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文檔簡介

證劵投資基金關(guān)沁暉Ifanythingcangowrong,itwill.如果事情還能更糟的話,它會的。Innature,nothingiseverright.Therefore,ifeverythingisgoingright……somethingiswrong.在現(xiàn)實(shí)生活中,沒有什么事情是永遠(yuǎn)正確的。所以,如果每件事都在朝好的方向發(fā)展……一定出問題了。莫菲法則“墨菲法則”產(chǎn)生于美國,一位名叫墨菲的空軍上尉工程師,認(rèn)為他的某位同事是個倒霉蛋,不經(jīng)意地說了句玩笑話:“如果一件事情有可能被弄糟,讓他去做就一定會弄糟?!边@句笑話在美國迅速流傳,并擴(kuò)散到世界各地。在流傳擴(kuò)散的過程中,這句笑話逐漸失去它原有的局限性,演變成各種各樣的形式,其中一個最極端的形式是:“如果壞事有可能發(fā)生,不管這種可能性多么小,它總會發(fā)生,并引起最大可能的損失?!边@就是著名的“墨菲法則”。一、全書結(jié)構(gòu)全書共十五章,可分為兩部分第一部分:基金基礎(chǔ)情況(第一章至第十章,第十五章)第二部分:基金配置理論(第十一至第十四章)前言第一重點(diǎn):第一章、第二章、第十一章、第十二章、第十三章、第十四章第二重點(diǎn):第三章、第四章、第五章、第八章、第九章、第十五章非重點(diǎn)章節(jié):第六章、第七章、第十章二、各章節(jié)重要程度分布單項選擇題:60題30分(每題0.5分)多項選擇題:40題40分(每題1分)判斷題:60題30分(每題0.5分)三、考試題型四、復(fù)習(xí)資料/zq/moni/220/各章習(xí)題匯總大綱要求:掌握證劵投資基金的概念與特點(diǎn);熟悉證劵投資基金與股票、債券、銀行儲蓄存款的區(qū)別;了解證劵投資基金市場的運(yùn)作與參與主體。掌握契約型基金與公司型基金的概念與區(qū)別;了解證劵投資基金的起源與發(fā)展;了解我國證劵投資基金業(yè)的發(fā)展概況。掌握封閉式基金與開放式基金的概念與區(qū)別。了解基金業(yè)在金融體系中的地位與作用。本章共分為7節(jié)第一章證劵投資基金概述9

目錄第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)第二節(jié)證券投資基金市場的參與主體第三節(jié)證券投資基金的法律形式第四節(jié)證券投資基金的運(yùn)作方式第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用本章為全書的基礎(chǔ)章節(jié)。從歷年考試來看,命題多為單項選擇題、多項選擇題和判斷題。本章應(yīng)重點(diǎn)掌握前四節(jié)內(nèi)容,后三節(jié)以了解為主。歷年來本章內(nèi)容出題分值不等,大多集中在3~5分左右,主要是前四節(jié)內(nèi)容,后三節(jié)考察多為重大事件,偶有涉及。

歷年考情:

