起底25家金融全牌照平臺(tái)：銀行是王牌

起底25家金融全牌照平臺(tái)：銀行是王牌!“近兩年來(lái)，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)已勢(shì)不可擋，資本市場(chǎng)上對(duì)于牌照的追逐十分激烈，金融機(jī)構(gòu)都在積極擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)版圖，建起牌照的護(hù)城河并衍生出新的金融生態(tài)。本文附金融機(jī)構(gòu)全牌照梳理大鱷問(wèn)鼎，意在金控。擁有多個(gè)金融牌照的金融控股公司正如“雨后春筍”般涌現(xiàn)。隨著近年來(lái)金融牌照管制的逐步放開(kāi)，央企金控、地方金控、民營(yíng)金控、互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)加速“跑馬圈地”，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合成為重要趨勢(shì)。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)至少成立了25家金控平臺(tái)。其中，以地方政府為主要推手建立的金控平臺(tái)成長(zhǎng)迅猛，以阿里、騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭亦紛紛布局金融，積極吸納多個(gè)金融領(lǐng)域牌照。但當(dāng)前對(duì)控股母公司和整個(gè)金融集團(tuán)綜合層面的監(jiān)管主體仍處于缺位狀態(tài)。國(guó)內(nèi)需要審批的金融牌照主要包括“銀行、保險(xiǎn)、信托、券商、金融租賃、期貨、公募基金、基金子公司、基金銷(xiāo)售、第三方支付牌照、小額貸款、典當(dāng)”12種。25家金控平臺(tái)中，持牌最多的為光大集團(tuán)，總計(jì)拿了9張牌照，其中包括：銀行、保險(xiǎn)、信托、券商、金融租賃、期貨、公募基金、基金子公司、基金銷(xiāo)售。四大類(lèi)金控平臺(tái)“逐鹿天下”何為“金控平臺(tái)”？據(jù)權(quán)威定義：金融控股公司是指“在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的行業(yè)提供服務(wù)的金融集團(tuán)”。因此金融控股公司的特征包括：混業(yè)經(jīng)營(yíng)；由一家母公司控股，母公司至多從事一種金融業(yè)務(wù)，也可以只是純粹的控股公司，各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)由子公司獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。國(guó)泰君安非銀分析師劉欣琦將國(guó)內(nèi)金融控股集團(tuán)分成以下四大類(lèi)：第一大類(lèi)是以央企為代表的全牌照金控。如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)和平安集團(tuán)三家綜合金控集團(tuán)，還包括銀行系（工農(nóng)中建）、四大資產(chǎn)管理公司（華融、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)）、央企產(chǎn)業(yè)資本（國(guó)家電網(wǎng)、中石油、招商局集團(tuán)等），這些大型金融控股集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模龐大、金融牌照基本齊全，并掌握核心產(chǎn)業(yè)和金融資源。第二大類(lèi)是以地方國(guó)資委整合地方資源成立的金控。如上海國(guó)際集團(tuán)、天津泰達(dá)控股、山西金控等。借助地方政府力量，通過(guò)證券化形成上市金融控股集團(tuán)后，金控集團(tuán)可以直接控制地方核心金融企業(yè)，掌握齊全的金融牌照。地方政府的金控平臺(tái)證券化進(jìn)程剛剛開(kāi)始。劉欣琦分析稱(chēng)，地方政府之所以力推金控平臺(tái)，一方面地方政府整合金控平臺(tái)可以提升國(guó)有金融資產(chǎn)的資本水平，提高區(qū)域金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，也能實(shí)現(xiàn)地方上市平臺(tái)的“保殼”；供給側(cè)改革強(qiáng)調(diào)去產(chǎn)能、去庫(kù)存，改革過(guò)程中，傳統(tǒng)行業(yè)將面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，從而轉(zhuǎn)型開(kāi)展金融業(yè)務(wù)以尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；在地方國(guó)企改革提升證券化水平背景下，建立地方金控能夠加大國(guó)有企業(yè)上市力度，通過(guò)IPO/定增或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的方式提高國(guó)有金融資產(chǎn)證券化水平。