融資融券基礎知識篇課件

融資融券專題講座（一）

基礎知識篇CompanyLogoHotTip融資是看漲，因此向證券公司借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”融券是看空，借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。如果進行融資融券交易必須買入或賣出標的股，此類股票由交易所確定。也可以買入或賣出可充抵保證金證券，但此類證券不是標的物，只能進行普通交易，以充抵保證金?？沙涞直ＷC金證券名單要看券商的公告，不要以交易所為準。投資者從事普通交易時，可根據自身意愿持有股票，無固定期限限制；從事融資融券交易時，則受到融資融券合約期限（6個月）和融資融券合同期限的限制。在公司開戶滿18個月以上；CompanyLogo信用賬戶體系（續(xù)）客戶信用證券賬戶：

是證券公司在登記公司開立的“客戶信用交易擔保證券賬戶”的二級賬戶，記錄的是投資者委托證券公司持有的擔保證券的明細數據。客戶信用資金帳戶：

是證券公司在銀行開立的“客戶信用交易擔保資金賬戶”的二級賬戶，用于記載投資者交存的擔保資金的明細數據。投資者只能開立一個信用資金賬戶?？蛻糍~戶體系融資融券業(yè)務的模式概要：融資業(yè)務客戶向券商融資買入證券，客戶償還融資欠款，券商收取融資利息提醒：融資買入：客戶融資與買入同時發(fā)生，一個動作券商資金沒有直接到客戶賬上，到客戶賬戶上的是買入的證券融資融券業(yè)務的模式概要：融券業(yè)務客戶向券商融券并賣出，客戶償還融券負債，券商收取融券費用提醒：融券賣出：客戶融券與賣出同時發(fā)生，一個動作券商的證券沒有直接到客戶賬上，到客戶賬戶上的是賣出后被凍結的資金該資金償還融券負債前，客戶不能動用特例：對于長期停牌或異常證券，合同約定客戶可以現(xiàn)金償還9融資融券基礎知識擔保物：證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務的擔保物。

擔保物=信用帳戶內的現(xiàn)金+信用帳戶內的證券市值標的證券：投資者融入資金可買入的證券；證券公司可對投資者融出的證券。其中包括：1）符合《上海(深圳)證券交易所融資融券交易試點實施細則》規(guī)定的股票；2）證券投資基金；3）債券；4）其它證券?？沙涞直ＷC金證券(交易所)可充低保證金的證券(公司)標的證券(公司）標的證券（交易所）釋義擔保證券和標的證券目前情況是擔保物范圍大于標的證券原來融資融券標的股：上證50指數（50只）和深證成份指數（40只）的共90只成分股?，F(xiàn)在（從2011年12月5號起）融資融券標的股：上證180指數全部180只成分股及深證100指數成分股中除深圳能源和粵電力A的98只股票，總計278只個股。和7只交易型開放式指數基金（ETF）首次被納為融資融券交易標的，分別是華夏上證50ETF、華安上證180ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF、交銀上證180治理ETF、易方達深100ETF、華夏中小板ETF及南方深成ETF?，F(xiàn)在一共285只CompanyLogo定義：指投資者向證券公司融資、融券時，證券公司向投資者收取的一定比例的資金或證券。概念三保證金保證金可充抵保證金的有價證券保證金可以標的證券以及交易所認可的其他證券充抵?？沙涞直ＷC金的證券在計算保證金金額時按其證券市值進行折算。上證180指數和深證100指數成份股股票:折算率≤70%其他股票:折算率≤65%交易所交易型開放式指數基金:折算率≤90%國債:折算率≤95%其他上市證券投資基金和債券:折算率≤80%概念三保證金可充抵保證金證券的折算率注：證券公司的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。例1.1：投資者甲的信用帳戶中有100萬現(xiàn)金和100萬市值證券A（設折算率為70%）作為保證金，計算得到投資者的保證金總額為多少？概念三保證金舉例說明項目運算符

數值

結果現(xiàn)金+100萬100萬充抵保證金的證券A的市值x折算率+100萬×70%70萬保證金總額

170萬交易所規(guī)定：融資、融券保證金比例不得低于50％證券公司試點期間

保證金比例=1+50%-擬融資買入標的證券的折算率利用可融資買入證券金額或融券賣出證券市值

=保證金/保證金比例保證金比例的確定概念四保證金比例例1.2投資者甲信用帳戶中有100萬現(xiàn)金和100萬市值證券A（設折算率為70%）作為可用保證金，根據例1.1計算得到保證金總額170萬元,根據保證金比例公式計算，投資者在信用帳戶中可融資買入或融券賣出金額的最大值為多少？概念四保證金比例舉例說明擬融資買入標的證券折算率保證金比例保證金可融資買入標的證券金額70%80%170萬170/80%=212.5萬80%70%170萬170/70%=242.86萬90%60%170萬170/60%=283.33萬保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金，證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關利息、費用的余額;保證金可用余額用來間接計算投資者還可以融資融券的額度概念五保證金可用余額保證金可用余額概念五保證金可用余額舉例說明（例1.3）：接例1.1假設投資者甲最初以1元/股的價格融資買入某ETF80萬股，ETF目前市場價為1.20元/股，折算率為90%；然后該投資者又以5元/股的單價融券賣出寶鋼股份5萬股，目前寶鋼股份市價為5.5元/股，折算率為70%；在此期間產生的利息及費用為2萬元。此時該帳戶的保證金可用余額是多少？

項目運算符運算結果現(xiàn)金＋100+5×5125∑（充抵保證金的證券市值×折算率）＋100×70%70∑〔融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率〕＋（1.2-1）×80×90%14.4∑〔融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率〕＋（5-5.5）×5×100%-2.5∑融券賣出金額－2525∑融資買入證券金額×融資保證金比例－1×80×60%

48∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－5.5×5×80%22利息及費用－22保證金可用余額109.9萬元執(zhí)行交易后保證金可用余額的計算維持擔保比例是指投資者擔保物價值與其融資融券債務之間的比例。維持擔保比例

=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內證券市值）/(融資買入金額+融券賣出證券數量×市價＋利息及費用)客戶償債能力的一個動態(tài)監(jiān)控指標概念六維持擔保比例維持擔保比例此時投資者甲的賬戶的維持擔保比例為：

現(xiàn)金+信用證券賬戶內證券市值總和融資買