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財務(wù)管理》考試試卷課程考試方式: 閉卷:試卷編號:B卷:考試時間:120分鐘題號—一二三四五,六總分應(yīng)得分3020101040100實得分閱卷人一、單項選擇題(每小題1分,共20分,每小題只有一個正確答案,將正確的選項填在括號內(nèi))企業(yè)財務(wù)管理的核心是( )。A財務(wù)預(yù)測 B財務(wù)預(yù)算 C財務(wù)決策 D財務(wù)分析某股票為固定成長股,其成長率為3%,預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率為13%,平均風(fēng)險股票的必要收益率為18%,而該股票的貝他系數(shù)為1.2,則該股票價值為( )A40B25C26.67D30某投資項目期限為8年,前三年年初沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流量,從第四年年初開始每年年初產(chǎn)生500萬元的現(xiàn)金流量,假定年利率為10%,則其現(xiàn)值為()萬元。(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,,10%,2)=0.8264,(P/F,,10%,3)=0.7513.A1995 B1566 C18136 D1423已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/P,10%,1)=1.1000,(F/P,10%,10)=2.5937。則10年、10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為()A 17.531 B15.937 C14.579 D 12.579TOC\o"1-5"\h\z有一優(yōu)先股,承諾每年支付優(yōu)先股息40元,假設(shè)必要報酬率為10%,其價值為( )元。A 40 B400 C無法計算 D 360某公司年營業(yè)收入為500萬元,變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元,那么,總杠桿系數(shù)將變?yōu)?)A2.4 B3 C8 D6某個公司發(fā)行在外的普通股10萬股,擬發(fā)放10%的股票股利,并按分配股利后的股數(shù)支付了27.5萬元的現(xiàn)金股利,若該股票當(dāng)時市價為25元,則股票獲利率為()。A2.27% B6% C10% D8.24%某企業(yè)于2017年4月1日以1000元購得面值為1000元的新發(fā)行債券,票面利率10%,兩年后一次還本,每年支付一次利息,該公司若持有該債券至到期日,其2017年4月1日到期收益率為()。A12% B16% C8% D10%某種股票為固定增長股票,年增長率4%,預(yù)期一年后的股利為0.6元,現(xiàn)行國庫券的收益率為3%,平均風(fēng)險股票的風(fēng)險收益率等于5%,而該股票的貝塔系數(shù)為1.2,那么該股票的價值為()元。A9 B12 C12.68 D1510?某企業(yè)按“2/10,n/60”言用條件購進商品50000元,若放棄現(xiàn)金折扣,則其資金的機會成本為( )A2% B14.69% C14.4% D14.66%某人退休時有現(xiàn)金10萬元,擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資,希望每個季度能收入現(xiàn)金2000元補貼生活。那么,該項投資的實際報酬率應(yīng)為()A2% B8% C8.24% D10.04%A公司采用配股的方式進行融資,以公司2009年12月31日總股本5000萬股為基數(shù),擬每10股配2股,配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價的平均值15元/股的80%,則配股除權(quán)價格為()元/股。A12 B14.5 C15 D15.5公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股,籌資費用率為市價的6%,本年發(fā)放股利每股0.6元,已知同類股票的預(yù)期收益率為11%,則維持此股價需要的股利年增長率為()。A5% B5.68% C5.39% D10.34%某投資項目適用30%的所得稅稅率,年稅后營業(yè)收入為700萬元,稅后付現(xiàn)成本為350萬元,稅后凈利潤210萬元。那么該項目年營業(yè)現(xiàn)金流量為()萬元。A210 B350 C410 D500某公司擬從某銀行獲得貸款,該銀行要求的補償性余額為10%,貸款的年利率為12%,且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息,計算貸款的有效年利率為()。A15.38% B14.29% C12% D10.8%投資者對待風(fēng)險的態(tài)度應(yīng)該是()。避免風(fēng)險 B.敢于冒險 C.不考慮風(fēng)險大小 D.權(quán)衡收益與風(fēng)險的關(guān)系下列籌資方式中,資本成本最高的籌資方式是( )。普通股 B.優(yōu)先股 C.長期借款D.留存收益某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8,財務(wù)杠桿為1.5,則該公司銷售額每增長1倍,就會造成每股收益增長()。1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍杜邦分析體系的核心指標(biāo)是()。A.資產(chǎn)報酬率 B.