儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素及財稅對策分析 5400字

儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素及財稅對策分析5400字內(nèi)容提要：文章在對我國目前儲蓄和投資的現(xiàn)狀進(jìn)行一般分析的根底上，進(jìn)一步分析了儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的障礙，即企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)過重，投資吸納能力降低；規(guī)費(fèi)負(fù)擔(dān)過重，投資欲望降低；居民預(yù)期消費(fèi)神理降低，制約企業(yè)投資需求；居民收入差距過大，制約了國內(nèi)總需求的擴(kuò)大；投資渠道不暢，抑制企業(yè)投資需求。進(jìn)而提出了促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的財稅對策，包括在完善稅制的根底上，建立財政融資體系，完善財政補(bǔ)貼制度，標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)秩序等。

開展經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，資本的形成和積累是經(jīng)濟(jì)增長的源泉。資本最終來源于儲蓄，只有儲蓄有效轉(zhuǎn)化為投資時，它才能為經(jīng)濟(jì)增長提供資本支出。近年來，我國國內(nèi)儲蓄〔主要是居民儲蓄〕不斷增長，截至2022年11月底，我國居民儲蓄存款余額高達(dá)7.23萬億元。與此同時，我國政府從1996年開始連續(xù)7次下調(diào)銀行存貸利率，并于1998年開始實(shí)施積極的財政政策，以刺激投資需求，但我國的投資率卻逐年下降。本文試圖在探討妨礙儲蓄向投資轉(zhuǎn)化因素的根底上，從財稅政策上尋求解決儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的對策。

一、我國儲蓄和投資的現(xiàn)狀分析

國內(nèi)儲蓄可以分為居民儲蓄、企業(yè)儲蓄和政府儲蓄。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的繼續(xù)深入，我國國內(nèi)儲蓄的結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化：1980～2000年，我國政府儲蓄從32%下降到2%，企業(yè)儲蓄從37%下降到13%，而居民儲蓄卻從31%回升到85%，居民儲蓄已占絕對主導(dǎo)地位〔詳見表1〕。

雖然我國居民儲蓄在國內(nèi)儲蓄中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，但對社會投資卻沒有做出相應(yīng)的奉獻(xiàn)。如表2所示，我國政府投資占全社會投資的比例一直在50%以上，而民間投資需求卻一直萎靡不振，由1996年的47.60%下降到1999年的42.81%，盡管在此期間我國政府實(shí)施了穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策。民間投資需求不振導(dǎo)致我國的投資率逐年下降，投資率已由1993年的43.47%下降到1999年的37.00%.

二、影響儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素分析

持續(xù)增長的居民儲蓄為我國投資準(zhǔn)備了充足的資金，但民間投資需求卻一直萎靡不振，造成這種狀況的因素是多方面的，既有經(jīng)濟(jì)因素，又有非經(jīng)濟(jì)因素。筆者認(rèn)為，影響儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素主要有下列幾個方面：

〔一〕企業(yè)投資稅收負(fù)擔(dān)過重，投資吸納能力降低

1994年稅制改革時，為了抑制日益膨脹的投資需求，我國采取了抑制投資的稅收制度。近年來，我國經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了重大變化，而稅收政策未及時調(diào)整，造成企業(yè)投資稅負(fù)過重，在一定程度上影響了我國的投資需求。

1.市場結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致企業(yè)稅負(fù)增加。目前，間接稅在我國稅收收入結(jié)構(gòu)中占有較大的比重，1994～1999年，我國間接稅比例分別為72.9%、71.2%、71.4%、68.1%、68.3%、64.9%，幾年來雖有下降，但比例仍顯較高④。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，間接稅由消費(fèi)者和生產(chǎn)者共同負(fù)擔(dān)。在均衡條件下，各自負(fù)擔(dān)的比例取決于商品的供需彈性。商品的需求彈性越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的稅收就越高。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的日臻完善，商品日益豐盛，買方市場逐漸形成，商品需求彈性提高，雖然間接稅總體規(guī)模根本沒變，但其中生產(chǎn)者負(fù)擔(dān)的局部有所增加，導(dǎo)致生產(chǎn)者投資積極性下降。

