資產(chǎn)評(píng)估學(xué)講義修改

第六章無形資產(chǎn)評(píng)估了解無形資產(chǎn)評(píng)估的概述掌握無形資產(chǎn)評(píng)估的一般方法掌握技術(shù)型無形資產(chǎn)的評(píng)估掌握非技術(shù)型無形資產(chǎn)的評(píng)估第一節(jié)無形資產(chǎn)評(píng)估概述一、無形資產(chǎn)的概念、范圍及其特征（一）無形資產(chǎn)的概念無形資產(chǎn)是指那些被特定權(quán)利主體擁有或控制，沒有具體的實(shí)物形態(tài)，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營或服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用，并能在一定的時(shí)間內(nèi)為其擁有者或控制者帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。（二）無形資產(chǎn)的范圍以美國評(píng)值公司為例，該公司認(rèn)為無形資產(chǎn)應(yīng)該包括以下內(nèi)容：1、促銷型資產(chǎn)。英文名稱是MarketingAssets，具體包括：商標(biāo)Trademarks顧客名單CustomersLists包裝Packaging定單Backlog廣告資料AdvertisingMaterial特許權(quán)Franchises貨架空位ShelfSpace許可證Licenses經(jīng)銷網(wǎng)DistributionNetwork2、制造型資產(chǎn)。英文名稱是ManufacturingAssets，具體包括：專利Patent配方Formulas經(jīng)營秘密TradeSecrets專有技術(shù)Know-how非專利技術(shù)UnpatentedTechnology圖紙Drawing供應(yīng)合同SupplyContracts產(chǎn)品開發(fā)NewProductDevelopment3、金融型資產(chǎn)。英文名稱是FinancialAssets，具體包括：優(yōu)惠融資FavorableFinancing配套員工AssembledWorkforce軟件Software版權(quán)Copyrights核心存款CoreDeposits爭(zhēng)合同條款Covenants-Not-To-Compete租賃權(quán)LeaseholdInterests雇傭合同EmploymentInterests數(shù)據(jù)庫DataBase額年金計(jì)劃OverfundedPensionPlans解雇率UnemploymentRating商譽(yù)Goodwill按照我國現(xiàn)行法律和政策規(guī)定并參照國際慣例，無形資產(chǎn)的基本內(nèi)容應(yīng)包括：專利申請(qǐng)權(quán)和實(shí)施權(quán)，非專利技術(shù)與專有技術(shù)的發(fā)現(xiàn)權(quán)、發(fā)明權(quán)、使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和其他科技成果權(quán)，商標(biāo)專用權(quán)，廠商字號(hào)與名稱和產(chǎn)品產(chǎn)地地名的使用權(quán)與轉(zhuǎn)讓權(quán)，商譽(yù)，版權(quán)中的經(jīng)濟(jì)權(quán)益和計(jì)算機(jī)軟件與集成電路布圖設(shè)計(jì)等工業(yè)版權(quán)以及租賃權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、特許使用權(quán)、商業(yè)秘密、土地使用權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)。（三）無形資產(chǎn)的特征1、必須依靠一定的物質(zhì)作為載體來表現(xiàn)其自身。2、某些無形資產(chǎn)具有獨(dú)創(chuàng)性，其價(jià)值只能以個(gè)別勞動(dòng)時(shí)間來決定。3、無形資產(chǎn)的可開發(fā)性。4、無形資產(chǎn)的成本難以準(zhǔn)確測(cè)定。5、無形資產(chǎn)具有明顯的排他性。6、無形資產(chǎn)的收益具有不確定性。二、無形資產(chǎn)的分類1、按能否被鑒別確認(rèn)，無形資產(chǎn)可以分為可確指的無形資產(chǎn)和不可確指的無形資產(chǎn)。2、按存在期限劃分，無形資產(chǎn)可以分為有期限無形資產(chǎn)和無期限無形資產(chǎn)。3、按取得的方法劃分，無形資產(chǎn)可以分為自創(chuàng)無形資產(chǎn)和外購無形資產(chǎn)。4、按技術(shù)含量劃分，無形資產(chǎn)可以分為技術(shù)型無形資產(chǎn)和非技術(shù)型無形資產(chǎn)。5、按作用領(lǐng)域劃分，無形資產(chǎn)可以分為促銷型無形資產(chǎn)、制造型無形資產(chǎn)和金融型無形資產(chǎn)，即美國評(píng)級(jí)公司的分類。6、按性質(zhì)和內(nèi)容構(gòu)成劃分，無形資產(chǎn)可以分為知識(shí)型無形資產(chǎn)、權(quán)利型無形資產(chǎn)、關(guān)系型無形資產(chǎn)和不可確指型無形資產(chǎn)。