醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)：創(chuàng)新藥迎來(lái)底部周期反轉(zhuǎn)布局23年科技崛起

證券研究報(bào)告|行業(yè)周報(bào)的信息披露和法律聲明于大市(維持)證證券分析師陳鐵林資格編號(hào)：S0120521080001研研究助理李霽陽(yáng)cn市市場(chǎng)表現(xiàn)5%0%-5%-10%-15%-20%2022-052022-092022-052022-09相關(guān)研相關(guān)研究，2023.1.202.《醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)：AD藥物取得突破，看好醫(yī)藥消費(fèi)和科技崛起》，2023.1.153.《美股醫(yī)藥2022年度復(fù)盤》，2023.1.154.《醫(yī)療服務(wù)行業(yè)專題：長(zhǎng)坡厚雪，百花齊放》，2023.1.135.《東誠(chéng)藥業(yè)(002675.SZ)：多元業(yè)務(wù)布局的高成長(zhǎng)核藥龍頭企業(yè)》，2023.1.12 行情回顧：2023年1月16日-1月20日，申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊指數(shù)上漲2.5%，跑輸滬深300指數(shù)0.1%，醫(yī)藥板塊在申萬(wàn)行業(yè)分類中排名第14；2023年初至今申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊指數(shù)上漲7.8%，跑輸滬深300指數(shù)0.2%，在申萬(wàn)行業(yè)分類中排名9位。本周漲幅前五的個(gè)股為廣譽(yù)遠(yuǎn)(+26.66%)、微芯生物(+21.48%)、特寶生物(+15.09%)、凱因科技(+14.57%)、博騰股份(+13.83%)。2023創(chuàng)新藥投資策略：周期底部反轉(zhuǎn)，積極布局。中國(guó)創(chuàng)新藥正經(jīng)歷第一輪創(chuàng)新藥周期。在2015年之后的幾年里，醫(yī)藥行業(yè)頂層經(jīng)歷了快速而劇烈的變革，創(chuàng)新藥領(lǐng)域隨著人才、資本、頂層政策的利好，18年始迎來(lái)了三年牛市。但自2021上度調(diào)整，其中港股創(chuàng)新藥企跌幅較大。2022年6月至今，得益于醫(yī)保談判簡(jiǎn)易續(xù)約規(guī)則發(fā)布、國(guó)際會(huì)議發(fā)表重磅數(shù)據(jù)和大金額授權(quán)出海藥股價(jià)的行業(yè)因素，將在2023年逐步得到改善，建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥板塊，當(dāng)前板塊整理估值仍合理偏低估，建議選擇出海邏輯通順，大單品放量的標(biāo)的。重點(diǎn)關(guān)注：百濟(jì)神州、康方生物、康諾亞、諾誠(chéng)健華、恒瑞醫(yī)藥、海思科、先聲藥業(yè)、再鼎醫(yī)藥、信達(dá)生物、德琪醫(yī)藥等。投資策略及配置思路：節(jié)前A股和港股醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)開(kāi)門紅，醫(yī)藥次新股、復(fù)蘇相關(guān)標(biāo)的，以及底部標(biāo)的漲幅明顯，市場(chǎng)活躍度顯著提升，體現(xiàn)了開(kāi)年市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥的關(guān)注度正在增加。結(jié)合23年醫(yī)藥年度策略，我們認(rèn)為春節(jié)后醫(yī)藥行業(yè)將持續(xù)表現(xiàn)?；仡欋t(yī)藥板塊，2019年1月至2021年6月底持續(xù)2年半大牛市(+約150%)，在新冠和醫(yī)保政策影響下，投資賽道化，風(fēng)格極致分化，從2021年7月至2022年9月底，醫(yī)藥指數(shù)深度調(diào)整-40%，估值(TTM估值處于近20年低位)和配置(近5年大底)創(chuàng)歷史大底。