科技組-移動支付專題研究

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: 馬斯: 2014年10移動支付業(yè)務(wù)的興起對銀 的線下收單業(yè)務(wù)產(chǎn)生明顯沖擊。支付平臺和銀聯(lián)分 上和線下支付中取得了主導(dǎo)地位。央行逐步 業(yè)務(wù)的牌照，直連銀行 支付方式爆發(fā)式的增長使得銀聯(lián)斷的收單市場受 移動支付競爭的移動支付體系主要以互聯(lián)網(wǎng)公司，銀聯(lián)卡組織，移動運營商和硬件推動方面POS機 的需求可能超預(yù)期。不論移動支付何種形勢切入線下支付體系，POS機作為收款的形式推進過程中產(chǎn)生 識別設(shè)備可能出現(xiàn)新的增量型需求移動支付帶動電子商務(wù)迅速崛起，支付平臺建設(shè)和支付的價值逐步體現(xiàn)。移動商務(wù)的發(fā)展對移動，網(wǎng)絡(luò)銀行和移動解決方案等服務(wù)的需求增加。擁有支付軟件和支付場景的公司有望通過支付數(shù)據(jù) ●WeGo ●WeGo ●WeGo

個人消費支出中電子支付總額（10 0

韓 中 俄羅 墨西個人消費支出中電子支付

來源

●WeGo 支 結(jié)構(gòu)

●WeGo 全 收單業(yè)務(wù)發(fā)展模 ●WeGo 支 分工明確，卡組織只處理銀行間交易信息互換 理市 年 典 手續(xù)費分其他交易額發(fā)卡行收單機構(gòu)% ●WeGo 第

線下收單線下接單手續(xù)費

來源：2011今年央行發(fā)布十號文，市場準(zhǔn)入規(guī)則方案已上報。第二家或設(shè)設(shè) ●WeGo 線上 采 、快捷支付方式實質(zhì)是 利用支付寶支付實質(zhì)是利用支用央行超 寶的備付金賬

必要 調(diào)款 銀

●WeGo 電子商務(wù)的快速發(fā)展推 網(wǎng)絡(luò)購物的興起與發(fā)展是線上第三 支付已經(jīng)形成寡頭競爭，

增速(右軸

環(huán)迅支付

0

增速(右軸

102%

0

●WeGo 與銀行直連 方式使 支付手續(xù)費 而言有價格優(yōu)

額

普通用

次/100

●WeGo 支付機構(gòu)沖擊銀聯(lián)，銀聯(lián)發(fā)動“罰單”反擊公 匯付天 富 拉卡

移動互聯(lián)網(wǎng)大潮已經(jīng)徹?zé)o

14002200無

1400220030萬元/+1.25%，80元1.25%，80元封簽約費

1680+類商戶類商戶

底打破了線上線下之分 場嚴(yán)格防守，卻缺席了那塊日益做大的線上收單支付市場。除了罰款，銀聯(lián)找不到更好的方法對抗這個市場的介入第支付業(yè)內(nèi)，大約九成的第支付業(yè)務(wù)已不走銀聯(lián)通道，線下收單也已具備自行與銀行進行0.78%，0.78%，26元封

●WeGo 線下支付需要支付載體參與支付確認(rèn)過程，而智能移動終端參與的線下支移動支付利用智能移動設(shè)備和移動互聯(lián)網(wǎng)打破了線上支付和線下支付的界 ●WeGo 2013智 大規(guī)模普及是移動支付爆支付寶 等移動支付工具的大

.滲透率(右軸.滲透率(右軸

推廣，以及打車、紅包等移動支付場景的建立，移動支付市場經(jīng)歷了

4 0

移動支付規(guī)模占

20102011201220132014e2015e2016e

增長率(

0

近 移動互聯(lián)

●WeGo 目前移動支付 上支付從傳統(tǒng)的PC

2014Q1 移動互聯(lián)網(wǎng)支付細(xì)分場交易規(guī)模 2014Q2

--

2014Q2 移動互聯(lián)網(wǎng)支付細(xì)分場交易規(guī)模

環(huán)比增速(右軸

0

-

●WeGo ●WeGo 移動支付競爭

的模式

來源 ●WeGo 發(fā)現(xiàn)高德地圖（收購 騰訊地圖，搜狗

2014Q2中國移動互聯(lián)網(wǎng)支付交份

0.48%1.43%

0.29% 銷售美團網(wǎng)、快的打車（系統(tǒng)略投資

大眾點評、滴滴打車

支付支付寶

金融民營銀行已進入籌建階民營銀行已進入籌建階系統(tǒng)段 線下銀泰百貨、美宜佳便利王府井百貨、上品百貨

合作店等

百貨、天虹百貨

●WeGo 移動支付習(xí)慣的培養(yǎng)需要建立合適的支付場景以及便捷的支補貼作為獲取用戶和支付習(xí)慣

20%40%60%80%來源 來源：網(wǎng)絡(luò)公開資 ●WeGo 將步 與發(fā)展并存的軌年月日，央行下發(fā)緊急文件《銀行支付結(jié)算司關(guān)于暫付寶公司線下條碼

