問題二 影響公司市值的宏觀因素

*1問題二影響公司市值的宏觀因素

經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響

中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較

經(jīng)濟(jì)政策與市值管理

重大事件與市值管理

輿論干預(yù)與市值管理*2問題二影響公司市值的宏觀因素

經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響

中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較

經(jīng)濟(jì)政策與市值管理

重大事件與市值管理

輿論干預(yù)與市值管理*3經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響*4經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響*5經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響*6經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響*7問題二影響公司市值的宏觀因素

經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響

中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較

經(jīng)濟(jì)政策與市值管理

重大事件與市值管理

輿論干預(yù)與市值管理*8中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較2.

隋建利、劉金全:

金融危機(jī)情形下中美兩國貨幣市場及產(chǎn)品市

場運(yùn)行差異性探析，

《社會(huì)科學(xué)戰(zhàn)線》，2011年第7期。1.

隋建利、劉金全:

中美兩國貨幣增長不確定性與經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)

機(jī)制的差異性分析，

《國際金融研究》，2011年第7期。*9中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較中國和美國股票市場反應(yīng)過程的對比*10美國房地產(chǎn)銷售價(jià)格月度同比增長率中國房地產(chǎn)銷售價(jià)格月度同比指數(shù)中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較*11中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較*12中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較*13中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較*14中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較*15中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較*16中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較*17問題二影響公司市值的宏觀因素

經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響

中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較

經(jīng)濟(jì)政策與市值管理

重大事件與市值管理

輿論干預(yù)與市值管理*18經(jīng)濟(jì)政策：

流動(dòng)性過剩

利率政策

存款準(zhǔn)備金政策

匯率政策

印花稅

產(chǎn)業(yè)政策*19經(jīng)濟(jì)政策：

流動(dòng)性過剩

利率政策

存款準(zhǔn)備金政策

匯率政策

印花稅

產(chǎn)業(yè)政策*20流動(dòng)性過剩與市值管理流動(dòng)性過剩：是指貨幣當(dāng)局貨幣發(fā)行過多、貨幣量增長過快，銀行機(jī)構(gòu)資金來源充沛，居民儲(chǔ)蓄增長迅速。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面，表現(xiàn)為貨幣增長率超過GDP增長率；就銀行系統(tǒng)而言，表現(xiàn)為存款增速快于貸款增速。*21流動(dòng)性過剩與市值管理流動(dòng)性過剩產(chǎn)生的原因是什么？資產(chǎn)價(jià)格的走高！股票市場的大幅攀升！流動(dòng)性過剩對股票市場的影響是什么？*22經(jīng)濟(jì)政策：

流動(dòng)性過剩

利率政策

存款準(zhǔn)備金政策

匯率政策

印花稅

產(chǎn)業(yè)政策*23利率政策與市值管理利率是股票市場的一個(gè)敏感指標(biāo)，中央銀行每一次利率調(diào)整，甚至是投資者對利率走勢的預(yù)測或市場對利率變動(dòng)的謠言，都極易造成股票價(jià)格的波動(dòng)。*24利率政策與市值管理利率變動(dòng)影響股票價(jià)格的原因是什么？1.利率變動(dòng)影響存款收益率，進(jìn)而影響資金流向和流量，最終必然影響股票市場的資金供求和股票價(jià)格。2.利率變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)利息負(fù)擔(dān)，進(jìn)而影響企業(yè)盈利狀況，最終影響股票價(jià)格。*25利率政策與市值管理利率變動(dòng)影響股票價(jià)格的原因是什么？1.隋建利、劉金全:

中國股票收益率與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性研究

《現(xiàn)代管理科學(xué)》，2011年第3期。2.

