金融學(xué)學(xué)習(xí)資料：國(guó)金2

三、簡(jiǎn)述題(三題)國(guó)際收支概念p18第一章國(guó)際收支是指一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。1）國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。談到國(guó)際收支時(shí)，需要指出它是屬于哪一個(gè)時(shí)期的，即一定時(shí)期”也稱報(bào)告期。2）一國(guó)國(guó)際收支所記載是居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易。判斷一項(xiàng)交易是否應(yīng)記錄在一國(guó)的國(guó)際收支中，要看交易的雙方是否有一方是該國(guó)的居民。3）國(guó)際收支所記錄的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易。一國(guó)國(guó)際收支中所記載的經(jīng)濟(jì)交易可以劃分為4大類，交換，轉(zhuǎn)移，移居，根據(jù)推論而存在的交易。收入性不平衡p33第一章由于經(jīng)濟(jì)條件的變化引起的國(guó)民收入的變動(dòng)而造成的國(guó)際收支不平衡稱為收入性不平衡。一國(guó)國(guó)民收入發(fā)生變化的原因很多，一種是經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)引起的國(guó)民收入變化，這屬于周期性不平衡。另一種是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起的國(guó)民收入變化，如果一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高于其他國(guó)家，該國(guó)的國(guó)民收入增加，則國(guó)內(nèi)的個(gè)人消費(fèi)需求和企業(yè)的投資需求增加，進(jìn)口增加，外匯支出增加，貿(mào)易收支進(jìn)而國(guó)際收支發(fā)生逆差。匯率制度選擇應(yīng)考慮的因素p51第二章經(jīng)濟(jì)規(guī)模和開放程度通貨膨脹率勞動(dòng)力市場(chǎng)自由程度金融市場(chǎng)發(fā)育程度政策制定者的權(quán)威大小資本流動(dòng)性國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成p85第三章國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局為了彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差、保證匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付其他緊急支付需要而持有的國(guó)際間普遍接受的流動(dòng)資產(chǎn)的總和。一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備包括：黃金儲(chǔ)備，黃金儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的作為金融資產(chǎn)的貨幣性黃金。外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán)。在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。特別提款權(quán)。特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的無償分配給各會(huì)員國(guó)用以補(bǔ)充現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。影響匯率變動(dòng)的主要因素：第一章1）長(zhǎng)期因素①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素。一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高，進(jìn)口所需的外匯支出增加，本國(guó)貨幣的匯率趨向下降。同時(shí)較高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率伴隨著勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，使生產(chǎn)成本降低，產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，本國(guó)匯率趨向上漲。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)商業(yè)利潤(rùn)率高，匯率上漲；但同時(shí)高通脹使本幣貶值。②國(guó)際收支差額。一國(guó)國(guó)際收支有較大逆差時(shí)，外匯匯率上漲；順差時(shí)外匯匯率下跌。③通貨膨脹差異。一國(guó)通貨膨脹率上升，則該國(guó)貨幣的匯率下跌。2）短期因素①利率差異。當(dāng)一國(guó)提高利率水平時(shí)，意味著本國(guó)金融資產(chǎn)的收益率更高，吸引投資者，則資金流入，對(duì)本國(guó)貨幣需求增加，本國(guó)貨幣匯率上漲；相反一國(guó)降低利率時(shí)，本國(guó)匯率下跌。②中央銀行的干預(yù)。政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)是影響外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的重要力量。③心理預(yù)期。心理預(yù)期是短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的最主要因素。當(dāng)外匯市場(chǎng)參與者預(yù)期某種貨幣匯率會(huì)下跌時(shí)，會(huì)在市場(chǎng)上大量拋售該國(guó)貨幣，促使該國(guó)貨幣匯率下跌。