企業(yè)債券融資簡介

企業(yè)債券融資簡介12016年2月CONTENTS目錄2一、企業(yè)債券綜述二、企業(yè)債券融資實務(wù)三、東海證券競爭優(yōu)勢一、企業(yè)債券綜述31.1企業(yè)債券概念及主要參與主體1.2企業(yè)債券融資優(yōu)勢1.3企業(yè)債券主要政策法規(guī)1.4項目收益?zhèn)皩ｍ梻ㄒ?guī)4發(fā)行人：我國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)主管部門：國家發(fā)改委投資者：機構(gòu)投資者為主，個人投資者為輔中介機構(gòu)：主承銷商、信用評級機構(gòu)、具有證券從業(yè)資格的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、監(jiān)管銀行、分銷商等1.1企業(yè)債券概念及主要參與主體根據(jù)《企業(yè)債券管理條例》（國務(wù)院令[1993]第121號），企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。5企業(yè)債的票面利率一般為固定利率，融資成本可以鎖定，如判斷市場利率走低，則可設(shè)計為浮動利率產(chǎn)品，發(fā)債綜合成本優(yōu)于銀行貸款成本可控利率較低資金穩(wěn)定期限靈活政策寬松管理層力推有效提升企業(yè)資本市場知名度企業(yè)債的期限一般在5年以上，資金的使用期限較長，并可通過設(shè)置不同的期限品種，滿足不同時段的中長期資金需求。企業(yè)債是目前唯一可跨銀行間和交易所市場發(fā)行及上市流通的債券品種，為發(fā)行人樹立資本市場形象、快速提升知名度。在國家大力發(fā)展直接融資市場的大背景下，發(fā)改委重點支持符合條件的企業(yè)發(fā)債。債項級別達到AA及以上的發(fā)債主體（含縣域企業(yè)）不受發(fā)債指標(biāo)限制1.2企業(yè)債券融資優(yōu)勢61.3企業(yè)債券主要政策法規(guī)《中華人民共和國證券法》《企業(yè)債券管理條例》（國務(wù)院令[1993]第121號）《關(guān)于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項的通知》（發(fā)改財金[2008]7號）《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》(國發(fā)[2010]19號)《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范地方政府投融資平臺發(fā)行債券行為有關(guān)問題的通知》（發(fā)改辦財金[2010]2881號）《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進一步強化企業(yè)債券風(fēng)險防范管理有關(guān)問題的通知》（發(fā)改辦財金[2012]3451號）《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》（財預(yù)[2012]463號）《國務(wù)院發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》（發(fā)改辦財金[2013]957號）71.3企業(yè)債券主要政策法規(guī)（續(xù)）《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行工作的通知》（發(fā)改辦財金[2013]1890號）《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于企業(yè)債券融資支持棚戶區(qū)改造有關(guān)問題的通知》（發(fā)改辦財金[2013]2050號）《企業(yè)債券審核工作手冊》《關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見》《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點項目建設(shè)促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》（發(fā)改辦財金[2015]1327號）《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于簡化企業(yè)債券審報程序加強風(fēng)險防范和改革監(jiān)管方式的意見》（發(fā)改辦財金[2015]3127號）81.3企業(yè)債券主要政策法規(guī)（續(xù)）2015年11月30日，為鼓勵企業(yè)債券申報、提高審核效率，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于簡化企業(yè)債券申報程序加強風(fēng)險防范和改革監(jiān)管方式的意見》（發(fā)改辦財金[2015]3127號）（以下簡稱《意見》），《意見》內(nèi)容涵蓋“簡化申報程序、精簡申報材料、提高審核效率”、“分類管理、鼓勵信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債融資”、“增強債券資金使用靈活度、提高使用效率”等重大利好改革措施。