創(chuàng)業(yè)大賽設(shè)計(jì)中

創(chuàng)業(yè)大賽設(shè)計(jì)中

——財(cái)務(wù)分析的方法與技巧

會(huì)計(jì)系：邰曉紅規(guī)范的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書內(nèi)容1.創(chuàng)業(yè)計(jì)劃簡介項(xiàng)目：團(tuán)隊(duì)的簡介市場潛力的概述項(xiàng)目可行性綜述2.創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的具體內(nèi)容：項(xiàng)目的詳細(xì)內(nèi)容完整的業(yè)務(wù)流程詳細(xì)的技術(shù)背景管理團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成具體的實(shí)施方案未來的發(fā)展戰(zhàn)略3.對(duì)市場潛力的描述：市場需求分析營銷方案具體的盈利點(diǎn)4.行業(yè)競爭狀況：行業(yè)發(fā)展態(tài)勢同業(yè)競爭態(tài)勢未來演變格局規(guī)范的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書5.財(cái)務(wù)分析：投資概算營業(yè)現(xiàn)金流分析流動(dòng)資金項(xiàng)目殘值相關(guān)分析報(bào)表6.融資規(guī)劃：融資需求融資方案投資回報(bào)退出機(jī)制7.風(fēng)險(xiǎn)分析敏感因素：風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)管理方案8.創(chuàng)業(yè)成功的基礎(chǔ)(SWOT)：市場潛力,人力資源,創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),技術(shù)等方面的(1)優(yōu)勢(Strengths)(2)劣勢(Weakness)(3)機(jī)(Opportunities)(4)挑戰(zhàn)(Threat)項(xiàng)目的核心競爭力是什么培訓(xùn)主要內(nèi)容第一部分財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)第二部分財(cái)務(wù)分析部分主要內(nèi)容和順序第三部分創(chuàng)業(yè)大賽設(shè)計(jì)中財(cái)務(wù)分析技巧第一部分財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)一、財(cái)務(wù)的概念基本內(nèi)涵：企業(yè)在再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，包括財(cái)務(wù)活動(dòng)（資金運(yùn)動(dòng)）和財(cái)務(wù)關(guān)系。財(cái)務(wù)活動(dòng)：財(cái)務(wù)活動(dòng)，是指企業(yè)再生產(chǎn)過程的資金運(yùn)動(dòng)；簡言之，就是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)收支活動(dòng)。產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營資金運(yùn)動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)營運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)：包括籌集注冊(cè)資本和發(fā)生債務(wù)引起的資金收入，償還債務(wù)本息產(chǎn)生的資金支出；投資活動(dòng)：包括購建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，購買其他企業(yè)的股票、債券，合資經(jīng)營產(chǎn)生的資金支出和獲得投資利潤、處置各項(xiàng)投資產(chǎn)生的資金收入；營運(yùn)活動(dòng)：包括采購原材料及商品物資，支付工資，繳納稅費(fèi)等引起的資金支出，以及銷售商品或者提供勞務(wù)產(chǎn)生的資金收入；分配活動(dòng)：包括企業(yè)提取各項(xiàng)積累，彌補(bǔ)虧損，向投資者分配利潤等。