注：民間投資包括集體企業(yè)、私營企業(yè)、個體企業(yè)、外商投資企業(yè)投資。

2.現(xiàn)行稅收政策導(dǎo)致企業(yè)稅負(fù)過重?！?〕增值稅。我國所實(shí)行的“生產(chǎn)型〞增值稅，對企業(yè)所購進(jìn)的固定資產(chǎn)、專有技術(shù)等長期資本所含的進(jìn)項稅額不予抵扣，造成對資本品的重復(fù)征稅，增加了企業(yè)投資的稅負(fù)。我國現(xiàn)行的增值稅還將效勞業(yè)、農(nóng)業(yè)等其他行業(yè)排除在征收范圍之外，造成抵扣鏈條脫節(jié)和進(jìn)項稅額抵扣不充沛，加重企業(yè)稅負(fù)。同時，現(xiàn)行增值稅政策將納稅人人為地劃分為一般納稅人和小規(guī)模納稅人，實(shí)行不同的稅收政策，一定程度上加重了小規(guī)模納稅人的稅收負(fù)擔(dān)。〔2〕企業(yè)所得稅。國際上，企業(yè)貸款利息可以全部進(jìn)入財務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支，而我國稅法明確規(guī)定利息扣除不能高于國有金融機(jī)構(gòu)貸款利息。實(shí)際上我國企業(yè)的貸款利息費(fèi)用普遍高于稅法規(guī)定的規(guī)范，造成一局部利息費(fèi)用不能進(jìn)入財務(wù)費(fèi)用而在所得稅稅后列支，增加了企業(yè)融資負(fù)擔(dān)，抑制企業(yè)融資需求，制約儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。

〔二〕規(guī)費(fèi)負(fù)擔(dān)過重，降低了企業(yè)投資欲望

1994～2000年，我國稅收收入占GDP的比重分別為10.96%、10.33%、10.18%、11.06%、11.82%、13.02%、14.06%，而同期政府收入①占GDP的比例分別為16.4%、16.5%、19.3%、21.0%、22.5%、24.1%、25.1%②。與開展中國家稅負(fù)16%～20%的平均水平相比，我國稅負(fù)水平是偏低的。但是我國的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)卻高出開展中國家許多，同時考慮到對預(yù)算外收入、制度外收入測算的保守性，25.12%應(yīng)是我國稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的最低下限。有專家指出，我國的實(shí)際稅負(fù)已經(jīng)超過30%，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于開展中國家稅負(fù)的平均水平。再從殘余產(chǎn)品價值與稅費(fèi)負(fù)擔(dān)分析，稅費(fèi)和擴(kuò)大再生產(chǎn)資金都來源于殘余產(chǎn)品價值。1999年我國企業(yè)殘余產(chǎn)品的價值量是26530.84億元，占GDP的32.4%，而當(dāng)年的稅費(fèi)總量占GDP的比例按最保守的估計也到達(dá)24.11%③，可見企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)能力受到嚴(yán)重制約。

〔三〕居民預(yù)期消費(fèi)神理降低，制約企業(yè)投資需求

由表3可以看出，我國居民的儲蓄傾向呈逐年遞增的趨勢。在1991～1999年短短的9年間，我國城鎮(zhèn)居民的儲蓄傾向增長45.52%，農(nóng)村居民的儲蓄傾向增長128.8%.其最主要的原因就是居民的預(yù)期心理制約消費(fèi)需求擴(kuò)大。從當(dāng)前的情形來看，主要有3個方面的因素影響國內(nèi)居民的消費(fèi)預(yù)期：〔1〕公有制經(jīng)濟(jì)效益不佳，職工下崗人數(shù)增加，再就業(yè)越來越困難；〔2〕一系列的體制改革特別是住房制度改革、醫(yī)療制度改革、教育體制改革等，使未來家庭教育費(fèi)用、醫(yī)療費(fèi)用等支出大幅度回升，促使居民增加儲蓄以備未來支出之需；〔3〕預(yù)期收入增長水平下降，居民風(fēng)險意識不斷增強(qiáng)，促使居民增加儲蓄以維持正常生活水平。

目前，我國的社會保障體系很不健全，居民的預(yù)期心理在一定時期內(nèi)不會得到明顯改善，消費(fèi)傾向也不可能很快提高。一方面使得居民儲蓄難以轉(zhuǎn)化為投資，另一方面消費(fèi)傾向逐漸下降將導(dǎo)致市場疲軟，企業(yè)動工缺乏，資產(chǎn)閑置，企業(yè)的投資需求必然降低。