我們判斷2023年醫(yī)藥有望戴維斯雙擊，將迎結(jié)構(gòu)化牛市，有業(yè)績(jī)和政策兩大支持：業(yè)績(jī)上-疫情防控正加速放開(kāi)，國(guó)內(nèi)就診和政策關(guān)注點(diǎn)正從醫(yī)?？刭M(fèi)逐步轉(zhuǎn)向國(guó)家對(duì)醫(yī)療的投入力度加大；我們認(rèn)為醫(yī)藥行情持續(xù)性強(qiáng)，醫(yī)藥消費(fèi)、科技和制造將依次崛起，具體細(xì)分看好如下：一、醫(yī)藥消費(fèi)崛起：疫后復(fù)蘇為23年關(guān)鍵詞，從產(chǎn)品到服務(wù)均將恢復(fù)，從23Q2中藥：民族瑰寶，國(guó)家鼓勵(lì)傳承與創(chuàng)新，23年業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，看好中藥企業(yè)國(guó)企改革和品牌傳承，以及配方顆粒和中藥新藥的創(chuàng)新方向，藥業(yè)、同仁堂、健民集團(tuán)、紅日藥業(yè)、華潤(rùn)三九和中國(guó)中藥等；2)疫苗：看好小孩苗復(fù)蘇和成人苗放量，關(guān)注：智飛生物、萬(wàn)泰生物、康泰生物和百克生物等；3)消費(fèi)藥械：關(guān)注：長(zhǎng)春高新、興齊眼藥、華東；；5)醫(yī)療服務(wù)及臨床CRO：醫(yī)院診療活動(dòng)恢復(fù)正常，關(guān)注：愛(ài)爾眼科、普瑞眼科、錦欣生殖、泰格醫(yī)藥、諾思格、普蕊斯、通策醫(yī)療、三星醫(yī)療、國(guó)際醫(yī)學(xué)和何氏眼科等；二、醫(yī)藥科技崛起：創(chuàng)新為永恒主線，關(guān)注宏觀流動(dòng)性改善，同時(shí)新一輪國(guó)家醫(yī)保談判已經(jīng)啟動(dòng)，大品種23年或?qū)⑦M(jìn)入放量期，創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈將依次崛起：1)創(chuàng)新藥：恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、榮昌生物、康方生物、再鼎醫(yī)藥、海思科和海創(chuàng)藥業(yè)等；2)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：海內(nèi)外二級(jí)市場(chǎng)回暖有望帶動(dòng)一級(jí)投融資復(fù)蘇，CXO關(guān)注：藥明康德、藥明生物、和元生物、百誠(chéng)醫(yī)藥和陽(yáng)光諾和等。三、醫(yī)藥制造崛起：醫(yī)保集采和DRG/DIP三年行動(dòng)計(jì)劃以及國(guó)家戰(zhàn)略要求的底層行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明邏輯均為進(jìn)口替代，同時(shí)設(shè)備板塊還受益新基建和貼息貸款：1)醫(yī)療設(shè)備：重點(diǎn)關(guān)注替代空間大的影像設(shè)備和內(nèi)窺鏡等，關(guān)注：聯(lián)影醫(yī)療、開(kāi)立醫(yī)療、海泰新光、澳華內(nèi)鏡和邁瑞醫(yī)療等；2)體外診斷：政策緩和，看好免疫診斷，關(guān)注：邁瑞醫(yī)療、普門科技、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、三諾生物及浩歐博等；3)高值耗材：替代空間大的電生理和骨科，關(guān)注微創(chuàng)電生理、惠泰醫(yī)療、威高骨科、三友醫(yī)療等；4)生命科學(xué)上游：產(chǎn)業(yè)鏈自主可控下的進(jìn)口替代，關(guān)注：華大制造、多寧生物、東富龍、楚天科技、奧浦邁、納微科技、康為世紀(jì)和近岸蛋白等；本周投資組合：太極集團(tuán)、智飛生物、長(zhǎng)春高新、東誠(chéng)藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、濟(jì)川藥業(yè)；二月投資組合：太極集團(tuán)、智飛生物、康緣藥業(yè)、東誠(chéng)藥業(yè)、一心堂、愛(ài)爾眼科；風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求不及預(yù)期；上市公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明塊觀點(diǎn)及投資策略 61.1.