知識(shí)型無形資產(chǎn)的構(gòu)成主要依靠高度密集的知識(shí)、智力、技術(shù)和技巧及其可能帶來的高收益。權(quán)利型無形資產(chǎn)的構(gòu)成主要依靠特許權(quán)。關(guān)系型無形資產(chǎn)是指可以獲得盈利條件的關(guān)系。不可確指的無形資產(chǎn)是指企業(yè)的商譽(yù)、企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營價(jià)值、顧客的惠顧、超額受益、盈余收益等。三、無形資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)1、具體性。2、復(fù)雜性。3、預(yù)測(cè)性。4、動(dòng)態(tài)性。5、關(guān)聯(lián)性。6、特定性四、無形資產(chǎn)評(píng)估的原則和程序（一）無形資產(chǎn)評(píng)估遵循的原則1、規(guī)律性原則。2、先進(jìn)適用性原則。3、經(jīng)濟(jì)效益可靠性原則。4、安全保密性原則。5、系統(tǒng)性原則。（二）無形資產(chǎn)評(píng)估的一般程序1、對(duì)評(píng)估對(duì)象的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進(jìn)行鑒別。2、對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的功能進(jìn)行分析和取證。（1）根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)類型的特征，向委托方查證有關(guān)的法律文件及權(quán)威檢驗(yàn)部門的質(zhì)量、性能證明文件。（2）資產(chǎn)功能的現(xiàn)場(chǎng)鑒定。（3）對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的歷史經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析。3、選擇合理的方法進(jìn)行相關(guān)的測(cè)算。4、撰寫評(píng)估報(bào)告書。五、無形資產(chǎn)評(píng)估的內(nèi)容1、鑒定無形資產(chǎn)的功能。（1）無形資產(chǎn)的先進(jìn)性。（2）無形資產(chǎn)的可靠性。（3）無形資產(chǎn)的實(shí)用性。2、確定無形資產(chǎn)的取得成本。3、確定無形資產(chǎn)的有效使用年限（即經(jīng)濟(jì)壽命）。4、預(yù)測(cè)無形資產(chǎn)所帶來的未來經(jīng)濟(jì)效益。5、選用適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法。六、影響無形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的因素1、成本因素。2、效益因素。3、技術(shù)成熟程度因素。4、技術(shù)壽命因素。5、轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素。6、市場(chǎng)供求因素。7、同行業(yè)價(jià)格因素。第二節(jié)無形資產(chǎn)評(píng)估的一般方法一、無形資產(chǎn)評(píng)估的收益法（一）收益現(xiàn)值法1、預(yù)期超額收益獨(dú)立轉(zhuǎn)讓時(shí)：無形資產(chǎn)的超額收益＝[受讓方使用無形資產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)利潤－受讓方未使用無形資產(chǎn)時(shí)能實(shí)現(xiàn)利潤]×無形資產(chǎn)收益分成率或：超額收益＝受讓方實(shí)現(xiàn)的銷售收入×銷售收入分成率或：超額收益＝受讓方實(shí)現(xiàn)的利潤×利潤分成率無形資產(chǎn)利潤分成率＝無形資產(chǎn)利潤分成率＝其中：無形資產(chǎn)當(dāng)量投資額＝無形資產(chǎn)重置成本×成本利潤率受讓方當(dāng)量投資額＝受讓方投入重置成本×成本利潤率成本利潤率＝利潤/成本例1：企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術(shù)，購買方用于改造年10萬只彩電顯像管生產(chǎn)線。經(jīng)過分析，其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤100萬元、120萬元、90萬元、70萬元，分別占當(dāng)年利潤總額的40%、30%、20%、15%，折現(xiàn)率為10%，試評(píng)估無形資產(chǎn)利潤分成率。例2：甲企業(yè)以制造四輪驅(qū)動(dòng)汽車的技術(shù)向乙企業(yè)投資，該技術(shù)的重置成本為100萬元，乙企業(yè)擬投入合營的資產(chǎn)8000萬元，甲企業(yè)無形資產(chǎn)成本利潤率為500%，乙企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤率為12.5%。試評(píng)估無形資產(chǎn)投資的利潤分成率。無形資產(chǎn)同企業(yè)的其他資產(chǎn)一同發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí):