隨著《意見》的正式發(fā)布和執(zhí)行，企業(yè)債券申報流程顯著簡化，審核效率大幅提高，企業(yè)債券再次迎來大發(fā)展歷史性機遇。91.4項目收益?zhèn)皩ｍ梻ㄒ?guī)項目收益?zhèn)骸俄椖渴找鎮(zhèn)芾頃盒修k法》專項債券：《城市地下綜合管廊建設(shè)專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金[2015]755號）《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金[2015]756號）《養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金[2015]817號）《城市停車場建設(shè)專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金[2015]818號）《雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金[2015]2894號）《配電網(wǎng)建設(shè)改造專項債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財金[2015]2909號）二、企業(yè)債券融資實務(wù)102.1企業(yè)債券發(fā)行基本條件2.2城投類企業(yè)債券發(fā)行特殊要求2.3項目收益?zhèn)厥庖?.4政策重點支持募投項目范圍2.5企業(yè)債券發(fā)行各機構(gòu)職責(zé)2.6企業(yè)債券發(fā)行總體時間安排2.7企業(yè)債券融資成本2.8企業(yè)債券成功案例112.1企業(yè)債券發(fā)行基本條件發(fā)行人為境內(nèi)注冊企業(yè)，A股上市公司和H股上市公司除外；股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3,000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6,000萬元；成立滿3年，且能夠提供最近3年連審財務(wù)報告（標(biāo)準(zhǔn)無保留意見），原則上不得存在模擬報表或同一控制企業(yè)合并等情形；發(fā)行人合并報表累計債券余額（含本期債券）不超過最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)額（含少數(shù)股東權(quán)益）的40%；發(fā)行人最近三年連續(xù)盈利，且最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤（取“凈利潤”和“歸屬于母公司股東凈利潤”孰高者）足以支付債券一年的利息；已發(fā)行的企業(yè)債券或其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；122.1企業(yè)債券發(fā)行基本條件（續(xù)）募集資金的投向應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的要求，債券募集資金占項目總投資比例不超過70%；城投類企業(yè)和一般生產(chǎn)經(jīng)營類企業(yè)需提供擔(dān)保措施的資產(chǎn)負債率要求分別為65%和75%；主體評級AA+的，相應(yīng)負債率要求放寬至70%和80%；主體評級AAA的，相應(yīng)負債率要求放寬至75%和85%；主體級別不高于AA-（含）的，要求提供保證擔(dān)?；蛸Y產(chǎn)抵質(zhì)押擔(dān)保等增信措施；前次公開發(fā)行的債券已募足，且未擅自改變前次企業(yè)債券募集資金的用途；最近三年沒有重大違法違規(guī)行為；本期債券申報日距上次債券申報受理日已滿1年。132.2城投類企業(yè)債券發(fā)行特殊要求資產(chǎn)有效性：資本注入：具備真實足額的資本金注入，計算凈資產(chǎn)時需扣除公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)。土地資產(chǎn)：以招拍掛方式取得的土地使用權(quán)，應(yīng)能提供土地出讓合同、成交確認書、土地出讓金繳納憑證、銀行轉(zhuǎn)賬憑證、國土部門出具的土地出讓收入專用票據(jù)或非稅收入票據(jù)等證明材料；以劃撥方式注入土地的，必須經(jīng)過有關(guān)部門依法批準(zhǔn)并嚴格用于指定用途。