IPO的主要財(cái)務(wù)問題

IPO的主要財(cái)務(wù)問題主講人：信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)合伙人羅東先

很高興分享本人IPO經(jīng)驗(yàn)：

*主板市場(chǎng)：大同煤業(yè)（601001）,中國二重（601268）*中小板市場(chǎng)：武漢凡谷（002194）,上海斯米克（002162）,德豪潤達(dá)（002005）,康弘藥業(yè)（已申報(bào)），金浦新材（已申報(bào)）

*創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)：深藍(lán)科技（已申報(bào)）

一、上市利弊要權(quán)衡（一）企業(yè)上市為利益相關(guān)者帶來諸多財(cái)務(wù)利益1.對(duì)公司自身的好處

2.對(duì)公司創(chuàng)始人的好處

3.對(duì)高管人員與員工的好處

3一、上市利弊要權(quán)衡

(二)上市也為企業(yè)帶來諸多財(cái)務(wù)壓力和成本

1.信息高度透明和嚴(yán)厲監(jiān)管2.比非上市公司履行更多披露責(zé)任和義務(wù)

3.提高公司管理成本

4.市場(chǎng)并購導(dǎo)致控制權(quán)受到威脅

5.市場(chǎng)期望導(dǎo)致高管人員壓力和短期行為

6.股權(quán)稀釋與利潤分享

4二、改制重組要適當(dāng)(一)改制重組基本原則

1.突出主營業(yè)務(wù)

2.減少關(guān)聯(lián)交易

3.避免同業(yè)競(jìng)爭

4.股權(quán)結(jié)構(gòu)合理

5.合并報(bào)表可行

6.業(yè)績連續(xù)計(jì)算

7.履行法定程序5二、改制重組要適當(dāng)

(二)改制基準(zhǔn)日審計(jì)

1.基準(zhǔn)日的確定*凈資產(chǎn)規(guī)模多大？*戰(zhàn)略投資者進(jìn)入？*歷史遺留問題規(guī)范程度？

2.凈資產(chǎn)確定*審計(jì)期限?*合并數(shù)據(jù)還是母公司數(shù)據(jù)?

3.股份公司股本驗(yàn)證*凈資產(chǎn)審計(jì)數(shù)據(jù)?*資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)?6二、改制重組要適當(dāng)(三)整體變更財(cái)務(wù)問題

1.折股比例問題

2.折股基數(shù)問題

3.法定公積金是否留存？

4.分期出資不到位可否變更？

5.變更時(shí)可否增加股東？

7二、改制重組要適當(dāng)(四)新增股東進(jìn)入問題

1.什么時(shí)機(jī)新增？

2.同股同價(jià)問題3.“突擊入股”問題

1)要求核查披露:

2)限售鎖定

8三、股份激勵(lì)要關(guān)注（一）股份支付適用條件

1.發(fā)行人取得職工和其他方提供的服務(wù)。2.服務(wù)有對(duì)價(jià)。高管間接入股或受讓發(fā)行人股份，也屬于股付支付。如高管設(shè)立投資公司,以該公司間接入股，或從發(fā)行人大股東受讓取得發(fā)行人股份。9三、股份支付要關(guān)注(二)不適用股份支付準(zhǔn)則情形1.基于股東身份取得股份，如向?qū)嶋H控制人增發(fā)股份，或?qū)υ蓶|配售股份，有時(shí)盡管配售比例不一；2.對(duì)近親屬轉(zhuǎn)讓或發(fā)行股份，原則上不作股份支付，該交易多為贈(zèng)與性質(zhì)。3.高管原持有子公司股權(quán)，整改規(guī)范后改為持有發(fā)行人股份，該交易與獲取服務(wù)無關(guān)，不屬于股份支付。4.高管入股距今時(shí)間較長（如已間隔一年半以上的），且入股價(jià)格不低于入股時(shí)企業(yè)每股凈資產(chǎn)的，可考慮不作為股份支付處理。

5.已過會(huì)企業(yè)，對(duì)報(bào)告期內(nèi)涉及的高管取得股份的處理原則上不作變動(dòng)。10三、股份支付要關(guān)注

(三）公允價(jià)值的確定

1.同期內(nèi)有高管和外部投資者入股的，高管取得股份的公允價(jià)值不能超過PE的價(jià)格，但也不能低于每股凈資產(chǎn)，PE要有一定的量，金額太小就會(huì)沒有代表性。

2.沒有說要按PE價(jià)格作為高管取得股份的公允價(jià)格，公允價(jià)值是如何在上述上限與下限之間確定的，應(yīng)有合理的理由和調(diào)整因素，這個(gè)要由發(fā)行人和會(huì)計(jì)師專業(yè)判斷。

3.沒有PE的，可以用估值模型確定公允價(jià)值，評(píng)估價(jià)值也可以接受。

4.由于高管間接持有的發(fā)行人股份不能直接流通變現(xiàn)，因此，其公允價(jià)值與直接持有發(fā)行人股份會(huì)有所不同，可采用估值模型，有時(shí)按凈資產(chǎn)確認(rèn)公允價(jià)值也可以。

11三、股份支付要關(guān)注(四)股份支付相關(guān)費(fèi)用的處理

1.股份支付如存在等待期，可在等待期內(nèi)分期攤銷。如約定高管在取得股份后有一個(gè)服務(wù)期的，先行權(quán)后分期攤銷也可以，但必須符合以下條件：

1)在服務(wù)期滿前高管離職的;

2)與股份相關(guān)的利益必須流回公司;否則需一次攤銷。

2.發(fā)行部不鼓勵(lì)將股份支付的費(fèi)用分期攤銷。除另發(fā)文規(guī)定外，股份支付相關(guān)費(fèi)用可作為非經(jīng)常性損益扣除。12四、股東出資要合規(guī)

(一)存在問題

1.出資到位時(shí)間

2.出資價(jià)值不足

3.出資權(quán)利瑕疵

4.出資方式不合法；

5.出資程序瑕疵

13四、股東出資要合規(guī)

(二)出資瑕疵的解決方法

1.股東補(bǔ)足出資

2.出資資產(chǎn)置換

3.瑕疵出資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

4.原瑕疵驗(yàn)資報(bào)告復(fù)核

5.獲取政府批文與證明6.股東承諾

14四、股東出資要合規(guī)

(三)證監(jiān)會(huì)審核態(tài)度：

1.報(bào)告期之外發(fā)生，報(bào)告期之外解決的出資問題，不構(gòu)成問題;

2.報(bào)告期之外發(fā)生，報(bào)告期之內(nèi)解決的出資問題，需要運(yùn)行一段時(shí)間:

*股東拿公司的資產(chǎn)又增資;*沒有足額出資的比例很高的，占了注冊(cè)資本的大部分;*出資時(shí)出具了虛假材料，如假發(fā)票、假驗(yàn)資報(bào)告等出資資產(chǎn)權(quán)屬?zèng)]有變更、實(shí)物資產(chǎn)未評(píng)估，主要看對(duì)公司有沒有實(shí)質(zhì)影響，在保薦機(jī)構(gòu)核查后，如果沒有，不構(gòu)成障礙.

