黃金投資技術(shù)分析入門(mén)課件

黃金概況介紹：金價(jià)大漲,掀起國(guó)內(nèi)黃金熱潮,2005年以來(lái)國(guó)際黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高,國(guó)內(nèi)投資者大批量入市買(mǎi)賣(mài),引致一般股民也蠢蠢欲動(dòng),加入黃金投資大軍.一時(shí)風(fēng)起云涌,好不熱鬧.黃金自古巳來(lái),就應(yīng)定價(jià)值及財(cái)富的代表.譬如說(shuō):“書(shū)中自有黃金屋,書(shū)中自有顏如玉”“金雕玉砌,金銀滿屋”“烽火連三月,家書(shū)抵萬(wàn)金”等等.在戰(zhàn)亂災(zāi)荒的時(shí)候,無(wú)論何時(shí)何地,任何人等大家一致都公認(rèn)黃金的價(jià)值.黃金的價(jià)值在世界人類(lèi)歷史的長(zhǎng)廊中占公認(rèn)及肯定是不容置疑的事實(shí).展望將來(lái)的歲月中,黃金的需求不斷增加而黃金產(chǎn)量稀少及產(chǎn)出成本不斷增加.黃金成為珍稀的物種.因此黃金是值得投資及持有的.*1944年二次世界大戰(zhàn)后,美國(guó)和40多個(gè)國(guó)家成立布雷頓森杯條約.規(guī)定黃金直接和美元掛鉤.一盎士黃金兌換35美元.這是世界黃金公開(kāi)計(jì)價(jià)的開(kāi)始.*1971年8月15日美國(guó)尼克松終止了35美元的官方掛鉤政策.黃金價(jià)格開(kāi)始自由浮動(dòng).*1974年美國(guó)政府宣布人民可以自由持有黃金,黃金價(jià)飄漲.*1974年至1980年黃金不斷節(jié)節(jié)飄升.*1980年1月21日金價(jià)升至歷史高點(diǎn)每盎士850美元.*1980年至2002年,22年中黃金不斷探底直至約300元左右,最低曾見(jiàn)271美元.*2002年7月金價(jià)由300美元回升至2006年6月約730美元.*2004年6月到2005年6月世界黃金飾品消賣(mài)量約有2300噸.*2005年印度黃金飾品銷(xiāo)售量約達(dá)850噸.^2004年全球黃金產(chǎn)量約為3338噸.^2005年全球黃金產(chǎn)量約為3754噸.

黃金是否見(jiàn)頂？美元貶值引發(fā)黃金大漲黃金的真實(shí)價(jià)值？黃金經(jīng)歷了20多年的下跌，現(xiàn)在重回80年代的水平，如果加上這20多年的物價(jià)增長(zhǎng)及通貨膨脹因素，黃金的合理價(jià)格應(yīng)該在2500美元/安士。著名商品大王預(yù)言黃金的長(zhǎng)期上漲目標(biāo)達(dá)4500美元/安士。黃金是否高不勝寒？目前全球高通脹，也支持黃金繼續(xù)上漲。中國(guó)目前持有外匯儲(chǔ)備全球第一，高達(dá)1.7萬(wàn)億美元，但95%投資于美元資產(chǎn)，在美元長(zhǎng)期下跌的影響下，資產(chǎn)不斷縮水。而中國(guó)的黃金儲(chǔ)備只占整個(gè)儲(chǔ)備的2.5%，約600噸，比例嚴(yán)重偏低于西方國(guó)家，如果中國(guó)增持黃金，將帶動(dòng)黃金價(jià)格的大幅飆升。目前黃金的價(jià)格相當(dāng)于上海股票1000點(diǎn)的水平，極具投資價(jià)值。紙黃金是指：紙黃金就是個(gè)人記賬式黃金，它的報(bào)價(jià)類(lèi)似于外匯業(yè)務(wù)，即跟隨國(guó)際黃金市場(chǎng)的波動(dòng)情況進(jìn)行報(bào)價(jià)，客戶(hù)可以通過(guò)把握市場(chǎng)走勢(shì)低買(mǎi)高拋，賺取差價(jià)。紙黃金又可稱(chēng)謂黃金單證，就是指黃金所有人所持有的只是一張物權(quán)憑證而不是黃金實(shí)物，黃金所有人憑這張憑證可隨時(shí)提取或支配黃金實(shí)物，這種黃金物權(quán)憑證就被稱(chēng)之謂紙黃金。能夠確定交割日期的就是黃金期貨合約，隨時(shí)可以交割的或不確定交割日期的就是黃金現(xiàn)貨合約，如黃金倉(cāng)儲(chǔ)單等。黃金股票所謂黃金股票，就是金礦公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的上市或不上市的股票，所以又可以稱(chēng)為金礦公司股票。由于買(mǎi)賣(mài)黃金股票不僅是投資金礦公司，而且還間接投資黃金，因此這種投資行為比單純的黃金買(mǎi)賣(mài)或股票買(mǎi)賣(mài)更為復(fù)雜。投資者不僅要關(guān)注金礦公司的經(jīng)營(yíng)狀況，還要對(duì)黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析。黃金期權(quán)期權(quán)是買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)約定的價(jià)位，具有購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量標(biāo)的的權(quán)利而非義務(wù)。如果價(jià)格走勢(shì)對(duì)期權(quán)買(mǎi)賣(mài)者有利，會(huì)行使其權(quán)利而獲利。如果價(jià)格走勢(shì)對(duì)其不利，則放棄購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利，損失只有當(dāng)時(shí)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)時(shí)的費(fèi)用。由于黃金期權(quán)買(mǎi)賣(mài)投資戰(zhàn)術(shù)比較多并且復(fù)雜，不易掌握，目前世界上黃金期權(quán)市場(chǎng)不太多。黃金期貨黃金基金黃金基金是黃金投資共同基金的簡(jiǎn)稱(chēng)，所謂黃金投資共同基金，就是由基金發(fā)起人組織成立，由投資人出資認(rèn)購(gòu)，基金管理公司負(fù)責(zé)具體的投資操作，專(zhuān)門(mén)以黃金或黃金類(lèi)衍生交易品種作為投資媒體的一種共同基金。由專(zhuān)家組成的投資委員會(huì)管理。黃金基金的投資風(fēng)險(xiǎn)較小、收益比較穩(wěn)定，與我們熟知的證券投資基金有相同特點(diǎn)。黃金市場(chǎng)概述黃金市場(chǎng):專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)黃金買(mǎi)賣(mài)的金融市場(chǎng)。進(jìn)行黃金交易的有世界各國(guó)的公司、銀行和私人以及各國(guó)官方機(jī)構(gòu)。全球四大主要黃金市場(chǎng),連成接近24小時(shí)世界金市運(yùn)作

