有價(jià)證券PK商業(yè)票據(jù)

有價(jià)證券

商業(yè)票據(jù)PK有價(jià)證券商業(yè)票據(jù)關(guān)于定義現(xiàn)實(shí)意義種類財(cái)產(chǎn)權(quán)利特點(diǎn)基本特征法律特征

關(guān)于定義特性種類評(píng)級(jí)意義票據(jù)請(qǐng)求權(quán)票據(jù)追索權(quán)票據(jù)關(guān)系人票據(jù)要素主要的票據(jù)

商業(yè)票據(jù)—在美國(guó)商業(yè)票據(jù)—在中國(guó)有價(jià)證券關(guān)于定義現(xiàn)實(shí)意義種類財(cái)產(chǎn)權(quán)利特點(diǎn)基本特征法律特征有價(jià)證券--關(guān)于定義有價(jià)證券

指標(biāo)有票面金額，證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式，它本身沒(méi)價(jià)值，但有價(jià)格。有價(jià)證券有廣義與狹義兩種概念，廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

狹義的有價(jià)證券即指資本證券，資本證券是有價(jià)證券的主要形式。在日常生活中，人們通常把資本證券直接稱為有價(jià)證券乃至證券。有價(jià)證券--現(xiàn)實(shí)意義有價(jià)證券的出現(xiàn)，可以加速資本集中，從而適應(yīng)商品生產(chǎn)和商品交換規(guī)模擴(kuò)大的需要。有價(jià)證券是虛擬資本的形式，它本身沒(méi)有價(jià)值，但是由于它能為持有者帶來(lái)一定的收入，因而能夠在證券市場(chǎng)上買賣，具有價(jià)格。有價(jià)證券的價(jià)格取決于證券預(yù)期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個(gè)因素，同前者成正比，同后者成反比。有價(jià)證券供求關(guān)系的變化、政局的穩(wěn)定、政策的變化、國(guó)家財(cái)政狀況以及市場(chǎng)銀根松緊程度等因素都會(huì)引起有價(jià)證券價(jià)格波動(dòng)。

有價(jià)證券--種類財(cái)產(chǎn)權(quán)利的不同性質(zhì)，可分為三類：商品證券貨幣證券資本證券有價(jià)證券又分為記名證券不記名證券

財(cái)產(chǎn)權(quán)利（1）商品證券是證明持券人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，如提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等這種權(quán)利受法律保護(hù)。

（2）貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。貨幣證券包括兩大類：商業(yè)證券，如商業(yè)匯票、商業(yè)本票；銀行證券如銀行匯票、銀行本票、支票等。（3）資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持券人對(duì)發(fā)行人有一定的收入要求權(quán)。資本證券有股票、債券及其衍生品種。有價(jià)證券--特點(diǎn)有價(jià)證券的價(jià)格取決于證券預(yù)期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個(gè)因素，同前者成正比，同后者成反比。此外，有價(jià)證券供求關(guān)系的變化、政局的穩(wěn)定、政策的變化、國(guó)家財(cái)政狀況以及市場(chǎng)銀根松緊程度等因素都會(huì)引起有價(jià)證券價(jià)格波動(dòng)。價(jià)格影響因素：1、價(jià)值易變，種類多，主要是債券和股票，其價(jià)值受政治、宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策影響較大。2、流動(dòng)性及變賣性高。3、債券贏利比較穩(wěn)定，股票贏利波動(dòng)較大。4、在買賣時(shí)會(huì)有一定的交易成本，如稅收和手續(xù)費(fèi)。政府證券

政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的證券。主要包括國(guó)庫(kù)券和公債券兩大類。中央政府發(fā)行的為國(guó)家公債或國(guó)債，地方政府發(fā)行的稱地方公債或地方債。金融證券

銀行、保險(xiǎn)公司、信用社、投資公司等金融機(jī)構(gòu)為籌集經(jīng)營(yíng)資金而發(fā)行的證券，主要包括金融機(jī)構(gòu)股票、金融債券、定期存款單、可轉(zhuǎn)讓大額存款單和其他儲(chǔ)蓄證券等。公司證券