發(fā)審委否決出資不實(shí)案例的基本理念是：出資問題不僅是股東之間問題，而且是股東與公司之間的誠信、商業(yè)社會(huì)交易安全的體現(xiàn)。15五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)(一)盈利性指標(biāo)要求

1.主板：最近三年連續(xù)盈利，凈利潤累計(jì)不少于3千萬，最近三個(gè)年度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額5千萬，或營業(yè)收入累計(jì)超過3億元；

2.創(chuàng)業(yè)板：最近兩年連續(xù)盈利’凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；*或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%;1)凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為依據(jù)計(jì)算;2)最近一年?duì)I業(yè)收入或凈利潤不能對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；

3)最近一年的凈利潤不能主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益.16注1：凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)注2：發(fā)行人的經(jīng)營成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴項(xiàng)目主板（含中小板企業(yè)板塊）創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二利潤三年連續(xù)盈利，三年凈利潤累計(jì)≥3000萬元兩年連續(xù)盈利兩年凈利潤累計(jì)≥1000萬元一年盈利且凈利潤≥500萬元營收無要求無要求最近一年?duì)I業(yè)收入≥5000萬元成長性無要求利潤持續(xù)增長最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%

四、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)：盈利性指標(biāo)五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)（二）如何確認(rèn)盈利指標(biāo)？

1.利潤的連續(xù)性

主板：最近3個(gè)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3千萬;

最近三個(gè)年度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額5千萬或營業(yè)收入累計(jì)超過3億元；

創(chuàng)業(yè)板：最近2個(gè)年度連續(xù)盈利，凈利潤累計(jì)不少于1000萬；或最近1年凈利潤500萬，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率不低于30%；

2.利潤的經(jīng)常性主板：*凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)創(chuàng)業(yè)板：*凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)

18五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)（二）如何確認(rèn)盈利指標(biāo)？3.利潤的現(xiàn)金性主板：最近三個(gè)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額超過人民幣5千萬,或者營業(yè)收入累積超過人民幣3億元;4.利潤的獨(dú)立性主板：關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允,不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形創(chuàng)業(yè)板：最近一年?duì)I業(yè)收入或凈利潤不得對(duì)關(guān)聯(lián)方有重大依賴

5.利潤的同一性*同一主營業(yè)務(wù)情況下取得的利潤;*同一經(jīng)營管理層情況下取得的利潤;*同一實(shí)際控制人情況下取得的利潤。19五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)

6.利潤的穩(wěn)定性不能存在對(duì)持續(xù)盈利構(gòu)成重大不利影響的情形：

1)經(jīng)營模式與品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定:

2)行業(yè)地位與經(jīng)營環(huán)境穩(wěn)定:3)知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用穩(wěn)定:

4)營業(yè)收入與利潤不存在重大依賴:-最近一年的營業(yè)收入或凈利潤不能對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶在重大依賴、最近一年的凈利潤不能主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益。20五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)

(三)資產(chǎn)與股本規(guī)模要求

1.股本規(guī)模要求主板：發(fā)行前3000萬創(chuàng)業(yè)板:發(fā)行后3000萬發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬2.無形資產(chǎn)要求主板:占凈資產(chǎn)比例不低于20%

創(chuàng)業(yè)板:無要求3.彌補(bǔ)虧損要求主板:最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損創(chuàng)業(yè)板:最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損21項(xiàng)目主板（含中小板企業(yè)板塊）創(chuàng)業(yè)板凈資產(chǎn)無要求發(fā)行前凈資產(chǎn)≥2000萬元股本發(fā)行前≥3000萬元，發(fā)行后≥5000萬元發(fā)行后股本總額≥3000萬元未彌補(bǔ)虧損最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損無形資產(chǎn)比例最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20％沒有相關(guān)規(guī)定注1：主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛注2：不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)注2：不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)四、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)—資產(chǎn)與股本規(guī)模五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)

（四）非經(jīng)常性損益的界定

[公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號(hào)——非經(jīng)常性損益（2008）]

非經(jīng)常性損益是指與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊和偶發(fā)性，影響報(bào)表使用人對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力做出正常判斷的各項(xiàng)交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的損益。

1.非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益，包括已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分；

2.越權(quán)審批，或無正式批準(zhǔn)文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免；

3.計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，但與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助除外；

4.計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)；

5.企業(yè)取得子公司、聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)的投資成本小于取得投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值產(chǎn)生的收益；

6.非貨幣性資產(chǎn)交換損益；23五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)

（四）非經(jīng)常性損益的界定7.委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益；

8.因不可抗力因素，遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；9.債務(wù)重組損益；

10.企業(yè)重組費(fèi)用，如安置職工的支出、整合費(fèi)用等；

11.交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過公允價(jià)值部分的損益；

12.同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益；

13.與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)無關(guān)的或有事項(xiàng)產(chǎn)生的損益；

14.除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益；24五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)

（四）非經(jīng)常性損益的界定15.單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試的應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回；

16.對(duì)外委托貸款取得的損益；

17.采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損益；

18.根據(jù)稅收、會(huì)計(jì)等法律、法規(guī)的要求對(duì)當(dāng)期損益進(jìn)行一次性調(diào)整對(duì)當(dāng)期損益的影響；

19.受托經(jīng)營取得的托管費(fèi)收入；

20.除上述各項(xiàng)之外的其他營業(yè)外收入和支出；

21.其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目。25六、盈利計(jì)算要連續(xù)