(1)香港金市

(2)蘇黎世金市

(3)倫敦金市

(4)紐約金市

上海黃金交易市場(chǎng)——我國(guó)投資者合法買(mǎi)賣(mài)黃金的場(chǎng)所循環(huán)交易全球的黃金市場(chǎng)主要分布在歐、亞、北美三個(gè)區(qū)域。歐洲以倫敦、蘇黎士黃金市場(chǎng)為代表；亞洲主要以香港為代表；北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。全球各大金市的交易時(shí)間，以倫敦時(shí)間為準(zhǔn)，形成倫敦、紐約、芝加哥連續(xù)不停的黃金交易，倫敦每天上午10：30的早盤(pán)定價(jià)揭開(kāi)北美金市的序幕。紐約、芝加哥等先后開(kāi)叫，當(dāng)倫敦下午定價(jià)后，紐約等仍在交易中，此后香港也加入進(jìn)來(lái)。倫敦的尾市會(huì)影響美國(guó)的早市價(jià)格，而美國(guó)的尾市會(huì)影響到香港的開(kāi)盤(pán)價(jià)，而香港的尾市價(jià)和美國(guó)的收盤(pán)價(jià)又會(huì)影響倫敦的開(kāi)市價(jià)，如此循環(huán)。世界主要黃金市場(chǎng)交易時(shí)間表黃金價(jià)格利率廢料回收各國(guó)金礦產(chǎn)量國(guó)家套取外匯美元匯價(jià)強(qiáng)弱中央銀行沽售黃金開(kāi)採(cǎi)技術(shù)的突破產(chǎn)量增加持有實(shí)金人士沽貨獲利

通脹率石油價(jià)格投資性需求工業(yè)用金需求政治局勢(shì)緊張經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)民生活水平提高中央銀行吸納儲(chǔ)備珠寶首飾用金需求供應(yīng)需求影響黃金價(jià)格的因素

1.供求關(guān)系a、供給：黃金的主要供應(yīng)來(lái)源有三：采掘、金屑回收及拋售

b、需求：制造需求和投資需求。

2.經(jīng)濟(jì)景氣環(huán)境

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得個(gè)人所得提高，進(jìn)而購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，且通常伴隨物價(jià)上揚(yáng)通膨增加，這對(duì)金價(jià)的上揚(yáng)有一定助益。以往主要觀察主要的工業(yè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，不過(guò)近來(lái)一些發(fā)展中國(guó)家如中國(guó)、印度及東南亞等國(guó)家購(gòu)買(mǎi)力大增，已成為黃金需求重要的一環(huán)。

3.通貨膨脹：黃金價(jià)格有隨著通膨增加而上揚(yáng)的趨勢(shì)。

4.利率趨勢(shì)：利率走向影響通膨，利率走低導(dǎo)致通膨增加，進(jìn)而帶動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)。

5.美圓：由于美圓在國(guó)際金融體系中占有重要地位，因此美圓的強(qiáng)勢(shì)不利于黃金價(jià)格的上漲，反之亦然。

6.原油：因?yàn)樵褪侨祟?lèi)不可或缺的原料，所以油價(jià)上揚(yáng)往往是通膨走高的前兆，自然黃金的價(jià)格與原油價(jià)格產(chǎn)生同向的趨勢(shì)，原油價(jià)格走高時(shí)，黃金價(jià)格亦隨之上揚(yáng)；反之亦然。

7.政治因素：部分國(guó)家的戰(zhàn)爭(zhēng)和政治動(dòng)亂也會(huì)使金價(jià)上揚(yáng)，尤其是南非、中東地區(qū)更是市場(chǎng)上的焦點(diǎn)，近年來(lái)恐怖活動(dòng)也成為影響金價(jià)的一大因素。比如9.11

