新時期金融科技創(chuàng)新監(jiān)管困境及路徑探討,金融學(xué)論文

新時期金融科技創(chuàng)新監(jiān)管困境及路徑探討,金融學(xué)論文本篇論文目錄導(dǎo)航：【】【】新時期金融科技創(chuàng)新監(jiān)管窘境及途徑討論【】【】【】金融創(chuàng)新論文：新時期金融科技創(chuàng)新監(jiān)管窘境及途徑討論內(nèi)容摘要：面對第四次金融革命機(jī)遇，立足新發(fā)展理念和新發(fā)展格局，必須在深化金融業(yè)高水平開放和金融科技高質(zhì)量發(fā)展的同時，高度注意防控系統(tǒng)性風(fēng)險。金融科技創(chuàng)新在帶來去中介化、信息透明化和民主化等作用的同時，也導(dǎo)致逐優(yōu)風(fēng)險和信息安全風(fēng)險，并可能引發(fā)新的系統(tǒng)性風(fēng)險。面對這些風(fēng)險，傳統(tǒng)的被動型監(jiān)管形式導(dǎo)致金融科技創(chuàng)新面臨著運動式治理的不確定性制度環(huán)境，監(jiān)管技術(shù)的落后還致使傳統(tǒng)審慎監(jiān)管無法有效應(yīng)對金融科技創(chuàng)新導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險，跨國監(jiān)管合作缺失也導(dǎo)致金融科技創(chuàng)新下的監(jiān)管套利和風(fēng)險外溢。為應(yīng)對這些風(fēng)險，審慎監(jiān)管需要將包涵性監(jiān)管形式、當(dāng)代化監(jiān)管科技、協(xié)作式國際監(jiān)管有機(jī)統(tǒng)一起來，構(gòu)成三位一體的監(jiān)管體系。本文關(guān)鍵詞語：金融科技創(chuàng)新;審慎監(jiān)管;系統(tǒng)性風(fēng)險;一、引言近日，人民銀行金融科技委員會會議在北京召開，會議總結(jié)2020年工作并研究部署2021重點任務(wù)，會議強(qiáng)調(diào)要健全金融科技監(jiān)管基本規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，推動金融領(lǐng)域科技倫理治理體系建設(shè)，強(qiáng)化金融科技創(chuàng)新活動的審慎監(jiān)管。由此可見，在金融科技蓬勃發(fā)展的同時，怎樣對金融科技創(chuàng)新進(jìn)行有效監(jiān)管已成為決策層關(guān)注的重要問題。當(dāng)下，第四次工業(yè)革命賦予金融業(yè)新的歷史責(zé)任，金融科技引領(lǐng)的金融業(yè)集成創(chuàng)新成為第四次金融革命的突出特征。在這里背景下，必須把握第四次金融革命機(jī)遇，引領(lǐng)金融科技健康發(fā)展，尤其是要因勢利導(dǎo)，規(guī)范發(fā)展金融科技，既鼓勵創(chuàng)新、弘揚企業(yè)家精神，也要加強(qiáng)監(jiān)管，依法將金融活動全面納入監(jiān)管，有效防備風(fēng)險，加強(qiáng)金融科技監(jiān)管頂層設(shè)計和審慎監(jiān)管。學(xué)者們分別從金融科技監(jiān)管形式和金融科技詳細(xì)業(yè)務(wù)監(jiān)管兩個方面展開研究。楊東(2021)指出，傳統(tǒng)金融監(jiān)管缺乏技術(shù)性和前瞻性，難以沉著應(yīng)對去中介、去中心化的金融市場交易情形，因而應(yīng)該賦予監(jiān)管新的維度，以數(shù)據(jù)驅(qū)動監(jiān)管為核心來妥善應(yīng)對新風(fēng)險、保衛(wèi)消費者[1]1]。崔志偉(2022)進(jìn)一步指出，要建立金融科技領(lǐng)域區(qū)塊鏈標(biāo)準(zhǔn)，審慎推進(jìn)區(qū)塊鏈運用以及銜接好線上線下資產(chǎn)真實性的驗證，將平臺監(jiān)管與業(yè)務(wù)監(jiān)管有機(jī)結(jié)合[2]2]。張永亮(2020)則提出，監(jiān)管科技是將來監(jiān)管形式轉(zhuǎn)換的目的，應(yīng)該創(chuàng)設(shè)實驗式和智能化監(jiān)管制度，構(gòu)建監(jiān)管科技應(yīng)用的法律規(guī)則體系[3]3]。盡管這些研究對于我們國家提升金融科技領(lǐng)域監(jiān)管的有效性具有重要價值，但普遍忽略了金融監(jiān)管的審慎性原則。金融穩(wěn)定理事會從金融周期的角度出發(fā)，指出當(dāng)下金融科技等類似的金融創(chuàng)新尚未經(jīng)歷完好的金融周期，因而機(jī)遇與風(fēng)險并存，各國需要持續(xù)評價監(jiān)管框架的有效性，重視金融科技的審慎監(jiān)管。