(一)為什么要關(guān)注連續(xù)盈利問題?1.連續(xù)盈利是企業(yè)發(fā)行上市的必備條件

2.SEC對(duì)企業(yè)連續(xù)盈利有特定條件要求

(二)影響盈利連續(xù)計(jì)算的因素

1.重大資產(chǎn)重組

2.變更評(píng)估入帳

3.主營業(yè)務(wù)變化

4.實(shí)際控制人變更

5.管理層重大變更

6.監(jiān)管部門認(rèn)定的情形

26重大資產(chǎn)重組:同一控制下企業(yè)合并資產(chǎn)、收入、利潤任何一個(gè)達(dá)到或超過100%的在50%~100%之間的在20%~50%之間的處理方式發(fā)行人重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見；提交會(huì)計(jì)師關(guān)于被重組方的有關(guān)文件以及與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的其他文件申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后最近一期資產(chǎn)負(fù)債表申報(bào)報(bào)表編制被重組方合并前的凈損益應(yīng)計(jì)入非經(jīng)常性損益，并在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示在編制發(fā)行人最近3年及一期備考利潤表時(shí)，應(yīng)假定重組后的公司架構(gòu)在申報(bào)報(bào)表期初即已存在，并由申報(bào)會(huì)計(jì)師出具意見非同一控制下合并:需要運(yùn)營的時(shí)間表資產(chǎn)、收入利潤任何一個(gè)超過100%在50%~100%之間在20%~50%之間小于20%收購非同一控制下相同、相似產(chǎn)品或者同一產(chǎn)業(yè)鏈的上、下游的企業(yè)或資產(chǎn)的36個(gè)月24個(gè)月一個(gè)會(huì)計(jì)年度不受影響收購非同一控制下非相關(guān)行業(yè)企業(yè)或資產(chǎn)運(yùn)營36個(gè)月運(yùn)營24個(gè)月不受影響七、會(huì)計(jì)報(bào)表要真實(shí)

(一)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)要規(guī)范1.經(jīng)營活動(dòng)要規(guī)范

2.財(cái)務(wù)制度要規(guī)范

3.財(cái)務(wù)控制要規(guī)范

4.會(huì)計(jì)核算要規(guī)范

1)收入確認(rèn)不規(guī)范

2)存貨核算不規(guī)范

3)費(fèi)用列支不規(guī)范

4)稅務(wù)交納不規(guī)范29七、會(huì)計(jì)報(bào)表要真實(shí)(二）會(huì)計(jì)政策要穩(wěn)健

1)收入確認(rèn):

2)費(fèi)用資本化:

3)折舊計(jì)提:

4)減值準(zhǔn)備:

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七、會(huì)計(jì)報(bào)表要真實(shí)(三)會(huì)計(jì)信息要完整*不完整不真實(shí)會(huì)計(jì)信息的效應(yīng)

1.導(dǎo)致不確定性;2.給投資/債權(quán)人帶來風(fēng)險(xiǎn);3.使得投資人/債權(quán)人要求更高回報(bào);4.增加公司資本成本;5.導(dǎo)致公司股價(jià)下降.*完整真實(shí)會(huì)計(jì)信息的效應(yīng)

1.可以減少不確定性;2.可降低投資人/債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn);3.使得投資人/債權(quán)人滿足較低的回報(bào);4.降低公司資本成本;5.導(dǎo)致公司股價(jià)更高.

八、報(bào)表舞弊須防范1、對(duì)稅務(wù)：營業(yè)稅或增值稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅2、對(duì)銀行：利潤、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率3、招投標(biāo)：注冊(cè)與實(shí)收資本、收入、凈資產(chǎn)4、上市：利潤、成長性、關(guān)聯(lián)交易九、資本結(jié)構(gòu)要合理（一）為什么要關(guān)注資本負(fù)債結(jié)構(gòu)？

1.公司法和證券法對(duì)公司股本規(guī)模和結(jié)構(gòu)有特定要求

2.要求發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理

3.要求主板發(fā)行人最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20%,創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬。

（二）資本負(fù)債規(guī)劃需要解決的問題

1.權(quán)益資本與債務(wù)資本構(gòu)成

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中與分散

3.負(fù)債比例控制與期限的選擇

4.負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債收益的控制

33九、資本結(jié)構(gòu)要合理（三）股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃

1.股本規(guī)模的合理性和合規(guī)性*《公司法》與《證券法》關(guān)于股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)的規(guī)定：股本不低于3千萬元；公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

1）主板發(fā)行前不低于3000萬，發(fā)行后不低于5000萬；

2）創(chuàng)業(yè)板發(fā)行后不低于3000萬，股東人數(shù)不少于200人；*確定股本規(guī)模應(yīng)考慮的因素:

1)每股收益率:2)凈資產(chǎn)總量:3)公眾股規(guī)模的限制:4)控股地位的保持:34九、資本結(jié)構(gòu)要合理（三）股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與流動(dòng)性

1)股權(quán)穩(wěn)定性:

2)股權(quán)流動(dòng)性:3.股權(quán)結(jié)構(gòu)的相對(duì)集中與適度分散

1)股權(quán)適度集中:2)股權(quán)適度分散:

35(一）依法繳納各項(xiàng)稅金

1.企業(yè)所得稅：統(tǒng)一后稅率為25%；高新技術(shù)企業(yè)為15%;

2.增值稅：稅率一般為17%；

3.營業(yè)稅：按不同行業(yè)稅率一般為3%-5%,娛樂業(yè)最高為20%；

4.城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加：按實(shí)繳流轉(zhuǎn)稅額7%和3%繳納；

5.其他稅種：避免在近三年內(nèi)被稅務(wù)部門處罰,影響順利上市.十、稅收繳納要合法(二)稅收繳納普遍存在問題

避稅甚至偷稅是民營企業(yè)（含民營外資）的普遍現(xiàn)象向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移利潤賬外賬轉(zhuǎn)移利潤形成小金庫成本不配比結(jié)轉(zhuǎn)虛假購物（有增值稅發(fā)票）業(yè)主費(fèi)用列入公司費(fèi)用應(yīng)資本化的支出費(fèi)用化導(dǎo)致?lián)p益不真實(shí)所得稅扣除與稅法不盡一致，但往往得到稅務(wù)局默認(rèn)個(gè)人所得稅未代扣代繳稅收優(yōu)惠不合法，比如無文件或?qū)徟?jí)別不夠十、稅收繳納要合法十、稅收繳納要合法(三)注意地方性稅收優(yōu)惠政策的合法性1.判斷依據(jù)根據(jù)<稅收征收管理法>規(guī)定:我國稅收優(yōu)惠政策的制定權(quán)力集中于中央政府，非經(jīng)法律授權(quán)或國務(wù)院的規(guī)定，任何地區(qū)、部門均不得制定稅收優(yōu)惠政策.2.法律規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策

