.過去10年全球GDP、家庭收入、企業(yè)利潤的復(fù)合增速分別為2.5%、2.8%和4.2%,休閑旅游和商旅出行對酒店行業(yè)需求提供堅實基礎(chǔ).2014-2018年全球酒店客房供給及同比增速

2014-2018年全球酒店RevPAR及同比增速

根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,按客房數(shù)統(tǒng)計2018年末全球前10大酒店集團分別是萬豪國際、錦江國際、希爾頓、洲際酒店、溫德姆、雅高酒店、精選國際、OYO、華住酒店和首旅如家.巨頭企業(yè)客房數(shù)持續(xù)增長的主要動力有二：一是加盟模式輕資產(chǎn)擴張,二是并購其他酒店提升規(guī)模.全球酒店集團客房數(shù)量排名（單位：萬間）

國際酒店具體巨頭的直營占比通常低于5%,部分甚至低于1%,特許經(jīng)營及管理加盟模式是主要類型.國內(nèi)三大上市酒店公司目前直營占比仍超過10%,未來有望通過加盟模式進一步擴大酒店網(wǎng)絡(luò)布局.管理加盟及特許經(jīng)營已成為國際主流模式

國內(nèi)三大酒店上市公司加盟酒店數(shù)量占比

酒店行業(yè)與宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度較高,在四季度經(jīng)營基數(shù)走低、經(jīng)濟