掃碼支付；支持商家：85℃（8.8 ）、全 ）、望湘園、旺池、漫湘小館園掃 立減15 ”功能 年月日，中國支付受央行委成《支付的安全性 和賬戶相關(guān)的敏感信息

內(nèi)部推出、NFC支付、全網(wǎng)收單整合的“異度支付”產(chǎn)品； 轉(zhuǎn) ●WeGo銀聯(lián)和移動運營商在NFC支付平臺方面積極推移動終 刷卡終中國移動：2014年新上市的 步默認(rèn)具備NFC功能 ：2000元以上集采 配NFC,2014年SWP-SIM卡采購量

中國電信：2014年1月起4G終端全部具備NFC；2014年集中采購6300萬張NFC卡 ●WeGo NFC技術(shù)采用通用的非接觸卡技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（ISO/IEC14443A和B和JIS-X6319-NFCNFC技術(shù)采用通用的非接觸卡技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（ISO/IEC14443A和B和JIS-X6319-NFC三種工作模模模應(yīng)模式 電 信

來源：NFC ●WeGo TSM平臺即是應(yīng)用分TSM平臺提升NFC支付安TSM平臺即是應(yīng)用分發(fā)平臺，又是用戶理平TSM平臺通過管理分統(tǒng)一控制賬戶信息安TSM平臺能夠集成智能終端中的各類賬戶信息，在智能商務(wù)領(lǐng)域有很大的想象 ●WeGo 國內(nèi)NFCSIM-SWP是國內(nèi)目前最主流的NFC支國內(nèi)NFC2012年112012年6

.MHz場支付非接觸通信技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)中國移動與銀聯(lián)簽署移動支付業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議，雙方產(chǎn)品平臺建立對接、計劃不少于50個城市建設(shè)100 支付示范商圈，雙方建立平臺對接2012年122012年122013年2

中國移動全球開發(fā)者大會發(fā)布基于NFC的新產(chǎn) 錢包，開放 空 作為銀行 載體，借助銀聯(lián)TSM平臺實現(xiàn)發(fā)卡中國移動與銀聯(lián)完成基于移動支付 發(fā)卡和應(yīng)用管理平臺（TSM）的互聯(lián)互通技測試，首次實現(xiàn)了跨行業(yè)TSM2013年62013年72013年12

中國移動和銀聯(lián)聯(lián)合推出錢包客戶端。中國移動與市政交通一卡通聯(lián)合推出“NFC一卡通”應(yīng)用，提供通過刷完成、地鐵刷卡和超市餐飲的小額消費等各項功能。中國移動依托NFC技術(shù)推出的錢包產(chǎn)品“和包”，實現(xiàn)涵蓋銀聯(lián)、銀行、、旅游等多行業(yè)領(lǐng)域，已與100多家及地方性銀行建立合作，接入上萬余家線上、線 ●WeGo ApplePayApple是唯一橫跨應(yīng)用層和基礎(chǔ)層的參與ApplePay提供良好的安全保障和支付體驗

App

●WeGo 中 網(wǎng)民使 品牌份

移動 邊緣

2

第支

將在一定程度成整蘋果三星其他 聯(lián)想OPPO 酷派諾基亞中興 金立魅族摩托羅拉索

d

支付寶聯(lián) 內(nèi)首 ●WeGo 移動支 投資線 ●WeGo 端改加 臺建

●WeGo POS終端市場潛力巨大，移動支付加速POS機的普截止1年6月，中國每萬成年人PO機數(shù)為12臺，參考世界銀行年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按飽和市場每萬成年人2臺，每臺售價0元計算，新增

2009年部分國家地區(qū)每萬成年人擁有機(臺

2013年P(guān)OS設(shè)備平均

來源：世界銀 來源：公司資料整 ●WeGo 2014年P(guān)OS新增需求明

來源：Wind，??POS終端新增需求爆發(fā)：2014H1新增聯(lián)網(wǎng)POS機同比增長同比增速(右軸同比增速(右軸00 ●WeGo POS機競爭格局：寡頭市場形POS供應(yīng)

市場銷售占有 相關(guān)上市公司POS銷售收入(萬元

0

相關(guān)上市公司POS機銷

2013年國內(nèi)POS機市場前四位廠

●WeGo （） （）驗證信息 掃碼方 度

主動掃 掃

被植入木馬否賬戶信 鑒于賬戶安全，支付體驗等因素 支 ●WeGo 瞄

●WeGo ATM市場整體高速增長期，中國每萬成年人POS機數(shù)為5.03臺，新增市場 同比增速(右軸8

30.25%

6420

.