1)特定地區(qū)優(yōu)惠2)高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠

3)特定行業(yè)優(yōu)惠4)外商投資企業(yè)優(yōu)惠

5）福利企業(yè)優(yōu)惠

6)其他特定項(xiàng)目優(yōu)惠38十、稅收繳納要合法

（四）對(duì)享受違規(guī)地方稅收優(yōu)惠的處理

1.由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款

2.上市前依法補(bǔ)繳少納稅款3.省級(jí)稅務(wù)部門出具確認(rèn)文件4.保薦機(jī)構(gòu)、律師發(fā)表意見5.稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)是否重大違法行為出具確認(rèn)文件6.計(jì)入非經(jīng)常性損益后是否符合發(fā)行條件

39十、稅收繳納要合法(五)改制時(shí)需要關(guān)注的特殊稅務(wù)問題

1.外商投資公司外資比例低于25%問題

2.凈資產(chǎn)折股時(shí)的自然人股東納稅義務(wù)3.股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)低于每股凈資產(chǎn)

40十、稅收繳納要合法（六)注意政府補(bǔ)貼的合法性與合理性

1.有無法律依據(jù)和批文

2.形成資產(chǎn)的權(quán)力歸屬3.財(cái)務(wù)處理的正確性4.是否應(yīng)當(dāng)納稅41第二十四條

發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率與效果。

第二十九條

發(fā)行人的內(nèi)部控制在所有重大方面是有效的，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。

內(nèi)部控制之規(guī)范要求

--《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》之規(guī)定十一、內(nèi)部控制要健全中國證監(jiān)會(huì)于2012年5月30日發(fā)布[2012]14號(hào)公告：《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》發(fā)行人應(yīng)建立健全財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制制度，合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率和效果；發(fā)行人應(yīng)建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算體系，保證財(cái)務(wù)部門崗位齊備，所聘用人員具備相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)及工作經(jīng)驗(yàn)，能夠勝任該崗位工作，各關(guān)鍵崗位應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行不相容職務(wù)分離的原則。發(fā)行人應(yīng)通過記賬、核對(duì)、崗位職責(zé)落實(shí)、職責(zé)分離、檔案管理等會(huì)計(jì)控制方法，確保企業(yè)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)告編制有良好基礎(chǔ)。發(fā)行人審計(jì)委員會(huì)應(yīng)主動(dòng)了解內(nèi)部審計(jì)部門的工作動(dòng)態(tài)，對(duì)其發(fā)現(xiàn)的重大內(nèi)部控制缺陷及時(shí)協(xié)調(diào)并向董事會(huì)報(bào)告。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)對(duì)發(fā)行人聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性予以審查，并就其獨(dú)立性發(fā)表意見。十一、內(nèi)部控制要健全中國證監(jiān)會(huì)于2012年5月30日發(fā)布[2012]14號(hào)公告：會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)對(duì)審計(jì)委員會(huì)及內(nèi)部審計(jì)部門是否切實(shí)履行職責(zé)進(jìn)行盡職調(diào)查，并記錄在工作底稿中。采購：發(fā)行人相關(guān)部門應(yīng)嚴(yán)格按照所授權(quán)限訂立采購合同，并保留采購申請(qǐng)、采購合同、采購?fù)ㄖⅡ?yàn)收證明、入庫憑證、商業(yè)票據(jù)、款項(xiàng)支付等相關(guān)記錄。發(fā)行人財(cái)務(wù)部門應(yīng)對(duì)上述記錄進(jìn)行驗(yàn)證，確保會(huì)計(jì)記錄、采購記錄和倉儲(chǔ)記錄保持一致。銷售：發(fā)行人應(yīng)定期檢查銷售流程中的薄弱環(huán)節(jié)，并予以完善。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注銷售客戶的真實(shí)性，客戶所購貨物是否有合理用途、客戶的付款能力和貨款回收的及時(shí)性，關(guān)注發(fā)行人是否頻繁發(fā)生與業(yè)務(wù)不相關(guān)或交易價(jià)格明顯異常的大額資金流動(dòng)，核查發(fā)行人是否存在通過第三方賬戶周轉(zhuǎn)從而達(dá)到貨款回收的情況。十一、內(nèi)部控制要健全中國證監(jiān)會(huì)于2012年5月30日發(fā)布[2012]14號(hào)公告：資金：發(fā)行人應(yīng)建立和完善嚴(yán)格的資金授權(quán)、批準(zhǔn)、審驗(yàn)、責(zé)任追究等相關(guān)管理制度，加強(qiáng)資金活動(dòng)的管理。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注發(fā)行人是否存在與控股股東或?qū)嶋H控制人互相占用資金、利用員工賬戶或其他個(gè)人賬戶進(jìn)行貨款收支或其他與公司業(yè)務(wù)相關(guān)的款項(xiàng)往來等情況，存在上述情況的，應(yīng)要求發(fā)行人采取切實(shí)措施予以整改。對(duì)于發(fā)行人財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱且存在內(nèi)部控制缺陷的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)在保薦工作報(bào)告中對(duì)此做詳細(xì)記錄，并將整改措施和整改結(jié)果記錄在案；會(huì)計(jì)師事務(wù)所在實(shí)施內(nèi)部控制審計(jì)工作的過程中應(yīng)評(píng)價(jià)發(fā)行人內(nèi)部控制缺陷的嚴(yán)重程度，測(cè)試發(fā)行人內(nèi)部控制制度執(zhí)行的有效性并發(fā)表意見。

十一、內(nèi)部控制要健全十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范

（一)什么是關(guān)聯(lián)交易

1.關(guān)聯(lián)交易的定義:

具有關(guān)聯(lián)方關(guān)系之間發(fā)生的銷售\購買或服務(wù)

