中小企業(yè)“29”種融資模式介紹

中小企業(yè)“29”種融資模式介紹29種融資模式主要分為四類：一是債權(quán)融資，二是股權(quán)融資，三是內(nèi)部融資和貿(mào)易融資模式，四是項(xiàng)目融資和政策融資，五是信托融資。但多數(shù)模式融資門檻高、融資成本貴、融資效率低，遠(yuǎn)達(dá)不到中小企業(yè)融資”小額、快速、靈活“的需求。一、債權(quán)融資模式1、 國內(nèi)銀行貸款銀行貸款是指銀行以一定的利率將資金貸放給資金需要者，并約定期限歸還的一種經(jīng)濟(jì)行為。在很多國家，銀行貸款在企業(yè)融資總額中所占的比重都是最高的。企業(yè)對(duì)融資的需求不同，對(duì)融資渠道的選擇就不同。如果需要一種風(fēng)險(xiǎn)小、成本低的資金，銀行貸款是最合適的。建立良好的銀企關(guān)系，合理利用銀行貸款，是中小企業(yè)解決資金困難，取得經(jīng)營成功的重要手段。2、 國外銀行貸款國外銀行貸款，顧名思義，是由外資銀行向企業(yè)提供的貸款。在我國加入世界貿(mào)易組織協(xié)議中，對(duì)于銀行業(yè)的開放是逐步推進(jìn)的。目前，我國金融監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)取消了中資企業(yè)向外資銀行申貸的審批，取消了對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)對(duì)象的限制。這意味著以前只有對(duì)三資企業(yè)、港澳臺(tái)和外國人提供外匯業(yè)務(wù)的外資銀行，可以把外匯業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象擴(kuò)大到中國境內(nèi)所有單位和個(gè)人。由于現(xiàn)獲準(zhǔn)在華經(jīng)營的都是世界著名并在全球擁有廣泛分支機(jī)構(gòu)且與同業(yè)簽有協(xié)議的大銀行，通過這些銀行辦理外匯業(yè)務(wù)，不僅可以節(jié)省時(shí)間，而且節(jié)省了資金在途的利息，還可以免去因中外銀行間的中轉(zhuǎn)而額外支付的手續(xù)費(fèi)。在不久的將來，外資銀行、中資銀行、合資銀行可以在完全相同的領(lǐng)域和條件下，向所有的中國企業(yè)和居民提供全方位的服務(wù)。外資銀行開展的外匯和人民幣業(yè)務(wù)為中小企業(yè)間接融資開辟了新的渠道，可以為中小企業(yè)發(fā)展提供及時(shí)的資金支持。3、 發(fā)行債券融資債券是企業(yè)直接向社會(huì)籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按既定利率支付利息并按約定條件償還本金的債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（或債券持有人）即債權(quán)人?！豆痉ā芬?guī)定，股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國有獨(dú)資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，為了籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金，可以發(fā)行公司債券。4、 民間借貸融資民間借貸是指自然人之間或自然人與法人、其他組織之間的借貸關(guān)系。在我國，民間借貸活動(dòng)一直游離于現(xiàn)行金融體制之外，處于地下狀態(tài)。民間借貸多發(fā)生在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)、市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，例如我國廣東、江浙地區(qū)。這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)活躍，資金流動(dòng)性強(qiáng)，資金需求量大。市場(chǎng)存在現(xiàn)實(shí)需求決定了民間借貸的長期存在并且業(yè)務(wù)興旺。這種需求表現(xiàn)為：一方面，國有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)普遍存在一定程度的“忽視”，中小企業(yè)出于自身生存和發(fā)展的要求，迫切需要資金支持，但在正規(guī)融資渠道又受到長期排斥。另一方面，民間又確有大量的游資找不到好的投資渠道。正是這樣的資金供求關(guān)系催生了民間借貸，并使之愈演愈烈。5、 信用擔(dān)保融資信用擔(dān)保作為一種特殊的中介活動(dòng)，介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間，它是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動(dòng)。