8.其他貴金屬：金價(jià)與其他貴金屬間具有相當(dāng)?shù)年P(guān)系，其中以白銀走勢(shì)對(duì)金價(jià)影響最大，金/銀價(jià)格比例為一項(xiàng)重要的參考指標(biāo)。

9.其他投資工具走勢(shì)：其他投資工具走勢(shì)，尤其是股市及債市若走高對(duì)金價(jià)不利。4、

耐用品訂單

耐用品訂單(DurableGoodOrders)代表未來(lái)一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞,就定義而言,訂單泛指有意購(gòu)買(mǎi)、而預(yù)期馬上交運(yùn)或在未來(lái)交運(yùn)的商品交易。一般在每月的22號(hào)至25號(hào)公布。若該數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好美元，利空黃金；反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對(duì)美元利空，利多黃金。5、就業(yè)報(bào)告就業(yè)報(bào)告包括「失業(yè)率(Unemployment)」及「非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口(Nonfarmpayrollemployment)。于每個(gè)月第一個(gè)星期五公布前一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。由于公布時(shí)間是月初，一般用來(lái)當(dāng)作當(dāng)月經(jīng)濟(jì)指針的基調(diào)。其中非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口是推估工業(yè)生產(chǎn)與個(gè)人所得的重要數(shù)據(jù)。失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示景氣轉(zhuǎn)好，利率可能調(diào)升，對(duì)美元有利，利空黃金；反之則對(duì)美元不利，利多黃金。6、

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)主要在衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形。月份結(jié)束后第二周公布。一般來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)上揚(yáng)對(duì)美元來(lái)說(shuō)大多偏向利多美元，利空黃金；下跌則為利空美元，利多黃金。7、

零售銷(xiāo)售指數(shù)

(RetailSalesIndex)

凡以現(xiàn)金或信用卡方式付帳的商品交易均是零售業(yè)的業(yè)務(wù)范圍,但服務(wù)業(yè)并不包括在內(nèi)。每個(gè)月11日至14日公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。零售額的提升，代表個(gè)人消費(fèi)支出的增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，如果預(yù)期利率升高，對(duì)美元有利，利空黃金；反之如果零售額下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調(diào)降，對(duì)美元偏向利空，利多黃金。8、

消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)

（CPI）

以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指針。每月第三個(gè)星期公布。討論通貨膨脹時(shí)，最常提及的物價(jià)指數(shù)之一。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上升，有通貨膨脹的壓力，此時(shí)中央銀行可能藉由調(diào)高利率來(lái)加以控制，對(duì)美元來(lái)說(shuō)是利多，利空黃金；反之若下降，利空美元，利多黃金。不過(guò)，由于與生活相關(guān)的產(chǎn)品多為最終產(chǎn)品，其價(jià)格只漲不跌，因此，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)也未能完全反應(yīng)價(jià)格變動(dòng)的實(shí)情。

9、

新屋開(kāi)工及營(yíng)建許可建筑類(lèi)指標(biāo)

一般新屋興建分為兩種：個(gè)別住屋與群體住屋。個(gè)別住屋開(kāi)始興建時(shí)，一戶(hù)的基數(shù)是1，一棟百戶(hù)的公寓開(kāi)始興建時(shí)，其基數(shù)為100，依此計(jì)算出新屋開(kāi)工率(HousingStart).專(zhuān)家們一般較重視個(gè)別住家的興建，因?yàn)槿后w住屋內(nèi)的單位可以隨時(shí)修改，資料通常無(wú)法掌握。每月的16號(hào)至19號(hào)間公布。因?yàn)樽≌ㄔO(shè)的變化將直接指向經(jīng)濟(jì)衰退或復(fù)蘇。通常來(lái)講，新屋開(kāi)工與營(yíng)建許可的增加，理論上對(duì)于美元來(lái)說(shuō)是利好因素；新屋開(kāi)工與營(yíng)建許可的下降或低于預(yù)期，將對(duì)美元形成壓力10、

美國(guó)每周申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

分為兩類(lèi)，首次申請(qǐng)及持續(xù)申請(qǐng)。除了每周數(shù)字外，還會(huì)公布的是四周的移動(dòng)平均數(shù)，以減少數(shù)字的波動(dòng)性。申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變化是市場(chǎng)上最矚目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。每周四公布。美國(guó)是個(gè)完全消費(fèi)型的社會(huì)，消費(fèi)意欲是經(jīng)濟(jì)的最大動(dòng)力所在，如果每周因失業(yè)而申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)增加，會(huì)嚴(yán)重抑制消費(fèi)信心，相對(duì)美元是利空，利多黃金；該項(xiàng)數(shù)據(jù)越低，說(shuō)明勞動(dòng)力市場(chǎng)改善，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景樂(lè)觀，利多美元，利空黃金。11、美國(guó)ECRI領(lǐng)先指標(biāo)

領(lǐng)先指標(biāo)是一個(gè)衡量總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的綜合性指標(biāo)，它可以較早的說(shuō)明今后數(shù)個(gè)月的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及商業(yè)周期的變化，使投資者早期預(yù)測(cè)利率方向的重要工具，預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，顯示美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景。若美國(guó)上周ECRI領(lǐng)先指標(biāo)高于前值將有利美元，利空黃金；否則將不利于美元，利多黃金。12、美國(guó)本月核心零售銷(xiāo)售

