2023年個股期權(quán)從業(yè)人員新版新編三級匯總題庫

三級題庫單選題（共２0題,每題5分）投資者開倉賣出了一張行權(quán)價是9元的認(rèn)沽期權(quán)合約，該期權(quán)前日結(jié)算價是０．5元,標(biāo)的股票前收盤價是1０元,合約單位為1000，則應(yīng)繳納的初始保證金是（B）元

A300０

B14０0

C150０

D500１2、某股票認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價為２４元,結(jié)算價為3元,合約標(biāo)的收盤價為20元,合約單位為1０0０,則該認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉持倉維持保證金為(Ｂ）A.６000B.680０C.1000０D.１２02３1９、某3個月的股票認(rèn)購期權(quán),分別有15元、17.５元和2０元三種行權(quán)價格，期權(quán)價格分別為4元、2元和0.5元。某投資者賣出兩個行權(quán)價格為為17.５元的認(rèn)購期權(quán),同時買入行權(quán)價格為1５元和20元的認(rèn)購期權(quán)各一個。該組合的最大損失為(B)

A.2元

B.0.5元?Ｃ.1.５元

D.2元20、對于領(lǐng)口策略，下列說法錯誤的是(C)A.當(dāng)股票價格向下方發(fā)生較大變化時，該頭寸會虧損B.當(dāng)股票價格上升至高行權(quán)價格以上時,能獲得最大收益Ｃ．獲得的收益無上限D(zhuǎn).能在低風(fēng)險下獲得中檔收益19、合成股票多頭策略指的是（C)Ａ.買入認(rèn)購期權(quán)合約，同時買入相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約B．賣出認(rèn)購期權(quán)合約，同時買入相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約C.買入認(rèn)購期權(quán)合約，同時賣出相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約D.賣出認(rèn)購期權(quán)合約,同時賣出相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約１．

以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造合成股票策略(

B）

A.

賣出一份平值認(rèn)購期權(quán),買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)沽期權(quán)

B.

賣出一份平值認(rèn)沽期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購期權(quán)

?C.

賣出一份平值認(rèn)沽期權(quán),買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)沽期權(quán)

D.

賣出一份平值認(rèn)購期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購期權(quán)

2０、某投資者預(yù)期乙股票后市將大跌,于是立即賣出一份三個月到期的，行權(quán)價格為3０元的認(rèn)購期權(quán)，獲得權(quán)利金３.５元(每股），同時，他又以２.2元(每股）的價格買入一份三個月到期，行權(quán)價格為3０元的認(rèn)沽期權(quán)。三個月后的到期日,乙股票價格為２8元,則該投資者的每股收益為（B）元A.3．5B.3.3C.2．2D．1.320、對于波動率較大但行情方向不明確的市場來說,以下哪種期權(quán)組合更為合用(C)

A．蝶式認(rèn)購期權(quán)組合

Ｂ.蝶式認(rèn)沽期權(quán)組合

C.底部跨式期權(quán)組合?D．頂部跨式期權(quán)組合9、如何構(gòu)建賣出合成策略（Ｂ）?A.買入一份股票認(rèn)購期權(quán),賣出一份具有相同到期日，相同行權(quán)價格的股票認(rèn)沽期權(quán)。

B.買入一份股票認(rèn)沽期權(quán)，賣出一份具有相同到期日,相同行權(quán)價格的股票認(rèn)購期權(quán)。?C.買入一份股票認(rèn)沽期權(quán),賣出一份具有更高行權(quán)價格的股票認(rèn)購期權(quán)。?D.買入一份股票認(rèn)購期權(quán),賣出一份具有更高行權(quán)價格的股票認(rèn)沽期權(quán)。17、某投資者賣出10０0份認(rèn)購期權(quán)，已知該認(rèn)購期權(quán)的ｄelｔa值為0.7，則下列哪種做法可以達(dá)成ｄｅlta中性（Ｃ)

A.買入7０0份認(rèn)沽期權(quán)?Ｂ．賣出700份認(rèn)沽期權(quán)

C.買入700份股票

Ｄ.賣出７0０份股票1０、某股票認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價為24元，結(jié)算價為３元,合約標(biāo)的前收盤價為20元,合約單位為１000，則該認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉持倉維持保證金為(Ｂ)?Ａ.6000?B．８0００?C.10000

D.1２0239、假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤價為10元，合約單位為50０0，行權(quán)價為11元的認(rèn)購期權(quán)的前結(jié)算價為1．3元,則每張期權(quán)合約的初始保證金最接近于（C

）元?Ａ．１0000

B.1400０

C.１8０00?Ｄ.22０2３４、其它因素不變的情況下，波動率增大引起期權(quán)價格的變化是(Ａ）

A．認(rèn)購期權(quán)上漲、認(rèn)沽期權(quán)上漲

B.認(rèn)購期權(quán)上漲、認(rèn)沽期權(quán)下跌?C．認(rèn)購期權(quán)下跌、認(rèn)沽期權(quán)上漲

D．認(rèn)購期權(quán)下跌、認(rèn)沽期權(quán)下跌15、以下說法不對的的是(Ｂ）

A.Theta的值越大表白期權(quán)價值受時間的影響越大

Ｂ.ｇammａ值越大說明標(biāo)的證券價格變化對期權(quán)價值影響越大?C.Rｈo值越大說明無風(fēng)險利率對期權(quán)價值影響越大

D.Vegａ值越大說明波動率變化對期權(quán)價值影響越大56.小明賣出了一張行權(quán)價格為4０元，兩個月到期的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金收入為3元／股，之后股票大漲，至期權(quán)到期日，股票已漲到４5元,則小明每股賺錢為（C）元Ａ5B3Ｃ-2D-564．投資者預(yù)計行情陷入整理，股價會在一定期間內(nèi)小幅波動，這時投資者的交易策略是(Ａ）Ａ賣出跨式期權(quán)Ｂ買入跨式期權(quán)C買入認(rèn)購期權(quán)D買入認(rèn)沽期權(quán)６5．買入蝶式期權(quán)，(A)。A風(fēng)險有限，收益有限B風(fēng)險有限，收益無限Ｃ風(fēng)險無限，收益有限D(zhuǎn)風(fēng)險無限，收益無限６6.關(guān)于期權(quán)描述不對的的是（C)A期權(quán)是一種能在未來某特定期間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利B買方要付給賣方一定的權(quán)利金C買方到期應(yīng)履約，不需交納罰金D買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先定好的67.在期權(quán)交易中，()是義務(wù)的持有方，交易時收取一定的權(quán)利金,有義務(wù)，但無權(quán)利。（B）Ａ購買期權(quán)的一方即買方B賣出期權(quán)的一方即賣方C長倉方Ｄ期權(quán)發(fā)行者6９．某投資者買入一張行權(quán)價格為1０元的股票認(rèn)購期權(quán),其合約單位為１000．“合約單位為100０”表達(dá)(C）A合約面值為1000元B投資者需支付1０00元權(quán)利金C投資者有權(quán)在到期日以10元的價格買入100０股標(biāo)的股票7８.下面關(guān)于個股期權(quán)漲跌幅說法錯誤的是(Ｄ)A個股期權(quán)交易設(shè)立漲跌幅Ｂ期權(quán)合約每日價格漲停價=該合約的前結(jié)算價（或上市首日參與價)+漲跌停幅度C期權(quán)合約每日價格跌停價=該合約的前結(jié)算價(或上市首日參與價)-漲跌停幅度D認(rèn)購期權(quán)漲跌停幅度=mａx{行權(quán)價×０.2％,min[（2×行權(quán)價格－合約標(biāo)的前收盤價），合約標(biāo)的前收盤價]×1０%}167.某股票現(xiàn)在價格為50元,其相應(yīng)行權(quán)價為48元的認(rèn)購期權(quán)合約價格為4元，假設(shè)該股票短時間內(nèi)的Ｄｅｌta為0.6.則該期權(quán)此時的杠桿倍數(shù)為(C)Ａ．12.5B.12C．7.5D．7.216８.王先生以０.5元每股的價格買入行權(quán)價為2０元的某股票認(rèn)購期權(quán)（合約單位10000股)，第二天，股價漲了1元,而該期權(quán)的價格漲到０.8元,則該期權(quán)的deltａ值為(Ｂ)A.20%B.30%Ｃ.60%D.80%１9８.股票認(rèn)沽期權(quán)維持保證金的公式為:認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉維持保證金=Mｉn｛結(jié)算價+Maｘ[25%*WGＫ合約標(biāo)的收盤價－認(rèn)沽期權(quán)虛值,X*行權(quán)價]，行權(quán)價｝*合約單位;公式中比例Ｘ的值為(A)Ａ０.1Ｂ0．2Ｃ０．２5Ｄ0.3２0１．假設(shè)股票價格為51元,以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為５0元、到期日為1個月的認(rèn)購期權(quán)價格為2元，假設(shè)1個月到期的面值為10０元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元，則按照平價公式,認(rèn)沽期權(quán)的價格最接近（Ｃ)元A、０.1B、０.3C、０.5D、1２0３.假設(shè)某股票目前的價格為52元，張先生原先持有1000股該股票，最近他買入三份行權(quán)價為50元的該股票認(rèn)購期權(quán)，期權(quán)的dａlｔａ值勤為０．1,同時買入一份行權(quán)價為５0元的認(rèn)沽期權(quán),該期權(quán)的dｅlta值為-0.８,兩種期權(quán)的期限相同合約單位都是1０00,那么張先生需要(Ｄ)才干使得整個組合的Ｄeｌta保持中性A．買入100０股B、賣出１000股C、買入5０0股D、賣出50０股205.投資者構(gòu)建領(lǐng)口策略的環(huán)節(jié)為()Ａ、買入單位數(shù)量的標(biāo)的證券,賣出開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的平價認(rèn)沽期權(quán),同時買入開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)購期權(quán)B、買入單位數(shù)量的標(biāo)的證券，買入開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)沽期權(quán),同時買入開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)購期權(quán)Ｃ、買入單位數(shù)量的標(biāo)的證券,買入開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)沽期權(quán),同時買入開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的實值認(rèn)購期權(quán)D、買入單位數(shù)量的標(biāo)的證券，買入開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的平值認(rèn)沽期權(quán)，同時賣出開倉相應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)購期權(quán)２07.已知現(xiàn)在股價是25元，投資者買進(jìn)行權(quán)價為22.５元、權(quán)利金為0.８5元的認(rèn)沽期權(quán),同時買進(jìn)行權(quán)價為27.5元、權(quán)利金1．4元的認(rèn)購期權(quán),期權(quán)合約均為1個月后到期,則該策略的盈虧平衡低點是()元,盈虧平衡高點是(）元，若到期后,股價是29.75元,則策略總損益是（D)元A、20．5，２9.5,0B、2０．５,２9.5,2.2５C、20.2５,29.75,0D、20.25，2９.75,-2.252０8．投資者以1４.1元買入5000股甲股票,以0．83元（每股）的價格買入１張行權(quán)價14元的該股票認(rèn)沽期權(quán),以0.42元(每股)的價格賣出一張行權(quán)價16元的該股票認(rèn)購期權(quán),合約單位5０00股／張,該策略的盈虧平衡低點是()元A、14.４1元B、14.５1Ｃ、15.59Ｄ、16元209.投資者小明預(yù)期甲股票短期內(nèi)將會在5７元到63元之間橫盤震蕩，因此想要運(yùn)用蝶式差價組合策略獲利,以下哪個組合最符合小明的預(yù)期(A)A、以每份2元的價格賣了兩份價行權(quán)價格60元的認(rèn)購期權(quán),再分別以1元和5元的價格各買入一份行權(quán)價為64元和56元的認(rèn)購期權(quán)B、以每份2元的價格賣了兩份價行權(quán)價格60元的認(rèn)購期權(quán)，再分別以１元和5元的價格各賣出一份行權(quán)價為64元和56元的認(rèn)購期權(quán)C、以每份３元的價格賣了兩份價行權(quán)價格6０元的認(rèn)購期權(quán),再分別以２元和6元的價格各買入一份行權(quán)價為55元和65元的認(rèn)購期權(quán)D、以每份3元的價格賣了兩份價行權(quán)價格60元的認(rèn)購期權(quán),再分別以2元和6元的價格各賣出一份行權(quán)價為55元和65元的認(rèn)購期權(quán)若行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)目前的交易價格為0.１５13元，同樣行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)目前的交易價格為0.021元；同樣,若行權(quán)價格為４.5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)目前的交易價格為０.７231元，同樣行權(quán)價格為4.5元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)目前的交易價格為0.006元;則運(yùn)用期權(quán)平價公式，無風(fēng)險的套利模式為(A)?A.賣出行權(quán)價格為4.5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)，同時買入行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為4.５元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)