〔四〕居民收入差距過大，制約了國內(nèi)總需求的擴(kuò)大

經(jīng)濟(jì)學(xué)中衡量收入差距的根本指標(biāo)是基尼系數(shù)。我國居民收入基尼系數(shù)1996年為0.424，1997年為0.425，1998年為0.456，1999年為0.467，已進(jìn)入絕對不平均區(qū)間，且有逐年擴(kuò)大的趨勢。收入差距擴(kuò)大雖然在一定程度上加速了資本的積累，但不利于我國總需求的擴(kuò)大。目前我國高收入人群收入在居民收入中所占的比例很大，但他們的邊際消費(fèi)傾向遠(yuǎn)低于低收入人群，造成我國平均消費(fèi)傾向較低。我國居民平均消費(fèi)傾向已由1985年的16.1%下降到1999年的11.5%⑤。平均消費(fèi)傾向降低，影響了國內(nèi)消費(fèi)需求的擴(kuò)大，進(jìn)而抑制投資需求擴(kuò)大。

〔五〕投資渠道不暢，抑制了企業(yè)投資需求

目前我國的能源、交通、郵電通訊和城市設(shè)施等經(jīng)濟(jì)性根底設(shè)施建設(shè)以及文、教、衛(wèi)等社會性根底設(shè)施建設(shè)根本上由國家投資，這些領(lǐng)域一般不向民間投資開放。一方面，這些根底設(shè)施建設(shè)落后，而國家投資資金有限，形成投資資金短缺；另一方面，由于進(jìn)入壁壘的限制，大量的民間資金被排斥在外，造成投資資金過剩。投資范圍的限制造成我國資金使用的浪費(fèi)，不利于資源的合理配置。

三、促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的財稅對策

〔一〕完善稅制，刺激國內(nèi)總需求

1.完善增值稅政策?！?〕分類實(shí)施“消費(fèi)型〞增值稅。由表4可知，我國固定資產(chǎn)中所含增值稅占稅收收入的比重即使在最低的2000年也到達(dá)了37.43%.如果立即實(shí)行“消費(fèi)型〞增值稅，每年抵扣的增值稅將到達(dá)4000億元，而且這一稅收政策的實(shí)施必將刺激擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資規(guī)模，進(jìn)一步增加增值稅抵扣數(shù)額。這筆巨大的支出是我國財政目前無法承受的，我國全面實(shí)行“消費(fèi)型〞增值稅的條件還不具備。鑒于我國目前稅收狀況和國民經(jīng)濟(jì)開展的迫切需要，可考慮采取分步實(shí)施的方法，即對國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)和根底產(chǎn)業(yè)先實(shí)行“消費(fèi)型〞增值稅，降低投資本錢，刺激投資需求。待條件成熟時，再全面實(shí)行“消費(fèi)型〞增值稅?！?〕擴(kuò)大增值稅征收范圍。我國目前增值稅的實(shí)施范圍僅限于工業(yè)制造、商業(yè)批發(fā)零售及局部生產(chǎn)性勞動效勞領(lǐng)域。其最大缺點(diǎn)就是抵扣環(huán)節(jié)脫節(jié)，各行業(yè)稅負(fù)不均。根據(jù)我國的實(shí)際情況，將矛盾較為突出的交通運(yùn)輸、建筑安裝、郵電通信等行業(yè)納入增值稅的征收范圍，然后在總結(jié)經(jīng)驗的根底上，再將增值稅擴(kuò)大到農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。在擴(kuò)大增值稅征收范圍的同時，要擴(kuò)大其抵扣范圍，允許企業(yè)將研發(fā)費(fèi)用、專利權(quán)和非專利權(quán)等間接費(fèi)用按照一定的比例進(jìn)行抵扣，刺激企業(yè)擴(kuò)張需求?！?〕均衡稅負(fù)，打消稅收歧視。從我國目前增值稅運(yùn)行情況來看，小規(guī)模納稅人的稅負(fù)較高。當(dāng)前實(shí)現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的主要目標(biāo)是啟動民間投資，中小企業(yè)是我國民間投資的生力軍，這種具有稅收歧視性質(zhì)的增值稅制在一定程度上妨礙了儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。應(yīng)及時調(diào)整小規(guī)模納稅人的增值稅政策：對建賬完整、財務(wù)核算健全的小規(guī)模納稅人經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審查認(rèn)定后，可轉(zhuǎn)為一般納稅人，允許其使用增值稅專用發(fā)票。

