chap10綜合能力分析

2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑1財務(wù)分析

主講教師： 南京理工大學(xué)經(jīng)管學(xué)院會計系 劉義鵑副教授，雙碩研電話：mail: yijuanliu@2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑2一、財務(wù)綜合能力分析概述二、沃爾分析法三、杜邦分析四、帕利普分析2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑3一、財務(wù)綜合能力分析概述財務(wù)綜合能力分析的概念財務(wù)綜合能力分析的目的2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑41、財務(wù)綜合能力分析的概念將企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力和盈利能力等諸多方面一同納入一個有機(jī)的整體之中，對企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，全面考核企業(yè)再生產(chǎn)各個主要方面的經(jīng)濟(jì)效果和制定決策財務(wù)狀況綜合分析方法杜邦分析法沃爾比重評分法帕利普分析法2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑52、財務(wù)綜合能力分析的目的評估企業(yè)分析期的經(jīng)營績效；分析影響企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)蕾成果的各個因素，挖掘企業(yè)的潛力；2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑6二、沃爾分析法也稱“沃爾比重評分法”，是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。選擇7個財務(wù)比率即流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定各指標(biāo)的比重，確定標(biāo)準(zhǔn)比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將實際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對比率，將相對比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總評分，以此評價企業(yè)財務(wù)狀況2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑7沃爾比重評分法的基本步驟選擇評價指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重；按重要程度確定各項比率指標(biāo)的評分值，評分值之和為100。確定各項比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，即各該指標(biāo)在企業(yè)現(xiàn)時條件下的最優(yōu)值；計算企業(yè)在一定時期各項比率指標(biāo)的實際值；①流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債②負(fù)債資本比率=凈資產(chǎn)÷負(fù)債③固定資產(chǎn)比率=資產(chǎn)÷固定資產(chǎn)④存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷存貨⑤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售額÷應(yīng)收賬款⑥固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售額÷固定資產(chǎn)⑦主權(quán)資本周轉(zhuǎn)率=銷售額÷凈資產(chǎn)計算指標(biāo)得分并形成評價結(jié)果2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑8例：見表10-12023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑9沃爾比重評分法的缺陷未能證明選擇這7個指標(biāo)的原因，未能證明每個指標(biāo)所占比重的合理性。計算各個指標(biāo)得分的公式為：實際分?jǐn)?shù)＝實際值÷標(biāo)準(zhǔn)值×權(quán)重。倘若當(dāng)實際值＞標(biāo)準(zhǔn)值為理想時，使用公式計算的結(jié)果正確。當(dāng)實際值＜標(biāo)準(zhǔn)值為理想時，實際值越小，得分應(yīng)越高，而是用此公式計算的結(jié)果卻恰恰相反；當(dāng)某一單項指標(biāo)的實際值畸高時，會導(dǎo)致最后總分大幅度增加，掩蓋了情況不良的指標(biāo)某一個指標(biāo)嚴(yán)重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個毛病是由財務(wù)比率與其比重相乘引起。財務(wù)比率提高一倍，評分增加100％；而縮小一倍，其評分只減少50％。2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑10沃爾評分法在我國的應(yīng)用20世紀(jì)90年代以來，各部委頒布了一系列以沃爾評分法作為基本思想的綜合評價體系。1995年財政部發(fā)布的經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)體系和1999年發(fā)布并在2002年修訂的國有資本金績效評價規(guī)則最具代表性。2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑11三、杜邦分析體系杜邦分析的概念杜邦分析體系改進(jìn)的杜邦分析法2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑121、杜邦分析的概念利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況，基本思想將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務(wù)比率乘積，進(jìn)而深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。作用使財務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出；有助于了解權(quán)益資本收益率的決定因素，銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，有助于考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑132、杜邦分析體系杜邦分析體系的核心指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題；銷售凈利率：反映銷售收入的收益水平。擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴(kuò)大銷售，同時也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。權(quán)益乘數(shù)：反映公司利用財務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營活動的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說明公司負(fù)債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風(fēng)險也高；反之則反2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑142、杜邦分析體系杜邦分析體系的基本框架資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收賬款存貨其他銷售凈利率凈利潤成本費(fèi)用銷售收入所得稅費(fèi)用銷售成本期間費(fèi)用其他損益營業(yè)外收支凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)利潤率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債非流動負(fù)債流動負(fù)債2023/2/4第十章綜合能力分析劉義鵑15杜邦分析體系局限性計算資