中國(guó)玉米產(chǎn)量、消費(fèi)量、種植面積、庫存量、進(jìn)出口情況及價(jià)格走勢(shì)分析

中國(guó)玉米產(chǎn)量、消費(fèi)量、種植面積、庫存量、進(jìn)出口情況及價(jià)格走勢(shì)分析

玉米是我國(guó)第一大糧食品種，占糧食種植面積的42%。2019年，我國(guó)玉米產(chǎn)量2.57億噸，消費(fèi)量為2.75億噸，進(jìn)口量448萬噸，出口量2萬噸，進(jìn)口占消費(fèi)比為1.63%，進(jìn)口依賴度低。下游消費(fèi)主要有飼用、工業(yè)加工、食用及種用四大用途，其中，飼用、工業(yè)加工、食用及種用量占比分別為53.78%、36.53%、2.88%、0.36%，飼用及工業(yè)消費(fèi)占比高達(dá)90.31%。

1、供給：種植面積底部震蕩，庫存處于歷史低位

《2020-2026年中國(guó)玉米種植行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：種植效益是決定玉米種植面積的主要因素。2008年金融危機(jī)之后，我國(guó)玉米價(jià)格全面下跌，賣糧難的現(xiàn)象突出，國(guó)家為了穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，于2008年對(duì)東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)實(shí)行玉米價(jià)格臨時(shí)收儲(chǔ)政策，維持糧農(nóng)種植收益，保障國(guó)家糧食安全。在臨儲(chǔ)收購(gòu)政策的推動(dòng)下，我國(guó)玉米價(jià)格持續(xù)上行，種植戶獲得可觀的收益，種植玉米的積極性大大提高。此后我國(guó)玉米播種面積呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，2008-2015年，我國(guó)玉米播種面積從3098萬公頃上升至4497萬公頃，產(chǎn)量從1.72億噸上升至2.65億噸。臨儲(chǔ)政策取消致使我國(guó)玉米播種面積連續(xù)下滑。2015年9月，在高庫存、玉米價(jià)格倒掛以及財(cái)政負(fù)擔(dān)加重的背景下，國(guó)家首次下調(diào)玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)。2016年3月，我國(guó)對(duì)玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)制度進(jìn)行改革，將玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策調(diào)整為“市場(chǎng)化收購(gòu)”與“補(bǔ)貼”的新模式，玉米價(jià)格從此市場(chǎng)化，供需關(guān)系成為決定我國(guó)玉米價(jià)格走勢(shì)的主要因素。此后，我國(guó)玉米價(jià)格開始回落，糧農(nóng)積極性下降，玉米播種面積連年回調(diào)。2015-2018年，我國(guó)玉米播種面積從4497萬公頃回落至4213萬公頃，產(chǎn)量從2.65億噸下滑至2.57億噸。受供給回落影響，2019年我國(guó)玉米價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，糧農(nóng)種植收益回暖，預(yù)計(jì)播種面積有望底部向上。

受玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策影響，我國(guó)玉米庫存連年上行。2008年起推行的臨儲(chǔ)收購(gòu)政策致使我國(guó)玉米產(chǎn)量大幅提高，消費(fèi)需求卻未同步增長(zhǎng)，2013-2015年供需矛盾加劇，玉米庫存快速增長(zhǎng)，每年庫存增量平均為6480萬噸。國(guó)家?guī)齑娴某掷m(xù)高增長(zhǎng)造成庫存壓力急劇加大。為了推動(dòng)超高玉米庫存的消化，國(guó)家在2016年取消玉米臨儲(chǔ)政策，玉米價(jià)格市場(chǎng)化機(jī)制打通，大量玉米出庫促進(jìn)國(guó)家?guī)齑婵焖傧?019年拍賣結(jié)束后，臨儲(chǔ)玉米庫存結(jié)余量總計(jì)約5759萬噸，相較于2015年的高點(diǎn)2.37億噸，當(dāng)前階段我國(guó)玉米庫存已降至低位。

我國(guó)玉米進(jìn)口實(shí)行關(guān)稅配額管理制度，配額內(nèi)關(guān)稅為1%，配額外關(guān)稅高達(dá)65%。在此政策影響下，每年我國(guó)玉米進(jìn)口量?jī)H為400萬噸左右，占國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)量的比重在1%左右，難以對(duì)我國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生沖擊。同時(shí)，我們認(rèn)為，中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩和對(duì)玉米市場(chǎng)影響不大，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)玉米進(jìn)口仍將維持在穩(wěn)定水平。

病蟲害方面，草地貪夜蛾將對(duì)我國(guó)玉米產(chǎn)量造成較大影響。草地貪夜蛾自2019年1月在我國(guó)云南省發(fā)現(xiàn)之后，迅速在省內(nèi)蔓延，并于4月相繼侵入廣西、廣東、貴州、湖南、海南等地，5月份擴(kuò)散至福建、湖北、浙江、四川、江西、重慶、河南等地。截至2019年10月8日，草地貪夜蛾侵入我國(guó)西南、華南、江南、長(zhǎng)江中下游、黃淮、西北、華北地區(qū)的26省1518個(gè)縣，其傳播速度之快、波及范圍之廣十分罕見。本次入侵的草地貪夜蛾喜食玉米，其防控難度較大，最有效的方法是在玉米種子中轉(zhuǎn)入抗蟲基因。我們判斷，2020年或?qū)⑹遣莸刎澮苟耆姹l(fā)的一年，如若防控措施不到位可能會(huì)造成我國(guó)玉米產(chǎn)量大幅減產(chǎn)。

