財務分析第2講方法

一、財務報告分析概論二、財務報告分析方法三、財務報告分析基礎四、財務報告效率分析五、財務報告綜合分析財務報告分析

財務報告分析方法本講學習目標趨勢分析法比較分析法比率分析法結構分析法因素分析法圖解分析法評價標準1.比較分析法又稱水平分析法，將反映企業(yè)報告期財務狀況的信息（特別指財務報表信息資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務狀況的信息進行對比，研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務狀況的發(fā)展變動情況的一種財務分析方法。絕對值增減變動增減變動率變動比率值絕對值變動數(shù)量=分析期某項指標實際數(shù)

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基期同項指標實際數(shù)增減變動率=絕對值變動數(shù)量÷

基期實際數(shù)變動比率值=分析期實際數(shù)值÷

基期實際數(shù)不同時期同一項目數(shù)據(jù)的對比說明基期歷史數(shù)據(jù)同類企業(yè)計劃預算上年以前年度先進水平平均水平注意可比性可比性比較指標，在計算口徑上必須一致；性質(zhì)相同（同行業(yè)、規(guī)模、經(jīng)濟環(huán)境）內(nèi)容相同（計算方法和內(nèi)容）時間一致剔除偶發(fā)性項目和例外原則的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況。圖解水平分析法舉例本年實際本年計劃上年實際歷史最高水平與計劃比與上年比與歷史最高水平比增減額變動率增減額變動率增減額變動率264022001980275044020%66033%-110-4%某企業(yè)營業(yè)收入變動情況如下：2.結構分析法又稱，垂直分析法，通過計算報表中各項目占總體的比重或結構，反映報表中的項目與總體關系情況及其變動情況。確定報表中各項目比重通過比重分析各項目重要性研究各項目比重變動情況某項目比重=該項目金額/各項目總金額比重越大，越重要與前期、同類企業(yè)比較同度量報表、