財(cái)務(wù)關(guān)系：在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

二、財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)分析定義：財(cái)務(wù)分析是根據(jù)核算資料（財(cái)務(wù)報(bào)表及其他）提供的信息，運(yùn)用特定的方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。目的是為利益相關(guān)者提供有價(jià)值的信息。2.財(cái)務(wù)分析方法：包括比較分析法、比率分析法、因素分析法。3.投資的可行性分析：（1）投資目標(biāo)的確定（估計(jì)或預(yù)測）；（2）投資方案的制定，；（3）投資方案的成本及效益分析；（4）選擇方法進(jìn)行投資方素決策；（5）投資方案的補(bǔ)充、修正及完善。4.經(jīng)營狀況分析：（1）生產(chǎn)能力及規(guī)模預(yù)測；（2）預(yù)期的收入、成本與利潤分析；（3）人員需求及其趨勢；（4）經(jīng)營狀況的綜合分析等。財(cái)務(wù)報(bào)告簡介：會(huì)計(jì)要素及內(nèi)容1.會(huì)計(jì)要素及內(nèi)容：會(huì)計(jì)對(duì)象內(nèi)容（資金運(yùn)動(dòng)）的基本分類，是會(huì)計(jì)對(duì)象的具體化。是反映會(huì)計(jì)主體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的基本單位。包括資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益（股東權(quán)益），收入、費(fèi)用、利潤。資產(chǎn)是指由過去的交易或者事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。包括流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)。負(fù)債是指企業(yè)過去的交易、事項(xiàng)所形成的、預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。包括流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債。所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益，是投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。收入是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。包括主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。費(fèi)用是指企業(yè)在日常活動(dòng)中發(fā)生的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出。包括營業(yè)成本、營業(yè)稅金、期間費(fèi)用等。利潤是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果。包括營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤等。財(cái)務(wù)報(bào)告簡介：會(huì)計(jì)報(bào)表及內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)對(duì)外提供的反映某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等信息的文件。資產(chǎn)負(fù)債表：反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況（資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益）的會(huì)計(jì)報(bào)表。依據(jù)：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益利潤表：反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果（收入、費(fèi)用、利潤）的會(huì)計(jì)報(bào)表。依據(jù)：收入-費(fèi)用=利潤現(xiàn)金流量表：反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出情況的報(bào)表?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物：現(xiàn)今及流動(dòng)性強(qiáng)；易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金；價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小。現(xiàn)金流量包括流入量、流出量、凈流量，分為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量以及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。

資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)企01表編制單位：年月日單位：元資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金短期借款應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款存貨…………長期借款固定資產(chǎn)…………實(shí)收資本…………資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)編制方法和依據(jù)：有關(guān)賬戶的期末余額分析計(jì)算利潤表會(huì)企02表

編制單位：年月日單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加

銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用加：投資收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤編制方法和依據(jù)：有關(guān)賬戶的發(fā)生額，時(shí)期數(shù)現(xiàn)金流量表會(huì)企03表

編制單位：年月日單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（略）五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額財(cái)務(wù)分析方法：比較分析法

1.按比較對(duì)象分類（和誰比）

（1）與本企業(yè)歷史比——趨勢分析（2）與同類企業(yè)比——橫向比較（3）與計(jì)劃預(yù)算比——差異分析2.按比較內(nèi)容分類（比什么）

（1）比較會(huì)計(jì)要素的總量——絕對(duì)數(shù)局限（2）比較結(jié)構(gòu)百分比

（3）比較財(cái)務(wù)比率

財(cái)務(wù)分析方法：比率分析法

比率分析法是通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方法。包括：構(gòu)成比率：它是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分與指標(biāo)總體數(shù)值的比值，一般資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)為總體，利潤表中收入為總體。效率比率：是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如銷售利潤率等利潤率指標(biāo)。相關(guān)指標(biāo)比率分析法：相關(guān)指標(biāo)比率是指兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)之間計(jì)算的相對(duì)數(shù)，如資產(chǎn)負(fù)債率、等，通常成以上兩種作“財(cái)務(wù)比率”。發(fā)展能力比率是指某項(xiàng)指標(biāo)前后兩個(gè)時(shí)期數(shù)字之比，反映其變化趨勢?；镜呢?cái)務(wù)比率變現(xiàn)能力比率：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率資產(chǎn)管理比率：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負(fù)債比率：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)盈利能力比率：毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）發(fā)展能力比率：銷售增長率、資產(chǎn)增長率、權(quán)益增長率等