更重要的是，金融科技不僅具有傳統(tǒng)金融的風(fēng)險，而且在科技發(fā)展的迅猛助力下還呈現(xiàn)出全新的風(fēng)險特征，即便是分散的、小型的金融科技公司也能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險問題，因而在當(dāng)下的時代背景下對金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管尤其要強(qiáng)調(diào)審慎原則。本文在對新時期金融科技創(chuàng)新風(fēng)險特征進(jìn)行系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，討論傳統(tǒng)監(jiān)管面臨的窘境和審慎監(jiān)管應(yīng)遵循的詳細(xì)途徑，以推進(jìn)該領(lǐng)域的研究。二、新時期金融科技創(chuàng)新的風(fēng)險分析(一)逐優(yōu)風(fēng)險在傳統(tǒng)金融體系下，各金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行都具有較高的進(jìn)入壁壘和資質(zhì)要求，能夠在競爭中獲勝并獲得消費者認(rèn)可的一般都是行業(yè)中的佼佼者，這就導(dǎo)致傳統(tǒng)金融業(yè)的市場集中度較高，金融機(jī)構(gòu)規(guī)模較大，因而監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要監(jiān)控對象就是這些大型金融機(jī)構(gòu)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅要對這些大型金融機(jī)構(gòu)的資本充足率和市場紀(jì)律等作出嚴(yán)格要求，還要確保這些大型金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)中不能倒閉以預(yù)防系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生。傳統(tǒng)監(jiān)管形式不僅在供應(yīng)側(cè)構(gòu)成了較高的進(jìn)入壁壘，而且在需求側(cè)構(gòu)成了越來越明顯的挑選機(jī)制，大量的中低收入階層難以在金融機(jī)構(gòu)獲得優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，進(jìn)而給金融科技的發(fā)展提供了廣闊的空間。借助互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，金融科技大大降低了金融市場供應(yīng)側(cè)和需求側(cè)的門檻[4]4]。在供應(yīng)側(cè)，大量小型的金融科技公司如雨后春筍般出現(xiàn)以填補傳統(tǒng)金融市場空白，這些企業(yè)利用高技術(shù)和創(chuàng)新需求不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，通過提供低成本的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品知足當(dāng)代消費者的金融需求，典型的就是螞蟻金服旗下的借唄和花唄；在需求側(cè)，大量缺乏專業(yè)金融知識的用戶涌入金融科技市場，追逐高于市場平均水平收益，并享受著消費貸和小額貸帶來的超前消費，也同時觸發(fā)了一顆又一顆的隱形炸彈,最終引發(fā)監(jiān)管層的重視和重拳出擊。在這一經(jīng)過中，供應(yīng)側(cè)的低門檻和需求側(cè)的非專業(yè)化共同導(dǎo)致了金融科技領(lǐng)域的逐優(yōu)風(fēng)險。詳細(xì)來講，金融科技公司要吸引更多的消費者就需要提高金融產(chǎn)品收益，但高于市場平均水平的收益又意味著高于市場平均水平的風(fēng)險。因而，盡管市場上還是存在大量具有較高創(chuàng)新能力和較強(qiáng)經(jīng)營能力的優(yōu)秀金融科技企業(yè)，但一旦個別企業(yè)由于從事高風(fēng)險經(jīng)營而陷于窘境導(dǎo)致資產(chǎn)難以兌付，那么缺乏專業(yè)金融知識的消費者甚至是部分監(jiān)管者就會由于信息不對稱而否認(rèn)整個金融科技行業(yè)。更重要的是，一旦消費者產(chǎn)生了這種否認(rèn)性認(rèn)知，那些優(yōu)秀的金融科技企業(yè)也會因而遭到牽連進(jìn)而陷入經(jīng)營窘境，這是一種典型的劣幣驅(qū)逐良幣效應(yīng)，也是金融科技推動金融民主化經(jīng)過中不可避免的一種風(fēng)險，我們將其稱為逐優(yōu)風(fēng)險。(二)信息安全風(fēng)險在傳統(tǒng)金融體制下，金融服務(wù)消費者的信息是嚴(yán)格保密的，金融機(jī)構(gòu)作為用戶信息安全的首要責(zé)任人，假如出現(xiàn)消費者信息泄露需要承當(dāng)相關(guān)法律責(zé)任。