商業(yè)銀行管理理論與方法

第一章

商業(yè)銀行管理理論與方法

第一節(jié)

全球銀行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)

一、全球前十大銀行排名2013年，按一級資本排名，世界前10大銀行：中國工商銀行（1606.4億美元）、摩根大通銀行、美國銀行、匯豐金融集團(tuán)、中國建設(shè)銀行、花旗集團(tuán)、日本三菱金融集團(tuán)、美國富國銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行。

2013年世界前十大銀行排名

2014年，按一級資本排名，世界前10大銀行：中國工商銀行（2076.1億美元）、中國建設(shè)銀行、摩根大通銀行、美國銀行、匯豐金融集團(tuán)、花旗集團(tuán)、中國銀行、富國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、日本三菱金融集團(tuán)。2014年世界前十大銀行單位：百萬美元

2015年，排名為：中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、匯豐銀行、中國銀行、摩根大通國際、法國巴黎銀行、三菱日聯(lián)金融集團(tuán)、美國銀行、巴克萊銀行

從一級資本看，過去約15年間，美國銀行業(yè)基本走出了一個(gè)“U”型走勢，西歐銀行業(yè)在“M”型震蕩中有所下行，日本銀行業(yè)呈現(xiàn)出“倒U”型發(fā)展，中國銀行業(yè)則正在以“J”型形態(tài)蓄勢起飛。二、全球大銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況1、亞洲銀行業(yè)的盈利能力提高2014年，全球1000家大銀行的稅前利潤為9200億美元。其中，中國銀行業(yè)利潤2920億美元，占全球總利潤的31.78%，中國工商銀行和中國建設(shè)銀行排在前兩位。

美國銀行業(yè)稅前利潤為1830億美元，占全球銀行業(yè)利潤的20%。

歐元區(qū)銀行業(yè)利潤2014年僅占全球3%，較2008年危機(jī)前的25%大幅下滑。其中，意大利銀行業(yè)虧損350億美元，為全球表現(xiàn)最差國家?！獢?shù)據(jù)來源：英國《銀行家》

2、全球銀行業(yè)一級資本比重亞洲銀行業(yè)一級資本占全球銀行業(yè)的比重由34.94%提高至35.96%，而排名第二的西歐地區(qū)由34.63%降至33.78%；全球銀行業(yè)一級資本比重分布圖全球1000家大銀行的分布圖

3、全球銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況

全球銀行業(yè)的整體穩(wěn)健性有所改善。2014年，全球銀行業(yè)一級資本與資產(chǎn)比率(Tier1Capital-to-assetsratio)達(dá)到5.86%，比危機(jī)前4.5%左右的均值高出1.36個(gè)百分點(diǎn)，顯現(xiàn)出全球銀行業(yè)在補(bǔ)充資本、去杠桿等方面取得了階段性成果。

三、全球系統(tǒng)重要性銀行

2014年，金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）宣布新一期系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單，30家銀行被認(rèn)定為“系統(tǒng)重要性銀行”，美國為8家，英國4家，德國1家、中國3家。

評價(jià)指標(biāo)：

從全球活躍程度、規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性和復(fù)雜性5個(gè)維度，采用12個(gè)指標(biāo)評估銀行的全球系統(tǒng)重要性。

12個(gè)評價(jià)指標(biāo)：（1）調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額；（2）金融機(jī)構(gòu)間資產(chǎn)（3）金融機(jī)構(gòu)間負(fù)債（4）發(fā)行證券和其他融資工具（5）通過支付系統(tǒng)結(jié)算的支付額（6）托管資產(chǎn)（7）場外衍生產(chǎn)品

（8）交易類和可供出售的證券主要指流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)和負(fù)債（9）有價(jià)證券承銷額（10）第三層次資產(chǎn)運(yùn)用非市場可觀察參數(shù)計(jì)算公允價(jià)值的金融資產(chǎn)余額（11）跨境債權(quán)（12）跨境債務(wù)