劉金全、隋建利:

我國短期利率序列均值過程和波動(dòng)率過程的長期記憶性測度與檢驗(yàn)

《技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究》，2008年第6期。*26經(jīng)濟(jì)政策：

流動(dòng)性過剩

利率政策

存款準(zhǔn)備金政策

匯率政策

印花稅

產(chǎn)業(yè)政策*27存款準(zhǔn)備金政策與市值管理存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。*28存款準(zhǔn)備金政策與市值管理存款準(zhǔn)備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，后來逐漸演變成為貨幣政策工具，中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。*29存款準(zhǔn)備金政策與市值管理*30存款準(zhǔn)備金政策與市值管理*31經(jīng)濟(jì)政策：

流動(dòng)性過剩

利率政策

存款準(zhǔn)備金政策

匯率政策

印花稅

產(chǎn)業(yè)政策*32匯率政策與市值管理*33匯率政策與市值管理*34匯率政策與市值管理人民幣升值的原因？???內(nèi)部原因——外匯儲(chǔ)備的劇增*35匯率政策與市值管理人民幣升值的原因？外部原因???

中國憑借廉價(jià)的勞動(dòng)力和急劇擴(kuò)張的出口額向全球輸出了通貨緊縮，中國的出口商以“不公平的低價(jià)”掠奪世界市場，導(dǎo)致國際市場上廉價(jià)商品的供應(yīng)能力大幅增加，從而引起一些發(fā)達(dá)國家物價(jià)下跌、制造業(yè)萎縮、企業(yè)大量倒閉，出現(xiàn)嚴(yán)重的失業(yè)現(xiàn)象。*36匯率政策與市值管理當(dāng)本幣大幅升值時(shí)，投資和投機(jī)資本會(huì)大量購買以本幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)，而其中的一個(gè)最主要的流向就是股市。巨額資本流入股市的結(jié)果：一方面推高股票價(jià)格，另一方面將會(huì)促使本幣的進(jìn)一步升值。*37匯率政策與市值管理美國

1995——2000年，美元平均每升值1%，道瓊斯指數(shù)平均上漲5.8%。韓國

1997——2005年，韓元平均每年升值6.7%，韓國股市指數(shù)平均每年上漲17.6%。巴西

2002——2006年，巴西貨幣每升值1%，巴西股市指數(shù)平均上漲3%。*38匯率政策與市值管理人民幣升值：

可以提高企業(yè)的本幣購買力，降低進(jìn)口成本，可以以較低價(jià)格收購國外企業(yè)，擴(kuò)大對外投資。

將導(dǎo)致中國產(chǎn)品出口價(jià)格大幅提高，中國產(chǎn)品將失去價(jià)格競爭力，中國不僅無法成為“世界工廠”，而且已取得的制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢也將出現(xiàn)衰退。*39經(jīng)濟(jì)政策：

流動(dòng)性過剩

利率政策

存款準(zhǔn)備金政策

匯率政策

印花稅

產(chǎn)業(yè)政策*40印花稅與市值管理證券交易印花稅

是從普通印花稅發(fā)展而來的，專門針對股票交易發(fā)生額征收的一種稅。2007年，我國征收的證券交易印花稅高達(dá)2005億元，相當(dāng)于前16年征收的股票印花稅的總和。2007年，我國上市公司分紅總額才1800億元左右。*41印花稅與市值管理證券交易印花稅1991年10月，印花稅率從6‰調(diào)整到3‰，上證指數(shù)從180點(diǎn)升至1992年5月的1429點(diǎn)，升幅達(dá)694%。1997年5月12日，證券交易印花稅率從3‰提高到5‰，滬指半年內(nèi)下跌近500點(diǎn)，跌幅達(dá)30%。*42印花稅與市值管理證券交易印花稅2007年5月29日國家稅務(wù)總局有關(guān)負(fù)責(zé)人還在央視上澄清沒有上調(diào)印花稅的政策，社會(huì)上的說法純屬謠傳，而僅僅過去了5個(gè)小時(shí)即5月30日2時(shí)，各媒體同時(shí)報(bào)道從當(dāng)天起印花稅從1‰上調(diào)到3‰雙向征收。這一舉動(dòng)引起了股市連續(xù)5天的暴跌，從4334點(diǎn)跌至最低點(diǎn)3404點(diǎn)。

