2022年行業(yè)分析后期進(jìn)口鐵礦石或以弱勢(shì)盤整運(yùn)行

后期進(jìn)口鐵礦石或以弱勢(shì)盤整運(yùn)行據(jù)中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)顯示，截至2月17日，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港)為9993萬噸，較上周增加756萬噸，環(huán)比上漲8.18%。中國進(jìn)口品位62%的鐵礦石價(jià)格指數(shù)為122，下降1個(gè)單位；58%品位的鐵礦石價(jià)格指數(shù)為110，下降2個(gè)單位。

行情回顧：

上周進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)連續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，觀望氛圍較濃，成交先弱后強(qiáng)。上周三受鋼材價(jià)格上揚(yáng)的影響，進(jìn)口礦價(jià)格小幅回升，市場(chǎng)成交漸漸轉(zhuǎn)好。接近周末，在期貨價(jià)格反彈的帶動(dòng)下，貿(mào)易商挺價(jià)力度有所增加，進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)。鋼廠選購意愿未見明顯提升，控價(jià)力度不減。

緣由分析：

1、期貨價(jià)格小幅上揚(yáng)帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格止跌穩(wěn)企

上周在進(jìn)口礦期貨價(jià)格小幅反彈帶動(dòng)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，個(gè)別礦種價(jià)格略有小幅上揚(yáng)。但是從國內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)成交狀況來看，市場(chǎng)仍處弱勢(shì)，鋼廠選購樂觀性仍處偏低狀態(tài)。

受鋼材市場(chǎng)小幅上揚(yáng)影響，上周鐵礦石期貨市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，2月14日大商所鐵礦石主力1405合約報(bào)收于861元/噸，較2月7日收盤價(jià)上漲5元/噸。礦山遠(yuǎn)期現(xiàn)貨上周同樣消失好轉(zhuǎn)，隨著成交量的增加，貿(mào)易商報(bào)盤踴躍，報(bào)價(jià)小幅上揚(yáng)，市場(chǎng)止跌企穩(wěn)。

上周港口現(xiàn)貨價(jià)格總體呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)，雖然下半周開頭受期貨價(jià)格上揚(yáng)提振，周五現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有所上調(diào)，但總體成交價(jià)格未有明顯反彈。庫存方面，上周港口庫存再度大幅攀升，截至17日，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港)為9993萬噸，較上周增加756萬噸。港口庫存大幅攀升緣由在于受春節(jié)假期影響，部分大路運(yùn)輸受到影響，發(fā)運(yùn)量消失肯定的下降，致礦石于港口積壓。

有相關(guān)分析師認(rèn)為，目前部分貿(mào)易商仍處假期中，加之受到近期國內(nèi)大范圍雨雪天氣造成交通運(yùn)輸不暢影響，部分地區(qū)鐵礦石市場(chǎng)可操作資源略緊，對(duì)進(jìn)口礦價(jià)起到肯定的提振作用。但從整體狀況來看，進(jìn)口礦港口庫存連續(xù)攀高，港口庫存量接近1億噸大關(guān)，鐵礦石市場(chǎng)整體仍處于供大于需的狀態(tài)，供需沖突短期難以得到有效緩解，市場(chǎng)仍將以弱勢(shì)運(yùn)行為主。

2、礦山供應(yīng)過剩致進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)承壓

自2022年下半年起，世界四大鐵礦供應(yīng)商巴西淡水河谷、澳大利亞力拓、必和必拓以及FMG均進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)高峰，此后我國鐵礦石的進(jìn)口量屢創(chuàng)新高。最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，我國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦又以8683萬噸刷新歷史新高。

鐵礦石進(jìn)口量的持續(xù)增加已令港口庫存接近1億噸大關(guān)，而目前鋼鐵行業(yè)正處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，鋼材需求較前期有所回落，鐵礦石需求進(jìn)一步下滑，接近億噸的港口庫存令進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)承壓明顯。

春節(jié)假期過后，鋼廠沒有消失明顯的補(bǔ)庫行為，對(duì)此業(yè)內(nèi)普遍估計(jì)在港口庫存持續(xù)攀升、下游需求表現(xiàn)疲軟的背景之下，港口現(xiàn)貨價(jià)格依舊有下行的壓力。同時(shí)，由于資金面緊急，不排解部分貿(mào)易商為回籠資金而低價(jià)拋售。

另有相關(guān)分析師認(rèn)為，在供應(yīng)過剩和需求增長緩慢的雙重壓力下，短期內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)下行壓力明顯，但因62%品位的澳洲粉礦均在國產(chǎn)鐵礦石成本線120美元/噸徘徊，將來礦價(jià)下行空間有限。隨著鐵礦石價(jià)格持續(xù)走低，礦山或通過招標(biāo)方式來拉升價(jià)格，但拉漲幅度有限，難以持續(xù)。