香港聯(lián)系匯率制度的內(nèi)容第二章香港的聯(lián)系匯率制度實(shí)質(zhì)上美元匯兌本位制，①要求發(fā)鈔銀行在增發(fā)港元紙幣時(shí)，必須按1美元兌7.8港元的比價(jià)向外匯基金繳納等值美元。②當(dāng)港元現(xiàn)鈔從流通中回籠后，發(fā)鈔行可以用同樣的的比價(jià)向外匯基金換回美元，同時(shí)贖回負(fù)債證明書；發(fā)鈔行以同樣的方式為其他銀行提供和收回港元現(xiàn)鈔。③1美元兌換7.8港元的固定比價(jià)只適用于發(fā)鈔行和外匯基金之間，發(fā)鈔行和其他銀行之間以及銀行同業(yè)、銀行與客戶之間的港元交易全部按市場(chǎng)匯率進(jìn)行。④聯(lián)系匯率與市場(chǎng)匯率、固定匯率與浮動(dòng)匯率并存，是香港聯(lián)系匯率制度的重要特點(diǎn)7、國(guó)際收支平衡表的意義第一章國(guó)際收支平衡表是對(duì)一個(gè)國(guó)家與其他國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流過程中所發(fā)生的貿(mào)易、非貿(mào)易、資本往來以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的實(shí)際動(dòng)態(tài)所作的系統(tǒng)記錄，是國(guó)際收支核算的重要工具。通過國(guó)際收支平衡表，可綜合反映一國(guó)的國(guó)際收支平衡狀況、收支結(jié)構(gòu)及儲(chǔ)備資產(chǎn)的增減變動(dòng)情況，為制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策，分析影響國(guó)際收支平衡的基本經(jīng)濟(jì)因素，采取相應(yīng)的調(diào)控措施提供依據(jù)，并為其他核算表中有關(guān)國(guó)外部分提供基礎(chǔ)性資料。常指一國(guó)或者地區(qū)）與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。直接標(biāo)價(jià)法p4第一章直接標(biāo)價(jià)法，又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。在這種標(biāo)價(jià)法下，外國(guó)貨幣的數(shù)額固定不變，本國(guó)貨幣的數(shù)額則隨著外國(guó)貨幣與本國(guó)貨幣幣值對(duì)比的變化而變化。若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說明外幣比值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌。電匯匯率及其特點(diǎn)p7第一章電匯匯率也稱電匯價(jià)，是經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行在賣出外匯后，即以電報(bào)委托其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)或代理行付款給收款人所使用的一種匯率。由于電匯付款快，銀行無法占用客戶資金頭寸，同時(shí)，國(guó)際間的電報(bào)費(fèi)用較高，所以電匯匯率一般匯率高。但是電匯調(diào)撥資金速度快，有利于加速國(guó)際資金周轉(zhuǎn)，因此電匯在外匯交易中占有絕大的比重。論述（兩題）匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響p14第一章它體現(xiàn)在兩個(gè)方面：從微觀角度看，匯率變動(dòng)影響井口企業(yè)的成本利潤(rùn)；從宏觀角度看，匯率變動(dòng)使貿(mào)易收支差額從而國(guó)際國(guó)際收支差額發(fā)生變化。一國(guó)貨幣對(duì)外貶值對(duì)出口的影響。他會(huì)產(chǎn)生兩種效應(yīng)：一是本幣貶值后，出口產(chǎn)品的本幣價(jià)格不變，則它的外幣的價(jià)格降低，出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力提高，出口擴(kuò)大；二是本幣貶值后，出口產(chǎn)品的外幣價(jià)格不變，則相同的外匯收入可以兌換更多的本國(guó)貨幣，出口企業(yè)的利潤(rùn)增加，出口商的利潤(rùn)增加，出口商的積極性提高，出口數(shù)量增加。一國(guó)貨幣對(duì)外貶值對(duì)進(jìn)口的影響。與出口相反，本幣貶值后，進(jìn)口商品的外幣價(jià)格不變，則它折合成本幣的價(jià)格提高了，進(jìn)口商品成本增加，進(jìn)口量減少；或維持原有的以本幣表示的國(guó)內(nèi)售價(jià)不變，就只能壓低進(jìn)口商品的外幣價(jià)格，這會(huì)招致外國(guó)出口商的反對(duì)，因此本幣貶值會(huì)自動(dòng)抑制進(jìn)口外匯傾銷。在有通貨膨脹的國(guó)家中，貨幣當(dāng)局通過促使本幣對(duì)外貶值，并且使本幣對(duì)外貶值的幅度大于對(duì)內(nèi)貶值的幅度，以便以低于世界市場(chǎng)的價(jià)格輸出商品，打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，爭(zhēng)奪銷售市場(chǎng)，改善貿(mào)易收支。2、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。P14-18第一章利：1）在貿(mào)易收支方面：①若本幣貶值，出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力提高，出口擴(kuò)大，企業(yè)的利潤(rùn)增加，出口商的積極性提高；有效限制了進(jìn)口，使本幣貶值國(guó)的收支狀況得到了改善；利于改善貶值國(guó)的貿(mào)易收支，有利于本國(guó)旅游等服務(wù)收入增加。②若本幣升值，則鼓勵(lì)了進(jìn)口。對(duì)外貶值可以低于世界市場(chǎng)的價(jià)格輸出商品，打擊對(duì)手是一種外匯傾銷。③若外匯儲(chǔ)備中有貨幣升值，對(duì)外匯儲(chǔ)備是好的影響。