無形資產(chǎn)收益超額收益＝企業(yè)利潤總額－（固定資產(chǎn)×適當(dāng)投資報(bào)酬率）－（流動(dòng)資產(chǎn)×適當(dāng)投資報(bào)酬率）－（其他可確指資產(chǎn)×適當(dāng)?shù)耐顿Y報(bào)酬率）

2、收益期限無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命，根據(jù)技術(shù)所處的生命周期、市場(chǎng)供求情況等因素來進(jìn)行估算。3、折現(xiàn)率它包括兩個(gè)部分，即無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與社會(huì)正常投資報(bào)酬率（或無風(fēng)險(xiǎn)利率）：

無形資產(chǎn)折現(xiàn)率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率＋無形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無形資產(chǎn)收益現(xiàn)值法評(píng)估的評(píng)估公式：其中：P為無形資產(chǎn)的評(píng)估值；

Rt為第t年的預(yù)期超額收益或收益分成額；

i為折現(xiàn)率；

n為持續(xù)收益年限數(shù)；

a為無形資產(chǎn)貢獻(xiàn)率。（二）絕對(duì)值計(jì)價(jià)法第一步，無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓方根據(jù)無形資產(chǎn)的實(shí)際成本及其預(yù)期能為企業(yè)帶來的長(zhǎng)、短期經(jīng)濟(jì)收益而提出報(bào)價(jià)；第二步，受讓方根據(jù)自己預(yù)測(cè)的該項(xiàng)無形資產(chǎn)的未來經(jīng)濟(jì)收益、使用該項(xiàng)無形資產(chǎn)需要支付的成本及本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)承受能力而提出還價(jià);最后，雙方通過談判最終確定該項(xiàng)無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，并一次付清。（三）相對(duì)值計(jì)價(jià)法由無形資產(chǎn)的預(yù)期獲利能力、轉(zhuǎn)讓方和受讓方談判決定的提成比例和提成年限決定被評(píng)估無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。其中：P為無形資產(chǎn)評(píng)估值；Nt為第t年預(yù)計(jì)新增銷售額或新增利潤；B為提成率；n為提成年限；i為折現(xiàn)率。

二、無形資產(chǎn)評(píng)估的成本法（一）無形資產(chǎn)的重置成本1、自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的計(jì)算評(píng)估公式：