近期行業(yè)觀點(diǎn)：AD藥物取得進(jìn)展，看好醫(yī)藥消費(fèi)和科技崛起 6投資組合收益率 7 2.2023創(chuàng)新藥投資策略：周期底部反轉(zhuǎn)，積極布局 112.1.復(fù)盤：第一輪創(chuàng)新藥周期，深度調(diào)整后估值顯著低估 112.2.2023多個(gè)行業(yè)變化支撐新一輪向上周期啟動(dòng) 13策層面：集采出清，醫(yī)保落地且緩和 132.2.2.格局層面：進(jìn)入到明顯的分化階段，行業(yè)出現(xiàn)整合 152.2.3.出海層面：大額的licenseout交易落地 17 4.醫(yī)藥板塊一周行情回顧及熱點(diǎn)跟蹤(2023.1.16-1.20) 24A醫(yī)藥板塊本周行情 244.2.A股下周醫(yī)藥板塊新股事件及已上市新股行情跟蹤： 27 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 16 16圖8：2022H1biotech公司團(tuán)隊(duì)對(duì)比(單位：人) 16圖9：2022H1bigpharma公司團(tuán)隊(duì)對(duì)比(單位：人) 17圖10：澤布替尼在中美兩地的注冊(cè)時(shí)間軸與里程碑 19 ：本周申萬(wàn)醫(yī)藥子板塊漲跌幅情況 25圖15：申萬(wàn)各板塊估值情況(2023年1月20日，整體TTM法) 25 圖17：近20個(gè)交易日申萬(wàn)醫(yī)藥板塊成交額情況(億元，%) 26圖18：近兩周恒生醫(yī)療保健指數(shù)與恒生指數(shù)行情 29圖19：2023年初至今恒生醫(yī)療保健指數(shù)與恒生指數(shù)行情 29 表5：2021年代表性創(chuàng)新藥企銷售費(fèi)用對(duì)比(單位：萬(wàn)) 15 表7：近年國(guó)內(nèi)藥企licenseout交易TOP10(單位：億美元) 18表8：申萬(wàn)醫(yī)藥板塊漲跌幅Top10(2023.1.16-2023.1.20) 26表9：滬(深)股通本周持倉(cāng)金額增持前十(2023.1.16-2023.1.20) 26表10：滬(深)股通本周持倉(cāng)金額減持前十(2023.1.16-2023.1.20) 27表11：本周大宗交易成交額前十(2023.1.16-2023.1.20) 27請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表12：近半年A股醫(yī)藥板塊新股情況 錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。表13：恒生醫(yī)療保健漲跌幅Top10(2023.1.16-2023.1.27) 29行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明本周漲幅前五的個(gè)股為廣譽(yù)遠(yuǎn)(+26.66%)、微芯生物(+21.48%)、特寶生物 部標(biāo)的漲幅明顯，市場(chǎng)活躍度顯著提升，體現(xiàn)了開(kāi)年市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥的關(guān)注度正在底，醫(yī)藥指數(shù)深度調(diào)整-40%，估值(TTM估值處于近20年低位)和配置(近5技和制造將依次崛起，具體細(xì)分看好如下：績(jī)有望超預(yù)期，看好中藥企業(yè)國(guó)企改革和品牌傳承，以及配方顆粒和中藥新藥的家醫(yī)保談判已經(jīng)啟動(dòng)，大品種23年或?qū)⑦M(jìn)入放量期，創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈將依次崛級(jí)均為進(jìn)口替代，同時(shí)設(shè)備板塊還受益新基建和貼息貸款：1)醫(yī)療設(shè)備：行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明、合收益率公司最新收盤價(jià)(元)最新市值(億元)上周漲跌幅(%)度組合.SZ9.SH.SZ60.SZ.SZ.SZ3漲跌幅7.SH康緣藥業(yè)71.SH7.SZ60.SZ.57.SH.SZ漲跌幅.SI生物醫(yī)藥(申萬(wàn