美國：美國銀行、富國銀行、花旗集團(tuán)、高盛集團(tuán)、摩根大通、摩根斯坦利、道富銀行和紐約梅隆銀行英國：蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行、匯豐控股和渣打銀行德國：德意志銀行中國：中國銀行（2011）、中國工商銀行（2013）、中國農(nóng)業(yè)銀行（2014）四、全球銀行業(yè)發(fā)展的新變化1、從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，銀行業(yè)資產(chǎn)增速減緩，許多銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表的“瘦身”計(jì)劃。一是業(yè)務(wù)收縮。如瑞士銀行（UBS）由業(yè)務(wù)覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)等各領(lǐng)域轉(zhuǎn)為專注于財(cái)富管理、投資銀行和資產(chǎn)管理三項(xiàng)核心業(yè)務(wù)，放棄其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

二是網(wǎng)點(diǎn)和人員收縮。2015年，匯豐銀行：裁員5萬名員工；巴克萊銀行：裁員3萬人；摩根大通：裁員5000人；美國銀行：裁員3000人。三是剝離非核心資產(chǎn)。如蘇格蘭皇家銀行在2010年通過減持、出售部分資產(chǎn)，將資產(chǎn)規(guī)模減少了約5000億英鎊。

2、從監(jiān)管結(jié)構(gòu)看，全球金融治理框架正在重構(gòu)，對銀行業(yè)資本管理的約束得到強(qiáng)化?！栋腿麪枀f(xié)議III》在金融體系的順周期特性、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等方面給予了更多的關(guān)注，突出了宏觀審慎的監(jiān)管理念。五、中國銀行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)

1、中國商業(yè)銀行分類列表國有控股商業(yè)銀行5家中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行全國性中小股份制商業(yè)銀行12家中信銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、平安銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、恒豐銀行、浙商銀行和渤海銀行城市商業(yè)銀行144家寧波銀行、南京銀行、北京銀行、成都銀行、上海銀行、包商銀行、重慶銀行、杭州銀行等農(nóng)村商業(yè)銀行212家北京農(nóng)村商業(yè)銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、深圳農(nóng)村商業(yè)銀行等外資銀行39家14個(gè)國家和地區(qū)的銀行在華設(shè)立37家外商獨(dú)資銀行、2家合資銀行。2、2015年中國銀行業(yè)利潤增速情況

銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年，商業(yè)銀行利潤增速從2014年同期的12%放緩至2%；

2015年上半年，16家上市銀行總共獲得近7000億元的凈利潤，但卻承擔(dān)著8000多億元的不良貸款。其中8家銀行凈利潤增速跌至個(gè)位數(shù)，國有五大銀行凈利增長下降至1%左右，被稱為十年以來業(yè)績最差、最難看的一年。

銀行利潤增速放緩的原因：

一是中小型銀行數(shù)量快速增加，銀行業(yè)競爭日趨激烈，截至2014年底，我國法人金融機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)4089家，從業(yè)人員376.3萬人，5家大型銀行的市場份額由2009年的51%降至2015年的40.4%；

二是非銀行金融業(yè)快速發(fā)展，證券、保險(xiǎn)、租賃、信托等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模和市場份額不斷擴(kuò)大。三是互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，截至2015年第一季度，中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場整體規(guī)模已超過10萬億元。四是利率市場化改革，導(dǎo)致銀行存貸利差縮?。晃迨倾y行不良貸款的增長。3、2015年中國銀行業(yè)不良貸款情況銀監(jiān)會(huì)公布，2015年末，商業(yè)銀行不良貸款余額12744億元，較2014年末的8426億元新增4318億元，增幅達(dá)到51.25%，不良貸款率1.67%，同比上漲0.42個(gè)百分點(diǎn)。大型商業(yè)銀行的不良貸款率為1.66%；股份制銀行的不良貸款率為1.53%；城市商業(yè)銀行的不良率為1.4%；農(nóng)村商業(yè)銀行的不良貸款率為2.48%。

按照機(jī)構(gòu)類型來分，農(nóng)村商業(yè)銀行和股份制銀行不良貸款增幅最高，農(nóng)商行的不良貸款增幅甚至超過了70%。農(nóng)商行不良貸款余額1862億元，較2014年末的1091億元增加771億元，70.67%；股份制銀行不良貸款余額2536億元，較2014年末的1619億元，增加917億元，增幅為56.64%。

銀行不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行不良貸款率上升最快；二是西部地區(qū)（西藏除外）貸款風(fēng)險(xiǎn)凸顯；三是公司貸款惡化較快；四是批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)是不良貸款的重災(zāi)區(qū)。