同時，經(jīng)過長期的發(fā)展和完善，金融機(jī)構(gòu)也已建立嚴(yán)密的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和風(fēng)險防備機(jī)制，即便出現(xiàn)了信息泄露，帶給消費者和整個金融系統(tǒng)的風(fēng)險也是可控的。除此之外，由于金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)都有固定的時間和空間，這在一定程度上降低了用戶享受金融服務(wù)的便利性和快速性，但也將發(fā)生風(fēng)險的可能性限制在特定的時空范圍內(nèi)并且是可控的時空范圍內(nèi)。金融科技的出現(xiàn)徹底打破了時空限制，借助于人工智能、互聯(lián)網(wǎng)和其他信息技術(shù)，金融科技公司能夠在任何時間、任何地點提供金融消費者想要的服務(wù)，這意味著信息和數(shù)據(jù)成為金融科技得以順利運行的基礎(chǔ)和關(guān)鍵構(gòu)件，只要獲得了相關(guān)信息和數(shù)據(jù)金融服務(wù)就能夠兌現(xiàn)，使得信息安全成為金融科技發(fā)展經(jīng)過中應(yīng)該關(guān)注的首要問題，而技術(shù)則成為華而不實的關(guān)鍵。技術(shù)的發(fā)展總是漸進(jìn)和有漏洞的，尤其是當(dāng)所有的金融科技公司都基于同一種金融基礎(chǔ)設(shè)施運行時，其所帶來的技術(shù)風(fēng)險以及由此引發(fā)的信息安全風(fēng)險是宏大的，甚至?xí)?dǎo)致整個系統(tǒng)的崩潰和全球性金融危機(jī)爆發(fā)。與整體性的信息安全風(fēng)險相比，還有一種相對來講更隱蔽但也愈加頻發(fā)的信息安全風(fēng)險，即消費者的隱私安全[5]5]。眾所周知，當(dāng)前大數(shù)據(jù)分析技術(shù)只要基于消費者個人隱私信息，才能獲得有價值的商業(yè)信息，盡管很多金融科技公司都與用戶簽訂了隱私保密協(xié)議，但這些協(xié)議通常不具有強(qiáng)迫性，而且違背協(xié)議的行為是隱蔽和難以發(fā)覺的。一旦消費者的隱私信息為心懷叵測的個人和機(jī)構(gòu)所利用，就會給消費者帶來不小的困擾甚至損失，所以金融科技創(chuàng)新帶來的信息安全風(fēng)險也需要監(jiān)管者格外注意。(三)系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險一直以來都是各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國際金融組織格外重視的風(fēng)險，由于系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生是金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的前兆，系統(tǒng)性金融風(fēng)險對整個世界的影響是宏大和深入的。正是一次又一次的系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生，使傳統(tǒng)金融監(jiān)管得以不斷發(fā)展完善，并塑造了當(dāng)下的金融監(jiān)管體系[6]6]。根據(jù)上文可知，金融科技大大降低了金融市場的準(zhǔn)入門檻，大量中小型的金融科技企業(yè)應(yīng)運而生，從理論上來講，任何一家金融科技企業(yè)的破產(chǎn)都不會對整個金融系統(tǒng)產(chǎn)生影響，傳統(tǒng)意義上的太大而不能倒的問題已不存在。由于中小型金融科技創(chuàng)新公司是能夠破產(chǎn)和倒閉的，導(dǎo)致它們更愿意采取高風(fēng)險和高頻的投資行為，也更少遭到聲譽機(jī)制的約束，使得中小型金融科技公司的創(chuàng)業(yè)失敗率高、日常運行不透明，并最終給投資者造成損失，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。除此之外，金融科技公司還通過較高的收益率吸引大量的投資者，在很大程度上侵蝕了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行的收入來源，假如該進(jìn)程過快還會構(gòu)成新的影子銀行體系，并在信貸和其他重要的關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)Υ笮豌y行產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。在金融科技的影響下，假如某個算法或者軟件在投資上被證明優(yōu)于其他算法和軟件就容易構(gòu)成網(wǎng)絡(luò)效益，使金融市場的集中度大幅提升。