流動(dòng)比率＝生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是200%。我國較好的流動(dòng)比率為150%左右。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)得越快，償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。速動(dòng)比率＝通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為100%，我國目前較好的速動(dòng)比率為90%左右。變現(xiàn)能力比率資產(chǎn)管理比率：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率是銷售成本與平均存貨之間的比率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。也稱作存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝＝公式中的銷售成本數(shù)據(jù)來自利潤表，平均存貨來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均數(shù)。銷售成本（年）

年初余額

周轉(zhuǎn)天數(shù)90天

周轉(zhuǎn)天數(shù)90天

周轉(zhuǎn)天數(shù)90天

周轉(zhuǎn)天數(shù)90天

資產(chǎn)管理比率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝＝影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的因素包括企業(yè)的賒銷政策、企業(yè)的銷售方式、警戒性經(jīng)營等因素。

年銷售收入

年初余額

周轉(zhuǎn)天數(shù)90天周轉(zhuǎn)天數(shù)90天

周轉(zhuǎn)天數(shù)90天

周轉(zhuǎn)天數(shù)90天

年末余額

資產(chǎn)管理比率：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比值。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝式中：平均流動(dòng)資產(chǎn)＝

相對(duì)節(jié)約：流動(dòng)資產(chǎn)不變，收入擴(kuò)大。例，周轉(zhuǎn)率2=收入1000/流動(dòng)資產(chǎn)500；提高到3，收入將擴(kuò)大到1500，節(jié)約250。絕對(duì)節(jié)約：收入不變，流動(dòng)資產(chǎn)減少。

例，周轉(zhuǎn)率2=收入1000/流動(dòng)資產(chǎn)500；提高到4，流動(dòng)資產(chǎn)只需250。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的營運(yùn)能力，是銷售收入凈額與平均總資產(chǎn)的比率。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝式中，平均資產(chǎn)總額＝

例如，某企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析如表3-7所示。表3-7某企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2001

2002

差異

銷售收入凈額（萬元）

平均資產(chǎn)總額（萬元）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）

2000

1000

2

3000

1200

2.5

+1000

+200

+0.5

由表3-7可見，該企業(yè)2002年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2001年加快0.5次，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由2001年的180天（36÷2）縮短為2002年的144天（360÷2.5）。這表明企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性、周轉(zhuǎn)能力都有所提高。周轉(zhuǎn)率越高，說明資產(chǎn)管理水平較高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是影響其高低的主要因素。資產(chǎn)管理比率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負(fù)債比率：資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例，反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。1．計(jì)算公式資產(chǎn)負(fù)債率＝×100％

式中，分子：資產(chǎn)負(fù)債表右方流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債的合計(jì)數(shù)；分母：資產(chǎn)負(fù)債表左方全部資產(chǎn)的合計(jì)數(shù)。公式中的負(fù)債總額不僅包括長期負(fù)債，還包括流動(dòng)負(fù)債。這是因?yàn)?，流?dòng)負(fù)債作為一個(gè)整體，企業(yè)總是長期占用著，可以視同長期性資本來源的一部分。該指標(biāo)比較保守的比率是不高于50％，國際上一般公認(rèn)較好的比率為60％，我國不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不盡相同，根據(jù)有關(guān)資料，在我國交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)平均為50％左右，加工業(yè)為65％左右，商貿(mào)業(yè)為80％左右。不同利益相關(guān)者對(duì)待資產(chǎn)負(fù)債率的態(tài)度是不同的。負(fù)債比率：產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率也是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一。這個(gè)指標(biāo)是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率,也叫作債務(wù)股權(quán)比率。其計(jì)算公式如下： 產(chǎn)權(quán)比率＝×100％上述公式中的“股東權(quán)益”，也就是所有者權(quán)益。此比率分析同資產(chǎn)負(fù)債率互相補(bǔ)充，說明企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人利益的保障程度。負(fù)債比率：有形凈值債務(wù)率1．什么是有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。其計(jì)算公式為：有形凈值債務(wù)率＝×100％