P=(C+B1V)(1-B3)/(1-B2)(1+P’)其中：P為無形資產(chǎn)的重置成本即評(píng)估值；

C為研制開發(fā)無形資產(chǎn)所消耗的物化勞動(dòng)；

V為研制開發(fā)無形資產(chǎn)所消耗的活勞動(dòng)；

B1為科研人員創(chuàng)造性勞動(dòng)的倍加系數(shù)；

B2為科研的平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；

B3為無形資產(chǎn)的價(jià)值損失率；

P’為無形資產(chǎn)的投資報(bào)酬率。如果無形資產(chǎn)的投資報(bào)酬率無法確定，但無形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)率和每年為企業(yè)新增的凈收益可以確定，則應(yīng)該采用下列評(píng)估公式：α為無形資產(chǎn)貢獻(xiàn)率；ΔRt為每年新增加的凈收益；i為折現(xiàn)率，n為無形資產(chǎn)尚可使用年限。2、外購無形資產(chǎn)重置成本的計(jì)算（1）對(duì)于一次性付款的外購無形資產(chǎn)的重置成本的估算，如果沒有其他合適的方法可供選擇時(shí)，可以運(yùn)用指數(shù)調(diào)整法進(jìn)行估測(cè)，其評(píng)估公式為：重置成本＝賬面原始成本×價(jià)格變動(dòng)指數(shù)（2）對(duì)于在分期付款方式下的外購無形資產(chǎn)的重置成本的估算。其中：CN為無形資產(chǎn)的重置成本；Ri為每期付款額；r為折現(xiàn)率；ω1為價(jià)格變動(dòng)指數(shù)；n為付款期限數(shù)。（二）無形資產(chǎn)價(jià)值損失及其計(jì)算無形資產(chǎn)的價(jià)值損失率＝[無形資產(chǎn)已經(jīng)使用年限/（無形資產(chǎn)已經(jīng)使用年限＋無形資產(chǎn)尚可使用年限）]×100％（三）成本法評(píng)估公式無形資產(chǎn)評(píng)估值＝無形資產(chǎn)重置成本×（1－價(jià)值損失率）×轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮剩珶o形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮剩劫徺I方運(yùn)用無形資產(chǎn)的設(shè)計(jì)能力/運(yùn)用無形資產(chǎn)的總設(shè)計(jì)能力例：某企業(yè)轉(zhuǎn)讓浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)，經(jīng)搜集和初步測(cè)算已知如下資料：一是該企業(yè)與購買企業(yè)共同享用浮法玻璃生產(chǎn)技術(shù)，雙方設(shè)計(jì)能力分別為600萬和400萬標(biāo)箱；二是浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)系外國引進(jìn)，賬面價(jià)格200萬元，已使用2年，尚可使用8年，2年通貨膨脹率累計(jì)為10%；三是該項(xiàng)技術(shù)轉(zhuǎn)出對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品價(jià)格下降，在以后8年減少銷售收入按折現(xiàn)值計(jì)算為80萬元，增加開發(fā)費(fèi)用以提高質(zhì)量、保住市場(chǎng)的追加成本按現(xiàn)值計(jì)算為20萬元。試評(píng)估該項(xiàng)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額。三、無形資產(chǎn)評(píng)估的現(xiàn)行市價(jià)法（1）參照物應(yīng)當(dāng)與被評(píng)估無形資產(chǎn)在功能、性質(zhì)、適用范圍等方面相同或基本相同。（2）參照物的成交時(shí)間越接近評(píng)估基準(zhǔn)日越好，否則，其價(jià)格應(yīng)當(dāng)通過因素調(diào)整后得出評(píng)估基準(zhǔn)日的價(jià)格。（3）參照物的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)要與被評(píng)估對(duì)象的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)相同或接近，即同為重置價(jià)格或同為收益現(xiàn)值。（4）由于無形資產(chǎn)個(gè)別性較強(qiáng)，每項(xiàng)無形資產(chǎn)之間的差別比較大，所以需要至少尋找三個(gè)以上的參照物進(jìn)行比較。第三節(jié)技術(shù)型無形資產(chǎn)的評(píng)估一、專利權(quán)的評(píng)估1、專利權(quán)的概念及范圍專利權(quán)是經(jīng)過政府的專門機(jī)構(gòu)認(rèn)定，根據(jù)國家有關(guān)法律批準(zhǔn)授予專利所有人在一定期限內(nèi)對(duì)其發(fā)明創(chuàng)造所享有的獨(dú)占使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可權(quán)、標(biāo)記權(quán)和放棄權(quán)。需要注意的是，專利權(quán)有時(shí)間和地域的限制，它只有在法定時(shí)間和地域范圍內(nèi)有效。我國的專利法規(guī)定其專利保護(hù)對(duì)象有以下三種：（1）發(fā)明專利。是指對(duì)產(chǎn)品、方法或者其改進(jìn)提出新的技術(shù)方案。①產(chǎn)品發(fā)明②方法發(fā)明③物質(zhì)發(fā)明（2）實(shí)用新型專利。指的是對(duì)產(chǎn)品的形態(tài)、結(jié)構(gòu)或者其結(jié)合所提出的適于實(shí)用的新的技術(shù)方案。（3）外觀設(shè)計(jì)專利。指的是對(duì)產(chǎn)品的形狀、色彩、圖案或者其結(jié)合所作出的富于美感并適于工業(yè)上應(yīng)用的新設(shè)計(jì)。2、專利權(quán)的評(píng)估在運(yùn)用具體的方法來測(cè)算專利權(quán)的評(píng)估價(jià)值以前，應(yīng)在以下幾個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行認(rèn)真的調(diào)查研究：（1）專利權(quán)的產(chǎn)權(quán)。（2）被評(píng)估專利權(quán)所處的狀態(tài)。（3）專利權(quán)的期限和地域范圍。專利權(quán)評(píng)估的具體方法，目前通常采用重置成本法和收益現(xiàn)值法，由于專利技術(shù)的個(gè)別性，一般不采用市場(chǎng)比較法?！纠磕彻居?992年12月取得了某項(xiàng)技術(shù)的專利權(quán)，在以后兩年的生產(chǎn)中取得了顯著的經(jīng)濟(jì)效益，于1994年12月31日對(duì)該項(xiàng)專利進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估人員仔細(xì)分析了該項(xiàng)技術(shù)的先進(jìn)性、使用狀況、市場(chǎng)供求情況，并結(jié)合該公司提供的1993年和1994年的有關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)出該技術(shù)今后五年的收益額分別為500萬、720萬、800萬、1024萬和1245萬、國庫券利率為10％，該公司所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為15％，專利技術(shù)的技術(shù)分成率為25％，求該專利技術(shù)在1994年12月31日的評(píng)估價(jià)值。解：折現(xiàn)率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率＋行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝10％＋15％＝25％計(jì)算公式為：