-

- - -

-46%-13%-

--

●WeGo ATM市場格局：國產(chǎn)設(shè)備逐步完成海外品牌自主循

技術(shù)對市場影響更

ATM供應(yīng)

顯。廣電運通、日立等擁有自信等廠商也通過深化技術(shù)等形式爭奪國內(nèi)市

稅、美兩大陣營。受金融安全稅村開拓等多重因素影響，國

●WeGo 國內(nèi)廠商：廣電運通保持行業(yè)地位 相關(guān)上市公司ATM銷售收入(萬元 相關(guān)上市公司ATM銷售收入同比增0

信

--

信 ●WeGo 金 替 為金 ，最近一個季度的發(fā)卡基本上已經(jīng)全部是金

12- 13-

●WeGo 金 市場份額(2012年楚

相關(guān)上市公司卡類產(chǎn)品銷售收入(萬元

0

-

相關(guān)上市公司卡類產(chǎn)品銷售收天喻信 恒 東信和

●WeGo 卡商積 ，TSM平臺成為新熱金融毛利更高，天喻信息、恒寶占得先機件類業(yè)務(wù)毛利70~80%，遠(yuǎn)高于卡

相關(guān)上市公 2013TSM平臺建設(shè)及應(yīng)用開發(fā)TSM平臺；移動

過了8家商業(yè)銀行的測

2014年8月1日，東信和平投資的合資公 NFC技術(shù)開展互聯(lián)互通城市 ●WeGo國 制造商追趕國際

(同方微電子

(大唐微電子已能生產(chǎn)

(中電華大

NFC控 FM1930 √√√√√√√√√√√√CC2012全球智能 市

廠商則采用采用130nm工藝， 的面積偏大，在性能和成本上相對國際龍頭還

金融化遷移是一個顯著的市場巨大需求，能拉動國內(nèi)、嵌入式軟件、

●WeGo

Renesas2012年NFCRenesas2012年SE

無論 及安全SE模塊，國外芯

（300322.SZ）順絡(luò)電子（002138.SZ）是大陸地區(qū)唯一可批量化生產(chǎn)NFC磁片的供應(yīng)商來源RFID世界

●WeGo VANTIV: 覆蓋的全美第三大收單企戶提供線上線下的收單

總市值( 0

12-

7512- 13- 13- 14- 14- ●WeGo VASCO移動互聯(lián)網(wǎng)安全需求拉動2014VASCO是唯一一家上市的安全公司，專注于安全解決方案8，電子和數(shù)字簽名解決方案。其營收的82％來自銀行，其余來 企業(yè)安全和其他應(yīng)用市場。受 于移動互聯(lián)網(wǎng)安全的需求增長 2014年前三季度營收同比增

總市值( 營收增速(%,右軸

-- ●WeGo ●WeGo 移動電 激發(fā) 移 ●WeGo 財務(wù)管 金融數(shù) 功 業(yè)流轉(zhuǎn)效率和財

收單機 來源

的功能，結(jié)合通抵現(xiàn)和電子券，以及預(yù)卡等功能 ●WeGo PayPal:線下支付持續(xù)滲透：CashforRegisters、PayPalBeacon消費信貸Bill消費信貸BillMeLater付案，包付案，包移動支付：為各種規(guī)供綜合全功能的支付時收購公業(yè)移動支付：利用號碼進支、移動和店內(nèi)

09-0

2014.1- ●WeGo Square：競爭日趨激烈 2013年5iPadPOSSquare2014年5月，放棄推出三年的SquareWallet場，發(fā)布Square

日處理交易量(

8

0

0 ●WeGo Intuit:以中小企業(yè)財稅軟件 主要產(chǎn)品包括針對小微企業(yè)的財務(wù)解決

擁抱移動化，SaaS方式為擁抱移動化，SaaS方式為中小企業(yè)提供?

整財務(wù)解決方 支付解決方

總市值(

營收：消費者(億)

凈利潤增速(右軸

●WeGo 國 的機類類 國內(nèi)公 邏終 POS機設(shè) 識天廠 智能

百 、新國都、證通電同方國芯、大唐電信、國民技術(shù) 復(fù)

近場支付技術(shù)推動硬FC普及直接受 支 移動銀 金財、東方國信、常 金融機構(gòu)移動支付平臺建軟服 移 飛天誠信、衛(wèi)士通、恒寶 安全支付加密需 支付系

軟件、高陽科高 、梅泰

傳統(tǒng)企業(yè)支付系統(tǒng)建支付平臺建線支付場

石基信息、 、捷順科技

線下移動支付場景價 ●WeGo謝謝!張晶博士:

霍: 陳鄭:

馬斯: 地址 地址 地址 號中 509號1914 : :(8621)3852 :(8610)5979 :(86755)8891 :(001)