第三大類(lèi)是民營(yíng)企業(yè)自發(fā)建立的金控集團(tuán)。目前布局較為領(lǐng)先的民營(yíng)金控集團(tuán)有泛?？毓?、萬(wàn)向系、復(fù)星系等。民營(yíng)企業(yè)通過(guò)建立金控平臺(tái)達(dá)到其壯大集團(tuán)實(shí)力、形成內(nèi)部資本市場(chǎng)，最終落實(shí)產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略。第四大類(lèi)是互聯(lián)網(wǎng)巨頭涉足金融領(lǐng)域形成的小金控。目前阿里和騰訊已經(jīng)走在金融業(yè)務(wù)布局前端。金融業(yè)務(wù)牌照逐步放開(kāi)，憑借著自身在賬戶、流量、數(shù)據(jù)、技術(shù)等多方面的優(yōu)勢(shì)，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛布局金融，落地對(duì)金融帳戶體系和數(shù)據(jù)信息的掌控，最終形成自身的“金融生態(tài)圈”。“金融領(lǐng)域?qū)?huì)成為BAT三家手中億級(jí)賬戶變現(xiàn)的決勝之地?！眲⑿犁治龇Q(chēng)。劉欣琦研究發(fā)現(xiàn)，新興市場(chǎng)交易費(fèi)用高昂，預(yù)計(jì)金控可在以下四個(gè)維度可降低費(fèi)用：1）利用金字塔結(jié)構(gòu)形成內(nèi)部資本市場(chǎng)，即減少融資約束；2）利用牌照監(jiān)管差異實(shí)現(xiàn)資本騰挪或減少資本消耗，即實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利；3）地方傳統(tǒng)企業(yè)主業(yè)萎靡，本地金融機(jī)構(gòu)吸金饑渴，央企/地方政府騰籠換鳥(niǎo)促進(jìn)“保舊殼強(qiáng)新體”；4）個(gè)人客戶搜索高頻的金融產(chǎn)品時(shí)耗時(shí)且易被欺，滿足一體化需求需要多張金融牌照打包集成。上市公司轉(zhuǎn)型“利器”傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)已迫在眉睫，券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，“金控集團(tuán)”成為了多家傳統(tǒng)行業(yè)類(lèi)上市公司開(kāi)啟轉(zhuǎn)型的“利器”，迅速引發(fā)資本市場(chǎng)關(guān)注。以原家用空調(diào)連接器的主要供應(yīng)商之一的上市公司廣東華聲電器股份有限公司（002670）為例，自8月17日起，自正式更名為“廣東國(guó)盛金控集團(tuán)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“華聲股份”變更為“國(guó)盛金控”后，正發(fā)力打造全面金控平臺(tái)。今年5月份完成國(guó)盛證券100%股權(quán)收購(gòu)后，國(guó)盛金控近日宣布擬收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融公司“北京快樂(lè)時(shí)代科技發(fā)展有限公司”不超過(guò)6%股權(quán)，通過(guò)外聯(lián)方式擴(kuò)大金融業(yè)務(wù)模塊，積極參與消費(fèi)金融領(lǐng)域。此次收購(gòu)?fù)瓿珊髮?shí)現(xiàn)公司互聯(lián)網(wǎng)金控平臺(tái)進(jìn)一步外延式發(fā)展，有利于公司整體業(yè)務(wù)向金融細(xì)分領(lǐng)域多元化發(fā)展。同時(shí)，該公司對(duì)外宣布，未來(lái)版圖將是“互聯(lián)網(wǎng)+金融+投資”，其中金融板塊為國(guó)盛證券和君安人壽保險(xiǎn)（尚待保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)），投資板塊為專(zhuān)注互聯(lián)網(wǎng)、金融領(lǐng)域投資的華聲投資，原有制造業(yè)相關(guān)資產(chǎn)剛下沉至子公司層面。