))組合相對(duì)醫(yī)藥指數(shù)收益率益率.SH組合相對(duì)大盤收益率Wind所【醫(yī)療器械】行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明【CXO】中國(guó)CXO企業(yè)受益于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)浪潮、工程師紅利和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等積極O【中藥】情有支持是未來(lái)中藥行情持續(xù)向上的重要基礎(chǔ)，重點(diǎn)關(guān)注中藥創(chuàng)新、日藥業(yè)、健民集團(tuán)等?！緞?chuàng)新藥】【疫苗】2)經(jīng)歷了2021年新冠疫苗接種的影響，常規(guī)核心疫苗品種在2022上半年得到經(jīng)歷近半年的調(diào)整，目前估值已經(jīng)處于很有性價(jià)比的位置，我們認(rèn)為疫苗板塊依舊【科研服務(wù)】行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)。2)外資品牌占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流，國(guó)產(chǎn)替代正在進(jìn)行，近年來(lái)隨著國(guó)內(nèi)廠商研發(fā)投入持續(xù)加大，部分產(chǎn)品質(zhì)量性能顯著提高，替代進(jìn)口條件已經(jīng)具備，性價(jià)比和技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)產(chǎn)科研試劑式【生物制藥上游】球最重要的市場(chǎng)，跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)投入的人力物力為國(guó)內(nèi)培養(yǎng)了人才，同時(shí)經(jīng)過(guò)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的從無(wú)到有；【醫(yī)療服務(wù)】部分)疫情后復(fù)蘇明確：受到疫情影響，療、國(guó)際醫(yī)學(xué)、固生堂等?！舅幍辍炕ヂ?lián)網(wǎng)售藥監(jiān)管規(guī)范化，線上線下的監(jiān)管更加一體化，對(duì)線下藥店的客流量正面影響。2)四大類藥品的下架或者限售情況有所好轉(zhuǎn)，對(duì)藥店是正向影響。佳、一心堂等?！窘暦揽亍啃袠I(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明低濃度阿托品已有充分的臨床試驗(yàn)證明其有效性，離焦框架鏡近些年隨著技術(shù)的發(fā)展以及臨床試驗(yàn)的驗(yàn)證，正處于高速發(fā)展階段。這三種手段也是近視防控指南重點(diǎn)推薦的方式。耗材領(lǐng)域：我們看好眼科全產(chǎn)品線布局的愛(ài)博醫(yī)療、角膜塑形科。必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明01-0402-1503-2204-2605-3107-0508-0909-1202-0703-1301-0402-1503-2204-2605-3107-0508-0909-1202-0703-1304-1705-2206-2407-3109-0401-2202-2604-0205-0706-1107-1608-2009-2401-07-02-1803-2504-2906-0207-0808-1209-1601-060%%%-100%選企均下跌，其中港股創(chuàng)新藥企跌幅較大。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明-鼎醫(yī)藥康方生物-B-B信達(dá)生物和黃醫(yī)藥康寧杰瑞制藥-B云頂新耀-B康諾亞-B亞盛醫(yī)藥-B開(kāi)拓藥業(yè)-B諾誠(chéng)健華-鼎醫(yī)藥康方生物-B-B信達(dá)生物和黃醫(yī)藥康寧杰瑞制藥-B云頂新耀-B康諾亞-B亞盛醫(yī)藥-B開(kāi)拓藥業(yè)-B諾誠(chéng)健華-B和鉑醫(yī)藥-B德琪醫(yī)藥-B翰森制藥百濟(jì)神州-U艾力斯-U君實(shí)生物-U以來(lái)漲幅(%)2022年6月以來(lái)，創(chuàng)新藥行情觸底回升，兩輪驅(qū)動(dòng)因素不同。