建立完善的產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)流程2

機密建立完善的產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)流程××信托二00×年×月此報告僅供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)××信托的書面許可，其它任何機構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。目錄××產(chǎn)業(yè)投資的工作流程附錄1××產(chǎn)業(yè)投資的業(yè)務(wù)流程主要活動時間負責(zé)人員最終成品項目意向篩選報告立項項目名單建立廣泛的社會、企業(yè)關(guān)系和良好的外部形象積極收集各類信息和數(shù)據(jù)出差報告項目意向書形成穩(wěn)定的交易流，提供可能投資項目的信息庫根據(jù)產(chǎn)業(yè)投資的投資理念進行迅速篩選訪談企業(yè)管理層以探尋可能的機會判斷項目的可行性，對初選項目進行立項確定針對行業(yè)、企業(yè)、管理層和退出的詳細調(diào)查內(nèi)容全面收集各項數(shù)據(jù)信息，進行分析整理,確定企業(yè)有無核心競爭力決策交易實施的目標(biāo)企業(yè)和上市公司殼資源對象設(shè)計現(xiàn)階段較規(guī)范的項目交易結(jié)構(gòu)進行價值評估，分析交易產(chǎn)生的現(xiàn)金流預(yù)測討論確定項目的展開過程和相應(yīng)條款開展多次談判以形成交易決策具體實施完成投資項目設(shè)立現(xiàn)階段較為合適的管理結(jié)構(gòu)根據(jù)業(yè)績目標(biāo)實施監(jiān)控，確保經(jīng)營業(yè)績的改善實現(xiàn)管理層激勵和管理層管控1.交易生成2.初步篩選3.盡職調(diào)查4.交易結(jié)構(gòu)5.投資管理6.退出變現(xiàn)評估退出的時間和價格實現(xiàn)有效的業(yè)務(wù)退出根據(jù)業(yè)務(wù)收入進行投資者分成，解散該項投資基金日常1-7天8-12周4-8周1-2年2-4周合伙人合伙人項目經(jīng)理分析員合伙人合伙人項目經(jīng)理合伙人項目意向盡職調(diào)查結(jié)果價值評估項目計劃/合同項目進程跟蹤項目收益分析產(chǎn)品開發(fā)2產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生往往經(jīng)過大量的篩選和分析項目意向示意第一輪初步篩選進入第二輪初選第二輪初步篩選進入盡職調(diào)查盡職調(diào)查交易談判進入交易談判完成交易31.××應(yīng)建立穩(wěn)定的交易流以形成項目意向主要活動時間/頻率負責(zé)人員明確××可能的信息來源設(shè)計××對各類信息渠道的價值定位明確各類人員收集信息的職責(zé)內(nèi)容設(shè)計對人員的評估/激勵機制，以促進信息的收集定期/不定期的匯總相關(guān)信息建立標(biāo)準(zhǔn)化的信息數(shù)據(jù)庫，以進行項目篩選和分析出差報告模板項目建議書調(diào)查表根據(jù)信息收集情況分析各類渠道/人員的有效性，進行相應(yīng)的調(diào)整1.1建立交易信息的收集渠道1.2積極收集各項可能的交易信息1.3形成交易/投資項目意向每半年日常每周合伙人各級人員分析員41.1××首先可以從多方渠道收集可能的交易信息（包括目標(biāo)企業(yè)和上市殼公司*）描述高低自有渠道主要的渠道選擇渠道的有效性主動地渠道建設(shè)，通過××自有人員的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和對公開信息的研究分析收集信息個人網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)有理財客戶市場分析戰(zhàn)略合作伙伴外部合伙人中介渠道借助/聯(lián)合相關(guān)業(yè)務(wù)伙伴（如銀行、券商等）和專業(yè)機構(gòu)獲取交易信息業(yè)務(wù)伙伴銀行/投資銀行證券公司律師/會計所等其它專業(yè)機構(gòu)(如咨詢公司，廣告公司等）品牌渠道積極建設(shè)××在產(chǎn)業(yè)投資方面的品牌形象和市場知名度，建立“拉動式”的信息渠道公司網(wǎng)站客服中心5對于不同的信息渠道，××需要考慮設(shè)計富有吸引力的價值定位舉例信息渠道××對信息提供者的價值專業(yè)分析業(yè)務(wù)開發(fā)品牌建設(shè)定期提供××對行業(yè)、市場分析報告根據(jù)需求提供度身定做的分析支持理財人員建立業(yè)務(wù)關(guān)系，提供相應(yīng)的××產(chǎn)品對現(xiàn)有客戶提供更為優(yōu)秀的產(chǎn)品/服務(wù)內(nèi)容利用××品牌宣傳幫助信息渠道共同建立品牌形象研討會現(xiàn)有客戶戰(zhàn)略合作伙伴其它中介外部合伙人提成分紅根據(jù)所提供信息的價值給予相應(yīng)的固定報酬公司政策口頭承諾費用覆蓋61.1××的信息渠道1、理財人員2、現(xiàn)有客戶3、戰(zhàn)略合作伙伴4、其他中介及外部合伙人71.1.1產(chǎn)業(yè)基金對于理財人員的價值A(chǔ)、公司根據(jù)制定相應(yīng)的規(guī)章制度對理財人員提供的信息給與一定的提成分紅