2.關(guān)聯(lián)關(guān)系的界定：

--控制--共同控制--重大影響

3.關(guān)聯(lián)關(guān)系的類型：

-股權(quán)關(guān)系

-人事關(guān)系

-管理關(guān)系

-血緣關(guān)系

-商業(yè)利益關(guān)系

2009年12月46十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范

（二)關(guān)聯(lián)交易存在的問題

1.目的及動(dòng)機(jī)不當(dāng)，不是正常交易行為/調(diào)節(jié)利潤

2.交易依據(jù)不充分，缺相關(guān)合同及確認(rèn)

3.定價(jià)不公允

4.關(guān)聯(lián)方界定不完整

5.會(huì)計(jì)處理不當(dāng)

6.交易程序不規(guī)范

7.實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化2009年12月47

(三)為什么要關(guān)注關(guān)聯(lián)交易？

1.保薦人\律師\會(huì)計(jì)師對(duì)關(guān)聯(lián)交易關(guān)注并發(fā)表專業(yè)意見

2.因過多不公平關(guān)聯(lián)交易形成的利潤有可能不被認(rèn)可

3.關(guān)聯(lián)交易合法性和規(guī)范性是SEC發(fā)行審核時(shí)的關(guān)注要點(diǎn)

4.關(guān)聯(lián)交易過多不被資本市場(chǎng)認(rèn)可會(huì)影響順利發(fā)行股票

48十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范

(四)關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司的效應(yīng)

1.正面效應(yīng)

提高競(jìng)爭力降低交易成本

2.負(fù)面效應(yīng)

-內(nèi)幕交易

-利益轉(zhuǎn)移

-稅負(fù)回避

-市場(chǎng)壟斷

-公眾認(rèn)同

-發(fā)展障礙2009年12月49十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范

(五)關(guān)聯(lián)交易的分類1.經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易:

披露交易方名稱、交易內(nèi)容、金額、價(jià)格的確定方法、占營業(yè)收入或營業(yè)成本的比重、占同類型交易的比重以及關(guān)聯(lián)交易增減變化的趨勢(shì)，與交易占款的余額及增減變化的原因,以及交易是否仍將持續(xù)進(jìn)行；

2.偶發(fā)性的關(guān)聯(lián)交易:

披露交易方名稱、交易時(shí)間、內(nèi)容、金額、價(jià)格的確定方法、資金的結(jié)算情況、交易產(chǎn)生利潤及對(duì)發(fā)行人當(dāng)期經(jīng)營成果的影響、交易對(duì)公司主營業(yè)務(wù)的影響。50十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范（六）如何判斷關(guān)聯(lián)交易的合理性?1.真實(shí)性:

2.必要性:

3.公允性:

4.合法性:

5.趨勢(shì)性:

6.可控性:

51十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范（七）上市重組中關(guān)聯(lián)交易處理的基本思路

1.程序上:

2.實(shí)質(zhì)上:

3.趨勢(shì)上:52十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范十二、關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范（八）上市重組中對(duì)關(guān)聯(lián)交易的處理原則

1.采取措施減少關(guān)聯(lián)交易

2.選擇股權(quán)重組方式避免關(guān)聯(lián)交易

3.透過公司章程規(guī)范關(guān)聯(lián)交易

4.按照法律規(guī)范充分披露關(guān)聯(lián)交易

十三、同業(yè)競(jìng)爭要避免

（一）同業(yè)競(jìng)爭的含義控股股東(絕對(duì)控股與相對(duì)控股)所從事的業(yè)務(wù)與擬上市公司之間業(yè)務(wù)構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的競(jìng)爭關(guān)系。

（二）為什么法律明文禁止同業(yè)競(jìng)爭

1)有利益轉(zhuǎn)移可能并侵害中小股東利益

2)與控股股東未來發(fā)展戰(zhàn)略形成沖突

3)影響公眾信譽(yù)和社會(huì)股東投資積極性

4)比關(guān)聯(lián)交易更具持續(xù)性且公平性難以客觀評(píng)價(jià)54十三、同業(yè)競(jìng)爭要避免

是否存在同業(yè)競(jìng)爭的判斷：

1.業(yè)務(wù)范圍：

2.銷售區(qū)域：

3.市場(chǎng)定位：

4.客戶對(duì)象：

5.產(chǎn)品的可替代性：55十三、同業(yè)競(jìng)爭要避免（三）避免同業(yè)競(jìng)爭的方式

1)合理選擇控股股東

2)讓構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭的企業(yè)進(jìn)入上市公司

3)不讓構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭的企業(yè)留在控股公司之下

4)稀釋控股公司在同業(yè)競(jìng)爭企業(yè)中的股份（四）對(duì)同業(yè)競(jìng)爭的其他財(cái)務(wù)制約

1)設(shè)立獨(dú)立非執(zhí)行董事

2)控股股東作出特別承諾

3)詳盡全面的信息披露56（五）解決同業(yè)競(jìng)爭的具體方式

（1）發(fā)行人收購競(jìng)爭方擁有的競(jìng)爭性業(yè)務(wù)；（2）競(jìng)爭方將競(jìng)爭性業(yè)務(wù)作為出資投入發(fā)行人，獲得發(fā)行人的股份；（3）發(fā)行人對(duì)競(jìng)爭方進(jìn)行吸收合并；（4）發(fā)行人將競(jìng)爭性的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給競(jìng)爭方；（5）競(jìng)爭方將競(jìng)爭性的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)的第三方；（6）發(fā)行人放棄與競(jìng)爭方存在同業(yè)競(jìng)爭的業(yè)務(wù)；（7）控股股東及實(shí)際控制人今后不再進(jìn)行同業(yè)競(jìng)爭的有法律約束力的書面承諾。十三、同業(yè)競(jìng)爭要避免57

(六)證監(jiān)會(huì)對(duì)同業(yè)競(jìng)爭的態(tài)度1、消除同業(yè)競(jìng)爭后，應(yīng)有一段相對(duì)長的運(yùn)行時(shí)間，讓投資者判斷；2、除了關(guān)注與控股股東實(shí)際控制人，發(fā)行人與其他股東之間同業(yè)競(jìng)爭，主要是前三股東比例較為接近的情況下，也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注，看其影響，實(shí)質(zhì)性判斷，不一刀切；3、與控股股東、實(shí)際控制人同業(yè)競(jìng)爭一定要解除；4、同業(yè)競(jìng)爭，要從成本費(fèi)用分擔(dān)分析并說明，關(guān)注發(fā)行人業(yè)績的真實(shí)性；

