投資部管理流程-整體-20080710-v22

項(xiàng)目投資管理辦法

及流程2008年12月林喜常目錄第一章投資管理流程第二章項(xiàng)目訪談及計(jì)劃第三章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)估第四章參考文檔1投資部基本工作原則保密及誠(chéng)信原則;

相關(guān)員工對(duì)投資項(xiàng)目資料的絕對(duì)保密，以及對(duì)公司及投資者的誠(chéng)信是基本要求;安全及防范原則;

保證投資的安全性，盡量考慮到投資風(fēng)險(xiǎn),并準(zhǔn)備好防范措施;流動(dòng)及盈利原則;

進(jìn)行充分的財(cái)務(wù)測(cè)算和投資模式探討，獲得資金的流動(dòng)性和盈利性的最佳平衡點(diǎn)；規(guī)范及專業(yè)原則;

部門的所有對(duì)內(nèi),對(duì)外文件的書寫,整理等都必須規(guī)范、專業(yè)、統(tǒng)一，維持部門及公司的良好形象;計(jì)劃及溝通原則;

部門對(duì)任何投資項(xiàng)目必須有充分的計(jì)劃考慮，包括資金運(yùn)用等;以及維持和其它部門的溝通和良好合作;21.1項(xiàng)目管理框架項(xiàng)目搜尋篩選流程項(xiàng)目投資流程項(xiàng)目實(shí)施流程關(guān)鍵任務(wù)：通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)、關(guān)系企業(yè)等渠道尋找項(xiàng)目公司；初步分析項(xiàng)目公司形成項(xiàng)目前期報(bào)告提交項(xiàng)目立項(xiàng)會(huì)議確定是否立項(xiàng)注意事項(xiàng)：關(guān)注行業(yè)分析和公司管理團(tuán)隊(duì)確定項(xiàng)目公司的盈利模式關(guān)鍵任務(wù)：進(jìn)行行業(yè)和公司分析形成項(xiàng)目投資建設(shè)書對(duì)擬投資項(xiàng)目，建立投資團(tuán)隊(duì)，擬定投資方案、商務(wù)細(xì)節(jié)和法律文書商務(wù)談判，以最終確定投資金額及細(xì)節(jié)簽訂正式投資協(xié)議注意事項(xiàng)：理解項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率擬定計(jì)劃并選擇合適的人進(jìn)入投資團(tuán)隊(duì)關(guān)注細(xì)節(jié)關(guān)鍵任務(wù)：協(xié)調(diào)各方完成項(xiàng)目投資參與并跟蹤投資項(xiàng)目的公司戰(zhàn)略發(fā)展及目標(biāo)公司績(jī)效評(píng)估投資項(xiàng)目退出方式及時(shí)間點(diǎn)提出項(xiàng)目退出方案注意事項(xiàng)：與項(xiàng)目公司管理團(tuán)隊(duì)建立密切關(guān)系跟蹤項(xiàng)目公司的發(fā)展情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司異動(dòng)情況參與項(xiàng)目公司的戰(zhàn)略制定，并提供可能的協(xié)助及時(shí)確定退出時(shí)間點(diǎn)31.2項(xiàng)目搜尋及篩選流程搜尋項(xiàng)目關(guān)系推薦項(xiàng)目市場(chǎng)分析/公司溝通;項(xiàng)目初步調(diào)查及分析;行業(yè)區(qū)域找項(xiàng)目形成初步項(xiàng)目前期報(bào)告和立項(xiàng)建議書項(xiàng)目立項(xiàng)會(huì)議（設(shè)立項(xiàng)目經(jīng)理）立項(xiàng)會(huì)議不通過(guò),立項(xiàng)會(huì)議通過(guò)項(xiàng)目立項(xiàng)項(xiàng)目投資流程324立項(xiàng)結(jié)果報(bào)總部投資決策委員會(huì)秘書處5具備投資價(jià)值項(xiàng)目初步分配14項(xiàng)目來(lái)源關(guān)系圖政府部門科研院所媒體互聯(lián)網(wǎng)會(huì)展、會(huì)議同業(yè)推薦項(xiàng)目來(lái)源5項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)——方向性篩選投資行業(yè)投資階段投資規(guī)模/額度風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的地理位置上海奧銳萬(wàn)嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司安徽徽商創(chuàng)業(yè)投資基金行河北產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司上海昌瑞投資有限公司深圳市東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司61.2.1項(xiàng)目搜尋及篩選流程_流程步驟流程步驟工作內(nèi)容的簡(jiǎn)要描述負(fù)責(zé)人重要輸入重要輸出相關(guān)文檔1.項(xiàng)目初步分配對(duì)于關(guān)系項(xiàng)目，由投資副總裁分配具體項(xiàng)目到投資經(jīng)理；項(xiàng)目基本信息報(bào)總部投資委員會(huì)秘書處投資副總裁各關(guān)系項(xiàng)目確定負(fù)責(zé)項(xiàng)目經(jīng)理2.形成初步項(xiàng)目前期報(bào)告和項(xiàng)目立項(xiàng)建議書草稿（全面篩選）整理目標(biāo)公司資料。包括公司歷史沿革、股權(quán)狀況、管理層介紹(30-45歲)