擔(dān)保人提供擔(dān)保，來提高被擔(dān)保人的資信等級(jí)。另外，由于擔(dān)保人是被擔(dān)保人潛在的債權(quán)人和資產(chǎn)所有人，因此，擔(dān)保人有權(quán)對(duì)被擔(dān)保人的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，甚至參與其經(jīng)營管理活動(dòng)。6、 融租賃融資融資租賃指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。融資租賃和傳統(tǒng)租賃一個(gè)本質(zhì)的區(qū)別就是：傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金，而融資租賃以承租人占用融資成本的時(shí)間計(jì)算租金。二、股權(quán)融資模式7、 股權(quán)出讓融資股權(quán)出讓融資，是指中小企業(yè)出讓企業(yè)的部分股權(quán)，以籌集企業(yè)所需要的資金。按所出讓股權(quán)的價(jià)格與其賬面價(jià)格的關(guān)系，股權(quán)出讓融資可以劃分為溢價(jià)出讓股權(quán)、平價(jià)出讓股權(quán)和折價(jià)出讓股權(quán)；按出讓股權(quán)所占比例，又可以劃分為出讓企業(yè)全部股權(quán)、出讓企業(yè)大部分股權(quán)和出讓企業(yè)少部分股權(quán)。8、 增資擴(kuò)股融資增效擴(kuò)股融資，是指中小企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴(kuò)大股本，融入所需資金。按擴(kuò)充股權(quán)的價(jià)格與股權(quán)原有賬面價(jià)格的關(guān)系，可以劃分為溢價(jià)擴(kuò)股、平價(jià)擴(kuò)股；按資金來源劃分，可以分為內(nèi)源增資擴(kuò)股（集資）與外源增資擴(kuò)股（私募）。9、 產(chǎn)權(quán)交易融資產(chǎn)權(quán)交易是企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)及相關(guān)財(cái)產(chǎn)權(quán)益的有償轉(zhuǎn)讓行為和市場(chǎng)經(jīng)營活動(dòng)，是指除上市公司股份轉(zhuǎn)讓以外的企業(yè)產(chǎn)權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓?？梢允瞧髽I(yè)資產(chǎn)與資產(chǎn)的交換、股份與股份的交換，也可以是用貨幣購買企業(yè)的資產(chǎn)，或用貨幣購買企業(yè)的股份，也可以是幾種形式的綜合。10、 杠桿收購融資杠桿收購是指主要通過債務(wù)融資，即增加公司財(cái)務(wù)杠桿力度的辦法籌集收購資金來獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，并用目標(biāo)公司的現(xiàn)金流量?jī)斶€債務(wù)。在杠桿收購中一般借入獎(jiǎng)金占收購資金總額的70%-80%，其余部分為自有資金。通過杠桿收購方式重新組建后的公司總負(fù)責(zé)率為85%以上。11、 引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資（VentureCapital）是一種投資于極具發(fā)展?jié)摿Φ母叱砷L性風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并為之提供經(jīng)營管理服務(wù)的權(quán)益資本。風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營主要分為資金的進(jìn)入、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)資本的退出這三個(gè)階段。一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到發(fā)展壯大一般則要經(jīng)過種子期、創(chuàng)建期、擴(kuò)展期和成熟期四個(gè)階段。12、 投資銀行投資投資銀行是資本市場(chǎng)的專家。企業(yè)在上市公開募集資金之前可以先通過私募引入投資銀行的投資，使其成為企業(yè)的戰(zhàn)略投資者。這一方面能吸引新的股東注資入股，提高企業(yè)的知名度；另一方面，投資銀行也可以利用自己的資源，輔導(dǎo)企業(yè)良性成長。13、 國內(nèi)上市融資我國的股票市場(chǎng)正處于發(fā)展階段。對(duì)于企業(yè)中符合發(fā)行股票要求的企業(yè)來說，可以考慮利用股票市場(chǎng)籌集所需資金。股票融資的目的不盡相同。中小型企業(yè)發(fā)行股票不單單是為了籌集資金，也有的是為了使企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。