2．有形凈值債務(wù)率分析有形凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，它更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度。從長期償債能力來講，比率越低越好。所謂謹(jǐn)慎和保守，是因?yàn)楸局笜?biāo)不考慮無形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，企業(yè)清算時(shí)，它們不一定能用來還債，為謹(jǐn)慎起見一律視為不能償債，將其從分母中扣除。該指標(biāo)其他方面的分析與產(chǎn)權(quán)比率相同。負(fù)債比率：已獲利息倍數(shù)從債權(quán)人的立場出發(fā)，他們向企業(yè)投資時(shí)，除了計(jì)算上述資產(chǎn)負(fù)債率、審查企業(yè)借入資本占全部資本的比例以外，還要計(jì)算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率，也可以測試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。其計(jì)算公式如下：已獲利息倍數(shù)＝公式中“息稅前利潤”是指損益表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤，它可以用“利潤總額加利息費(fèi)用”來測算。由于我國現(xiàn)行利潤表“利息費(fèi)用”沒有單列，而是混在“財(cái)務(wù)費(fèi)用”之中，外部報(bào)表使用人只好用“利潤總額加財(cái)務(wù)費(fèi)用”來估計(jì)。公式中的分母“利息費(fèi)用”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，資本化利息雖然不在利潤表中扣除，但仍然是要償還的。利息保障倍數(shù)的重點(diǎn)是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒有足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會(huì)發(fā)生困難。盈利能力比率：銷售凈利率1．什么是銷售凈利率銷售凈利率又稱主營業(yè)務(wù)凈利率，指企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務(wù)收入的百分比。其計(jì)算公式： 銷售凈利率＝×100％（或×100%）2．銷售凈利率分析該指標(biāo)反映每百元銷售收入帶來的凈利潤的多少,表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看，凈利潤額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平，相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，使銷售凈利率保持不變或有所提高。而凈利潤又受主營業(yè)務(wù)成本和費(fèi)用的影響，因此要求企業(yè)在擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，降低成本和費(fèi)用，提高盈利水平。盈利能力比率：銷售毛利率

銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計(jì)算公式為：

銷售毛利率＝×100％（或＝×100%）盈利能力比率：資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。資產(chǎn)凈利率計(jì)算公式為： 資產(chǎn)凈利率＝×100％

式中：平均資產(chǎn)總額＝資產(chǎn)報(bào)酬率＝盈利能力比率：凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利與平均所有者權(quán)益(股東權(quán)益)的百分比，也叫股東權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益凈利率。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率＝×100％式中，平均所有者權(quán)益＝由于，所有者權(quán)益＝總資產(chǎn)－負(fù)債＝凈資產(chǎn)公式中的所有者權(quán)益，如為股份制企業(yè)則指股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的權(quán)利。股份制企業(yè)的全部資產(chǎn)減全部負(fù)債后的凈資產(chǎn)屬股東權(quán)益，它包括股本、資本公積金、盈余公積金、公益金和未分配利潤。平均股東權(quán)益則指年初股東權(quán)益與年末股東權(quán)益的平均數(shù)。發(fā)展能力比率：資本保值增值率資本保值增值率是企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素后同年初所有者權(quán)益的比例，反映企業(yè)資本的增減變動(dòng)情況。