操作方法：理財人員提供信息產(chǎn)業(yè)投資部初選盡職調(diào)查交易談判交易完成獎勵交易金額的0。1%獎勵交易金額的0。5%8

B、為理財人員提供專業(yè)分析定期為理財人員提供金信對行業(yè)、市場的分析報告

根據(jù)理財人員的要求度身定做分析支持9C、幫助理財人人員進行業(yè)業(yè)務(wù)開發(fā)及時提供××新的金融產(chǎn)產(chǎn)品的介紹紹，使理財財人員能及及時推廣通過產(chǎn)業(yè)基基金的渠道道為理財人人員提供理理財渠道，，使理財工工作和產(chǎn)業(yè)業(yè)投資能互互相滲透10D、通過××的品牌建設(shè)設(shè)對理財業(yè)業(yè)務(wù)提供幫幫助111.1.2產(chǎn)業(yè)業(yè)基金對于于現(xiàn)有客戶戶的價值A(chǔ)、公司口頭承承諾現(xiàn)有客客戶提供信信息給與一一定的提成成分紅操作方法：：現(xiàn)有客戶提提供信息產(chǎn)業(yè)投資部部初選盡職調(diào)查交易談判交易完成獎勵交易易金額的的0。1%獎勵交易易金額的的0。5%12B、對現(xiàn)有的的客戶提提供更為為優(yōu)秀的的產(chǎn)品、、服務(wù)及時提供供新的金金融產(chǎn)品品的介紹紹客戶對于于金融品品種的疑疑點及時時解釋為客戶提提供適合合其發(fā)展展的金融融工具為客戶提提供滿意意的金融融服務(wù)13C、通過自身身的品牌牌建設(shè)吸吸引客戶戶提供信信息14產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金金對于戰(zhàn)戰(zhàn)略合作作伙伴的的價值A(chǔ)、簽訂長期期的合作作協(xié)議，，鎖定提提供項目目的分成成比例戰(zhàn)略伙伴伴提供信信息產(chǎn)業(yè)投資資部初選選盡職調(diào)查查交易談判判獎勵交易易金額的的0。1%獎勵交易易金額的的0。5%交易完成成15B、提供專業(yè)業(yè)分析定期提供供行業(yè)分分析報告告定期提供供市場分分析報告告不定期及及時提供供戰(zhàn)略合合作伙伴伴需要的的各種報報告16C、為戰(zhàn)略合合作伙伴伴進行業(yè)務(wù)務(wù)開發(fā)及時提供供新的金金融產(chǎn)品品的介紹紹客戶對于于金融品品種的疑疑點及時時解釋為客戶提提供適合合其發(fā)展展的金融融工具為客戶提提供滿意意的金融融服務(wù)和戰(zhàn)略合合作伙伴伴在各個個領(lǐng)域保保持交流流、切磋磋17D、通過自身身的品牌牌建設(shè)吸吸引戰(zhàn)略略伙伴提提供信息息18產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基基金對于于其他中中介和外外部合伙伙人的價價值對于其他他中介和和外部合合伙人的的價值和和對戰(zhàn)略略合作伙伙伴的價價值相類類似對于外部部合伙人人的前期期費用產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資資部可適適當(dāng)覆蓋蓋，但需需在最終終的分紅紅中扣除除191.2××的各級人人員應(yīng)根根據(jù)自身身的渠道道資源收收集交易易信息負責(zé)人員員信息渠道道主要收集集信息產(chǎn)業(yè)投資資合伙人人業(yè)務(wù)經(jīng)理理/業(yè)務(wù)務(wù)員研究人員員客戶服務(wù)務(wù)個人網(wǎng)絡(luò)絡(luò)戰(zhàn)略合作作伙伴現(xiàn)有理財財客戶外部合伙伙人市場分析析業(yè)務(wù)伙伴伴其它專業(yè)業(yè)機構(gòu)公司網(wǎng)站站客服中心心行業(yè)背景景企業(yè)背景景基本財務(wù)務(wù)狀況投資/重重組需求求管理層背背景競爭對手手狀況可能出讓讓動機各類信息息最終匯匯總到產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資資業(yè)務(wù)的的分析員員手中分析員建建立交易易信息數(shù)數(shù)據(jù)庫201.3通通過過標(biāo)準(zhǔn)化化的數(shù)據(jù)據(jù)庫建設(shè)設(shè)確保信信息的保保存和更更新目標(biāo)企業(yè)輸入時間負責(zé)人員企業(yè)背景企業(yè)名稱地址聯(lián)系電話所在行業(yè)地區(qū)所有制法人代表主營業(yè)務(wù)銷售額*營業(yè)利潤*資產(chǎn)總額*總經(jīng)理性別年齡背景副總經(jīng)理/關(guān)鍵人員性別年齡背景企業(yè)分析管理層意愿下一步計劃信息編號號目標(biāo)企業(yè)業(yè)基礎(chǔ)信信息T0001*在數(shù)數(shù)據(jù)可獲獲取性高高的情況況下，則則應(yīng)爭取取收集過過去三年年歷史數(shù)數(shù)據(jù)為佳佳21通過標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化的數(shù)數(shù)據(jù)庫建建設(shè)確保保信息的的保存和和更新目標(biāo)企業(yè)業(yè)輸入時間間負責(zé)人員員企業(yè)名稱稱信息編號號目標(biāo)企業(yè)業(yè)財務(wù)信信息T0001*在數(shù)據(jù)可可獲取性高的的情況下，則則應(yīng)爭取收集集過去三年歷歷史數(shù)據(jù)為佳佳流動資產(chǎn)合計計貨幣資金存貨應(yīng)收帳款其他應(yīng)收款長期投資短期投資應(yīng)交稅金應(yīng)付帳款遞延稅款長期負債在建工程固定資產(chǎn)流動負債合計計其他應(yīng)付款盈余公積資本公積其他資產(chǎn)無形資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入利潤總額現(xiàn)金流量凈額額備注應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)次次數(shù)22上市公司（殼殼資源)基礎(chǔ)礎(chǔ)信息表格信息編號S0001上市公司輸入時間負責(zé)人員上市公司背景景企業(yè)名稱地址股票代碼所在行業(yè)所有制法人代表聯(lián)系電話股本結(jié)構(gòu)總股本199819992000經(jīng)營業(yè)績主營業(yè)務(wù)收入入/利潤凈資產(chǎn)收益率率資產(chǎn)負債率/應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率每股凈資產(chǎn)每股凈收益每股價格股權(quán)結(jié)構(gòu)前5名大股東東企業(yè)名稱持股比例公司近期重大大事項流通股法人股國家股職工股財務(wù)狀況：包包括現(xiàn)金、應(yīng)應(yīng)收款項、存存貨、長短期期投資、固定定資產(chǎn)、銀行行借款、應(yīng)付付款項、凈資資產(chǎn)等23戰(zhàn)略投資企業(yè)業(yè)基礎(chǔ)信息表表格目標(biāo)企業(yè)輸入時間負責(zé)人員戰(zhàn)略投資企業(yè)業(yè)背景企業(yè)名稱地址聯(lián)系電話所在行業(yè)地區(qū)所有制法人代表主營業(yè)務(wù)銷售額營業(yè)利潤資產(chǎn)總額目標(biāo)收購金額額收購時間目標(biāo)收購行業(yè)業(yè)企業(yè)規(guī)模信息編號I0001聯(lián)系人企業(yè)性質(zhì)盈利能力其它主要動因分析析242.初步篩篩選的工作重重點在于盡快快形成投資項項目名單主要活動根據(jù)產(chǎn)業(yè)投資資的投資理念念/政策進行行迅速篩選，，剔除明顯不不符合的目標(biāo)標(biāo)企業(yè)項目意意向?qū)?jīng)過第一輪輪初選的項目目意向分配人人員，負責(zé)進進一步的信息息收集繼續(xù)收集相關(guān)關(guān)行業(yè)、企業(yè)業(yè)信息與目標(biāo)企業(yè)和和上市公司管管理層,政府府等相關(guān)各方方接觸，進一一步探尋項目目可行性小組討論，確確定具體的進進行盡職調(diào)查查的投資立項項制作投資意向向書戰(zhàn)略交易結(jié)構(gòu)初步步安排及投資資模型××對外投資基本本程序2.1第第一輪初步篩篩選2.2第第二輪初步篩篩選時間30分鐘––2小時1–7天天負責(zé)人員業(yè)務(wù)董事分析員合伙人25通過明確的篩篩選標(biāo)準(zhǔn)提高高項目評估的的效率項目意向目標(biāo)企業(yè)上市公司戰(zhàn)略投資者主要方式數(shù)據(jù)分析第一輪篩選標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)務(wù)投資理念初步投資回報報...................初步意向組第二輪篩選標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)意向意向明確有意向利益分分配有差距有意向，但對對方謹(jǐn)慎行事事管理層能力企業(yè)業(yè)務(wù)優(yōu)勢勢管理流程順暢暢業(yè)務(wù)網(wǎng)點分布布合理具備研發(fā)支持持行業(yè)壁壘較高高政府/股東利利益投資立項目標(biāo)企業(yè)上市公司............