計(jì)算見下表：年份19951996199719981999年收益Rt50072080010241245折現(xiàn)值400460.8409.84419.84389.4現(xiàn)值合計(jì)2088.64該項(xiàng)專利技術(shù)的評(píng)估值＝2088.64×25％＝522.16萬元二、專有技術(shù)的評(píng)估1、專有技術(shù)的概念及特點(diǎn)專有技術(shù)，又稱為非專利技術(shù)，是指未公開或未申請(qǐng)專利但能為擁有者帶來超額經(jīng)濟(jì)利益或競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的知識(shí)或技術(shù)。專有技術(shù)有以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）保密性（2）范圍較廣（3）沒有法定的有效期限（4）我國的法律保護(hù)依據(jù)是《中華人民共和國技術(shù)合同法》以及《中華人民共和國反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等法律文件2、專有技術(shù)的評(píng)估（1）獨(dú)立存在性。（2）確定被評(píng)估專有技術(shù)所處的生命周期或技術(shù)的成熟程度。專有技術(shù)評(píng)估主要采取收益現(xiàn)值法、相對(duì)值計(jì)價(jià)法【例】甲公司將一啤酒生產(chǎn)配方轉(zhuǎn)讓給乙公司，由于該配方有一定的技術(shù)先進(jìn)性，生產(chǎn)出的啤酒銷路大增，預(yù)計(jì)可持續(xù)三年，今后三年預(yù)計(jì)新增利潤分別為200萬元、270萬元和180萬元。雙方在訂立合同時(shí)約定，乙公司從使用該配方生產(chǎn)啤酒的新增利潤中提成30％給甲公司，作為技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，時(shí)間為3年，折現(xiàn)率為12％，求該項(xiàng)配方的評(píng)估價(jià)值。解：根據(jù)相對(duì)值計(jì)價(jià)法的公式該配方的評(píng)估價(jià)值＝30％×（200×0.8929＋270×0.7972＋180×0.7118）＝30％×521.948＝156.6萬元第四節(jié)非技術(shù)型無形資產(chǎn)的評(píng)估非技術(shù)型無形資產(chǎn)主要包括商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)權(quán)、特許權(quán)、著作權(quán)、租賃權(quán)和土地使用權(quán)。一、特許權(quán)的評(píng)估1、特許權(quán)的概念及其特點(diǎn)特許權(quán)，又稱特許經(jīng)營權(quán)或?qū)I權(quán)，是政府或企業(yè)所給予其他法人或自然人的在一定時(shí)間和一定地域范圍內(nèi)經(jīng)營或銷售某種特定商品的特殊權(quán)利。特許權(quán)可以分為；特種行業(yè)經(jīng)營權(quán)、壟斷經(jīng)營權(quán)、實(shí)施許可證制度行業(yè)的經(jīng)營權(quán)、資源型資產(chǎn)開采特許權(quán)、純商業(yè)性的特許經(jīng)營權(quán)和其他特許經(jīng)營權(quán)。特許權(quán)的許可人必須一切依照有關(guān)法律規(guī)定進(jìn)行授權(quán)。2、特許權(quán)的評(píng)估特許權(quán)的評(píng)估依據(jù)是被許可方在使用特許權(quán)后在生產(chǎn)經(jīng)營中取得的超額收益，或者說壟斷利潤。對(duì)于以轉(zhuǎn)讓、招商、入股或聯(lián)營為目的的特許權(quán)評(píng)估，一般采用收益現(xiàn)值法；對(duì)于將特許權(quán)作價(jià)計(jì)入股本或作為開辦費(fèi)入賬的情況，通常采用重置成本法；如果能在近期和特許權(quán)交易中找到合適的參照物，特許權(quán)的評(píng)估也可以采用市場(chǎng)比較法?！