第2周公司理財(cái)導(dǎo)論20120307

第一章復(fù)習(xí)財(cái)務(wù)管理決策有哪三種類型？他們各自應(yīng)回答哪些問題？企業(yè)組織形態(tài)有哪三種主要類型？財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是什么？什么是代理問題？為什么在公司中會(huì)存在代理問題？1-1第2章

財(cái)務(wù)報(bào)表、稅與現(xiàn)金流量重要概念與技能了解賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值之間的區(qū)別了解會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量之間的區(qū)別了解平均稅率與邊際稅率之間的區(qū)別知道如何根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來推導(dǎo)其現(xiàn)金流量2-3本章大綱資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表稅現(xiàn)金流量2.1資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是公司在特定時(shí)點(diǎn)所擁有資產(chǎn)和所承擔(dān)負(fù)債情況的一張快照（強(qiáng)調(diào)靜態(tài)）資產(chǎn)按流動(dòng)性進(jìn)行排列是否容易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金轉(zhuǎn)化時(shí)是否發(fā)生重大價(jià)值損失資產(chǎn)負(fù)債表衡等式資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益美國(guó)聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表2010200920102009流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債:現(xiàn)金及等價(jià)物$140$107應(yīng)付賬款$213$197應(yīng)收賬款294270應(yīng)付票據(jù)5053存貨269280應(yīng)計(jì)費(fèi)用223205其他5850流動(dòng)負(fù)債合計(jì)$486$455流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)$761$707長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)：遞延稅款$117$104財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備$1,423$1,274長(zhǎng)期債務(wù)471458減：累計(jì)折舊(550)(460)長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)$588$562財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備凈值873814無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)245221所有者權(quán)益固定資產(chǎn)合計(jì)$1,118$1,035優(yōu)先股$39$39普通股(面值為$1)5532股本溢價(jià)347327累積留存收益390347減：庫(kù)藏股票(26)(20)所有者權(quán)益合計(jì)$805$725資產(chǎn)總計(jì)$1,879$1,742負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)$1,879$1,742資產(chǎn)按照持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要花費(fèi)的正常時(shí)間長(zhǎng)短進(jìn)行排列很明顯，現(xiàn)金比財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備更加具有流動(dòng)性2.1.3凈營(yíng)運(yùn)資本與流動(dòng)性凈營(yíng)運(yùn)資本（NetWorkingCapital）定義：=流動(dòng)資產(chǎn)–流動(dòng)負(fù)債2-7資產(chǎn)負(fù)債表-圖2.12-82.1.3凈營(yíng)運(yùn)資本與流動(dòng)性凈營(yíng)運(yùn)資本（NetWorkingCapital）定義：=流動(dòng)資產(chǎn)–流動(dòng)負(fù)債如果在未來12個(gè)月能將要收到的現(xiàn)金大于在這一期間內(nèi)的現(xiàn)金支付需求，則凈營(yíng)運(yùn)資本將為正對(duì)財(cái)務(wù)健康的公司來說，常常是為正的流動(dòng)性在不發(fā)生顯著的價(jià)值減損情形下快速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力流動(dòng)性好的公司不容易陷入財(cái)務(wù)危機(jī)但流動(dòng)性好的資產(chǎn)往往獲利能力較低【錦繡中華即如此】因此，需要在流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)中進(jìn)行權(quán)衡2-9美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債表–表2.1PlaceTable2.1(USCorpBalanceSheet)here2-10資產(chǎn)負(fù)債表分析分析資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)注意以下三個(gè)問題：流動(dòng)性負(fù)債與權(quán)益市價(jià)與成本流動(dòng)性指在不引起價(jià)值大幅損失的前提下，資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)一些固定資產(chǎn)是無形的公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，對(duì)短期債務(wù)的清償能力就越強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的收益率通常低于固定資產(chǎn)的收益率負(fù)債與權(quán)益?zhèn)鶛?quán)人享有對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的第一索取權(quán)所有者權(quán)益等于資產(chǎn)與負(fù)債之差額市價(jià)與成本根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(GAAP),在美國(guó)，經(jīng)審計(jì)的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)資產(chǎn)應(yīng)按成本進(jìn)行計(jì)價(jià)市價(jià)是指資產(chǎn)、負(fù)債或權(quán)益在實(shí)際買賣中能達(dá)成的價(jià)格，與歷史成本是兩個(gè)不同的概念市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債表可提供資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的賬面價(jià)值。而市場(chǎng)價(jià)值是指資產(chǎn)、負(fù)債或股東權(quán)益可通過實(shí)際買賣交易到的價(jià)格2-15為什么市場(chǎng)價(jià)值與帳面價(jià)值通常都不相等？在決策過程中，市場(chǎng)價(jià)值與帳面價(jià)值誰更有用？例2.2克林根公司2-16本章大綱資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表稅現(xiàn)金流量利潤(rùn)表利潤(rùn)表更象公司在一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)情況的錄像帶通常是先報(bào)告收入，然后從中減去當(dāng)期的費(fèi)用配比原則–公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）要求按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)收入然后將為獲取該收入而發(fā)生的費(fèi)用進(jìn)行配比2-18美國(guó)聯(lián)合公司利潤(rùn)表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)其他利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用稅前利潤(rùn)所得稅當(dāng)期:$71遞延:$13凈利潤(rùn)增加留存收益$43股利：$43利潤(rùn)表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)部分報(bào)告了公司主要業(yè)務(wù)創(chuàng)造的收入和發(fā)生的費(fèi)用$2,262

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84$86美國(guó)聯(lián)合公司利潤(rùn)表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)其他利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用稅前利潤(rùn)所得稅當(dāng)期:$71遞延:$13凈利潤(rùn)增加留存收益$43股利：$43利潤(rùn)表非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)部分列示全部融資費(fèi)用，利潤(rùn)利息費(fèi)用。$2,262

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84$86美國(guó)聯(lián)合公司利潤(rùn)表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)其他利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用稅前利潤(rùn)所得稅當(dāng)期:$71遞延:$13凈利潤(rùn)增加留存收益$43股利：$43通常需要單獨(dú)披露對(duì)利潤(rùn)課征的所得稅$2,262

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84$86美國(guó)聯(lián)合公司利潤(rùn)表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)其他利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用稅前利潤(rùn)所得稅當(dāng)期:$71遞延:$13凈利潤(rùn)增加留存收益$43股利：$43$2,262

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84$86“底線”為凈利潤(rùn)利潤(rùn)表分析分析利潤(rùn)表時(shí)，應(yīng)注意三個(gè)問題：公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)非現(xiàn)金項(xiàng)目時(shí)間與成本公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的配比原則要求，收入應(yīng)與費(fèi)用相配比因此，在收入發(fā)生或應(yīng)計(jì)的時(shí)候，即使沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量配合，也要在利潤(rùn)表上報(bào)告非現(xiàn)金項(xiàng)目折舊是最明顯的非現(xiàn)金項(xiàng)目。沒有公司會(huì)為“折舊”開支票付款。因此，凈利潤(rùn)與現(xiàn)金是完全不同的兩個(gè)概念時(shí)間與成本在短期內(nèi)，企業(yè)的特定設(shè)備、資源和責(zé)任義務(wù)是固定的，但企業(yè)可改變勞動(dòng)力和原材料等投入的大小。從長(zhǎng)期來看，所有的生產(chǎn)投入都是可以變動(dòng)的（因此，相關(guān)的成本也是可變的