管理層訪談目標(biāo)企業(yè)上市公司戰(zhàn)略投資者...262.1項項目意向的的篩選首先先基于產(chǎn)業(yè)業(yè)投資的投投資理念××產(chǎn)業(yè)投資的的投資理念念–目標(biāo)企企業(yè)行業(yè)企業(yè)規(guī)模交易類型投資回報內(nèi)容非常初步成熟期或穩(wěn)穩(wěn)步增長的的行業(yè)分類類具有規(guī)模效效益/特性性的行業(yè)相對不受公公眾關(guān)注的的行業(yè)領(lǐng)域域行業(yè)中的領(lǐng)領(lǐng)先者/行行業(yè)規(guī)范塑塑造者穩(wěn)定的現(xiàn)金金流強有力/具具有遠見抱抱負的管理理隊伍和后后備力量成熟行業(yè)：：年銷售收收入大于5億人民幣幣或凈利潤潤大于3000萬成長行業(yè)：：凈利潤大大于1500萬人民民幣“借殼上市市”為主管理層收購購項目內(nèi)部投投資年凈收收益率高于于30%272.1.1產(chǎn)業(yè)業(yè)投資業(yè)務(wù)務(wù)的前期需需要進行初初選項目意向進入第二輪輪初選進入盡職調(diào)調(diào)查第一輪初選選第二輪初選選282.1.2產(chǎn)業(yè)業(yè)投資對項項目的篩選選的標(biāo)準(zhǔn)1、第一輪輪篩選的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)2、第二輪輪篩選的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投資業(yè)業(yè)務(wù)的投資資理念初步投資回回報企業(yè)意向管理層能力力企業(yè)業(yè)務(wù)優(yōu)優(yōu)勢政府/股東東利益292.1.3產(chǎn)業(yè)業(yè)投資業(yè)務(wù)務(wù)的投資理理念目標(biāo)企業(yè)所所處的行業(yè)業(yè)特點對于目標(biāo)企企業(yè)處于成熟期期的傳統(tǒng)行行業(yè)，成長長性行業(yè)適適當(dāng)考慮具有規(guī)模效效益/特性性的行業(yè)相對不受公公眾關(guān)注的的行業(yè)高科技行業(yè)業(yè)一般不是是目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的壁壘壘較高，又又可預(yù)測利利潤，需求求收入彈性性低整個行業(yè)的的年銷售收收入在200億元以以上該行業(yè)在國國際上具有有競爭優(yōu)勢勢如傳統(tǒng)的制制造業(yè)、農(nóng)農(nóng)業(yè)、消費費品制造302.1.4目標(biāo)標(biāo)企業(yè)的特特點有經(jīng)驗、有有活力的管管理團隊，，有成功、、失敗的教教訓(xùn)，有盈盈利的歷史史有比較穩(wěn)定定的現(xiàn)金流流較好的負債債結(jié)構(gòu)（負負債率比較較低）具有較大的的成本降低低空間具有較大的的市場占有有率（屬行行業(yè)領(lǐng)袖））具有一定的的股東權(quán)益益，實際價價值被低估估具有可剝離離的非核心心資產(chǎn)所經(jīng)營的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)在一定定時期可退退出312.1.5目標(biāo)標(biāo)企業(yè)的規(guī)規(guī)模成熟行業(yè)年銷售收入入大于5億億人民幣凈利潤大于于3000萬萬凈資產(chǎn)收益益率大于20%年利潤增長長率為15--20%凈利潤大于于1500萬人民幣幣行業(yè)規(guī)則的的制定者成長行業(yè)322.1.6業(yè)主主出讓的動動機所有者接近近退休年齡齡所有者欲提提高現(xiàn)金回回報公司處于超超穩(wěn)定狀態(tài)態(tài)，管理層層看不清未未來的發(fā)展展332.1.7產(chǎn)業(yè)業(yè)投資的交交易類型“借殼上市市”管理層收購購34××產(chǎn)業(yè)投資業(yè)業(yè)務(wù)對上市市公司選擇擇的投資理理念股本規(guī)模經(jīng)營業(yè)績資產(chǎn)結(jié)構(gòu)公司機制關(guān)鍵因素總股本規(guī)模模流通股所占占比例法人股所占占比例主營業(yè)務(wù)業(yè)業(yè)績凈資產(chǎn)收益益率負債比例應(yīng)收賬款大股東性質(zhì)質(zhì)及持股比比例人員職責(zé)，，薪酬激勵勵機制管理層的能能力和意愿愿標(biāo)準(zhǔn)股本規(guī)模較較小，不良良資產(chǎn)比例例低于40%。重組組成本較低低，重組后后可以增發(fā)發(fā)、配股或或債轉(zhuǎn)股，，可以認定定是一個較較好的重組組對象業(yè)務(wù)成長性性不高，無無法提供較較好的現(xiàn)金金流量，需需要注入優(yōu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，，以提升經(jīng)經(jīng)營業(yè)績但目前的業(yè)業(yè)績?nèi)阅苓M進行增發(fā)，，配股銀行借款數(shù)數(shù)額較大(50%左左右)，通通過借貸市市場再融資資的潛力較較小，而從從資本市場場上融資需需要專業(yè)中中介的幫助助大股東有一一定的控制制權(quán)，但總總持股比例例并不高，，××可以收購30%左右右股份以控控上市公司司法人治理結(jié)結(jié)構(gòu)有待進進一步完善善，其管理理層有體制制改革的意意愿管理層有進進一步擴大大企業(yè)的意意愿，需要要中介的幫幫助資料來源:××投行部股權(quán)結(jié)構(gòu)管理團隊35產(chǎn)業(yè)投資合合伙人根據(jù)據(jù)投資理念念對于目標(biāo)標(biāo)企業(yè)項目目意向進行行迅速初選選重點目標(biāo)企業(yè)項項目意向*項目推薦人人是否為產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資合合伙人企業(yè)是否是是該行業(yè)的的前5名(銷售額)進入第二輪輪篩除目前財務(wù)狀狀況是否優(yōu)優(yōu)秀核心競爭力力是否明顯顯行業(yè)結(jié)構(gòu)是是否有吸引引力投資是否可可能帶來有有效的投資資回報否是是是是是是產(chǎn)業(yè)投資周周例會* 對于上上市公司殼殼資源的篩篩選主要根根據(jù)合伙人人對上市公公司的了解解\關(guān)系網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)和地區(qū)區(qū)等進行協(xié)協(xié)調(diào)362.2對對于通過第第一輪篩選選的項目意意向應(yīng)進行行決策層訪訪談以深入入的收集信信息企業(yè)背景請簡單介紹紹企業(yè)情況況，包括成成立時間、、員工人數(shù)數(shù)等核心財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)價值定位企業(yè)的價值值定位是什什么？客戶有哪些些可供替代代的產(chǎn)品/服務(wù)選擇擇？本身的核心心競爭力市場規(guī)模和和競爭市場整體規(guī)規(guī)模和發(fā)展展趨勢如何何？有哪哪些些細細分分市市場場？？企企業(yè)業(yè)注注意意的的市市場場細細分分是是什什么么？？現(xiàn)有有的的競競爭爭對對手手有有哪哪些些，，各各自自有有什什么么競競爭爭優(yōu)優(yōu)勢勢/劣劣勢勢？？未來來潛潛在在的的競競爭爭對對手手會會有有哪哪些些？？合作作/聯(lián)聯(lián)盟盟企業(yè)業(yè)和和哪哪些些合合作作伙伙伴伴簽簽訂訂了了價價格格類類型型的的協(xié)協(xié)議議？？資本本擴擴展展/收收購購兼兼并并企業(yè)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有有的的股股權(quán)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)如如何何？？企業(yè)業(yè)對對資資本本市市場場的的運運作作需需求求有有哪哪些些？？企業(yè)業(yè)對對未未來來可可能能的的投投資資者者的的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是是什什么么？？目標(biāo)標(biāo)企企業(yè)業(yè)決決策策層層訪訪談?wù)勌崽峋V綱舉舉例例37上市市公公司司殼殼資資源源/戰(zhàn)戰(zhàn)略略投投資資者者決決策策層層訪訪談?wù)勌崽峋V綱上市市公公司司殼殼資資源源/戰(zhàn)戰(zhàn)略略決決策策者者管管理理訪訪談?wù)勌崽峋V綱舉舉例例企業(yè)業(yè)背背景景請簡簡單單介介紹紹企企業(yè)業(yè)情情況況，，包包括括上上市市時時間間、、資資本本擴擴張張等等？收購購意意向向企業(yè)業(yè)的的經(jīng)經(jīng)營營目目標(biāo)標(biāo)是是什什么么，，是是否否有有兼兼并并收收購購的的意意愿愿？？企業(yè)業(yè)對對于于可可能能收收購購目目標(biāo)標(biāo)企企業(yè)業(yè)的的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)？？企業(yè)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有有的的激激勵勵機機制制是是否否有有利利于于對對人人員員的的長長期期保保留留和和促促進進？？誰是是購購并并的的關(guān)關(guān)鍵鍵決決策策人人物物？？真正正的的出出讓讓動動機機以以及及股股東東、、管管理理層層、、政政府府等等方方的的利利益益能能否否統(tǒng)統(tǒng)一一？？資本本運運作作/合合作作意意向向企業(yè)業(yè)設(shè)設(shè)想想的的收收購購融融資資方方式式如如何何？？存存在在哪哪些些障障礙礙？？企業(yè)業(yè)和和主主要要股股東東之之間間（（包包括括政政府府））的的關(guān)關(guān)系系如如何何？？企業(yè)業(yè)希希望望和和何何種種類類型型的的金金融融機機構(gòu)構(gòu)合合作作？舉例38項目名稱