2、需求：飼用需求回暖，工業(yè)消費(fèi)持續(xù)高景氣

飼料消耗是玉米消費(fèi)的主要渠道，占玉米消費(fèi)總量的55%左右。受非洲豬瘟疫情影響，我國(guó)生豬產(chǎn)能持續(xù)去化，生豬存欄屢創(chuàng)歷史新低。截至2019年10月，生豬存欄同比下滑41.40%、環(huán)比下滑0.60%；能繁母豬存欄同比下滑37.80%、環(huán)比首次轉(zhuǎn)正，微增0.60%，生豬產(chǎn)能去化幅度遠(yuǎn)超歷史記錄。受此影響，2019年我國(guó)豬料承壓，銷量下滑2056.8萬噸，下降幅度為26.60%。

生豬供給不足支撐豬價(jià)維持高位，截至2020年3月6日，全國(guó)生豬均價(jià)36.60元/公斤，按照完全成本17元/公斤、出欄體重120kg測(cè)算，頭均盈利高達(dá)2352元/頭。在高盈利的刺激下，養(yǎng)殖戶復(fù)養(yǎng)積極性提高，截至2020年1月，全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)1.20%，連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，生豬存欄拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，隨著后續(xù)疫情的逐步平穩(wěn)，生豬存欄將處于穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)豬料進(jìn)而玉米的增量需求。

禽料方面，受益于豬雞替代，禽鏈高景氣度持續(xù)。從歷史上看，豬雞替代效應(yīng)較為明顯，豬雞價(jià)格呈現(xiàn)同向波動(dòng)趨勢(shì)。2016-2019年，豬雞比中樞在2.11左右。受非洲豬瘟疫情影響，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能去化幅度遠(yuǎn)超歷史記錄，豬肉供給不足帶動(dòng)禽肉需求向好。從歷史數(shù)據(jù)來看，豬肉消費(fèi)占比的下降往往伴隨著雞肉占比的快速拉升，1995-1996年，豬肉消費(fèi)同比減少13.56%，雞肉消費(fèi)同比增加16.68%；2006-2007年藍(lán)耳病在國(guó)內(nèi)大面積爆發(fā)，豬肉消費(fèi)同比減少6.74%，雞肉消費(fèi)同比驟升10.07%；2014-2015年豬肉消費(fèi)同比減少2.45%，雞肉消費(fèi)同比增加3.41%。我們認(rèn)為，非洲豬瘟疫情將成為我國(guó)雞肉消費(fèi)占比提升的催化劑，豬肉供給缺口有望推動(dòng)雞肉消費(fèi)快速提升。截至2019年10月，全國(guó)白羽肉雞引種量達(dá)到88.5萬套，同比增長(zhǎng)63.53%，按照白羽肉雞產(chǎn)能傳導(dǎo)周期推算，2020年白羽肉雞供給將溫和上升，在強(qiáng)勁的需求支撐下，禽鏈高景氣仍將延續(xù)，并帶動(dòng)玉米消費(fèi)增量。

工業(yè)消費(fèi)方面，2016年11月到2017年6月，東北執(zhí)行玉米深加工企業(yè)收購(gòu)玉米補(bǔ)貼政策，具體補(bǔ)貼額度為100~300元/噸不等，補(bǔ)貼政策的推行降低了深加工企業(yè)的原料成本，推動(dòng)其生產(chǎn)積極性。這部分企業(yè)在參與臨儲(chǔ)玉米拍賣時(shí)更加積極，成交后的玉米進(jìn)入企業(yè)庫存，隨后轉(zhuǎn)化為淀粉、酒精等深加工產(chǎn)品，真實(shí)有效地消化了玉米庫存。但我們判斷，補(bǔ)貼政策僅會(huì)在一定時(shí)間內(nèi)推行，以修復(fù)前期過低的開工率，且當(dāng)深加工企業(yè)的開工率處于相對(duì)高位時(shí)，即使補(bǔ)貼繼續(xù)推行，企業(yè)采購(gòu)玉米的增量也有限，對(duì)刺激玉米庫存消化或收效甚微。此外，玉米工業(yè)消費(fèi)一直處于高速增長(zhǎng)通道，從1992年的430萬噸增長(zhǎng)至2019年的接近1.13億噸，我們認(rèn)為，工業(yè)消費(fèi)仍將維持在較高水平。

玉米深加工方面，隨著2016年玉米臨儲(chǔ)政策的取消，玉米實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)，缺少政策保護(hù)的玉米價(jià)格開始下跌。同時(shí)為了消化玉米高庫存，國(guó)家放開玉米深加工新增產(chǎn)能的審批，并給予東北深加工企業(yè)一定的補(bǔ)貼，此后，東北深加工企業(yè)開始快速發(fā)展。2018/2019年度，全國(guó)玉米淀粉總需求量3061萬噸，同比上升16.88%。其中，全國(guó)玉米淀粉消費(fèi)量3009萬噸，同比增加16.9%；出口量52萬噸，同比增加15.56%。

產(chǎn)能方面，2017/18年度我國(guó)玉米淀粉總產(chǎn)能4000萬噸左右，行業(yè)平均開工水平65%左右，玉米淀粉產(chǎn)量達(dá)到2600萬噸的歷史新高。考慮到目前單噸利潤(rùn)雖有所下調(diào)，但行業(yè)盈利尚可，產(chǎn)能仍然處于快速擴(kuò)張期，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)玉米淀粉產(chǎn)量將超過3000萬噸，帶動(dòng)玉米需求上行。

我們認(rèn)為，工業(yè)消費(fèi)中的燃料乙醇有望成為提振玉米消費(fèi)的增量來源。國(guó)家發(fā)改委等15部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于擴(kuò)大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實(shí)施方案》提出，在保障糧食安全的基礎(chǔ)上擴(kuò)大生物燃料乙醇生產(chǎn)，推廣使用車用乙醇汽油，到2020年，在全國(guó)范圍推廣使