14、 境外上市融資境外上市融資，是企業(yè)根據(jù)國家的有關(guān)法律在境外資本市場(chǎng)上市發(fā)行股票融資的一種模式。目前我國企業(yè)實(shí)際可選擇的境外資本市場(chǎng)包括美國紐約股票交易所和NASDAQ股票市場(chǎng)、倫敦股票交易所、新加坡股票交易所、香港聯(lián)合證券交易所主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。其中香港聯(lián)交所是國內(nèi)企業(yè)境外上市融資的首選。15、 買殼上市融資所謂買殼上市，是指非上市公司通過收購控股上市公司來取得上市地位，然后利用反向收購的方式注入自己的有關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。這種方式就是非上市公司利用上市公司的“殼”，先達(dá)到絕對(duì)控股地位，然后進(jìn)行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組，利用目標(biāo)“殼”公司的法律上市地位，通過合法的公司變更手續(xù)，使自己成為上市公司。與之相對(duì)應(yīng)的還有借殼上市。三、內(nèi)部融資和貿(mào)易融資模式16、 留存盈余融資企業(yè)除了從外部融資外，還可以通過對(duì)分配方式的科學(xué)合理安排獲得需要的資金。企業(yè)的稅后利潤是企業(yè)可以從內(nèi)部掌握的資金，使用起來靈活，具有一定的優(yōu)越性，籌資成本相對(duì)較低。留存盈余是企業(yè)繳納所得稅后形成的，其所有權(quán)屬于股東。股東將這一部分未分配的稅后利潤留存于企業(yè)，實(shí)質(zhì)上是對(duì)企業(yè)追加投資。如果企業(yè)將留存盈余用于再投資所獲得的收益率低于股東自己進(jìn)行另一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)類似的投資的收益率，企業(yè)就不應(yīng)該保留留存盈余而應(yīng)將其分配給股東。留存盈余融資是企業(yè)內(nèi)部融資重要方式。中小企業(yè)的收益分配包括向投資者發(fā)放股利和企業(yè)保留部分盈余兩個(gè)方面，企業(yè)利用留存盈余融資，就是對(duì)稅后利潤進(jìn)行分配，確定企業(yè)留用的金額，是為了投資者的長遠(yuǎn)增值目標(biāo)服務(wù)。從另外一個(gè)角度看，研究中小企業(yè)如何以留存盈余融資，就是研究企業(yè)如何進(jìn)行分配的股利政策。股利政策對(duì)公司籌措資金決策非常重要。股利政策包括是否發(fā)放股利、何時(shí)發(fā)放股利、發(fā)放何種形式的股利、股利發(fā)放數(shù)量多少等問題。如果這些問題處理得當(dāng)，能夠直接增加企業(yè)積累能力，吸引投資者和潛在投資者投資，增強(qiáng)其投資信心，為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。17、 資產(chǎn)管理融資資產(chǎn)管理融資屬于企業(yè)的內(nèi)源融資。企業(yè)可以將其資產(chǎn)通過抵押、質(zhì)押等手段融資，另外應(yīng)該指出的是，通過對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行有效科學(xué)的管理，節(jié)省企業(yè)在資產(chǎn)上的資金占用，也可以擴(kuò)大企業(yè)的資金來源。資產(chǎn)管理融資主要可分為兩類：一是應(yīng)收賬款融資；二是存貨融資。18、 票據(jù)貼現(xiàn)融資票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人在資金不足時(shí)，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項(xiàng)銀行授信業(yè)務(wù)，是企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)促進(jìn)商品交易而向銀行提出的金融需求。票據(jù)一經(jīng)貼現(xiàn)便歸貼現(xiàn)銀行所有，貼現(xiàn)銀行到期可憑票直接向承兌銀行收取票款。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。以商業(yè)票據(jù)進(jìn)行支付是商業(yè)中很普遍的現(xiàn)象，但如果企業(yè)需要靈活的資金周轉(zhuǎn)民，往往需要通過票據(jù)貼現(xiàn)的形式使手中的“死錢”變成“活錢”。票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購買未到期銀行承兌匯票的方式向企業(yè)發(fā)放貸款。貼現(xiàn)者可預(yù)先得到銀行墊付的融資款項(xiàng)，加速公司資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效率。