2.完善企業(yè)所得稅政策。我國企業(yè)所得稅法定稅率為33％，高于興旺國家水平〔德國為25％，澳大利亞為28％，英國、日本為30％〕，而且我國企業(yè)所得稅稅前扣除范圍較窄，企業(yè)效益普遍低下，更顯得我國企業(yè)所得稅稅負(fù)偏重。因此，我國的企業(yè)所得稅政策應(yīng)適時調(diào)整，統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅制，降低法定稅率。同時，實(shí)行寬范圍抵扣的所得稅政策：放寬企業(yè)對特種準(zhǔn)備金提取的限制，允許企業(yè)稅前按照一定比例提取科研開發(fā)費(fèi)用；將融資費(fèi)用全部列入財務(wù)費(fèi)用，降低企業(yè)融資本錢，提高企業(yè)融資積極性；允許企業(yè)稅前還貸，提高企業(yè)融資能力；提高折舊率，提高企業(yè)的資本收益率。

3.重新設(shè)計固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。我國于2000年1月1日暫停征收固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。但作為國家宏觀調(diào)控投資的一種重要伎倆，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅有其存在的必要性，它可以調(diào)劑不同產(chǎn)業(yè)的投資利潤率，引導(dǎo)投資者的投資方向，進(jìn)而調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)的投資結(jié)構(gòu)。應(yīng)重新設(shè)計固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，將其改為中央稅種，并對其征稅范圍重新核定。

4.開征社會保障稅。當(dāng)社會保障體系能真正為居民提供平安保障時，企業(yè)才能擺脫慘重的包袱，有進(jìn)一步擴(kuò)張的需求。同時，居民的消費(fèi)行為及消費(fèi)傾向?qū)l(fā)生重大變化，即增加即期消費(fèi)，減少“預(yù)防性儲蓄傾向〞，實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)需求的擴(kuò)大，進(jìn)而刺激企業(yè)的投資需求。針對我國社會保障基金嚴(yán)重缺乏和分布不均的現(xiàn)狀，應(yīng)適時開征社會保障稅，以稅收的剛性來保證社會保障基金來源的穩(wěn)定性。

在開征社會保障稅的同時，還應(yīng)開征遺產(chǎn)稅和贈與稅。筆者認(rèn)為，城鎮(zhèn)房產(chǎn)制度的改革，儲蓄存款實(shí)名制的實(shí)施，以及個人財產(chǎn)申報和登記制度的即將推行，都為遺產(chǎn)稅和贈與稅開辟了廣大的稅源，我國開征此稅的條件已根本成熟。將遺產(chǎn)稅和贈與稅收入納入社會保障基金，適當(dāng)解決目前我國社會保障基金嚴(yán)重缺乏的問題，還能有效調(diào)節(jié)貧富差距，提高全社會平均消費(fèi)水平。

〔二〕建立財政融資體系

財政融資是指政府以國家信用作擔(dān)保來籌集民間閑散資金，然后由專門的金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)開展目標(biāo)，對合乎條件的企業(yè)發(fā)放長期低息貸款。財政融資體系的顯著特征是不增加財政負(fù)擔(dān)而實(shí)現(xiàn)資本的積累。我國當(dāng)前居民儲蓄充足，企業(yè)積累缺乏，這種融資體系應(yīng)是我國現(xiàn)階段促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化比擬好的選擇。

〔三〕完善財政補(bǔ)貼制度

長期以來，我國財政對競爭性產(chǎn)業(yè)和國有企業(yè)給予大量補(bǔ)貼，但并未有效改善其經(jīng)營效率，且產(chǎn)生了一定的“擠出〞效應(yīng)，嚴(yán)重影響了國家對公益設(shè)施和根底設(shè)施的投入，導(dǎo)致財政補(bǔ)貼政策錯位。市場經(jīng)濟(jì)興旺國家〔如日本、美國等〕所建立的財政補(bǔ)貼基金，主要用于對風(fēng)險投資企業(yè)提供無償補(bǔ)助和對風(fēng)險投資企業(yè)虧損提供虧損補(bǔ)貼，它可以促進(jìn)企業(yè)投資需求的擴(kuò)大。我國應(yīng)及時完善財政補(bǔ)貼制度，從財政支出中獨(dú)自劃出投資補(bǔ)貼，對風(fēng)險投資企業(yè)提供財政補(bǔ)貼。同時，我國應(yīng)完善財政貼息制度，對合乎國家產(chǎn)