公司、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)法人為籌集投資資金或與籌集投資資金直接相關(guān)的行為而發(fā)行的證券，主要包括公司股票、公司債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)股證書(shū)等，其中認(rèn)股證書(shū)是證明持有者擁有購(gòu)買發(fā)行公司一定數(shù)量股票的專有權(quán)的憑證。

1．按證券發(fā)行主體分類2．按證券適銷性分類適銷證券證券持有人在需要現(xiàn)金或希望將持有的證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金時(shí)，能夠迅速地在證券市場(chǎng)上出售的證券。包括公司股票、公司債券、金融債券、國(guó)庫(kù)券、公債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證、認(rèn)股證書(shū)等。

不適銷證券證券持有人在需要現(xiàn)金時(shí)，不能或不能迅速地在證券市場(chǎng)上出售的證券。這種證券雖不能或不能迅速地在證券市場(chǎng)上出售，但都具有投資風(fēng)險(xiǎn)較小、投資收益確定、在特定條件下也可以換成現(xiàn)金等特點(diǎn)，如定期存單等。

3．按證券上市與否分類上市證券又稱掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得在交易所內(nèi)公開(kāi)買賣資格的證券。非上市證券也稱非掛牌證券、場(chǎng)外證券，指未申請(qǐng)上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。

4．按證券收益是否固定分類固定收益證券持券人可以在特定的時(shí)間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的數(shù)量和時(shí)間，如固定利率債券、優(yōu)先股股票等。

變動(dòng)收益證券因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。如普通股，其股利收益事先不確定，而是隨公司稅后利潤(rùn)的多少來(lái)確走，又如浮動(dòng)利率債券也屬此類證券。一般說(shuō)來(lái)，變動(dòng)收益證券比固定收益證券的收益高、風(fēng)險(xiǎn)大，但是在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)要比變動(dòng)收益證券大得多。5．按證券發(fā)行的地域和國(guó)家分類國(guó)內(nèi)證券是一國(guó)國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織或該國(guó)政府在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上以本國(guó)貨幣為面值所發(fā)行的證券。

國(guó)際證券則是由一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)或國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)在國(guó)際證券市場(chǎng)上以其他國(guó)家的貨幣為面值而發(fā)行的證券，包括國(guó)際債券和國(guó)際股票兩大類。6．按證券募集方式分類公募證券發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，其審批較嚴(yán)格并采取公示制度。

私募證券向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對(duì)較松，投資者也較少，不采取公示制度。私募證券的投資者多為與發(fā)行者有特定關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者，也有發(fā)行公司、企業(yè)的內(nèi)部職工。7．按證券性質(zhì)分類股票、債券和投資基金都屬于基礎(chǔ)證券，它們是最活躍的投資工具，是證券市場(chǎng)的主要交易對(duì)象，也是證券理論和實(shí)務(wù)研究的重點(diǎn)。金融衍生證券是指由基礎(chǔ)證券派生出來(lái)的證券交易品種，主要有金融期貨與期權(quán)、可轉(zhuǎn)換證券、存托憑證、認(rèn)股權(quán)證等。有價(jià)證券--基本特征1．產(chǎn)權(quán)性2．收益性3．流通性4．風(fēng)險(xiǎn)性

有價(jià)證券--法律特征1．證券直接代表財(cái)產(chǎn)權(quán)利，卷面文字表明的財(cái)產(chǎn)權(quán)利和證券不能分離。2．有價(jià)證券的持有人只能向特定的、對(duì)證券負(fù)有支付義務(wù)的人主張財(cái)產(chǎn)權(quán)利。3．對(duì)有價(jià)證券負(fù)有支付義務(wù)的人是單方履行義務(wù)，無(wú)權(quán)要求對(duì)方給予相應(yīng)的對(duì)價(jià)，義務(wù)人也無(wú)權(quán)追究持券人的證券來(lái)源和使用的原因。商業(yè)票據(jù)關(guān)于定義特性種類評(píng)級(jí)意義票據(jù)請(qǐng)求權(quán)票據(jù)追索權(quán)票據(jù)關(guān)系人票據(jù)要素主要的票據(jù)

商業(yè)票據(jù)—在美國(guó)商業(yè)票據(jù)—在中國(guó)商業(yè)票據(jù)—關(guān)于定義商業(yè)票據(jù)