2）在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面：①若一國(guó)貨幣升值，則進(jìn)口商品價(jià)格上漲，出國(guó)旅游費(fèi)用減少，可能會(huì)增加消費(fèi)者的需求。②一國(guó)貨幣貶值有利于擴(kuò)大出口，增加就業(yè)。3）在國(guó)際經(jīng)濟(jì)方面：①匯率的變化會(huì)影響某些儲(chǔ)備貨幣的地位和作用，促進(jìn)了國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化。②促進(jìn)國(guó)際金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新弊：1）在貿(mào)易收支方面：①若本幣貶值，導(dǎo)致進(jìn)口商品成本增加，進(jìn)口量減少，抑制了進(jìn)口。②若本幣升值不利于本國(guó)商品的出口。2）在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面：①若一個(gè)國(guó)幣貶值，則進(jìn)口商品的價(jià)格上漲，可能會(huì)減少消費(fèi)者的需求。②一國(guó)貨幣貶值，該國(guó)居民出國(guó)旅游費(fèi)用增加。3）在國(guó)際經(jīng)濟(jì)方面：①若一國(guó)以促進(jìn)實(shí)行促進(jìn)出口為主要目的的貨幣貶值，則會(huì)使主要貿(mào)易國(guó)國(guó)家的貨幣相對(duì)升值，由此可能引發(fā)對(duì)方和其他利益相關(guān)國(guó)家的報(bào)復(fù)，他們或者會(huì)實(shí)行保護(hù)性貿(mào)易措施，由此產(chǎn)生“貨幣戰(zhàn)”②匯率變化加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)上得投機(jī)活動(dòng)和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。3、浮動(dòng)匯率制度的作用p56第二章1）浮動(dòng)匯率制度對(duì)經(jīng)濟(jì)的有利影響①防止外匯儲(chǔ)備大量流失。當(dāng)本幣匯率下跌時(shí)，不必動(dòng)用外匯儲(chǔ)備去購(gòu)進(jìn)被拋售的本幣，這樣可以避免這個(gè)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的大量流失。②節(jié)省國(guó)際儲(chǔ)備。浮動(dòng)匯率制度下，匯率隨著外匯供求的漲落而自動(dòng)達(dá)到平衡，政府很大程度上聽任匯率由外匯市場(chǎng)支配，減少干預(yù)行動(dòng)，有助于節(jié)省國(guó)際儲(chǔ)備。③自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。根據(jù)市場(chǎng)供求，匯率不斷調(diào)整，可以使一國(guó)的國(guó)際收支自動(dòng)達(dá)到均衡，從而免除長(zhǎng)期不平衡的嚴(yán)重后果。④有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性。浮動(dòng)匯率制度使各國(guó)可以獨(dú)立地實(shí)行自己的貨幣政策、財(cái)政政策和匯率政策。⑤使經(jīng)濟(jì)周期和通貨膨脹的國(guó)際傳遞減少到最少限度。⑥緩解國(guó)際游資的沖擊。在浮動(dòng)匯率制度下，匯率因國(guó)際收支、幣值的變動(dòng)等頻繁調(diào)整，不會(huì)使幣值與匯率嚴(yán)重背離，某些硬通貨受到巨大沖擊的可能性減少。2）浮動(dòng)匯率制度對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響①助長(zhǎng)投機(jī)，加劇動(dòng)蕩。在這種制度下，匯率變動(dòng)頻繁且幅度大，為低買高拋的外匯投機(jī)提供了可乘之機(jī)。②不利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資。匯率波動(dòng)導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，使人們普遍產(chǎn)生不安全感。③貨幣戰(zhàn)加劇。浮動(dòng)匯率可能導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)性貶值，各國(guó)都以貨幣貶值為手段，輸出本國(guó)商品。④國(guó)際協(xié)調(diào)困難。浮動(dòng)匯率制度助長(zhǎng)各國(guó)在匯率上的利己主義或各自為政，削弱金融領(lǐng)域的國(guó)際合作，加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的矛盾。4、國(guó)際收支狀況p27第一章一、國(guó)際收支平衡也叫國(guó)際收支均衡，是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支在數(shù)量和實(shí)質(zhì)內(nèi)容兩方面促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的正常發(fā)展；促進(jìn)本國(guó)貨幣均衡匯率的實(shí)現(xiàn)和穩(wěn)定；使本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備接近、達(dá)到或維持充足與最佳水平。二、靜態(tài)分析法1.貿(mào)易賬戶差額貿(mào)易賬戶差額是指包括貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口之間的差額，它同消費(fèi)、投資、政府支出一樣，是開放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)國(guó)民收入的重要組成部分。2.經(jīng)常賬戶差額1）經(jīng)常賬戶與貿(mào)易賬戶的關(guān)系由于經(jīng)常轉(zhuǎn)移數(shù)額較少可以忽略不計(jì)。