國際金融學(xué)：第八章 金融全球化下的國際協(xié)調(diào)與合作

第八章金融全球化下的國際協(xié)調(diào)與合作第一節(jié)國際政策傳導(dǎo)和協(xié)調(diào)的理論分析第二節(jié)國際貨幣協(xié)調(diào)的制度安排第三節(jié)國際貨幣協(xié)調(diào)中的主要問題第四節(jié)區(qū)域貨幣協(xié)調(diào)的理論和實踐2023/2/51山西財經(jīng)大學(xué)財政金融學(xué)院王永亮制作第一節(jié)國際政策傳導(dǎo)和協(xié)調(diào)的理論分析2023/2/52一、兩國的蒙代爾——弗萊明模型2023/2/53（a）本國（b）外國ISLMIS*LM*YY0i0ii*Y*Y*0圖8-1兩國的蒙代爾—弗萊明模型2023/2/54二、固定匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國際傳導(dǎo)1、貨幣政策的國際傳導(dǎo)假定本國采取擴(kuò)張性的貨幣政策，在不考慮各國相互影響時，會引起本國LM0右移至LM1，本國利率下降，產(chǎn)出增加。這一政策效應(yīng)的國際傳導(dǎo)如下：收入機(jī)制：本國產(chǎn)出增加會引起本國進(jìn)口上升，外國出口上升，外國的IS*0右移，外國產(chǎn)出上升，利率提高。2023/2/55（a）本國執(zhí)行貨幣政策（b）外國受到?jīng)_擊IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-2固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的收入傳導(dǎo)機(jī)制LM1IS*1i1Y1Y*1i*12023/2/56利率機(jī)制：本國貨幣擴(kuò)張使得本國利率水平低于外國利率水平，大量資金從本國流向外國，在外匯市場上本幣供給增加，外幣需求增加。兩國實行的固定匯率制，均有維護(hù)固定匯率的義務(wù)。這將導(dǎo)致本國外匯儲備降低，貨幣供給減少，LM1左移，本國利率上升。外國外匯儲備增加，貨幣供給增加，LM*0右移，外國利率下降。2023/2/57（a）本國維護(hù)固定匯率（b）外國維護(hù)固定匯率IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-3固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的收入、利率傳導(dǎo)機(jī)制LM1IS*1i1Y1Y*1i*1Y2i2Y*22023/2/58二、固定匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國際傳導(dǎo)2、財政政策的國際傳導(dǎo)假定本國采取擴(kuò)張性的財政政策，會引起IS右移，本國利率上升，產(chǎn)出增加。收入機(jī)制：本國產(chǎn)出增加通過邊際進(jìn)口傾向帶來本國進(jìn)口增加，外國出口增加，外國國民收入增加。2023/2/59（a）本國執(zhí)行財政政策（b）外國受到?jīng)_擊IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-4固定匯率制下財政擴(kuò)張的收入傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS12023/2/510利率機(jī)制：此時本國與外國利率水平均有提高，本國利率水平提高得更多。資金從外國流入本國，本國貨幣供給擴(kuò)張，LM0右移，本國國民收入增加，本國利率下降。外國相反。同時，本國國民收入的增加又會通過收入機(jī)制帶來外國國民收入的增加。2023/2/511（a）本國維護(hù)固定匯率（b）外國維護(hù)固定匯率IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-5固定匯率制下財政擴(kuò)張的收入、利率傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS1i2Y*2LM*1LM1IS*22023/2/512三、浮動匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國際傳導(dǎo)1、貨幣政策的國際傳導(dǎo)收入機(jī)制：僅考慮收入機(jī)制時，結(jié)果與固定匯率制下的結(jié)果相同。利率機(jī)制：本國利率低于外國利率，資金從本國流向外國，本幣貶值。相對價格機(jī)制：本國產(chǎn)品價格變得相對便宜，本國出口上升，IS0右移，本國利率上升；外國進(jìn)口上升，IS*1左移，外國利率下降。最終結(jié)果是本國國民收入增加，外國國民收入下降，世界利率低于原來水平。2023/2/513（a）本國貨幣貶值（b）外國貨幣升值IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-6浮動匯率制下貨幣擴(kuò)張的收入、利率和相對價格傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS1LM1IS*2Y2Y*2i22023/2/514三、浮動匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國際傳導(dǎo)2、財政政策的國際傳導(dǎo)收入機(jī)制：僅考慮收入機(jī)制時，結(jié)果與固定匯率制下的結(jié)果相同。利率機(jī)制：本國利率高于外國利率，資金從外國流向本國，本幣升值。相對價格機(jī)制：本國產(chǎn)品價格變得相對昂貴，本國出口下降，IS1左移，本國利率下降；外國出口上升，IS*1右移，外國利率上升。最終結(jié)果是本國和外國國民收入都有所增加，世界利率高于原來水平。2023/2/515（a）本國貨幣升值（b）外國貨幣貶值IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-7浮動匯率制下財政擴(kuò)張的收入、利率和相對價格傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS1i22023/2/516匯率制度政策封閉條件下小型開放經(jīng)濟(jì)兩國模型下本國兩國模型下外國固定貨幣有效無效有低效擴(kuò)張財政有效有強(qiáng)效有強(qiáng)效擴(kuò)張浮動貨幣有效有強(qiáng)效有強(qiáng)效緊縮財政有效無效有低效擴(kuò)張表8-1不同條件下本國采取擴(kuò)張性政策的效果對比2023/2/517四、國際政策傳導(dǎo)和國際協(xié)調(diào)的必要性2023/2/518第二節(jié)國際貨幣協(xié)調(diào)的制度安排2023/2/519一、國際貨幣體系2023/2/5202、國際貨幣體系的作用2023/2/521二、國際金本位制2023/2/522三、布雷頓森林體系2023/2/5232、崩潰原因分析2023/2/524

四、牙買加體系2023/2/525

五、國際貨幣基金組織2023/2/5262、國際貨幣基金組織的構(gòu)成2023/2/5273、國際貨幣基金組織的份額2023/2/5282023/2/5294、國際貨幣基金組織的貸款和貸款條件2023/2/5305、國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)2023/2/531匯率：特別提款權(quán)的匯率按“一籃子貨幣”計算，根據(jù)各種貨幣在該國出口占世界出口總額的比例和使用范圍的大小來確定籃子中的貨幣的組成和權(quán)重，并每五年調(diào)整一次。2023/2/532第三節(jié)國際貨幣協(xié)調(diào)中的主要問題2023/2/533一、國際收支調(diào)節(jié)的不對稱問題2023/2/534二、儲備貨幣發(fā)行國和非儲備貨幣發(fā)行國的不對稱問題2023/2/535三、以黃金為基礎(chǔ)的單一儲備貨幣體系的不穩(wěn)定問題2023/2/536四、多元儲備貨幣制度不穩(wěn)定問題2023/2/537五、發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的匯率水平差距問題2023/2/