在算法和軟件的幫助下，投資者們的行為趨同，出現(xiàn)同買同賣、同漲同跌問題，加劇市場上羊群效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)順周期程度，在嚴(yán)重時會引發(fā)恐慌和系統(tǒng)性金融風(fēng)險。從這個角度看，金融科技的去中介化和信息透明化在給金融消費者帶來便利性和快速性的同時，也改變了系統(tǒng)性金融風(fēng)險產(chǎn)生機(jī)制，使傳統(tǒng)金融監(jiān)管體制和金融監(jiān)管形式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因而，在金融科技迅猛發(fā)展背景下，怎樣推進(jìn)審慎性金融監(jiān)管成為亟待解決的重要理論和現(xiàn)實問題。三、新時期金融科技創(chuàng)新背景下傳統(tǒng)監(jiān)管窘境分析面對金融科技創(chuàng)新帶來的風(fēng)險，傳統(tǒng)的監(jiān)管形式和監(jiān)管手段也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。(一)被動型監(jiān)管形式導(dǎo)致金融科技創(chuàng)新面臨運動式治理的不確定性環(huán)境改革開放以來，我們國家一直存在不同程度的金融抑制，金融供應(yīng)尤其是對中小企業(yè)和普通消費者的供應(yīng)嚴(yán)重缺乏，金融需求特別旺盛。我們國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)負(fù)著發(fā)展和監(jiān)管的雙重職責(zé)，對于金融科技創(chuàng)新的迅猛發(fā)展一直采取被動式監(jiān)管形式，即讓其先發(fā)展，然后再監(jiān)管。在這一監(jiān)管形式影響下，我們國家金融科技企業(yè)在初始階段呈現(xiàn)野蠻生長特征，金融科技企業(yè)的準(zhǔn)入門檻極低，缺乏必要的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，各企業(yè)在資本氣力的作用下紛紛跑馬圈地、快速擴(kuò)張。螞蟻金服的借唄和花唄就是在這一背景下成長起來的，以P2P為代表的網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌等更是以幾何級數(shù)擴(kuò)張，孕育了極大風(fēng)險。被動式監(jiān)管形式本質(zhì)是摸著石頭過河,通過行業(yè)發(fā)展和風(fēng)險爆發(fā)來倒逼監(jiān)管改革，面對金融科技風(fēng)險持續(xù)醞釀并不斷爆發(fā)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只能采取專項整治運動。被動式監(jiān)管形式易導(dǎo)致監(jiān)管落后于實踐，根本源頭在于監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管對象之間缺乏常態(tài)溝通機(jī)制，無法實現(xiàn)協(xié)商對話，監(jiān)管信息只是在單方向流動，控制性命令規(guī)則成為金融規(guī)制的主體，不僅使監(jiān)管效果大打折扣，還使監(jiān)管對象在面臨監(jiān)管時無所適從，缺乏一個穩(wěn)定的預(yù)期，制度環(huán)境的不確定性極大影響金融科技創(chuàng)新的正常發(fā)展。(二)監(jiān)管技術(shù)落后導(dǎo)致傳統(tǒng)審慎監(jiān)管無法有效應(yīng)對金融科技創(chuàng)新導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險金融領(lǐng)域的審慎監(jiān)管來歷已久，但這種審慎監(jiān)管主要基于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融體系，所使用的監(jiān)管技術(shù)側(cè)重于靜態(tài)的事后監(jiān)管。詳細(xì)來講，監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲得的監(jiān)管信息主要來源于監(jiān)管對象提供的月報、季報和年報上載明的審慎監(jiān)管指標(biāo)，如資本充足率、流動性監(jiān)管比率等，這些指標(biāo)都屬于靜態(tài)的事后指標(biāo)，反映金融機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)采集時點之前的運行情況。