股指期貨交易規(guī)則課件

股指期貨定義期貨：一般指期貨合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。股指期貨：就是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標準化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期后的股票指數(shù)價格水平。在合約到期后，股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價的方式來進行交割。股指期貨與股票的區(qū)別期限不同交易金額不同交易機制不同結(jié)算制度不同股指期貨合約的要素股指期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的標準化協(xié)議，是股指期貨交易的對象。一般而言，股指期貨合約中主要包括下列要素：合約標的合約價值報價單位及最小變動價位合約月份交易時間價格限制合約交易保證金交割方式最后交易日和最后結(jié)算日股指期貨交易規(guī)則介紹股指期貨投資者開戶手續(xù)

參與股指期貨交易的投資者，需要與符合規(guī)定的期貨公司簽署風險說明書和期貨經(jīng)紀合同，并開立期貨賬戶。投資者不能使用證券賬戶進行期貨交易。投資者開戶必須以真實身份辦理開戶手續(xù)，自然人和法人均可以開戶。自然人開戶必須提供身份證原件及復(fù)印件，法人開戶須提供營業(yè)執(zhí)照、組織機構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證的原件及復(fù)印件。賬戶投資者必須本人前來辦理開戶手續(xù)股指期貨投資者開戶流程股指期貨投資者下單方式

書面、電話、計算機、網(wǎng)上委托等方式以書面方式下達交易指令的，投資者應(yīng)當填寫書面交易指令單；以電話方式下達交易指令的，期貨公司必須同步錄音；以計算機、網(wǎng)上委托以及其他方式下達交易指令的，期貨公司應(yīng)當保存能夠證明交易指令內(nèi)容的記錄。中金所不設(shè)交易大廳，交易席位都是遠程交易席位。投資者的指令通過中金所會員的系統(tǒng)進入中金所交易系統(tǒng)。若投資者委托的期貨公司是結(jié)算會員，則投資者的指令進入結(jié)算會員系統(tǒng)后，由結(jié)算會員通過與交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的電子通訊系統(tǒng)參加中金所競價交易。若投資者所委托的期貨公司是非結(jié)算會員，則結(jié)算會員可以允許該非結(jié)算會員的指令直接進入中金所系統(tǒng)，也可要求該非結(jié)算會員的指令必須通過該結(jié)算會員的系統(tǒng)進入中金所系統(tǒng)。交易指令市價指令

限價指令

交易所規(guī)定的其它指令。

交易指令的報價交易指令的報價只能在價格限制之內(nèi)。每次最小下單數(shù)量為1手，每次最大下單數(shù)量為500手。交易指令當日有效。開盤集合競價在交易日開市前5分鐘內(nèi)進行，其中前4分鐘為買、賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間。集合競價產(chǎn)生的成交價格為開盤價。

集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。第一筆成交價按照第十九條確定，此時前一成交價為上一交易日結(jié)算價。

集合競價期間不接受市價指令申報。開盤集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。

開盤集合競價中的未成交申報的限價指令自動參與開市后競價交易。

限價指令競價交易時，交易所計算機自動撮合系統(tǒng)將買賣申報指令以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序,當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交。撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。即：

當bp≥sp≥cp,則：最新成交價=sp

bp≥cp≥sp,最新成交價=cp

cp≥bp≥sp,最新成交價=bp

新上市合約的掛盤基準價由交易所確定并提前公布。掛盤基準價是確定新上市合約第一天交易漲跌停板額的依據(jù)。套期保值（一）申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度必須提供的資料：

（一）個人投資者須提交本人身份證復(fù)印件，法人投資者須提交營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件以及近2年經(jīng)過審計的資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表；

（二）申請人需要保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)持有狀況的證明；

（三）申請人的套期保值交易方案；

（四）申請人歷史套期保值情況說明；

（五）會員擔保申請人的材料真實性的聲明。交易所審核資格，確定額度，并調(diào)整該投資者在該合約上的持倉限額。套期保值額度不超過其所提供的套期保值證明材料中所申報的數(shù)量。

套期保值（二）交易所收到套期保值申請后5個交易日內(nèi)進行審核，并按下列情況分別處理：

（一）對符合套期保值條件的，書面通知其準予辦理；

（二）對不符合套期保值條件的，書面通知其不予辦理；

（三）對相關(guān)證明材料不足的，告知申請人補充證明材料。套期保值額度分合約進行審批，在合約最后交易日前（含）有效，有效期內(nèi)可以重復(fù)使用。交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對套期保值額度進行調(diào)整。申請人需要變更套期保值額度時，應(yīng)及時向交易所書面提出變更申請。交易所的調(diào)查和監(jiān)督，會員及相關(guān)投資者應(yīng)予協(xié)助和配合。會員和投資者在進行套期保值交易時，有欺詐或違反交易所規(guī)定行為的，交易所有權(quán)取消其套期保值額度，將其已建立的持倉予以部分或全部強行平倉，并按《中國金融期貨交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

