黃金投資深入課件

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2copyrightehuiba財富定律:政策+第一步=財富國庫券雙軌制炒股票進(jìn)出口房地產(chǎn)賣資源金融開放年藏金于民,藏匯于民增加財產(chǎn)性收入鼓勵境外投資3copyrightehuiba認(rèn)識黃金黃金，又稱金，化學(xué)符號Au，原子序數(shù)79，原子量197，已知同位素22個，質(zhì)量數(shù)183-204。金的熔點1063°C，沸點2808°C。金的密度較大，在20°C時為19.32克/厘米。

黃金具有穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì)，幾乎不與任何自然狀態(tài)下的物質(zhì)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。黃金具有金燦燦的光澤，質(zhì)地柔軟，十分容易加工成人們需要的形狀。黃金19.32克/立方厘米，是密度最大的物質(zhì)之一，便于攜帶。黃金是一種稀缺的自然資源，人類經(jīng)過數(shù)千年的開采積累，目前的存量也只有約14萬噸。即使在開采技術(shù)十分發(fā)達(dá)的當(dāng)代，黃金的年產(chǎn)量也只有2000多噸。這些特征，決定了黃金的自然屬性。由于黃金具有美麗的光澤，自然稀少及優(yōu)良的物理和化學(xué)性質(zhì)，為各時期人們寵愛。在可考的人類五千年文明史中，沒有任何一種物質(zhì)像黃金一樣，與社會演化和社會經(jīng)濟(jì)締結(jié)成如此密切的關(guān)系，成為悠久的貨幣的載體、財富和身份的象征。因此，在人類文明史演化中，黃金具有了貨幣和商品兩種屬性，相應(yīng)的，黃金的價格也由其兩種屬性的動態(tài)均衡確定。5copyrightehuiba黃金屬性商品屬性金融屬性公元前3000年埃及已用金銀作飾物，黃金已經(jīng)充當(dāng)一般等價物。公元前5世紀(jì)中國春秋戰(zhàn)國時，金屬貨幣已廣泛流通，除餅金是黃金外，其余都是青銅。目前黃金是美元、歐元、英磅、日元之后被國際接受的第五大結(jié)算貨幣，全球公認(rèn)的抵御通貨膨脹的工具，

國家機構(gòu)個人金融儲備。作為五金之王的黃金，其是少有的化學(xué)、物理、電子性能優(yōu)異的金屬，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣，在電子、通訊、航空航天、化工、醫(yī)療等部門及與人們?nèi)粘Ｉ钕嚓P(guān)的各類生活日用品當(dāng)中也有廣泛的應(yīng)用空間。黃金更多的用于日用品，如首飾加工，鍍金鐘表、皮帶扣、打火機、鋼筆等。6copyrightehuiba黃金的用途國際儲備

這是由黃金的貨幣屬性決定的。由于黃金的優(yōu)良特性，歷史上黃金充當(dāng)貨幣的職能，如價值尺度、流通手段、儲藏手段、支付手段和世界貨幣。隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金已退出流通領(lǐng)域。20世紀(jì)70年代黃金與美元脫鉤后，黃金的貨幣職能也有所減弱，但仍保持一定的貨幣職能。目前許多國家，包括西方主要國家國際儲備中，黃金仍占有相當(dāng)重要的地位。

7copyrightehuiba珠寶裝飾華麗的黃金飾品一直是社會地位和財富的象征。隨著現(xiàn)代工業(yè)和高科技的發(fā)展，用金制作的珠寶、飾品、擺件的范圍和樣式不斷拓寬深化。隨著人們收入的不斷提高、財富的不斷增加，保值和分散化投資意識的不斷提高，也促進(jìn)了這方面需求量的逐年增加。在印度，歐洲，我國西藏等地的一些廟宇和教堂的屋頂，供奉的金佛甚至都是純金打造。

