北京首創(chuàng)股份有限公司財務(wù)報告分析論文

.PAGE１.北京首創(chuàng)股份財務(wù)報表分析[摘要]財務(wù)報告作為一個企業(yè)傳遞其經(jīng)營狀況信息的載體,外界在對財務(wù)報表進行分析時,不僅要善于捕捉投資機會,對投資資源進行合理地整合,使自己積累更多的財富,更重要的還要懂得如何對財務(wù)信息進行有效地鑒別,知道哪些是真,哪些是假,從而撥開財務(wù)數(shù)據(jù)朦朧的"面紗",看清公司運營的真實情況,保護自己的切身利益。所以財務(wù)報表所體現(xiàn)出的真實性與公允性,以及人們?nèi)绾螐呢攧?wù)報告中所包含的眾多數(shù)據(jù)中發(fā)掘出信息的真?zhèn)?儼然成為提高會計報表使用效果的關(guān)鍵所在,其真實性和公允性對社會大眾的公信建設(shè)、經(jīng)濟健康的發(fā)展具有很重要的現(xiàn)實意義。本文通過對北京首創(chuàng)股份近三年的財務(wù)報表通過總體分析及指標分析,對該公司的整體的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果進行了一個簡單的評價,在分析中發(fā)現(xiàn)該公司財務(wù)狀況存在一些問題,并根據(jù)所存在的問題提出一些可行性建議。[關(guān)鍵詞]公司簡介；總體分析；指標分析；問題及建議一、公司簡介北京首創(chuàng)股份自成立以來一直致力于推動公用基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)市場化進程,將發(fā)展方向定于中國水務(wù)市場,專注于城市供水和污水處理的投資及運營管理。公司憑借清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃和靈活的經(jīng)營理念,短短幾年間,潛心培育出資本運作、投資、運營、人力等各方面競爭優(yōu)勢,成為中國水務(wù)行業(yè)中知名的領(lǐng)軍企業(yè)。目前,公司在北京、XX、XX、XX等省市控股與參股的水務(wù)項目已達27個,共擁有1000萬噸/日的水處理能力,服務(wù)人口總數(shù)超過1900萬。截至20XX12月31日,公司總股本22億股,總資產(chǎn)144億元,凈資產(chǎn)49億元。首創(chuàng)股份將繼續(xù)致力于中國水務(wù)產(chǎn)業(yè)的市場化進程,力爭在20XX前后達到實際控制1200～1500萬噸/日水處理能力的戰(zhàn)略目標。成為高價值的、具有一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌的中國民族水務(wù)旗艦。二、總體分析1.財務(wù)報表項目變動分析〔1資產(chǎn)負債表分析2-1資產(chǎn)負債項目增減變動表項目20XX比20XX20XX比20XX變動額〔萬元變動比例〔%變動額〔萬元變動比例〔%貨幣資金6471.653.16%21820.0110.31%應(yīng)收賬款4420.4141.44%30332.18201.05%預(yù)付賬款31178.6749.65%45163.1748.06%存貨32645.12296.93%25217.7057.79%流動資產(chǎn)合計79618.6423.31%129123.7430.66%長期股權(quán)投資-9889.24-8.21%-5645.89-5.10%固定資產(chǎn)凈額-6663.55-1.82%-3598.71-1.00%在建工程7335.8656.40%3852.4018.94%無形資產(chǎn)48016.7017.61%37795.5611.79%非流動資產(chǎn)合計30991.273.70%25100.432.89%資產(chǎn)類合計110609.919.38%154224.1711.95%短期借款-54053.76-27.64%328.540.23%應(yīng)付賬款18302.64191.95%6503.9023.36%預(yù)收賬款1116.726.82%14534.7983.15%其他應(yīng)付款15433.7837.42%67074.10118.35%流動負債合計-14635.73-4.09%43839.5612.78%長期借款123983.24212.53%81912.7244.93%非流動負債合計126626.61126.15%81963.4236.11%負債類合計111990.8824.45%125802.9722.07%所有者權(quán)益-1380.97-0.19%28421.203.95%根據(jù)表2-1資產(chǎn)負債表項目變動表進行資產(chǎn)類數(shù)據(jù)分析：貨幣資金08年比07年增長3.16%,09年比08年增長10.31%,貨幣資金連續(xù)增長一方面可能是由于公司銷售增長所致,一方面可能是因為公司新增了大量長期借款所致；應(yīng)收賬款08年比07年增長了41.44%,09年比08年增長了201.05%,連續(xù)兩年的大幅增長一方面由于公司營業(yè)收入增長所致,但另一方面公司09年應(yīng)收賬款增幅遠超營業(yè)收入增幅,可能由于20XX以來,銷售形勢下滑,難度加大,導(dǎo)致應(yīng)收賬款大幅增加；預(yù)付賬款08年比07年增長49.65%,09年比08年增長48.06%,可能也是由于公司營業(yè)收入增長,導(dǎo)致采購規(guī)模的同比增長所致；存貨08年比07年增長了296.93%,09年比08年增長57.79%,存貨的大量增長原因在于企業(yè)近兩年規(guī)模擴大,需求量增多或是產(chǎn)品價格上漲所致,但同時08年過大的增幅也提示公司要對存貨量加以控制,避免存貨積壓占用資金不能有效運用到生產(chǎn)經(jīng)營中去。