金融機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)問題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只能采取事后彌補或懲罰的方式進(jìn)行彌補，無法提早預(yù)知并進(jìn)行積極有效的應(yīng)對。在傳統(tǒng)的監(jiān)管技術(shù)下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)假如想主動獲取金融機(jī)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)，只能采取現(xiàn)場突擊檢查方式，既耗時耗力，也不具有實時性。在金融科技的作用下，當(dāng)代金融交易呈現(xiàn)出顯著的高頻性和復(fù)雜的關(guān)聯(lián)性，尤其那些具有自主研發(fā)能力的金融科技公司能夠利用算法和交易速度等優(yōu)勢，在市場交易中制造不公平，躲避成本，這些新型違規(guī)現(xiàn)象顯然無法通過靜態(tài)指標(biāo)獲取?；陟o態(tài)事后指標(biāo)以及人員現(xiàn)場突擊檢查的傳統(tǒng)監(jiān)管技術(shù)無法對市場和市場介入者進(jìn)行更細(xì)致和更有效的監(jiān)管，也無法迅速甄別并實時跟蹤風(fēng)險，也就無法有效知足金融科技實踐發(fā)展需要，更無法承當(dāng)檢測金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定運行以躲避系統(tǒng)性風(fēng)險重任。換言之，依托于復(fù)雜算法和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)的金融科技使金融風(fēng)險呈現(xiàn)出明顯的實時、動態(tài)特征，假如不改革現(xiàn)行的監(jiān)管技術(shù)，那么審慎監(jiān)管的目的是無法實現(xiàn)的，系統(tǒng)性金融風(fēng)險也無法躲避。(三)跨國監(jiān)管合作缺失導(dǎo)致金融科技創(chuàng)新下的監(jiān)管套利和風(fēng)險外溢隨著金融科技的發(fā)展，其所依托的互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)正在打破有形地域和國界線制，使金融機(jī)構(gòu)能夠在全球范圍、全天候不間斷地運營，產(chǎn)生了跨國監(jiān)管合作問題。眾所周知，各國監(jiān)管體系存在顯著差異，沒有全球統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使國際金融科技創(chuàng)新監(jiān)管難度大大提高。由于各國基礎(chǔ)設(shè)施和信息化發(fā)展水平不一致，各國之間尤其是發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間在金融科技發(fā)展程度方面存在較大差異，這些差異引起各國監(jiān)管目的和監(jiān)管嚴(yán)厲程度不同，進(jìn)一步加大了監(jiān)管協(xié)調(diào)的難度。最典型的例子就是在資金跨境轉(zhuǎn)移的合規(guī)性和真實性方面，不法分子利用各國監(jiān)管制度的差異，通過比特幣等加密數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移非法所得，到達(dá)洗錢目的。各國為了吸引金融科技公司到轄區(qū)內(nèi)落戶經(jīng)營以得到更多的稅收和就業(yè)崗位，會在監(jiān)管制度布置上進(jìn)行競爭。典型做法就是放松本國的監(jiān)管要求，降低企業(yè)監(jiān)管負(fù)擔(dān)，最終導(dǎo)致監(jiān)管過度寬松。這又進(jìn)一步引發(fā)了金融科技企業(yè)的監(jiān)管套利行為，把企業(yè)的核心業(yè)務(wù)由強(qiáng)監(jiān)管的國家遷往弱監(jiān)管的國家，在監(jiān)管較為寬松的國家，金融科技企業(yè)還能夠擁有多個牌照，為其不合規(guī)的行為披上合規(guī)合法的外衣。各國固然在監(jiān)管制度上存在顯著差異，但依托于互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，各國的金融市場卻聯(lián)合為一個統(tǒng)一的整體，這就意味著個別國家由于監(jiān)管松弛所引發(fā)的金融風(fēng)險會通過金融市場迅速向其他國家和地區(qū)進(jìn)行傳播，進(jìn)而導(dǎo)致全球性的金融危機(jī)，這就是由國際監(jiān)管不協(xié)調(diào)導(dǎo)致的顯著的風(fēng)險外溢效應(yīng)。