零售銷(xiāo)售指數(shù)是用以衡量消費(fèi)者在零售市場(chǎng)的消費(fèi)金額變化，核心零售銷(xiāo)售為剔除汽車(chē)、食品和能源的零售數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。零售額的提升，代表個(gè)人消費(fèi)支出的增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，如果預(yù)期利率升高，對(duì)美元有利，利空黃金；反之如果零售額下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調(diào)降，對(duì)美元偏向利空，利多黃金。

15、美國(guó)設(shè)備使用率(也稱(chēng)產(chǎn)能利用率)

是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率，代表產(chǎn)能利用程度。每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。當(dāng)設(shè)備使用率超過(guò)95%以上，代表設(shè)備使用率接近滿點(diǎn)，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無(wú)法應(yīng)付而升高，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能升高情況下，對(duì)美元是利多，利空黃金。反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過(guò)多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能降低情況下，對(duì)美元是利空，利多黃金。

16、新屋銷(xiāo)售

它是指簽訂出售合約的房屋數(shù)量，月底公布。由于購(gòu)房者通常都是通過(guò)抵押貸款、按揭貸款形式認(rèn)購(gòu)房屋，因此對(duì)當(dāng)前的抵押貸款利率比較敏感。房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況體現(xiàn)出居民的消費(fèi)支出水平，消費(fèi)支出若強(qiáng)勁，則表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，因此，一般來(lái)說(shuō)，新屋銷(xiāo)售增加，理論上是對(duì)于美元是利好因素，利空黃金。將推動(dòng)該過(guò)美元走強(qiáng)；銷(xiāo)售數(shù)量下降或低于預(yù)期，將對(duì)美元形成壓力，利多黃金。

17、消費(fèi)者信心指數(shù)

（ICS）

是反映消費(fèi)者信心強(qiáng)弱的指標(biāo)。消費(fèi)者支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的2/3，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)有著重要的影響。每月公布兩次消費(fèi)者信心指數(shù)，一次是在月初，一次是在月末

為此，分析師追蹤消費(fèi)者信心指數(shù)，以尋求預(yù)示將來(lái)的消費(fèi)者支出情況的線索。消費(fèi)者信心指數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng)，表明消費(fèi)者對(duì)未來(lái)收入預(yù)期看好，消費(fèi)支出有擴(kuò)大的跡象，從而有利于經(jīng)濟(jì)走好，利多美元，反之利空。18、美國(guó)經(jīng)常帳

經(jīng)常帳為一國(guó)收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一個(gè)國(guó)家與外國(guó)包括因?yàn)樯唐?、勞?wù)進(jìn)出口、投資所得、其它商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。每月中旬公布。如果其余額是正數(shù)﹙順差﹚，表示本國(guó)的凈國(guó)外財(cái)富或凈國(guó)外投資增加，對(duì)美元利好，利空黃金。如果是負(fù)數(shù)﹙逆差﹚，表示本國(guó)的凈國(guó)外財(cái)富或投資均少。一國(guó)經(jīng)常帳逆差擴(kuò)大，利空美元，利多黃金。

技術(shù)面分析K線的類(lèi)型根據(jù)K線的計(jì)算周期可將其分為1分鐘K線、5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線和60分鐘K線、4小時(shí)K線、日K線、周K線、月K線、季K線。①1個(gè)月平均4.3周；②每周包含5個(gè)交易日；③每個(gè)交易日包含6個(gè)“4小時(shí)”交易單位；④每小時(shí)包含4個(gè)15分鐘或6個(gè)10分鐘；⑤每5分鐘包含5個(gè)1分鐘。市場(chǎng)約分為5個(gè)不同的時(shí)間層級(jí)，每一層級(jí)與上下各層級(jí)都大致保持了約1：5的關(guān)系。即較高層級(jí)的時(shí)間結(jié)構(gòu)其時(shí)間單位是目前交易時(shí)間層級(jí)的5倍。K線特殊形態(tài)解析多重底形態(tài)多重頂形態(tài)箱形區(qū)間整理箱形整理可以是持續(xù)形態(tài)，亦可以是轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)?；旧?，市場(chǎng)在窄幅內(nèi)調(diào)整牢固，好淡力量均衡，直至有新的因素入市，打破了這個(gè)均衡狀態(tài)，市場(chǎng)才開(kāi)展新一輪的升勢(shì)或跌勢(shì)。雙底和雙頂當(dāng)行情下跌，但無(wú)法跌破前期低位，其后更大幅上揚(yáng)，在圖表上形成雙底，這是一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)。當(dāng)行情上升，但無(wú)法升破前期高位，其后更大幅下跌，在圖表上形成雙頂，這是一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)。趨勢(shì)線、支撐線、阻力線

趨勢(shì)線是指用來(lái)判斷未來(lái)價(jià)位水平的預(yù)期范圍上圖表線。主要有兩種，即支撐線和阻力線。支撐線是指上漲行情中兩至三個(gè)以上低點(diǎn)之間的連線阻力線是指下跌行情中兩至三個(gè)以上高點(diǎn)之間的連線通道、黃金分割律

通道：當(dāng)價(jià)格上升和下降時(shí)，價(jià)格變動(dòng)的范圍常常局限于一個(gè)狹窄的帶狀區(qū)內(nèi)，這個(gè)區(qū)域稱(chēng)作‘通道’黃金分割率:是意大利數(shù)學(xué)家費(fèi)波納契(Fibonacci)發(fā)現(xiàn)的宇宙萬(wàn)物的一個(gè)規(guī)律，即0.236,0.382,0.500和0.618等關(guān)鍵數(shù)字。市場(chǎng)價(jià)格對(duì)黃金分割數(shù)字比較敏感。