項目小組

公司名稱

詳細地址

訪談對象

職位

聯(lián)系電話

訪談日期

訪談時間

抄送

背景

目的

訪談內(nèi)容

切入點

結(jié)論

跟蹤情況

備注

項目目訪訪談?wù)剛鋫渫涗?9通過過進進一一步步的的信信息息收收集集形形成成項項目目意意向向篩篩選選報報告告，，以以作作為為項項目目立立項項的的判判斷斷基基礎(chǔ)礎(chǔ)(1/2)目標(biāo)標(biāo)企企業(yè)業(yè)項項目目意意向向篩篩選選報報告告編號號：：T0001企業(yè)業(yè)信信息息企業(yè)業(yè)名名稱稱地址址聯(lián)系系人人聯(lián)系電電話業(yè)務(wù)背背景所在行行業(yè)企業(yè)主主營業(yè)業(yè)務(wù)地區(qū)所有制制總經(jīng)理理管理班班子人人數(shù)成立日日期員工人人數(shù)董事會會人數(shù)數(shù)項目評評判業(yè)務(wù)模模式市場潛潛力競爭結(jié)結(jié)構(gòu)管理隊隊伍總體評評估銷售額額營業(yè)利利潤資產(chǎn)總總額市場占占有率率研發(fā)采購生產(chǎn)分銷銷售客戶服服務(wù)市場規(guī)規(guī)模地區(qū)覆覆蓋增長潛潛力政策法法規(guī)企業(yè)市市場地地位現(xiàn)有主主要競競爭對對手?jǐn)?shù)數(shù)量潛在競競爭對對手主要競競爭對對手1主要競競爭對對手2主要競競爭對對手3性質(zhì)性質(zhì)性質(zhì)占有率率占有率率占有率率主要優(yōu)優(yōu)劣勢勢主要優(yōu)優(yōu)劣勢勢主要優(yōu)優(yōu)劣勢勢遠景目目標(biāo)管理能能力溝通能能力敬業(yè)精精神職業(yè)道道德團隊協(xié)協(xié)作對最高高管理理者（（一把把手））的判判斷40通過進進一步步的信信息收收集形形成項項目意意向篩篩選報報告，，以作作為項項目立立項的的判斷斷基礎(chǔ)礎(chǔ)(2/2)上市公公司殼殼資源源/戰(zhàn)戰(zhàn)略投投資者者項目目意向向篩選選報告告編號：：S0001企業(yè)信信息企業(yè)名名稱地址聯(lián)系人人聯(lián)系電電話決策層層主要股股東主管政政府管理層層激勵勵要求求總體評評估總股本本法人股股比例例每股價價格每股收收益凈資產(chǎn)產(chǎn)回報報率收購意意向強一般沒有目標(biāo)收收購行行業(yè)企業(yè)規(guī)規(guī)模企業(yè)性性質(zhì)盈利能能力其它與××的合作作意向向強一般沒有強一般沒有強一般沒有說明主要風(fēng)風(fēng)險41每周例例會成成為產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投投資進進行項項目篩篩選的的重要要組織織形式式會議時時間每周四四上午午會議參參加人人員全體產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投投資人人員會議主主持高級合合伙人人會議議議程1、匯匯報上上周工工作進進程2、陳陳述目目標(biāo)企企業(yè)項項目意意向篩篩選報報告結(jié)結(jié)果3、質(zhì)質(zhì)詢報報告內(nèi)內(nèi)容4、確確定進進入盡盡職調(diào)調(diào)查的的目標(biāo)標(biāo)企業(yè)業(yè)立項項項目目并分分配人人員5、根根據(jù)上上市公公司殼殼資源源的特特性，，合作作意愿愿以及及與目目標(biāo)企企業(yè)的的配比比選擇擇可能能的上上市公公司6、對對上周周產(chǎn)生生的交交易信信息進進行初初步篩篩選7、形形成新新的進進入第第二輪輪篩選選的意意向名名單和和負責(zé)責(zé)人員員合伙人人分析員員全體合伙人人合伙人人合伙人人合伙人人20分分鐘30分分鐘/個1小時時/個個20分分鐘30分分鐘1小時時20分分鐘負責(zé)人人時間會議成成果項目意意向記記錄內(nèi)容42周例會會的結(jié)結(jié)果應(yīng)應(yīng)及時時加以以記錄錄以便便于跟跟蹤項目意意向紀(jì)紀(jì)錄編號企業(yè)名名稱輸入時時間第一輪輪篩選選時間間第二輪輪篩選選時間間立項決決定負責(zé)人人T0001T0002T0003....433.盡職調(diào)調(diào)查即即是通通過深深入詳詳盡的的分析析以制制定投投資模模式3.1盡職調(diào)調(diào)查準(zhǔn)準(zhǔn)備3.2實施盡盡職調(diào)調(diào)查3.3投資決決策主要活活動時間負責(zé)人人員盡職調(diào)調(diào)查的的模板板盡職調(diào)調(diào)查前前給客客戶的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)方案案明確盡盡職調(diào)調(diào)查的的時間間表和和負責(zé)責(zé)人員員收集各各項相相關(guān)信信息整理形形成投投資分分析報報告與券商商和上上市公公司等等洽談?wù)労献髯魇乱艘巳w合合伙人人評估估決策策投資資意向向形成初初步的的交易易條件件1－2天8－12周周1－2天合伙人人項目經(jīng)經(jīng)理/分析析員合伙人人44盡職調(diào)調(diào)查的的關(guān)鍵鍵成功功要素素原則（（體現(xiàn)現(xiàn)盡職職調(diào)查查計劃劃的關(guān)關(guān)鍵點點）視盡職調(diào)調(diào)查為為一種種“防防衛(wèi)措措施””，盡職職調(diào)查查的主主要目目的是是確保保沒有有破壞壞交易易的因因素的的存在在同時考考慮各種促促使交交易發(fā)發(fā)生的的要素素：投資資者只只有通通過投投資才才能賺賺錢，，而非非避免免投資資確記80/20規(guī)則：：對所所有議議題進進行優(yōu)優(yōu)先排排序，，抓住住最具具影響響力的的核心心問題題重點點分析析把時間間用在在前端的的思考考上：在在最初初列出出關(guān)鍵鍵問題題將減減少時時間的的大量量花費費實際操操作把電話話當(dāng)作作朋友友：迅速速拿起起電話話致電電給公公司專專家、、客戶戶、競競爭對對手、、分銷銷商和和其他他各方方尋求求幫助助數(shù)據(jù)處處理的的靈活活性：數(shù)據(jù)據(jù)通常常很有有限，，或者者質(zhì)量量很低低。用用其他他各種種可能能對最最初的的發(fā)現(xiàn)現(xiàn)進行行核實實453.1首首先應(yīng)應(yīng)明確確對該該項目目進行行盡職職調(diào)查查的關(guān)關(guān)鍵議議題目標(biāo)企企業(yè)盡盡職調(diào)調(diào)查的的主要要內(nèi)容容關(guān)鍵議議題盡職調(diào)調(diào)查的的主要要內(nèi)容容行業(yè)/競爭爭結(jié)構(gòu)構(gòu)目標(biāo)企企業(yè)管理團團隊退出機機遇農(nóng)用車車尤其其是四四輪車車市場場的增增長趨趨勢？？主要的的行業(yè)業(yè)競爭爭手段段和方方式會會如何何變化化？競爭對對手的的預(yù)期期變化化？市場潛潛力是是否足足夠大大市場規(guī)規(guī)模市場細細分政府法法規(guī)產(chǎn)品趨趨勢和和替代代品行業(yè)利利潤行業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)*競爭爭方式式目標(biāo)企企業(yè)的的關(guān)鍵鍵成功功因素素？核核心竟竟?fàn)幜ακ欠裥行袠I(yè)領(lǐng)領(lǐng)袖？？目標(biāo)企企業(yè)持持續(xù)發(fā)發(fā)展的的可能能性和和條件件？目標(biāo)企企業(yè)獲獲利能能力的的保持持？*競爭爭地位位歷史財財務(wù)狀狀況成本結(jié)結(jié)構(gòu)銷售渠渠道供應(yīng)商商關(guān)系系管理團團隊的的能力力是否否保障障企業(yè)業(yè)的增增長？？管理梯梯隊的的建設(shè)設(shè)和延延續(xù)性性？。管理理團隊隊的投投資理理念是是否成成熟？？管理隊隊伍背背景員工關(guān)關(guān)系人才市市場狀狀況可能的的投資資需求求？退出時時間和和方式式是否否令人人滿意意？市場標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)潛在的的投資資人殼公司司信息息農(nóng)用車項目舉例46根據(jù)信信息收收集內(nèi)內(nèi)容尋尋求每每種可可能的的信息息來源源信息來來源業(yè)務(wù)計計劃和和歷史史財務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)專業(yè)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)管理層層客戶/分銷銷商訪訪談市場報報告行業(yè)內(nèi)內(nèi)部人人士竟?fàn)帉κ脂F(xiàn)場實實地檢檢察供應(yīng)商商訪談?wù)勈占偢偁帉κ中判畔?