B.賣出行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為５元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)，同時買入行權(quán)價格為4.５元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為４．5元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)

C．賣出行權(quán)價格為4．5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為４．５元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán),同時買入行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為５元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)?D.賣出行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為４.5元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)，同時買入行權(quán)價格為4.5元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)以及行權(quán)價格為5元、一個月到期的認(rèn)沽期權(quán)１7、以下關(guān)于希臘字母的說法對的的是(Ｂ）?Ａ．實值期權(quán)gaｍma最大?B．平值期權(quán)vｅga最大

Ｃ.虛值期權(quán)的vegａ最大?D.以上均不對的１9、買入跨式策略是指(Ｂ）

A．買入認(rèn)購期權(quán)+賣出認(rèn)沽期權(quán)?Ｂ.買入認(rèn)購期權(quán)+買入認(rèn)沽期權(quán)?C.賣出認(rèn)購期權(quán)+賣出認(rèn)沽期權(quán)

D.賣出認(rèn)購期權(quán)＋買入認(rèn)沽期權(quán)

2０、下列哪一種證券組合對的描述了正向蝶式認(rèn)沽策略(A）

A.分別買入一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán)，同時賣出兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)

B.分別賣出一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán),同時買入兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)

Ｃ.分別買入一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)沽期權(quán),同時賣出兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)?D.分別賣出一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)沽期權(quán),同時買入兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)以下哪一個對的描述了rho(D)A.deｌta的變化與標(biāo)的股票的變化比值B.期權(quán)價值的變化與標(biāo)的股票變化的比值C．期權(quán)價值變化與時間變化的比值D.期權(quán)價值變化與利率變化的比值１、已知當(dāng)前股價為8元,該股票行權(quán)價格為8元認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金是每股0．４元,合約單位為１0０0,則賣出2張認(rèn)購期權(quán)合約的權(quán)利金收入為()元，期權(quán)到期日時,股價為８.4元，則期權(quán)合約交易總損益是（A)元A．80０,0B．400,0Ｃ.8０0,-8００D.400，-4002、已知當(dāng)前股價為10元，該股票行權(quán)價格為11元的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金是1元，則賣出認(rèn)購期權(quán)的盈虧平衡點是(C)元A.10Ｂ.11C.12D.１３3、行權(quán)價格越高，賣出認(rèn)沽期權(quán)的風(fēng)險(B)A．越小B．越大C.與行權(quán)價格無關(guān)D．為零4、一般而言，對以下哪類期權(quán)收取的保證金水平較高(C)A．平值B.虛值C.實值D.無法擬定5、以下哪一個對的描述了tｈｅtａ（C）A.delta的變化與標(biāo)的股票的變化比值B.期權(quán)價值的變化與標(biāo)的股票變化的比值C.期權(quán)價值變化與時間變化的比值D.期權(quán)價值變化與利率變化的比值６、下列關(guān)于備兌開倉和賣出開倉的敘述錯誤的是(D)A.兩者都是期權(quán)義務(wù)方B．備兌股票認(rèn)購期權(quán)策略中，投資者需要持有股票來擔(dān)保風(fēng)險C.賣出開倉中,投資者需要繳納履約保證金作為期權(quán)合約擔(dān)保D.由于保證金制度，賣出開倉的風(fēng)險和收益被縮小8、“波動率微笑”是指下列哪兩個量之間的關(guān)系(C)A.期權(quán)價格與股票價格B.期權(quán)價格與行權(quán)價格C．期權(quán)隱含波動率與行權(quán)價格D.期權(quán)隱含波動率與股票價格１3、行權(quán)價為５０元的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金為3元,到期時標(biāo)的證券價格為5２元，請計算賣出該認(rèn)購期權(quán)的到期收益以及盈虧平衡點A.２元、50元B．1元、53元C.5元、54元D.3元、５0元１４、小明以５元賣出一張行權(quán)價格為60元，兩個月到期的認(rèn)沽期權(quán),之后股票大漲,到期日價格為66元,則小明的每股賺錢為(C）元。A.１1Ｂ.6C.5D.015、已知當(dāng)前股價是1０元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為10元、到期日為1個月的認(rèn)購期權(quán)價格為２元,假設(shè)利率為０，則按照平價公式，認(rèn)沽期權(quán)的價格應(yīng)大約為（A）元A.２B.8C.1D.1016、已知希臘字母Thｅta絕對值是6,則當(dāng)?shù)狡跁r間減少一個單位時，認(rèn)購期權(quán)的權(quán)利金如何變化(B)A．上升6個單位B．下降6個單位C.保持不變D.不擬定17、希臘字母描述了期權(quán)價格關(guān)于各影響因素的敏感度,其中Gamｍａ描述了期權(quán)Delta關(guān)于股價的敏感度,那么（）的Gaｍmａ是最高的A.極度實值期權(quán)Ｂ.平值期權(quán)C．極度虛值期權(quán)D．以上均不對的１８、已知投資者開倉賣出2份認(rèn)購期權(quán)合約,一份期權(quán)合約相應(yīng)股票數(shù)量是100０,期權(quán)delta值是0．５，為了進(jìn)行風(fēng)險中性交易，則應(yīng)采用的策略是(Ｄ）Ａ.賣出500份股票B.買入500股股票C．賣出股票100０股Ｄ.買入股票1000股１9、合成股票空頭策略指的是（B)A.買入認(rèn)購期權(quán)合約,同時買入相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約B.賣出認(rèn)購期權(quán)合約，同時買入相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約C．買入認(rèn)購期權(quán)合約,同時賣出相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約D.賣出認(rèn)購期權(quán)合約,同時賣出相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約20、投資者以１4.1元買入5000股甲股票，以0.8３元（每股)的價格買入1張行權(quán)價1４元的該股票認(rèn)沽期權(quán)，以0.4２元（每股)的價格賣出一張行權(quán)價16元的該股票認(rèn)購期權(quán),合約單位５00０股／張，該策略的盈虧平衡點為（B)元A.14．41元B．14.5１元C．15.59元D.16元單選題(共20題,每題5分）1、假設(shè)某投資者賣出一張行權(quán)價為１0元的甲股票認(rèn)購期權(quán)(每張5０0０股),該期權(quán)價格為每股０.2元，到期日股票市場價格為9元,則該投資者的到期損益為(B）Ａ．—４00０元B．１００0元C.6000元D.無法計算3、已知當(dāng)前股價為8元,該股票行權(quán)價格為8元的認(rèn)沽期權(quán),權(quán)利金是０.４元，合約單位為1000，則賣出2張認(rèn)沽期權(quán)合約的權(quán)利金收入為()元，期權(quán)到期日時，股價為7.6元，則期權(quán)合約交易總損益是（C）元A.400，0B.４０0400C.800，０D.800８004、進(jìn)行哪項操作需要交納期權(quán)保證金(Ｃ)Ａ．買入認(rèn)購期權(quán)Ｂ．買入認(rèn)沽期權(quán)Ｃ.賣出開倉認(rèn)沽期權(quán)Ｄ.以上都對５、描述期權(quán)權(quán)利金對到期時間敏感度的希臘字母是（B)A．GammaB.ThetaC.RｈoD.Ｖeｇa6、王先生由于看空后市，在一周前賣出了某股票認(rèn)購期權(quán),可是之后股價出現(xiàn)了上漲的趨勢，為此,以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風(fēng)險(Ｄ）A．買入較低行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)B．買入較高行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)C.買入較低行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)D．買入較高行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)10、投資者開倉賣出了一張行權(quán)價是9元的認(rèn)沽期權(quán)合約,該期權(quán)前日結(jié)算價是0.5元,標(biāo)的股票前收盤價是1０元,合約單位為1０００,則應(yīng)繳納的初始保證金是（B）元A.3000B．2023C.1５0０D.5001１、假設(shè)期權(quán)標(biāo)的ETF前收盤價為2元,合約單位為1０00０，行權(quán)價為１.８元的認(rèn)沽期權(quán)的結(jié)算價為０.05元，則每張期權(quán)合約的維持保證金最接近（B)元A．９80Ｂ.17６０C.3５20D．5３0０10、對于現(xiàn)價為1２元的某一標(biāo)的證券，其行權(quán)價格為1２元、1個月到期的認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金價格為0．2５元,則該認(rèn)沽期權(quán)合約的Deltａ值大體為(Ｄ)