、近幾年財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、產(chǎn)品類型和銷售量、主要供應(yīng)商銷售渠道和對(duì)象。所處行業(yè)總體市場(chǎng)情況和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況提出項(xiàng)目是否立項(xiàng)建議工作在一周內(nèi)完成項(xiàng)目經(jīng)理行業(yè)資料收集、企業(yè)訪談、調(diào)研走訪、電話訪問(wèn)初步項(xiàng)目前期報(bào)告項(xiàng)目前期報(bào)告項(xiàng)目立項(xiàng)建議書草稿3.項(xiàng)目立項(xiàng)會(huì)議投資部邀請(qǐng)公司決策層一、二名高管參加，講述前期報(bào)告,共同判斷是否可以立項(xiàng)每?jī)芍芤淮雾?xiàng)目經(jīng)理投資副總裁或總裁初期項(xiàng)目報(bào)告項(xiàng)目立項(xiàng)建議書草稿預(yù)審會(huì)意見(jiàn)項(xiàng)目立項(xiàng)建議書4、立項(xiàng)結(jié)果報(bào)總部立項(xiàng)結(jié)果報(bào)總部投資決策委員會(huì)秘書處項(xiàng)目經(jīng)理項(xiàng)目立項(xiàng)建議書5.項(xiàng)目正式立項(xiàng)項(xiàng)目立項(xiàng)，正式確認(rèn)項(xiàng)目經(jīng)理和分析團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目經(jīng)理預(yù)審會(huì)意見(jiàn)確認(rèn)跟蹤項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目立項(xiàng)建議書項(xiàng)目立項(xiàng)建議書7案例——沈陽(yáng)黎航有機(jī)硅化工有限公司項(xiàng)目公司沈陽(yáng)黎航有機(jī)硅化工有限公司負(fù)責(zé)人孟國(guó)營(yíng)項(xiàng)目介紹沈陽(yáng)黎航有機(jī)硅化工有限公司成立于2004年，注冊(cè)資金3600萬(wàn)元，法人代表吳俊江；公司主導(dǎo)產(chǎn)品建筑用硅酮結(jié)構(gòu)密封膠、耐侯密封膠、石材膠、中性膠等；公司位于沈北新區(qū)道義經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)正良四路48號(hào)，是國(guó)家認(rèn)定的硅酮結(jié)構(gòu)密封膠生產(chǎn)企業(yè)，是沈陽(yáng)市高新技術(shù)企業(yè)；2007年底企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到4531萬(wàn)元。2007年銷售收入3754萬(wàn)元，利潤(rùn)621萬(wàn)元。截止到2008年9月份，銷售額3364萬(wàn)元，利潤(rùn)609萬(wàn)元；預(yù)計(jì)2008年利潤(rùn)達(dá)到800萬(wàn)元；計(jì)劃投資日期2008年11月計(jì)劃投資金額1500萬(wàn)元，后續(xù)計(jì)劃提交給立項(xiàng)會(huì)議進(jìn)行討論立項(xiàng)8投資項(xiàng)目備忘錄——條款清單（初始投資意向）投資形式給予投資者的保護(hù)措施投資者進(jìn)入董事會(huì)的權(quán)利優(yōu)先認(rèn)股權(quán)知情權(quán)退出戰(zhàn)略