分析析報告告剪報須回答答的一一般問問題（（確認認信息息源））對目標(biāo)標(biāo)企業(yè)業(yè)的總總體觀觀點盡職調(diào)調(diào)查和和價值值評估估的基基礎(chǔ)目標(biāo)企企業(yè)的的歷史史業(yè)績績/問問題商業(yè)/投資資銀行行以及及資產(chǎn)產(chǎn)管理理公司司對類類似企企業(yè)/市場場的總總體觀觀點，，竟?fàn)帬帉κ质謱ζ淦涞目纯捶ü芾碣|(zhì)質(zhì)量業(yè)務(wù)觀觀點的的清晰晰度、、投資資理念念主要戰(zhàn)戰(zhàn)略、、競爭爭對手手和營營運問問題的的明確確信息息目標(biāo)企企業(yè)和和其它它競爭爭對手手的定定位市場主主要趨趨勢總體市市場觀觀點和和價值值鏈?zhǔn)袌鲒呞厔菽繕?biāo)企企業(yè)與與競爭爭對手手的定定位市場趨趨勢目標(biāo)企企業(yè)與與競爭爭對手手的定定位以外觀觀作為為指標(biāo)標(biāo)，管管理質(zhì)質(zhì)量，，明顯問問題(例如如環(huán)保保，安安全，，員工工士氣氣)行業(yè)整整體問問題目標(biāo)企企業(yè)與與競爭爭對手手評估估主要財財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)比比較(例如如利潤潤率，，增長長)目標(biāo)企企業(yè)和和行業(yè)業(yè)的最最新信信息隱含的的變動動或不不連續(xù)續(xù)性信信息使用頻頻率及及有效效性47同時制制定詳詳細的的工作作計劃劃以指指導(dǎo)盡盡職調(diào)調(diào)查的的實施施舉例工作收集企企業(yè)信信息進行初初步假假設(shè)訪談行行業(yè)專專家建立初初步數(shù)數(shù)據(jù)庫庫市場調(diào)調(diào)研競爭信信息公司信信息消化現(xiàn)現(xiàn)有數(shù)數(shù)據(jù)進行市市場訪訪談目標(biāo)企企業(yè)競爭對對手供應(yīng)商商專家客戶調(diào)整初初步假假設(shè)，，重新新排序序工作作流程程，并并制成成圖表表建立價價值評評估模模型階段性性成果果小組啟啟動小組會會議形成最最終投投資分分析報報告周1周2周3123451234512345第一天天答案案負責(zé)人人483.2盡盡職職調(diào)查查的主主要內(nèi)內(nèi)容包包括對對目標(biāo)標(biāo)企業(yè)業(yè)所在在行業(yè)業(yè)、企企業(yè)、、管理理層以以及退退出機機遇的的詳盡盡分析析*市場規(guī)規(guī)模行業(yè)增增長價格/利潤潤趨勢勢分銷渠渠道競爭結(jié)結(jié)構(gòu)競爭模模式、、關(guān)鍵鍵競爭爭因素素盈利情情況主要競競爭者者情況況行業(yè)/競爭爭結(jié)構(gòu)構(gòu)目標(biāo)企企業(yè)管理團團隊退出機機遇企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)品線線企業(yè)財財務(wù)狀狀況企業(yè)客客戶結(jié)結(jié)構(gòu)競爭優(yōu)優(yōu)勢企業(yè)經(jīng)經(jīng)營改改善潛潛力企業(yè)的的法律律狀況況管理能能力管理意意愿梯隊建建設(shè)機會大大小退出時時間*具具體的的盡職職調(diào)查查匯報報格式式參見見附錄錄該行業(yè)業(yè)是否否具有有投資資吸引引力是否是是行業(yè)業(yè)領(lǐng)袖袖是否擁擁有核核心競競爭力力49進行盡盡職調(diào)調(diào)查時時項目目小組組應(yīng)充充分溝溝通和和交流流消化已已有數(shù)數(shù)據(jù)制定假假設(shè)小組會會議說明小組成成員接接觸的的主要要資料料包括括客戶調(diào)調(diào)查市場調(diào)調(diào)研媒體信信息項目經(jīng)經(jīng)理閱閱讀非非核心心文件件，并并向小小組成成員提提供相相關(guān)信信息小組成成員尋尋找與與工作作相關(guān)關(guān)的資資料數(shù)數(shù)據(jù)“生動動”的文字字材料料總體假假設(shè)支持論論據(jù)每日修修改突出主主要數(shù)數(shù)據(jù)需需求跟蹤項項目小小組進進程作為客客戶信信息更更新工工具每日小小組更更新證實/更新新初步步假設(shè)設(shè)成果控控制數(shù)據(jù)分析圖表確定并并消除除障礙礙啟示確保信信息分分享盡早建建立知知識庫庫在合理理限度度內(nèi)最最大化化地利利用組組員的的能力力將想法法推進進到下下一個個層次次從一開開始對對項目目工作作進行行好的的組織織對主要要問題題/分分析進進行排排序突出必必要的的數(shù)據(jù)據(jù)/分分析差差距修改答答案保持勢勢頭在交易易破壞壞者因因素出出現(xiàn)時時能夠夠辨認認出/并擺擺脫最佳作作法示意50在項目目小組組展開開目標(biāo)標(biāo)企業(yè)業(yè)盡職職調(diào)查查時，，合伙伙人的的主要要職責(zé)責(zé)在于于和上上市公公司以以及目目標(biāo)企企業(yè)的的相關(guān)關(guān)利益益方形形成合合作意意向產(chǎn)業(yè)投投資合合伙人人相關(guān)監(jiān)監(jiān)管部部門（（如證證監(jiān)會會）目標(biāo)企企業(yè)其其它相相關(guān)利利益方方上市公公司其其它相相關(guān)利利益方方證券商商目標(biāo)企企業(yè)主主要股股東目標(biāo)企企業(yè)當(dāng)當(dāng)?shù)卣鲜泄井?dāng)當(dāng)?shù)卣鲜泄局髦饕晒蓶|51IIIIVVVIIII通過盡職職調(diào)查最最終形成成完整的的投資分分析報告告XX項目投資資分析報報告項目經(jīng)理理：XXX分析員：：XXX時間：二二OO一年七月月示意目錄I投資綜述述II行業(yè)/競競爭結(jié)構(gòu)構(gòu)III目標(biāo)企業(yè)業(yè)分析IV管理團隊隊V退出機遇遇VI價值評估估52投資分析析報告的的匯報格格式XX項目投資資分析綜綜述項目編號號：T0001目標(biāo)企業(yè)業(yè)收購方式式投資需求求投資周期期運營/運運作退出方式式投資回報報項目行業(yè)/競競爭結(jié)構(gòu)構(gòu)目標(biāo)企業(yè)業(yè)管理團隊隊退出機遇遇吸引力具體內(nèi)容容行業(yè)規(guī)模模增長潛力力價格趨勢勢競爭結(jié)構(gòu)構(gòu)盈利能力力市場占有有率收入成本增長潛力力管理能力力管理意愿愿梯隊建設(shè)設(shè)機會大小小退出時間間吸引力數(shù)據(jù)支持持風(fēng)險因素素殼公司投資分析析綜述高中中低低高中中低低示意53目標(biāo)企業(yè)業(yè)投資價價值分析析匯報格格式2001XX項目投資資分析綜綜述2002200320042005預(yù)期收購購價格營業(yè)利潤潤（EBITDA））關(guān)鍵驅(qū)動動因素及及其敏感感性收入銷量%制造成本本銷售和管管理費用用關(guān)鍵驅(qū)動動因素銷量2005年營業(yè)業(yè)利潤（（EBITDA））悲觀假設(shè)設(shè)基本假設(shè)設(shè)樂觀假設(shè)設(shè)示意項目編號號：T0001543.3公公司管管理層和和產(chǎn)業(yè)投投資合伙伙人對項項目投資資報告進進行最終終審定參與人員員王總產(chǎn)業(yè)投資資合伙人人外部專家家（必要要時引入入）示意可能質(zhì)詢詢的主要要議題數(shù)據(jù)的收收集是否否完整和和準(zhǔn)確？？分析結(jié)論論是否合合理？*目標(biāo)企企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)經(jīng)營下下滑或改改善的可可能性究究竟有多多少？對管理層層的了解解是否全全面，是是否會影影響交易易實施？？*價值/投資分分析的假假設(shè)制定定是否合合理？*合伙人人是否有有對項目目實施的的信心和和興趣？？上市公司司的收購購及未來來的融資資安排是是否易于于操作？？