計(jì)算公式：資產(chǎn)保值增值率＝×100％式中，分子：資產(chǎn)負(fù)債表右方所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)±國家資本金及其權(quán)益因客觀因素發(fā)生的變動(dòng)；分母：資產(chǎn)負(fù)債表右方年初所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)。發(fā)展能力比率：銷售增長率銷售增長率是指企業(yè)本年銷售收入增長額同上年銷售收入總額的比率。銷售增長率表示與上年相比，企業(yè)銷售收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。計(jì)算公式如下：銷售增長率＝×100％式中，本年銷售增長額是企業(yè)本年銷售收入與上年銷售收入的差額，本年銷售增長額＝本年銷售收入－上年銷售收入。如本年銷售收入低于上年，本年銷售收入增長額用“－”表示；上年銷售收入總額指企業(yè)上年全年銷售收入總額。發(fā)展能力比率：資本積累率資本積累率是企業(yè)本年所有者權(quán)益的增長額同年初所有者權(quán)益的比例，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。計(jì)算公式：資本積累率＝×100％式中，分子：資產(chǎn)負(fù)債表右方所有者權(quán)益年末的合計(jì)數(shù)—所有者權(quán)益年初的合計(jì)數(shù)；分母：資產(chǎn)負(fù)債表右方年初所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)。發(fā)展能力比率：資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)增長率衡量企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模總量上的擴(kuò)張程度。計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)增長率＝×100％

式中，本年總資產(chǎn)增長額是指資產(chǎn)總額年末數(shù)與年初數(shù)的差額，本年總資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)－資產(chǎn)總額年初數(shù)。如本年資產(chǎn)總額減少，用“－”表示。年初資產(chǎn)總額是資產(chǎn)總額的年初數(shù)。在運(yùn)用該比率分析時(shí)，應(yīng)注意：第一，總資產(chǎn)增長率指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。第二，該指標(biāo)越高，表明一個(gè)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。第三，該指標(biāo)是考核企業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)，我國上市公司業(yè)績綜合排序中，該指標(biāo)位居第二。發(fā)展能力比率：三年利潤平均增長率三年利潤平均增長率表明企業(yè)利潤的連續(xù)三年增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。?jì)算公式如下：三年利潤平均增長率＝（）×100％式中，三年前年末利潤總額指企業(yè)三年前的利潤總額數(shù)。假如評(píng)價(jià)企業(yè)2004年的效績狀況，則三年前年末利潤總額是2001年利潤總額年末數(shù)。在運(yùn)用該指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)注意：第一，利潤是企業(yè)積累和發(fā)展的基礎(chǔ)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)積累越多，可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)，發(fā)展的潛力越大。第二，利用三年利潤平均增長率指標(biāo)，能夠反映企業(yè)的利潤增長趨勢和效益穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份利潤不正常增長而對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。發(fā)展能力比率：三年資本平均增長率三年資本平均增長率表明企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。計(jì)算公式如下：三年資本平均增長率＝（）×100％式中，三年前年末所有者權(quán)益指企業(yè)三年前的所有者權(quán)益年末數(shù)。假如評(píng)價(jià)2004年企業(yè)效績狀況，三年前所有者權(quán)益年末數(shù)是指2001年年末數(shù)。在運(yùn)用該指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)注意：第一，由于一般增長率指標(biāo)在分析時(shí)具有“滯后”性，僅反映當(dāng)期情況，而利用該指標(biāo)能夠反映企業(yè)資本保值增值的歷史發(fā)展?fàn)顩r，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。第二，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金充足，抗風(fēng)險(xiǎn)和保持連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。

財(cái)務(wù)分析方法：因素分析法因素分析，是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定個(gè)因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。包括：差額分析法：例如固定資產(chǎn)凈值增加的原因分析，可分解為原值變化和折舊變化兩部分進(jìn)行分析。指標(biāo)分解法：依據(jù)指標(biāo)之間的聯(lián)系將一項(xiàng)綜合指標(biāo)分解有若干指標(biāo)相聯(lián)系的一個(gè)分析系統(tǒng)，分析其影響因素（杜邦分析法）。連環(huán)替代法