也使廣大公眾對政府的誠信產(chǎn)生了質(zhì)疑。公眾輿論從此有了530半夜雞叫之說。*43經(jīng)濟(jì)政策：

流動(dòng)性過剩

利率政策

存款準(zhǔn)備金政策

匯率政策

印花稅

產(chǎn)業(yè)政策*44產(chǎn)業(yè)政策與市值管理產(chǎn)業(yè)政策是指國家根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)組織形式，從而提高供給總量的增長速度，并使供給結(jié)構(gòu)能夠有效地適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)要求的政策措施。*45產(chǎn)業(yè)政策與市值管理產(chǎn)業(yè)政策能夠拓寬行業(yè)的市場容量

近年來，國家高度重視可再生能源的發(fā)展，此產(chǎn)業(yè)政策取向使得水電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物發(fā)電、垃圾發(fā)電等可再生能源投資規(guī)模迅速膨脹。*46產(chǎn)業(yè)政策與市值管理*47產(chǎn)業(yè)政策與市值管理*48產(chǎn)業(yè)政策與市值管理*49產(chǎn)業(yè)政策與市值管理*50產(chǎn)業(yè)政策與市值管理*51產(chǎn)業(yè)政策與市值管理

新疆金風(fēng)科技股份有限公司(“金風(fēng)科技”)是中國風(fēng)電設(shè)備研發(fā)及制造行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)和全球領(lǐng)先的風(fēng)電整體解決方案供應(yīng)商。公司是中國最一、全球第二大風(fēng)電設(shè)備制造商，也是全球最大的直驅(qū)永磁風(fēng)機(jī)研制企業(yè)。*52產(chǎn)業(yè)政策與市值管理

金風(fēng)科技上市首日即創(chuàng)造三項(xiàng)中國股市的歷史紀(jì)錄，同時(shí)也成為了一場造富運(yùn)動(dòng)。1.

金風(fēng)科技上市首日以138元的開盤價(jià)刷新中國股市的歷史，此前開盤價(jià)紀(jì)錄保持者石基信息為91元；2.

上市首日即成百元股，再成中國股市的紀(jì)錄；3.上市當(dāng)日于盤中曾攀升至160元的高價(jià)，按其最高價(jià)計(jì)算，金風(fēng)科技一度創(chuàng)下中小板公司股價(jià)的最高紀(jì)錄。*53問題二影響公司市值的宏觀因素

經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響

中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較

經(jīng)濟(jì)政策與市值管理

重大事件與市值管理

輿論干預(yù)與市值管理*54重大事件與市值管理北京奧運(yùn)會(huì)*55重大事件與市值管理

雪災(zāi)洪災(zāi)地震

*56問題二影響公司市值的宏觀因素

經(jīng)濟(jì)全球化對中國的影響

中美經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較

經(jīng)濟(jì)政策與市值管理

重大事件與市值管理

輿論干預(yù)與市值管理*57輿論干預(yù)與市值管理

證券市場有著自身運(yùn)轉(zhuǎn)的規(guī)律，監(jiān)管層或其他公職人員的言論，都會(huì)給市場帶來不同程度的動(dòng)蕩。

*58輿論干預(yù)與市值管理艾倫·格林斯潘(AlanGreenspan)，在1987.8——2006.1擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席18年間，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的長達(dá)10年的持續(xù)增長期。許多人認(rèn)為他是美國國家經(jīng)濟(jì)政策的權(quán)威和決定性人物。比如他決定美國政府對通貨膨脹的態(tài)度。他被媒體業(yè)界看做是“經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”和“大師”。*59輿論干預(yù)與市值管理

面對股市如虹的漲勢，格林斯潘一度感到不安，連續(xù)數(shù)次發(fā)出“非