5、其他股東的同業(yè)競(jìng)爭，穩(wěn)定客戶，競(jìng)爭關(guān)系是否影響發(fā)行人利益，是否影響上市十三、同業(yè)競(jìng)爭要避免58十四、對(duì)賭安排要終止

（一）應(yīng)終止的對(duì)賭內(nèi)容1.上市時(shí)間對(duì)賭

2.經(jīng)營業(yè)績對(duì)賭

3.股權(quán)補(bǔ)充對(duì)賭

4.一票否決安排

5.企業(yè)清算優(yōu)先受償十四、對(duì)賭安排要終止

(二）對(duì)賭協(xié)議處理原則1.申報(bào)上市材料前應(yīng)該解除并充分披露

2.對(duì)賭協(xié)議中股權(quán)轉(zhuǎn)讓的特別問題

3.對(duì)賭協(xié)議履行中的稅務(wù)問題十五、會(huì)計(jì)師審計(jì)要配合(一)報(bào)表審計(jì)階段

1.申報(bào)企業(yè)最近三年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告；

2.會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制制度鑒證報(bào)告；

3.申報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表與原企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表差異審核報(bào)告；

4.對(duì)近三年納稅情況及稅收政策出具鑒證報(bào)告；

5.盈利預(yù)測(cè)及審核報(bào)告；

6.非經(jīng)常性損益明細(xì)表審核報(bào)告；

7.發(fā)行人的歷次驗(yàn)資報(bào)告。十五、會(huì)計(jì)師審計(jì)要配合（二）受理核準(zhǔn)階段—1.審計(jì)報(bào)告的反饋意見

2.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題反饋意見（三）發(fā)行上市階段

1.募集股本的驗(yàn)證

2.年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)

十六、審核問題應(yīng)關(guān)注

(一)非財(cái)務(wù)問題

除法定發(fā)行條件外，IPO審核中還要重點(diǎn)關(guān)注:1.行業(yè)地位2.同行業(yè)比較分析

3.商業(yè)與盈利模式4.規(guī)范運(yùn)作

5.土地使用權(quán)6.環(huán)境保護(hù)

7收購重組

8.獨(dú)立性問題

9.同業(yè)競(jìng)爭10.集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人;11.國有資產(chǎn)權(quán)益處置或轉(zhuǎn)讓給個(gè)人;12.對(duì)賭協(xié)議等其他重要事項(xiàng).（二）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題1.會(huì)計(jì)政策與估計(jì)2.稅收優(yōu)惠與減免3.非經(jīng)常性損益4.主要財(cái)務(wù)指標(biāo)5.資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)6.償債能力/持續(xù)經(jīng)營7.主營業(yè)務(wù)與業(yè)績8.股利分配政策9.數(shù)據(jù)配比與勾稽10.關(guān)聯(lián)交易11.資產(chǎn)評(píng)估12.歷次驗(yàn)資13.收入確認(rèn)14.資產(chǎn)減值15.或有事項(xiàng)16.非常規(guī)重大交易17.會(huì)計(jì)報(bào)表附注18.其他重要事項(xiàng)等.十六、審核問題要關(guān)注十七、創(chuàng)業(yè)板規(guī)則應(yīng)了解創(chuàng)業(yè)板上市對(duì)象的定位：1.自主創(chuàng)新型企業(yè)

1)關(guān)鍵的核心技術(shù)2)突出的研發(fā)優(yōu)勢(shì)

3)創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式4)較強(qiáng)的市場(chǎng)開拓能力

2.成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)結(jié)合企業(yè)的行業(yè)前景及其地位、業(yè)務(wù)模式、技術(shù)水平和研發(fā)能力、產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量及市場(chǎng)前景、營銷能力等因素，同時(shí)考慮企業(yè)持續(xù)成長的制約條件，綜合分析判斷企業(yè)的成長性，

1)營業(yè)收入的成長性

2）盈利能力的成長性

3）市場(chǎng)份額的成長性A股主板A股創(chuàng)業(yè)板主體資格依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司經(jīng)營年限持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上(有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算)持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上(有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算)盈利要求最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3,000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5,000萬元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；最近2年連續(xù)盈利，最近2年凈利潤累計(jì)不少于人民幣1,000萬元，且持續(xù)增長。

或:最近一年盈利，且凈利潤不少于人民幣500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于人民幣5,000萬元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。

凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)

2009年12月66十七、創(chuàng)業(yè)板規(guī)則應(yīng)了解

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行上市條件之比較十七、創(chuàng)業(yè)板規(guī)則應(yīng)了解

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行上市條件之比較A股主板A股創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)要求最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于人民幣2,000萬元股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3千萬元發(fā)行后股本總額不少于人民幣3千萬元主營業(yè)務(wù)要求最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化董事及管理層最近3年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近2年內(nèi)未發(fā)生重大變化實(shí)際控制人最近3年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更最近2年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更同業(yè)競(jìng)爭發(fā)行人的業(yè)務(wù)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭關(guān)聯(lián)交易不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形不得有嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易2009年12月67十七、創(chuàng)業(yè)板規(guī)則應(yīng)了解

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行上市條件之比較A股主板A股創(chuàng)業(yè)板成長性與創(chuàng)新能力無具有較高的成長性，具有自主創(chuàng)新能力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)高科技：企業(yè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高增長：企業(yè)增長高于國家經(jīng)濟(jì)增長，高于行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長

新經(jīng)濟(jì)：互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)合、移動(dòng)通訊、生物醫(yī)藥新服務(wù)：新的經(jīng)營模式（例如金融中介、物流中介、地產(chǎn)中介

新能源：可再生能源的開發(fā)利用,資源的綜合利用新材料：提高資源利用效率的材料；節(jié)約資源的材料新農(nóng)業(yè)：具有農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化；提高農(nóng)民就業(yè)、收入的2009年12月68十七、創(chuàng)業(yè)板規(guī)則應(yīng)了解

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行上市條件之比較A股主板A股創(chuàng)業(yè)板募集資金用途應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上用于主營業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)具有明確的用途，且只能用于主營業(yè)務(wù)限制行為

發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴發(fā)行人最近一年的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形