2022年6月-8月，多個(gè)利好催化：1)ASCO大會(huì)上發(fā)表重磅數(shù)據(jù)；2)醫(yī)保談判簡(jiǎn)易續(xù)約規(guī)則發(fā)布；3)北京DRG創(chuàng)新支付原則等；股價(jià)出現(xiàn)非常明顯的分化，并非普漲，核心標(biāo)的明顯跑贏，有核心事件催化的標(biāo)的表現(xiàn)突出。20226月-8月區(qū)間漲幅(%)0-20226月-8月區(qū)間漲幅(%)L海信心和海外預(yù)期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2022年10月以來(lái)漲幅(%)-2022年10月以來(lái)漲幅(%)2.2.2023多個(gè)行業(yè)變化支撐新一輪向上周期啟動(dòng)2.2.1.政策層面：集采出清，醫(yī)保落地且緩和。采以來(lái)(除了注射劑、胰島素專項(xiàng))，市場(chǎng)的邊際影響大幅減弱。隨著主要品種的完的集采基本見(jiàn)底，未來(lái)核心關(guān)注政策邊際的合理修正。點(diǎn)圍采采采采第六批(胰島素專采1109120701061107種53種528%8%行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明于公開(kāi)征求建立完善基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制版判后判后判后-022新版醫(yī)保目錄的調(diào)整結(jié)果。從談判/競(jìng)價(jià)情況看，147個(gè)目錄外藥品參談判批次第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批組織單位原國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委障部國(guó)家醫(yī)療保障局國(guó)家醫(yī)療保障局國(guó)家醫(yī)療保障局國(guó)家醫(yī)療保障局國(guó)家醫(yī)療保障局052017.072018.12019.112020.122021.122023.1各省執(zhí)行時(shí)間16.6前2017.12前2018.11前2020.1.12021.3.12022.1.12023.3.197種(70個(gè)新119種(96個(gè)新錄內(nèi)談判調(diào)入)94種(67個(gè)新增44%56.70%60.70%50.64%61.71%60.10%、抗腫瘤瘤、心血管12個(gè)實(shí)體腫瘤染、糖尿病等藥藥、糖尿病、乙肝炎、糖尿病、風(fēng)炎、兒童用藥等消化等、新冠治療女兒童等用藥病、新冠治療用藥等創(chuàng)新藥醫(yī)保談判已形成常態(tài)化機(jī)制，每年調(diào)整。打開(kāi)醫(yī)保支付空間，助力創(chuàng)最新一輪醫(yī)保談判中國(guó)產(chǎn)品種大放異彩，醫(yī)保將大大助力逐漸走向商業(yè)化階段的行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2.2.2.格局層面：進(jìn)入到明顯的分化階段，行業(yè)出現(xiàn)整合籌劃、人才管理等多個(gè)維度制定相應(yīng)策略的不同，目前已進(jìn)入到分化階段，可以深入挖掘未滿足臨床需求，建立差異化管線，并平衡收入與支出的創(chuàng)新藥企慢慢缺乏競(jìng)爭(zhēng)力而慢慢被市場(chǎng)所淘汰。創(chuàng)新藥企商業(yè)化費(fèi)用高昂。我們選取了幾家具有代表性的創(chuàng)新藥企，對(duì)其)創(chuàng)新藥銷售費(fèi)用橫向?qū)Ρ華創(chuàng)新藥費(fèi)用工薪酬5152.30.187.0君實(shí)生物.0人福醫(yī)藥0157.0泰297.035.08O行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明0 70 775826上市(其中3家為依照18A新規(guī)上市的未盈利生物醫(yī)藥公司)，共募期0 70 77582694548473201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月中國(guó)融資事件(起)海外融資事件(起)全球融資事件(起)001月2月3月4月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月慢慢將市場(chǎng)做大。