流動資產(chǎn)08年比07年增長23.31%,09年比08年增長30.66%,可見流動資產(chǎn)合計近幾年大幅度增長,這主要要是由于企業(yè)近幾年貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款及存貨大幅度增長引起的。長期股權(quán)投資合計08年比07年下降8.21%,09年比08年下降5.10%,可見長期投資合計近幾年均有所減少,可能由于近兩年證券市場大幅波動,公司適時調(diào)整投資策略,縮小了證券投資規(guī)模所致；固定資產(chǎn)凈額08年比07年下降1.82%,09年比08年下降了1.00%,在建工程項目08年比07年增長56.40%,09年比08年增長18.94%,說明公司新建固定資產(chǎn)與正常折舊損耗固定資產(chǎn)同步,公司生產(chǎn)規(guī)模變化不大；無形資產(chǎn)08年比07年增長17.61%,09年比08年增長11.79%,無形資產(chǎn)的連續(xù)增長有利于提高公司的核心競爭力。資產(chǎn)合計08年比07年增長了12.4%,09年比08年增長了11.99%,資產(chǎn)合計的大幅度增長主要是由于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)增長引起的,表明了企業(yè)近幾年發(fā)展規(guī)模在不斷壯大。根據(jù)表2-1資產(chǎn)負債表項目變動表進行負債類數(shù)據(jù)分析：短期借款08年比07年下降了27.64%,09年比08年增長了0.23%,表明企業(yè)08年償債了部分借款；應(yīng)付賬款08年比07年增長191.95%,09年比08年增長23.36%,主要是由于公司銷售規(guī)模增長,采購規(guī)模隨之增長所致；預(yù)收賬款08年比07年增長6.82%,09年比08年增長83.15%,一方面可能由于公司銷售增長所致,另一方面也說明公司銷售政策變化,要求采購商提前預(yù)付款項,以增加公司資產(chǎn)流動性,減少壞賬風(fēng)險；其他應(yīng)付款08年比07年增長37.42%,09年比08年增長118.35%,一方面可能也是由于銷售收入的變化所致,但另一方面我們可以發(fā)現(xiàn)公司其他應(yīng)付款的期末余額較大,占比超過了應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款之和,這種異?，F(xiàn)象也應(yīng)該引起管理者的充分注意。流動負債合計08年比07年減少4.09%,主要是由于公司短期借款的大幅減少所致,09年比08年增長了12.78%,流動負債的增加應(yīng)該引起重視,因為這將給企業(yè)帶來一定的短期償債壓力。但通過各明細項目的增減變動可知,公司短期借款等有息負債減少,商業(yè)信用無息負債額增長,這在一定程度上會降低公司的資金成本,降低財務(wù)風(fēng)險。長期借款08年比07年增長212.53%,09年比08年增長44.93%,表明公司對資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整,增加了長期負債的籌資,加強了財務(wù)杠桿的利用,從而增強公司的發(fā)展后勁。負債合計08年比07年增長24.45%,09年比08年增長了22.07%,總負債的增加主要是由于流動負債及長期負債的變動引起的。根據(jù)表2-1資產(chǎn)負債表項目變動表進行所有者權(quán)益類數(shù)據(jù)分析:股東權(quán)益合計08年比07年下降-0.19%,09年比08年增長了3.95%,股東權(quán)益的增長表明了企業(yè)對股東的保障程度增加了?！?利潤表分析2-2利潤表項目增減變動表〔以07年為基期項目20XX比20XX20XX比20XX變動額〔萬元變動比例〔%變動額〔萬元變動比例〔%營業(yè)收入32363.7622.94%90362.8952.10%營業(yè)成本20381.2525.42%60445.5760.10%銷售費用392.8112.97%929.4127.16%管理費用3301.0611.85%2052.756.59%財務(wù)費用9175.3876.52%-2351.63-11.11%投資收益-152.15-5.11%-4318.06-152.92%營業(yè)利潤-7241.48-30.13%22219.99132.31%利潤總額-10851.75-20.02%22631.3952.20%凈利潤-17928.52-33.60%16168.2745.64%根據(jù)表2-2利潤表項目增減變動表分析：營業(yè)收入08年比07年增長了22.94%,09年比08年增長了52.10%,可見企業(yè)近幾年營業(yè)收入呈增長趨勢,表明主營業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭很好；營業(yè)成本08年比07年增長了25.42%,09年比08年增長了60.10%,可見營業(yè)成本近幾年呈增長趨勢,這與主營業(yè)務(wù)收入大幅度增長有著直接的關(guān)系,但營業(yè)成本的增幅超過營業(yè)收入的增幅,則會降低公司的利潤率。