在利率市場化、金融脫媒等影響下，銀行業(yè)利潤將從較高水平回歸行業(yè)平均水平，而組織架構(gòu)的優(yōu)化將給銀行帶來新的利潤增長極。

六、商業(yè)銀行運(yùn)作管理框架

工行總行分成營銷管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、綜合管理和支持保障四大板塊。農(nóng)行推行三農(nóng)事業(yè)部改革，增設(shè)城鎮(zhèn)化、小微企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融等新興業(yè)務(wù)部門，重構(gòu)了產(chǎn)品研發(fā)體制。交行推出信用卡中心、金融市場業(yè)務(wù)中心、貴金屬交易中心、離岸金融業(yè)務(wù)中心、票據(jù)交易中心等5個(gè)利潤中心的事業(yè)部制改革。

民生銀行進(jìn)行大事業(yè)部改革?？偛縿澐譃閼?zhàn)略規(guī)劃、客戶線、產(chǎn)品線、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理和管理支持6個(gè)模塊，建立公司和投資銀行事業(yè)部。

事業(yè)部的特征：

——獨(dú)立核算；責(zé)任和利益明晰；自身擁有完整的客戶鏈；資源支配權(quán)與責(zé)任相匹配；垂直管理分支機(jī)構(gòu)；七、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式銀行渠道建設(shè)

——物理網(wǎng)點(diǎn)與網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型

——互聯(lián)網(wǎng)銀行營銷活動(dòng)銀行客戶管理銀行前后臺(tái)操作管理銀行風(fēng)險(xiǎn)管理管理和支持模塊

——資產(chǎn)管理

——財(cái)務(wù)管理

——人力資源管理等第二節(jié)商業(yè)銀行管理理論一、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論核心觀點(diǎn)——資金來源的數(shù)量和結(jié)構(gòu)是銀行不可控制的外生變量，銀行管理的重心是如何把籌集到的資金恰當(dāng)?shù)胤峙湓诂F(xiàn)金、證券投資、貸款等銀行資產(chǎn)上。主要理論真實(shí)票據(jù)論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論1、真實(shí)票據(jù)理論代表人物：亞當(dāng)·斯密，1776年基本觀點(diǎn)——商業(yè)銀行資金主要來源于流動(dòng)性很高的活期存款，商業(yè)銀行只適宜發(fā)放自償性的短期工商企業(yè)周轉(zhuǎn)性貸款，這種貸款要以真實(shí)交易為基礎(chǔ)，且以真實(shí)商業(yè)票據(jù)作抵押。2、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論（1）代表人物：莫爾頓，1918年《商業(yè)銀行及資本形成》（2）基本觀點(diǎn)——保持流動(dòng)性的最好辦法是持有可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)，這類資產(chǎn)一般具有信譽(yù)好、期限短、容易出售的特點(diǎn)，主要是政府發(fā)行的短期債券。

（3）評價(jià)——促使商業(yè)銀行資產(chǎn)組合中票據(jù)貼現(xiàn)和短期國債的比重迅速增加?！毕荩浩溥\(yùn)用依賴于發(fā)達(dá)的債券市場和充足的短期證券。沒有發(fā)達(dá)的債券市場，就難以保證短期證券迅速變現(xiàn)。3、預(yù)期收入理論代表人物：普魯克諾，《定期存款及銀行流動(dòng)性理論》基本觀點(diǎn)：——貸款能否按期歸還取決于借款人的經(jīng)濟(jì)償還能力，而償還能力的大小取決于借款人未來的預(yù)期收入。——銀行根據(jù)借款人的預(yù)期收入來安排貸款的期限和還款方式。

貢獻(xiàn)：促使消費(fèi)者貸款的出現(xiàn)