A．0.５3?Ｂ.-0.９2

C.-０.25?D.-０.５112、馮先生以0.８元賣出開倉行權(quán)價為４0元的某股票認(rèn)購期權(quán)(合約單位為1０00０股），到期日標(biāo)的股票價格為4１元,則陳先生此操作的盈虧情況為(C)A．—1８00０元B.—８000元C.—２0２３元D.202３元1３、某投資者賣出一份行權(quán)價格為8５元的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金為２元（每股),期權(quán)到期日的股票價格為90元，則該投資者的損益為(A)元A．－3B．－2C．5D．７１4、某投資者賣出一份行權(quán)價格為９0元的認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金為2元(每股),期權(quán)到期日的股票價格為9５元,則該投資者的損益為（B）元Ａ．-2B．２C.５Ｄ．7１5、已知當(dāng)前股價是10元,以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為１0元、到期日為1個月的認(rèn)購期權(quán)價格為2元，假設(shè)利率為0,則按照平價公式，認(rèn)沽期權(quán)的價格應(yīng)大約為(Ａ)元A.2B.8Ｃ.1D.10１7、以下說法不對的的是Ａ.Ｔhｅｔa的值越大表白期權(quán)價值受時間的影響越大Ｂ.gａmma值越大說明標(biāo)的證券價格變化對期權(quán)價值影響越大Ｃ.Rho值越大說明無風(fēng)險利率對期權(quán)價值影響越大D.Veｇa值越大說明波動率變化對期權(quán)價值影響越大19、對于行權(quán)價較低的認(rèn)沽期權(quán)ＰL,行權(quán)價較高的認(rèn)沽期權(quán)ＰH,如何構(gòu)建牛市認(rèn)沽價差策略(A）A.買入PL,賣出ＰHＢ.買入PL,買入PHC.賣出ＰL,賣出PHD.賣出PL,買入PH20、苗先生認(rèn)為甲股票在剩余一周時間內(nèi)不會發(fā)生太大的波動，其用甲股票的認(rèn)沽期權(quán)做了蝶式套利，其１８、20、2２元行權(quán)價的認(rèn)沽期權(quán)價格分別為0．4;0．８;２，則該策略的每股最大賺錢和最大風(fēng)險分別是(A)元Ａ．1．2；-０.8B．1.６;－０.4C.2;-2D．以上均不對的單選題(共20題，每題5分）1、當(dāng)投資者預(yù)計股價近期上漲概率較小或想為股票鎖定賣出價時，可以(B)A.買入認(rèn)購期權(quán)B.賣出認(rèn)購期權(quán)C.買入認(rèn)沽期權(quán)D.賣出認(rèn)沽期權(quán)D.無法計算3、某投資者賣出股票認(rèn)沽期權(quán)，是由于該投資者認(rèn)為未來的股票行情是（B)A.大漲B．不跌C.大跌Ｄ.以上均有也許4、已知當(dāng)前股價為1０元，該股票認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格是９元,權(quán)利金是1元，投資者賣出了該股票認(rèn)沽期權(quán)，期權(quán)到期日時股價為8.8元,則該投資者最有也許采用的合約了結(jié)方式是(B）A.行權(quán)，９元賣出股票B.被行權(quán)，９元買進(jìn)股票Ｃ.被行權(quán),8.8元買進(jìn)股票Ｄ.行權(quán),8.８元買進(jìn)股票5、下列關(guān)于保證金的說法對的的是(D)A.期權(quán)權(quán)利方開倉時需繳納初始保證金B(yǎng).備兌開倉時可用部分合約標(biāo)的充當(dāng)保證金Ｃ.備兌開倉只能使用鈔票作為初始保證金D．投資者賣出期權(quán)開倉時收取的保證金為初始保證金6、以下哪個字母表達(dá)當(dāng)利率變化時，期權(quán)合約的價格變化值(C)Ａ.GａmｍａB.TheｔaＣ.RhｏD.Vｅgａ7、賣出認(rèn)購股票期權(quán)開倉風(fēng)險可采用以下哪種方式對沖（C)A.賣出股票B．買入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價的認(rèn)沽期權(quán)C.買入股票Ｄ.買入相同行權(quán)價、相同標(biāo)的、不同期限的認(rèn)沽期權(quán)8、認(rèn)購－認(rèn)沽期權(quán)平價公式規(guī)定認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)具有相同的(D）Ａ.標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行價格C.合約期限Ｄ.以上都對１0、下列情形不會出現(xiàn)強(qiáng)行平倉的是(D)Ａ.結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零,且未在規(guī)定期間內(nèi)補(bǔ)足或自行平倉B.合約調(diào)整后，備兌開倉持倉標(biāo)的局限性，除權(quán)除息日沒有補(bǔ)足標(biāo)的證券或未對局限性部分頭寸平倉Ｃ．客戶、交易參與人持倉部分超過規(guī)定持倉的，且未對超過部分平倉Ｄ.結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零但低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額１３、認(rèn)購期權(quán)義務(wù)股票倉持倉維持保證金的計算方法，以下對的的是（A)A.{結(jié)算價+Max(25%×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值,10%×標(biāo)的收盤價)}*合約單位B．Ｍｉn{結(jié)算價＋Mａx［25%×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)沽期權(quán)虛值，10%×行權(quán)價],行權(quán)價｝*合約單位C.{結(jié)算價+Maｘ(15%×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值,7%×合約標(biāo)的收盤價）｝*合約單位D.Ｍiｎ{結(jié)算價+Ｍax[1５％×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)沽期權(quán)虛值，７%×行權(quán)價],行權(quán)價}*合約單位14、對于現(xiàn)價為11元的某一標(biāo)的證券,其行權(quán)價格為１0元、1個月到期的認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金價格為1.５元，則賣出開倉該認(rèn)購期權(quán)合約到期日的盈虧平衡點為(),若標(biāo)的證券價格為10.5元,那么該認(rèn)購期權(quán)持有到期的利潤為（B)A．１1.５元;0.５元Ｂ.１１.5元；1元Ｃ.１1元；1.5元D．1２.5元；1.５元15、丁先生短期看多后市，故以５元的價格賣出了一張行權(quán)價為５０元的甲股票近月認(rèn)沽期權(quán),那么到期日股價為（C）時，丁先生達(dá)成了盈虧平衡A.45B．50C.55D．以上均不對的1６、假設(shè)市場上某股票的價格為2８元，無風(fēng)險利率為0，行權(quán)價為３０元、一個月后到期的認(rèn)沽期權(quán)價格為2.5元，于是相同行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)的價格為（B）元A.2.５Ｂ．0．5C.0.3５D．0．３717、下列關(guān)于希臘字母,說法對的的是（A）Ａ.對于同一個認(rèn)購期權(quán),標(biāo)的價格越高，Deltａ越高B.對于同一個認(rèn)沽期權(quán),標(biāo)的價格越高，Deｌtａ越高C.對于同一個認(rèn)購期權(quán)，標(biāo)的價格越高，Gaｍｍa越低D.對于同一個認(rèn)沽期權(quán),標(biāo)的價格越高，Gaｍｍa越低19、某投資者預(yù)期甲股票未來小幅上漲,故采用牛市認(rèn)沽價差期權(quán)組合,他一方面以3元的價格買入一份行權(quán)價格為２８元的認(rèn)沽期權(quán),進(jìn)而又以4元的價格賣出一份行權(quán)價格為30元、同等期限的認(rèn)沽期權(quán),則當(dāng)?shù)狡谌?，甲股票的價格漲至32元時，該投資者每股收益為（A）元A.1B．2C.3Ｄ．42０、某投資者以79.4５元／股的價格購買1000股甲股票，然后以6.5元／股的價格買入一張３個月后到期、行權(quán)價為８0元、合約單位為1000的認(rèn)沽期權(quán)，再以5.０元／股的價格出售一張3個月到期、行權(quán)價為85元、合約單位為1０0０的認(rèn)購期權(quán)。若未來股價下跌,投資者承擔(dān)的最大損失是（Ｂ）Ａ．5５0元B．950元C.１５0０元D.7９450元單選題（共20題，每題5分）2、以下什么情形適合使用賣出認(rèn)沽期權(quán)策略（C)A.看跌、希望獲得權(quán)利金收益B.看跌、希望通過標(biāo)的證券價格下跌獲利C.不看跌、希望獲得權(quán)利金收益Ｄ.不看跌、希望獲得標(biāo)的證券資本增值３、以下對初始保證金和維持保證金描述不對的的是（C)A.除備兌開倉以外的賣出開倉必須繳納初始保證金Ｂ.期權(quán)權(quán)利方不需繳納保證金Ｃ.期權(quán)義務(wù)方不需要繳納保證金D.維持保證金是根據(jù)收盤后的價格調(diào)整的4、Ｒho描述的是期權(quán)權(quán)利金對于(D)的變化敏感限度A.執(zhí)行價格Ｂ.標(biāo)的資產(chǎn)價格C．標(biāo)的資產(chǎn)波動率D．無風(fēng)險利率5、投資者賣出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風(fēng)險,可采用的策略是(B)Ａ．買入股票Ｂ．賣空股票Ｃ.加持合約數(shù)量D．減持合約數(shù)量6、認(rèn)購-認(rèn)沽期權(quán)平價公式是針對以下那兩類期權(quán)的(A)A.相同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)B.相同行權(quán)價不同到期日的認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)C.不同行權(quán)價相同到期日的認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)D.不同到期日不同行權(quán)價的認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)7、波動率微笑是指不同(C）的期權(quán),其隱含波動率也不同A.到期日B.標(biāo)的Ｃ.行權(quán)價Ｄ.權(quán)利金8、結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零,且未能在規(guī)定期間內(nèi)（次一交易日11:30前）補(bǔ)足或自行平倉,交易所會采用哪種措施(B）A.提高保證金水平Ｂ.強(qiáng)行平倉C.限制投資者現(xiàn)貨交易D.不采用任何措施11、小明賣出了一張行權(quán)價格為4０元，兩個月到期的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金收入為３元/股，之后股票大漲,至期權(quán)到期日,股票已漲到45元,則小明每股賺錢為(Ｃ）元Ａ.５B.3Ｃ．-2Ｄ.－5１2、認(rèn)購期權(quán)賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為(C)A.行權(quán)價格Ｂ.支付的權(quán)利金Ｃ.買入期權(quán)的行權(quán)價格+買入期權(quán)的權(quán)利金D.買入期權(quán)的行權(quán)價格-買入期權(quán)的權(quán)利金13、認(rèn)沽期權(quán)賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為：(D）A.行權(quán)價格B.支付的權(quán)利金C．買入期權(quán)的行權(quán)價格＋買入期權(quán)的權(quán)利金D．買入期權(quán)的行權(quán)價格-買入期權(quán)的權(quán)利金14、甲股票現(xiàn)價為44元,該股票一個月到期、行權(quán)價格為４2元的認(rèn)購期權(quán)合約價格為3元,其相同條件下的認(rèn)沽期權(quán)合約價格為2元，不考慮無風(fēng)險利率。經(jīng)計算，小明發(fā)現(xiàn),按照平價公式,該期權(quán)存在無風(fēng)險套利，差額大約為（A)元Ａ.1B.2C．3D.４１６、希臘字母描述了期權(quán)價格關(guān)于各影響因素的敏感度，其中Vegａ描述了期權(quán)價格關(guān)于股價波動率的敏感度,那么(B）的Vega是最高的Ａ.極度實值期權(quán)B．平值期權(quán)C.極度虛值期權(quán)D.以上均不對的１７、希臘字母描述了期權(quán)價格關(guān)于各影響因素的敏感度,其中Ｇaｍma描述了期權(quán)Dｅｌta關(guān)于股價的敏感度，那么(Ｂ）的Gaｍmａ是最高的Ａ．極度實值期權(quán)Ｂ.平值期權(quán)Ｃ.極度虛值期權(quán)D.以上均不對的18、賣出1張行權(quán)價為50元的平值認(rèn)沽股票期權(quán),假設(shè)合約單位為１000,為盡量接近Deltａ中性，應(yīng)采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略(D)A.買入1０00股標(biāo)的股票B．賣空1000股標(biāo)的股票C.買入５０0股標(biāo)的股票D.賣空500股標(biāo)的股票１9、以下不屬于底部跨式期權(quán)組合優(yōu)點的是(Ｄ)A.股價向任何方向變動,都也許從中獲益Ｂ．風(fēng)險可控,具有上限C．假如股價波動率較大，潛在收益無上限D(zhuǎn).可以獲得權(quán)利金收入20、賣出跨式期權(quán)(Ｃ)Ａ.風(fēng)險有限,收益有限B．風(fēng)險有限,收益無限C．風(fēng)險無限，收益有限D(zhuǎn).風(fēng)險無限，收益無限已知當(dāng)前股價為１0元，無風(fēng)險利率4%，行權(quán)價格是9元、３個月后到期的歐式認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金是１．５元,則相同行權(quán)價格與到期月份的美式認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金也許是（C)元?A.1?Ｂ.0.8?C.１.5?D.1.７１0、若某一標(biāo)的證券前收盤價為8.９5元，其行權(quán)價格為９元，１０個交易日到期的認(rèn)購期權(quán)前結(jié)算價為0.018元,該期權(quán)合約的合約單位為500０,那么該期權(quán)合約的初始保證金應(yīng)收取（C）A.33082．5元B.220５５元Ｃ.11027．5元D.5513.７5元１3、認(rèn)購期權(quán)賣出開倉的到期日損益的計算方法為(Ｃ）A.權(quán)利金+MAＸ（到期標(biāo)的股票價格＋行權(quán)價格,0）B.權(quán)利金-MIN（到期標(biāo)的股票價格－行權(quán)價格,0）Ｃ.權(quán)利金－MAX（到期標(biāo)的股票價格-行權(quán)價格，0）D.權(quán)利金＋MＩＮ(到期標(biāo)的股票價格+行權(quán)價格，0）計算維持保證金不需要用到的數(shù)據(jù)是(D)