55交易組織的目目的在于明確確××的投資方式并并實現(xiàn)交易項項目主要活動時間負責(zé)人員4.1確定交易結(jié)構(gòu)4.2起草/準(zhǔn)備交易條款4.3談判/完成交易根據(jù)××投資需求，資資本工具、融融資成本/風(fēng)風(fēng)險等各項因因素確定對項項目投資的交交易結(jié)構(gòu)(DealStructure)修改、完善數(shù)數(shù)據(jù)模型，計計算項目的投投資回報率制定項目實施施進程（關(guān)注注理財和優(yōu)先先股安排）通過風(fēng)險控制制委員會最終終審定1~2周金融合伙人財務(wù)專家合伙人修改交交易條款/文文件聘請法律顧問問，財務(wù)公司司等專業(yè)機構(gòu)構(gòu)擬定標(biāo)準(zhǔn)的的法律文件1~2周專業(yè)機構(gòu)組成談判小組組與目標(biāo)企業(yè)和和上市公司展展開談判，并并及時進行調(diào)調(diào)整各方簽定合同同，完成交易易談判2~4周產(chǎn)業(yè)投資合伙伙人示意564.1國國際上金融工工具的發(fā)達使使產(chǎn)業(yè)投資在在交易組織方方面擁有諸多多選擇產(chǎn)業(yè)投資交易易結(jié)構(gòu)舉例億美元，百分分比100%=10股權(quán)次級債券優(yōu)先債券銀行循環(huán)信用用線主要工具普通股優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股可轉(zhuǎn)換債券擔(dān)保票據(jù)國內(nèi)現(xiàn)有市場場優(yōu)先無保障債債券次級債券遞遷利息債券券利率遞增債券券優(yōu)先定期債券券保障債券銀行循環(huán)信用用線銀行貸款示意57不同的融資手手段對于財務(wù)務(wù)成本的影響響各自不同銀行循環(huán)信用用線優(yōu)先定期債券券保險債券優(yōu)先無保障債債券次級債券可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股普通股高中低固定資產(chǎn)股東/資本金金無保險清償順序資產(chǎn)保障低中高成本示意58近期內(nèi)××產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資在交交易結(jié)構(gòu)的選選擇相對有限限舉例金融工具資產(chǎn)運作近期對××的適用性說明可能的杠桿股權(quán)債券被收購企業(yè)的的再融資應(yīng)收帳款固定資產(chǎn)示意現(xiàn)有金融工具具相對有限上市公司法人人股轉(zhuǎn)讓主要要以現(xiàn)金交易易為主操作流程較為為復(fù)雜相關(guān)資產(chǎn)的定定價和二級變變現(xiàn)市場尚未未有效形成××現(xiàn)有能力相對對有限法律主體關(guān)系系存在一定障障礙交易結(jié)構(gòu)：通過盡可能少少的現(xiàn)金投入入實現(xiàn)投資59隨著××交易易規(guī)模和技能能的增長，×××可以考慮慮運用不同的的交易結(jié)構(gòu)說明目標(biāo)企業(yè)的價價值交易當(dāng)年支付付現(xiàn)金交易第二年支支付現(xiàn)金交易第四年（（退出時）支支付現(xiàn)金產(chǎn)業(yè)投資項目目的現(xiàn)金支付付計劃百萬美元目標(biāo)企業(yè)價值值評估為1億億6千萬美金金產(chǎn)業(yè)投資收購購目標(biāo)企業(yè)50％股權(quán)交易結(jié)構(gòu)規(guī)定定以1千萬美美元現(xiàn)金和7千萬美元票票據(jù)形式收購購7千萬美元票票據(jù)分期支付付給目標(biāo)企業(yè)業(yè)目標(biāo)企業(yè)將其其面值8千萬萬的應(yīng)收賬款款折價4千萬萬轉(zhuǎn)讓給產(chǎn)業(yè)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)投資負責(zé)責(zé)回收套現(xiàn)，，并將收回賬賬款中的4千千萬美金作為為票據(jù)貼現(xiàn)支支付給目標(biāo)企企業(yè)目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營營業(yè)績實現(xiàn)預(yù)預(yù)期目標(biāo)，產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資成功功退出變現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資支付付剩余的3千千萬美金產(chǎn)業(yè)投資實際際使用1,000萬美金金完成投資交交易，從而降降低投資風(fēng)險險，實現(xiàn)投資資回報最大化化舉例60價值評估是產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資決策策的重要工作作，并貫穿于于盡職調(diào)查和和交易組織全全程產(chǎn)業(yè)投資價值值評估方法××近期適用描述比較分析通過相似企業(yè)業(yè)投資案例的的比較進行快快速估計各年預(yù)測現(xiàn)金金流和最終價價值的凈現(xiàn)值值根據(jù)投資交易易所募集的債債務(wù)和股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)進行評估估優(yōu)勢快捷易于理解以“市場”的的角度對未來的現(xiàn)金金流進行預(yù)測測反映“真實價價值”相對準(zhǔn)確，快快捷易于溝通劣勢準(zhǔn)確性欠佳較難尋找合適適的比照對象象只反映當(dāng)前價價值數(shù)據(jù)難度相對對較高準(zhǔn)確度低于折折現(xiàn)現(xiàn)金流模模式折現(xiàn)現(xiàn)金流產(chǎn)業(yè)投資模式式示意61折現(xiàn)現(xiàn)金流模模式的計算方方式折現(xiàn)現(xiàn)金流=計算從第1年年到第n年的凈現(xiàn)金流流確定合理的折折現(xiàn)比率計算未來預(yù)期期的凈現(xiàn)值計算最終價值值加總得出投資資項目的折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流20012002200320042005凈現(xiàn)金流n（1+折現(xiàn)率率）n凈現(xiàn)金流n+1折現(xiàn)率-增長長率+12345Nn=1示意62主要活動最終產(chǎn)品時間明確財務(wù)模型型的最終產(chǎn)品品確定模型中的的關(guān)鍵變量（（如收入）和和相應(yīng)的驅(qū)動動因素制定整體模型型建立方式建立模型架構(gòu)構(gòu)設(shè)立關(guān)鍵假設(shè)設(shè)模型架構(gòu)和關(guān)關(guān)鍵假設(shè)（關(guān)關(guān)鍵假設(shè)由合合伙人確立））選取比較好的的參照系2-3天建立財務(wù)模型架構(gòu)溝通模型的基本內(nèi)容修改完善財務(wù)模型分析模型結(jié)構(gòu)書面記錄和修修改模型方式式測試關(guān)鍵假設(shè)設(shè)和記錄相應(yīng)應(yīng)的變化調(diào)整確認后的的模型架構(gòu)1-2天收集數(shù)據(jù)完善模型內(nèi)容容建立不同的情情景假設(shè)進行一致性檢檢驗數(shù)據(jù)計算完畢畢的模型3-7天將模型結(jié)果和和投資策略相相聯(lián)系測試模型對關(guān)關(guān)鍵假設(shè)的敏敏感性對模型及其結(jié)結(jié)果進行書面面記錄對關(guān)鍵杠桿的的分析2-3天關(guān)鍵步驟示意產(chǎn)業(yè)投資分析析員負責(zé)價值值模型的主要要制作63產(chǎn)業(yè)投資財務(wù)務(wù)模型的成果果20012002200320042005示意百萬人民幣年籌集資金額額凈利潤總額（現(xiàn)金凈流入入）總投資收入（現(xiàn)金流入））總投資額（現(xiàn)金流入））現(xiàn)金流現(xiàn)值產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)務(wù)5年凈現(xiàn)值值產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)務(wù)5年內(nèi)部回回報率64通過敏感性分分析發(fā)現(xiàn)影響響投資回報的的關(guān)鍵因素項目關(guān)鍵驅(qū)動因素素每變動1%對對投資價值的的影響發(fā)生的可能性性收入制造成本銷售費用變現(xiàn)價格四輪車銷售平均銷售單價價采購成本人工成本銷售人員數(shù)量量市盈率示意關(guān)注動態(tài)的多多因素變化65最后產(chǎn)業(yè)投資資合伙人應(yīng)負負責(zé)草擬具體體的交易條款款和實施方案案，并報公司司風(fēng)險控制委委員會審批交易條款（形形成合法范本本）綜述投資結(jié)構(gòu)收購價格投資人權(quán)益管理隊伍企業(yè)承諾雙方責(zé)任附加條款排他條款適用法律簽名投資項目實施施方案交易談判