對(duì)于商業(yè)化團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，需要靠產(chǎn)品組合來(lái)提高單產(chǎn)人效，僅有同。ech00000003,1003,0293,1003,0293,0001,1001,000800650250346百濟(jì)神州信達(dá)生物康方生物君實(shí)生物榮昌生物再鼎醫(yī)藥諾誠(chéng)健華H團(tuán)隊(duì)人數(shù)2022H1研發(fā)人員人數(shù)行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明00.002022H1bigpharma公司團(tuán)隊(duì)40006恒瑞醫(yī)藥翰森藥業(yè)石藥集團(tuán)華東醫(yī)藥先聲藥業(yè)H團(tuán)隊(duì)人數(shù)2022H1研發(fā)人員人數(shù)有技術(shù)平臺(tái)的合作，臨床的合作開(kāi)展和商業(yè)化的合作推進(jìn)，技術(shù)型的小型創(chuàng)新藥企和平臺(tái)型的藥企間的合作更加常見(jiàn)。不同類型企業(yè)間的合作將提升效率，隨著企資產(chǎn)價(jià)格逐步回到合理水平，類似的合作和交易將越來(lái)越多。授權(quán)方作內(nèi)容黎藥業(yè)/2/8生物/7/14HQP1351(奧瑞巴替尼)商業(yè)化醫(yī)藥/7/15ABSK1大中華區(qū)獨(dú)家權(quán)益雅創(chuàng)醫(yī)藥/7/21/8/26區(qū)商業(yè)化權(quán)益生物/9/2KRASGCGFH發(fā)和商業(yè)化/9/5生物/9/17Qclaudin8.2/PD-L1雙抗)石藥業(yè)/11/20CS1002(抗CTLA單抗)大中華地區(qū)全部權(quán)益慕恩生物/11/30PDLMNC-168展開(kāi)聯(lián)合用藥臨床研究晴/4/25生物/6/16/8/16醫(yī)藥藥集團(tuán)/10/10巴托利單抗(HBM9161)在大中華區(qū)獨(dú)家權(quán)益轉(zhuǎn)讓于恩必普藥業(yè)。/11/6/11/14行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明票結(jié)果為14：1，即認(rèn)為信迪美國(guó)FDA已就索凡替尼用于治療胰腺和非胰腺神經(jīng)內(nèi)分泌瘤的新藥上市申請(qǐng)發(fā)AIII研究的數(shù)據(jù)尚不足以支持藥品現(xiàn)時(shí)于美國(guó)獲批。該完整回復(fù)函中表明，需要納入更多代表美國(guó)患者人群的國(guó)際多中心臨床試驗(yàn)(MRCT)來(lái)支持美國(guó)獲批。3)君藥出海的預(yù)期。在研臨床前ADC候選藥物項(xiàng)目以全球獨(dú)占許可或獨(dú)占許可選擇權(quán)形式授予默沙東在全球范圍內(nèi)或在中國(guó)大陸、香港和澳門以外地區(qū)進(jìn)行研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造據(jù)各項(xiàng)目開(kāi)發(fā)階段及商業(yè)化進(jìn)展分期向科倫支付里程碑付款，并對(duì)上市產(chǎn)品按凈銷售額分層支付提成。如科倫決定將全部授予獨(dú)占許可選擇權(quán)項(xiàng)目全球權(quán)益授權(quán)加拿大、歐洲和日本的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化依沃西(PD-1/VEGF雙特異性抗體)的獨(dú)家、注冊(cè)及商業(yè)化里程碑款在除中國(guó)內(nèi)地、香港和澳門以外的全球范圍內(nèi)進(jìn)一步推進(jìn)呋喹替尼的開(kāi)發(fā)、商業(yè)間.1.11華單抗.12.6康方生物康方生物依沃西單抗5.1.23醫(yī)藥4.12.21奇生物.12.20華35.8.15.55.7.5新基(BMS)單抗.8.18生物利單抗2.8.92.9.4出海是創(chuàng)新藥企業(yè)的重大戰(zhàn)略，其實(shí)現(xiàn)不僅需要有一款好的藥物，更需要企行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明NCTBTK市場(chǎng)。