黃金比率可以幫助我們計(jì)算阻力位和支撐位。黃金比率回調(diào)：

在一波上漲行情后出現(xiàn)的回調(diào)經(jīng)常會(huì)在之前漲幅的0.382，0.500，0.618處受到較大的支撐；同樣在一波下跌行情后出現(xiàn)的反彈經(jīng)常會(huì)在之前跌幅的0.382，0.500，0.618處受到較大的阻力。通道的應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)分析交易者在分析圖表的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)運(yùn)用一些技術(shù)分析指標(biāo)，以更清楚地確認(rèn)市場(chǎng)趨勢(shì)，更好地掌握入市，出市點(diǎn)。技術(shù)指標(biāo)是對(duì)價(jià)格的波動(dòng)進(jìn)行量化后，得出的較為抽象的價(jià)格走勢(shì)分析工具。其作為輔助工具對(duì)研究?jī)r(jià)格的走勢(shì)具有很重要的作用。技術(shù)指標(biāo)的種類(lèi)較多，各有側(cè)重

A、應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題指標(biāo)的背離：指標(biāo)的走向與價(jià)格走向不一致指標(biāo)的交叉：指標(biāo)中的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象，常說(shuō)的金叉和死叉就屬這類(lèi)情況指標(biāo)的位置：指標(biāo)處于高位和低位或進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)和超賣(mài)區(qū)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指標(biāo)的曲線發(fā)生了調(diào)頭，有時(shí)是一個(gè)趨勢(shì)的結(jié)束和另一個(gè)趨勢(shì)的開(kāi)始指標(biāo)的鈍化：在一些極端的市場(chǎng)情況下指標(biāo)已失去了作用

B、主要技術(shù)指標(biāo)及觀察方法交易者在分析圖表的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)運(yùn)用一些技術(shù)分析指標(biāo)，以更清楚地確認(rèn)市場(chǎng)趨勢(shì)，更好地掌握入市，出市點(diǎn)。以下是一些經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)，最廣泛使用的指標(biāo):移動(dòng)平均線(MovingAverage)移動(dòng)平均線是將過(guò)去若干時(shí)段的收市價(jià)格進(jìn)行平均，所畫(huà)出的線。和蠟燭圖不同的在于，它更可靠地反映了價(jià)格的趨勢(shì)。分類(lèi)：a、簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）b、加權(quán)移動(dòng)平均線（WMA）c、指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）1、定義(簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線）運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理,計(jì)算出有關(guān)價(jià)格數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值，將一定時(shí)間單位的若干燭線收市價(jià)相加,除以燭線總數(shù),得出的平均數(shù)用曲線連接起來(lái)，繪于圖表之上,便成為移動(dòng)平均線。計(jì)算公式:(P1+P2+P3+P4+P5+......Pn)nP1=最近的燭線收市價(jià)P2=最近的燭線之前的一個(gè)收市價(jià)，依次類(lèi)推n=引動(dòng)平均的數(shù)據(jù)點(diǎn)數(shù)（燭線個(gè)數(shù)）移動(dòng)平均線術(shù)語(yǔ)中，“移動(dòng)”的意思是，當(dāng)我們計(jì)算新的平均值時(shí)，一般先從前一個(gè)移動(dòng)平均值中減去最早的那個(gè)價(jià)格數(shù)據(jù)然后在把新的價(jià)格數(shù)據(jù)加到這個(gè)數(shù)值上，隨著新的數(shù)據(jù)不斷加入，平均值也就向前移動(dòng)了2、觀察方法（葛南為八大買(mǎi)賣(mài)法則）：★平均線從下降逐漸走平，當(dāng)價(jià)格從平均線的下方突破平均線時(shí)是為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。★價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線之上，價(jià)格突然下跌，但未跌破上升的平均線，匯價(jià)又再度上升時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)?！飪r(jià)格雖一時(shí)跌至平均線之下，但平均線仍在上揚(yáng)且價(jià)格不久馬上又恢復(fù)到平均線之上時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)?！飪r(jià)格跌破平均線之下，突然連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線時(shí)，很可能再次向平均線彈升，是買(mǎi)進(jìn)信號(hào)?！飪r(jià)格急速上升遠(yuǎn)超過(guò)上升的平均線時(shí)，將出現(xiàn)短線的回跌，再趨向于平均線時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)?！锲骄€走勢(shì)從上升逐漸走平轉(zhuǎn)變下跌，而價(jià)格從平均線的上方往下跌破平均線時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)?！飪r(jià)格跌落于平均線之下，然后向平均線彈升，但未突破平均線即又告回落，是賣(mài)出信號(hào)?！飪r(jià)格雖上升突破平均線，但立即又恢復(fù)到平均線之下而此時(shí)平均線又繼續(xù)下跌，則是賣(mài)出信號(hào)。3、滯后指標(biāo)由于移動(dòng)平均線是一個(gè)滯后指標(biāo)，為了更貼近市場(chǎng)走向，應(yīng)結(jié)合關(guān)鍵取值的多條移動(dòng)平均線，綜合運(yùn)用，在計(jì)算平均值時(shí)，給近期數(shù)據(jù)更高的權(quán)重。這樣可以更早地看出市場(chǎng)的趨勢(shì)。主要用于識(shí)別/確認(rèn)趨勢(shì)，以及識(shí)別/確認(rèn)阻力位，支撐位。比如：快線向上超過(guò)慢線，稱(chēng)為“金叉”，為買(mǎi)入信號(hào)。當(dāng)快線向下穿越慢線，稱(chēng)為“死叉”，為賣(mài)出信號(hào)。隨機(jī)指數(shù)(KDJ)