因而，固然傳統(tǒng)金融監(jiān)管也要求加強(qiáng)國家之間的監(jiān)管合作，但金融科技創(chuàng)新發(fā)展對國際監(jiān)管協(xié)調(diào)要求更強(qiáng)烈，也更急迫，這也是金融科技創(chuàng)新發(fā)展給傳統(tǒng)監(jiān)管帶來的全新挑戰(zhàn)。四、新時期金融科技創(chuàng)新審慎監(jiān)管途徑討論(一)包涵性監(jiān)管形式包涵性監(jiān)管最主要的特點就是打破過去由監(jiān)管機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的自上而下的監(jiān)管形式，構(gòu)成合作式的多主體共同監(jiān)管，這與區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化構(gòu)造特征是一致的。對包涵式監(jiān)管形式應(yīng)用最成功的就是英國在2021年出臺的監(jiān)管沙盒機(jī)制，該機(jī)制在放寬傳統(tǒng)監(jiān)管機(jī)制約束的前提下，給金融科技創(chuàng)新企業(yè)提供一個較為安全的空間。在該空間內(nèi)，通過監(jiān)管主體和創(chuàng)新企業(yè)之間的有效互動，一方面能夠讓企業(yè)的金融科技創(chuàng)新維持在必要的底線范圍內(nèi)(比方消費者權(quán)益的保衛(wèi)和客戶的信息安全等);另一方面，則讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)更好地理解金融科技創(chuàng)新的機(jī)制和原理，進(jìn)而制定出更有針對性也更具有效率的監(jiān)管框架。包涵性監(jiān)管實際上是通過主動降低準(zhǔn)入門檻為金融科技創(chuàng)新企業(yè)提供愈加穩(wěn)定和富有預(yù)見性的監(jiān)管環(huán)境，與此同時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以以愈加清楚地了解金融科技創(chuàng)新的發(fā)展動向與內(nèi)在邏輯，進(jìn)而最大限度地緩解監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管對象的信息不對稱。更重要的是，包涵性監(jiān)管一方面要根據(jù)企業(yè)的運行形式和風(fēng)險屬性，制定微觀的準(zhǔn)入權(quán)限，使微觀主體能夠?qū)⒓夹g(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險防控有機(jī)結(jié)合；另一方面，則需要各部門通力合作，從宏觀方面進(jìn)行頂層設(shè)計和長遠(yuǎn)規(guī)劃，最終消除監(jiān)管盲區(qū)和監(jiān)管重疊，有效維護(hù)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。前者實際上屬于微觀審慎監(jiān)管范疇，后者則屬于宏觀審慎監(jiān)管范疇，因而包涵性監(jiān)管能將微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管有機(jī)結(jié)合在一起。監(jiān)管沙盒機(jī)制僅僅是包涵性監(jiān)管內(nèi)涵的一部分，從更大的范圍來看，包涵性監(jiān)管還強(qiáng)調(diào)打破傳統(tǒng)的主導(dǎo)形式，實現(xiàn)多主體的廣泛合作和平等協(xié)作，進(jìn)而在維持金融穩(wěn)定的同時，實現(xiàn)金融科技創(chuàng)新，華而不實最重要的是要實現(xiàn)監(jiān)管分權(quán)和行業(yè)自律，并保持監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨立性。面對日新月異的金融科技，單靠的氣力難以對其進(jìn)行有效監(jiān)管，必須充分利用多個分散行動者的專業(yè)知識來提高合規(guī)性，通過金融科技公司的互相監(jiān)督來實現(xiàn)行業(yè)的自律監(jiān)管。(二)當(dāng)代化監(jiān)管科技傳統(tǒng)監(jiān)管技術(shù)已無法實現(xiàn)金融科技創(chuàng)新背景下的審慎監(jiān)管目的，為克制傳統(tǒng)監(jiān)管的窘境、更好地實現(xiàn)審慎監(jiān)管目的，必須采用當(dāng)代化的監(jiān)管科技。換言之，為了匹配監(jiān)管要求、提高監(jiān)管能力，面對金融機(jī)構(gòu)當(dāng)代信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要引入大數(shù)據(jù)、云計算、機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能等當(dāng)代監(jiān)管技術(shù)，對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析和解讀，以提升監(jiān)管效率，實現(xiàn)對金融風(fēng)險的動態(tài)實時有效管理。