總體結構報表、共同比報表圖解3.趨勢分析法根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關項目的變動情況和趨勢的一種分析方法。A：計算趨勢比率或指數(shù)B：評價與判斷企業(yè)各項指標的變動趨勢及其合理性C：預測未來發(fā)展趨勢定基指數(shù)：各個時期的指數(shù)都是以某一固定時期為基期來計算的。定基指數(shù)=比較期期指標/基期數(shù)值環(huán)比指數(shù)：各個時期的指數(shù)以前一期為基期來計算的。環(huán)比指數(shù)=比較期期指標/前一期數(shù)值趨勢分析法項目20052004200320022001銷售額1703413305115501063110600稅后利潤13971178374332923每股收益4.313.521.100.972.54每股股息1.901.711.631.621.60假設某企業(yè)2001-2005年有關銷售額、稅后利潤、每股收益及每股股息資料：趨勢分析法項目20052004200320022001銷售額160.7125.5109.0100.3100稅后利潤151.4127.640.536100每股收益169.7138.643.338.2100每股股息118.8106.9101.9101.3100定基分析（%）：趨勢分析法項目20052004200320022001營業(yè)額128.0115.2108.6100.3100稅后利潤118.6315.0112.736100每股收益122.4320113.438.2100每股股息111.1104.9100.6101.3100環(huán)比分析（%）：分析從上面的趨勢分析表可看出，該企業(yè)幾年來的營業(yè)額和每股股息在逐年增長，2004年和2005年增長較快；稅后利潤和每股收益在2002年和2003年有所下降，2004年和2005年各項指標完成得都比較好，從而項指標之間的關系看，每股收益的平均增長速度最快，高于營業(yè)額、利潤和每股股息的平均增長速度。企業(yè)幾年來的發(fā)展趨勢說明，企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況不斷改善，如果這個趨勢能保持下去，2006年的狀況也會較好。圖解4.比率分析將影響財務狀況的兩個關聯(lián)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映他們之間的關系，借以評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營狀況的一種財務分析方法。比率分析法的最大優(yōu)點：能夠比較不同規(guī)模公司的財務狀況和經(jīng)營狀況。比率分析的形式百分率比分數(shù)比率指標的分類分析主體或目的投資者觀點債權人觀點政府管理者觀點經(jīng)營者觀點分析內(nèi)容財務報表盈利性比率投資收益率活動性比率流動性比率償債能力比率資產(chǎn)負債表比率利潤表比率現(xiàn)金流量表比率資產(chǎn)負債表與利潤表結合比率資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量表結合比率財務比率的四大類別營運能力償債能力盈利能力增長能力需要注意的是：財務比率的四大類別不是相互獨立的，因此進行財務比率分析時需要結合各類比率同時分析，而不能僅僅分析某一個單獨的指標。標準比率經(jīng)驗標準歷史標準行業(yè)標準預算標準根據(jù)大量實踐經(jīng)驗的檢驗。企業(yè)過去某一時間的業(yè)績?yōu)闃藴?。反映行業(yè)財務狀況的基本水平。企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營條件或經(jīng)營狀況所制定的目標標準。先進水平平均水平最好水平一般水平標準比率算術平均法綜合報表法中位數(shù)法將若干相關企業(yè)同一比率指標相加，再除以企業(yè)數(shù)所得出的算術平均數(shù)。將各企業(yè)報表中構成某一比率的兩個絕對數(shù)相加，然后根據(jù)兩個絕對數(shù)總額計算的比率。將相關企業(yè)的比率按高低順序排列，然后再劃出最低和最高的各25%，中間50%就為中位數(shù)比率，亦可將中位數(shù)再分為上中位數(shù)25%和下中位數(shù)25%，最后依據(jù)企業(yè)比率的位置進行評價。消除過高或過低比率的影響，則可將異常樣本剔除。某行業(yè)12家企業(yè)的相關資料企業(yè)名稱流動資產(chǎn)流動負債流動比率NO1169807960213NO218800001219375154NO3105357926133NO420774001994316104NO5253300119697212NO6991500221138448NO744340002039664217NO810070072504139NO91385000476939290NO101652160768445215NO11101009063111NO1212675058252218總計129384256995279企業(yè)名稱流動比率NO6448NO9290NO12218NO7217NO10215NO1213NO5212NO2154NO8139NO3133NO11111NO4104總計上界25%下界25%中位數(shù)50%上中位數(shù)25%下中位數(shù)25%比率分析的局限比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關因素之間變動；很難綜合反映比率與計算它的財務報表的聯(lián)系；比率給人們不保險的最終印象；比率不能個人們財務報表關系的綜合觀點。5.因素分析依據(jù)分析指標與其影響因素之間的關系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標差異影響程度的一種技術方法。連環(huán)替代法差額分析法連環(huán)替代法確定分析指標與其影響因素之間的關系；N=A·B·C根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式，或指標體系，確定分析對象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0連環(huán)順序替代，計算替代結果；逐一替換影響因素：N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1比較各因素的替代結果；Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110檢驗分析結果。D=Da+Db+Dc

連環(huán)替代法因素分解的相關性問題；分解指標與影響因素之間必須真正相關，即具有實際經(jīng)濟意義。比如：材料費用=產(chǎn)品產(chǎn)量*單位產(chǎn)品材料費用材料費用=工人人數(shù)*每人消耗材料費用分析前提的假設性；分析某一因素的對經(jīng)濟指標差異的影響時，必須假定其他因素不變，否則就不能分清各單一因素對分析對象的影響程度。因素替代的順序性；數(shù)量指標在前，質(zhì)量指標在后。多數(shù)量指標、質(zhì)量指標同時存在的情況下，主導因素在前，派生因素在后。對分析指標影響較大、并能明確責任的因素在前。順序替代的連環(huán)性。在確定各因素變動對分析對象影響時，都是將某因素替代后的結果與該因素替代前的結果對比，一環(huán)套一環(huán)。這樣才既能保證各因素對分析對象影響結果的可分性，又便于檢驗分析結果的準確性。Case某企業(yè)2001-2002年的有關資料指標2002年2001年權益報酬率18.80%15.98%銷售凈利率6.81%7.20%總資產(chǎn)收轉(zhuǎn)率1.071.11權益乘數(shù)2.582.00