由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開(kāi)出的無(wú)擔(dān)保短期票據(jù)，一般以融通資金為目的。商業(yè)票據(jù)的可靠程度依賴于發(fā)行企業(yè)的信用程度，可以背書(shū)轉(zhuǎn)讓，但一般不能向銀行貼現(xiàn)。商業(yè)票據(jù)的期限在9個(gè)月以下，由于其風(fēng)險(xiǎn)較大，利率高于同期銀行存款利率，商業(yè)票據(jù)可以由企業(yè)直接發(fā)售，也可以由經(jīng)銷商代為發(fā)售。對(duì)出票企業(yè)信譽(yù)審查十分嚴(yán)格，如由經(jīng)銷商發(fā)售，則它實(shí)際在幕后擔(dān)保了售給投資者的商業(yè)票據(jù)，商業(yè)票據(jù)有時(shí)也以折扣的方式發(fā)售。商業(yè)票據(jù)--特性1.票據(jù)是具有一定權(quán)力的憑證：付款請(qǐng)求權(quán)、追索權(quán)2.票據(jù)的權(quán)利與義務(wù)是不存在任何原因的，只要持票人拿到票據(jù)后，就已經(jīng)取得票據(jù)所賦予的全部權(quán)力。3.各國(guó)的票據(jù)法都要求對(duì)票據(jù)的形式和內(nèi)容保持標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化。4.票據(jù)是可流通的證券。除了票據(jù)本身的限制外，票據(jù)是可以憑背書(shū)和交付而轉(zhuǎn)讓。商業(yè)票據(jù)--種類1、按出票人不同：銀行匯票、商業(yè)匯票2、按承兌人的不同：商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票3、按付款時(shí)間不同：即期匯票遠(yuǎn)期匯票4、按有無(wú)附屬單據(jù)：光票跟單匯票

商業(yè)票據(jù)--評(píng)級(jí)意義商業(yè)票據(jù)是信用性票據(jù)，直接反映了發(fā)行者的商業(yè)信用狀況。商業(yè)票據(jù)評(píng)級(jí)是指對(duì)商業(yè)票據(jù)的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，并按質(zhì)量高低分成等級(jí)。其意義:有助于形成市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。有利于票據(jù)發(fā)行者籌集資金。有助于市場(chǎng)化利率的形成。有利于與國(guó)外同業(yè)交流和中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化程度的提高。商業(yè)票據(jù)評(píng)級(jí)的內(nèi)容流動(dòng)性，即短期償債能力。從三個(gè)層次進(jìn)行分析：⑴總體流動(dòng)性分析。首先應(yīng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金分析，營(yíng)運(yùn)資金為流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債，是衡量總體流動(dòng)性狀況的主要指標(biāo)。其次，可進(jìn)行比率分析。衡量流動(dòng)性的幾個(gè)主要比率指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、營(yíng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。⑵備用流動(dòng)性分析。對(duì)明確的內(nèi)部和外部現(xiàn)金來(lái)源進(jìn)行分析，能否及時(shí)滿足到期商業(yè)票據(jù)的清償。在市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，備用流動(dòng)性的可取得性和可依賴性在評(píng)級(jí)中就變得十分關(guān)鍵。主要的內(nèi)容有：企業(yè)營(yíng)運(yùn)創(chuàng)造的現(xiàn)金及其穩(wěn)定性、公司可依賴的貸款方的借貸能力等。⑶額外信用支持分析?？疾焐虡I(yè)票據(jù)的發(fā)行是否得到了額外的信用支持。對(duì)有銀行支持發(fā)行的商業(yè)票據(jù)，還應(yīng)考慮支持的方式及支持者本身的信用狀況。長(zhǎng)期償債能力。實(shí)踐中，重點(diǎn)評(píng)價(jià)的是資本結(jié)構(gòu)，即企業(yè)自有資金與借入資金的比重。若比重較高，則說(shuō)明資本結(jié)構(gòu)健全，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)；反之則弱。常用比率有債務(wù)比率、長(zhǎng)期負(fù)債與資本化凈資產(chǎn)的比率、流動(dòng)負(fù)債與所有者權(quán)益的比率等。

