第6章-企業(yè)財(cái)務(wù)管理

第六章企業(yè)財(cái)務(wù)管理

1本章內(nèi)容： 6.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述 6.2資金籌集管理 6.3財(cái)務(wù)報(bào)表與分析 6.4收益分配管理6.5全面預(yù)算管理基本要求： 了解企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容，掌握企業(yè)籌資的方法，理解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，了解企業(yè)收益分配管理及全面預(yù)算管理26.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述一、概念1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理含義——指企業(yè)為了達(dá)到既定目標(biāo)所進(jìn)行的籌集資金、運(yùn)用資金和收益分配的活動(dòng)。2、主要內(nèi)容： 資金籌集、項(xiàng)目投資、收益分配3、財(cái)務(wù)關(guān)系： 企業(yè)與投資者、企業(yè)與債權(quán)人債務(wù)人、企業(yè)與國(guó)家調(diào)控監(jiān)督部門(mén)、企業(yè)與內(nèi)部各單位、企業(yè)與職工。34、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容資金籌集管理：資金籌措是財(cái)務(wù)管理最基本的內(nèi)容，籌資決策是籌資管理的核心。投資管理：包括固定資產(chǎn)投資、證券投資、對(duì)其他企業(yè)直接投資；要求建立嚴(yán)密的投資管理程序充分論證投資在技術(shù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性。利潤(rùn)及其分配管理：做好利潤(rùn)預(yù)測(cè)和利潤(rùn)計(jì)劃，確保利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，并合理分配盈利，確保各方面的利益。成本費(fèi)用管理：反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金消耗，包括成本費(fèi)用的目標(biāo)管理、計(jì)劃管理和控制45、財(cái)務(wù)管理的基本觀念市場(chǎng)觀念經(jīng)濟(jì)效益觀念資本的保值增值觀念資金時(shí)間價(jià)值觀念投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念5張先生擬購(gòu)買(mǎi)一套現(xiàn)價(jià)100萬(wàn)的住宅，首付30%后，余款采用分期付款方式支付，期限為10年，設(shè)資金月利率為5‰不變，問(wèn)張先生每月應(yīng)等額還貸多少？張先生實(shí)際共支付多少購(gòu)房款？6 張先生首付PW為100×30％＝30（萬(wàn)元）；分期PW為100×70％＝70（萬(wàn)元）所以，

AC＝ 實(shí)際支付為：AC×n＋30＝0.7771×120＋30＝123.52（萬(wàn)元）7作業(yè)：1、李先生擬購(gòu)買(mǎi)一套現(xiàn)價(jià)200萬(wàn)的住宅，首付40%后，余款采用分期付款方式支付，期限為20年，設(shè)資金月利率為6‰不變，問(wèn)張先生每月應(yīng)等額還貸多少？張先生實(shí)際共支付多少購(gòu)房款？2、張先生從2000年年末開(kāi)始，每年存入銀行10000元錢(qián)，連續(xù)存十年，在年利率為8%的情況下，到第2010年年末能取出多少錢(qián)？3、王先生現(xiàn)在存入銀行多少錢(qián)，在年利率為8%的情況下，經(jīng)過(guò)20年后，可從銀行取出本利10萬(wàn)元，？4、某企業(yè)購(gòu)買(mǎi)一大型設(shè)備，若貨款現(xiàn)在一次付清需100萬(wàn)元；也可采用分期付款，從第二年年末到第四年年末每年付款40萬(wàn)元。假設(shè)資金利率為10%，問(wèn)該企業(yè)應(yīng)選擇何種付款方式？86.2企業(yè)資金籌集一、資金籌集的種類(lèi)按性質(zhì)分：權(quán)益資本和負(fù)債資金按期限分：長(zhǎng)期資金和短期資金二、資金籌集的原則合理性（規(guī)模適當(dāng)、結(jié)構(gòu)合理）、效益性、合法性三、籌資的渠道國(guó)家投入其他企業(yè)投資個(gè)人投資外商投資金融機(jī)構(gòu)借款企業(yè)內(nèi)部資金9四、籌資的方式銀行貸款（短期、中期、長(zhǎng)期）發(fā)行企業(yè)債券發(fā)行股票租賃（融資性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃）買(mǎi)方信貸利用外資106.3財(cái)務(wù)報(bào)表與分析一般目的:

評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。不同使用者的具體目的不同:外部使用者：投資者、債權(quán)人、政府、中介機(jī)構(gòu)。內(nèi)部使用人：經(jīng)營(yíng)管理者和雇員為什么企業(yè)需要會(huì)計(jì)報(bào)表？