那么經(jīng)常賬戶差額與貿(mào)易賬戶差額之間的區(qū)別就基本體現(xiàn)在服務(wù)收支和收益上。如果要求經(jīng)常賬戶差額為零，就是我們所說的經(jīng)常賬戶平衡。那么當(dāng)貿(mào)易賬戶出現(xiàn)赤字時(shí)，就需要從國(guó)外得到的服務(wù)收入和投資收益更多，如果國(guó)內(nèi)科技水平不發(fā)達(dá)，服務(wù)獲得的收入相對(duì)有限，就需要在出口上加大投入，在貿(mào)易賬戶上實(shí)現(xiàn)更多的盈余2）經(jīng)常賬戶與國(guó)內(nèi)吸收。開放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入可以表述為：Y=C+I+G=(X-M)其中，C,I,G,X,M分別表示個(gè)人消費(fèi)、私人投資、政府支出、出口和進(jìn)口。在經(jīng)濟(jì)分析中，凈出口X-M通常被用來表示經(jīng)常賬戶差額個(gè)人消費(fèi)、私人投資、政府支出構(gòu)成國(guó)內(nèi)居民的總支出，稱為“國(guó)內(nèi)吸收”用A表示A=C+I+G經(jīng)常賬戶差額是國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之間的差額，即CA=Y-A也就是說經(jīng)常賬戶差額反映的是國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之間的關(guān)系。當(dāng)國(guó)內(nèi)吸收超過國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商品和服務(wù)時(shí)，可以通過進(jìn)口外國(guó)商品和服務(wù)來滿足，這時(shí)，經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差；反之，出現(xiàn)順差。3）經(jīng)常賬戶與儲(chǔ)蓄、投資。國(guó)民收入從支出的角度可以分解為個(gè)人消費(fèi)、私人投資、政府支出、從收入角度可以分解為個(gè)人消費(fèi)C、私人儲(chǔ)蓄Sp、政府稅收T，這兩種衡量方法是等價(jià)的，C+I+G+(X-M)=C+Sp+T上式整理得：X-M=Sp-I+T-G=(Sp-Sg)-I=S-I即CA=S-I當(dāng)本國(guó)儲(chǔ)蓄不足以支持本國(guó)投資時(shí)，可以通過經(jīng)常賬戶赤字的方法以產(chǎn)品的凈出口滿足投資需要。若將投資和儲(chǔ)蓄進(jìn)一步細(xì)分，則有：CA=(Sp-I)+(T-G)當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)劃分為私營(yíng)部門和政府部門兩部分時(shí)，如果私營(yíng)部門的投資和儲(chǔ)蓄比較穩(wěn)定，則政府部門的收支變化就是導(dǎo)致經(jīng)常賬戶相應(yīng)變化的主要因素。3．資本與金融賬戶差額資本與金融賬戶差額和經(jīng)常賬戶差額的關(guān)系：CA+KA=0當(dāng)一個(gè)賬戶出現(xiàn)赤字或盈余時(shí)，必然伴隨另一賬戶的盈余或赤字。因此經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的關(guān)系表現(xiàn)為利用金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常賬戶赤字融資。4.總差額總差額是經(jīng)常賬戶差額，資本與金融賬戶差額、凈差額與遺漏三項(xiàng)之和，它反映了一定時(shí)期一國(guó)國(guó)際收支狀況對(duì)其儲(chǔ)備的影響，或者說它衡量了一國(guó)通過動(dòng)用或獲取國(guó)際儲(chǔ)備來彌補(bǔ)國(guó)際收支的不平衡。總差額大于0為正號(hào)項(xiàng)目，表示國(guó)際收支順差，則儲(chǔ)備資產(chǎn)增加；總差額小于0的負(fù)號(hào)項(xiàng)目，表示國(guó)際收支逆差，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少。5、國(guó)際收支平衡表的記賬原則：p23第一章國(guó)際收支平衡表是按照復(fù)式薄記原理編制的。記入借方的項(xiàng)目包括：表明進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)增加和負(fù)債減少的金融資產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)入貸方的項(xiàng)目包括：表明出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)減少和負(fù)債增加的金融項(xiàng)目記賬原則是：①凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的交易計(jì)入貸方，亦稱正號(hào)項(xiàng)目，凡是引起本國(guó)對(duì)外國(guó)支出貨幣的交易記入借方，亦稱負(fù)號(hào)項(xiàng)目。6、論人民幣升值對(duì)中國(guó)的影響有利：中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中國(guó)外債屹立減輕有利于人民幣國(guó)際購(gòu)買力（人均GDP排名，購(gòu)買旅游，留學(xué)）抑制通貨膨脹改善國(guó)際收支的平衡，減少國(guó)與國(guó)貿(mào)易摩檫加速出口產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整不利：1）不利于中國(guó)外貿(mào)出口（傳統(tǒng)行業(yè)）增加就業(yè)壓力不利于外商直接投資外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)損失巨大金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇制造資產(chǎn)泡沫（房地產(chǎn)證券市場(chǎng)）旅游行業(yè)只是慨括了基本的點(diǎn)，具體的要自行展開計(jì)算