隨機(jī)指標(biāo)－KDJKDJ是技術(shù)分析中最常用的指標(biāo)之一，它綜合了動(dòng)量、相對(duì)強(qiáng)弱和平均線的優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過(guò)程中主要研究最高價(jià)、最低價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的關(guān)系，反映價(jià)格走勢(shì)的相對(duì)強(qiáng)弱和超買(mǎi)超賣(mài)狀態(tài)。計(jì)算公式：rsv=（收盤(pán)價(jià)–n日內(nèi)最低價(jià)）/（n日內(nèi)最高價(jià)–n日內(nèi)最低價(jià)）×100K=rsv的m天移動(dòng)平均值D=K的m1天的移動(dòng)平均值J=3K-2Drsv:未成熟隨機(jī)值一般原則：1.D%>80，市場(chǎng)超買(mǎi)；D%<20，市場(chǎng)超賣(mài)。2.J%>100，市場(chǎng)超買(mǎi)；J%<10，市場(chǎng)超賣(mài)。3.KD金叉：K%上穿D%，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。4.KD死叉：K%下破D%，為賣(mài)出信號(hào)。KDJ的基本應(yīng)用方法（見(jiàn)圖）：1.當(dāng)Ｋ值（短期平均值）大于D值（長(zhǎng)期平均值）時(shí)表明目前市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，因此在圖形上K線向上突破D線時(shí)即為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。2.當(dāng)D值大于K值時(shí)表明目前的趨勢(shì)是向下跌落，因此在圖形上K線向下跌破D線為賣(mài)出時(shí)機(jī)。3.當(dāng)D值跌至10-15時(shí)是最佳買(mǎi)入時(shí)機(jī)，若高至85-90時(shí)則是賣(mài)出信號(hào)。4.K線與D線在高檔二次交叉則行情將大跌，在低檔二次交叉則行情將大漲。5.與RSI指標(biāo)相似，當(dāng)價(jià)格與指標(biāo)出現(xiàn)背離的時(shí)候說(shuō)明市場(chǎng)即將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。J線的參考意義不大，但可作為市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的警示。應(yīng)當(dāng)注意的是，窄幅盤(pán)整行情不宜看KDJ指標(biāo)，長(zhǎng)期單邊行情后也不宜看KDJ，因?yàn)榇藭r(shí)指標(biāo)已經(jīng)鈍化。另外，KDJ不適合作為研究長(zhǎng)期走勢(shì)的參考工具。隨機(jī)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)：KDJ指標(biāo)比RSI準(zhǔn)確率高，并且有明確的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)出現(xiàn)，但K、D線交叉時(shí)須注意“騙線”出現(xiàn)，因?yàn)樵撝笜?biāo)過(guò)于敏感。參數(shù)說(shuō)明：rsv天數(shù)默認(rèn)值：9，K默認(rèn)值：3，D默認(rèn)值：3。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI(RelativeStrengthIndex)