91.3項(xiàng)目投資流程擬定投資建議書報(bào)告（行業(yè)部分）公司財(cái)務(wù)調(diào)查公司延續(xù)法律調(diào)查提交公司決策委員會(huì)審核會(huì)議將投資建議書送達(dá)投資公司股東項(xiàng)目公司出差設(shè)定項(xiàng)目經(jīng)理制訂工作計(jì)劃公司運(yùn)作考察公司高層訪談公司中層訪談公司客戶拜訪公司供應(yīng)商拜訪公司競(jìng)爭(zhēng)者調(diào)查會(huì)計(jì)進(jìn)行審計(jì);律師法律服務(wù);商務(wù)談判,確定最終價(jià)格和交易模式等細(xì)節(jié);擬定投資計(jì)劃書；包括價(jià)格、投資額、保證條款等;投資計(jì)劃報(bào)投資公司董事會(huì)(投資決策委員會(huì)）批準(zhǔn)簽訂正式投資協(xié)議否決通過(guò)項(xiàng)目實(shí)施流程項(xiàng)目搜尋及篩選流程項(xiàng)目投資建議報(bào)告4781415通過(guò)放棄該項(xiàng)目不通過(guò)建立投資團(tuán)隊(duì)(加入合作的律師公司和會(huì)計(jì)公司)獨(dú)立市場(chǎng)調(diào)查及分析行業(yè)及國(guó)家政策研究123569101112131610風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資家網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合投資者其他投資機(jī)構(gòu)俱樂(lè)部企業(yè)家網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的客戶風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的供應(yīng)商曾資助的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)政府關(guān)系網(wǎng)絡(luò)審計(jì)稅務(wù)主管部門當(dāng)?shù)卣芯颗c學(xué)術(shù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)專家俱樂(lè)部大學(xué)行業(yè)協(xié)會(huì)研究所中介服務(wù)網(wǎng)絡(luò)律師會(huì)計(jì)師信息中介融資網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者銀行家專業(yè)知識(shí)市場(chǎng)信息資金，資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)經(jīng)驗(yàn)，知識(shí)交易流管理，市場(chǎng)交易流政策，法規(guī)，項(xiàng)目來(lái)源行業(yè)動(dòng)態(tài)，技術(shù)知識(shí)，科研項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)信息網(wǎng)絡(luò)111.3.1項(xiàng)目投資流程_流程步驟流程步驟工作內(nèi)容的簡(jiǎn)要描述負(fù)責(zé)人重要輸入重要輸出相關(guān)文檔1.制訂工作計(jì)劃確定項(xiàng)目各階段工作負(fù)責(zé)人、工作任務(wù)和完成時(shí)間項(xiàng)目經(jīng)理立項(xiàng)報(bào)告立項(xiàng)項(xiàng)目工作計(jì)劃項(xiàng)目工作計(jì)劃表2.行業(yè)及國(guó)家政策研究研究國(guó)家的相關(guān)政策法規(guī)、行業(yè)的政策法規(guī)、以及當(dāng)?shù)赝恋亍⒇?cái)政、稅收等政策對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響項(xiàng)目經(jīng)理企業(yè)情況各相關(guān)政策政策及法規(guī)分析項(xiàng)目投資建設(shè)書(市場(chǎng)部分）3.擬定投資建議書（行業(yè)部分）擬定投資建議書報(bào)告-行業(yè)部分；在投資部項(xiàng)目評(píng)審會(huì)上，匯報(bào)項(xiàng)目情況；項(xiàng)目立項(xiàng)后2周內(nèi)完成；投資部總經(jīng)理項(xiàng)目經(jīng)理投資建議書-行業(yè)部分項(xiàng)目意見(jiàn)4.公司高層訪談企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、投資（籌資）計(jì)劃及目前狀況企業(yè)各產(chǎn)品市場(chǎng)狀況、主要供應(yīng)商、銷售渠道、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況（包括技術(shù)、發(fā)展規(guī)模、價(jià)格和產(chǎn)量等）優(yōu)劣勢(shì)、機(jī)遇和挑戰(zhàn)高管變動(dòng)和股權(quán)變動(dòng)原因人才隊(duì)伍建設(shè)及策略行業(yè)技術(shù)趨勢(shì)，回避風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策高管分工情況項(xiàng)目經(jīng)理訪談問(wèn)卷訪談紀(jì)要項(xiàng)目可行性分析121.3.2項(xiàng)目投資流程_流程步驟流程步驟工作內(nèi)容的簡(jiǎn)要描述負(fù)責(zé)人重要輸入重要輸出相關(guān)文檔5.公司中層訪談所在崗位主要職責(zé)從崗位角度看企業(yè)與同行相比的優(yōu)劣勢(shì)，機(jī)遇和挑戰(zhàn)，技術(shù)特點(diǎn)和生產(chǎn)狀況及營(yíng)銷渠道項(xiàng)目經(jīng)理訪談問(wèn)卷訪談紀(jì)要項(xiàng)目可行性分析6.公司財(cái)務(wù)調(diào)查調(diào)查公司債權(quán)債務(wù)狀況，資產(chǎn)明細(xì)、負(fù)債明細(xì)、貸款合同及借據(jù)、擔(dān)保合同和被擔(dān)保合同，公司資產(chǎn)抵押、質(zhì)押清單及文件公司審計(jì)報(bào)告顯示其他應(yīng)付款和長(zhǎng)期投資明細(xì)及文件納稅情況項(xiàng)目經(jīng)理財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)合同和票據(jù)復(fù)印件財(cái)務(wù)狀況分析7.公司延續(xù)法律調(diào)查調(diào)查企業(yè)的專利權(quán)、房地產(chǎn)權(quán)屬、訴訟、仲裁或調(diào)解資料勞動(dòng)人事用工規(guī)范性環(huán)保措施的合規(guī)性實(shí)際納稅合法性項(xiàng)目經(jīng)理房地產(chǎn)權(quán)證、訴訟調(diào)查、環(huán)保批復(fù)和驗(yàn)收文件、專利文件法律意見(jiàn)8.公司客戶拜訪企業(yè)銷售渠道、經(jīng)銷商、顧客的拜訪測(cè)面分析分析企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量和價(jià)格的優(yōu)劣勢(shì)項(xiàng)目經(jīng)理現(xiàn)場(chǎng)或電話記錄訪談紀(jì)要銷售情況分析131.3.3項(xiàng)目投資流程_流程步驟流程步驟工作內(nèi)容的簡(jiǎn)要描述負(fù)責(zé)人重要輸入重要輸出相關(guān)文檔9.公司供應(yīng)商拜訪調(diào)查企業(yè)主要供應(yīng)商供應(yīng)材料的價(jià)格和數(shù)量及相關(guān)協(xié)議分析是否有充足、可控的、價(jià)格合理的材料來(lái)源項(xiàng)目經(jīng)理現(xiàn)場(chǎng)或電話記錄訪談紀(jì)要材料供應(yīng)分析7.公司供應(yīng)商拜訪10.公司競(jìng)爭(zhēng)者調(diào)查調(diào)查主要競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品種類、技術(shù)特點(diǎn)、生產(chǎn)銷售規(guī)模和銷售對(duì)象，優(yōu)劣勢(shì)項(xiàng)目經(jīng)理現(xiàn)場(chǎng)、市場(chǎng)反映、互聯(lián)網(wǎng)或電話記錄訪談紀(jì)要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析8.公司競(jìng)爭(zhēng)者調(diào)查11.項(xiàng)目投資建議報(bào)告包括不限于公司基本情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品市場(chǎng)分析、產(chǎn)品產(chǎn)能和市場(chǎng)份額分析、采購(gòu)與銷售、資產(chǎn)負(fù)債分析、損益分析和預(yù)測(cè)、戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、建議投資方案項(xiàng)目經(jīng)理各類調(diào)查和訪談、獨(dú)立市場(chǎng)分析報(bào)告；項(xiàng)目投資建設(shè)書項(xiàng)目投資建設(shè)書（word\ppt)12.提交公司決策委員會(huì)審核會(huì)議由決策成員對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估；若超過(guò)2/3的投票通過(guò)，則進(jìn)行投資；否則，繼續(xù)補(bǔ)充材料或放棄該項(xiàng)目；對(duì)于通過(guò)的項(xiàng)目，將投資建議書打印整理并送交給投資公司股東項(xiàng)目經(jīng)理決策委員會(huì)成員項(xiàng)目投資建設(shè)書如果通過(guò)，建立投資團(tuán)隊(duì)(加入合作的律師公司和會(huì)計(jì)公司)投資決策委員會(huì)會(huì)議記錄投資意向書141.3.4項(xiàng)目投資流程_流程步驟流程步驟工作內(nèi)容的簡(jiǎn)要描述負(fù)責(zé)人重要輸入重要輸出相關(guān)文檔13.券商評(píng)估、會(huì)計(jì)師審計(jì)或評(píng)估、律師法律服務(wù)如有必要，邀請(qǐng)合作的券商赴公司調(diào)研未來(lái)是否具備上市條件。如有必要，經(jīng)公司批準(zhǔn)，聘請(qǐng)專業(yè)會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所對(duì)擬投資企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估或?qū)徲?jì)或法律風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查項(xiàng)目經(jīng)理會(huì)計(jì)師及律師目標(biāo)公司的原始文檔會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所意見(jiàn)會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所意見(jiàn)報(bào)告14.確定正式投資計(jì)劃商務(wù)談判基本完成后，起草投資協(xié)議;包括股份價(jià)格、數(shù)量、目標(biāo)公司盈利保證、上市要求、項(xiàng)目退出、投資資金計(jì)劃等內(nèi)容項(xiàng)目經(jīng)理商務(wù)談判結(jié)果投資協(xié)議書初稿投資協(xié)議15.投資計(jì)劃報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)經(jīng)事前與各董事的充分溝通，將正式投資方案（投資協(xié)議關(guān)鍵內(nèi)容）報(bào)請(qǐng)董事會(huì)通過(guò)項(xiàng)目經(jīng)理投資公司股東投資計(jì)劃內(nèi)容股東投資回執(zhí)股東投資回執(zhí)16.簽訂正式投資協(xié)議經(jīng)雙方最終確認(rèn)后，簽訂正式投資協(xié)議，并辦理相關(guān)股權(quán)變更項(xiàng)目經(jīng)理投資協(xié)議草稿簽署的投資協(xié)議15投資協(xié)議書投資交易說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的聲明與擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的約定與承諾成交先決條件161.4項(xiàng)目實(shí)施流程簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議尋找合作投資者項(xiàng)目資金到位項(xiàng)目跟蹤服務(wù)及調(diào)查項(xiàng)目經(jīng)理每月至少一次跟蹤報(bào)告提報(bào)公司管理層協(xié)助項(xiàng)目公司開(kāi)始上市前期準(zhǔn)備啟動(dòng)回購(gòu)機(jī)制詳細(xì)退出時(shí)間表上市不成功上市成功單獨(dú)投資合作投資洽談合作模式和比例合作資金進(jìn)入公司帳戶項(xiàng)目投資流程項(xiàng)目退出方案報(bào)告1234投資公司股東對(duì)退出方案進(jìn)行審核執(zhí)行退出方案56171.4.1項(xiàng)目實(shí)施流程_流程步驟流程步驟工作內(nèi)容的簡(jiǎn)要描述負(fù)責(zé)人重要輸入重要輸出相關(guān)文檔1.洽談合作模式和比例（如有）在正式簽訂投資項(xiàng)目協(xié)議后，根據(jù)項(xiàng)目規(guī)模和分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，如有必要，可以引進(jìn)合作資金，并以公司名義代為投資項(xiàng)目經(jīng)理投資伙伴的合作模式和比例意見(jiàn)和要求代為投資協(xié)議委托投資協(xié)議書2.