后續(xù)的試驗(yàn)包括兩項(xiàng)又需要資金以支持其入組和試驗(yàn)的開(kāi)展。百濟(jì)神州之所以能夠成功將一款藥物推性問(wèn)題，臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)規(guī)范性問(wèn)題，都要求企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求，同時(shí)要關(guān)注國(guó)際治療準(zhǔn)則的不同以及不同市場(chǎng)未滿足需求的不同，以制定合理的發(fā)策略。2.3.推薦思路及標(biāo)的licenseout行出海單品放量的標(biāo)的。重點(diǎn)關(guān)注：百濟(jì)神州、康方生物、康諾亞、諾誠(chéng)健華、恒瑞醫(yī)行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明醫(yī)藥行業(yè)事件梳理行業(yè)事件資壓導(dǎo)新冠治療藥品合理形成價(jià)格。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，把推進(jìn)藥品耗材價(jià)格治理作為醫(yī)保改個(gè)股事件1.華東醫(yī)藥：與科濟(jì)藥業(yè)宣布就澤沃基奧侖賽注射液達(dá)成商業(yè)化合作協(xié)議與科濟(jì)藥業(yè)的全資子公司愷興生命簽訂產(chǎn)品獨(dú)家商業(yè)化合作協(xié)議。華東醫(yī)藥(杭州)獲得愷興生命用于治BCMACAR-T候選產(chǎn)品澤沃基奧侖賽注最高不超過(guò)10.25億人民幣的注冊(cè)及銷售里程碑付款?？茲?jì)藥業(yè)將繼續(xù)負(fù)責(zé)2.康方生物：抗PD-1單克隆抗體藥物安尼可聯(lián)合化療用于一線治療局晚安普利)聯(lián)合化療用于一線治療局晚期或轉(zhuǎn)移性鱗狀非小細(xì)胞肺癌(sq-NSCLC)正式獲得NMPA上巿批準(zhǔn)。行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明。創(chuàng)新藥先諾欣?(先諾特韋片╱利托那韋片組合包裝)新藥上市申請(qǐng)獲NMPA以D4.歌禮制藥與先聲藥業(yè)簽訂利托那韋片供應(yīng)協(xié)議1月17日，歌禮制藥宣布其全資子公司歌禮藥業(yè)(浙江)與先聲藥業(yè)子公司海南先聲藥業(yè)簽訂利托那韋片供應(yīng)協(xié)議。利托那韋片是針對(duì)病毒蛋白酶的多種口服抗病毒藥物的藥代動(dòng)力學(xué)增強(qiáng)劑。目前，歌禮擁有中國(guó)唯一通過(guò)生物等效性5.麗珠醫(yī)藥：托珠單抗注射液(安維泰)獲批上市，同時(shí)也型冠狀病毒感染診療方案(試行第十版)》和《新型冠狀病毒感染重癥病例診療方IL者可試用。.禮來(lái)宣布收到FDA就donanemab用于治療早期癥狀性阿爾茲海默病(AD)的上市申請(qǐng)發(fā)出的完整回復(fù)函(CRL)海默病(AD)的上市申請(qǐng)發(fā)出的完整回復(fù)函(CRL)。FDA表示，此次拒絕加速批準(zhǔn)的原因?yàn)樯暾?qǐng)材料中有關(guān)至少12個(gè)月藥物暴露量數(shù)據(jù)的患者數(shù)量有限并特abA獲得關(guān)鍵數(shù)據(jù)。同比增長(zhǎng)28.77%-33.66%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母24,100-25,100革動(dòng)態(tài)，加快了營(yíng)銷模式的轉(zhuǎn)型，搭建起五大研發(fā)體系，促成各業(yè)務(wù)單元實(shí)現(xiàn)一注射用多種維生素業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，且公司新產(chǎn)品小兒多種維生素注射液、多種微行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明3億-31,000萬(wàn)元至37,000萬(wàn)元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非增入和毛利額均實(shí)現(xiàn)了較大增長(zhǎng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，公司收入增長(zhǎng)帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。