解析確定分析指標與其影響因素之間的關系:權益報酬率=銷售凈利率х總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率х權益乘數(shù)根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式，或指標體系，確定分析對象：2001年權益報酬率=7.20%х1.11х2=15.98%2002年權益報酬率=6.81%х1.07х2.58=18.80%D=18.80%-15.98%=2.82%連環(huán)順序替代，計算替代結果：N100=6.81%х1.11х2=15.12%N110=6.81%х1.07х2=14.57%N111=6.81%х1.07х2.58=18.80%比較各因素的替代結果：由銷售凈利率對權益報酬率產(chǎn)生的影響：15.12%-15.98%=-0.86%由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對權益報酬率產(chǎn)生的影響：14.57%-15.12%=-0.55%由權益乘數(shù)對權益報酬率產(chǎn)生的影響：18.80%-14.57%=4.23%檢驗分析結果：D=-0.86%-0.55%+4.23%=2.82%差額分析法差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，其原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上，差額分析法可以直接利用各影響因素的實際數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計算各因素對分析指標的影響程度。比較確定分析指標與其影響因素之間的關系；N=A·B·C根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式，或指標體系，確定分析對象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0連環(huán)順序替代，計算替代結果；逐一替換影響因素：N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1比較各因素的替代結果；Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110檢驗分析結果。D=Da+Db+Dc確定分析指標與其影響因素之間的關系；N=A·B·C根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式，或指標體系，確定分析對象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0連環(huán)順序替代，比較各因素的替代結果；Da=A1·B0·C0-A0·B0·C0Db=A1·B1·C0-A1·B0·C0Dc=A1·B1·C1-A1·B1·C0檢驗分析結果。D=Da+Db+DcCase某企業(yè)2001-2002年的有關資料指標2002年2001年權益報酬率18.80%15.98%銷售凈利率6.81%7.20%總資產(chǎn)收轉(zhuǎn)率1.071.11權益乘數(shù)2.582.00解析確定分析指標與其影響因素之間的關系:權益報酬率=銷售凈利率х總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率х權益乘數(shù)根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式，或指標體系，確定分析對象：2001年權益報酬率=7.20%х1.11х2=15.98%2002年權益報酬率=6.81%х1.07х2.58=18.80%D=18.80%-15.98%=2.82%連環(huán)順序替代，比較各因素的替代結果；由銷售凈利率對權益報酬率產(chǎn)生的影響：（6.81%-7.20%）х1.11х2=-0.86%由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對權益報酬率產(chǎn)生的影響：6.81%х（1.07-1.11）х2=-0.55%由權益乘數(shù)對權益報酬率產(chǎn)生的影響：6.81%х1.07х（2.58-2）=4.23%檢驗分析結果：D=-0.86%-0.55%+4.23%=2.82%例題確定各因素變動對產(chǎn)品總成本的影響程度。項目2006年2005年產(chǎn)品產(chǎn)量12001000單位變動成本1112固定總成本100009000產(chǎn)品總成本2320021000某企業(yè)的成本資料如下表：解析確定分析指標與其影響因素之間的關系:產(chǎn)品總成本=產(chǎn)量·單位變動成本+固定成本根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式，確定分析對象：C0=1000·12+9000=21000C1=1200·11+10000=23200D=23200-21000=2200連環(huán)順序替代，計算替代結果：C100=1200·12+9000=23400C110=1200·11+9000=22200比較各因素的替代結果：由產(chǎn)量對成本差異產(chǎn)生的影響：23400-21000=2400由單耗對成本差異產(chǎn)生的影響：22200-23400=-1200由單價對成本差異產(chǎn)生的影響：23200-22200=1000檢驗分析結果：D=2400-1200+1000=2200解析（差額分析法）確定分析指標與其影響因素之間的關系:產(chǎn)品總成本=產(chǎn)量·單位變動成本+固定成本各因素對總成本產(chǎn)生的影響：由產(chǎn)量對成本差異產(chǎn)生的影響：（1200-1000）·12+9000=11400由單耗對成本差異產(chǎn)生的影響：1200·（11-12）+9000=7800由單價對成本差異產(chǎn)生的影響：1200·11+（10000-9000）=14200檢驗分析結果：D=11400+7800+14200=33400解析（差額分析法）確定分析指標與其影響因素之間的關系:產(chǎn)品總成本=產(chǎn)量·單位變動成本+固定成本各因素對總成本產(chǎn)生的影響：由產(chǎn)量對成本差異產(chǎn)生的影響：（1200-1000）·12=2400由單耗對成本差異產(chǎn)生的影響：1200·（11-12）=-1200由單價對成本差異產(chǎn)生的影響：10000-9000=1000檢驗分析結果：D=2400-1200+1000=2200練習項目2006年2005年直接材料8689直接人工2027制造費用2417產(chǎn)品單位成本130133某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，其產(chǎn)品單位成本簡表如下：練習2006年2005年項目單位用量