項(xiàng)目跟蹤服務(wù)及調(diào)查項(xiàng)目投資后，項(xiàng)目經(jīng)理每個(gè)月定期獲得投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表，掌握新項(xiàng)目上馬進(jìn)度情況以及其它關(guān)系企業(yè)發(fā)展的重大事件和突發(fā)事件，并為企業(yè)的戰(zhàn)略、營(yíng)銷提出合理建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)理投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營(yíng)管理工作匯報(bào)跟蹤報(bào)告和戰(zhàn)略發(fā)展意見(jiàn)投資項(xiàng)目跟蹤報(bào)告3.協(xié)助項(xiàng)目公司開(kāi)始上市前期準(zhǔn)備協(xié)助項(xiàng)目公司開(kāi)始上市前期準(zhǔn)備，包括上市保薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的確定，并與企業(yè)和專業(yè)機(jī)構(gòu)保持交流與溝通，掌握企業(yè)上市時(shí)間進(jìn)度的變化項(xiàng)目經(jīng)理參加企業(yè)上市準(zhǔn)備工作會(huì)議上市保薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的確定項(xiàng)目公司上市方案4.項(xiàng)目退出方案報(bào)告按原定上市計(jì)劃最終執(zhí)行情況，設(shè)計(jì)幾種退出方案，供高層參考和執(zhí)行項(xiàng)目經(jīng)理項(xiàng)目公司目前狀況；資本市場(chǎng)情況項(xiàng)目退出建議書項(xiàng)目退出建議書181.4.2項(xiàng)目實(shí)施流程_流程步驟流程步驟工作內(nèi)容的簡(jiǎn)要描述負(fù)責(zé)人重要輸入重要輸出相關(guān)文檔5、投資公司股東對(duì)退出方案進(jìn)行審核向投資公司股東遞交項(xiàng)目退出建議書向投資公司股東匯報(bào)項(xiàng)目退出方案項(xiàng)目經(jīng)理項(xiàng)目退出建議書審核后的項(xiàng)目退出建議書股東投資退出回執(zhí)6、執(zhí)行退出方案執(zhí)行退出方案；按投資管理協(xié)議提出收益分配方案；執(zhí)行投資股東審核后的投資收益分配方案項(xiàng)目經(jīng)理財(cái)務(wù)人員協(xié)同審核后的項(xiàng)目退出建議書投資公司股東審核后的投資收益分配方案投資收益分配方案191.5項(xiàng)目溝通及會(huì)議管理序號(hào)名稱主題參加人員時(shí)間備注１公司內(nèi)部管理會(huì)議公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)、人事情況；公司融資情況公司項(xiàng)目搜集、投資、投資后管理情況總裁、副總裁、部門經(jīng)理每２周一次；時(shí)間在周二上午公司會(huì)議一覽表２項(xiàng)目立項(xiàng)會(huì)／評(píng)審會(huì)項(xiàng)目是否立項(xiàng)討論；已立項(xiàng)項(xiàng)目投資建議書匯報(bào)；已投資項(xiàng)目匯報(bào)總裁、副總裁、部門經(jīng)理投資部人員每２周一次；時(shí)間在周二下午３股東項(xiàng)目溝通公司一個(gè)月的項(xiàng)目情況（主要為已投資項(xiàng)目／擬投資項(xiàng)目；）（每個(gè)月一次）公司副總裁投資部人員每月一次；擬投資項(xiàng)目介紹及投資表決公司副總裁投資部人員根據(jù)需要而定項(xiàng)目建議書提前送達(dá)４投資公司股東會(huì)擬投資項(xiàng)目介紹；股東對(duì)擬投資項(xiàng)目，進(jìn)行表決；已投資項(xiàng)目匯報(bào)；投資公司股東；管理公司總裁、副總裁每個(gè)季度一次；安排在周三201.6投資部文檔管理序號(hào)類別內(nèi)容管理細(xì)則負(fù)責(zé)人備注１法律性文檔投資公司和管理公司董事會(huì)會(huì)議紀(jì)要；投資公司股東的投資決議（投資或不投資）回執(zhí)；公司對(duì)外投資的法律合同和備忘錄；項(xiàng)目公司的董事會(huì)會(huì)議紀(jì)要及備忘錄；此類文檔需確認(rèn)各相關(guān)人已經(jīng)簽字確認(rèn)；此類文檔建立翻閱記錄；沒(méi)有公司總裁確認(rèn)，原件不允許拿出辦公室投資部助理需保險(xiǎn)并保密２會(huì)議紀(jì)要公司內(nèi)部管理會(huì)議紀(jì)要公司項(xiàng)目立項(xiàng)評(píng)審會(huì)議紀(jì)要內(nèi)部管理會(huì)議紀(jì)要需簽字確認(rèn)；其它會(huì)議紀(jì)要電子郵件確認(rèn)后即可發(fā)給與會(huì)人員；投資部助理３項(xiàng)目文檔包含但并不限于：項(xiàng)目立項(xiàng)意見(jiàn)書、項(xiàng)目投資建議書、項(xiàng)目簡(jiǎn)介、項(xiàng)目公司基本資料（工商注冊(cè)登記、土地證等）、項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)報(bào)表、項(xiàng)目公司審計(jì)及評(píng)估報(bào)告、項(xiàng)目公司行業(yè)分析報(bào)告、項(xiàng)目公司管理報(bào)告；公司總裁室一份；投資部一份；項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)裝訂具體的文檔；投資部助理負(fù)責(zé)查驗(yàn)其格式，并負(fù)責(zé)保管；借閱需登記；當(dāng)天借閱，當(dāng)天返還；項(xiàng)目經(jīng)理投資部助理項(xiàng)目文檔架構(gòu)211.7已投資項(xiàng)目管理項(xiàng)目公司公司治理：向項(xiàng)目公司派駐董事、監(jiān)事，并參加項(xiàng)目公司的董事會(huì)；在項(xiàng)目公司上市計(jì)劃、戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)預(yù)算、員工薪酬等方面發(fā)揮積極作用；項(xiàng)目公司董事會(huì)紀(jì)要留存投資部存檔；項(xiàng)目公司管理：負(fù)責(zé)投資經(jīng)理每月匯總項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)報(bào)表，并留投資部存檔（紙質(zhì)和電子版）；每一季度，投資經(jīng)理提交項(xiàng)目公司管理跟蹤報(bào)告，內(nèi)容主要包括行業(yè)最新進(jìn)展、公司發(fā)展、財(cái)務(wù)完成情況、未來(lái)半年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、上市計(jì)劃進(jìn)程；該報(bào)告投資部存檔；每個(gè)月，投資經(jīng)理在項(xiàng)目評(píng)審會(huì)上，簡(jiǎn)要匯報(bào)項(xiàng)目公司行業(yè)情況、公司業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)情況；并投資部存檔；每周，投資經(jīng)理（可以安排分析員）整理項(xiàng)目公司行業(yè)最新情況，E-mail發(fā)投資部負(fù)責(zé)人；重大事項(xiàng)匯報(bào)：對(duì)于以下事項(xiàng)，派駐項(xiàng)目公司董事（投資經(jīng)理）需在兩天內(nèi)以書面形式向投資部負(fù)責(zé)人匯報(bào)：項(xiàng)目公司上市計(jì)劃出現(xiàn)重大變更；項(xiàng)目公司有新的融資需求、股東變更；項(xiàng)目公司實(shí)際業(yè)績(jī)與年初預(yù)算相比，超出20%的偏差（無(wú)論是超出還是低于）；22目錄第一章投資管理流程第二章項(xiàng)目訪談及計(jì)劃第三章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)估第四章參考文檔23訪談主要部門序號(hào)部門訪談主要內(nèi)容負(fù)責(zé)人/被訪談人訪談時(shí)間備注1董事長(zhǎng)/總經(jīng)理公司目前的定位/市場(chǎng)地位公司的優(yōu)勢(shì)、不足公司未來(lái)的發(fā)展方向及行動(dòng)步驟2銷售部/市場(chǎng)部主要客戶及銷售額、比例銷售渠道/后續(xù)完善未來(lái)銷售策略3研發(fā)部產(chǎn)品組合策略產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力（人員、設(shè)備、成果)4財(cái)務(wù)部過(guò)去三年的財(cái)務(wù)報(bào)表；未來(lái)2年的投資項(xiàng)目及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；未來(lái)2年公司的現(xiàn)金流分析公司產(chǎn)品成本構(gòu)成分析5采購(gòu)部公司的主要供應(yīng)商名單、采購(gòu)金額、比例；年度采購(gòu)成本供應(yīng)商集中度水平，公司議價(jià)能力6生產(chǎn)部產(chǎn)能情況；廠房、生產(chǎn)設(shè)備情況；生產(chǎn)工藝先進(jìn)性、獨(dú)特性；生產(chǎn)組織情況；備注：被訪談人為部門的領(lǐng)導(dǎo)或者本部門內(nèi)業(yè)務(wù)骨干；訪談時(shí)間為2個(gè)小時(shí)左右。24任務(wù)月份11、公司盡職調(diào)查評(píng)估行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)評(píng)估公司的業(yè)務(wù)能力（包括技術(shù)/營(yíng)銷/人力資源/采購(gòu)等）評(píng)估公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)明確公司的業(yè)務(wù)目標(biāo)和策略提交雙方公司決策層審議2、投資細(xì)節(jié)確定測(cè)算公司的資金需求擬定投資的金額和股權(quán)比例會(huì)計(jì)和法律審核形成投資協(xié)議初稿并進(jìn)行審核3、執(zhí)行投資協(xié)議簽署投資協(xié)議執(zhí)行投資協(xié)議4、投資項(xiàng)目跟蹤每個(gè)月進(jìn)行評(píng)估對(duì)公司戰(zhàn)略/可能的問(wèn)題提出改善建議月份2月份3第1周第2周第3周第4周第1周第2周第3周第4周第1周第2周第3周第4周計(jì)劃審議投資協(xié)議計(jì)劃項(xiàng)目周期圖例：25目錄第一章投資管理流程第二章項(xiàng)目訪談及計(jì)劃第三章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)估第四章參考文檔26項(xiàng)目評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估項(xiàng)目從收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度來(lái)進(jìn)行數(shù)量評(píng)估項(xiàng)目預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)：A:三年超過(guò)50倍收益；B:三年30-50倍收益（不含50）；C:三年10-30倍收益（不含30）；D:三年5-10倍收益（不含10）；E:三年1-5倍受益（不含5）；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性標(biāo)準(zhǔn)：以1到10來(lái)表示風(fēng)險(xiǎn)程度；極高風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分80-100分；高風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分60-79分；中等風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分40-59分；低風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分20-39分；極低風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分1-19分；27項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估細(xì)則28目錄第一章投資管理流程第二章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)估第三章項(xiàng)目訪談及計(jì)劃第四章參考文檔29參考文檔模版清單序號(hào)文檔名稱鏈接1項(xiàng)目工作計(jì)劃表2盡職調(diào)查清單3訪談紀(jì)要4項(xiàng)目前期報(bào)告（立項(xiàng)建議書）5投資建議書6財(cái)務(wù)分析表7項(xiàng)目備忘錄30國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市條件、程序及盡職調(diào)查內(nèi)容31第一章國(guó)內(nèi)A股發(fā)行的基本條件 第二章國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的程序 第三章發(fā)行上市盡職調(diào)查的內(nèi)容及程序目錄32國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件第一章33國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市的整體要求