組織融資市場融資收購實施流通股收購收購后管理管理層獎勵退出變現(xiàn)里程碑負責(zé)人示意王總辛總產(chǎn)業(yè)投資、機機構(gòu)基金負責(zé)責(zé)人風(fēng)險控制委員員會的組成財務(wù)/戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃總經(jīng)理增發(fā)、配股、、可轉(zhuǎn)債分紅、派息轉(zhuǎn)贈股本66風(fēng)險控制委委員會對產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資項項目的可行行性進行最最后審批否決共同擬定相相應(yīng)的溝通通方案，向向相關(guān)各方方說明解釋釋，并保持持長期的關(guān)關(guān)系建立（（行使否決決權(quán)需要一一定技巧））推遲決議明確需要進進一步收集集/分析的的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投資合合伙人組織織人員進行行相關(guān)調(diào)整整，定期內(nèi)內(nèi)重新向委委員會匯報報通過備案立項，，組織談判判小組開始始實施主要關(guān)心議議題企業(yè)分析的的全面性和和合理性××自身能力關(guān)鍵驅(qū)動因因素的判斷斷假設(shè)條件的的合理性和和發(fā)生的可可能性針對風(fēng)險因因素的防范范/控制措措施××的公司利益益對管理層激激勵的業(yè)績績目標(biāo)設(shè)計計條款內(nèi)容的的一致性進程安排人員的配置置和效率實施的成本本需求投資分析報報告項目價值評評估交易條款投資實施方方案綜述XxXxXx20012002200320042005收入成本回報率674.2交交易條款/法律文件件的擬定審審核常需要要進入外部部專業(yè)機構(gòu)構(gòu)律師事務(wù)所所舉例段和段錦天誠方達君合Simons&Simons陸偉律師事事務(wù)所會計事務(wù)所所安達信普華永道畢馬威德勤收費標(biāo)準(zhǔn)100––250美元/小時標(biāo)的金額的的5%100––600美元/小時主要收費方式按小時按交易標(biāo)的的金額按小時國內(nèi)知名專專業(yè)服務(wù)機機構(gòu)68通過嚴(yán)格的的談判組織織以確保交交易實現(xiàn)的的速度和質(zhì)質(zhì)量在談判開始始之前小組組內(nèi)部對項項目目標(biāo)/意義等形形成共識遵循嚴(yán)格的的談判流程程，經(jīng)常性性地檢查談?wù)勁谐尚?zhǔn)備多項方方案以測試試和完善最最終條件避免談判后后半程出現(xiàn)現(xiàn)的“遲到到的驚奇””可能的情況況下設(shè)立獨獨立的業(yè)務(wù)務(wù)和金融談?wù)勁行〗M賦予人員明明確的職責(zé)責(zé)和權(quán)利確保關(guān)鍵談?wù)勁腥藛T的的持續(xù)性核心小組成成員至少50－100％的時時間專職于于談判過程程人員流程談判過程中中的經(jīng)驗小小結(jié)695.項目目交易完成成后通過投投資管理以以確保企業(yè)業(yè)經(jīng)營目標(biāo)標(biāo)的實現(xiàn)主要活動時間/頻率率負責(zé)人員選派代表××產(chǎn)業(yè)投資的的董事成員員確定××產(chǎn)業(yè)投資在在交易后的的管理角色色協(xié)助制定/審核目標(biāo)標(biāo)企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營戰(zhàn)略計計劃，將預(yù)預(yù)先設(shè)定的的業(yè)績目標(biāo)標(biāo)轉(zhuǎn)換成切切實可行的的實施方案案收購交易完完成時合伙人根據(jù)經(jīng)營計計劃定期監(jiān)監(jiān)督目標(biāo)企企業(yè)運作對于經(jīng)營活活動中出現(xiàn)現(xiàn)的問題實實施相應(yīng)的的管控，包包括人員調(diào)調(diào)整等準(zhǔn)備退出方方案的實施施每周－每月月合伙人5.1制制定產(chǎn)業(yè)投投資公司的的管理政策策5.2實實施投資管管理705.1×××產(chǎn)業(yè)投投資在近期期內(nèi)應(yīng)主要要以積極的的企業(yè)高層層的身份實實施管理描述低影響/前提條件國際案例僅作為董事事身份參與與管控重要的的財務(wù)指標(biāo)標(biāo)和若干戰(zhàn)戰(zhàn)略決策管理成本低低目標(biāo)企業(yè)的的經(jīng)營狀況況良好，擁擁有明確的的戰(zhàn)略和出出色的管理理隊伍高盛DLJ商業(yè)銀行參與投資管管理的程度度高產(chǎn)業(yè)投資的的產(chǎn)業(yè)合伙伙人承擔(dān)非非正式的總總經(jīng)理角色色委派專職人人員參與企企業(yè)的日常常經(jīng)營對于企業(yè)經(jīng)經(jīng)營、戰(zhàn)略略和財務(wù)管管理方面提提供強大的的支持專職的投資資管理小組組管理成本高高昂目標(biāo)企業(yè)具具備高風(fēng)險險，高收益益的特性（（如業(yè)績滑滑坡等）CD&RInvestcorp積極的董事事角色指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)經(jīng)營和戰(zhàn)略略方針的設(shè)設(shè)定目標(biāo)企業(yè)管管理層在實實現(xiàn)財務(wù)目目標(biāo)和關(guān)鍵鍵里程碑的的前提下享享有較大的的經(jīng)營自主主權(quán)目標(biāo)企業(yè)的的經(jīng)營狀況況至少得以以維持高素質(zhì)的管管理隊伍至至關(guān)重要KKRAEA××近期角色消極投資者者直接經(jīng)營者者積極的董事事會成員71在收購兼并并完成后應(yīng)應(yīng)指導(dǎo)、監(jiān)監(jiān)督企業(yè)經(jīng)經(jīng)營計劃和和相應(yīng)的里里程碑的制制定戰(zhàn)略/經(jīng)營營規(guī)劃的主主要內(nèi)容舉舉例1. 公司司發(fā)展遠景景及五年戰(zhàn)戰(zhàn)略目標(biāo)2. 宏觀觀經(jīng)濟環(huán)境境及行業(yè)發(fā)發(fā)展分析及及對公司影影響的評估估今后五年內(nèi)內(nèi)國內(nèi)、外外宏觀經(jīng)濟濟環(huán)境發(fā)展展變化趨勢勢今后五年內(nèi)內(nèi)行業(yè)的發(fā)發(fā)展展望產(chǎn)品發(fā)展趨趨勢主要法規(guī)及及經(jīng)營環(huán)境境變化宏觀經(jīng)濟和和行業(yè)發(fā)展展將對公司司造成的影影響創(chuàng)造的主要要機會造成的主要要威脅3. 公司司現(xiàn)狀分析析公司及運作作公司近年年業(yè)績及發(fā)發(fā)展趨勢公司及運作作公司主要要競爭優(yōu)勢勢及弱點4. 公司司面臨的主主要競爭對對手分析(國內(nèi)外競競爭者)競爭對手近近幾年業(yè)績績分析競爭對手可可能在以下下五年采用用的戰(zhàn)略舉舉措對手戰(zhàn)略舉舉措對本公公司的潛在在威脅5. 公司司五年戰(zhàn)略略(方案)今后五年將將在哪些市市場競爭地理市場產(chǎn)品定位業(yè)務(wù)模型如何競爭：：主要競爭爭手段主要戰(zhàn)略舉舉措市場擴張新客戶、渠渠道的建立立6. 公司司五年經(jīng)營營及財務(wù)目目標(biāo)預(yù)測主要增長點點預(yù)測總銷售額市場份額投資資本回回報(ROIC)7. 配合合集團戰(zhàn)略略的主要資資源需求預(yù)預(yù)測資本投資人力資源8. 和前前一年戰(zhàn)略略規(guī)劃的差差異及總結(jié)結(jié)725.1.1選派派代表××產(chǎn)業(yè)投資的的董事成員員積極的董事事角色------控制董董事會重大大決策確定合適的的董事人選選，占據(jù)常常務(wù)副董事事長和董秘秘等關(guān)鍵職職位，××的董事在董董事會中達達到相對多多數(shù)對目標(biāo)企業(yè)業(yè)原公司章章程進行審審查和修改改，剔除不不利于××管控條款，，確保對董董事會重大大決策的控控制力及影影響力建立與董事事會中各方方利益代表表的非正式式的聯(lián)系磋磋商機制，，在決策重重大問題前前以預(yù)先協(xié)協(xié)調(diào)各方董董事立場主要目標(biāo)735.1.2協(xié)助助制定/審審核企業(yè)經(jīng)經(jīng)營戰(zhàn)略計計劃，將預(yù)預(yù)先設(shè)定的的業(yè)績目標(biāo)標(biāo)轉(zhuǎn)換成切切實可行的的實施方案案