二、資產(chǎn)管理方法1、資金總庫法（1）基本內(nèi)容：銀行將來自于各渠道的資金匯集起來，形成一個(gè)資金總庫，然后將資金總庫中的資金按一定的順序分配到各種不同的資產(chǎn)上去。資金來源活期存款儲(chǔ)蓄存款定期存款短期借入款發(fā)行債券股本資金運(yùn)用一級儲(chǔ)備（現(xiàn)金資產(chǎn)）二級儲(chǔ)備（短期證券資產(chǎn)）各類貸款長期債券固定資產(chǎn)資金總庫按優(yōu)先次序（2）特點(diǎn)資產(chǎn)運(yùn)用不受負(fù)債期限結(jié)構(gòu)限制，而僅受負(fù)債總量制約。（3）主要缺陷——對資產(chǎn)管理只側(cè)重總量管理，而忽略資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對流動(dòng)性的影響；——偏重流動(dòng)性而缺乏盈利性。2、資金分配法（1）基本內(nèi)容：商業(yè)銀行根據(jù)負(fù)債結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性對資金來源進(jìn)行分類和劃分，并確定相應(yīng)的資金分配方向?；钇诖婵顑?chǔ)蓄存款定期存款短期借款票據(jù)和債券股本一級儲(chǔ)備二級儲(chǔ)備貸款長期債券（2）特點(diǎn)——既強(qiáng)調(diào)負(fù)債對資產(chǎn)在總量上的制約，又強(qiáng)調(diào)二者在結(jié)構(gòu)上的平衡?！獜?qiáng)調(diào)資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債的流動(dòng)性。3、線性規(guī)劃方法線性規(guī)劃法是一種在既定限制條件下，追求目標(biāo)函數(shù)值最優(yōu)的一種決策技術(shù)。

（1）具體實(shí)施步驟：1）建立目標(biāo)函數(shù)——利潤最大化

2）選擇模型中的變量——決策變量：商業(yè)銀行可控的變量，如優(yōu)化資產(chǎn)、發(fā)行債券、短期借入款等。——預(yù)測變量：銀行不可控的變量，如利率、匯率、存款規(guī)模等3）建立約束條件政府法規(guī)的約束；風(fēng)險(xiǎn)性約束；貸款需求約束等4）求解線性模型

例如，某銀行資金來源為1億美元，可用于貸款（X1）和短期有價(jià)證券投資（X2）。貸款收益率為12%，短期有價(jià)證券收益為8%。銀行經(jīng)營目標(biāo)是利息收入（R）最大化。

在經(jīng)營過程中，銀行要受到下列限制：（1）資金來源限制。（2）貸款需求約束。為了保持與客戶的關(guān)系，至少要提供3千萬美元貸款，即（3）流動(dòng)性需求約束。為了滿足流動(dòng)性，投資于短期證券的資產(chǎn)不得少于總資產(chǎn)的1/4，即根據(jù)以上條件，銀行的線性規(guī)劃模型設(shè)計(jì)為：1億0.90.80.70.60.50.40.30.20.1x20

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

1億X1A

B(x1≥3000)

DB’

A’(x1+x2≤1億）FGC（x2≥0.33x1)RE圖中，AOA’為資產(chǎn)約束條件，即

BB’A’D為貸款約束條件，即

OCDA為流動(dòng)性約束條件，即

EFG為同時(shí)滿足以上三個(gè)約束條件的區(qū)域，屬于銀行決策范圍。

G點(diǎn)是EFG最外端的交點(diǎn)，即資產(chǎn)組合的最佳點(diǎn)，其解為：5）線性規(guī)劃方法的優(yōu)點(diǎn)：可以用于不同約束條件下的比較分析或邊際分析，提高銀行資金管理的精確性。6）缺點(diǎn)：

由于約束條件容易變化，會(huì)使模型不穩(wěn)定

1、背景（20世紀(jì)70年代）——金融管制和貨幣市場利率不斷攀升，銀行資金來源面臨巨大壓力，出現(xiàn)金融脫媒現(xiàn)象。2、核心觀點(diǎn)——商業(yè)銀行可以通過“主動(dòng)負(fù)債”的方式保持銀行流動(dòng)性。

三、商業(yè)銀行負(fù)債管理理論3、購買理論的基本觀點(diǎn)——銀行對負(fù)債并非消極被動(dòng)、銀行可通過主動(dòng)購買來獲取資金。——銀行在負(fù)債方面的購買對象主要有同業(yè)金融機(jī)構(gòu)、中央銀行、國際金融機(jī)構(gòu)以及國際金融市場。4、存在的問題——容易助長商業(yè)銀行片面擴(kuò)大負(fù)債、盲目競爭、增加融資成本、擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。

思考題：商業(yè)銀行如何發(fā)展主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)？

我國銀行主動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)：

1、主動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，發(fā)行債券占比低我國國有商業(yè)銀行發(fā)行債券占比呈逐年上升趨勢，但在我國國有商業(yè)銀行的負(fù)債來源中，發(fā)行債券占比仍然較小，最高時(shí)為2014年的2.02%，而發(fā)達(dá)國家大型商業(yè)銀行發(fā)行債券額一般占到負(fù)債總額的一半甚至更高。