根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》，公司公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(1)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；(2)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；(3)最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；(4)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件——《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》等。合規(guī)性要求主體資格獨(dú)立性財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)募集資金合理性要求實(shí)質(zhì)性要求發(fā)行上市的整體要求34國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——主體資格稅收工商環(huán)保業(yè)務(wù)管理層成立時(shí)間信托持股工會(huì)持股合伙持股財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移注冊(cè)資本資產(chǎn)權(quán)屬主體資格合規(guī)性連續(xù)性股權(quán)明晰性財(cái)產(chǎn)完整性國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件35國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——主體資格（續(xù)）-案例公司一：＊2004年至2006年，該公司連續(xù)三年向內(nèi)部職工集資，金額合計(jì)4,904萬(wàn)元，年息為7.5%（含稅）。公司已于2006年底清退了集資款，參與集資的職工出具了承諾，說(shuō)明借款屬于自愿行為，不存在遺留問(wèn)題和潛在糾紛；＊2004年3月，該公司的前身注冊(cè)資本由1200萬(wàn)元增至3000萬(wàn)元，其中含虛擬的612萬(wàn)元股東債權(quán)轉(zhuǎn)資本。股東與2005年3月補(bǔ)足了該筆出資。雖然該公司所在地區(qū)政府針對(duì)違規(guī)集資行為出具了相關(guān)情況報(bào)告，但該區(qū)政府出具的文件是否具有足夠的效力，以及今后公司該行為是否可能受到有關(guān)管理部門的追究和處罰等都存在疑問(wèn)；同時(shí)，發(fā)行人律師亦就公司虛增注冊(cè)資本行為進(jìn)行了說(shuō)明，但該公司還是未能通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核。36