RSI是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，從而探測(cè)出市場(chǎng)買(mǎi)、賣(mài)的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)判斷。RSI的原理是假設(shè)收盤(pán)價(jià)是買(mǎi)賣(mài)雙方力量的最終體現(xiàn)，將收盤(pán)上漲視為買(mǎi)方力量占優(yōu)，將下跌視為賣(mài)方力量占優(yōu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是以數(shù)字計(jì)算的方法求出買(mǎi)賣(mài)雙方的力量對(duì)比，比如有100個(gè)人面對(duì)一件商品，如果50個(gè)人以上要買(mǎi)，則商品價(jià)格必然上漲。反之，如果半數(shù)以上的人競(jìng)相賣(mài)出，則價(jià)格自然下跌。計(jì)算公式：RSI=100-100/(1+RS)其中RS=n日內(nèi)收盤(pán)漲幅合計(jì)/n日內(nèi)收盤(pán)跌幅合計(jì)常用的RSI計(jì)算期間長(zhǎng)度為9日和14日,當(dāng)然投資者也可自己嘗試換用其它不同的時(shí)間周期長(zhǎng)度來(lái)衡量?jī)r(jià)格走勢(shì)。從計(jì)算公式可以看出，該指標(biāo)在0-100區(qū)間內(nèi)變化。RSI值大多處于30-70之間，達(dá)到70或80時(shí)被認(rèn)為已到達(dá)超買(mǎi)狀態(tài)(Overbought)，至此市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)回落調(diào)整。當(dāng)該指標(biāo)跌至30或20以下即被認(rèn)為是超賣(mài)(Oversold)，市價(jià)將出現(xiàn)回升?；緫?yīng)用方法（見(jiàn)圖）：1.RSI金叉：快速RSI從下往上突破慢速RSI時(shí)，認(rèn)為是買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)。2.RSI死叉：快速RSI從上往下跌破慢速RSI時(shí)，認(rèn)為是賣(mài)出機(jī)會(huì)3.RSI<30為超賣(mài)狀態(tài)，若出現(xiàn)Ｗ底部形態(tài)，為買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)。4.RSI>70為超買(mǎi)狀態(tài)，若出現(xiàn)Ｍ頂部形態(tài)，為賣(mài)出機(jī)會(huì)。使用技巧：1.如果市場(chǎng)處于盤(pán)整階段，而RSI一底比一底高，表示多頭強(qiáng)勢(shì)，后市可能再漲一段。反之，一底比一底低是賣(mài)出信號(hào)。2.如果市場(chǎng)處于盤(pán)整階段，而RSI已經(jīng)走出整理形態(tài)，則價(jià)格有可能隨之突破整理區(qū)域。3.RSI處于高位并且一峰比一峰低，而此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格卻是一峰比一峰高,這叫頂背離；反之，RSI處于低位并且一底比一底高,而此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格一底比一底低，是為底背離。當(dāng)RSI與K線出現(xiàn)背離時(shí)，一般為轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)，此時(shí)應(yīng)選擇正確的買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。我們可以結(jié)合RSI的基本應(yīng)用方法來(lái)確定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。RSI處于30以下發(fā)出的買(mǎi)入信號(hào)與70以上發(fā)出的賣(mài)出信號(hào)尤其可靠。4.RSI圖形的下降趨勢(shì)線呈15度至30度時(shí)，技術(shù)上的壓制意義較強(qiáng)，如果趨勢(shì)線的角度太陡，則可能會(huì)很快被突破，失去阻力作用。反之，RSI圖形的上升趨勢(shì)線呈負(fù)15度至負(fù)30度時(shí)最具支撐意義，如果支撐線的角度太陡也將會(huì)很容易地被突破。5.RSI在較高或較低位置形成頭肩頂或頭肩底等反轉(zhuǎn)形態(tài),是采取行動(dòng)的信號(hào)。但這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離50越遠(yuǎn)越好。相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)：RSI反映了價(jià)格變動(dòng)的四個(gè)因素：上漲的天數(shù)、下跌的天數(shù)、上漲的幅度和下跌的幅度。由于它對(duì)價(jià)格的四個(gè)要素都加以考慮，因此在市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)方面的準(zhǔn)確度較為可信。同時(shí)，我們通過(guò)RSI能夠較清楚地看出市場(chǎng)何時(shí)處于超買(mǎi)狀態(tài)和超賣(mài)狀態(tài)，從而較好地把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。不過(guò)，任何分析工具都有其局限性。我們?cè)趹?yīng)用RSI的時(shí)候不能掉進(jìn)公式化、機(jī)械化的泥潭中，因?yàn)槿魏问挛锒加刑厥馇闆r，市場(chǎng)在RSI超過(guò)95或低于15時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的情況并不罕見(jiàn)，投資者不能在指標(biāo)一低于30就買(mǎi)進(jìn)，高于70就拋售，而應(yīng)當(dāng)結(jié)合其他手段具體分析。

RSI參數(shù)默認(rèn)值：快速RSI為6，慢速RSI為12保利加通道(BollingerBand)

布林帶由布林格(Bollinger)發(fā)明，也叫布林通道，是各種投資市場(chǎng)廣泛運(yùn)用的路徑分析指標(biāo)。一般價(jià)格的波動(dòng)是在一定的區(qū)間內(nèi)的，區(qū)間的寬度代表價(jià)格的變動(dòng)幅度，越寬表示價(jià)格變動(dòng)幅度越大，越窄表示價(jià)格變動(dòng)幅度越小。布林帶由支撐線(LOWER)、阻力線(UPER)和中線(MID)三者組成，當(dāng)價(jià)格突破阻力線（或支撐線）時(shí)，表示賣(mài)出（或買(mǎi)入）時(shí)機(jī)。在布林格發(fā)明布林帶之前，類(lèi)似的路徑分析指標(biāo)已經(jīng)在金融市場(chǎng)中使用了，但后來(lái)布林格將這種方法加以改進(jìn)并系統(tǒng)化。布林格本人最重要的貢獻(xiàn)可以說(shuō)并不是其發(fā)明的布林帶指標(biāo)，而是他在使用布林帶指標(biāo)時(shí)著重強(qiáng)調(diào)的相對(duì)高低概念，并在分析時(shí)貫徹了這一思想。雖然此前已經(jīng)有一些投資者意識(shí)到高低的位置都是相對(duì)的，但很少有人篤信并認(rèn)真實(shí)踐這一思想。計(jì)算公式：MID=收盤(pán)價(jià)的n個(gè)周期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均值TMP2=收盤(pán)價(jià)在m個(gè)周期內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)差UPER=MID+P×TMP2LOWER=MID-P×TMP2（注：P為變量）標(biāo)準(zhǔn)差的含義和計(jì)算公式在所有統(tǒng)計(jì)學(xué)教材和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的《財(cái)務(wù)管理》教材中都有論述，有興趣的投資者可以查閱。布林帶的基本應(yīng)用方法（見(jiàn)圖）：1.價(jià)格向上穿越阻力線時(shí)將形成回檔，為賣(mài)出時(shí)機(jī)。2.價(jià)格向下穿越支撐線時(shí)將形成反彈，為買(mǎi)入時(shí)機(jī)。3.當(dāng)價(jià)格沿阻力線上升時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是賣(mài)出時(shí)機(jī)。4.當(dāng)價(jià)格沿支撐線下降時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。5.布林帶的帶寬非常狹窄時(shí)，是行情即將選擇突破方向的信號(hào)。在使用這一方法時(shí)務(wù)必謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@時(shí)價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)假突破，投資者要等突破方向明確，布林帶的帶寬放大時(shí)再介入。布林帶在研判頭肩頂（頭肩底）形態(tài)的時(shí)候具有非常重要的參考價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，頭肩頂?shù)淖蠹绾皖^部都會(huì)觸及布林帶的阻力線，而右肩在未觸及阻力線之前已顯力量衰竭之勢(shì)，從而發(fā)出市場(chǎng)即將反轉(zhuǎn)的信號(hào)。參數(shù)說(shuō)明布林帶天數(shù)參數(shù)默認(rèn)值：20，P決定布林帶的寬度，默認(rèn)值為2。平滑異同移動(dòng)平均線－MACD(MovingAverageConvergenceandDivergence)