無(wú)獨(dú)有偶，另一家上市公司廣東蓉勝超微線材股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱(chēng)：“蓉勝超微”，002141）也在邁向“金控”轉(zhuǎn)型之路。今年上半年，蓉勝超微擬與香港亞美集團(tuán)共同設(shè)立融資租賃公司，公司持股75%；擬在前海新區(qū)設(shè)立商業(yè)保理全資子公司，邁出轉(zhuǎn)型金融第一步。擬與香港尚乘集團(tuán)和深圳創(chuàng)盛資管設(shè)立合資全牌照券商，公司持股31%。據(jù)蓉勝超微7月21日公告，為提高粵港合資證券公司的資金實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)與香港尚乘及深圳創(chuàng)盛友好協(xié)商，擬將粵港合資證券公司的注冊(cè)資本由人民幣5億元追加至人民幣15億元。蓉勝超微擬對(duì)粵港合資證券公司的出資由人民幣1.5億元增加至人民幣4.5億元。劉欣琦判斷稱(chēng)，在現(xiàn)有監(jiān)管制度不發(fā)生變化的情況下，以設(shè)立或控股子公司獲取金融牌照完善市場(chǎng)布局將是混業(yè)金融行業(yè)內(nèi)部擴(kuò)張與互滲的主要方式。綜合金融牌照精細(xì)運(yùn)營(yíng)的時(shí)代來(lái)臨。但囿于監(jiān)管條款缺位，當(dāng)前對(duì)于金融控股集團(tuán)的監(jiān)管制度仍是空白（如《金融控股公司法》尚未立法），對(duì)控股母公司和整個(gè)金融集團(tuán)綜合層面的監(jiān)管主體仍處于缺位狀態(tài)。延伸閱讀一一金融巨無(wú)霸誰(shuí)“牌”多？《英才》著眼于中國(guó)市值最高的上市金融公司，對(duì)這24家公司旗下銀行、證券、保險(xiǎn)（含財(cái)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)）、基金、信托、租賃（含金融租賃和融資租賃）、期貨等7項(xiàng)主要的傳統(tǒng)金融牌照以及資管、直投、第三方支付等其他金融牌照進(jìn)行梳理，在商業(yè)邊界變得越來(lái)越模糊的今天，大企業(yè)掌舵人手中的“牌”多“牌”少，或許是下一輪經(jīng)濟(jì)周期能否贏的砝碼。-以下按發(fā)稿時(shí)市值排名-工商銀行公司市值：15112億作為中國(guó)市值、資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行，工商銀行旗下囊獲工銀國(guó)際、工銀瑞信基金、工銀金融租賃和工銀安盛人壽等子公司，分別從事國(guó)際投行、公募基金、金融租賃和壽險(xiǎn)4項(xiàng)牌照業(yè)務(wù)。工銀租賃、工銀安盛人壽等子公司在銀行同業(yè)中處于領(lǐng)先地位。工商銀行董事長(zhǎng)姜建清在2015年報(bào)的致辭中表示：“基金、保險(xiǎn)等綜合化子公司更加有機(jī)地融入集團(tuán)一體化發(fā)展，跨境和跨市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展格局正在深化，進(jìn)一步增強(qiáng)了本行在全業(yè)務(wù)鏈的價(jià)值創(chuàng)造力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！苯ㄔO(shè)銀行公司市值：11751億截至2015年末，建設(shè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)子公司資產(chǎn)總額同比去年增長(zhǎng)40.65%，子公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39億元，增幅59.01%。目前建設(shè)銀行已經(jīng)全面覆蓋基金、租賃、信托、銀行、國(guó)際投行、期貨等7項(xiàng)傳統(tǒng)金融牌照領(lǐng)域，加之去年底成立的養(yǎng)老金管理公司，建行的綜合化經(jīng)營(yíng)成果顯著。農(nóng)業(yè)銀行公司市值：9971億元隨著農(nóng)業(yè)銀行前董事長(zhǎng)劉士余調(diào)任證監(jiān)會(huì)主席，農(nóng)業(yè)銀行的管理者給外人留下了“多面手”的印象。目前農(nóng)業(yè)銀行旗下有包括基金、金融租賃、保險(xiǎn)、國(guó)際投行等4項(xiàng)傳統(tǒng)金融牌照業(yè)務(wù)，四家綜合化經(jīng)營(yíng)附屬機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)41.6%。