19、 資產(chǎn)典當(dāng)融資典當(dāng)是指當(dāng)戶將其動(dòng)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為當(dāng)物質(zhì)押或者將其房地產(chǎn)作為當(dāng)物抵押給典當(dāng)行，交付一定比例費(fèi)用，取得當(dāng)金并在約定期限內(nèi)支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金、贖回典當(dāng)物的行為。典當(dāng)行則是指依照《中華人民共和國公司法》和《典當(dāng)行管理辦法》設(shè)立的專門從事典當(dāng)活動(dòng)的企業(yè)法人。典當(dāng)迄今已有1700多年的歷史。在中國近代銀行業(yè)誕生之前，典當(dāng)是民間主要的融資渠道，在調(diào)劑余缺、促進(jìn)流通、穩(wěn)定社會(huì)等方面占據(jù)相當(dāng)重要的地位?，F(xiàn)在典當(dāng)行是以實(shí)物占有權(quán)轉(zhuǎn)移形式為非國有中、小企業(yè)和個(gè)人提供臨時(shí)性質(zhì)押貸款的特殊金融企業(yè)。典當(dāng)融資是我國中小企業(yè)融資渠道的有效補(bǔ)充。當(dāng)中小企業(yè)把有關(guān)物品用來質(zhì)押典當(dāng)時(shí)，典當(dāng)行就會(huì)根據(jù)該物品的市場(chǎng)零售價(jià)及新舊程序、質(zhì)量?jī)?yōu)劣，盡可能做出公平、合理的評(píng)估，然后在此基礎(chǔ)上確定典當(dāng)發(fā)放的額度，并向中小企業(yè)提供資金。典當(dāng)也許是一種最古老的行當(dāng)，并且在許多人眼里具有不光彩的歷史。但在近年的企業(yè)融資中，典當(dāng)以它特有的優(yōu)勢(shì)重新?lián)碛辛耸袌?chǎng)。典當(dāng)行具有兩個(gè)基本功能：一是融資服務(wù)。只要當(dāng)物在當(dāng)期內(nèi)不發(fā)生絕當(dāng)（即不再贖回），典當(dāng)就在發(fā)揮融資功能。二是商品銷售服務(wù)。事實(shí)上，隨著私營中小企業(yè)大規(guī)模發(fā)展，在我國的許多地區(qū)特別是東南沿海地區(qū)，典當(dāng)行更多體現(xiàn)的是第一功能，商品銷售功能成為次要的功能。20、 商業(yè)信用融資商業(yè)信用是指在商品交易中，交易雙方通過延期付款或延期交貨所形成的一種借貸關(guān)系，是企業(yè)之間發(fā)生的一種信用關(guān)系。它是由商品交換中商品與貨幣在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的，它產(chǎn)生于銀行信用之前。中小企業(yè)如果能有效地利用商業(yè)信用，可以在短期里籌措一些資金，從而暫時(shí)緩解企業(yè)的資金壓力。商業(yè)信用發(fā)生在購銷者之間，信用雙方互惠互利，采用這種方式融資快捷方便，保證了企業(yè)再生產(chǎn)的順利進(jìn)行。目前，商業(yè)信用已成為企業(yè)短期融資的重要方法，在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來越大的作用。21、 國際貿(mào)易融資國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易而由政府機(jī)構(gòu)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或進(jìn)出口商之間提供資金，主要形式有國際貿(mào)易短期籌資和中長期籌資兩種。國際貿(mào)易短期籌資包括出口商的籌資和進(jìn)口商的籌資。出口商的籌資包括：進(jìn)口商對(duì)出口商的預(yù)付款；銀行對(duì)出口商提供貸款。進(jìn)口商的籌資包括：出口商向進(jìn)口商提供信貸；銀行對(duì)進(jìn)口商提供貸款。國際貿(mào)易中長期籌資即是我們通常所說的出口信貸，它是以出口國政府的金融支持為后盾，通過銀行對(duì)出口商或進(jìn)口商提供低于市場(chǎng)利率并提供信貸擔(dān)保的一種籌資方式。具體表現(xiàn)為國際商品交換中的延期付款信用和貨幣資本的借款。前者是指出口商為了向外國買主推銷商品，以延期付款作為優(yōu)惠條件來吸引對(duì)方，從而向進(jìn)口商提供的信用；后者是指當(dāng)出口商接到國外買主的訂單以后，在其向買主交售貨物并收到貨款之前，需要從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)得到貸款，以繼續(xù)組織出口貨物的生產(chǎn)和銷售。