得益于新產(chǎn)品的推出以及客戶利潤(rùn)的增長(zhǎng)。行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明4.醫(yī)藥板塊一周行情回顧及熱點(diǎn)跟蹤(2023.1.16-1.20)4.1.A股醫(yī)藥板塊本周行情醫(yī)藥生物(申萬(wàn))滬深3004.0%2.0%0.0%醫(yī)藥生物(申萬(wàn))滬深30010.0%5.0%0.0%01-0301-0501-0701-0901-1101-1301-1501-1701-19%-1%行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明5%4%3%2%1%0%醫(yī)療服務(wù)II中藥II醫(yī)藥生物化學(xué)制劑生物制品II化學(xué)原料藥醫(yī)療器械II醫(yī)藥商業(yè)IIM00圖16：申萬(wàn)醫(yī)藥子板塊估值情況(2023年1月20日，整體TTM法)050化學(xué)制劑醫(yī)療服務(wù)II生物制品II化學(xué)原料藥醫(yī)藥生物(申萬(wàn))中藥II醫(yī)藥商業(yè)II醫(yī)療器械II行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明易日申萬(wàn)醫(yī)藥板塊成交額情況(億元，%)00%序市值(億元)序市值(億元)11.SH6%18.SH8%21.SH微芯生物8%2.SZ翰宇藥業(yè)4%38.SH39.SH東醫(yī)療1%47.SH.543.SH%5.SZ騰股份25.SZ%69.SH76.SZ7.SZ.57.SZ2%86.SH48.SZ.7%9.SZ91.SH前沿生物-U%0.SH康辰藥業(yè).2.SZ%nd本周個(gè)股滬港通增減持情況：本周滬(深)股通資金合計(jì)凈買入24.4億元。從滬(深)股通買入金額情況來(lái)看，排名前五分別為愛(ài)爾眼科、愛(ài)美客、益豐藥和金域醫(yī)學(xué)。表9：滬(深)股通本周持倉(cāng)金額增持前十(2023.1.16-2023.1.20)代碼公司名稱滬(深)股通持股占比期末變動(dòng)滬(深)股通持股占流通A比例區(qū)間凈買入額(億元).SZ863%.SZ9.SH房3.90.SZ.SZ2%%.SZ%6.SH恒瑞醫(yī)藥46.48%-0.01%6.48%-0.01%行業(yè)周報(bào)醫(yī)藥生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明.SZ.SZ翰宇藥業(yè).SZ2.82.47%0.34%3.00%0.41%Wind所表10：滬(深)股通本周持倉(cāng)金額減持前十(2023.1.16-2023.1.20)代碼公司名稱滬(深)股通持股期末變動(dòng)滬(深)股通持股占流通A滬深港股通區(qū)間凈買入額(億元)期末變動(dòng)9.SH0%%.SZ%.SZ5.329%.SZ騰股份2%%%2.SH金域醫(yī)學(xué)4.8%%.SZ療35.0%%7.SH.SZ08%3.SH%%2.SH0%%%%Wind所表11：本周大宗交易成交額前十(2023.1.16-2023.1.20)代碼公司名稱區(qū)區(qū)間成交額(億元)市值(億元)9.SH06.SH4.SZ.SZ康龍化成3.SH9.SH76.SH.SZ7.SH.SZwind究所4.2.A股下周醫(yī)藥板塊新股事件及已上市新股行情跟蹤：代碼公司(億元)(TTM)首日漲跌幅至今漲跌幅6.SH百利天恒-U-060.SZ-27-12%0.SH-26.9-19%.SZ2022-11-16.27%.SZ-076.0.SZ-01.1.SZ-01.8請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明6.SH康為世紀(jì)-2