中國(guó)銀行公司市值：9059億元跨境金融業(yè)務(wù)是中國(guó)銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國(guó)銀行不同牌照業(yè)務(wù)力求“提升集團(tuán)協(xié)同效應(yīng)”，且境內(nèi)+境外優(yōu)勢(shì)突出。中國(guó)銀行旗下包括國(guó)際投行、券商、基金、保險(xiǎn)、航空租賃等5項(xiàng)傳統(tǒng)金融牌照，并設(shè)有中銀投資集團(tuán)經(jīng)營(yíng)直投和投資管理業(yè)務(wù)。值得一提的是，中銀國(guó)際證券是中國(guó)銀行旗下經(jīng)營(yíng)內(nèi)地證券相關(guān)業(yè)務(wù)的證券公司。中國(guó)銀行旗下的保險(xiǎn)包括中銀保險(xiǎn)、中銀三星人壽兩家內(nèi)地財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司，以及中銀集團(tuán)保險(xiǎn)、中銀集團(tuán)人壽兩家在香港的財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司。中國(guó)平安公司市值：中國(guó)平安：5819億元平安銀行：1467億元起步于保險(xiǎn)的平安集團(tuán)可謂是如今中國(guó)最大的綜合化金融集團(tuán)之一，旗下傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)牌照齊全，而且在互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融領(lǐng)域有著不俗的成績(jī)。集團(tuán)旗下中國(guó)平安、平安銀行兩家A股上市公司市值均超過(guò)千億，而集團(tuán)也覆蓋包括保險(xiǎn)、銀行、證券、信托、期貨、基金、融資租賃等7項(xiàng)傳統(tǒng)金融牌照業(yè)務(wù)，而其在資管、投資、第三方支付等金融牌上同樣有所布局，可謂名副其實(shí)的全產(chǎn)業(yè)鏈。中國(guó)人壽公司市值：5814億元今年初，花旗集團(tuán)將手中廣發(fā)銀行的股份轉(zhuǎn)讓給中國(guó)人壽，中國(guó)人壽成為廣發(fā)銀行的第一大股東，也算實(shí)打?qū)嵉赜辛艘粡堛y行牌照。雖然國(guó)壽目前手中的牌照只有保險(xiǎn)、基金、銀行等3張傳統(tǒng)金融牌照，但其參股的重慶信托、中信證券、中糧期貨等牌照金融企業(yè)，加之資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)的推進(jìn)，顯示了其在“全牌照”布局、打造金控集團(tuán)的決心。在去年，國(guó)壽第三方支付公司獲批，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域更進(jìn)一步。招商銀行公司市值：4492億元招商銀行憑借多年的發(fā)展，市值已位列A股上市股份制銀行第一位，甚至超越了交通銀行。除信托牌照外，招商銀行目前旗下包括銀行、壽險(xiǎn)、基金、海外投行、金融租賃等5個(gè)牌照。而招商局集團(tuán)旗下持有子公司招商證券，孫公司招商期貨兩項(xiàng)牌照，可以說(shuō)招商銀行一一招商局集團(tuán)在傳統(tǒng)金融牌照上并不比任何一家銀行少。交通銀行公司市值：3884億元近年來(lái)，交通銀行在金融牌照領(lǐng)域步伐較快，可以說(shuō)能夠全面對(duì)接客戶的多元化金融需求。目前旗下涵蓋銀行、信托、金融租賃、基金管理、保險(xiǎn)、境外投行等6項(xiàng)牌照，去年，交通銀行通過(guò)交銀國(guó)際收購(gòu)華英證券33%的股權(quán)獲批，成為后者第二大股東。董事長(zhǎng)牛錫明曾表示，幾年一直在醞釀收購(gòu)一家券商，但由于政策限制，需要最高層審批。浦發(fā)銀行公司市值：3410億元浦發(fā)銀行去年收購(gòu)上海信托97.33%的股權(quán)，今年3月15日，股權(quán)過(guò)戶完成，浦發(fā)獲得信托牌照。目前，浦發(fā)銀行手中持有銀行、信托、金融租賃、基金、國(guó)際投行等4項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)金融牌照。民生銀行公司市值：3284億元目前，民生銀行手中持有銀行、基金以及金融租賃3張傳統(tǒng)金融牌照業(yè)務(wù)，今年民生銀行放棄了收購(gòu)華富國(guó)際的計(jì)劃，據(jù)媒體報(bào)道，董事長(zhǎng)洪崎早先就有綜合牌照布局的想法。但值得注意的是，隨著去年底安邦集團(tuán)不斷舉牌，并成為民生銀行的主要股東，民生銀行的金融綜合化經(jīng)營(yíng)之路可能會(huì)出現(xiàn)新的變化。