9copyrightehuiba工業(yè)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)由于金所特有的物化性質(zhì)：具有極高抗腐蝕的穩(wěn)定性；良好的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性；原子核具有較大捕獲中子的有效截面；對紅外線的反射能力接近100%；在金的合金中具有各種觸媒性質(zhì)；還有良好的工藝性，極易加工成超薄金箔、微米金絲和金粉，很容易鍍到其他金屬、陶器及玻璃的表面上；在一定壓力下金容易被熔焊和鍛焊；可制成超導(dǎo)體與有機金等，使它廣泛應(yīng)用于工業(yè)和現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，如電子、通訊、宇航、化工、醫(yī)療等領(lǐng)域。10copyrightehuiba保值和避險需求在通貨膨脹上升的時期（負(fù)利率時代），為了避免貨幣購買力的損失，實物資產(chǎn)包括不動產(chǎn)、貴金屬（黃金、白銀等）、珠寶、古董、藝術(shù)品等往往會成為資金追逐的對象。由于黃金價值的永恒性和穩(wěn)定性，作為實物資產(chǎn)即成為貨幣資產(chǎn)的理想替代品，發(fā)揮保值的功能?！皝y世買黃金，盛世買古董”的傳統(tǒng)智慧已延續(xù)千年，黃金在亂世成為逃難、避災(zāi)、安身立命的最佳選擇。現(xiàn)今，在局勢動蕩、政局不穩(wěn)的時期，直接影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性及投資者對經(jīng)濟(jì)的信心，股市下滑，資金有尋求避風(fēng)港的需求。11copyrightehuiba美元2000年后的走勢圖13copyrightehuiba本次黃金牛市前7年的走勢圖14copyrightehuiba黃金的歷史地位皇權(quán)壟斷時期（19世紀(jì)以前）金本位時期（19世紀(jì)初到20世紀(jì)30年代）布雷頓森林體系時期（20世紀(jì)40-70年代）黃金非貨幣化時代（20世紀(jì)70年代以后）15copyrightehuiba國際黃金市場的參與者行業(yè)協(xié)會監(jiān)管機構(gòu)經(jīng)紀(jì)公司投資投機對沖基金各國銀行國際金商黃金市場17copyrightehuiba全球市場之間價格相互影響日本東京美洲紐約澳洲悉尼中國香港新加坡歐洲倫敦18copyrightehuiba全球黃金市場交易時段19copyrightehuiba國際黃金市場定價機制倫敦市場“GoldRoom”定價機制蘇黎世市場“三大銀行”定價機制紐約市場“公開喊價”或“NYMEXACCESS”香港市場“莊家制”＋“公開喊價”21copyrightehuiba影響黃金價格的主要因素全球股市、金屬、原油價格國際政局動蕩、戰(zhàn)爭國際貿(mào)易、財政、外債赤字美元匯率以及各國貨幣政策市場供需關(guān)系22copyrightehuiba黃金20年牛市延續(xù)投資黃金的八大理由23copyrightehuiba1995年后美元/黃金成反比25copyrightehuiba理由二：需求進(jìn)一步加大印度貿(mào)易官員稱印度07年黃金進(jìn)口將突破800噸，創(chuàng)下記錄，不過不會象分析師先前預(yù)測的那樣突破1,000噸。印度國民收入增加以及盧比上漲促進(jìn)印度黃金需求增長。黃金傳統(tǒng)上應(yīng)用于珠寶行業(yè)，不過目前還作為一種投資手段。金價大幅上漲使買家持謹(jǐn)慎態(tài)度，而其它投資機會，例如股市上漲吸引資金進(jìn)場。加拿大豐業(yè)銀行(BankofNovaScotiaBhd)印度黃金部門經(jīng)理稱印度到07年底黃金進(jìn)口可能接近800至850噸。明年這一數(shù)字有可能增加1000。26copyrightehuiba理由三：投資需求漸增黃金和白銀被作為一種實物投資的興趣正在與日俱增。但是這其中依舊有更加巨大的空間。主流媒體仍很少提及黃金和白銀。但是這其實是一件好事。記得在2000年以后所發(fā)生的-人人愛上科技股嗎？記得2005年人們?yōu)橘徺I佛羅里達(dá)公寓而露營過夜？購買相關(guān)的資產(chǎn)時機就是在剛被發(fā)現(xiàn)并且不被大多數(shù)人青睞的過程。這一過程剛好正發(fā)生在黃金和白銀上。27copyrightehuiba原油/黃金平均比價1：1529copyrightehuiba理由五：貨幣緊縮政策伯南克正在盡力避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退—美元泛濫、物價飛漲。而事情并非如此簡單，相反通貨緊縮即將到來。過多的信貸已用來延期支付房屋和船只等，并且可能成為是沒有辦法償還的債務(wù)。大量無抵押信用上升就如同迅速下降房價一樣。破產(chǎn)是消除債務(wù)的辦法，即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退使得人們失去工作，破產(chǎn)個案將上升。伯南克無疑會用減息來作出回應(yīng)。就這個機會，配置一定比例資產(chǎn)在黃金上是明智的。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)你房產(chǎn)，債券縮水的時候，黃金依然在穩(wěn)固增長。30copyrightehuiba理由六：地緣政治避風(fēng)港黃金通常在地緣局勢緊張的時候走勢堅挺，在美國入侵伊拉克之后，最近又與諸個國家發(fā)生摩擦。美國正因核問題威脅伊朗。近期的緬甸僧侶對抗政府事件。包括在北京奧運前臺灣的正值動作。另外，沙特阿拉伯和巴基斯坦也成為最不穩(wěn)定的國家。如果中東油田被炸或關(guān)閉，黃金很可能會表現(xiàn)非常好。避風(fēng)港效應(yīng)將在需要時被正確評估。