股指期貨結(jié)算規(guī)則介紹保證金制度保證金分為結(jié)算準備金和交易保證金。結(jié)算準備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算帳戶中預(yù)先準備的資金，是未被合約占用的保證金。交易保證金是指會員存入交易所專用結(jié)算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比率向雙方收取交易保證金。交易所按買入和賣出的持倉量分別收取交易保證金。當日無負債結(jié)算制度每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價對結(jié)算會員結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少結(jié)算準備金。

結(jié)算會員在交易所結(jié)算完成后，按照前款原則對投資者及非結(jié)算會員進行結(jié)算；非結(jié)算會員按照前款原則對投資者進行結(jié)算。

交易所根據(jù)當日成交合約按規(guī)定標準計收結(jié)算會員的交易手續(xù)費（含交易費用和結(jié)算費用）。

結(jié)算擔保金制度結(jié)算擔保金是指由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風險的共同擔保金。結(jié)算擔保金必須是現(xiàn)金或經(jīng)中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。現(xiàn)金以外的資產(chǎn)所占比例不得高于30%。交易所專戶管理

結(jié)算會員制交易所對結(jié)算會員進行結(jié)算，結(jié)算會員對投資者或非結(jié)算會員進行結(jié)算，非結(jié)算會員對投資者進行結(jié)算。結(jié)算會員有全面結(jié)算會員、交易結(jié)算會員、特別結(jié)算會員。

結(jié)算機構(gòu)及職責交易所結(jié)算部結(jié)算會員結(jié)算銀行分級結(jié)算制度結(jié)算交割員結(jié)算賬戶（一）交易所開立專用結(jié)算賬戶按會員分賬管理按資金的不同用途分賬管理

結(jié)算規(guī)則（一）當日無負債結(jié)算：合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)當日盈虧=∑[（賣出成交價-當日結(jié)算價）×賣出量]+∑[（當日結(jié)算價-買入成交價）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價-當日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易保證金－當日交易保證金+當日盈虧+入金－出金－手續(xù)費等

（交易所對結(jié)算會員的經(jīng)紀賬戶和自營賬戶的結(jié)算準備金余額分別結(jié)算）

結(jié)算規(guī)則（二）當日盈虧的結(jié)算當日交易保證金的結(jié)算當日手續(xù)費、稅金等各項費用的結(jié)算盈虧和手續(xù)費等所有費用必須用現(xiàn)金支付。

結(jié)算規(guī)則（三）追加保證金：結(jié)算會員必須在下一交易日開市前補足至結(jié)算準備金最低余額。逾期未補足的，該賬戶不得開新倉。交易中追加保證金

出金管理結(jié)算會員出金必須符合交易所規(guī)定結(jié)算會員的出金標準為：

可出金額=實有貨幣資金-交易保證金-結(jié)算準備金最低余額交易所可根據(jù)市場風險狀況對結(jié)算會員出金標準做適當調(diào)整結(jié)算會員的經(jīng)紀賬戶和自營賬戶的可出金額應(yīng)分別計算有下列情況之一的結(jié)算會員、非結(jié)算會員和投資者，交易所可限制結(jié)算會員出金：

（一）涉嫌重大違規(guī)，經(jīng)交易所立案調(diào)查的；

（二）因投訴、舉報、交易糾紛等被司法部門、交易所或其他有關(guān)部門正式立案調(diào)查，且正處在調(diào)查期間的；

（三）交易所認為市場出現(xiàn)重大風險時；

（四）交易所認為必要的其他情況。

結(jié)算數(shù)據(jù)的保管和確認結(jié)算會員每天應(yīng)及時地取得交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存5年，但對期貨交易有爭議的，應(yīng)當保存至該爭議消除時為止。結(jié)算會員如對結(jié)算數(shù)據(jù)有異議，應(yīng)在第二天開市前三十分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。遇特殊情況，結(jié)算會員可在第二天開市后二小時內(nèi)以書面形式通知交易所。