興業(yè)銀行公司市值：3054億元興業(yè)銀行是多牌照、綜合化經(jīng)營(yíng)步伐較快的股份制銀行，目前囊獲銀行、信托、基金、金融租賃、期貨等5項(xiàng)傳統(tǒng)金融牌照，并持有消費(fèi)金融、資產(chǎn)管理等金融牌照，興業(yè)銀行集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的思路清晰，興業(yè)高層多次表示，要積極爭(zhēng)取證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)牌照。中信集團(tuán)公司市值：中信銀行：2691億元中信證券：1882億元擁有一家優(yōu)秀的股份制銀行和中國(guó)最大券商，中信集團(tuán)旗下的金融業(yè)務(wù)可謂兵強(qiáng)馬壯。作為中國(guó)最老牌的金融+產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，中信集團(tuán)的全金融牌照在產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展上顯示出巨大的優(yōu)勢(shì)。目前，集團(tuán)旗下持有銀行、保險(xiǎn)、券商、信托、基金、期貨、金融租賃全部7項(xiàng)傳統(tǒng)金融牌照，集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及50多個(gè)行業(yè)。中國(guó)太保公司市值：2439億元選擇深耕保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，增資安銀農(nóng)險(xiǎn)后，中國(guó)太保在保險(xiǎn)領(lǐng)域囊獲所有牌照，同時(shí)公司積極拓展養(yǎng)老和資管領(lǐng)域。但目前太保除了保險(xiǎn)全牌照外，并無(wú)其他傳統(tǒng)金融牌照業(yè)務(wù)。海通證券公司市值：1688億元海通證券積極通過(guò)并購(gòu)等手段拓展海外業(yè)務(wù)，目前，海通證券手中握有海外投行、券商、基金、期貨和融資租賃5項(xiàng)業(yè)務(wù)牌照，同時(shí)持有資管、直投等金融業(yè)務(wù)牌照。中國(guó)財(cái)險(xiǎn)公司市值：1999億港元（約合人民幣1685億元）今年初，中國(guó)人保斬獲一張稀缺的再保險(xiǎn)牌照。雖然銀行難控，但其在2015年底終于躋身為華夏銀行第二大股東，同時(shí)亦是興業(yè)銀行第二大股東。目前，在銀行、信托、保險(xiǎn)、基金、證券、期貨、租賃7張金融牌照中，人保集團(tuán)僅在證券和期貨領(lǐng)域未有直接涉足。光大銀行公司市值：1638億元光大集團(tuán)與中信集團(tuán)、平安集團(tuán)被市場(chǎng)認(rèn)為是中國(guó)三大金控集團(tuán)，旗下金融牌照完全覆蓋銀行、券商、保險(xiǎn)、基金、信托、期貨和金融租賃7項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，同時(shí)光大集團(tuán)在資管、消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域名列前茅。國(guó)泰君安公司市值：1315億元老牌券商國(guó)泰君安目前持有券商、期貨、基金等3項(xiàng)金融牌照并在直投等領(lǐng)域進(jìn)行布局。北京銀行公司市值：1310億元北京銀行作為中國(guó)最大的城商行，在金融多元化經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域絲毫不遜色于股份制銀行，目前持有銀行、金融租賃、壽險(xiǎn)、基金等4項(xiàng)金融牌照，并在消費(fèi)金融領(lǐng)域有所布局，逐步搭建起優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享、業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)、協(xié)同發(fā)展的管理機(jī)制。新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)萬(wàn)峰公司市值：1257億元目前，新華保險(xiǎn)在資管、股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域有所布局，沿健康產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，除保險(xiǎn)1項(xiàng)金融牌照外，并無(wú)其他業(yè)務(wù)。申萬(wàn)宏源公司市值：1193億元一年