經(jīng)營營戰(zhàn)略計劃劃的主要內(nèi)內(nèi)容1. 公司司發(fā)展遠景景及五年戰(zhàn)戰(zhàn)略目標(biāo)2.宏宏觀經(jīng)濟濟環(huán)境及行行業(yè)發(fā)展分分析及對公公司影響的的評估今后五年內(nèi)內(nèi)國內(nèi)、外外宏觀經(jīng)濟濟環(huán)境發(fā)展展變化趨勢今后五年內(nèi)內(nèi)行業(yè)的發(fā)發(fā)展展望產(chǎn)品發(fā)展趨趨勢主要法規(guī)及及經(jīng)營環(huán)境境變化宏觀經(jīng)濟和和行業(yè)發(fā)展展將對公司司造成的影影響創(chuàng)造的主要要機會造成的主要要威脅3. 公司司現(xiàn)狀分析析公司及運作作公司近年年業(yè)績及發(fā)發(fā)展趨勢公司及運作作公司主要要競爭優(yōu)勢勢及弱點4. 公司司面臨的主主要競爭對對手分析(國內(nèi)外競競爭者)競爭對手近近幾年業(yè)績績分析競爭對手可可能在以下下五年采用用的戰(zhàn)略舉舉措對手戰(zhàn)略舉舉措對本公公司的潛在在威脅5. 公司司五年戰(zhàn)略略(方案)今后五年將將在哪些市市場競爭地理市場產(chǎn)品定位業(yè)務(wù)模型如何競爭：：主要競爭爭手段主要戰(zhàn)略舉舉措市場擴張新客戶、渠渠道的建立立6. 公司司五年經(jīng)營營及財務(wù)目目標(biāo)預(yù)測主要增長點點預(yù)測總銷售額市場份額投資資本回回報(ROIC)7.配合集團戰(zhàn)戰(zhàn)略的主要要資源需求求預(yù)測資本投資人力資源8. 和前前一年戰(zhàn)略略規(guī)劃的差差異及總結(jié)結(jié)745.1.3對目目標(biāo)企業(yè)管管理層的監(jiān)監(jiān)督與激勵勵指導(dǎo)和監(jiān)督督管理層執(zhí)執(zhí)行董事會會制定的經(jīng)經(jīng)營和戰(zhàn)略略方針，控控制企業(yè)的的發(fā)展目標(biāo)標(biāo)和方向充分尊重和和保證管理理層享有的的經(jīng)營自主主權(quán)，不參參與企業(yè)的的日常經(jīng)營營建立明確的的管理層激激勵機制，，保持管理理層的積極極性和創(chuàng)造造性獎勵機制懲罰機制物質(zhì)獎勵---增加加工資---管管理層收購購（MBO））---獎金金---非非現(xiàn)現(xiàn)金金待待遇遇（（住住房房等等））---股股票票期期權(quán)權(quán)榮譽譽獎獎勵勵---職職位位提提升升---公公司司表表彰彰---降降職職---降降低低工工資資---扣扣發(fā)發(fā)獎獎金金---解解聘聘755.2根根據(jù)據(jù)經(jīng)經(jīng)營營計計劃劃的的內(nèi)內(nèi)容容，，×××在近近期期內(nèi)內(nèi)應(yīng)應(yīng)主主要要對對投投資資企企業(yè)業(yè)的的財財務(wù)務(wù)和和人人力力資資源源進進行行管管控控收購購交交易易后后管管控控的的主主要要內(nèi)內(nèi)容容及及其其目目的的1.財財務(wù)務(wù)控控制制監(jiān)控控現(xiàn)現(xiàn)金金流流確保保財財務(wù)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)的的一一致致性性建立立匯匯報報體體系系防防止止亂亂投投資資及及擔(dān)擔(dān)保保審核核/防防范范風(fēng)風(fēng)險險2.人人力力資資源源掌握握基基本本的的人人事事信信息息建立立核核心心人人員員評評估估流流程程加強強與與企企業(yè)業(yè)管管理理層層的的交交流流3.法法律律/稅稅務(wù)務(wù)確保保企企業(yè)業(yè)重重組組的的平平穩(wěn)穩(wěn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型型建立立稅稅務(wù)務(wù)機機制制4.綜綜合合行行政政負責(zé)責(zé)與與主主要要第第三三方方（（如如公公司司其其它它股股東東））的的溝溝通通建立立行行政政事事務(wù)務(wù)機機制制（（如如公公文文流流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等等））5.內(nèi)內(nèi)部部溝溝通通保持持與與員員工工的的信信息息溝溝通通向企企業(yè)業(yè)管管理理層層提提供供最最大大的的宣宣傳傳支支持持6.市市場場營營銷銷監(jiān)控控預(yù)預(yù)算算費費用用掌握握關(guān)關(guān)鍵鍵銷銷售售數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)保持持經(jīng)經(jīng)營營業(yè)業(yè)績績和和銷銷售售穩(wěn)穩(wěn)定定性性7.生生產(chǎn)產(chǎn)制制造造確保保穩(wěn)穩(wěn)定定的的供供應(yīng)應(yīng)獲取取運運營營數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)建立立和和主主要要外外部部伙伙伴伴的的長長期期關(guān)關(guān)系系8.研研究究開開發(fā)發(fā)保留留核核心心人人才才建立立新新的的流流程程9.信信息息安安全全確保保信信息息系系統(tǒng)統(tǒng)的的安安全全運運行行保持持?jǐn)?shù)數(shù)據(jù)據(jù)的的保保密密性性和和一一致致性性防范范現(xiàn)現(xiàn)金金和和其其它它資資產(chǎn)產(chǎn)的的人人為為損損失失降低低數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)的的意意外外或或人人為為損損失失10.企企業(yè)業(yè)整整合合建立立企企業(yè)業(yè)整整合合的的溝溝通通方方案案×××近期期的的管管理理重重點點76在企企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)營營初初期期，，××××產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)投投資資合合伙伙人人應(yīng)應(yīng)投投入入較較多多的的時時間間以以保保證證企企業(yè)業(yè)的的有有效效整整合合投資資管管理理主要要目目的的主要要活活動動頻率率建立立新新的的管管理理隊隊伍伍引入入業(yè)業(yè)績績至至上上的的評評估估理理念念建立立規(guī)規(guī)范范的的匯匯報報系系統(tǒng)統(tǒng)協(xié)助助細細化化年年度度經(jīng)經(jīng)營營計計劃劃設(shè)計計組組織織架架構(gòu)構(gòu)和和職職責(zé)責(zé)說說明明設(shè)計計人人員員要要求求，，并并協(xié)協(xié)助助對對關(guān)關(guān)鍵鍵崗崗位位的的招招聘聘設(shè)計計企企業(yè)業(yè)最最高高層層薪薪酬酬方方案案定期期參參與與企企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)營營會會議議每周周投資資管管理理周周期期確保保經(jīng)經(jīng)營營目目標(biāo)標(biāo)的的有有效效實實現(xiàn)現(xiàn)核心心人人員員的的保保留留和和激激勵勵定期期審審核核企企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)營營報報表表定期期與與企企業(yè)業(yè)管管理理層層會會議議，，質(zhì)質(zhì)詢詢經(jīng)經(jīng)營營狀狀況況召開開董董事事會會對對重重大大調(diào)調(diào)整整進進行行決決策策每月月完成成對對目目標(biāo)標(biāo)企企業(yè)業(yè)收收購購2-3月月退出出77嚴(yán)格格的的投投資資管管理理流流程程確確保保管管控控效效率率（（1/2））項目目人力力資資源源財務(wù)務(wù)和和有有形形資資產(chǎn)產(chǎn)合合并并收購購后后企企業(yè)業(yè)管管理理進進程程核核查查表表舉舉例例主要要內(nèi)內(nèi)容容組織織結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)調(diào)整整是是否否明明確確人員員的的調(diào)調(diào)整整/改改動動是是否否實實現(xiàn)現(xiàn)董事事會會管理理班班子子銷售售/營營銷銷隊隊伍伍其它它關(guān)關(guān)鍵鍵崗崗位位相應(yīng)應(yīng)的的人人力力資資源源系系統(tǒng)統(tǒng)是是否否設(shè)設(shè)計計完完畢畢以以吸吸引引和和保保留留人人才才合并并財財務(wù)務(wù)報報表表是是否否建建立立對固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)是是否否完完成成評評估估和和合合并并廠房房設(shè)備備土地地目標(biāo)標(biāo)負責(zé)責(zé)人人現(xiàn)有有進進程程差距距分分析析解決決方方案案完成成時時間間78嚴(yán)格格的的投投資資管管理理流流程程確確保保管管控控效效率率（（2/2））項目目管理理系系統(tǒng)統(tǒng)經(jīng)營營業(yè)業(yè)績績收購購后后企企業(yè)業(yè)管管理理進進程程核核查查表表舉舉例例主要要內(nèi)內(nèi)容容內(nèi)部部信信息息系系統(tǒng)統(tǒng)是是否否已已經(jīng)經(jīng)建建立立和和完完善善產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)/制造供應(yīng)內(nèi)部財務(wù)控制制薪酬銷售目標(biāo)是否否按期實