：依次用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，例如影響成本降低的因素分析。定基替代法：分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，例如標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析。分析方法的多樣性選擇盈虧平衡分析：成本按照成本習(xí)性（成本總額與業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系）分為變動(dòng)成本和固定成本固定成本是指其總額在一定時(shí)期或一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受產(chǎn)量變動(dòng)的影響而能保持固定不變的成本。例如，按直線法計(jì)提的廠房、機(jī)器設(shè)備的折舊費(fèi)、管理人員的月工資、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、租金等等，均屬固定成本。由于其總額不受產(chǎn)量變動(dòng)的影響，因而其單位成本與產(chǎn)量成反比例變動(dòng)，也即隨著產(chǎn)量的增加，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀痉蓊~相對(duì)減少。反之亦然。變動(dòng)成本是指在一定期間和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)其總額隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。如直接材料費(fèi)、產(chǎn)品包裝費(fèi)、按件計(jì)酬的工資薪金、推銷傭金以及按加工量計(jì)算的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)等，均屬于變動(dòng)成本。與固定成本形成鮮明對(duì)照的是，變動(dòng)成本的總量隨著業(yè)務(wù)量的變化成正比例變動(dòng)關(guān)系，而單位業(yè)務(wù)量中的變動(dòng)成本則是一個(gè)定量。邊際貢獻(xiàn)=收入-變動(dòng)成本

盈虧平衡點(diǎn)即邊際貢獻(xiàn)=固定成本時(shí)的業(yè)務(wù)量通過盈虧平衡點(diǎn)分析，確定相關(guān)成本費(fèi)用的控制措施分析方法的多樣性選擇1.餅圖分析法。例如：2.線圖分析法。例如3.柱圖分析法。例如三、投資的可行性分析投資決策的一般程序：估計(jì)投資方案的現(xiàn)金流量估計(jì)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)確定資本成本的一般水平確定投資方案的現(xiàn)金流量現(xiàn)值決定方案取舍評(píng)價(jià)原理：投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本是企業(yè)的價(jià)值將增加；投資項(xiàng)目的收益率小于資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將會(huì)減少。評(píng)價(jià)基本方法兩類：貼現(xiàn)方法和非貼現(xiàn)方法新建項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1.現(xiàn)金流入量的內(nèi)容：（1）營業(yè)收入；（2）回收固定資產(chǎn)余值；（3）回收流動(dòng)資金；（4）其他現(xiàn)金流入量。2.現(xiàn)金流出量的內(nèi)容：（1）建設(shè)投資；（2）流動(dòng)資金投資；（3）經(jīng)營成本；（5）各項(xiàng)稅款；（6）其他現(xiàn)金流出。3.凈現(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量同現(xiàn)金流出量之間的的差額所形成的序列指標(biāo)，它是計(jì)算項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要依據(jù)。新建項(xiàng)目現(xiàn)金流量表（全部投資）項(xiàng)目計(jì)算期（第t年）建設(shè)期經(jīng)營期合計(jì)01234……n生產(chǎn)負(fù)荷（%）××√√√√√√1.0現(xiàn)金流入量00∑∑∑∑∑∑∑1.1營業(yè)收入××√√√√√√∑1.2回收固定資產(chǎn)余值×××××××√∑1.3回收流動(dòng)資金×××××××√∑1.4其他現(xiàn)金流入量××？？？？？？∑2.0現(xiàn)金流出量∑∑∑∑∑∑∑∑∑2.1建設(shè)投資√？××××××∑2.2流動(dòng)資金投資×√××××××∑2.3經(jīng)營成本××√√√√√√∑接上表2.4銷售稅金及其他××√√√√√√√√∑2.5所得稅××√√√√√√√√∑2.6其他現(xiàn)金流出量∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑3.0凈現(xiàn)金流量－－++++++++∑3.1累計(jì)凈現(xiàn)金流量－－－？？+++++∑3.2所得稅前凈現(xiàn)金流量－－++++++++∑3.3所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量－－－－？？？+++∑評(píng)價(jià)指標(biāo)：凈現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率投資回收期所得稅后：X1萬元Z1%P1年所得稅前：X2萬元Z2%P2年現(xiàn)金流量的估算1.現(xiàn)金流出量：（1）原始投資額。包括建設(shè)投資和墊支營運(yùn)資金。投資額的構(gòu)成：投資前準(zhǔn)備費(fèi)用、設(shè)備費(fèi)用、建筑工程費(fèi)用、營運(yùn)資金墊支及不可預(yù)見費(fèi)用等，第二、投資額的預(yù)測，方法：逐項(xiàng)預(yù)測法（對(duì)構(gòu)成項(xiàng)目投資額的各項(xiàng)內(nèi)容逐項(xiàng)進(jìn)行測算，加總后得到投資所需的總投資額）和指數(shù)估算法（根據(jù)實(shí)踐中總結(jié)出來的項(xiàng)目投資額與生產(chǎn)規(guī)模間的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系，利用一致的同系列或同類型產(chǎn)品的投資指標(biāo)來估算不同項(xiàng)目的基建投資額）。（2）付現(xiàn)成本。（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）