2、借入負(fù)債占比較高借入負(fù)債占比=借入負(fù)債/負(fù)債總額借入負(fù)債表現(xiàn)為：向中央銀行借款和同業(yè)借款

2014年，5大國有銀行向中央銀行借款為5539億元，通過銀行間同業(yè)拆借成交量達(dá)到989億元。

四、資產(chǎn)負(fù)債管理理論1、核心觀點(diǎn)

——銀行根據(jù)貨幣政策的變化，主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，才能實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)營目標(biāo)。

2、基本原理

——強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)與負(fù)債的規(guī)模對稱、結(jié)構(gòu)對稱、期限匹配、目標(biāo)互補(bǔ)3、資產(chǎn)負(fù)債管理方法敏感性缺口模型持續(xù)期缺口模型五、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論1、產(chǎn)生背景（20世紀(jì)90年代）

利率市場化競爭加劇金融管制放松

互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融金融創(chuàng)新2、基本思想在利率市場化的背景下，商業(yè)銀行應(yīng)從資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)以外的范圍開拓新的經(jīng)營領(lǐng)域，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)：金融衍生業(yè)務(wù)、擔(dān)保類業(yè)務(wù)、承諾類業(yè)務(wù)、表外金融創(chuàng)新（金融互聯(lián)網(wǎng)）

2014年，西方商業(yè)銀行表外資產(chǎn)規(guī)模已超過表內(nèi)資產(chǎn)。

表外資產(chǎn)/表內(nèi)總資產(chǎn)花旗銀行122.1%美國銀行

127.9%匯豐銀行

164.7%中國四大國有銀行

28.6%3、全球互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點(diǎn)一是以移動(dòng)支付替代傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)。

2011年，全球移動(dòng)支付交易總金額為1059億美元，預(yù)計(jì)5年內(nèi)將以年均42%的速度增長，2016年將達(dá)到6169億美元。2013年中國移動(dòng)支付情況

根據(jù)易觀國際統(tǒng)計(jì)，在移動(dòng)支付體系中，2015年，阿里巴巴的支付寶占據(jù)主導(dǎo)地位，占2015年總交易額的73%。騰訊公司的產(chǎn)品微信支付排在第二，約占13%。焦點(diǎn)：中央銀行對第三方支付交易的規(guī)定

根據(jù)“安全驗(yàn)證信息”以確定其交易額度，分別為1000元、5000元和無限額三檔。只有一類驗(yàn)證的單日限額1000元；有兩類驗(yàn)證的單日限額5000元，比如密碼+短信的驗(yàn)證方式；用數(shù)字證書或電子簽名驗(yàn)證的進(jìn)行驗(yàn)證，額度不限制。

——《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》

銀行賬戶是銀行信用，支付賬戶是企業(yè)信用。支付機(jī)構(gòu)不得為金融機(jī)構(gòu)，以及從事信貸、融資、理財(cái)、擔(dān)保、貨幣兌換等金融業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu)開立支付賬戶。

二是以“人人貸”替代傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，采取“自金融”的借貸模式。

截至2012年10月，美國最大的P2P信貸公司LendingClub公司完成了8.3萬次交易，涉及金額近10億美元。

2014年，中國P2P信貸公司總共超過1263家，行業(yè)交易總量高達(dá)3000多億元。中國P2P投資人結(jié)構(gòu)中國P2P網(wǎng)貸利率水平

三是以“眾籌”融資替代傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)。

“眾籌”（crowdfunding）指集中大家的資金、能力和渠道，為小企業(yè)或個(gè)人等提供項(xiàng)目援助。眾籌的特點(diǎn)：低門檻、眾籌方式的多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意。

2014年是全球眾籌增長最快的一年，交易規(guī)模達(dá)到614.5億元；預(yù)計(jì)到2016年，全球眾籌融資規(guī)模將接近2000億元，眾籌融資平臺(tái)數(shù)量將達(dá)到1800家。全球眾籌規(guī)模以及增長率