纠磕碂煵莨鹃_業(yè)5年來，產(chǎn)量與利潤持續(xù)遞增，為爭(zhēng)取更好的效益，1999年底擬組建內(nèi)聯(lián)企業(yè)，要求對(duì)其煙草專賣許可證的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)該公司提供的資料，評(píng)估人員預(yù)計(jì)該公司2000～2004年的利潤分別為2175萬元、2738萬元、3006萬元、3456萬元和3880萬元。煙草行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為12％，設(shè)折現(xiàn)率為14％，特許權(quán)提成率為48％，并將2004年的收益設(shè)為永續(xù)年金收益，本金化率為17.5％，求煙草專賣權(quán)的價(jià)值。解：評(píng)估價(jià)值＝近期收益現(xiàn)值＋永續(xù)年收益/本金化利率近期收益現(xiàn)值永續(xù)年收益＝評(píng)估價(jià)值＝0.48×[2175×0.8772＋（2738×0.7695）＋（3006×0.6750）＋（3456×0.5921）＋（3880×0.5194）]＋（3880×0.5194×0.48）/0.175＝3883.27＋6301.3＝10184.57萬元二、著作權(quán)的評(píng)估1、著作權(quán)的概念及特征著作權(quán)，也稱為版權(quán)，是著作人對(duì)自己著述或創(chuàng)造的文學(xué)、藝術(shù)、科學(xué)作品或其他作品享有的專屬權(quán)力。國家通過法律來保護(hù)作者、藝術(shù)創(chuàng)造者以及出版單位出版其作品的這種專屬權(quán)力。我國《著作權(quán)法》中規(guī)定，著作權(quán)包括人身權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)這兩種不同的民事權(quán)利，這是著作權(quán)最主要的特點(diǎn)。著作人身權(quán)不能繼承或轉(zhuǎn)讓，但是著作財(cái)產(chǎn)權(quán)卻可以。著作權(quán)必須通過一定的物質(zhì)載體來體現(xiàn)。2、著作權(quán)的評(píng)估著作權(quán)的評(píng)估，一般可以采用收益現(xiàn)值法或成本－收益現(xiàn)值法來進(jìn)行評(píng)估，當(dāng)作品投入的成本比較大時(shí)，宜采用后者?！纠磕畴娨晞≈谱鞴緶?zhǔn)備出售其剛剛完成的一套36集電視連續(xù)劇的版權(quán)。該劇的制作時(shí)間為1年（從評(píng)估基準(zhǔn)日前1年開始算起），經(jīng)核算，其成本總值為800萬元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為15％，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10％。據(jù)專家預(yù)測(cè)，該電視劇在未來五年內(nèi)的收益額為每年300萬元。求獨(dú)家轉(zhuǎn)讓該電視連續(xù)劇版權(quán)在評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值。解：該例符合收益現(xiàn)值法運(yùn)用的條件，根據(jù)下列公式進(jìn)行評(píng)估：評(píng)估價(jià)格＝重置成本＋收益現(xiàn)值×收益分成率（1）重置成本。重置成本＝800×（1＋15％＋10％）＝1000萬元（2）收益現(xiàn)值。P＝=300×2.6893＝806.8萬元（3）分成率。按照當(dāng)量投資分析法來確定。

其中：無形資產(chǎn)當(dāng)量投資額＝無形資產(chǎn)重置成本×成本利潤率