11一、證劵投資基金的概念(重點(diǎn))*討論證劵投資基金是指通過發(fā)售基金份額,將眾多投資者的資金集中起來,形成獨(dú)立財產(chǎn),由基金托管人托管,基金管理人管理,以投資組合的方法進(jìn)行證劵投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。第一節(jié)證劵投資基金的概念與特點(diǎn)美國——共同基金英國、香港——單位信托基金日本、臺灣——投資信托基金12第一節(jié)證劵投資基金的概念與特點(diǎn)基金有什么特點(diǎn)?集合投資分散風(fēng)險專業(yè)理財(一)集合理財,專業(yè)管理(二)組合投資,分散風(fēng)險(三)利益共享,風(fēng)險共擔(dān)(四)嚴(yán)格管理,信息透明(五)獨(dú)立托管,保障安全二、證劵投資基金的特點(diǎn)(重要考點(diǎn))經(jīng)典例題:證劵投資基金的特點(diǎn)包括()A集合理財,專業(yè)管理B組合投資,分散風(fēng)險C利益共享,風(fēng)險共擔(dān)D專業(yè)管理,公開信息E獨(dú)立托管,保障安全ABCE(一)基金與股票、債券的差異(共3條,常以多項選擇題出現(xiàn))1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系;債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系;基金反映的是一種信托關(guān)系。三、證劵投資基金與其他金融工具的比較(重點(diǎn))2.所籌資金的投向不同。股票、債券是直接投資工具,所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域?;鹗情g接投資工具,所籌集的資金主要投向有價證劵等金融工具。3.投資收益與風(fēng)險大小不同。股票:高風(fēng)險、高收益。債券:低風(fēng)險、低收益?;穑航橛诠善焙蛡g,風(fēng)險相對適中、收益相對穩(wěn)健。證劵投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。個人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資?;鹚技馁Y金在法律上具有獨(dú)立性?;鹳Y產(chǎn)有基金托管人保管?;鹳Y產(chǎn)有基金管理人進(jìn)行組合投資?;鹜顿Y者是基金的所有人。基金盈余全部歸基金投資者所有。證劵投資基金是一種間接投資工具。證劵投資基金以股票、債券等金融證劵為投資對象?;鹜顿Y者通過購買基金份額的方式間接進(jìn)行證劵投資。證劵投資基金在美國被稱為“共同基金”;在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”;在日本和中國臺灣稱為“證劵投資信托基金”;在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”。關(guān)于證劵投資基金概念的考點(diǎn)如下,這些考點(diǎn)可能成為單項選擇題:考點(diǎn)主要有兩個:基金通過銀行代銷,但不是銀行發(fā)行的。(以判斷題目出現(xiàn))有3條差異,常以多項選擇出現(xiàn)。P4性質(zhì)不同。收益與風(fēng)險大小不同。信息披露程度不同。(二)基金與銀行儲蓄存款的差異一、證劵投資基金運(yùn)作基金運(yùn)作包括基金的市場營銷、基金的募集、基金的投資管理、基金資產(chǎn)的托管、基金份額的登記、基金的估值與會計核算、基金的信息披露以及其他基金運(yùn)作活動在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié)?;鸬倪\(yùn)作(基金管理人角度)包括:市場營銷(基金份額募集與客戶服務(wù))投資管理(基金管理人的價值)后臺管理(保障基金安全運(yùn)作)第二節(jié)證劵投資基金的運(yùn)作與參與主體考點(diǎn),常以多項選擇題出現(xiàn)基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類。(一)基金當(dāng)事人1.基金份額持有人(1)基金份額持有人即基金投資人,是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。(2)基金份額持有人享有的權(quán)利(熟悉)二、證劵投資基金參與主體基金份額持有人的權(quán)利:分享基金資產(chǎn)收益;參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn);依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額;按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會;對基金份額持有人大會審議事項行使表決權(quán);查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料;對基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提出訴訟;基金合同約定其他權(quán)利。2.基金管理人(1)基金管理人的主要職責(zé)?(熟悉)(2)基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。(3)在我國,基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。3.基金托管人(1)基金托管人的職責(zé)?(熟悉)(2)在我國,基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。(二)證劵投資基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)包括:基金銷售機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu))、登記注冊機(jī)構(gòu)(包括基金管理公司、中國證券結(jié)算有限責(zé)任公司)、律師和會計師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評級機(jī)構(gòu)。(三)基金的行政監(jiān)管和自律管理1.基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)(中國證監(jiān)會)2.基金行業(yè)自律組織(證劵交易所、基金同業(yè)協(xié)會)經(jīng)典例題:基金當(dāng)事人包括()A基金份額持有人B基金管理人C基金銷售機(jī)構(gòu)D基金托管人ABD三、證劵投資基金運(yùn)作關(guān)系圖(p7簡單了解)基金投資者、基金管理人、基金托管人是基金的當(dāng)事人基金各類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)通過專業(yè)服務(wù)參與基金市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)對市場上各類參與主體實(shí)施全面監(jiān)管依照基金法律形式不同,基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國的投資公司為代表,我國目前設(shè)立的則為契約型基金。一、契約型基金契約型基金有基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立,基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在合同的條款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司,基金投資者是公司的股東。第三節(jié)證劵投資基金的法律形式27歸納公司型基金與契約型基金的區(qū)別

(1)基金營運(yùn)的依據(jù)不同契約型基金——基金契約公司型基金——基金公司章程(2)資金的性質(zhì)不同契約型基金——是通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財產(chǎn)公司型基金——資金是通過發(fā)行普通股籌集的公司法人的資本(3)投資者的地位不同契約型基金——投資者是基金契約的當(dāng)事人,依據(jù)購買受益憑證獲取投資收益。但對基金運(yùn)作的影響較小。公司型基金——投資者既是基金持有人又是公司的股東,可以參加股東大會,行使股東權(quán)利,并以股息、紅利等形式獲取投資收益(一)法律形式不同。契約型基金不具有法人資格,而公司型基金具有法人資格。(二)投資者的地位不同契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利;公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權(quán)利。由此可見,公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。(三)基金營運(yùn)依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營運(yùn)基金;公司型基金依據(jù)基金公司章程營運(yùn)基金。三、契約型基金與公司型基金的區(qū)別(考試重點(diǎn))經(jīng)典例題:契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要在于()A法律形式B投資者的地位C基金營運(yùn)依據(jù)D托管人ABC本節(jié)內(nèi)容非常重要,注意封閉式基金與開放式基金的區(qū)別依據(jù)基金運(yùn)行方式不同,可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金的概念:指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變,基金份額在交易所交易,基金持有人不得提前贖回。開放式基金的概念:基金規(guī)模不固定,基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進(jìn)行申購、贖回、交易的一種交易方式。(這里不包括交易型開放式指數(shù)基金和上市開放式基金等新開放式基金。