31copyrightehuiba理由七：資產(chǎn)組合多樣化相比較CNBC金融節(jié)目中傳統(tǒng)的股票和債券的資產(chǎn)組合推薦，進(jìn)行一些其他資產(chǎn)配置是很有意義的。黃金在過去七年里的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他投資品種，應(yīng)該被納入現(xiàn)有的資產(chǎn)組合中。包括中國已經(jīng)成立的中國外匯投資公司，除了購買美債，收購黑石外，畢將采用資產(chǎn)組合的多樣化的投資策略，以便改善中國外匯儲備單一的現(xiàn)狀。32copyrightehuiba理由八：估值不斷提升花旗集團(tuán)分析師推測，政策對解決當(dāng)前信貸緊縮問題上可能延續(xù)物價的不穩(wěn)定性。在面臨新一輪的信貸危機和美元貨幣貶值時，應(yīng)積極購入周期性基本材料、硬通貨、石油和黃金?；ㄆ旒瘓F(tuán)調(diào)高了2009年、2010年對黃金的預(yù)期分別至800美元/盎司和820美元/盎司，并且長期估值為700美元/盎司。“從這方面講，測試850美元/盎司——1000美元/盎司將是可能的，”他們表示稱。33copyrightehuiba黃金投資的國內(nèi)環(huán)境十七大后的的中國國情34copyrightehuiba世界強國之一有人把2008年北京奧運會稱為有史以來規(guī)模最大的亮相舞會，為中國提供一個舞臺，讓它重新得到“世界強國之一”的稱號。但實際上，對于一個已真正找回全球重量級影響力的國家而言，奧運會只不過提供了一種高規(guī)格的政治風(fēng)光。經(jīng)過近30年的持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長以及連續(xù)5年兩位數(shù)的產(chǎn)出增幅，中國已成為全球經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動機，還即將成為全球最大的貿(mào)易國。35copyrightehuiba對能源的大量需求為了吸納每年數(shù)以百萬計流入城市的農(nóng)村人口，中國進(jìn)行了城市改造和新城市的建設(shè)，這轉(zhuǎn)化為對資源的巨大需求，推高了銅、鎳和鐵礦石等大宗商品的全球價格。此外，中國正在全球資源的管理及所有權(quán)方面提出自己的主張，在中亞、澳大利亞和非洲地區(qū)（這里引起的爭議最大）締結(jié)協(xié)議。在非洲，中國各開發(fā)銀行發(fā)放的特惠貸款為國有企業(yè)提供了支持。36copyrightehuiba地區(qū)平衡的主要維護(hù)者中國的科技、電信和造船行業(yè)正努力在國際舞臺上開展競爭。它們正為增強本土軍力奠定基礎(chǔ)，使其不僅具備對臺灣實施決定性攻擊的能力，并最終依靠大洋海軍，在東南亞及印度洋地區(qū)投射武力。中國作為聯(lián)合國安理會常任理事國，確保了中國成為美國一個不可或缺的合作伙伴，幫忙向朝鮮和緬甸傳達(dá)信息，并謹(jǐn)慎地與西方國家合作解決伊朗等問題。同時，中國一直愿意大力維護(hù)其在非洲等地的利益。與蘇丹和津巴布韋政權(quán)保持友好。37copyrightehuiba外匯儲備全球首位中國日益擴(kuò)大的外匯儲備，截至今年8月底，中國的外匯儲備已達(dá)1.4萬億美元。中國決定嚴(yán)格控制人民幣匯率，這意味著它在外匯儲備水平上沒有選擇的余地。央行不得不購買流入中國的美元，以保持人民幣的基本穩(wěn)定。在貿(mào)易順差每月達(dá)到大約250億美元的情況下，外匯儲備一直在急劇增長，而且多數(shù)只能從海外低息證券賺取相對較低的回報。隨著時間的推移，如果美元下跌，中國持有的外匯儲備將遭受巨大損失。中國拒絕讓人民幣加速升值，這仍然令人費解。本幣升值將有助于抑制正在上揚的通貨膨脹和資金流入，并減少對出口商的激勵——這正是中國政府宣示的政策目標(biāo)。38copyrightehuiba謹(jǐn)慎的金融改革政策謹(jǐn)慎（這是中國金融改革的代名詞之一）以及需要在一些大權(quán)在握的部委中達(dá)成共識，決策者仍無法放開手腳。此外，很多批評人士指出，總理溫家寶的軟弱也是原因之一。他似乎未能在金融和經(jīng)濟(jì)政策上親自拍板決策。中國正嘗試鼓勵資本外流，并建立了一個主權(quán)投資機構(gòu)，希望在一部分外匯儲備上獲得更高的回報，但這兩項舉措目前都無法阻止外資的蜂擁流入。同樣，中國高層官員在采訪中表現(xiàn)出相似的信心與不安交織。在中國銀監(jiān)會(CBRC)主席劉明康的主持下，中國大型國有銀行進(jìn)行了劃時代的改革，但他表示：“它們的進(jìn)步還處在非常初級的階段，有時還很表面化”。39copyrightehuiba不愿成為第一大消費國盡管數(shù)十年來，中國消費增速一直低于投資和出口，但中國已成為很多跨國公司最有希望的新興市場。這些公司包括了從汽車制造商到快餐企業(yè)和工業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)商的各類企業(yè)。雖然在幾個領(lǐng)域都存在低報現(xiàn)象，消費水平還是太低，特別是在教育、醫(yī)療和金融服務(wù)等其它方面。政府出資的公共服務(wù)規(guī)模太小，特別是與增長率相比?！比绻绹?jīng)濟(jì)增長繼續(xù)放緩，世界上沒有幾個其它國家可以填補美國給世界經(jīng)濟(jì)帶來的需求。如果中國不能填補需求缺口，一旦出現(xiàn)全球性低迷，其程度將更嚴(yán)重，時間也會更久。40copyrightehuiba在一個經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入高速增長階段以后，如何抓住不斷變化的機會持續(xù)累計財富，和對沖因高速經(jīng)濟(jì)增長帶來的通貨通脹所引起的財富貶值。41copyrightehuiba問題全世界都認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)體系正步向高度增長，這是否意味每一個國民都能從GDP不斷增長中獲得好處？我們?nèi)绾巫C遇，積累第一桶金？42copyrightehuiba問題我們聽說的投資工具是否會幫助我們更富?；蛑辽俨粫屫敻毁H值，從而導(dǎo)致趕不上經(jīng)濟(jì)的平均增長？股票、債劵、期貨、權(quán)證、貴金屬、外匯、基金、期權(quán)、對沖基金、地產(chǎn)、保險、定期存款……怎樣做才不會掉進(jìn)這些投資的陷阱？除了股票和房子以外，還有什么我們可以來投資？43copyrightehuiba問題2007開放市場后存在什么風(fēng)險？中國入世后我們?yōu)槭裁匆_放市場？對我們有什么好處？有哪些地方我們需要留意？