票據(jù)請(qǐng)求權(quán)一、持票人對(duì)票據(jù)的主債務(wù)人有付款請(qǐng)求權(quán)。二、持票人對(duì)參加承兌人有付款請(qǐng)求權(quán)。三、參加付款人對(duì)票據(jù)承兌人、被參加付款人及其前手取得持票人的一切權(quán)力。四、持票人對(duì)保證人有付款請(qǐng)求權(quán)。票據(jù)追索權(quán)一、持票人及背書(shū)人對(duì)前手人有追索權(quán)。二、已經(jīng)付了款的保證人對(duì)被保證人及其前手有追索權(quán)。票據(jù)關(guān)系人出票人(DRAWER)：簽發(fā)票據(jù)并將票據(jù)交付給他人的人。出票人是票據(jù)的主債務(wù)人。持票人或收款人提示票據(jù)要求付款或承兌。付款人(DRAWEE)：付款人是指支付給持票人或收款人票面金額的人，付款人并不一定是出票人，他只是出票人的債務(wù)人。收款人(PAYEE)：收款人是指收取票款的人。收款人有權(quán)要求出票人或付款人付款或承兌。承兌人(ACCEPTOR)：票據(jù)是遠(yuǎn)期票據(jù)時(shí)，收款人或持票人向付款人要求付款人同意到期付款，該付款人就是承兌人。背書(shū)人(ENDORSER)：背書(shū)人指在票據(jù)上背書(shū)轉(zhuǎn)讓給其他人的人，一般是在票據(jù)的背面簽字或蓋章。

持票人(HOLDER)：持票人是持有票據(jù)的人。只有持票人才有權(quán)要求付款或承兌。保證人(GUARANTOR)：保證人以自己的名義對(duì)票據(jù)付款加以保證的人。保證人可以為出票人、背書(shū)人、承兌人、或參加承兌人提供擔(dān)保。票據(jù)要素根據(jù)《日內(nèi)瓦統(tǒng)一法》規(guī)定，具備的必要項(xiàng)目：1、標(biāo)明“**票”字樣；2、注明付款人姓名或商號(hào)；無(wú)條件支付承諾；3、出票人簽字；4、出票日期和地點(diǎn)；5、付款地點(diǎn)；6、付款期限；7、金額；8、收款人的名稱或其指定人等。幾種主要的票據(jù)（一）匯票（二）本票（三）支票（四）旅行支票商業(yè)票據(jù)—在美國(guó)是一種以融資為目的、由公司直接或通過(guò)經(jīng)紀(jì)商向投資者發(fā)行的一種無(wú)擔(dān)保的本票，期限一般在270天以下。是美國(guó)貨幣市場(chǎng)上的主要組成部分。其市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到13870億美元。除外的主要交易品種還包括銀行承兌票據(jù)、銀行存款、國(guó)庫(kù)券、政府機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)票據(jù)和回購(gòu)協(xié)議等。商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展非常迅速，相反銀行承兌票據(jù)的市場(chǎng)規(guī)模近一直在萎縮。完善的信用評(píng)級(jí)體系對(duì)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展和運(yùn)轉(zhuǎn)起到了非常關(guān)鍵的作用。在貨幣市場(chǎng)上發(fā)行商業(yè)票據(jù)的公司，90%以上獲得的是評(píng)級(jí)公司給予的最高信用評(píng)級(jí)，因此票據(jù)到期不能償付的現(xiàn)象幾乎沒(méi)有。因此，二級(jí)市場(chǎng)并不十分活躍。對(duì)于那些財(cái)務(wù)狀況不好、不能獲得高評(píng)級(jí)的公司，一般是以支付更高的利息為代價(jià)。商業(yè)票據(jù)—在中國(guó)中國(guó)票據(jù)和美國(guó)票據(jù)在含義上有著非常大的差別。”票據(jù)“傳統(tǒng)上被定義為有價(jià)證券的一種。但事實(shí)上，僅限于匯票、本票和支票等交易性票據(jù)。由于本票和支票在銀行直接兌現(xiàn)，目前市場(chǎng)上的票據(jù)僅限于商業(yè)匯票，其中銀行承兌匯票占了絕大部分。貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是票據(jù)業(yè)務(wù)的主要方式。此類票據(jù)的簽發(fā)和流通轉(zhuǎn)讓必須具有真實(shí)的貿(mào)