




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
會計學(xué)1財務(wù)管理-資本成本資本成本的構(gòu)成資本籌集成本企業(yè)在籌措資本過程中花費的各項有關(guān)開支。銀行借款手續(xù)費、發(fā)行股票和債券支付的各項代理發(fā)行費用等屬于一次費用,作為所籌資本的扣除第1頁/共22頁資本成本1.資本成本的作用2.資本成本的一般公式3.個別資本成本率4.平均資本成本率5.邊際資本成本率第2頁/共22頁資本成本的作用:
用于投資決策用于籌資決策用于營運資本管理用于企業(yè)價值評估用于業(yè)績評價第3頁/共22頁資本成本的一般公式資本成本率:是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率,通常用百分比表示。在公司籌資實務(wù)中,通常運用資本成本的相對數(shù),即資本成本率?;I資費用中的用資費用指因使用資金而付出的代價,比如向股東支付的股利或向債權(quán)人支付的利息等。第4頁/共22頁資本成本的一般公式式中:K——資本成本率,以百分率表示;D——用資費用額;P——籌資額;f——籌資費用額;F——籌資費用率,即籌資費用額與籌資額的比率。第5頁/共22頁個別資本成本個別資本成本率是指公司各種長期資本的成本率公司在比較各種籌資方式時,需要使用個別資本成本率。個別資本成本率是公司用資費用與有效籌資額的比率。第6頁/共22頁個別資本成本個別資本成本率:銀行借貸資本成本債券資本成本普通股資本成本優(yōu)先股資本成本留存收益資本成本第7頁/共22頁銀行借貸資本成本第8頁/共22頁債券資本成本第9頁/共22頁普通股資本成本第10頁/共22頁優(yōu)先股資本成本第11頁/共22頁平均資本成本率的計算企業(yè)全部長期資本的成本率各種個別資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù),并對個別資本成本進(jìn)行加權(quán),從而確定加權(quán)平均資本成本,及綜合資本成本率。權(quán)數(shù)的三種計算方法:1賬面價值法2市場價格法3目標(biāo)價值法第12頁/共22頁平均資本成本率的計算例如,ABC公司的全部長期資本總額為1000萬元,其中長期借款200萬元占20%,長期債券300萬元占30%,普通股400萬元占40%,保留盈余100萬元占10%。假設(shè)其個別資本成本率分別是6%,7%,9%,8%。該公司綜合資本成本率是多少?解:綜合資本成本率=6%×20%+7%×30%+9%×40%+8%×10%=7.7%第13頁/共22頁邊際資本成本率企業(yè)追加籌資的資本成本率計算邊際資本成本應(yīng)考慮的因素:第一步,確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。第二步,測算各種資本的成本率。第三步,計算籌資總額分界點。根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和各種資本成本率變動的分界點,計算公司籌資總額分界點。第14頁/共22頁邊際資本成本率BPj=TFj/Wj式中:BPj——籌資總額分界點;TFj——第j種資本的成本率分界點;Wj——目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中第j種資本的比例.第四步,測算邊際資本成本率。根據(jù)上一步驟計算出的分界點,可得出新的籌資范圍.對新的籌資范圍分別計算加權(quán)平均資本成本,即可得到各種籌資范圍的邊際資本成本率。第15頁/共22頁邊際資本成本率[例]某企業(yè)擁有長期資金400萬元,其中長期借款60萬元,資本成本3%;長期債券100萬元,資本成本10%;普通股240萬元,資本成本13%。平均資本成本為10.75%。由于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的需要,擬籌集新資金。經(jīng)分析,認(rèn)為籌集新資金后,仍應(yīng)保持目前的資本結(jié)構(gòu),即長期借款占15%,長期債券占25%,普通股占60%,并測算出了隨籌資的增加各種資本成本的變化,見表1。第16頁/共22頁邊際資本成本率第17頁/共22頁邊際資本成本率因為花費一定的資本成本率只能籌集到一定限度的資金,超過這一限度多籌集資金就要多花費資本成本,引起原資本成本的變化,于是就把在保持某資本成本的條件下可以籌集到的資金總限度稱為現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的籌資突破點。在籌資突破點范圍內(nèi)籌資,原來的資本成本不會改變;一旦籌資額超過籌資突破點,即便維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu),其資本成本也會增加?;I資突破點的計算公式為:籌資突破點=可用某一待定成本籌
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2025年多媒體電腦超聲診斷儀項目可行性建設(shè)方案
- 隨州市重點中學(xué)2025屆高三第二學(xué)期期末試卷語文試題模擬試題含解析
- 奇致美容行業(yè)分析模板
- 借用鐵路用地合同范例
- 中醫(yī)基礎(chǔ)護(hù)理知識
- 買居民房合同標(biāo)準(zhǔn)文本
- 養(yǎng)護(hù)單價包干合同標(biāo)準(zhǔn)文本
- 下咽癌疼痛的護(hù)理查房
- 代理經(jīng)營店鋪合同標(biāo)準(zhǔn)文本
- 產(chǎn)地水果運輸合同標(biāo)準(zhǔn)文本
- 《晴隆縣長興煤礦有限責(zé)任公司晴隆縣長流鄉(xiāng)長興煤礦(變更)礦產(chǎn)資源綠色開發(fā)利用方案(三合一)》評審意見
- 湖南省2025屆新高考教學(xué)教研聯(lián)盟高三第一次聯(lián)考一模生物試題(原卷版+解析版)
- 1688運營培訓(xùn)課件
- uni-app移動應(yīng)用開發(fā)課件 1-初識uni-app
- 箱式變電站遷移施工方案
- 【MOOC】《電子線路基礎(chǔ)》(東南大學(xué))章節(jié)作業(yè)期末網(wǎng)課答案
- 北師大版六年級數(shù)學(xué)下冊試題第三單元測試卷(含答案)
- 外墻清洗施工安全培訓(xùn)
- 幼兒園傳染病疫情報告制度
- 鉛鋅礦安環(huán)部管理制度匯編
- 系統(tǒng)思維與系統(tǒng)決策:系統(tǒng)動力學(xué)(中央財經(jīng)大學(xué))知到智慧樹章節(jié)答案
評論
0/150
提交評論