公司二：

＊2005—2006年，發(fā)行人排放污水中的ph值、化學(xué)需氧量、氨氮出現(xiàn)超標(biāo)，受到重慶市環(huán)保局三次行政處罰，不符合首發(fā)辦法第二十五條之（二）有關(guān)“發(fā)行人最近36個(gè)月內(nèi)不得存在違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰且情節(jié)嚴(yán)重的情形”的規(guī)定。

雖然保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師對(duì)上述情況進(jìn)行了詳細(xì)的論證，說(shuō)明該違規(guī)行為未對(duì)周邊環(huán)境和生態(tài)產(chǎn)生重大影響，并承諾今天將按照國(guó)家有關(guān)部門的要求承擔(dān)相應(yīng)的環(huán)保責(zé)任，但該公司亦未能通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核。國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——主體資格（續(xù)）-案例37

國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——獨(dú)立性獨(dú)立性業(yè)務(wù)資產(chǎn)財(cái)務(wù)人事關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

＊

“四獨(dú)立”

1、發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)；2、發(fā)行人的資產(chǎn)完整。合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)，具有獨(dú)立的產(chǎn)供銷系統(tǒng)；

3、發(fā)行人的人員獨(dú)立。發(fā)行人的高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，并領(lǐng)取薪水；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職；

4、發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。＊

關(guān)聯(lián)交易發(fā)行人應(yīng)該避免顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。＊同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)行人與控股股東不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。38關(guān)聯(lián)交易定義：一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。企業(yè)與企業(yè)董事、高層管理人員或股東之間任何直接或間接的交易。39關(guān)聯(lián)交易——涉及對(duì)象該企業(yè)的母公司該企業(yè)的子公司與該企業(yè)受同一母公司控制的其他企業(yè)對(duì)該企業(yè)實(shí)施共同控制的投資方對(duì)該企業(yè)施加重大影響的投資方該企業(yè)的合營(yíng)企業(yè)該企業(yè)的聯(lián)營(yíng)企業(yè)該企業(yè)的主要投資者個(gè)人及與期關(guān)系密切的家庭成員該企業(yè)或其母公司的關(guān)鍵管理人員及與其關(guān)系密切的家庭成員該企業(yè)主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其密切的家庭成員控制、共同控制或施加重大影響的其他企業(yè)40關(guān)聯(lián)交易——涉及行為購(gòu)買或銷售商品購(gòu)買或銷售商品以外的其他資產(chǎn)提供或接受勞務(wù)擔(dān)保提供資金（貸款或股權(quán)投資）租賃代理研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移許可協(xié)議代表企業(yè)或由企業(yè)代表另一方進(jìn)行債務(wù)結(jié)算關(guān)鍵管理人員薪酬41關(guān)聯(lián)交易——關(guān)注的問(wèn)題必要性定價(jià)公允性關(guān)聯(lián)交易是逐年減少而不是增加42

＊報(bào)告期內(nèi)公司與控股股東武漢郵電科學(xué)研究院及其它關(guān)聯(lián)方在銷售貨物、采購(gòu)原材料、租賃房屋、提供勞務(wù)、支付代理費(fèi)和代繳社保統(tǒng)籌費(fèi)等多個(gè)方面存在關(guān)聯(lián)交易，且金額較大，公司獨(dú)立性存在缺陷。☆最近三年公司向關(guān)聯(lián)方的銷售金額分別為6797、7809、12418萬(wàn)元，占當(dāng)年銷售總額的比例分別為39％、35％、30％；☆公司沒(méi)有任何土地和房屋產(chǎn)權(quán)，所需廠房全部從控股股東租賃取得，本次募投項(xiàng)目實(shí)施將繼續(xù)向控股股東新增租賃廠房?！罟具M(jìn)出口業(yè)務(wù)全部委托控股股東下屬的烽火國(guó)際進(jìn)行，公司員工的社保統(tǒng)籌費(fèi)仍通過(guò)控股股東代繳。

＊公司為光電子器件制造商，控股股東控制的烽火通信為通信系統(tǒng)設(shè)備制造商，在業(yè)務(wù)上雙方為上下游關(guān)系。公司收入中的20%來(lái)自烽火通信，而烽火通信在國(guó)內(nèi)通信設(shè)備商競(jìng)爭(zhēng)中與華為、中興相比差距較大，發(fā)展前景并不樂(lè)觀，這對(duì)公司的銷售會(huì)有較大影響。

＊公司歷史上存在控股股東占用資金的行為。國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——獨(dú)立性（續(xù)）-案例43國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)基本要求最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；

發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；

最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。44主板和創(chuàng)業(yè)板的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較創(chuàng)業(yè)板（兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)）主板和中小板企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)連續(xù)兩年盈利，且累計(jì)不少于1000萬(wàn)元；或最近一年盈利且不少于500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%；發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元；發(fā)行后股本不低于3000萬(wàn)元；放寬無(wú)形資產(chǎn)占比20％的限制；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損；存續(xù)期三年；細(xì)化定性要求。凈利潤(rùn)最近三年為正且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元；最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過(guò)3億元，或最近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元；最近一期無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20％；發(fā)行后股本不低于5000萬(wàn)元；最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；存續(xù)期三年。45

＊募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司；

＊募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)該與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)，一般不超過(guò)募集資金總量的40%；

＊募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定；

＊發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效率；

＊募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生影響；

＊發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——募集資金46國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的基本條件發(fā)行上市條件——募集資金（續(xù)）-案例

該公司募集資金產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)家鐵路市場(chǎng)需要鐵道部的認(rèn)定，申報(bào)時(shí)尚處于技術(shù)審查或認(rèn)定證書申請(qǐng)階段，募集資金使用存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

＊“鐵路計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)”以及“分散自律調(diào)度系統(tǒng)”，均未取得產(chǎn)品認(rèn)定證書，何時(shí)取得以及能否取得存在重大不確定性（注：按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，項(xiàng)目在經(jīng)過(guò)技術(shù)評(píng)審后需試運(yùn)行3年時(shí)間，在3年內(nèi)未發(fā)生質(zhì)量事故，經(jīng)驗(yàn)收合格才可以申請(qǐng)認(rèn)定證書）；

＊分散自律調(diào)度系統(tǒng)項(xiàng)目的產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)家鐵路生產(chǎn)試運(yùn)行階段，在試用規(guī)模中輝煌科技居第二位。目前國(guó)家鐵道部尚未開(kāi)始該類產(chǎn)品認(rèn)定的受理工作，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有企業(yè)獲得同類產(chǎn)品的認(rèn)定證書；

＊鐵路計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)。輝煌科技對(duì)該產(chǎn)品處于研制階段。國(guó)內(nèi)有4家企業(yè)已經(jīng)出得了相關(guān)了產(chǎn)品認(rèn)定證書；

＊“無(wú)線機(jī)車調(diào)度系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)”于2007年4月滿足認(rèn)定證書的申請(qǐng)條件，正在申請(qǐng)產(chǎn)品認(rèn)定證書，即使取得了認(rèn)定證書，但屬于新產(chǎn)品，公司還需要參與投標(biāo)才有可能拿到項(xiàng)目，故項(xiàng)目何時(shí)達(dá)產(chǎn)以及能否取得效益存在較大不確定性。