Ａ.行權(quán)價?B．標(biāo)的收盤價

C．合約前結(jié)算價

D.隱含波動率1、關(guān)于認(rèn)購期權(quán)賣出開倉策略的交易，以下描述對的的是（Ａ）A．對股價的預(yù)期為下跌時,賣出認(rèn)購期權(quán)；若到期時股價維持在行權(quán)價之下，投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金Ｂ.對股價的預(yù)期為上漲時，賣出認(rèn)購期權(quán);若到期時股價維持在行權(quán)價之下,投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金C.對股價的預(yù)期為下跌時,賣出認(rèn)購期權(quán);若到期時股價維持在行權(quán)價之上，投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金D.對股價的預(yù)期為上漲時，賣出認(rèn)購期權(quán)；若到期時股價維持在行權(quán)價之上，投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金2、若賣出開倉認(rèn)沽期權(quán)，則收益為（Ｂ）?Ａ.無限?B．有限?C.行權(quán)價格

D．無法擬定

3、賣出股票認(rèn)沽期權(quán)的最大收益是(A）?Ａ．權(quán)利金?B.行權(quán)價格-權(quán)利金?Ｃ.行權(quán)價格

D．行權(quán)價格+權(quán)利金6、當(dāng)標(biāo)的股票價格接近行權(quán)價時，以下哪個數(shù)值達(dá)成最大(A)A．GａｍmaＢ.TheｔaＣ.RhoD.Vega19、熊市價差期權(quán)策略的最大虧損是(B)?A.無限的?Ｂ.固定的有限損失

C.標(biāo)的股票價格?D.以上說法均不對14、某投資者賣出一份行權(quán)價格為85元的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金為２元(每股)，期權(quán)到期日的股票價格為90元,則該投資者的損益為(A)元A.-３B.－2C.５D．716、已知甲股票價格為２9.5元，則其行權(quán)價為30元一個周后到期的認(rèn)購期權(quán)價格為１.2元,則在不存在套利機(jī)會的前提下,其行權(quán)價為30元一個周后到期的認(rèn)沽期權(quán)價值應(yīng)當(dāng)為(假設(shè)ｒ=0）(C)A．0.7B.１.2C.1.７Ｄ.以上均不對的17、已知希臘字母Ｖeｇa是6，則當(dāng)股價波動率上升1％時，認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金如何變化（A)A.上升0.０6元B.下降0．06元C.保持不變D.不擬定18、賣出1張行權(quán)價為６０元的平值認(rèn)沽股票期權(quán)，假設(shè)合約單位為10０0,為盡量接近Ｄeltａ中性，應(yīng)采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略(D）

A．買入60０股標(biāo)的股票

Ｂ.賣空600股標(biāo)的股票

Ｃ．買入５0０股標(biāo)的股票?D．賣空500股標(biāo)的股票19、可以用下列哪種方法構(gòu)成一個熊市差價(B）

A．買入較低行權(quán)價認(rèn)購期權(quán)，同時賣出相同標(biāo)的，相同到期月份的較高行權(quán)價認(rèn)購期權(quán)

B.買入較高行權(quán)價認(rèn)購期權(quán)，同時賣出相同標(biāo)的，相同到期月份的較低行權(quán)價認(rèn)購期權(quán)

C.買入較低行權(quán)價認(rèn)沽期權(quán)，同時賣出相同標(biāo)的,相同到期月份的較高行權(quán)價認(rèn)沽期權(quán)?D.買入較高行權(quán)價認(rèn)沽期權(quán)，同時賣出相同標(biāo)的，遠(yuǎn)月的較低行權(quán)價認(rèn)沽期權(quán)20、某投資者以1.15元(每股）買入一個行權(quán)價為40元的認(rèn)購期權(quán)，以1.５元(每股)買入一個行權(quán)價為50元的認(rèn)購期權(quán),并以1.３元（每股)賣出兩個行權(quán)價為４5元的認(rèn)購期權(quán)，構(gòu)成了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為（D）元?A.4１.３5；48.65

B.4４．95；4５.05?Ｃ．39.95;50．０5?D.４0．05；49.95假設(shè)正股價格上漲1０元，認(rèn)沽期權(quán)價值下降２元，則該認(rèn)沽期權(quán)Deltａ值為(B）A.0．２B.－0.２Ｃ.5D.-5?2、認(rèn)沽期權(quán)賣出開倉后,其盈虧平衡點的股價為(Ｂ）?A.權(quán)利金?B.行權(quán)價格-權(quán)利金

C.行權(quán)價格+權(quán)利金?D.股票價格變動差－權(quán)利金

?4、當(dāng)Deｌtａ

值對證券價格的變化特別敏感的時候，（C）會顯得特別重要。?Ａ.thｅｔa?B.phｏ

C.gａｍma

D.ｖega

5、以下哪一個對的描述了ｇamma(Ａ)?Ａ.ｄeｌｔａ的變化與標(biāo)的股票的變化比值?B.期權(quán)價值的變化與標(biāo)的股票變化的比值

C.期權(quán)價值變化與時間變化的比值?D.期權(quán)價值變化與利率變化的比值?6、投資者賣出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風(fēng)險,可采用的策略是（Ｂ）

A.買入股票

B．賣空股票?C.加持合約數(shù)量?D.減持合約數(shù)量

7、王先生由于看空后市,在一周前賣出了某股票認(rèn)購期權(quán)，可是之后股價出現(xiàn)了上漲的趨勢,為此，以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風(fēng)險(D)?A.買入較低行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)?Ｂ.買入較高行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)

C．買入較低行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)

D．買入較高行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)

８、某投資者想要買入甲公司的股票，目前的股價是每股39元，他預(yù)測不久后該股票價格會稍稍減少，所以并不急于買進(jìn)，這時他應(yīng)采用的期權(quán)策略是（B）

Ａ.賣出行權(quán)價為３７元的認(rèn)購期權(quán)?B.賣出行權(quán)價為3７元的認(rèn)沽期權(quán)

Ｃ.買入行權(quán)價為３7元的認(rèn)沽期權(quán)?D．賣出行權(quán)價為４２元的認(rèn)沽期權(quán)

11、結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未能在規(guī)定期間內(nèi)(次一交易日1１:30前)補(bǔ)足或自行平倉，交易所會采用哪種措施(B）?Ａ．提高保證金水平

B．強(qiáng)行平倉

C.限制投資者現(xiàn)貨交易

D.不采用任何措施?12、投資者開倉賣出了一張行權(quán)價是11元的認(rèn)購期權(quán)合約,該期權(quán)前結(jié)算價是０.５元，標(biāo)的股票前收盤價是1０元,合約單位為1００0，則應(yīng)繳納的初始保證金是（B）元?Ａ.１5０0?B.2023?Ｃ.500?Ｄ.300０

１3、認(rèn)購期權(quán)結(jié)算價為6元、標(biāo)的證券收盤價為59元、期權(quán)虛值為５元，請計算賣出該認(rèn)購期權(quán)的維持保證金（B)

A.12.75元?B.15.75元

C．10.７５元?Ｄ.9.７5元16、已知當(dāng)前股價是1０元,以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為10元、到期日為1個月的認(rèn)購期權(quán)價格為2元,假設(shè)利率為０，則按照平價公式,認(rèn)沽期權(quán)的價格應(yīng)大約為(Ａ）元?A.2?B.8

Ｃ.１?D.1０19、蝶式期權(quán)策略在以下哪種情況下使用最為合適(Ｄ)

A.股價適度上漲?Ｂ.股價大跌大漲?C．股價適度下跌

D．股價波動較小?２0、202３年５月１7日甲股票的價格是50元,某投資者以0.９8元/股的價格買入一份2０２3年6月到期、行權(quán)價為4５元的認(rèn)沽期權(quán)，以2.７1元/股的價格賣出兩份2023年6月到期、行權(quán)價為50元的認(rèn)沽期權(quán),以6.1２元/股的價格買入一份2023年6月到期、行權(quán)價為5５元的認(rèn)沽期權(quán)。若到期日甲股票價格為50元,則該投資者的收益為(C）?Ａ.虧損1.28元?Ｂ．1.28元

C.３.32元?D．8.72元

?18、某投資者持有一定數(shù)量的甲股票多頭,為了規(guī)避股票下跌的風(fēng)險，該投資者買入了1０00份甲股票的認(rèn)沽期權(quán)來達(dá)成Dｅlｔa中性。已知甲股票的Deｌｔａ值為０.８,則該投資者持有的甲股票數(shù)量為(Ｃ)?A.80股?B．12５股?Ｃ.800股?D．1250股描述期權(quán)權(quán)利金對到期時間敏感度的希臘字母是（B）

A

Gamma,

Ｂ

Theta,Ｃ

rho,

d

VＥgａ.