融資平臺公司經(jīng)依法批準(zhǔn)利用原有劃撥土地進行經(jīng)營性開發(fā)建設(shè)或轉(zhuǎn)讓原劃撥土地使用權(quán)的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定補繳土地價款。142.2城投類企業(yè)債券發(fā)行特殊要求（續(xù)）最近三年平均主營業(yè)務(wù)收入（或營業(yè)總收入）與補貼收入（如未單列則采用營業(yè)外收入科目數(shù)據(jù)）之比大于7:3；第三年起提前分期均攤償還本金；應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長期應(yīng)收款賬面價值合計/凈資產(chǎn)≤40%，；發(fā)行人要求出具不進行與項目投資收回期限不匹配的短期高利融資的承諾函；如投資項目涉及政府補貼、回購等有關(guān)政府償債保障、企業(yè)利潤主要來源于財政補貼、主營業(yè)務(wù)收入主要依靠與政府的合同收入的，發(fā)行人應(yīng)承諾債券存續(xù)期內(nèi)不采取私募融資方式。152.3項目收益?zhèn)厥庖髢?nèi)容重點事項項目實施主體項目實施主體應(yīng)該是中華人民共和國境內(nèi)注冊的具有法人資格的企業(yè)或特殊目的載體項目實施主體負責(zé)募投項目的投資、建設(shè)及運營，根據(jù)約定享有項目的收益權(quán)，也是保證債券還本付息的第一責(zé)任人發(fā)行方式項目收益?zhèn)弦话闫髽I(yè)債券發(fā)行條件的可以在銀行間債券市場或交易場所以簿記建檔形式公開發(fā)行，主體條件不滿足的可以面向特定投資者非公開發(fā)行資金用途只能用于該項目建設(shè)和運營，不得置換項目資本金或償還與項目有關(guān)的其他債務(wù)，也不得用于其他用途項目類型現(xiàn)階段重點支持棚戶區(qū)改造、城市綜合管廊、天然氣儲氣設(shè)施等項目通過項目收益?zhèn)谫Y不支持自身沒有任何盈利能力、單純依賴財政補貼建設(shè)、運營項目發(fā)行項目收益?zhèn)椖靠裳屑霸u估要求《可行性研究報告》應(yīng)由具有甲級資質(zhì)的工程咨詢公司編制項目收益和現(xiàn)金流應(yīng)由獨立第三方（包括但不限于具有咨詢、評估資質(zhì)的會計師事務(wù)所、咨詢公司等）進行評估，并對項目收益和現(xiàn)金流覆蓋債券還本付息出具專項意見162.3項目收益?zhèn)厥庖螅ɡm(xù)）內(nèi)容重點事項項目收入來源項目收益包括但不限于直接收費收入、產(chǎn)品銷售收入、財政補貼財政補貼應(yīng)該納入有權(quán)限政府的財政預(yù)算并經(jīng)同級人大批準(zhǔn)列支債券存續(xù)期內(nèi)納入預(yù)算的財政補貼占項目收入的比例合計不得超過50%經(jīng)濟效益要求在項目運營期內(nèi)的每個計息年度，項目收入應(yīng)該能夠完全覆蓋債券當(dāng)年還本付息的規(guī)模。項目內(nèi)部收益率（稅后）應(yīng)該大于8%收益期較長或有財政補貼的項目，社會折現(xiàn)率的要求可放寬至不低于6%差額補償要求項目收益?zhèn)瘧?yīng)設(shè)置差額補償人項目實施主體、差額補償人和項目收入歸集賬戶監(jiān)管銀行應(yīng)簽訂差額補償協(xié)議，約定各方權(quán)利義務(wù)和差額補償程序?qū)徟绞焦_發(fā)行的項目收益?zhèn)?，須?jīng)國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)后方可發(fā)行。非公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?，在國家發(fā)展改革委備案后即可發(fā)行期限要求項目收益?zhèn)拇胬m(xù)期不得超過募投項目運營周期。還本付息資金安排應(yīng)與項目收益實現(xiàn)相匹配172.4政策重點支持募投項目范圍棚戶區(qū)改造項目——國發(fā)〔2013〕25號、改辦財金〔2013〕2050號文信息消費、物聯(lián)網(wǎng)項目——國發(fā)〔2013〕32號、國發(fā)〔2013〕7號文循環(huán)經(jīng)濟、節(jié)能環(huán)保項目——國發(fā)〔2013〕5號、國發(fā)〔2013〕30號文城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如城市交通、管網(wǎng)、排水防澇項目等——國發(fā)〔2013〕36號文涉及小微企業(yè)的項目，如中小企業(yè)集合債券、小微企業(yè)增信集合債券；創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)行企業(yè)債券，專項用于投資