22、 補(bǔ)償貿(mào)易融資國際補(bǔ)償貿(mào)易是國外向國內(nèi)公司提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、各種服務(wù)、培訓(xùn)人員等作為貸款，待項(xiàng)目投產(chǎn)后，國內(nèi)公司以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或以商定的其他方法予以償還的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。補(bǔ)償貿(mào)易按償還方式來劃分，一般分為直接補(bǔ)償、間接補(bǔ)償和綜合補(bǔ)償三種形式。補(bǔ)償貿(mào)易是一種重要的籌資方式，對(duì)中小企業(yè)具有重要意義。四、項(xiàng)目融資和政策融資模式23、 項(xiàng)目包裝融資所謂項(xiàng)目包裝融資，是指根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，經(jīng)過精密的構(gòu)思和策劃，對(duì)具有潛力的項(xiàng)目進(jìn)行包裝和運(yùn)作，以豐厚的回報(bào)吸引投資者，為項(xiàng)目融得資金，從而完成項(xiàng)目的建設(shè)。項(xiàng)目離不開包裝，要想取得良好的經(jīng)濟(jì)的社會(huì)效益，必須做好項(xiàng)目的包裝。對(duì)于一個(gè)項(xiàng)目的包裝，其最終目的，就是要讓國內(nèi)外投資者在很短的時(shí)間內(nèi)，選擇既是政府所需要的，又是投資者投資風(fēng)險(xiǎn)較小和發(fā)展前景看好的項(xiàng)目。24、 高新技術(shù)融資高新技術(shù)融資，即用高新技術(shù)成果進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化融資的一種模式，是科技型中小企業(yè)可以采用的一種適用的融資模式?？萍夹椭行∑髽I(yè)具有建設(shè)所需資金少，建成周期短，決策機(jī)制靈活，管理成本低廉，能夠適應(yīng)市場(chǎng)多樣性的需求等特點(diǎn)，特別是在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面具有其他企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢(shì)。近年來的發(fā)展表明，科技型中小企業(yè)無論是在數(shù)量上還是在質(zhì)量上，都已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的重要的增長點(diǎn)。結(jié)合我國科技型中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)和資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀，建立以政府支持為主的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)重要措施。25、 BOT項(xiàng)目融資BOT的英文全稱為Build-Operate-Transfer，意思是建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓。BOT的實(shí)質(zhì)是一種債務(wù)與股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。它是由項(xiàng)目構(gòu)成的有關(guān)單位（（承建商、經(jīng)營商及用戶等）組成的財(cái)團(tuán)所成立的一個(gè)股份組織，對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、咨詢、供貨和施工實(shí)行一攬子總承包。項(xiàng)目竣工后，在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營，向用戶收取費(fèi)用，以回收投資、償還債務(wù)、賺取利潤。特許權(quán)期滿后，財(cái)團(tuán)無償將項(xiàng)目交給政府。BOT項(xiàng)目是一種特許權(quán)經(jīng)營，只有經(jīng)過政府頒布特許的具有相關(guān)資格的中小企業(yè)才能通過BOT項(xiàng)目進(jìn)行投資和融資。26、 IFC國際投資IFC，是國際金融公司的簡(jiǎn)稱，是世界銀行集團(tuán)成員之一°IFC成立于1956年7月，其宗旨是對(duì)發(fā)展中國家（會(huì)員國）的私人企業(yè)的新建、改建和擴(kuò)建提供貸款資金，促進(jìn)發(fā)展中國家私營經(jīng)濟(jì)的增長和國內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展，促進(jìn)發(fā)展中國家私營部門的可持續(xù)投資，從而減少貧困，改善人民生活。中國目前是國際金融公司投資增長最快的國家之一，是國際金融公司投資第九大的國家。27、 專項(xiàng)資