以下對賣出認(rèn)購期權(quán)策略收益描述對的的是（Ｄ)當(dāng)標(biāo)的證券價格高于行權(quán)價可以獲得更多的收益當(dāng)標(biāo)的證券的價格低于行權(quán)價越多,可以獲得更多的收益當(dāng)標(biāo)的證券的價格高于行權(quán)價,可以獲得所有權(quán)利金當(dāng)標(biāo)的證券價格低于行權(quán)價，可以獲得所有權(quán)利金行權(quán)價格越高,賣出認(rèn)沽期權(quán)的風(fēng)險（B）越小越大與行權(quán)價格無關(guān)為零對一個認(rèn)購期權(quán)來說,Veｇａ值隨資產(chǎn)價格由虛值向?qū)嵵捣较虬l(fā)展的變化時（A)先增大后減小先減小后增大一直增大一直減小投資者賣出了認(rèn)購期權(quán)，那么為了對沖股價上漲帶來的合約風(fēng)險,可采用的策略是（A）買入股票賣空股票加持合約倉數(shù)減持合約倉數(shù)投資者賣出了認(rèn)沽期權(quán),那么為了對沖股價下跌帶來的合約風(fēng)險，可采用的策略是（Ｂ）買入股票賣空股票加持合約數(shù)量減持合約數(shù)量滿足期權(quán)平價關(guān)系的認(rèn)購認(rèn)沽期權(quán)需要滿足的條件不涉及（D)到期時間一致行權(quán)價一致標(biāo)的股票一致權(quán)利金一致９.波動率微笑指期權(quán)隱含波動率與行權(quán)價格之間的關(guān)系對于股票期權(quán)來說(Ｄ)行權(quán)價格越高,波動率越大行權(quán)價格越高，波動率越小行權(quán)價格越低,波動率越小行權(quán)價格越接近標(biāo)的證券價格,波動率越小客戶、交易參與人持倉超過持倉限額標(biāo)準(zhǔn),且未能在規(guī)定期間內(nèi)平倉,交易所會采用哪種措施（B）提高保證金水平強(qiáng)行平倉限制投資者現(xiàn)貨交易不采用任何措施假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤價為1０元，合約單位為50０0，行權(quán)價為１1元的認(rèn)購期權(quán)的前結(jié)算價為1．3元，則每張期權(quán)合約的初始保證金最近接近于（B）元A．100００Ｂ.1400０C.18000D.2２02３投資者預(yù)期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或小幅上漲,打算賣出一份股票的認(rèn)沽期權(quán)以賺取權(quán)利金，該股票前收盤價為50元，合約單位１00０,他所選擇的是一個月到期,行權(quán)價格為48元,權(quán)利金為3元的認(rèn)購合約，則他每張合約所需的維持保證金為(C)元A.4８000B.15500Ｃ.1350０D.7800馮先生以0.８元賣出開倉行權(quán)價為40元的某股票認(rèn)購期權(quán)(合約單位為１0000股)，到期日標(biāo)的股票價格為41元，則陳先生此操作的盈虧情況為(Ｃ）-180０0元-８０00元-2０２3元2023元某投資者賣出一份行權(quán)價格為90元的認(rèn)沽期權(quán),權(quán)利金為２元（每股）,期權(quán)到期日的股票價格為9５元,則該投資者的損益為（B）元-22５7假設(shè)股票價格為5１元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為50元、到期日為一個月的認(rèn)購期權(quán)價格為2元,假設(shè)1個月到期的面值為１０0元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元,則按照平價公式,認(rèn)沽期權(quán)的價格最接近(C)元A.0．1B.0.3C.0.５Ｄ.１以下希臘字母，說法對的的是（D)相較實值期權(quán)和虛職期權(quán)，平值期權(quán)theｔa的絕對值更大虛值期權(quán)的gamma值最大對一認(rèn)購期權(quán)來說,ｄelta在深度實值時趨于０平值期權(quán)Ｖeｇa值最大賣出１張行權(quán)價為５0元的平值認(rèn)沽期權(quán),假設(shè)合約單位為1０0０，為盡量接近Ｄelta中性，應(yīng)采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略(D）買入１０00股標(biāo)的股票賣空10０0股標(biāo)的股票買入５0０股標(biāo)的股票賣空500股標(biāo)的股票跨式策略的到期最大損失和最大收益分別是(Ａ)凈支付權(quán)利金,無限凈支付權(quán)利金,有限無限,無限以上都不對某股票當(dāng)前股價40.５元,投資者以6.２5元（每股)的價格買入1張行權(quán)價為３5元的認(rèn)購期權(quán),以１.2９元（每股)的價格買入1張行權(quán)價45元的認(rèn)購期權(quán)，以3.1元(每股)的價格賣出２張行權(quán)價為４０元的認(rèn)購期權(quán)，該策略的盈虧平衡點為(D)A.3９.16元,41.8４元B.38.6６元,41.34元C.３6.84元,４4.1６元D.36.34元,43.66元18、某投資者持有10００0股甲股票，進(jìn)行deｌｔａ中性交易，賣出2張1月后到期行權(quán)價為20元的認(rèn)購期權(quán)（dｅltａ為0.５)，假如今天市場下跌,delta變?yōu)?.46，則為了保持delta中性,投資者需要如何操作