小微企業(yè)；地方政府投融資平臺公司發(fā)債用于經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、高新技術(shù)開發(fā)區(qū)以及工業(yè)園區(qū)內(nèi)小微企業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域等——國辦發(fā)[2013]67號、發(fā)改財金[2013]1410號文182.4政策重點支持募投項目范圍（續(xù)）創(chuàng)投企業(yè)發(fā)債，支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行企業(yè)債券，擴大創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金資本規(guī)?！l(fā)改財金[2013]1410號文城市停車場、城市地下綜合管廊、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等專項債券——發(fā)改辦財金[2015]818號、發(fā)改辦財金[2015]755號、發(fā)改辦財金[2015]817號、發(fā)改辦財金[2015]756號十一大工程包、六大消費工程：糧食水利、交通、生態(tài)環(huán)保、健康養(yǎng)老服務(wù)、信息電網(wǎng)油氣等重大網(wǎng)絡(luò)工程、清潔能源、油氣及礦產(chǎn)資源保障工程、新興產(chǎn)業(yè)、增強制造業(yè)核心競爭力、現(xiàn)代物流、城市軌道交通；一是信息消費；二是綠色消費；三是穩(wěn)定住房消費；四是提升旅游消費；五是挖掘教育、文化、體育的消費潛力；六是適應(yīng)中國老齡化需求的相關(guān)消費。角色主要職責(zé)發(fā)行人聘請各中介機構(gòu)完成董事會、股東會審批等內(nèi)部程序配合各中介機構(gòu)開展盡職調(diào)查、申報材料制作獲取相關(guān)項目文件獲取市政府、財政局、住建部門等政府部門出具的相關(guān)文件（如有）配合和各級主管部門的溝通協(xié)調(diào)工作東海證券協(xié)調(diào)發(fā)行人與和中介機構(gòu)按期完成各自職責(zé)協(xié)助發(fā)行人確定發(fā)行方案、募集資金投資項目完成全套債券發(fā)行申報材料的制作完成本期債券申報工作、發(fā)行銷售與上市工作律師事務(wù)所查閱發(fā)行人工商登記資料代擬部分法律文書出具法律意見書會計師事務(wù)所出具三年連審審計報告、承諾函以及資產(chǎn)、收入、償債資金來源構(gòu)成情況的意見評級機構(gòu)出具信用評級報告、征信報告等擔(dān)保機構(gòu)（若有）出具擔(dān)保函，為債券的還本付息提供擔(dān)保192.5企業(yè)債券發(fā)行各機構(gòu)職責(zé)202.6企業(yè)債券發(fā)行總體時間安排時間主要工作內(nèi)容參與機構(gòu)T簽訂承銷協(xié)議，確定各中介機構(gòu)發(fā)行人、主承銷商T至T+5梳理資產(chǎn)，制作整合方案發(fā)行人、主承銷商、會計師事務(wù)所T+5中介機構(gòu)協(xié)調(diào)，召開中介機構(gòu)協(xié)調(diào)會發(fā)行人、主承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評級公司T+5至T+20審計開始，律師進場，進行資產(chǎn)整合（如有）會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所T+20至T+30出具三年連審報告、信用評級開始發(fā)行人、主承銷商、會計師事務(wù)所、評級公司T+30至T+45協(xié)調(diào)各方中介機構(gòu)制作發(fā)行申報材料，并上報材料至省發(fā)改委（抄送地市級、縣級發(fā)展改革部門）發(fā)行人、主承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評級公司、擔(dān)保方（如有）T+45起省級發(fā)改委5個工作日內(nèi)向國家發(fā)改委轉(zhuǎn)報（符合條件的債券可直接報國家發(fā)改委，抄送省級發(fā)改委）發(fā)行人、主承銷商跟據(jù)反饋意見修改申報材料、獲準(zhǔn)發(fā)行發(fā)行人、主承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評級公司注：1、T日為基準(zhǔn)日，此前需確定各中介機構(gòu)；

2、T+n表示基準(zhǔn)日后第n個工作日；