答案很簡(jiǎn)單。企業(yè)之所以需要生成信息來(lái)反映其從事的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是因?yàn)橛泻脦最?lèi)“用戶(hù)群體”出于各種原因?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表感興趣。1112財(cái)務(wù)分析的基本框架：財(cái)務(wù)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果償債能力資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力盈利能力資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表利潤(rùn)表一、基本財(cái)務(wù)報(bào)表131、資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)：包括流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。負(fù)債：包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。所有者權(quán)益：包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤(rùn)。關(guān)系：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。14資產(chǎn)和負(fù)債

資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益資產(chǎn):是企業(yè)擁有或控制的有價(jià)值的資源

例:現(xiàn)金、辦公樓、廠房、設(shè)備、待售的庫(kù)存商品、原料負(fù)債:是對(duì)別人的欠款

例:銀行貸款、銀行透支款、欠供貨的貨款、欠政府的稅款權(quán)益:所有者的資產(chǎn)的股份

例:普通股、留存收益發(fā)展公司百分比資產(chǎn)負(fù)債表152、利潤(rùn)表(損益表)： 反映一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)收入、費(fèi)用和效益的總量、結(jié)構(gòu)及相互關(guān)系。收入包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入等。費(fèi)用包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用和稅金、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等。凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅1617利潤(rùn)是收入大于支出所形成的差額企業(yè)的目的是為所有者賺取金錢(qián)。財(cái)務(wù)報(bào)表的目的之一是顯示企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)的盈虧狀況。利潤(rùn)表就是用來(lái)顯示企業(yè)在給定時(shí)期內(nèi)盈利或虧損情況的報(bào)表。發(fā)展公司百分比損益表183、現(xiàn)金流量表： 企業(yè)一定時(shí)期由于經(jīng)營(yíng)、投資和理財(cái)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流動(dòng)的總量、構(gòu)成及相互關(guān)系。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量：包括因銷(xiāo)售商品和其他營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和因購(gòu)買(mǎi)材料、支付費(fèi)用、工資和稅金等原因發(fā)生的現(xiàn)金流出。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量：包括由于收回投資等原因形成的現(xiàn)金流入和由于對(duì)外投資、對(duì)內(nèi)投資等原因發(fā)生的現(xiàn)金流出的數(shù)量。籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量：包括用借款、發(fā)行債券和股票等方式取得的現(xiàn)金流入和由于歸還借款等原因發(fā)生的現(xiàn)金流出的數(shù)量。全部現(xiàn)金凈流量:全部現(xiàn)金流入-全部現(xiàn)金流出19二、企業(yè)財(cái)務(wù)分析1、企業(yè)支付能力分析償還各種到期債務(wù)的能力按債務(wù)償還期限,分短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力.分析時(shí),兩者側(cè)重各有不同.20短期支付能力（流動(dòng)負(fù)債）分析是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度。取決于企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力以及企業(yè)再融資或現(xiàn)款籌措能力，與企業(yè)一定時(shí)期的盈利能力關(guān)系不大。211)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

一般而言，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。理想標(biāo)準(zhǔn)為（2:1）。短期債權(quán)人角度看，流動(dòng)比率越高越好；但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度看，應(yīng)將流動(dòng)比率維持在不使貨幣資金閑置的水平。222)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn):能在短時(shí)間迅速變換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨=現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收賬款反映企業(yè)運(yùn)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到（短）期債務(wù)的能力，是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。速動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng).理想值為1。過(guò)低，短期償債能力偏低；過(guò)高，投資偏于保守。衡量標(biāo)準(zhǔn)：沒(méi)有閑置的貨幣資金。不同企業(yè)的速動(dòng)比率正常值相差較大，應(yīng)依據(jù)行業(yè)資料和歷史情況比較分析。23長(zhǎng)期支付能力分析是企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的利息與本金及時(shí)足額償付的能力。長(zhǎng)期償債能力不僅取決于資產(chǎn)的保證程度，而且取決于企業(yè)的盈利能力。241)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額表示企業(yè)對(duì)債權(quán)人資金的利用程度.負(fù)債比率越低,企業(yè)償債能力越強(qiáng).該指標(biāo)對(duì)不同利益主體的意義不同:債權(quán)人認(rèn)為負(fù)債比率越低,投資越安全.所有者認(rèn)為如果企業(yè)全部資本的利潤(rùn)率超過(guò)債務(wù)利息率,就能獲得額外的好處,負(fù)債比率越大越好,否則相反.經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為負(fù)債比率應(yīng)該適度,太高風(fēng)險(xiǎn)就大,太低經(jīng)營(yíng)過(guò)于保守.（1:2）252)利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用利息保障倍數(shù),反映獲利能力對(duì)債務(wù)利息償還的保障程度,是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用利息和資本化利息。一般講,利息保障倍數(shù)至少大于1,比值越大越好。262、企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析運(yùn)營(yíng)能力是企業(yè)對(duì)自身資源（人、財(cái)、物）的運(yùn)用效率。運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)企業(yè)管理的水平，是企業(yè)發(fā)展的決定性因素，是提高償債能力與盈利能力的關(guān)鍵。包括人力資源運(yùn)營(yíng)能力分析和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析.27資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱，取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來(lái)說(shuō)，周轉(zhuǎn)速度越快，使用效率越高，資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。反之，就越弱.28總資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷資產(chǎn)平均總額