從"三費"看,銷售費用08年比07年增長12.97%,09年比08年增長了27.16%,管理費用08年比07年增長11.85%,09年比08年增長了6.59%,總體雖有一定增長,但增幅不大,低于營業(yè)收入的增幅,說明公司控制費用方面還是由一定成效的；財務(wù)費用08年比07年增長了76.52%,09年比08年減少了11.11%,財務(wù)費用變化主要系企業(yè)銀行貸款額增減變化導(dǎo)致利息費用變化引起的。投資收益項目09年比08年下降152.92%,主要是由于金融危機引發(fā)證券市場不景氣,收益下降所致。營業(yè)利潤08年比07年下降了30.13%,主要是由于財務(wù)費用的大幅增長所致,09年比08年增長了132.31%,則主要是由于營業(yè)收入的大幅增長所致,同樣在營業(yè)利潤的影響下,利潤總額和凈利潤也都呈現(xiàn)相應(yīng)的變化趨勢?！?現(xiàn)金流量表分析2-5現(xiàn)金流量表項目結(jié)構(gòu)分析項目08年-07年09年-08年變動額〔萬元變動率變動額〔萬元變動率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-36691.84-51.25%47797.88136.93%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-20187.7295.24%-1509.613.65%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-35120.08-72.87%-31078.17-237.66%根據(jù)表2-5現(xiàn)金流量表進行結(jié)構(gòu)分析：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額08年比07年減少36691.84,下降51.25%,主要是08年公司存貨和預(yù)付賬款大幅增加導(dǎo)致公司購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金超過了銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增加。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額08年比07年減少20187.72萬元,09年比08年減少1509.61萬元,如此不景氣主要是因為08年、09年兩年全國性的金融危機導(dǎo)致,公司投資項目產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量減少?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額08年比07年減少35120.08萬元,主要是由于公司償還了大量到期短期借款所致；09年比08年減少31078.17萬元,主要是由于公司取得借款收到的現(xiàn)金少于08年所致。2.財務(wù)報表項目結(jié)構(gòu)分析〔1資產(chǎn)負債表分析2-3資產(chǎn)負債表項目結(jié)構(gòu)分析項目20XX20XX20XX貨幣資金占流動資產(chǎn)百分比60.05%50.23%42.41%預(yù)付賬款占流動資產(chǎn)的比重18.39%22.32%25.29%應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)百分比3.12%3.58%8.25%存貨占流動資產(chǎn)百分比3.22%10.36%12.51%流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比28.95%32.64%38.09%長期股權(quán)投資占長期資產(chǎn)的百分比14.38%12.73%11.74%固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比43.76%41.43%39.87%無形資產(chǎn)占長期資產(chǎn)的比重32.52%36.89%40.08%長期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比71.05%67.36%61.91%短期借款占流動負債比率54.68%41.25%36.66%應(yīng)付賬款占流動負債比率2.67%8.11%8.88%預(yù)收賬款占流動負債比率4.58%5.10%8.28%其他應(yīng)付款占流動負債比率11.53%16.52%31.99%流動負債占負債總額百分比78.09%60.18%55.60%長期負債占負債總額百分比21.91%39.82%44.