chap10綜合能力分析

2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑1財(cái)務(wù)分析

主講教師： 南京理工大學(xué)經(jīng)管學(xué)院會(huì)計(jì)系 劉義鵑副教授，雙碩研電話：mail: yijuanliu@2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑2一、財(cái)務(wù)綜合能力分析概述二、沃爾分析法三、杜邦分析四、帕利普分析2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑3一、財(cái)務(wù)綜合能力分析概述財(cái)務(wù)綜合能力分析的概念財(cái)務(wù)綜合能力分析的目的2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑41、財(cái)務(wù)綜合能力分析的概念將企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和盈利能力等諸多方面一同納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，全面考核企業(yè)再生產(chǎn)各個(gè)主要方面的經(jīng)濟(jì)效果和制定決策財(cái)務(wù)狀況綜合分析方法杜邦分析法沃爾比重評(píng)分法帕利普分析法2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑52、財(cái)務(wù)綜合能力分析的目的評(píng)估企業(yè)分析期的經(jīng)營(yíng)績(jī)效；分析影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)蕾成果的各個(gè)因素，挖掘企業(yè)的潛力；2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑6二、沃爾分析法也稱“沃爾比重評(píng)分法”，是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。選擇7個(gè)財(cái)務(wù)比率即流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定各指標(biāo)的比重，確定標(biāo)準(zhǔn)比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對(duì)比率，將相對(duì)比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總評(píng)分，以此評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑7沃爾比重評(píng)分法的基本步驟選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重；按重要程度確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的評(píng)分值，評(píng)分值之和為100。確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，即各該指標(biāo)在企業(yè)現(xiàn)時(shí)條件下的最優(yōu)值；計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)比率指標(biāo)的實(shí)際值；①流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債②負(fù)債資本比率=凈資產(chǎn)÷負(fù)債③固定資產(chǎn)比率=資產(chǎn)÷固定資產(chǎn)④存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷存貨⑤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售額÷應(yīng)收賬款⑥固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售額÷固定資產(chǎn)⑦主權(quán)資本周轉(zhuǎn)率=銷售額÷凈資產(chǎn)計(jì)算指標(biāo)得分并形成評(píng)價(jià)結(jié)果2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑8例：見(jiàn)表10-12023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑9沃爾比重評(píng)分法的缺陷未能證明選擇這7個(gè)指標(biāo)的原因，未能證明每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性。計(jì)算各個(gè)指標(biāo)得分的公式為：實(shí)際分?jǐn)?shù)＝實(shí)際值÷標(biāo)準(zhǔn)值×權(quán)重。倘若當(dāng)實(shí)際值＞標(biāo)準(zhǔn)值為理想時(shí)，使用公式計(jì)算的結(jié)果正確。當(dāng)實(shí)際值＜標(biāo)準(zhǔn)值為理想時(shí)，實(shí)際值越小，得分應(yīng)越高，而是用此公式計(jì)算的結(jié)果卻恰恰相反；當(dāng)某一單項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際值畸高時(shí)，會(huì)導(dǎo)致最后總分大幅度增加，掩蓋了情況不良的指標(biāo)某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)總評(píng)分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個(gè)毛病是由財(cái)務(wù)比率與其比重相乘引起。財(cái)務(wù)比率提高一倍，評(píng)分增加100％；而縮小一倍，其評(píng)分只減少50％。2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑10沃爾評(píng)分法在我國(guó)的應(yīng)用20世紀(jì)90年代以來(lái)，各部委頒布了一系列以沃爾評(píng)分法作為基本思想的綜合評(píng)價(jià)體系。1995年財(cái)政部發(fā)布的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和1999年發(fā)布并在2002年修訂的國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)規(guī)則最具代表性。2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑11三、杜邦分析體系杜邦分析的概念杜邦分析體系改進(jìn)的杜邦分析法2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑121、杜邦分析的概念利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，基本思想將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，進(jìn)而深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。作用使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出；有助于了解權(quán)益資本收益率的決定因素，銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，有助于考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑132、杜邦分析體系杜邦分析體系的核心指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題；銷售凈利率：反映銷售收入的收益水平。擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤(rùn)率的根本途徑，而擴(kuò)大銷售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。權(quán)益乘數(shù)：反映公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說(shuō)明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之則反2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑142、杜邦分析體系杜邦分析體系的基本框架資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收賬款存貨其他銷售凈利率凈利潤(rùn)成本費(fèi)用銷售收入所得稅費(fèi)用銷售成本期間費(fèi)用其他損益營(yíng)業(yè)外收支凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)利潤(rùn)率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑15杜邦分析體系局限性計(jì)算資