移倉移倉的條件：(一)結(jié)算協(xié)議期滿后，結(jié)算會員與非結(jié)算會員不再續(xù)約的；

(二)結(jié)算協(xié)議履行期間，結(jié)算會員與非結(jié)算會員同意提前終止結(jié)算協(xié)議的；

(三)會員因故不能從事金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)或發(fā)生合并、分立、破產(chǎn)、退出的；

(四)符合交易所風險控制管理辦法相關(guān)規(guī)定的；

(五)交易所認定的其他情況。交易所審批，與會員約定移倉期限移倉接收方非結(jié)算會員更換結(jié)算會員的移倉移倉內(nèi)容：投資者的持倉及相應(yīng)的交易保證金移倉前和移倉后的持倉清單移倉手續(xù)費

交割結(jié)算現(xiàn)金交割、實物交割股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式股指期貨交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后二小時的算術(shù)平均價股指期貨的交割手續(xù)費為30元/手結(jié)算風險及控制結(jié)算會員對其在交易所成交的合約負有承擔風險的責任風險防范實行分級負責制保障措施：

（一）暫停開倉交易；

（二）強行平倉，直至用平倉后釋放的保證金能夠履約為止；

（三）動用該結(jié)算會員的結(jié)算準備金。仍無法履約的，交易所將采取如下措施：

（一）動用該違約結(jié)算會員繳納的結(jié)算擔保金；

（二）動用其他結(jié)算會員繳納的結(jié)算擔保金；

（三）按規(guī)定程序動用交易所風險準備金。

交易所代為履約后，有權(quán)對違約會員進行追償。交易所實行風險準備金制度

中金所風險控制管理辦法介紹

風險管理制度保證金制度價格限制制度限倉制度大戶報告制度強行平倉制度強制減倉制度結(jié)算擔保金制度風險警示制度價格限制制度熔斷制度漲跌停板制度每日熔斷與漲跌停板幅度由交易所設(shè)定，交易所可以根據(jù)市場情況調(diào)整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。限倉制度限倉是指交易所規(guī)定會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數(shù)額。同一投資者在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計，不得超出一個投資者的持倉限額。會員和投資者的股指期貨合約持倉限額具體規(guī)定如下：（一）對投資者單個合約單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉，持倉限額為2000手。（二）某一合約總持倉量（單邊）超過10萬手的，結(jié)算會員該合約持（三）獲準套期保值額度的會員或投資者持倉，不受此限。會員和投資者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。大戶報告制度投資者的持倉量達到交易所規(guī)定的持倉報告標準的，投資者應(yīng)通過受托會員向交易所報告。交易所可根據(jù)市場風險狀況，制定并調(diào)整持倉報告標準。報告時間，下一交易日收市前報告內(nèi)容（一）會員名稱、會員號、投資者名稱和交易編碼、合約代碼、持倉量、交易保證金、可動用資金；（二）資金來源說明；（三）法人投資者的實際控制人資料；（四）開戶材料及當日結(jié)算單據(jù)；（五）交易所要求提供的其他材料。交易所可根據(jù)市場風險狀況，制定并調(diào)整持倉報告標準，有權(quán)要求投資者補充報告。強行平倉制度強行平倉是指交易所按有關(guān)規(guī)定對會員、投資者持倉實行平倉的一種強制措施。實行強行平倉的條件：

（一）會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；

（二）持倉超出持倉限額標準，并未能在規(guī)定時限內(nèi)平倉的；

（三）因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；

（四）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的；

（五）其他應(yīng)予強行平倉的。強行平倉的價格通過市場交易形成特殊情形下，強行平倉只能延時完成盈利和虧損的處理強制減倉制度強制減倉是指交易所將當日以漲跌停板價申報的未成交平倉報單,以當日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利投資者按持倉比例自動撮合成交。同一投資者雙向持倉的,其凈持倉部分的平倉報單參與強制減倉計算，其余平倉報單與其反向持倉自動對沖平倉。強制減倉的方法（一）申報平倉數(shù)量的確定（二）投資者單位凈持倉盈虧的確定（三）凈持倉盈利投資者平倉范圍的確定（四）平倉數(shù)量的分配原則（五）強制減倉的執(zhí)行（六）強制減倉的價格（七）強制減倉當日結(jié)算時交易保證金恢復(fù)到正常水平，下一交易日該合約的漲跌停板幅度按合約規(guī)定執(zhí)行。（八）由上述減倉造成的經(jīng)濟損失由會員及其投資者承擔。結(jié)算擔保金制度結(jié)算擔保金基礎(chǔ)擔保金：交易