)第四節(jié)證劵投資基金的運(yùn)作方式考試重點(diǎn),需要仔細(xì)閱讀、掌握1.期限不同。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。我國《證劵投資基金法》規(guī)定,封閉式基金期限應(yīng)在5年以上,期滿后可申請延期,目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。2.規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定;開放式基金規(guī)模不固定。封閉式基金與開放式基金的區(qū)別3.交易場所不同。封閉式基金在證劵交易所上市交易,交易是在投資者之間完成;開放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場所申購、贖回,一般為場外交易方式,交易是在投資者與基金管理人或其銷售代理人之間進(jìn)行。4.價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關(guān)系影響,常出現(xiàn)溢價或折價的現(xiàn)象,并不必然反映單位基金份額的凈值;開放式基金價格以基金份額凈值為基礎(chǔ),不受市場供求關(guān)系影響。5.激勵約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比,開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機(jī)制。6.投資策略不同。封閉式基金在封閉期內(nèi)規(guī)模份額不變,因此可以進(jìn)行長期投資;開放式基金份額可以隨時贖回,為應(yīng)付投資者隨時贖回兌現(xiàn),所募集的資金不能全部用來投資,更不能把全部資金用于長期投資,必須保持基金資產(chǎn)的流動性,在投資組合上須保留一部分現(xiàn)金和高流動性的金融工具。經(jīng)典例題:封閉式基金價格主要受二級市場供求關(guān)系影響;開放式基金價格以基金份額凈值為基礎(chǔ),不受市場供求關(guān)系影響。(判斷)答案:正確本節(jié)非重點(diǎn),主要熟悉書上的重大事件。一、證劵投資基金的起源與早期發(fā)展

1868年,英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證劵投資基金的雛形。

1924年3月21日,馬薩諸塞投資信托基金在美國波士頓成立,成為世界上第一個公司型開放式基金。

1940年,美國頒布《投資公司法》和《投資顧問法》成為其他國家制定相關(guān)基金法律的典范。二、證劵投資基金在全球的普及性發(fā)展

美國是基金業(yè)最為發(fā)達(dá)的國家,截止2008年末,我國成為全球第十大基金市場。第五節(jié)證劵投資基金的起源與發(fā)展(一)美國占據(jù)主導(dǎo)地位,其他國家和地區(qū)發(fā)展迅猛(二)開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品(三)基金市場競爭加劇,行業(yè)集中趨勢突出(四)基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大變化(退休養(yǎng)老金快速增長)三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(diǎn)(了解)經(jīng)典例題:世界上第一只公司型開放式基金是馬薩諸塞投資信托基金。(判斷)答案:正確主要熟悉以下重要事件分為三個階段:第一階段:早期探索階段(20世紀(jì)80年代至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前)第二階段:試點(diǎn)發(fā)展階段(《暫行辦法》頒布之后至2004年6月1日《證券投資基金法》實(shí)施前)第三階段:快速發(fā)展階段(《證券投資基金法》實(shí)施以來)第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況36

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況

一、基金業(yè)發(fā)展的早期探索階段

1987年,中創(chuàng)公司

1992年11月經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)成立淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金----境內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金

1997年之前設(shè)立的基金稱老基金。老基金存在的問題:一是缺乏基本的法律規(guī)范,普遍存在法律關(guān)系不清、無法可依、監(jiān)管不力的問題;二是主要投資方向是房地產(chǎn)、企業(yè)等產(chǎn)業(yè)部門的直接投資基金;三是受房地產(chǎn)市場的影響,老基金的資產(chǎn)質(zhì)量普遍不高。

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第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況

二、試點(diǎn)發(fā)展階段

1997年11月14日頒布《證券投資基金管理暫行辦法》,首次頒布規(guī)范法規(guī)。

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況試點(diǎn)發(fā)展階段,我國基金業(yè)在發(fā)展上體現(xiàn)基金在規(guī)范化運(yùn)作方面得到很大的提高(發(fā)起人的資本不少于3億元)在封閉式基金成功試點(diǎn)的基礎(chǔ)上成功推出開放式基金,使我國的基金運(yùn)作水平實(shí)現(xiàn)歷史性的跨越

1998年3月27日,新成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了兩只規(guī)模均為20億元的封閉式基金---基金開元和基金金泰,拉開證券投資基金試點(diǎn)的序幕。當(dāng)年,5家5只。

2001年9月,第一只開放式基金—華安創(chuàng)新。對老基金進(jìn)行了全面規(guī)范清理,絕大多數(shù)老基金通過資產(chǎn)置換、合并等方式被改造成為新的證券投資基金

1999年10月下旬,10只老基金最先經(jīng)資產(chǎn)置換后合并改制成為4只證券投資基金監(jiān)管部門出臺了一系列鼓勵基金業(yè)發(fā)展的政策措施,對基金業(yè)的發(fā)展起到了重要的促進(jìn)作用開放式基金的發(fā)展為基金產(chǎn)品的創(chuàng)新開辟了新的天地(具有代表性的基金創(chuàng)新品種)證券公司信托投資公司39

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況

2000年10月8日證監(jiān)會發(fā)布了《

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