銷售凈利率 C.凈資產(chǎn)收益率 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率直接材料預(yù)算的編制基礎(chǔ)是()A.生產(chǎn)預(yù)算 B.財務(wù)預(yù)算 C.現(xiàn)金預(yù)算 D.銷售預(yù)算二、多選題(每小題2分,共20分,在備選答案中選擇兩個或兩個以上恰當(dāng)?shù)拇鸢柑钤诶ㄌ杻?nèi),多選、少選均不得分)股東通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常用方式是()。不經(jīng)債權(quán)人的同意,投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險高的項目不顧工人的健康和利益不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債支付高額的現(xiàn)金股利公司財務(wù)管理的法律環(huán)境所涉及的范圍包括()。A.企業(yè)組織法規(guī) B.稅收法規(guī)C.金融工具 D.財務(wù)法規(guī)永續(xù)年金具有()的特點。A.沒有終值 B.沒有期限C.每期等額收或付 D.沒有現(xiàn)值下列項目表述正確的是()。資金時間價值不是時間的產(chǎn)物,而是勞動的產(chǎn)物資金時間價值與利率是一回事資金時間價值通常是按復(fù)利計算如果通貨膨脹率極低,政府債券率可以視同時間價值普通股籌資具有以下特點()。A.沒有固定的利息負(fù)擔(dān) B.籌資數(shù)量有限C.資本成本較高 D.能增強公司信譽
若不考慮財務(wù)風(fēng)險,下列屬于利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析的正確表述的有()。當(dāng)預(yù)計EBIT高于每股收益無差別點時,采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利當(dāng)預(yù)計EBIT高于每股收益無差別點時,采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利當(dāng)預(yù)計EBIT低于每股收益無差別點時,采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利當(dāng)預(yù)計EBIT等于每股收益無差別點時,兩種籌資方式的每股收益相同凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是()。A.前者是絕對數(shù),后者是相對數(shù)前者考慮了貨幣時間價值,后者沒有考慮貨幣時間價值前者所得的結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致前者不便于在投資額不同的方案之間比較企業(yè)的信用政策包括()。A.信用條件 前者考慮了貨幣時間價值,后者沒有考慮貨幣時間價值前者所得的結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致前者不便于在投資額不同的方案之間比較企業(yè)的信用政策包括()。A.信用條件 B.收賬政策確定再訂貨點,需要考慮的因素有(A.交貨時間C.保險儲備量C.)。B.后者得出的結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致后者便于在投資額不同的方案間比較壞賬準(zhǔn)備D.信用標(biāo)準(zhǔn)存貨的平均需用量D.存貨的平均供應(yīng)量從貼現(xiàn)現(xiàn)金流量理論看,影響股票內(nèi)在價值的基本因素有()。A.股份公司的現(xiàn)金股利 B.股票的市場價格C.股票的面值 D.投資者的必要報酬率三、判斷題(每小題1分,共10分,正確的在題后括號內(nèi)打",錯誤的打X)現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)是加速現(xiàn)金回收,減緩現(xiàn)金支出。存貨的經(jīng)濟訂貨批量大小與訂貨提前期的長短沒有關(guān)系??赊D(zhuǎn)換債券是一種含有期權(quán)的有價證券,其市場價格就是期權(quán)價格。根據(jù)肯定當(dāng)量系數(shù)可以把各年不肯定的現(xiàn)金流量換算成肯定的現(xiàn)金流量,其取值與管理層對風(fēng)險的好惡有關(guān)。()TOC\o"1-5"\h\z關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù),在相關(guān)范圍內(nèi),產(chǎn)銷量上升,經(jīng)營風(fēng)險加大。 ()直接籌資過程簡單,籌資效率高,籌資費用低。 ()貨幣時間價值所代表的是沒有投資風(fēng)險和通貨膨脹因素的投資報酬率。 ()風(fēng)險本身可能帶來超出預(yù)期的損失,也可能帶來超出預(yù)期的收益。 ()財務(wù)管理宏觀環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策可以改變的、影響企業(yè)財務(wù)活動的外部約束條件。()企業(yè)可以利用金融市場來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ()四、簡答題(每題5分,共10分)企業(yè)責(zé)任中心有哪些?如何考核責(zé)任中心?企業(yè)資本經(jīng)營的方式有哪些?五、計算題(每小題8分,共40分,要求有計算過程,計算結(jié)果精確到小數(shù)點后兩位。)