截止2015年上半年中國共新增眾籌平臺(tái)53家，總數(shù)量已達(dá)211家，上半年行業(yè)共成功募集資金46.66億元人民幣。眾籌平臺(tái)主要集中于北京、廣東和上海三個(gè)地區(qū)，其中北京平臺(tái)數(shù)量處于絕對優(yōu)勢，占總平臺(tái)數(shù)的27.5%。我國排名前10的眾籌平臺(tái)4、互聯(lián)網(wǎng)金融的理論結(jié)構(gòu)（1）“二次脫媒”理論

“二次脫媒”是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要特征，通過互聯(lián)網(wǎng)分流銀行資金。（2）信息對稱性理論

互聯(lián)網(wǎng)金融能較好解決信息不對稱問題，互聯(lián)網(wǎng)解決了時(shí)空約束的問題，它給予消費(fèi)者充分的信息知情權(quán)和消費(fèi)選擇權(quán)?；ヂ?lián)網(wǎng)使金融活動(dòng)開始向信息的對稱性方向前進(jìn)了一大步。

（3）大數(shù)據(jù)時(shí)代的金融中介理論

互聯(lián)網(wǎng)金融對信息流進(jìn)行了整合，從而形成大數(shù)據(jù)時(shí)代。大數(shù)據(jù)時(shí)代蘊(yùn)含了一個(gè)重大命題：大數(shù)據(jù)可能衍生出新的金融中介，大數(shù)據(jù)是所有交易主體行為的表現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)：互聯(lián)網(wǎng)金融需要“道德底線和風(fēng)險(xiǎn)底線”，那就是保證資金持有人或委托人財(cái)產(chǎn)的安全。第三節(jié)敏感性缺口模型及其運(yùn)用一、利率敏感性缺口分析

1、利率敏感性資金

——又稱為浮動(dòng)利率資金，指在一定時(shí)期內(nèi)按市場利率重新定價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債。包括利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債。利率敏感性資產(chǎn)（RSA）政府和私人借款者發(fā)行的短期證券銀行向客戶發(fā)放的短期貸款銀行向客戶發(fā)放的浮動(dòng)利率貸款利率敏感性負(fù)債（RSL）貨幣市場借款活期存款浮動(dòng)利率存款

不因利率波動(dòng)而變化的資產(chǎn)和負(fù)債：一是不生息資產(chǎn)和不計(jì)息負(fù)債；二是一定時(shí)期的固定利率資產(chǎn)和負(fù)債。

不生息資產(chǎn)包括：銀行的固定資產(chǎn)、庫存現(xiàn)金、遞延資產(chǎn)等。不計(jì)息的負(fù)債主要有：財(cái)政性存款、應(yīng)付職工工資、應(yīng)交稅金等。2、利率敏感性缺口（FG）主要用于衡量銀行凈利息收入對市場利率的敏感程度。

FG=RSA-RSL零缺口：RSA=RSL正缺口：RSA>RSL負(fù)缺口：RSA<RSL3、利率敏感系數(shù)(SR)

SR=RSA/RSL零缺口：SR=1正缺口：SR>1負(fù)缺口：SR<1二、敏感性缺口對銀行的影響1、利率敏感性缺口與凈利息收入的關(guān)系△lx=△i×FG△lx——凈利息收入增長幅度FG——利率敏感性缺口△i——利率增長幅度

2、利率變動(dòng)對銀行的影響正缺口：利率上升、凈利差上升；利率下降、凈利差下降。負(fù)缺口：利率上升、凈利差下降；利率下降、凈利差上升。零缺口：利率風(fēng)險(xiǎn)處于“免疫”狀態(tài)，無論利率怎么變化，凈利差不變。興業(yè)銀行利率敏感性缺口例題：假設(shè)A銀行未來2個(gè)月的利率敏感性資產(chǎn)是200萬元，而利率敏感性負(fù)債是100萬元。敏感性缺口=100萬元——如果市場利率上漲100個(gè)基點(diǎn)，即1%，A銀行凈利息收入將增加1萬元，即100萬元╳1%＝1萬元?！绻袌隼氏陆?00個(gè)基點(diǎn)，則A銀行的利息收入將減少1萬元，即100萬元╳（-1%）＝-1萬元。1、缺口管理原則——確定管理凈利差的期間——管理層選擇凈利差的目標(biāo)——對銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的利率敏感性進(jìn)行分析三、利率敏感性缺口管理2、利率敏感性缺口管理方法