3、持續(xù)攀高的鋼材庫存對(duì)進(jìn)口礦價(jià)支撐作用減弱

上周鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)先跌后漲行情。周三由于部分成品鋼材成交略有好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)鋼坯價(jià)格上揚(yáng)，鋼坯三天累計(jì)上漲70元/噸。但由于后期價(jià)格上漲過快，市場(chǎng)需求疲軟，而鋼材價(jià)格上漲動(dòng)力不足。上周五礦一般鋼綜合銷售價(jià)格指數(shù)顯示，五礦一般鋼綜合銷售價(jià)格指數(shù)(周)為89.8，與上周持平，同比下降11.5個(gè)點(diǎn)。

整體來看，鋼材市場(chǎng)未有明顯向好趨勢(shì)消失，成交狀況仍顯低迷。成品鋼材市場(chǎng)摸索性上拉后，由于市場(chǎng)接受程度不佳，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)狀態(tài)明顯，難以支撐鋼材市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)。

春節(jié)假期過后，國內(nèi)鋼材社會(huì)庫存上升明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日全國鋼材社會(huì)庫存為1651.55萬噸，較上周增加68.53萬噸。

與此同時(shí)，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存量依舊居高不下。另有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1360.5萬噸，較上一旬末增加了56.14萬噸，環(huán)比上漲4.3%。本旬庫存打破了2022年全年“中旬庫存上升，上、下旬庫存下降”的慣例。

社會(huì)庫存和企業(yè)庫存雙雙大幅增長，表明下游需求恢復(fù)緩慢，鋼材大多滯留于鋼廠庫存中，意味著后期鋼市將面臨較大去庫存壓力。建筑工地開工一般要到元宵節(jié)以后，而北方地區(qū)因天氣緣由開工時(shí)間更晚，加之今年春節(jié)后國內(nèi)大范圍消失雨雪天氣，開工時(shí)間或有所延后。受此影響，鋼材消耗速度將難以趕上庫存增加的速度，鋼材價(jià)格持續(xù)上行承壓明顯，對(duì)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格支撐作用將進(jìn)一步減弱。

4、鐵礦石海運(yùn)價(jià)格連續(xù)下行態(tài)勢(shì)

上周國際海運(yùn)市場(chǎng)連續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，運(yùn)輸需求無明顯好轉(zhuǎn)。鐵礦石運(yùn)輸市場(chǎng)周后期成交略有增加，澳洲、巴西、南非均有船運(yùn)活動(dòng)，澳洲成交運(yùn)價(jià)集中在7.5美元/噸左右，巴西成交運(yùn)價(jià)徘徊在19美元/噸左右，而煤炭需求較為低迷，到中國的船運(yùn)成交有所削減。截至2月14日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報(bào)收于1106點(diǎn)，環(huán)比上漲1.37%；波羅的海海岬型指數(shù)（BCI）報(bào)收于1554點(diǎn)，環(huán)比下跌2.14%。巴西至中國海運(yùn)費(fèi)報(bào)至19.177美元，環(huán)比下跌0.75美元，跌幅3.76%；西澳至中國海運(yùn)費(fèi)報(bào)至7.514美元，環(huán)比上漲0.019美元，漲幅0.25%。

2022年1月共有89艘干散貨新船交付，環(huán)比大幅增加54艘，其中包括26艘靈活型船、19艘大靈活型船、29艘巴拿馬型船和15艘海岬型船。干散貨新船交付數(shù)量通常在年末較少，在1月大幅增加，因此2022年1月份新船交付數(shù)量飆升屬正?，F(xiàn)象，但由于1月大量的新船交付，對(duì)于四大船型的日均運(yùn)價(jià)壓力明顯。

上周海岬型船日均運(yùn)價(jià)為8367美元，較上周下降290美元(3%)。現(xiàn)貨市場(chǎng)上澳大利亞鐵礦石貨物削減，共有10批澳大利亞鐵礦石貨物消失，比上周削減4批，澳大利亞鐵礦石巨頭力拓與必和必拓表現(xiàn)活躍。巴西鐵礦石貨物大幅增加，上周共有11批鐵礦石貨物消失在市場(chǎng)上，較上周增加7批。

雖然礦山新產(chǎn)能投產(chǎn)持續(xù)放量，但春節(jié)后鐵礦石運(yùn)輸需求卻未見明顯增長。其緣由在于國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石港口庫存接近億噸，供應(yīng)過剩壓力將持續(xù)制約進(jìn)口鐵礦石運(yùn)輸需求。目前國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量由于環(huán)保以及貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿較弱等緣由維持在日均200萬噸左右，鐵礦石運(yùn)輸需求弱勢(shì)短期內(nèi)難以得到有效改善，加之1月鐵礦石新增運(yùn)力大幅增長，估計(jì)將來一周鐵礦石運(yùn)價(jià)或?qū)⑾нM(jìn)一步回落，拖累