甲打算購置一套住房,有兩種付款方式可供選擇:第一種:從現(xiàn)在起,每年年初支付3萬元,連續(xù)支付15年;第二種:從第五年起,每年年初支付3.2萬元,連續(xù)支付15年。假定銀行利率10%,則甲應(yīng)選擇哪種付款方式?(P/A,10%,15(P/A,10%,15)=7.6061(P/A,10%,19)=8.3649(P/F,10%,3)=0.7513(P/A,10%,3)=2.4869 (P/A,10%,4)=3.1699(P/F,10%,4)=0.6830某公司有一投資項目,該項目投資總額為6000元,其中5400元用于設(shè)備投資,600元用于墊支流動資產(chǎn)資金。預(yù)期該項目投產(chǎn)后可使?fàn)I業(yè)收入增加,第一年營業(yè)收入增加3000元,第二年營業(yè)收入增加4500元,第三年營業(yè)收入增加6000元,每年需追加的付現(xiàn)成本:第一年為1000元,第二年1500元,第三年1000元。該項目有效期為三年,項目結(jié)束時收回流動資產(chǎn)600元。該公司所得稅率為40%,固定資產(chǎn)無殘值,采用直線法計提折舊,公司要求的最低報酬率為10%。(P/F,10%,1)=0.9091(P/F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513宏達公司某年銷售額為1000萬元,稅后利潤為120萬元。若財務(wù)杠桿系數(shù)為2,固定成本為280萬元,假定所得稅稅率為25%,該公司沒有優(yōu)先股。要求:(1)計算該公司的息稅前利潤;(2)計算該公司邊際貢獻;(3)計算該公司總杠桿系數(shù);(4)如果本年的每股收益為8元,預(yù)計明年銷售額較本年增長20%,則明年的每股收益是多少?某企業(yè)每年需要甲材料8000件,每次訂貨成本為320元,每件材料的年儲存成本為8元,該種材料的單價為25元/件,一次訂貨量在2000件以上時可獲得4%的折扣,在3000件以上時可獲得5%的折扣。要求:計算確定對企業(yè)最有利的訂貨批量。宏達公司2016年發(fā)放股利共400萬元。過去10年間該公司的盈利以10%的固定速度持續(xù)增長,2016年稅后盈利為800萬元。2017年預(yù)期盈利1000萬元,而投資總額為900萬元。預(yù)計2017年以后仍會恢復(fù)10%的增長率。宏達公司如果采取下列不同的股利政策,請分別計算2017年的股利:(1)股利按照盈利的長期增長率穩(wěn)定增長。(2)維持2016年的年股利支付率。(3)若采用剩余股利政策,宏達公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債與權(quán)益之比為1:2?!敦攧?wù)管理》試卷B卷參考答案一、單選選擇題1.C2.B3.B4.A5.B6.D7.C8.D9.B10.B11.C12.B13.C14.C15.A16.D17.A18.D19.C20.A二、多選選擇題1.ACD2.ABD3.ABC4.ACD5.ACD6.BD7.AD8.ABD9.ABC10.AD三、判斷題1.X 27 3.X 47 5.x 6.X 7.V8.V 9.x10.V四、簡答題1.根據(jù)不同責(zé)任中心的控制范圍和責(zé)任對象,可將責(zé)任中心分為三種:成本中心、利潤中心和投資中心。責(zé)任中心的考核方法由于不同責(zé)任中心職權(quán)范圍不同,責(zé)任預(yù)算的內(nèi)容、考核的具體指標(biāo)和方法也有所不同。主要包括:成本中心業(yè)績評價、利潤中心業(yè)績評價以及投資中心業(yè)績評價。2.資本經(jīng)營的方式主要包括公司并購、公司上市、戰(zhàn)略聯(lián)盟、資產(chǎn)剝離以及企業(yè)分立。第一,公司并購。其主要分為吸收合并與新設(shè)合并,也包括收購或接管簡稱為公司并購。第二,公司上市。公司上市可以在國內(nèi)上市也可以在國外。但通常所指的是國內(nèi)上市。國內(nèi)公司上市按方式分為發(fā)行上市,買殼上市,借殼上市和分拆上市等。第三,戰(zhàn)略聯(lián)盟。其指兩個或兩個以上的經(jīng)營單位以實現(xiàn)互惠互利的戰(zhàn)略目標(biāo)為目的。第四,資產(chǎn)剝離。從具體實踐來看,資產(chǎn)剝離方式包括資產(chǎn)置換,減資,資產(chǎn)出售等形式。而從方式來看,主要分為單純資產(chǎn)剝離和戰(zhàn)略性資產(chǎn)剝離兩種。5.企業(yè)分立。其是依照法律規(guī)定,將一個企業(yè)分化成為兩個或兩個以上的新企業(yè)的法律行為。五、計算題(本大題共5小題,每小題8分,共40分,要求按步寫出計算過程。)1題答案第一種情況付款為預(yù)付年金,其現(xiàn)值=3X〔(P/A,1O%,14)+1〕=3X8.3667=25.10(萬元)第二種情況付款為遞延年金,其中m=3n=15其現(xiàn)值=3.2X(P/A,10%,15)X(P/F,10%,3)=3.2X7.6061X0.7513=18.29(萬元)甲企業(yè)應(yīng)選擇第二種付款方式2題答案:年折舊=5400三3=1800(元)(1) 現(xiàn)金流量分析
NCFo=O-6OOO=-6OOO(元)NCFi=(3000-1000)X(l-40%)+1800X40%=1920(元)NCF2=(4500-1500)X(1-40%)+1800X40%=2520(元)NCF3=(6000-1000)X(1-40%)+1800X40%+600=4320(元)計算凈現(xiàn)值NPV=1920X(P/F,10%,1)+2520X(P/F,10%,2)+4320X(P/F,10%,3)-6000
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