利率預(yù)期變動(dòng)最佳利率敏感性缺口采取的措施市場利率上升正缺口增加利率敏感性資產(chǎn)減少利率敏感性負(fù)債市場利率下降負(fù)缺口減少利率敏感性資產(chǎn)增加利率敏感性負(fù)債

利率敏感性缺口管理利率變動(dòng)曲線正缺口零缺口負(fù)缺口零缺口正缺口四、敏感性缺口管理存在的問題1、銀行對未來利率的預(yù)測存在一定難度；2、銀行資產(chǎn)和負(fù)債的利率變動(dòng)不完全與市場利率同步，存在一定時(shí)滯；3、銀行對某些資產(chǎn)和負(fù)債很難重新定價(jià)。第四節(jié)持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用

一、持續(xù)期分析1、利率波動(dòng)對銀行凈值的影響

利率波動(dòng)會(huì)影響商業(yè)銀行資產(chǎn)、負(fù)債的價(jià)值，進(jìn)而影響商業(yè)銀行凈資產(chǎn)的價(jià)值。2、利率風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

凈值的穩(wěn)定D=Σt=1n

Ct.t

(1+r)tΣt=1nCt

(1+r)t

3、持續(xù)期概念1936，美經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷得.麥克萊提出用于衡量固定收益?zhèn)耐顿Y回收期。

其中，D為持續(xù)期，Ct為在時(shí)間t利息收入和本金償還的預(yù)期現(xiàn)金流；t為某筆現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)刻距期初的時(shí)間；r為利率；n為現(xiàn)金流量次數(shù)。

持續(xù)期主要用于衡量利率波動(dòng)對銀行凈值的影響程度，或金融工具的市場價(jià)值對利率變動(dòng)的敏感程度。持續(xù)期與償還期的差異：——持續(xù)期是加權(quán)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與未加權(quán)的現(xiàn)值之比，度量收回投資資金所需要的平均時(shí)間。

——在持續(xù)期間不支付利息的金融工具，其持續(xù)期等于償還期限；——分期付息的金融工具，其持續(xù)期總是短于償還期限；——持續(xù)期與償還期呈正相關(guān)，與現(xiàn)金流量呈負(fù)相關(guān)。4、資產(chǎn)組合的持續(xù)期

Wi：某種資產(chǎn)的權(quán)重，Wi=Ai/A即該資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。DAi:某種資產(chǎn)的持續(xù)期5、負(fù)債組合的持續(xù)期

Wi：某種負(fù)債的權(quán)重，Wi=Li/L即該負(fù)債占總負(fù)債的比重。DLi:某種負(fù)債的持續(xù)期二、持續(xù)期缺口模型以銀行凈值最大化為目標(biāo)持續(xù)期缺口：Dgap:持續(xù)期缺口；DA：資產(chǎn)組合的持續(xù)期；DL：負(fù)債組合的持續(xù)期；L/A:資產(chǎn)負(fù)債率根據(jù)得：兩邊除A得：△NW：凈資產(chǎn)的變動(dòng)額持續(xù)期缺口為正Dgap>0利率上升NW減少利率下降NW增加持續(xù)期缺口為負(fù)Dgap<0利率上升NW增加利率下降NW減少持續(xù)期缺口為零Dgap=0利率上升不變利率下降不變

例題:

假設(shè)某銀行是一家新開業(yè)的銀行，其資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示，此時(shí)其資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值等于市場價(jià)值。該銀行擁有兩種生息資產(chǎn)，一類是利率為14%的3年期商業(yè)貸款；另一類是年利率為12%的9年期國庫券。該銀行的負(fù)債項(xiàng)目包括年利率為9%的一年期定期存款、年利率為10%的4年期大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。資本金占資產(chǎn)總額的8%。

某銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)市場價(jià)值(億元)利率(%)持續(xù)期(年)負(fù)債和資本市場價(jià)值(億元)利率(%)持續(xù)期(%)現(xiàn)金商業(yè)貸款國庫券10070020014122.655.97定期存款可轉(zhuǎn)讓定期存單負(fù)債總計(jì)股本520400920809101.003.492.08總計(jì)10003.051000下面分別計(jì)算各項(xiàng)資產(chǎn)與負(fù)債的持續(xù)期，然后再計(jì)算加權(quán)平均的資產(chǎn)負(fù)