第三章開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常帳戶平衡

第三章開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常帳戶第一節(jié)開放經(jīng)濟(jì)下的簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡

我們首先抽象掉貨幣因素，討論商品市場(chǎng)平衡時(shí)確定的開放經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入。這一分析有如下假定：在某一固定價(jià)格水平上，廠商可以提供所需要的全部產(chǎn)品，所以產(chǎn)出完全由總需求決定。(2)不考慮貨幣因素。(3)不考慮資金流動(dòng)及服務(wù)的進(jìn)出口、經(jīng)常轉(zhuǎn)移，因此國(guó)際收支完全反映為商品的進(jìn)出口。(4)一國(guó)只生產(chǎn)一種可貿(mào)易商品，這一商品部分供本國(guó)消費(fèi)，部分供出口。開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入

貿(mào)易余額與國(guó)民收入

用實(shí)際變量表示的貿(mào)易余額：T＝ＴＮ／P＝Ｍ*－(eＰ*／P)M＝Ｍ*－qMq(＝eＰ*／P)表示扣除了價(jià)格水平因素后用本國(guó)商品直接表示的所進(jìn)口的外國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格，實(shí)際匯率q是我們分析的核心變量。本國(guó)產(chǎn)品的出口，是由外國(guó)對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的需求決定的。由商品的相對(duì)價(jià)格及外國(guó)國(guó)民收入水平?jīng)Q定的，即：

Ｍ*＝Ｍ*（ｑ，Ｙ*）

同理，進(jìn)口函數(shù)為：

Ｍ＝Ｍ（ｑ，Ｙ）

本國(guó)貿(mào)易余額函數(shù)為：T＝Ｍ*(ｑ，Ｙ*)－ｑM(ｑ，Ｙ)

＝T(ｑ，Ｙ*，Ｙ)

＝T－mＹ0＜m＜1

表示本國(guó)的貿(mào)易余額是由實(shí)際匯率、外國(guó)國(guó)民收入與本國(guó)國(guó)民收入這三個(gè)變量決定的。在第三行中，則簡(jiǎn)單地將貿(mào)易余額分為兩部分：與本國(guó)國(guó)民收入無(wú)關(guān)的自主性貿(mào)易余額以及隨本國(guó)國(guó)民收入增加而改變的部分貿(mào)易余額mＹ，這里m指一國(guó)邊際進(jìn)口傾向。本國(guó)貿(mào)易余額就可以表示為本國(guó)國(guó)民收入的函數(shù)，如圖3-1所示圖3－1貿(mào)易余額與國(guó)民收入的關(guān)系

2.國(guó)內(nèi)吸收與國(guó)民收入

我們可以簡(jiǎn)單地將國(guó)內(nèi)吸收表示為國(guó)民收入的線性函數(shù)，即：A＝Ｇ＋Ｉ＋C＝Ａ＋aＹ，Ａ＝Ｇ＋Ｉ＋Ｃ上式中，國(guó)內(nèi)吸收被分為兩部分：與國(guó)民收入無(wú)關(guān)的自主性吸收Ａ，以及隨國(guó)民收入增加而增加的部分國(guó)內(nèi)吸收aＹ。國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之間的差額為“窖藏”(hoarding)，用Ｈ表示，即：Ｈ＝Ｙ－A

窖藏與收入之間的關(guān)系式：Ｈ＝Ｙ－A＝Ｙ－(Ａ＋aＹ)＝－Ａ＋(1－a)Ｙ＝－Ａ＋sＹ

s代表邊際儲(chǔ)蓄傾向我們用圖3－2表示窖藏與國(guó)民收入之間的關(guān)系圖3－2窖藏與國(guó)民收入之間的關(guān)系

3.均衡國(guó)民收入的確定簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡條件為：國(guó)民收入等于對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的總需求，即：Ｙ＝ＹＤ＝A＋TＹ－A＝TＨ＝－Ａ＋sＹ＝Ｔ－mＹ＝TＹ0＝〔1／(s＋m)〕(Ａ＋Ｔ）＝α(A＋Ｔ),α＝1／(s＋m)第一，當(dāng)國(guó)民收入處于Ｙ0時(shí)，僅僅意味著在商品市場(chǎng)上的平衡。第二，α為開放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)。圖3-3簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)的平衡條件復(fù)習(xí)Ｈ＝Ｙ－A＝－Ａ＋sＹT＝Ｍ*(ｑ，Ｙ*)－ｑM(ｑ，Ｙ)＝T－mＹ0＜m＜1均衡時(shí)Ｈ＝－Ａ＋sＹ＝Ｔ－mＹ＝TＹ0＝〔1／(s＋m)〕(Ａ＋Ｔ）＝α(A＋Ｔ),α＝1／(s＋m)α為開放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)。當(dāng)國(guó)民收入處于Ｙ0時(shí)，意味著在商品市場(chǎng)上的實(shí)現(xiàn)平衡。二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析貶值與貿(mào)易余額----貶值的直接效應(yīng)（不考慮收入變化）