3、后續(xù)審批時間具有不確定性，一般在30至60個工作日之間，但我們將動用一切資源，保證本期債券盡快獲批。212.7企業(yè)債券融資成本企業(yè)債券融資成本主要由票面利息、代理費和承銷傭金、擔(dān)保費用（如有）、其他中介機構(gòu)費用等構(gòu)成。債券的票面利率通常為基準(zhǔn)利率加上基本利差。利差區(qū)間首先會考慮近期相同期限、相同信用等級企業(yè)債券的發(fā)行利率，再綜合考慮發(fā)行人資信情況、流動性利差及其他各類風(fēng)險收益因素利差。最后通過詢價，以簿記建檔的方式確定最終發(fā)行價格。企業(yè)債券發(fā)行承銷費用與融資規(guī)模成一定的比例關(guān)系，對此發(fā)改委有明確規(guī)定。主承銷商收取的發(fā)行承銷費用（包含組建承銷團的費用），將于企業(yè)債券資金足額募集成功后一次性收取。信用評級費為25萬元以及每年5萬元的跟蹤評級費用。審計費用和律師費用最終需要根據(jù)項目難易程度與會計師和律師具體洽談確定。222.8企業(yè)債券成功案例2008蘇州高新區(qū)經(jīng)濟發(fā)展集團總公司企業(yè)債券2009年常州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)發(fā)展（集團）總公司企業(yè)債券2010年南通經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)總公司企業(yè)債券2011年太倉市資產(chǎn)經(jīng)營投資有限公司公司債券2013年常州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)發(fā)展（集團）總公司企業(yè)債券2013年南通市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)總公司企業(yè)債券2013年萍鄉(xiāng)市匯豐投資有限公司公司債券2014年太倉市資產(chǎn)經(jīng)營投資有限公司公司債券2014年蘇州高新區(qū)經(jīng)濟發(fā)展集團總公司企業(yè)債券2015年萍鄉(xiāng)市匯豐投資有限公司公司債券2015年常州天寧建設(shè)發(fā)展有限公司公司債券233.1公司簡介3.2固定收益業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢三、東海證券競爭優(yōu)勢24全國性綜合類證券公司，擁有證券公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的所有牌照和資格，注冊資本16.7億。2005年成為全國首批第十家創(chuàng)新試點證券公司。在北京、上海、江蘇、河南等地擁有63家證券營業(yè)部和8家分公司。同時下屬東海投資、東海創(chuàng)投、東海期貨3家全資及控股子公司和東?；?、江蘇股權(quán)交易中心2家參股公司。自成立以來，一直保持著優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量和資信水平。截至2015年1季度末，總資產(chǎn)350.15億，凈資產(chǎn)77.19億；2015年1季度營業(yè)收入16.67億，凈利潤9.59億。于2015年7月成功在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，代碼832970。3.1.1公司概覽3.1.1公司概覽253.1.2發(fā)展歷程年份重要事件1993年常州證券成立。2003年資本金增至人民幣10.1億元，更名為“東海證券有限責(zé)任公司”，業(yè)務(wù)總部遷至上海。2004年獲得股票主承銷資格、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格和全國銀行間同業(yè)拆借市場成員等資格。2005年獲“創(chuàng)新類證券公司”稱號，成功托管并受讓五洲證券，參與廣東證券托管。2006年、2007年托管泛亞信托、中興信托和焦作信托，收購建證期貨并將其更名為東海期貨有限責(zé)任公司，獲得債券主承銷商資格。2008年資本金增至人民幣16.7億元。2009年獲得直投業(yè)務(wù)資格。2010年成立東海投資有限責(zé)任公司、東海證券有限責(zé)任公司上海證券資產(chǎn)管理分公司、東海證券有限責(zé)任公司上海證券自營分公司。2011年各項業(yè)務(wù)大發(fā)展，全國營業(yè)網(wǎng)點增加至66家，累計公司客戶數(shù)100萬戶，管理資產(chǎn)800億元，員工3000余人。2013年公司改制成功并更名為“東海證券股份有限公司”。2015年公司順利在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，成功登陸“新三板”263.1.3業(yè)務(wù)資質(zhì)