692009年12月十七、創(chuàng)業(yè)板規(guī)則應(yīng)了解

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行上市條件之比較A股主板A股創(chuàng)業(yè)板違法行為最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；最近36個(gè)月內(nèi)無其他重大違法行為發(fā)行人最近3年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為；發(fā)行人及其股東最近3年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在3年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形發(fā)審委設(shè)主板發(fā)行審核委員會(huì)，25人設(shè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，加大行業(yè)專家委員的比例，委員與主板發(fā)審委委員不互相兼任。35人初審征求意見征求省級(jí)人民政府、國家發(fā)改委意見征求省級(jí)人民政府意見保薦人持續(xù)督導(dǎo)首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度；上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。持續(xù)督導(dǎo)的期間自證券上市之日起計(jì)算在發(fā)行人上市后3個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)履行持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任2009年12月70十七、創(chuàng)業(yè)板規(guī)則應(yīng)了解

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板與主板發(fā)行上市條件之比較A股主板A股創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)業(yè)板的其他要求無發(fā)行人的經(jīng)營成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴在公司治理方面參照主板上市公司從嚴(yán)要求，要求董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，并強(qiáng)化獨(dú)立董事履職和控股股東責(zé)任要求保薦人對(duì)公司成長性、自主創(chuàng)新能力作盡職調(diào)查和審慎判斷，并出具專項(xiàng)意見要求發(fā)行人的控股股東對(duì)招股說明書簽署確認(rèn)意見要求發(fā)行人在招股說明書顯要位置做出風(fēng)險(xiǎn)提示，內(nèi)容為“本次股票發(fā)行后擬在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，該市場(chǎng)具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司具有業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，投資者面臨較大的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)充分了解創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)及本公司所披露的風(fēng)險(xiǎn)因素，審慎作出投資決定”不要求發(fā)行人編制招股說明書摘要2009年12月712023/2/472十八、被否案例要借鑒

被否主要原因

被否案例

1財(cái)務(wù)指標(biāo)不合格不規(guī)范

龍宇燃油、深圳脈山龍、正方軟件、高峰石油機(jī)械

2業(yè)務(wù)及技術(shù)方面問題佳力科技、蘇州恒久、金能科技、開能環(huán)保3公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力過低金仕達(dá)衛(wèi)寧、冠昊生物、方直科技、蘇大維格光電4高度依賴客戶或供應(yīng)商金能科技、裕興薄膜、東方嘉盛供應(yīng)鏈、同大海島5同業(yè)競(jìng)爭及關(guān)聯(lián)交易中礦勘探、信得科技、廣機(jī)國際、蘇大維格光電6可持續(xù)盈利能力不足優(yōu)機(jī)實(shí)業(yè)、正方軟件、同大海島、金能科技7募集資金投資項(xiàng)目問題佳力科技、優(yōu)機(jī)實(shí)業(yè)、元盛電子、冠昊生物8股權(quán)結(jié)構(gòu)與交易等問題浙江夢(mèng)娜襪業(yè)、金能科技、元盛電子9成長性欠缺立晨物流、天璣科技、高峰石機(jī)、東方嘉盛供應(yīng)鏈10舉報(bào)問題同大海島首頁首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法IPO發(fā)行審核概況73審核項(xiàng)目審核家數(shù)通過家數(shù)否決家數(shù)通過率整體上2651937272.83%創(chuàng)業(yè)板1341122283.58%主板131815061.83%2011年主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核基本情況：企業(yè)二次上會(huì)通過率達(dá)90%以上十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：2、發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)確保披露的財(cái)務(wù)信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映公司的經(jīng)營情況；發(fā)行人應(yīng)在招股說明書相關(guān)章節(jié)中對(duì)其經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)情況、行業(yè)趨勢(shì)情況和市場(chǎng)競(jìng)爭情況等進(jìn)行充分披露，并做到財(cái)務(wù)信息披露和非財(cái)務(wù)信息披露相互銜接。會(huì)計(jì)師事務(wù)所在出具審計(jì)報(bào)告、保薦機(jī)構(gòu)在出具發(fā)行保薦工作報(bào)告時(shí)應(yīng)認(rèn)真分析公司經(jīng)營的總體情況，將財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行相互印證，判斷發(fā)行人財(cái)務(wù)信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映其經(jīng)營情況。

十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：3、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注發(fā)行人申報(bào)期內(nèi)的盈利增長情況和異常交易，防范利潤操縱；如發(fā)行人營業(yè)收入和凈利潤在申報(bào)期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)或申報(bào)期內(nèi)營業(yè)毛利或凈利潤的增長幅度明顯高于營業(yè)收入的增長幅度，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)上述事項(xiàng)發(fā)表核查意見，并督促發(fā)行人在招股說明書中作補(bǔ)充披露。如發(fā)行人申報(bào)期內(nèi)存在異常、偶發(fā)或交易標(biāo)的不具備實(shí)物形態(tài)（例如技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同、技術(shù)服務(wù)合同、特許權(quán)使用合同等）、交易價(jià)格明顯偏離正常市場(chǎng)價(jià)格、交易標(biāo)的對(duì)交易對(duì)手而言不具有合理用途的交易，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)上述交易進(jìn)行核查，關(guān)注上述交易的真實(shí)性、公允性、可持續(xù)性及上述交易相關(guān)損益是否應(yīng)界定為非經(jīng)常性損益等，并督促發(fā)行人對(duì)上述交易情況在招股說明書中作詳細(xì)披露。