Ｙ－A＝T

假設(shè)貶值與Y,A沒有關(guān)系，之與T有關(guān)系

T＝Ｍ(ｑ，Ｙ)－ｑM(ｑ，Y)

為確定貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響，必須同時(shí)考慮進(jìn)出口數(shù)量與相對(duì)價(jià)格這兩者變動(dòng)的效果。將商品數(shù)量變動(dòng)與價(jià)格變動(dòng)聯(lián)系在一起的變量是價(jià)格彈性。因此出口的需求彈性就是價(jià)格(匯率)變動(dòng)率與出口需求變動(dòng)率之間的關(guān)系，它可表示為：η＝ΔＭ*／Ｍ’/Δｑ／ｑ＝ΔＭ’/Δｑ·ｑ/Ｍ·*

進(jìn)口的需求彈性是價(jià)格(匯率)變動(dòng)率與進(jìn)口需求變動(dòng)率之間。

η＝ΔＭ*／Ｍ/Δｑ／ｑ＝ΔＭ/Δｑ·ｑ/Ｍ

當(dāng)本國(guó)國(guó)民收入不變時(shí)，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件進(jìn)出口的需求彈性之和大于1。η’+η>1

貶值對(duì)貿(mào)易余額的這一影響還可以用圖3－4表示圖3-4貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響

2.考慮國(guó)民收入（Y）變動(dòng)因素后的貶值效應(yīng)分析----貶值的間接效應(yīng)T＝Ｙ－A

貶值----出口增加----乘數(shù)效應(yīng)----收入增加----進(jìn)口增加可見，在考慮國(guó)民收入的變動(dòng)因素后，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件是：在貶值可以改善自主性貿(mào)易余額(即滿足馬歇爾—勒納條件)時(shí)，還要求由此引起的國(guó)民收入的增加超過(guò)國(guó)內(nèi)吸收的增加幅度。η’+η>1+m(哈伯格條件harberger)圖3－5考慮收入變動(dòng)時(shí)貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響3.考慮自主性吸收因素的貶值效應(yīng)分析T＝Ｙ－A貶值對(duì)自主性吸收的影響非常復(fù)雜。貶值----進(jìn)口價(jià)格上升----收入不變時(shí)消費(fèi)下降----為維持原有消費(fèi)水平----增加支出。這就是勞爾森—梅茨勒效應(yīng)(Lausen－Metzlereffects)，即貶值可能會(huì)增加自主性吸收支出。圖3－6考慮吸收惡化后貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響

在分析中，必須將對(duì)貿(mào)易余額的直接影響以及對(duì)收入與吸收的影響結(jié)合起來(lái)，才能全面分析貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。這一分析方法實(shí)際上是對(duì)國(guó)際收支理論中兩種方法的綜合。在國(guó)際收支理論發(fā)展中，最早出現(xiàn)的是由馬歇爾(A.Marshall)、勒納(A.Lerner)以及羅賓遜(J.Robinson)等人于20世紀(jì)30年代倡導(dǎo)的“彈性分析法”，這一分析法只考慮T＝Ｘ－M這一方程，勒納條件，貶值就可以改善貿(mào)易余額這一結(jié)論。隨后在20世紀(jì)50年代出現(xiàn)了由亞歷山大(Alexander)等人倡導(dǎo)的“吸收分析法”(absorptionapproach)，主要研究的是T＝Ｙ－A這一方程，得出了要相對(duì)于吸收提高收入才能改善貿(mào)易余額的結(jié)論。4.貶值效應(yīng)的時(shí)滯問(wèn)題

即使?jié)M足前文分析的貶值所能改善貿(mào)易余額的前提條件，貶值也不能馬上改善貿(mào)易余額。因?yàn)?，第一，在貶值之前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來(lái)的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。第二，即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長(zhǎng)仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源、生產(chǎn)周期等的影響。由于上述種種原因，貶值之后有可能使貿(mào)易余額首先惡化。過(guò)一段時(shí)間以后，待出口供給(這是主要的)和進(jìn)口需求作了相應(yīng)的調(diào)整后，貿(mào)易余額才慢慢開始改善。整個(gè)過(guò)程用曲線描述出來(lái)，呈字母J形。貶值對(duì)貿(mào)易余額的時(shí)滯效應(yīng)，被稱為J曲線效應(yīng)。圖3－7J曲線效應(yīng)