47募集資金投向（除了上述關(guān)注因素外還關(guān)注）有沒(méi)有能力用那么多錢如果募投后產(chǎn)能擴(kuò)張較大，企業(yè)有沒(méi)有能力銷售出去48國(guó)內(nèi)A股發(fā)行上市的程序第二章49發(fā)行上市工作總體流程圖保薦機(jī)構(gòu)發(fā)行人律師審計(jì)機(jī)構(gòu)改制輔導(dǎo)材料制作發(fā)行審核保薦機(jī)構(gòu)農(nóng)房集團(tuán)發(fā)行人律師審計(jì)機(jī)構(gòu)保薦機(jī)構(gòu)農(nóng)房集團(tuán)發(fā)行人律師審計(jì)機(jī)構(gòu)涉及的政府部門證監(jiān)會(huì)上海省證監(jiān)局稅務(wù)機(jī)關(guān)環(huán)境保護(hù)機(jī)關(guān)證監(jiān)會(huì)發(fā)行上市證監(jiān)會(huì)交易所登記結(jié)算公司保薦機(jī)構(gòu)農(nóng)房集團(tuán)責(zé)任主體當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局工商登記機(jī)構(gòu)稅務(wù)機(jī)關(guān)環(huán)保機(jī)關(guān)土地管理部門司法機(jī)關(guān)等50歷史沿革和改制情況同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制高管人員業(yè)務(wù)與技術(shù)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)行業(yè)狀況改制輔導(dǎo)——流程圖盡職調(diào)查改制設(shè)立股份公司輔導(dǎo)確定改制方案：整體改制或者部分改制對(duì)改制公司或者進(jìn)入資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者制定公司章程召開(kāi)發(fā)起人大會(huì)工商登記成立新一屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局備案，報(bào)送輔導(dǎo)文件登報(bào)公示進(jìn)入輔導(dǎo)期組織公司高管及其相關(guān)人員學(xué)習(xí)規(guī)范公司運(yùn)作、內(nèi)部控制報(bào)送輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告。51改制——關(guān)鍵點(diǎn)股份的演變及合法性有限責(zé)任公司改制成為股份有限公司業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算土地和環(huán)保問(wèn)題52保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人協(xié)商確定申報(bào)時(shí)間表、初步擬定發(fā)行方案和募集資金投向向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申報(bào)材料進(jìn)入審核程序發(fā)行人：準(zhǔn)備募集資金運(yùn)用可研報(bào)告、發(fā)行方案、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及其他文件等召開(kāi)董事會(huì)、股東大會(huì)，確定：發(fā)行數(shù)量、發(fā)行對(duì)象、定價(jià)方式、募投項(xiàng)目、滾存利潤(rùn)分配原則、發(fā)行事宜授權(quán)董事會(huì)

保薦機(jī)構(gòu)：發(fā)行保薦書及協(xié)助發(fā)行人制作招股文件等會(huì)計(jì)師：境內(nèi)外準(zhǔn)則的審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)報(bào)告及審核報(bào)告、內(nèi)部控制鑒證報(bào)告、經(jīng)核驗(yàn)的非經(jīng)常性損益明細(xì)表、其他說(shuō)明、承諾等評(píng)估師：評(píng)估報(bào)告、其他說(shuō)明、承諾等律師：律師工作報(bào)告、法律意見(jiàn)書、其他說(shuō)明、承諾、鑒證文件等保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核出具推薦函基本原則：真實(shí)準(zhǔn)確完整材料制作——流

程

圖53要求在指定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的文件不要求在指定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的文件

招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）發(fā)行人關(guān)于本次發(fā)行的申請(qǐng)及授權(quán)文件招股說(shuō)明書摘要（申報(bào)稿）發(fā)行人的設(shè)立文件發(fā)行保薦書

關(guān)于本次發(fā)行募集資金運(yùn)用的文件審計(jì)報(bào)告與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的其他文件最近三年非經(jīng)常性損益明細(xì)表其他相關(guān)文件內(nèi)部控制鑒證報(bào)告法律意見(jiàn)書律師工作報(bào)告公司章程發(fā)行公告（發(fā)行審核委員會(huì)審核前提供）材料制作——材料組成54證監(jiān)會(huì)發(fā)行部5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理決定申報(bào)企業(yè)與證監(jiān)會(huì)發(fā)行部工作人員見(jiàn)面會(huì)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部出具初審意見(jiàn)（反饋意見(jiàn)）發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)收到初審意見(jiàn)后回復(fù)受理初審重大事項(xiàng)發(fā)生后2個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)書面說(shuō)明并對(duì)招股說(shuō)明書或招股意向書作出修改或進(jìn)行補(bǔ)充披露發(fā)行前2周證監(jiān)會(huì)通知報(bào)會(huì)后事項(xiàng)材料出具核準(zhǔn)文件當(dāng)日或刊登招股說(shuō)明書的前一個(gè)工作日中午12:00以前，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)提交“承諾函”證監(jiān)會(huì)將核準(zhǔn)文件交發(fā)行人第2天可刊登招股書，開(kāi)始預(yù)路演

發(fā)審會(huì)審核

會(huì)后事項(xiàng)

封卷

核準(zhǔn)發(fā)行發(fā)行審核——核準(zhǔn)程序證監(jiān)會(huì)發(fā)行部?jī)?nèi)部審核會(huì)討論項(xiàng)目發(fā)審會(huì)前5日招股說(shuō)明書在網(wǎng)站預(yù)披露發(fā)審會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核，當(dāng)場(chǎng)公布審核結(jié)果55發(fā)審委構(gòu)成：目前的第八屆發(fā)行審核委員會(huì)委員共有25名；其中專職委員5名，兼職委員20名；每次發(fā)審會(huì)參會(huì)委員為7名。發(fā)審委審核程序：發(fā)出通知發(fā)審會(huì)審核會(huì)議召開(kāi)5日前，將會(huì)議通知、申請(qǐng)文件及發(fā)行部的初審報(bào)告送達(dá)參會(huì)發(fā)審委委員；將發(fā)審會(huì)審核的發(fā)行人名單、會(huì)議時(shí)間、發(fā)行人承諾函和參會(huì)發(fā)審委委員名單在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布。發(fā)審會(huì)表決發(fā)行部預(yù)審員向委員報(bào)告審核情況；委員對(duì)初審報(bào)告中提請(qǐng)關(guān)注的問(wèn)題及發(fā)現(xiàn)的其他問(wèn)題逐一發(fā)表審核意見(jiàn)；發(fā)行人代表和保薦代表人(不超過(guò)4人)到會(huì)陳述并接受詢問(wèn)；召集人總結(jié)審核意見(jiàn)。采取記名投票方式，不得棄權(quán)；同意票數(shù)達(dá)到5票為通過(guò)，同意票數(shù)未達(dá)到5票為未通過(guò)；只進(jìn)行一次審核。發(fā)審會(huì)會(huì)議召開(kāi)前，經(jīng)出席會(huì)議的5名發(fā)審委委員同意，可暫緩表決一次；會(huì)議結(jié)束后，當(dāng)場(chǎng)宣布表決結(jié)果并在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布。發(fā)行審核——