十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：4、發(fā)行人及各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《上市公司信息披露管理辦法》和證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行關(guān)聯(lián)方認(rèn)定，充分披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易；發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人應(yīng)協(xié)助發(fā)行人完整、準(zhǔn)確地披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易。保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所在核查發(fā)行人與其客戶、供應(yīng)商之間是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系時(shí)，不應(yīng)僅限于查閱書面資料，應(yīng)采取實(shí)地走訪，核對(duì)工商、稅務(wù)、銀行等部門提供的資料，甄別客戶和供應(yīng)商的實(shí)際控制人及關(guān)鍵經(jīng)辦人員與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系；發(fā)行人應(yīng)積極配合保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系的核查工作，為其提供便利條件。十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注與發(fā)行人實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員關(guān)系密切的家庭成員與發(fā)行人的客戶、供應(yīng)商（含外協(xié)廠商）是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注發(fā)行人重要子公司少數(shù)股東的有關(guān)情況并核實(shí)該少數(shù)股東是否與發(fā)行人存在其他利益關(guān)系并披露。對(duì)于發(fā)行人申報(bào)期內(nèi)關(guān)聯(lián)方注銷及非關(guān)聯(lián)化的情況，發(fā)行人應(yīng)充分披露上述交易的有關(guān)情況并將關(guān)聯(lián)方注銷及非關(guān)聯(lián)化之前的交易作為關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露；會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注在非關(guān)聯(lián)化后發(fā)行人與上述原關(guān)聯(lián)方的后續(xù)交易情況、非關(guān)聯(lián)化后相關(guān)資產(chǎn)、人員的去向等。十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：5、發(fā)行人應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)交易的實(shí)際情況，謹(jǐn)慎、合理地進(jìn)行收入確認(rèn)和毛利率分析，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注收入確認(rèn)的真實(shí)性、合規(guī)性和毛利率分析的合理性；發(fā)行人應(yīng)結(jié)合實(shí)際經(jīng)營情況、相關(guān)交易合同條款和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及其應(yīng)用指南的有關(guān)規(guī)定制定并披露收入確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策。當(dāng)發(fā)行人經(jīng)銷商或加盟商模式收入占營業(yè)收入比例較大時(shí)，發(fā)行人應(yīng)檢查經(jīng)銷商或加盟商的布局合理性，定期統(tǒng)計(jì)經(jīng)銷商或加盟商存續(xù)情況。發(fā)行人應(yīng)配合保薦機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)銷商或加盟商的經(jīng)營情況、銷售收入真實(shí)性、退換貨情況進(jìn)行核查，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)將核查過程及核查結(jié)果記錄在工作底稿中。上述經(jīng)銷商或加盟商的布局、存續(xù)情況、退換貨情況等應(yīng)在招股說明書中作詳細(xì)披露。十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：如果發(fā)行人頻繁發(fā)生經(jīng)銷商或加盟商開業(yè)及退出的情況，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)關(guān)注發(fā)行人原有的收入確認(rèn)會(huì)計(jì)政策是否謹(jǐn)慎，對(duì)該部分不穩(wěn)定經(jīng)銷商或加盟商的收入確認(rèn)是否恰當(dāng)，發(fā)生退貨或換貨時(shí)損失是否由發(fā)行人承擔(dān)，并督促發(fā)行人結(jié)合實(shí)際交易情況進(jìn)行合理的會(huì)計(jì)處理。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)督促發(fā)行人充分披露不同模式營業(yè)收入的有關(guān)情況并充分關(guān)注申報(bào)期內(nèi)經(jīng)銷商模式收入的最終銷售實(shí)現(xiàn)情況。發(fā)行人存在特殊交易模式或創(chuàng)新交易模式的，應(yīng)合理分析盈利模式和交易方式創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)交易實(shí)質(zhì)和收入確認(rèn)的影響，關(guān)注與商品所有權(quán)相關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否發(fā)生轉(zhuǎn)移、完工百分比法的運(yùn)用是否合規(guī)等；會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注發(fā)行人上述收入確認(rèn)方法及其相關(guān)信息披露是否正確反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：對(duì)于會(huì)計(jì)政策和特殊會(huì)計(jì)處理事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人經(jīng)營成果有重要影響的，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中詳細(xì)披露相關(guān)會(huì)計(jì)政策、重要會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)核算方法對(duì)發(fā)行人報(bào)告期業(yè)績及未來經(jīng)營成果可能產(chǎn)生的影響等。發(fā)行人應(yīng)緊密結(jié)合實(shí)際經(jīng)營情況、采用定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，準(zhǔn)確、恰當(dāng)?shù)赝ㄟ^毛利率分析描述發(fā)行人的盈利能力。相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)從發(fā)行人行業(yè)及市場(chǎng)變化趨勢(shì)、產(chǎn)品銷售價(jià)格和產(chǎn)品成本要素等方面對(duì)發(fā)行人毛利率變動(dòng)的合理性進(jìn)行核查。

十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：6、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商進(jìn)行核查；會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商（例如，前十名客戶或供應(yīng)商）情況進(jìn)行核查，并根據(jù)重要性原則進(jìn)行實(shí)地走訪或核查，上述核查情況應(yīng)記錄在工作底稿中。

十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：7、發(fā)行人應(yīng)完善存貨盤點(diǎn)制度，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注存貨的真實(shí)性和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是否充分計(jì)提；發(fā)行人應(yīng)在會(huì)計(jì)期末對(duì)存貨進(jìn)行盤點(diǎn)，并將存貨盤點(diǎn)結(jié)果做書面記錄。會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)進(jìn)行實(shí)地監(jiān)盤，在存貨監(jiān)盤過程中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注異地存放、盤點(diǎn)過程存在特殊困難或由第三方保管或控制的存貨。如實(shí)施監(jiān)盤程序確有困難，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)考慮能否實(shí)施有效替代程序獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，否則會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)考慮上述情況對(duì)審計(jì)意見的影響。在發(fā)行人申報(bào)期末存貨余額較大的情況下，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)要求發(fā)行人出具關(guān)于存貨期末余額較大的原因以及是否充分計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的書面說明，與會(huì)計(jì)師事務(wù)所主動(dòng)進(jìn)行溝通，并結(jié)合發(fā)行人業(yè)務(wù)模式、存貨周轉(zhuǎn)情況、市場(chǎng)競(jìng)爭情況和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等因素分析發(fā)行人上述書面說明的合理性。十九、財(cái)務(wù)審核要求應(yīng)了解

——中國證監(jiān)會(huì)公告[2012]14號(hào)之規(guī)定二、在首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露方面應(yīng)重點(diǎn)做好以下工作：8、發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分關(guān)注現(xiàn)金收付交易對(duì)發(fā)行人會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)的不利影響；發(fā)行人與個(gè)人或個(gè)體經(jīng)銷商等交易金額較大的，發(fā)行人應(yīng)采取各項(xiàng)措施盡量提高通過銀行系統(tǒng)收付款的比例，減少現(xiàn)金交易比例；對(duì)現(xiàn)金交易部分，應(yīng)建立現(xiàn)代化的收銀系統(tǒng)，防止出現(xiàn)某些環(huán)節(jié)的