(BarringBank,SorosdefeatedBankofEnglandin1992,SorosattackH.K.in1998)過去20年里部分投資者取得很好的投資業(yè)績，但也有投資者最后還是放棄了。從這些成功和失敗的例子中我們能學(xué)到什么？44copyrightehuiba投資黃金與其它投資產(chǎn)品的優(yōu)勢45copyrightehuiba復(fù)利的威力認(rèn)識復(fù)利的威力Soros,WarrantBuffet的成功故事46copyrightehuiba復(fù)利的威力47copyrightehuiba復(fù)利的威力（續(xù)）48copyrightehuiba增長率35%：本金50000：20年收益49copyrightehuiba投資收益說明舉例：某投資者本金10萬/人民幣，8月17日：645美金/盎司買進(jìn)一手（100盎司），占用保證金1萬/人民幣，10月5日：735美元/盎司平倉，每盎司獲利90美金*100盎司*7.5（美元/人民幣匯率），總盈利7.5萬/人民幣。本金投資回報率75%。50copyrightehuiba投資風(fēng)險可控風(fēng)險不可控風(fēng)險51copyrightehuiba努力回避風(fēng)險巴菲特如果證券的價格只是他們真正價值的一個零頭，那購買他們毫無風(fēng)險。索羅斯在金融市場生存有時候意味著及時撤退。52copyrightehuiba1000美金-1000美金潛在利潤潛在損失潛在利潤潛在損失1000美金-1000美金-100美金53copyrightehuiba止損止贏降低了交易風(fēng)險止損點入場點第一目標(biāo)第二目標(biāo)15美金10美金3美金54copyrightehuiba國際黃金市場的主要投資方式國際現(xiàn)貨金投資型標(biāo)準(zhǔn)金幣金條購買金銀首飾黃金憑證“紙黃金”黃金期權(quán)“定金交易”黃金期貨期權(quán)交易黃金管理帳戶55copyrightehuiba上海黃金交易所

上海黃金交易所２００２．１０．３０成立，經(jīng)過五年的發(fā)展，黃金交易量取得長足進(jìn)步，目前場內(nèi)現(xiàn)貨交易量位居全