東海證券擁有證監(jiān)會頒發(fā)的所有證券業(yè)務(wù)相關(guān)牌照與資格。27東海證券充沛的內(nèi)外部資源能夠為客戶融資保駕護航總量近100億元“東風(fēng)”系列資產(chǎn)管理計劃在全國設(shè)有82個營業(yè)網(wǎng)點，分銷網(wǎng)絡(luò)健全建立了以銀行、保險、農(nóng)信社、基金等金融機構(gòu)為主的機構(gòu)客戶網(wǎng)絡(luò)具有30多億元的自有現(xiàn)金支持與各類商業(yè)銀行、信托投資公司合作開發(fā)的多支理財產(chǎn)品3.2.1競爭優(yōu)勢-充沛的內(nèi)外部資源28東海證券債券發(fā)行業(yè)務(wù)范圍包含企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債、可交換債、資產(chǎn)證券化、金融債等各類固定收益類融資產(chǎn)品，成功主承銷包括“08蘇高新債”、“09常高新債”、“10通經(jīng)開債”、“11太倉資產(chǎn)債”、“11國開61”、“12重慶銀行債”、“12東莞銀行債”、“12常高新債”、“13通經(jīng)開債”、“13匯豐投資債”、“14太倉資產(chǎn)債”、“14蘇高新債”、“14中山公用債”、“15匯豐投資債”、“15天寧債”、“15貴陽農(nóng)商債”、“15桐城農(nóng)商債”、“15花溪農(nóng)商債”、“15青島農(nóng)商債”等在內(nèi)的多期債券。同時，公司承接了多項債券類產(chǎn)品發(fā)行財務(wù)顧問工作，為眾多企業(yè)解決了發(fā)行過程中所面臨的資產(chǎn)整合、募投項目選擇、利潤補貼、擔(dān)保方式等一系列難題，積累了豐富的發(fā)行承銷項目經(jīng)驗，培養(yǎng)了一批業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富、專業(yè)素質(zhì)過硬的骨干人員。3.2.2競爭優(yōu)勢-豐富的項目經(jīng)驗293.2.3競爭優(yōu)勢-強大的銷售能力近年來，東海證券銀行間市場債券現(xiàn)貨交易量在所有券商中的排名保持前十位2014年信用債參團數(shù)量及銷售量均為券商第一2014年金融債銷售量券商排名：國開債第四，進出口行債第三連續(xù)獲頒國開行、進出口行優(yōu)秀承銷商稱號2014年榮獲上海清算所“證券機構(gòu)類結(jié)算業(yè)務(wù)特別獎”證券公司的銷售實力是債券類產(chǎn)品以低成本成功發(fā)行的關(guān)鍵。憑借遍布全國各地的債券銷售網(wǎng)絡(luò)和功能強大的“東海債券通”債券銷售電子服務(wù)平臺，東海證券債券銷售業(yè)績卓著，目前銀行、保險、農(nóng)信社、基金等金融機構(gòu)客戶數(shù)量已超過一萬戶，年銷售債券金額超4,500億元。303.2.4競爭優(yōu)勢-突出的定價能力名稱發(fā)行總額債券期限票面利率發(fā)行時間信用評級08中冶美利債6億7年期6.30%2008.9.17AA-/AAA08常州城建25億7年期6.30%2008.9.24AA/AA+08無錫公用22億3年期6.16%2008.10.7AA/AA08蘇高新債10億5年期6.14%2008.10.9AA-/AAA08二重債8億7年期6.30%2008.10.14AA/AA+名稱發(fā)行總額債券期限票面利率發(fā)行時間信用評級09湖交投15億7年期5.48%2009.5.21AA-/AA+09錫經(jīng)發(fā)8億6年期5.90%2009.5.25AA-/AA+09常高新債15億10年期5.20%2009.6.4AA-/AA+09津臨港7.7億7年期6.00%2009.6.26AA-/AA+09淮南城投15億7年期5.88%2009.6.26AA-/AA+東海證券研究實力獲得各大投資機構(gòu)的高度認可，個券定價能力尤為突出：個券定價報告中標(biāo)區(qū)間準(zhǔn)確率高達90%以上。優(yōu)秀的研究及定價能力使得由我公司主承銷的債券類產(chǎn)品發(fā)行利率均低于同期同類產(chǎn)品，為發(fā)行人節(jié)約了大量的融資成本313.2.4競爭優(yōu)勢-突出的定價能力（續(xù)）名稱發(fā)行總額債券期限票面利率發(fā)行時間信用評級10本溪債15億10年期7.18%2010.12.07AA/AA10通經(jīng)開債10億7年期6.26%2010.12.08AA/AA10渝興債5億7年期7.29%2010.12.08AA-/AA10紅投0110億6年期6.65%2010.12.09AA/AA10東城發(fā)債12億7年期6.85%2010.12.14AA-/AA名稱發(fā)行總額債券期限票面利率發(fā)行時間信用評級14唐山城投債18億元77.10%2014.02.26AA+/AA+14酒經(jīng)投債16億元77.40%2014.02.26AA/AA+14太倉資產(chǎn)債12億元77.00%2014.02.27AA/AA+14威楠高科債6億元78.28%2014.02.28