發(fā)審委審核56主體資格規(guī)范運(yùn)作

公司在最近三年內(nèi)是否存在重大違法行為（發(fā)起人出資不實(shí)、公司設(shè)立或運(yùn)作期間未履行合法的審批、登記程序等）

公司從取得股份有限公司或有限責(zé)任公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在三年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外

公司與股東在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面是否分開(kāi)，是否獨(dú)立運(yùn)作

公司的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)是否依法獨(dú)立履行職責(zé)、行使權(quán)力，公司治理結(jié)構(gòu)是否完善

公司是否存在重大或頻繁的關(guān)聯(lián)交易，且關(guān)聯(lián)交易顯失公允，公司內(nèi)部缺乏保障關(guān)聯(lián)交易公允性的措施公司是否存在重大訴訟、仲裁、股權(quán)糾紛或潛在糾紛公司的內(nèi)部控制制度健全,且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果公司的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)與負(fù)債在期限和結(jié)構(gòu)上的匹配情況等公司運(yùn)營(yíng)中需要特別關(guān)注的方面，及其對(duì)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的影響內(nèi)部控制發(fā)行審核——審核要點(diǎn)57發(fā)行審核——審核要點(diǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)募集資金公司是否與控股股東及其所屬企業(yè)存在嚴(yán)重的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件是否存在虛假記載所申報(bào)財(cái)務(wù)資料是否合規(guī)，是否充分、完整、準(zhǔn)確反映公司的財(cái)務(wù)信息，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告內(nèi)部控制制度在所有重大方面保持了與會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)的有效的內(nèi)部控制，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)保留意見(jiàn)的內(nèi)部控制審核報(bào)告公司是否存在重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)歷史盈利能力符合IPO發(fā)行條件，且不存在可能影響持續(xù)盈利能力的重大情形募集資金規(guī)模和擬投資項(xiàng)目是否與公司目前的規(guī)模及主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況相適應(yīng)募集資金項(xiàng)目是否具有可行性募集資金項(xiàng)目是否產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)58確定發(fā)行、推介方案和定價(jià)分析報(bào)告在指定報(bào)紙和網(wǎng)站公告相關(guān)招股文件向詢價(jià)對(duì)象提供投資價(jià)值分析報(bào)告聘請(qǐng)財(cái)經(jīng)公關(guān)公告招股意向書預(yù)路演累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)一對(duì)一、一對(duì)多推介確定發(fā)行區(qū)間公告價(jià)格區(qū)間網(wǎng)下路演發(fā)行人和主承銷商簿記申購(gòu)情況確定發(fā)行價(jià)格定價(jià)結(jié)果及依據(jù)報(bào)備證監(jiān)會(huì)公告發(fā)行價(jià)格配售發(fā)行公告網(wǎng)下配售發(fā)行結(jié)果網(wǎng)上路演進(jìn)行網(wǎng)上現(xiàn)金申購(gòu)募集資金到賬驗(yàn)資股票上市股東登記申請(qǐng)上市深交所安排上市日公告上市公告書發(fā)行上市——流

程59估值區(qū)間研究報(bào)告低高詢價(jià)區(qū)間申購(gòu)區(qū)間發(fā)行定價(jià)價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程申購(gòu)：薄記

價(jià)格訂單數(shù)量機(jī)構(gòu)類別構(gòu)成價(jià)格敏感度潛在后市需求專題研究：市場(chǎng)情況

市場(chǎng)整體股價(jià)水平估值期望股價(jià)水平行業(yè)平均股價(jià)水平可比公司股價(jià)水平同期發(fā)行股價(jià)水平詢價(jià)：市場(chǎng)購(gòu)買力

投資者管理的資產(chǎn)總量投資者投資戰(zhàn)略和投資政策投資者投資偏好監(jiān)管部門對(duì)購(gòu)買數(shù)量的控制監(jiān)管部門對(duì)購(gòu)買者資格的控制發(fā)行上市——價(jià)格發(fā)現(xiàn)60發(fā)行上市盡職調(diào)查的內(nèi)容和程序第三章61盡職調(diào)查工作的內(nèi)容發(fā)行人基本情況業(yè)務(wù)與技術(shù)人力資源財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)法律同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易盡職調(diào)查主要內(nèi)容62盡職調(diào)查工作的內(nèi)容盡職調(diào)查工作的內(nèi)容——基本情況發(fā)行人基本情況歷史沿革目前情況行業(yè)重組與公司歷史職工、信托和工會(huì)持股公司獨(dú)立性組織結(jié)構(gòu)與管理制度公司改制重組和股權(quán)變動(dòng)發(fā)行人出資與股東情況公司章程公司架構(gòu)和子公司情況“三會(huì)”運(yùn)行情況內(nèi)部控制制度63盡職調(diào)查工作的內(nèi)容盡職調(diào)查工作的內(nèi)容——業(yè)務(wù)與技術(shù)供應(yīng)商情況原料價(jià)格與未來(lái)走勢(shì)存貨情況核心技術(shù)人員研發(fā)機(jī)構(gòu)設(shè)置專利和專有技術(shù)主要客戶情況市場(chǎng)營(yíng)銷策略目標(biāo)消費(fèi)群體技術(shù)與工藝生產(chǎn)許可生產(chǎn)設(shè)備與房產(chǎn)業(yè)務(wù)與技術(shù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)情況生產(chǎn)情況銷售情況技術(shù)研發(fā)原材料采購(gòu)情況行業(yè)總體情況與發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手概況行業(yè)政策與監(jiān)管轉(zhuǎn)下頁(yè)64盡職調(diào)查工作的內(nèi)容盡職調(diào)查工作的內(nèi)容——業(yè)務(wù)與技術(shù)（續(xù)）業(yè)務(wù)與技術(shù)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)理念與經(jīng)營(yíng)模式業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)（2-3年）業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)承上頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素募集資金投向65盡職調(diào)查工作的內(nèi)容盡職調(diào)查工作的內(nèi)容——同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況關(guān)聯(lián)交易情況規(guī)范關(guān)聯(lián)交易措施同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的處理關(guān)聯(lián)方情況關(guān)聯(lián)交易分類關(guān)聯(lián)交易的目的和實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)交易的價(jià)