當(dāng)代監(jiān)管技術(shù)應(yīng)用的本質(zhì)是將靜態(tài)的事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)的事前和事中檢查與監(jiān)督，因而必須遵循技術(shù)中立原則。一方面，理性對待金融科技，強(qiáng)調(diào)通過科技來拓寬金融監(jiān)管范圍，既提高監(jiān)管有效性，又不能阻礙金融科技創(chuàng)新的正常發(fā)展；另一方面，則要防止過度創(chuàng)新以及在監(jiān)管技術(shù)方面的過度投資，要充分利用市場的氣力，通過與科技型企業(yè)的合作來優(yōu)化資源配置效率，強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間的合作和信息分享，避免重復(fù)投資和資源浪費。在發(fā)展當(dāng)代監(jiān)管技術(shù)的經(jīng)過中還要注意監(jiān)管系統(tǒng)和合規(guī)系統(tǒng)的有效銜接，在通過技術(shù)改造升級業(yè)務(wù)系統(tǒng)經(jīng)過中要有機(jī)植入監(jiān)管規(guī)則，這樣能夠?qū)ΡO(jiān)管對象的業(yè)務(wù)操作實時進(jìn)行合規(guī)性檢測，進(jìn)而同步或者準(zhǔn)同步地發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險與問題。要進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管資源配置，注重監(jiān)管者培訓(xùn)和監(jiān)管人才招錄，通過市場外包方式實現(xiàn)大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈和云計算等信息技術(shù)與監(jiān)管規(guī)則的有機(jī)融合。(三)協(xié)作式國際監(jiān)管由于金融科技創(chuàng)新打破了地域和時間限制，使監(jiān)管套利和風(fēng)險外溢問題變得特別嚴(yán)重，面對傳統(tǒng)監(jiān)管面臨的窘境，實現(xiàn)跨國監(jiān)管協(xié)作顯得尤其重要。要實現(xiàn)這一目的，首要的就是在國際范圍內(nèi)達(dá)成監(jiān)管合作共鳴，可通過國際金融機(jī)構(gòu)尤其是IMF來完成。除此之外，世界貿(mào)易組織也應(yīng)進(jìn)一步推動金融服務(wù)自由化，敦促各國努力減少對金融科技服務(wù)的準(zhǔn)入限制，并不得施行新的金融服務(wù)壁壘，尤其要在法律協(xié)調(diào)上作出努力。除此之外，應(yīng)充分發(fā)揮金融穩(wěn)定理事會在加強(qiáng)國際金融科技創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的作用，實現(xiàn)事前監(jiān)管和前瞻性監(jiān)管，構(gòu)建國際金融監(jiān)管協(xié)作的漸進(jìn)途徑。要推進(jìn)金融科技風(fēng)險防控、金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和金融消費者保衛(wèi)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)工作，逐步縮小各國之間尤其是發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在金融科技應(yīng)用上的軟件硬件差距，為跨國金融監(jiān)管協(xié)作提供物質(zhì)和制度基礎(chǔ)。除此之外，我們國家也應(yīng)該加緊在金融科技創(chuàng)新監(jiān)管領(lǐng)域的研究工作，盡快出臺符合我們國家國情的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管體系，不僅能夠為促進(jìn)國際監(jiān)管協(xié)作提供動力，還能夠加強(qiáng)我們國家在國際金融監(jiān)管協(xié)作中的話語權(quán)，進(jìn)而更好地推動我們國家金融科技的創(chuàng)新和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。(四)三位一體的審慎監(jiān)管體系包涵性監(jiān)管形式、當(dāng)代化監(jiān)管科技、協(xié)作式國際監(jiān)管三者不是孤立的，只要有機(jī)統(tǒng)一起來，才能實現(xiàn)審慎監(jiān)管目的，