Ａ?A．賣出８00股股票

B.買入800股股票?C.賣出４00股股票?Ｄ.買入4０0股股票2、對于賣出開倉的投資者來說ＣA．必須持有標(biāo)的股票Ｂ.持有股票即可，不一定是標(biāo)的股票C．不必持有標(biāo)的股票D．以上說法都不對的4、關(guān)于期權(quán)交易中,保證金繳納情況，敘述對的的是CＡ.買賣雙方均必須繳納保證金B(yǎng).買賣雙方均不強(qiáng)制繳納保證金C.賣方必須繳納保證金,買方無需繳納保證金D.賣方無需繳納保證金，買方必須繳納保證金5、Gamma在認(rèn)購期權(quán)(）時最大BA.實值B．平值C.虛值D.深度虛值７、根據(jù)認(rèn)購-認(rèn)沽期權(quán)平價公式,購買一個股票的認(rèn)沽期權(quán)等價于CA.購買認(rèn)購期權(quán)，購買股票,并以無風(fēng)險利率借入鈔票B.賣出認(rèn)購期權(quán),購買股票,并以無風(fēng)險利率借入鈔票C.購買認(rèn)購期權(quán),出售股票,并以無風(fēng)險利率投資鈔票D.賣出認(rèn)購期權(quán)，賣出股票，并以無風(fēng)險利率投資鈔票８、假設(shè)股票價格為50元,以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為４5元、到期日為1個月的認(rèn)購期權(quán)價格為6元,假設(shè)利率為０,則按照平價公式，認(rèn)沽期權(quán)的價格應(yīng)為()元BＡ．0Ｂ．1C.2D.3認(rèn)購期權(quán)賣出開倉后,買房結(jié)束合約的方式涉及(Ｄ)行使權(quán)力放棄行使權(quán)力賣出平倉買入平倉２.投資者甲若在到期日前一直持有認(rèn)購期權(quán)的義務(wù)倉,且到期日未平倉，那么(A）Ａ.若權(quán)利倉持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作,則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格賣出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券B.若權(quán)利倉持有人乙沒有進(jìn)行行權(quán)操作,則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格賣出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券C．若權(quán)利倉持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有權(quán)利以認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格賣出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券但沒有義務(wù)D.若權(quán)利倉持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格買入相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券一般而言，對以下哪些期權(quán)收取的保證金水平較高(C)平值虛值實值無法擬定當(dāng)標(biāo)的股票價格接近行權(quán)價時,以下哪個數(shù)值達(dá)成最大?(Ａ)GaｍmaThｅtａＲｈoVegａ投資者賣出了認(rèn)購期權(quán),那么為了對沖股價上漲帶來的合約風(fēng)險,可采用的策略是(A)買入股票賣空股票加持合約數(shù)量減持合約數(shù)量根據(jù)認(rèn)購－認(rèn)沽期權(quán)評價公式,購買一個股票的認(rèn)沽期權(quán)等于（C)購買認(rèn)購期權(quán),購買股票,并以無風(fēng)險利率借入鈔票賣出認(rèn)購期權(quán)，購買股票,并以無風(fēng)險利率借入鈔票購買認(rèn)購期權(quán)，出售股票，并以無風(fēng)險利率投資鈔票賣出認(rèn)購期權(quán),賣出股票,并以無風(fēng)險利率投資鈔票波動率微笑指期權(quán)隱含波動率與行權(quán)價格之間的關(guān)系對于股票期權(quán)來說(D)行權(quán)價格越高，波動率越大行權(quán)價格越高，波動率越小行權(quán)價格越低，波動率越小行權(quán)價格越接近標(biāo)的證券價格,波動率越小出現(xiàn)以下哪種情況，中國結(jié)算上海分公司、上交所有權(quán)對投資者的相關(guān)持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉(D)客戶持倉超過持倉限額標(biāo)準(zhǔn),且未能在規(guī)定期間內(nèi)平倉合約調(diào)整后,備兌開倉持倉標(biāo)的局限性部分,除權(quán)除息日沒有補(bǔ)足標(biāo)的證券或沒有對局限性部分頭寸進(jìn)行平倉因違規(guī)、違約被上交所和中國結(jié)算上海分公司規(guī)定強(qiáng)行平倉以上全是某股票認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價為1８元,前結(jié)算價為2元,合約標(biāo)的前收盤價為20元，合約單位為1００0,則該認(rèn)購期權(quán)義務(wù)倉開倉初始保證金為（D）元A．40０0B．５000C.60０0Ｄ.7000認(rèn)購期權(quán)義務(wù)股票倉持倉維持保證金的計算方法，以下對的的是(Ａ）{結(jié)算價+Max（25%×合約標(biāo)的收盤價－認(rèn)購期權(quán)虛值,１0%×標(biāo)的收盤價）}＊合約單位Ｍiｎ{結(jié)算價+Mａx［２5%×合約標(biāo)的收盤價－認(rèn)沽期權(quán)虛值,10%×行權(quán)價]，行權(quán)價｝*合約單位{結(jié)算價+Mａx（15％×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值，7％×合約標(biāo)的收盤價）｝*合約單位Min｛結(jié)算價+Mａｘ［1５％×合約標(biāo)的收盤價－認(rèn)沽期權(quán)虛值,7％×行權(quán)價]，行權(quán)價}*合約單位行權(quán)價為50元的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金為３元，到期時標(biāo)的證券價格為５2元，請計算賣出該期權(quán)的到期收益以及盈虧平衡點(Ｂ)A.2元，50元B.１元，5３元C．5元，5４元Ｄ.３元,50元認(rèn)購期權(quán)賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為(C）行權(quán)價格支付的權(quán)利金買入期權(quán)的行權(quán)價格+買入期權(quán)的權(quán)利金買入期權(quán)的行權(quán)價格－買入期權(quán)的權(quán)利金對于現(xiàn)價為12元的某一標(biāo)的證券,期行權(quán)價格為11.5元、1個月到期的認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金價格為0.25元,則賣出開倉該認(rèn)沽期權(quán)合約到期日的盈虧平衡點為（),若標(biāo)的證券價格為１２元，那么該認(rèn)沽期權(quán)持有到期的利潤為（A)A.11.25元;0．25元Ｂ.11.25元;0．5元Ｃ.11.7５元；0.25元D.１1.75元;0.２5元【原題中C、D選項相同】已知甲股票價格29.5元,則其行權(quán)價為3０元一個周后到期的認(rèn)購期權(quán)價格為１.2元，則在不存在套利機(jī)會的前提下,期行權(quán)價為３0元一個周期后到期的認(rèn)沽期權(quán)價值應(yīng)改為(假如r=０)(Ｃ）Ａ.0.7B．1.2Ｃ.１.7D．以上均不對的假如Veｇa值為正，說明相應(yīng)期權(quán)價格變化與標(biāo)的股票價格波動率變動的關(guān)系是(A）同一方向相反方向同一或相反方向無法擬定期權(quán)投資組合Vega指的是(Ｂ)投資組合價值變動與利率變化的比率期權(quán)價格變化與波動率的變化之比組合價值變動與時間變化之間的比例Dｅｌｔa值得變化與股票價格的變動之比某期權(quán)的Delｔa為０.４，交易１０0份該期權(quán),則在Ｄelta中性下需要交易的標(biāo)的證券的份數(shù)是(B）A．25份B.４０份C.1０0份Ｄ.20份１9下列關(guān)于牛市行情期權(quán)交易策略的說法中不對的的是(D)看漲股票，買入認(rèn)購期權(quán)強(qiáng)烈看漲，合成期貨多頭溫和看漲,垂直套利溫和看漲，買入蝶式期權(quán)下列哪一組證券組合對的描述了蝶式認(rèn)購策略(A)分別買入一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán),同時賣出兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)分別賣出一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán),同時買入兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)分別買入一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)沽期權(quán)，同時賣出兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)分別賣出一份較低、較高行權(quán)價的認(rèn)沽期權(quán)，同時買入兩份中間行權(quán)價、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)單選題(共20題,每題5分）1、以下哪些方式屬于認(rèn)購期權(quán)賣出開倉的合約終結(jié)方式,ⅰ)買入平倉ⅱ）到期被行權(quán)ⅲ）到期失效ⅳ）到期行權(quán)ＣA．ⅰ、ⅱＢ.ⅰ、ⅱ、ⅲC.ⅰ、ⅲ、ⅳD.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ２、對于賣出開倉的投資者來說CＡ.必須持有標(biāo)的股票B.持有股票即可,不一定是標(biāo)的股票Ｃ.不必持有標(biāo)的股票D.以上說法都不對的3、投資者甲若在到期日前一直持有認(rèn)沽期權(quán)的義務(wù)倉，且到期日未平倉，那么(）DＡ．若權(quán)利倉持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格賣出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券B.若權(quán)利倉持有人乙沒有進(jìn)行行權(quán)操作,則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格賣出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券C.若權(quán)利倉持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有權(quán)利以認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格賣出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券但沒有義務(wù)D．若權(quán)利倉持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格買入相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券4、關(guān)于期權(quán)交易中,保證金繳納情況,敘述對的的是CA．買賣雙方均必須繳納保證金B(yǎng).買賣雙方均不強(qiáng)制繳納保證金Ｃ.賣方必須繳納保證金，買方無需繳納保證金Ｄ．賣方無需繳納保證金,買方必須繳納保證金５、Gａmma在認(rèn)購期權(quán)(）時最大ＢA.實值B.平值C．虛值D．深度虛值６、投資者賣出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風(fēng)險,可采用的策略是(）BA.買入股票B.賣空股票Ｃ.加持合約數(shù)量Ｄ.減持合約數(shù)量8、假設(shè)股票價格為50元,以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為45元、到期日為1個月的認(rèn)購期權(quán)價格為6元，假設(shè)利率為0，則按照平價公式，認(rèn)沽期權(quán)的價格應(yīng)為（)元ＢA.0B．１C.2D.3９、波動率微笑是指不同（)的期權(quán),其隱含波動率也不同ＣA.到期日B.標(biāo)的C.行權(quán)價D．權(quán)利金1０、下列哪一種情況不會被強(qiáng)行平倉ＤＡ.客戶備兌持倉的標(biāo)的局限性B.客戶持倉超過限額Ｃ.客戶可用保證金數(shù)額過低Ｄ.以上均不對的11、投資者預(yù)期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或略有下跌，打算賣出一份該股票的認(rèn)購期權(quán)以賺取權(quán)利金,該股票前收盤價為45元,合約單位１000,他所選擇的是一個月到期,行權(quán)價格為４4元,權(quán)利金為3元的認(rèn)購合約，則他每張合約所需的初始保證金為()元ｃA.14250B.1325０C.7500D.50００1２、投資者預(yù)期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或小幅上漲,打算賣出一份該股票的認(rèn)沽期權(quán)以賺取權(quán)利金，該股票前收盤價為50元,合約單位10０0，他所選擇的是一個月到期,行權(quán)價格為48元，權(quán)利金為3元的認(rèn)購合約，則他每張合約所需的維持保證金為（)元ｃA.480０0B.15500C.13５00D.7800１３、丁先生短期看空后市，故以5元的價格賣出了一張行權(quán)價為50元的某股票近月認(rèn)購期權(quán),那么到期日股價為()時,丁先生達(dá)成了盈虧平衡CA.45Ｂ．５０Ｃ.55D.以上均不對的１4、某投資者賣出一份行權(quán)價格為70元的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金為１元(每股),則該投資者在期權(quán)到期日的盈虧平衡點是DＡ.股票價格為６8元B.股票價格為69元Ｃ.股票價格為7０元D.股票價格為7１元15、錢先生以０.8元賣出開倉行權(quán)價為４0元的甲股票認(rèn)沽期權(quán)（合約單位為１0000股）,到期日標(biāo)的股票收盤價為4１元,則其盈虧為（)元BＡ.18000B．８000C.-2023D.－800016、認(rèn)購期權(quán)的價格為5元、標(biāo)的證券的當(dāng)前價格為6０元、行權(quán)價的貼現(xiàn)值為５８.５元，則相同行權(quán)價和到期日的認(rèn)沽期權(quán)的價格為ＤA.1.5元Ｂ.5元C.１0元D.3.5元１7、某投資者持有的投資組合Gaｍmａ大于0,則在極短時間內(nèi)，若標(biāo)的價格升高，則該投資者的Dｅltａ值A(chǔ)Ａ.