MACD是根據(jù)移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來(lái)的技術(shù)工具,主要是利用長(zhǎng)短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除掉簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假信號(hào)，又保留了移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)。但由于MACD指標(biāo)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線指標(biāo)，因此在盤(pán)整行情中的使用效果較差。

計(jì)算公式：MACD指標(biāo)由正負(fù)差(DIFF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，前者是指標(biāo)的核心，DEA是輔助。DIFF是快速平滑移動(dòng)平均線與慢速平滑移動(dòng)平均線的差，其正負(fù)差的名稱(chēng)由此而來(lái)?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進(jìn)行指數(shù)平滑時(shí)采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長(zhǎng)期的。以現(xiàn)在常用的參數(shù)12和26為例：（1）快速平滑移動(dòng)移動(dòng)線（EMA）是12日的，計(jì)算公式為：今日EMA(12)=2/(12+1)×今日收盤(pán)價(jià)+11/(12+1)×昨日EMA(12)（2）慢速平滑移動(dòng)平均線（EMA）是26日的，計(jì)算公式為：今日EMA(26)=2/(26+1)×今日收盤(pán)價(jià)+25/(26+1)×昨日EMA(26)以上兩個(gè)公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選別的系數(shù)，也可照此法辦理。DIFF=EMA(12)–EMA(26)有了DIFF之后，MACD的核心就有了。單獨(dú)的DIFF也可以進(jìn)行行情預(yù)測(cè)，但為了使信號(hào)更可靠，我們引入了另一個(gè)指標(biāo)DEA：DEA是DIF的移動(dòng)平均，也就是連續(xù)數(shù)日的DIF的算術(shù)平均。這樣，DEA自己又有了一個(gè)參數(shù)，就是作算術(shù)平均的DIFF的個(gè)數(shù)。對(duì)DIF作移動(dòng)平均就像對(duì)收盤(pán)價(jià)作移動(dòng)平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使結(jié)論更加可靠。此外，我們?cè)谑褂肕ACD時(shí)還會(huì)用到柱狀線(BAR)：BAR=2×(DIF-DEA)基本應(yīng)用方法（見(jiàn)圖）：1.MACD金叉：DIFF由下向上突破DEA，為買(mǎi)入信號(hào)。2.MACD死叉：DIFF由上向下突破DEA，為賣(mài)出信號(hào)。3.MACD綠轉(zhuǎn)紅：MACD值由負(fù)變正，市場(chǎng)由空頭轉(zhuǎn)為多頭。4.MACD紅轉(zhuǎn)綠：MACD值由正變負(fù)，市場(chǎng)由多頭轉(zhuǎn)為空頭。5.DIFF與DEA均為正值，即都在零軸線以上時(shí)，大勢(shì)屬多頭市場(chǎng)，DIFF向上突破DEA，可作買(mǎi)。6.DIFF與DEA均為負(fù)值，即都在零軸線以下時(shí)，大勢(shì)屬空頭市場(chǎng)，DIFF向下跌破DEA，可作賣(mài)。7.當(dāng)DEA線與K線趨勢(shì)發(fā)生背離時(shí)為反轉(zhuǎn)信號(hào)。8.DEA在盤(pán)整局面時(shí)失誤率較高，但如果配合RSI及KD指標(biāo)可適當(dāng)彌補(bǔ)缺點(diǎn)。值得注意的是：

所有的技術(shù)指標(biāo)，歸根到底，都是對(duì)過(guò)去歷史價(jià)格的演算，所以都是滯后指標(biāo)。單獨(dú)運(yùn)用一個(gè)指標(biāo)是非常不明智的。應(yīng)該結(jié)合趨勢(shì)線等一起運(yùn)用，以確認(rèn)趨勢(shì)和進(jìn)出點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則1、入市前一定有周密的交易計(jì)劃(入市方向、入市點(diǎn)位、止損點(diǎn)位、止盈點(diǎn)位、加倉(cāng)點(diǎn)位、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等)2、順勢(shì)而為,重勢(shì)而不重價(jià)3、確定所操作行情的阻力與支撐位4、耐心等待入市機(jī)會(huì)（看不清、瞄不準(zhǔn)時(shí)堅(jiān)決不入市）5、