40%根據(jù)表2-3該公司資產(chǎn)負債表進行結(jié)構(gòu)分析：流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比07年為34.09%,08年為32.63%,09年為38.09%,可見流動資產(chǎn)所占比重不大,但是近幾年有增長的趨勢走向,而相反,企業(yè)近幾年長期資產(chǎn)方面的投資有所減少；固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比雖有下降趨勢,但所占比重能保持在40%左右,基本適中；無形資產(chǎn)占比逐年升高則說明公司技術(shù)能力有所上升,有利于提高公司的競爭力；貨幣資金占流動資產(chǎn)比重07年居然達到60%以上,雖逐年下降幅度較大,但仍顯偏高,這可能是公司還沒有找到合適的投資機會或項目所致,不管怎樣,持有如此大額的貨幣資金,其合理性值得考慮；預(yù)付賬款占流動資產(chǎn)比重比高于應(yīng)收賬款,說明公司采購政策不利,或者公司商業(yè)信譽降低；存貨占比也逐年上升,則可能是公司拓展了經(jīng)營范圍。公司流動負債占負債總額比重超過55%,且流動負債中短期借款占比最高,這說明公司的資本成本較高,商業(yè)信用籌資能力不強；另外,其他應(yīng)付款占比高于應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款之和,且逐年大幅上升,應(yīng)引起公司注意；長期負債比重逐年上升,說明,為了保證公司長期持續(xù)的發(fā)展,公司擴大了轉(zhuǎn)變了籌資結(jié)構(gòu),為公司持續(xù)快速發(fā)展和競爭力的提升提供了了保證?！?利潤表分析2-4利潤表項目結(jié)構(gòu)分析項目20XX20XX20XX銷售費用占營業(yè)收入的百分比2.15%1.97%1.65%管理費用占營業(yè)收入的百分比19.75%17.97%12.59%財務(wù)費用占營業(yè)收入的百分比8.50%12.20%7.13%營業(yè)成本占營業(yè)收入的百分比56.84%57.99%61.04%營業(yè)利潤占營業(yè)收入的百分比17.04%9.68%14.79%營業(yè)外收入占利潤總額的百分比56.79%64.02%42.23%凈利潤占營業(yè)收入的百分比37.82%20.43%19.56%根據(jù)表2-4該企業(yè)利潤表項目結(jié)構(gòu)表進行分析:公司期間費用除管理費用偏高外〔但也逐年下降,其他費用占比都較正?！灿绕滗N售費用占比較低,且逐年下降說明公司產(chǎn)品毛利率較高；但營業(yè)成本占營業(yè)收入比重卻逐漸由上升趨勢,可能是由于金融危機影響原材料價格影響所致,公司也應(yīng)對此加強控制,以免影響公司盈利。此外公司的營業(yè)外收入占利潤總額的比重居然在40%以上,這是很不正常的情況,公司應(yīng)加強控制,查明原因,謹防財務(wù)風(fēng)險。主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)利潤的主要來源,由于主營業(yè)務(wù)的波動性比其他業(yè)務(wù)的波動性小,主營業(yè)務(wù)利潤的穩(wěn)定性較其他業(yè)務(wù)利潤的穩(wěn)定性強。因此,主營業(yè)務(wù)利潤占的比重大,企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性、持續(xù)性和安全性就大。而如果企業(yè)的大部分利潤來源于營業(yè)外收入或是其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益,那么,盡管企業(yè)利潤水平很高．但其盈利的穩(wěn)定性差。三、指標分析1.短期償債能力指標分析流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債20XX流動比率=3415004502.73/3576865928.89=0.9520XX流動比率=4211190937.97/3430508646.45=1.2320XX流動比率=5502428322.94/3868904228.83=1.42速動比率＝〔流動資產(chǎn)合計-存貨/流動負債合計20XX速動比率=〔3415004502.73-109943877.34/3576865928.89=0.9220XX速動比率=〔4211190937.97-436395084.25/3430508646.45=1.1020XX速動比率=〔5502428322.94-688572065.42/3868904228.83=1.根據(jù)上述計算：流動比率和速動比率值都不太高,但是近幾年都有增長的趨勢,這表明了該企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債的償付能力增強了,流動資產(chǎn)的流動性加快了。而且,由于存貨在流動資產(chǎn)中占比重不高,因此公司速動比率較高,說明公司現(xiàn)金償還能力較強。2.