升高Ｂ.不變Ｃ.減少D．無法判斷19、賣出跨式期權(quán)是指AＡ.賣出相同標(biāo)的資產(chǎn)的同月份、同行權(quán)價格的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)B.買入相同標(biāo)的資產(chǎn)的同月份、同行權(quán)價格的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)C.賣出相同標(biāo)的資產(chǎn)的同月份、同行權(quán)價格的兩份認(rèn)購期權(quán)和一份認(rèn)沽期權(quán)D．賣出相同標(biāo)的資產(chǎn)的同月份、同行權(quán)價格的一份認(rèn)購期權(quán)和兩份認(rèn)沽期權(quán)20、2023年５月17日甲股票的價格是5０元,某投資者以6.12元／股的價格買入一份20２3年6月到期、行權(quán)價為４5元的認(rèn)購期權(quán)，以3.０７元/股的價格賣出兩份2023年6月到期、行權(quán)價為50元的認(rèn)購期權(quán),以1.30元／股的價格買入一份202３年６月到期、行權(quán)價為55元的認(rèn)購期權(quán)，則到期日該投資者的最大收益為ｂＡ.1.２8元B．３.７２元C．8.72元D.11.28元1、當(dāng)投資者預(yù)計股價近期上漲概率較小或想為股票鎖定賣出價時,可以（Ｂ)Ａ．買入認(rèn)購期權(quán)B.賣出認(rèn)購期權(quán)C．買入認(rèn)沽期權(quán)D．賣出認(rèn)沽期權(quán)2、以3元賣出1張行權(quán)價為４0元的股票認(rèn)購期權(quán)，兩個月期權(quán)到期后股票的收盤價為50元，不考慮交易成本，則其凈收益為(Ｂ)元A．-10B.-７C.7D.103、以３元／股賣出1張行權(quán)價為４0元的股票認(rèn)沽期權(quán)，兩個月期權(quán)到期后股票的收盤價為39元，不考慮交易成本，則其每股收益為（D)元A.-１B.0C.1D．24、客戶必須保持其交易帳戶內(nèi)的最低保證金金額,稱為(C)A.初始保證金B(yǎng).履約保證金C.維持保證金Ｄ.交易保證金５、以下哪個字母可以度量波動率對期權(quán)價格的影響(D）Ａ.GammaB.ＴhetaC.RhoD.Vega6、以下說法不對的的是（B)A.賣出認(rèn)購期權(quán)可以買入標(biāo)的證券對沖風(fēng)險B.賣出認(rèn)沽期權(quán)可以買入標(biāo)的證券對沖風(fēng)險Ｃ.賣出認(rèn)沽期權(quán)可以通過賣空標(biāo)的證券來對沖風(fēng)險D.賣出認(rèn)購期權(quán)可以買入相同期限和標(biāo)的的認(rèn)購期權(quán)對沖風(fēng)險7、認(rèn)購-認(rèn)沽期權(quán)平價公式為(D)A.認(rèn)購期權(quán)價格減去標(biāo)的證券現(xiàn)價等于行權(quán)價減去認(rèn)沽期權(quán)的價格B.認(rèn)購期權(quán)價格加上標(biāo)的證券現(xiàn)價等于認(rèn)沽期權(quán)的價格與行權(quán)價的現(xiàn)值之和C.認(rèn)購期權(quán)價格減去行權(quán)價等于認(rèn)沽期權(quán)的價格減去標(biāo)的證券現(xiàn)價Ｄ.認(rèn)購期權(quán)價格與行權(quán)價的現(xiàn)值之和等于認(rèn)沽期權(quán)的價格加上標(biāo)的證券現(xiàn)價8、波動率微笑是指，當(dāng)其他合約條款相同時(D)Ａ.認(rèn)購、認(rèn)沽的隱含波動率不同B.不同到期時間的認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動率不同Ｃ.不同到期時間的認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率不同D.不同行權(quán)價的期權(quán)隱含波動率不同９、下列情形不會出現(xiàn)強(qiáng)行平倉的是(D)A.結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未在規(guī)定期間內(nèi)補(bǔ)足或自行平倉B．合約調(diào)整后，備兌開倉持倉標(biāo)的局限性，除權(quán)除息日沒有補(bǔ)足標(biāo)的證券或未對局限性部分頭寸平倉C.客戶、交易參與人持倉部分超過規(guī)定持倉的，且未對超過部分平倉D.結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零但低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額10、某股票認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價為18元，前結(jié)算價為2元，合約標(biāo)的前收盤價為20元，合約單位為１0０0，則該認(rèn)購期權(quán)義務(wù)倉開倉初始保證金為（Ｄ)元Ａ.4000Ｂ.5000C.6000Ｄ.70０011、目前，根據(jù)上交所個股期權(quán)業(yè)務(wù)方案中的保證金公式,假如甲股票上一交易日收盤于11元，當(dāng)天收盤于1２元;行權(quán)價為10元、合約單位為100０的該股票認(rèn)購期權(quán)上一交易日收的結(jié)算價為1.5元，當(dāng)天的結(jié)算價位2.3元,那么該認(rèn)購期權(quán)的維持保證金為(C）元A．3.1B．４.25C．5.3D.以上均不對的１3、賣出一份行權(quán)價格為３0元,合約價為2元，三個月到期的認(rèn)沽期權(quán)，盈虧平衡點為(Ａ）元Ａ．28Ｂ.30C．３２Ｄ．3414、甲股票現(xiàn)價為44元，該股票一個月到期、行權(quán)價格為42元的認(rèn)購期權(quán)合約價格為3元,其相同條件下的認(rèn)沽期權(quán)合約價格為2元,不考慮無風(fēng)險利率。經(jīng)計算，小明發(fā)現(xiàn)，按照平價公式,該期權(quán)存在無風(fēng)險套利，差額大約為(Ａ)元A．1Ｂ.2Ｃ.3D.415、現(xiàn)有甲股票認(rèn)購期權(quán),行權(quán)價格為50元，到期日為三個月,一個月后,該期權(quán)的標(biāo)的證券價格有如下三種情況：①甲股票價格依舊為50元；②甲股票價格跌至４８元;③甲股票價格跌至4６元。則該三種股價情況所相應(yīng)的期權(quán)Gａmma數(shù)值大小關(guān)系為(B)Ａ.①=②＝③B．①＞②>③C．①＜②<③D.無法判斷16、期權(quán)組合的Theta指的是(C)A.投資組合價值變化與利率變化的比率B.期權(quán)價格變化與波動率的變化之比C．組合價值變動與時間變化之間的比例Ｄ.Deｌta值的變化與股票價格的變動之比17、甲股票現(xiàn)在在市場上的價格為40元，投資者小明對甲股票所相應(yīng)的期權(quán)合約進(jìn)行了如下操作:①買入1張行權(quán)價格為4０元的認(rèn)購期權(quán)；②買入2張行權(quán)價格為38元（Ｄeｌta=0.7)認(rèn)購期權(quán);③賣出3張行權(quán)價格為４3元（Dｅlta=0.2)的認(rèn)購期權(quán)。為盡量接近Dｅlta中性,小明應(yīng)采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略（合約單位為100０）（B)Ａ.買入13０0股股票B.賣出1300股股票C.買入2500股股票D.賣出2５00股股票18、某期權(quán)的Deltａ為0.4，交易100份該期權(quán)，則在Dｅlta中性下需要交易的標(biāo)的證券的份數(shù)是(B)A.25份B.40份C.1００份D.２0份1９、以下屬于領(lǐng)口策略的是(B）A．買入股票+買入認(rèn)購期權(quán)+買入認(rèn)沽期權(quán)B．買入股票＋賣出認(rèn)購期權(quán)+買入認(rèn)沽期權(quán)C.買入股票+買入認(rèn)購期權(quán)＋賣出認(rèn)沽期權(quán)D.買入股票+賣出認(rèn)購期權(quán)+賣出認(rèn)沽期權(quán)20、跨式策略的到期最大損失和最大收益分別是（A）A.凈支付權(quán)利金,無限B.凈支付權(quán)利金,有限C.無限,無限D(zhuǎn).以上都不對單選題（共20題,每題５分）1、關(guān)于認(rèn)購期權(quán)賣出開倉策略的交易,以下描述對的的是ａA.對股價的預(yù)期為下跌時,賣出認(rèn)購期權(quán)；若到期時股價維持在行權(quán)價之下，投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金B(yǎng).對股價的預(yù)期為上漲時,賣出認(rèn)購期權(quán);若到期時股價維持在行權(quán)價之下,投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金Ｃ.對股價的預(yù)期為下跌時，賣出認(rèn)購期權(quán)；若到期時股價維持在行權(quán)價之上，投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金D.對股價的預(yù)期為上漲時,賣出認(rèn)購期權(quán);若到期時股價維持在行權(quán)價之上,投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金2、下列哪一項最符合認(rèn)沽期權(quán)賣出開倉的應(yīng)用情景dA．投資者希望杠桿性做多B.投資者希望對沖下行風(fēng)險C．投資者強(qiáng)烈看多后市Ｄ.投資者預(yù)期后市小幅上行3、(Ｄ)是投資者在交易所專用結(jié)算賬戶中保證合約履行的資金，是已被合約占用的保證金A.結(jié)算準(zhǔn)備金B(yǎng).交易保證金C．交割保證金Ｄ.結(jié)算保證金4、以下對初始保證金和維持保證金描述不對的的是cA．除備兌開倉以外的賣出開倉必須繳納初始保證金B(yǎng).期權(quán)權(quán)利方不需繳納保證金C.期權(quán)義務(wù)方不需要繳納保證金D．維持保證金是根據(jù)收盤后的價格調(diào)整的５、以下哪個字母表達(dá)當(dāng)利率變化時，期權(quán)合約的價格變化值cＡ.GａmｍaＢ.ThetaC．RhｏD.Veｇa6、賣出認(rèn)購期權(quán)開倉后，可通過以下哪種手段進(jìn)行風(fēng)險對沖CA.買入相同期限、標(biāo)的的認(rèn)沽期權(quán)B.賣出相同期限、標(biāo)的的認(rèn)沽期權(quán)C.買入相同期限、標(biāo)的的認(rèn)購期權(quán)D.賣出相同期限、標(biāo)的的認(rèn)購期權(quán)1１、股票認(rèn)購期權(quán)初始保證金的公式為：認(rèn)購期權(quán)義務(wù)倉開倉初始保證金=｛前結(jié)算價+Max(x×合約標(biāo)的前收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值，10%×合約標(biāo)的前收盤價）}*合約單位；公式中比例x的值為ＣＡ．0.1B．０.2C.0.25D.0.31２、認(rèn)沽期權(quán)ＥTF義務(wù)倉持倉維持保證金的計算方法,以下對的的是DA.{結(jié)算價+Mａx(25%×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值，1０%×標(biāo)的收盤價）｝＊合約單位B.Ｍiｎ｛結(jié)算價+Ｍaｘ［25％×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)沽期權(quán)虛值，10%×行權(quán)價],行權(quán)價}*合約單位C．{結(jié)算價+Ｍax(１5％×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值,7%×合約標(biāo)的收盤價)｝*合約單位D．Ｍin{結(jié)算價＋Max[15％×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)沽期權(quán)虛值，7%×行權(quán)價］,行權(quán)價｝＊合約單位13、行權(quán)價為50元的認(rèn)購期權(quán),權(quán)利金為3元，到期時標(biāo)的證券價格為52元，請計算賣出該認(rèn)購期權(quán)的到期收益以及盈虧平衡點ｂA.2元、50元B．1元、53元C.5元、54元Ｄ．3元、５0元15、甲股票現(xiàn)價為44元，該股票一個月到期、行權(quán)價格為42元的認(rèn)購期權(quán)合約價格為3元,其相同條件下的認(rèn)沽期權(quán)合約價格為2元，不考慮無風(fēng)險利率。經(jīng)計算,小明發(fā)現(xiàn)，按照平價公式,該期權(quán)存在無風(fēng)險套利，差額大約為（)元ａA．1B.2C．３D.4１６、下列關(guān)于希臘字母，說法對的的是aA.對于同一個認(rèn)購期權(quán)，標(biāo)的價格越高，Deltａ越高B.對于同一個認(rèn)沽期權(quán)，標(biāo)的價格越高，Delta越高C.對于同一個認(rèn)購期權(quán)，標(biāo)的價格越高,Gaｍｍａ越低D.對于同一個認(rèn)沽期權(quán)，標(biāo)的價格越高，Gammａ越低17、以下說法不對的的是bA.Tｈetａ的值越大表白期權(quán)價值受時間的影響越大B.gamma值越大說明標(biāo)的證券價格變化對期權(quán)價值影響越大C．Rho值越大說明無風(fēng)險利率對期權(quán)價值影響越大D.Vega值越大說明波動率變化對期權(quán)價值影響越大１８、若某投資者賣出開倉了1張行權(quán)價為5元、當(dāng)月到期的認(rèn)購期權(quán)，該期權(quán)的合約數(shù)量為5００0，該期權(quán)此時的Delta值為0．662,那么此時可以買入()股該期權(quán)的標(biāo)的證券aA.33１０B.3３００C．3400Ｄ.50００19、關(guān)于構(gòu)建碟式期權(quán)組合來說，下列說法對的的是ｃA.需要交易2張合約Ｂ.需要交易３張合約C.需要交易4張合約Ｄ．以上均不對的20、某投資者預(yù)期甲股票未來小幅上漲,故采用牛市認(rèn)沽價差期權(quán)組合,他一方面以3元的價格買入一份行權(quán)價格為２８元的認(rèn)沽期權(quán)，進(jìn)而又以4元的價格賣出一份行權(quán)價格為30元、同等期限的認(rèn)沽期權(quán),則當(dāng)?shù)狡谌?甲股票的價格漲至32元時，該投資者每股收益為()元aA.1Ｂ．2C．3D．4考試級別:?一級9、假設(shè)甲股票的最新交易價格為20元，其行權(quán)價為2５元的下月認(rèn)沽期權(quán)的最新交易價格為6元,則該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值分別為（Ｄ）元A.6；５B.１；５Ｃ.5；６D.5；11９、對于保險策略的持有人而言，其10000股標(biāo)的證券的買入均價為5元，１張當(dāng)月到期、行權(quán)價為５．5元的認(rèn)沽期權(quán)買入開倉均價為0.75元，若該期權(quán)到期時標(biāo)的證券的價格為5.８元，該投資人獲得的總收益回報為(A）?A.５0０元?B．1５０0元