付現(xiàn)成本＝生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用－折舊費(fèi)用（包括攤銷）某年付現(xiàn)成本＝該年外購原材料＋該年工資及福利費(fèi)＋該年修理費(fèi)＋該年其他費(fèi)用

或＝該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用－該年折舊額－該年無形資產(chǎn)和開辦費(fèi)的攤銷額

式中，其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、材料費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的剩余部分。

（3）所得稅2.現(xiàn)金流入量

（1）營業(yè)現(xiàn)金收入（價(jià)格、市場需求預(yù)測）。（2）回收收入（固定資產(chǎn)余值、流動(dòng)資金墊支）。估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、確定資本成本資本成本：資本成本僅指籌集和使用長期資金（包括自有資本和借入長期資金）的成本。是企業(yè)投資者（包括股東和債權(quán)人）對(duì)投入企業(yè)的資本所要求的收益率；也是投資本項(xiàng)目（或本企業(yè)）的機(jī)會(huì)成本。因此，一般用相對(duì)數(shù)表示。包括個(gè)別資本成本和加權(quán)平均資本成本。按照投資籌資分離原則，投資評(píng)價(jià)可以采用：1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定資本成本（折現(xiàn)率）投資者要求的收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+β×（市場平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）β系數(shù)是衡量在資本市場中，個(gè)別證券相對(duì)于整個(gè)證券市場來說對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的反映程度的指標(biāo)。在實(shí)物市場中，盡管其有效程度與資本市場不同，但其邏輯關(guān)系相同。2.按投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來調(diào)整折現(xiàn)率3.按投資項(xiàng)目的類別調(diào)整折現(xiàn)率投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法—投資回收期法回收期法：回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間。在原始投資為一次支出，每年現(xiàn)金流入量相等時(shí)：回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入如果現(xiàn)金流入量每年不等或原始投資是分幾年投入的，則需要累加計(jì)算，即使下式成立的n年：回收期法計(jì)算簡便，回收期越短決策越有利容易為人所理解；但是他沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和回收期以后的收益。非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法—會(huì)計(jì)收益率法會(huì)計(jì)收益率是采用會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算評(píng)價(jià)方案。計(jì)算公式為：該方法計(jì)算簡便，數(shù)據(jù)易取得，應(yīng)用范圍很廣。但是該方法考慮的不是現(xiàn)金流量，而是會(huì)計(jì)上的權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的利潤，不易客觀。且與回收期一樣，未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值問題。因此他和回收期法目前只作為輔助方法使用。貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的分析評(píng)價(jià)方法。亦被稱為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析技術(shù)。包括：凈現(xiàn)值法：以項(xiàng)目的凈現(xiàn)值的正負(fù)、大小作為評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的方法。凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之差?，F(xiàn)值指數(shù)法：以項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)的大小作為評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的方法?，F(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。內(nèi)含報(bào)酬率：是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率的大小作為評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的方法。內(nèi)含報(bào)酬率是未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。動(dòng)態(tài)投資回收期法：考慮時(shí)間價(jià)值情況下的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。凈現(xiàn)值法計(jì)算公式：凈現(xiàn)值法假設(shè)及原理：假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流量在年末肯定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資額看成是按預(yù)定的貼現(xiàn)率借入的。當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)，償還本息后項(xiàng)目有剩余收益；當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，償還本息后一無所獲；當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)，該項(xiàng)目不足以償還本息。凈現(xiàn)值法的計(jì)算步驟：第一步，計(jì)算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量。按照前面介紹的估算現(xiàn)金流量的方法計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量。