資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2意義：表示總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和使用效率。分析：該指標(biāo)越大，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)使用效率越高，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng).292)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷固定資產(chǎn)平均凈額周轉(zhuǎn)率高,周轉(zhuǎn)天數(shù)少,表明投資在固定資產(chǎn)上的資金周轉(zhuǎn)速度快,企業(yè)資金使用效率高,營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng).固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高、周轉(zhuǎn)天數(shù)少意味著固定資產(chǎn)的利用率高。303)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

反映了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。周轉(zhuǎn)率高,表明流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)快,流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越好，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng).314)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款平均余額=（期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款）/2此指標(biāo)可以用來(lái)分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。周轉(zhuǎn)率高,說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度快,可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)的短期支付能力也會(huì)增強(qiáng)。323、企業(yè)盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力.企業(yè)是以盈利為目的的組織.各方利益主體都關(guān)心企業(yè)盈利能力.331)收入凈利率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%反映主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)凈利潤(rùn)的能力。該比率越高，企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)獲取收益的能力越強(qiáng)。342）資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)×100%表示全部投入資金獲得凈收益的能力,反映資產(chǎn)的綜合利用能力。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。353）每股利潤(rùn)=(凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利)÷發(fā)行的普通股股數(shù) ×100%表明普通股每股的盈利能力,是確定股票價(jià)格的主要參考指標(biāo).每股利潤(rùn)越高，說(shuō)明股份公司的盈利能力越強(qiáng)。364）每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益總額 ÷發(fā)行在外的股票股數(shù)反映每股對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值,可衡量公司股票的含金量,通常是股價(jià)下跌的低線.375）市盈率(倍)=每股市價(jià)÷每股利潤(rùn)該指標(biāo)間接反映企業(yè)的盈利能力;市盈率高,反映市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)的盈利能力和發(fā)展前景看好.反映投資者對(duì)每股收益愿意支付的價(jià)格,可用來(lái)評(píng)估股票的投資風(fēng)險(xiǎn).一般,市盈率低的股票,投資風(fēng)險(xiǎn)小,市盈率大的股票投資風(fēng)險(xiǎn)大.分析時(shí)注意三個(gè)問(wèn)題:注意分析市盈率的長(zhǎng)期變化每股收益接近0時(shí),市盈率指標(biāo)失效不同行業(yè)的市盈率不同,不能相互比較386.4企業(yè)收益分配一、含義 ——根據(jù)企業(yè)所有權(quán)的歸屬及各權(quán)益者占有的比例，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)成果進(jìn)行劃分，利用財(cái)務(wù)手段確保生產(chǎn)成果的合理歸屬和正確分配。二、構(gòu)成 利潤(rùn)——所取得的全部收入用于補(bǔ)償全部支出費(fèi)用和上繳稅金后的差額。 企業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收支差額+投資凈收益+營(yíng)業(yè)外收支差額+以前年度損益調(diào)整+附屬企業(yè)利潤(rùn)三、分配原則 發(fā)展優(yōu)先、注重效率、制度約束

39四、分配一般順序 依法繳納企業(yè)所得稅→被沒(méi)收的財(cái)務(wù)損失、滯納金、罰款→彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧損→提取法定盈余公積金→提取公益金→提取任意盈余公積金→向所有者分配利潤(rùn)40四、分配一般順序 依法繳納企業(yè)所得稅→被沒(méi)收的財(cái)務(wù)損失、滯納金、罰款→彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧損→提取法定盈余公積金→提取公益金→提取任意盈