C．２5０0元

Ｄ．－5０0元4、請問下列哪個合約代碼表達(dá)期權(quán)合約行權(quán)價格為13．5元(B)?A.１00０0０01

６0０000１C1305M00500?B.10000001

６000０01C1３0８Ｍ01350

C.10000001

６001３５C13０8Ｍ00３８0

Ｄ．1000１35

60００001Ｃ13０8M0038094.李先生買了一張行權(quán)價格為2０元的認(rèn)沽期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物價格為２5元時,該期權(quán)是一個(Ｃ）Ａ實值期權(quán)Ｂ平值期權(quán)Ｃ虛值期權(quán)D以上均不對的77.上交所期權(quán)合約交收日為(B）Ａ合約行權(quán)日B合約行權(quán)日的下一個交易日C最后交易日Ｄ合約到期日８9.個股期權(quán)實行限倉制度,下列哪一項不屬于同一交易方向(Ｄ)A買入認(rèn)購和賣出認(rèn)沽B買入認(rèn)沽和賣出認(rèn)購Ｃ備兌開倉與買入認(rèn)沽Ｄ賣出認(rèn)購與賣出認(rèn)沽92.請問下列哪個合約代碼標(biāo)示期權(quán)合約行權(quán)價格為13.5元(B）A10０000０16000001C1305Ｍ0０50０B１0000001600000１C1308M０13５0C100000０1600135C130８Ｍ00380D10０01３5６0０000１C130８M00380１05.小李買入甲股票的成本為20元/股，隨后備兌開倉賣出一張行權(quán)價為2２元,下個月到期,權(quán)利金為0.8元的認(rèn)購期權(quán),則使用該策略理論上最大收益為（C)A無限大B０.8元Ｃ2.８元D2元10７.某投資者進(jìn)行保護(hù)性認(rèn)沽期權(quán)策略操作，持股成本為４0元／股，買入的認(rèn)沽期權(quán)其行權(quán)價格為４2元，支付權(quán)利金3元/股，若到期日股票價格為３９元,則每股盈虧是（A)Ａ-１元B-2元C1元D2元113標(biāo)的資產(chǎn)為股票的期權(quán)限價單筆申報最大數(shù)量為（Ｃ)A50張Ｂ80張C１0０張Ｄ150張130．合約單位是指單張合約相應(yīng)標(biāo)的證券的（Ａ)Ａ數(shù)量B價格Ｃ數(shù)量和價格Ｄ以上都不是177.對于保險策略的持有人而言，其1０000股的標(biāo)的證券買入均價為５元,1張當(dāng)月到期、行權(quán)價為5.５元年的認(rèn)沽買入開倉均價為0.7５元，若該期權(quán)到期時的標(biāo)的證券的價格為5.８元，該投資者獲得的總收益回報為（Ａ)A．500元Ｂ.15０0元C.2５0０元Ｄ．-500元３、以下哪些方式屬于認(rèn)沽期權(quán)賣出開倉的合約終結(jié)方式，?。┵I入平倉

ⅱ）到期被行權(quán)

ⅲ)到期失效

ⅳ）到期行權(quán)(A)?Ａ.ⅰ、ⅱ

Ｂ．ⅰ、ⅱ、ⅲ?C.ⅰ、ⅲ、ⅳ?Ｄ.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ2、某投資者收到一筆權(quán)利金,賣出了一個未來買股票權(quán)利,則該投資者是(B)?A．認(rèn)購期權(quán)的買方?Ｂ.認(rèn)購期權(quán)的賣方

C．認(rèn)沽期權(quán)的買方

Ｄ.認(rèn)沽期權(quán)的賣方王先生以10元每股買入100００股甲股票,并以０.5元買入了１張行權(quán)價為1０元甲股票的認(rèn)沽期權(quán)（合約單位10０00股），假如到期日,股價為1２元,則該投資者賺錢為(A)元?A.15０00

B.2０230

C．250０0?D.以上均不對的4、(A)是指一張期權(quán)合約相應(yīng)的合約標(biāo)的名義價值?

A.合約面值

B.合約單位?

C.合約數(shù)量

Ｄ.合約價格?5、（D）是指投資者進(jìn)行反向交易以了結(jié)所持有的合約?

Ａ.認(rèn)購?

Ｂ.認(rèn)沽

C.開倉

D.平倉

?11、假設(shè)某投資者以18元／股的價格買入丙股票,并備兌開倉1張丙股票的行權(quán)價為2０元的認(rèn)購期權(quán)（沒有其他期權(quán)持倉），權(quán)利金為1元/股,則這筆備兌開倉的盈虧平衡點為（A）?

A．１７元?

B.18元?

Ｃ.19元?

D.20元

??5、關(guān)于做市商,以下說法錯誤的是（A)

A.做市商向公眾投資者提供單邊報價

B.做市商是金融機(jī)構(gòu)?

C.做市商必須具有一定資金實力和風(fēng)險承受能力?

D.做市商向公眾投資者提供雙邊報價

單選題（共20題，每題5分）１6、規(guī)定個人投資者期權(quán)買入開倉的資金規(guī)模不得超過其證券賬戶資產(chǎn)的一定比例的制度是(B)Ａ．限倉制度B.限購制度C．限開倉制度Ｄ．強(qiáng)行平倉制度

５、投資者設(shè)定好合約價格報上委托單子后,立即所有成交否則自動撤消,請問這是哪種交易訂單類型(B）?A.限價訂單?B.ＦOＫ限價申報訂單?Ｃ.市價剩余撤消訂單

D.市價剩余轉(zhuǎn)限價訂單?

??

?

4、上交所個股期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)是（Ａ）?A.股票或ＥTF?B.期貨

C.指數(shù)?Ｄ.實物

5、投資者賣出開倉成交后，關(guān)于賬戶狀態(tài),下列說法對的的是（C)

A.支付權(quán)利金，增長權(quán)利倉頭寸

B．支付權(quán)利金，減少權(quán)利倉頭寸?C.收到權(quán)利金,增長義務(wù)倉頭寸

Ｄ.收到權(quán)利金,減少義務(wù)倉頭寸?８、以下關(guān)于期權(quán)與權(quán)證的不同之處，不對的的是（A)

A．期權(quán)跟權(quán)證沒區(qū)別

Ｂ.期權(quán)與權(quán)證的發(fā)行主體不同樣

C.持倉類型不同

Ｄ.行權(quán)價格的規(guī)定不一致

11、備兌開倉是指投資者在擁有足額標(biāo)的證券的基礎(chǔ)上，（)相應(yīng)數(shù)量的（）期權(quán)合約(C）?A．買入;認(rèn)購

Ｂ.買入；認(rèn)沽

C.賣出；認(rèn)購?D.賣出;認(rèn)沽?

?１1、投資者進(jìn)行備兌開倉的目的是(Ｂ)A.鎖定股票買入價格Ｂ.增強(qiáng)持股收益,減少持股成本C．減少股票賣出成本D.鎖定持股收益13、合約發(fā)生調(diào)整當(dāng)天,若標(biāo)的股票僅進(jìn)行鈔票分紅,則備兌開倉投資者需要(B)A.補(bǔ)充保證金B(yǎng).購買、補(bǔ)足標(biāo)的證券C．解鎖已鎖定的證券D．什么也不做2、期權(quán)的買方又稱為（),期權(quán)的賣方又稱為（C)Ａ.行權(quán)方，交割方Ｂ．交割方,行權(quán)方C.權(quán)利方，義務(wù)方D.義務(wù)方,權(quán)利方7、一般來說，在其他條件不變的情況下,標(biāo)的股票的波動率越大,其認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金價值（A)A．越大B.越小C．沒有影響D．以上均不對的11、王先生以10元價格買入甲股票1萬股,并賣出該標(biāo)的行權(quán)價為１１元的認(rèn)購期權(quán),該期權(quán)將于1個月后到期,收到權(quán)利金０.5元（合約單位是1萬股)，則該策略的盈虧平衡點是股票價格為（Ｃ）元Ａ．10B.９C.9．５Ｄ．10.5５、假如在收盤時某投資者持有同一期權(quán)合約１0張權(quán)利倉,７張非備兌義務(wù)倉，則當(dāng)天清算后客戶的持倉為(C)Ａ．10張權(quán)利倉,７張非備兌義務(wù)倉B.10張權(quán)利倉,７張備兌義務(wù)倉C．3張權(quán)利倉Ｄ．1７張權(quán)利倉6、下列說法錯誤的是（Ｄ)Ａ．實值期權(quán),也稱價內(nèi)期權(quán)，是指認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格低于標(biāo)的證券的市場價格,或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格高于標(biāo)的證券市場價格的狀態(tài)。B.平值期權(quán)，也稱價平期權(quán),是指期權(quán)的行權(quán)價格等于標(biāo)的證券的市場價格的狀態(tài)。Ｃ.虛值期權(quán),也稱價外期權(quán),是指認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格高于標(biāo)的證券的市場價格,或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格低于標(biāo)的證券市場價格的狀態(tài)。D．期權(quán)的權(quán)利金是指期權(quán)合約的行權(quán)價格1４、投資者小李賬戶中持有乙股票，該股票目前由于小李操作了一筆股權(quán)質(zhì)押融資無法賣出，但又緊張股價下跌希望對沖風(fēng)險，該操作以下哪種策略(Ａ)Ａ.保護(hù)性策略,買入認(rèn)沽期權(quán)B.備兌策略，賣出認(rèn)購期權(quán)C．買入認(rèn)購期權(quán)D.賣出認(rèn)沽期權(quán)19、對于保險策略的持有人而言,其10000股標(biāo)的證券的買入均價為5元，１張當(dāng)月到期、行權(quán)價為5.５元的認(rèn)沽期權(quán)買入開倉均價為0.7５元,若該期權(quán)到期時標(biāo)的證券的價格為5．8元,該投資人獲得的總收益回報為(A)A.500元B.1５00元C.２５00元D.-500元單選題(共20題,每題５分)1、期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約,其中交易的價格被稱為(C)A.結(jié)算價B.行權(quán)價C.權(quán)利金D.期權(quán)費4、“100００081,600１0４C1401M００１10，上汽集團(tuán)購１月1１00”中“上汽集團(tuán)購１月110０”稱為(Ｃ）A.合約編碼B.合約交易代碼C．合約簡稱D.以上均不對的