第二步：計(jì)算未來現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值。首先，將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。可根據(jù)現(xiàn)金流量的情況，使用年金法或分別計(jì)算每年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值再合計(jì)。其次，將終結(jié)現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。最后，計(jì)算兩者的合計(jì)數(shù)。

第三步：計(jì)算凈現(xiàn)值。只要項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正，就意味著其能為公司帶來財(cái)富，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上就可行的。如果，存在多個(gè)互斥項(xiàng)目，應(yīng)選擇正的凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目。凈現(xiàn)值法決策原則：1、當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，項(xiàng)目收益率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，項(xiàng)目可?。划?dāng)凈現(xiàn)值小于零時(shí)，項(xiàng)目報(bào)酬率小于預(yù)定貼現(xiàn)率，項(xiàng)目是不可取的。貼現(xiàn)率的確定（1）資金成本；（2）企業(yè)要求的最低資金利潤率。2、在多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)用凈現(xiàn)值最大的方案。凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)是該指標(biāo)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)效果；考慮了項(xiàng)目計(jì)算期全部現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動(dòng)性和收益性相統(tǒng)一，同時(shí)也考慮了風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)是一不能從動(dòng)態(tài)的角度反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平，當(dāng)項(xiàng)目投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣；二是凈現(xiàn)金流量的測量和貼現(xiàn)率的確定比較困難，而他們的正確性對(duì)凈現(xiàn)值的計(jì)算影響重大；三是凈現(xiàn)值指標(biāo)計(jì)算麻煩，且較難理解和掌握?，F(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)又稱獲利指數(shù)、現(xiàn)值比率、現(xiàn)值指數(shù)、折現(xiàn)后收益－成本比率計(jì)算公式：該方法的主要優(yōu)點(diǎn)是，可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)的獲利能力比較。與凈現(xiàn)值相比，它是一個(gè)相對(duì)數(shù)，反映一元投資額可望獲得的現(xiàn)值凈收益，反映投資的效率。而凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)，反映投資的效益。與凈現(xiàn)值一樣，缺點(diǎn)是需要事先確定一個(gè)貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率內(nèi)含報(bào)酬率IRR是根據(jù)方案本身現(xiàn)金流量計(jì)算的，是方案本身的投資報(bào)酬率。計(jì)算方法：逐步測試，既估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值，如為正數(shù)，則提高貼現(xiàn)率繼續(xù)計(jì)算；如為負(fù)數(shù)，則降低貼現(xiàn)率計(jì)算；一直到凈現(xiàn)值接近于零。計(jì)算結(jié)果從正、負(fù)兩個(gè)方面接近于零，再采用插值法計(jì)算較為精確的內(nèi)含報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的收益率，反映其內(nèi)在的獲利水平。與現(xiàn)值指數(shù)相似，都是根據(jù)相對(duì)比率評(píng)價(jià)方案，但不同之處是它不需要事先選擇貼現(xiàn)率，可以直接據(jù)此排定獨(dú)立投資的優(yōu)先次序，最后找一個(gè)切合實(shí)際的資金成本或最低報(bào)酬率判斷方案是否可以即可。四、融資需求和融資方案融資需求：根據(jù)項(xiàng)目投資估算融資需