三、開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析1.開放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)當(dāng)其他條件不變，本國(guó)收入增加時(shí)，這會(huì)造成進(jìn)口的上升，本國(guó)對(duì)外國(guó)商品進(jìn)口的上升，從外國(guó)的角度看，就是該國(guó)出口的上升。ΔT＝m·ΔＹΔＴ＝ΔT＝m·ΔＹ這一自主性貿(mào)易余額變動(dòng)會(huì)對(duì)該國(guó)收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，即：ΔＹ＝α(ΔＴ＋ΔＡ)＝α·m·ΔＹ可見，一國(guó)收入的變動(dòng)，會(huì)通過(guò)貿(mào)易渠道引起另一國(guó)收入的相應(yīng)變動(dòng)，這一開放經(jīng)濟(jì)間存在的相互依存性，我們稱之為“溢出效應(yīng)”(spill-overeffects)2.開放經(jīng)濟(jì)的反饋效應(yīng)本國(guó)國(guó)民收入的增加在對(duì)外國(guó)國(guó)民收入產(chǎn)生擴(kuò)張效果后，外國(guó)國(guó)民收入的擴(kuò)張又進(jìn)一步地反作用于本國(guó)的國(guó)民收入，我們稱之為反饋效應(yīng)(repercussioneffects)。圖3-8開放經(jīng)濟(jì)間的溢出效應(yīng)與反饋效應(yīng)第二節(jié)開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶平衡開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、CA曲線固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)的平衡條件一、開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、ＣＡ曲線開放經(jīng)濟(jì)下的IS曲線Ｙ0＝〔1／(s＋m)〕(Ａ＋Ｔ）＝α(A＋Ｔ),α＝1／(s＋m)α為開放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)。

IS曲線是考慮貨幣因素后，反映商品市場(chǎng)平衡的曲線。Ｙ＝α(Ａ－bｉ＋Ｔ)，α＝(1/1－a＋m）A,T是恒值圖3-9開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線第一，這一曲線的斜率為負(fù)。第二，在推導(dǎo)這一曲線的過(guò)程，我們假定政府支出及自主性貿(mào)易余額不變。第三，與封閉條件相比，這一曲線的最大區(qū)別在于：由于貿(mào)易余額的存在，斜率及初始位置都發(fā)生了變化。2.開放經(jīng)濟(jì)下的LM曲線LM曲線是反映貨幣市場(chǎng)平衡時(shí)國(guó)民收入與利率組合情況的曲線。Ｍs/Ｐ＝Ld(ｉ，Ｙ)＝kＹ－h(huán)ｉk＞0，h＞0令Ms=M0Ｙ＝(1/ｋ)（ｈｉ＋Ｍ0/Ｐ）圖3-10開放經(jīng)濟(jì)的LM曲線第一，這一曲線的斜率為正。第二，我們是在名義貨幣供給及物價(jià)水平固定的情況下推導(dǎo)出這一曲線的。第三，這一曲線與封閉條件相比的最大區(qū)別在于：如果開放經(jīng)濟(jì)實(shí)行的是固定匯率制度，則國(guó)際收支不平衡時(shí)會(huì)通過(guò)外匯儲(chǔ)備渠道導(dǎo)致貨幣供給的變動(dòng)。3.開放經(jīng)濟(jì)下的ＣＡ曲線ＣＡ是反映經(jīng)常賬戶收支平衡時(shí)利率與國(guó)民收入組合的曲線。對(duì)于經(jīng)常賬戶收支，有：T＝Ｔ－mＹ＝0即：Ｙ＝1/ｍ·Ｔ圖3－11開放經(jīng)濟(jì)的CA曲線二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡1.開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件圖3-12封閉條件下的經(jīng)濟(jì)平衡開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制主要通過(guò)兩種途徑發(fā)揮作用。第一，收入機(jī)制。

圖3－13不考慮國(guó)際資金流動(dòng)時(shí)，開放條件下的經(jīng)濟(jì)平衡收入機(jī)制的基本原理：圖3－14固定匯率制下經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)整的收入機(jī)制第二，貨幣—價(jià)格機(jī)制。貨幣—價(jià)格機(jī)制的調(diào)節(jié)過(guò)程：圖3－15固定匯率制下經(jīng)濟(jì)調(diào)整的貨幣—價(jià)格機(jī)制三、浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)的平衡條件ＣＡ曲線、ＩＳ曲線、ＬＭ曲線相交于一點(diǎn)時(shí)，開放經(jīng)濟(jì)才會(huì)處于平衡狀態(tài)。2.開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制

圖3－16浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)整的貨幣—價(jià)格機(jī)制浮動(dòng)匯率制下的貨幣—價(jià)格機(jī)制的調(diào)整過(guò)程還可以描述如下：開放經(jīng)濟(jì)由單至多市場(chǎng)平衡的條