長期償債能力指標分析資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)20XX資產(chǎn)負債率=4580628711.28/=38.83%20XX資產(chǎn)負債率=5700537510.32/=44.18%20XX資產(chǎn)負債率=6958567259.26/=48.17%債務(wù)保障率=經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/總負債20XX債務(wù)保障率=715976680.46/4580628711.28=15.63%20XX債務(wù)保障率=349058284.10/5700537510.32=6.12%20XX債務(wù)保障率=827037086.99/6958567259.26=11.89%根據(jù)上述計算：負債比率值較低,說明公司資本結(jié)構(gòu)中自有資金量比較大,公司主要靠自有資本投資形成了較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn),但此值逐年有上升趨勢,說明公司改變籌資方式,加大了債務(wù)資本；債務(wù)保障率值波動較大,且取值偏低,20XX值為最低,僅6.12%,說明公司有必要改善經(jīng)營,增加經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流入,保障公司的償債能力。3.資本運用效率指標分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額07年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1410654119.30/<+>/2=0.1308年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1734291719.56/<+>/2=0.1409年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2637920577.25/<+>/2=0.19流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/流動資產(chǎn)平均余額07年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1410654119.30/<2250534164.12+3415004502.73>/2=0.5008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1734291719.56/<3415004502.73+4211190937.97>/2=0.4509年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2637920577.25/<4211190937.97+5502428322.94>/2=0.54固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額07年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1410654119.30/<5041120773.89+3668009784.95>/2=0.3208年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1734291719.56/<3668009784.95+3601374299.90>/2=0.4809年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2637920577.25/<3601374299.90+3565387182.47>/2=0.74根據(jù)上述計算：公司主要各項周轉(zhuǎn)率指標偏低,但都有增長趨勢,總體來看公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力不強。這最終會影響企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項措施提高資產(chǎn)的利用程度,加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。4.獲利能力指標分析銷售毛利率=〔主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入20XX銷售毛利率=〔1410654119.30-801866548.85/1410654119.30=43.16%20XX銷售毛利率=〔1734291719.56-1005679094.73/1734291719.56=42.01%20XX銷售毛利率=〔2637920577.25-1610134821.71/2637920577.25=38.96%營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/主營業(yè)務(wù)收入20XX營業(yè)利潤率=240354993.35/1410654119.30=17.04%20XX營業(yè)利潤率=167940155.34/1734291719.56=9.68%20XX營業(yè)利潤率=