2023年江鈴汽車償債能力分析電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)

本人選定《江鈴汽車》公司的資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析一公司概況（一)江鈴汽車公司簡介江鈴汽車股份有限公司是于１9９2年６月1６日在江西汽車制造廠基礎(chǔ)上改組設(shè)立的中外合資股份制公司,公司于1993年11月2８日在南昌市工商行政管理局注冊登記。公司于1997年1月8日、２０23年１0月25日、20２3年9月2３日、2023年1月11日、202３年6月２１日在江西省工商行政管理局變更注冊.公司法人代表王錫高,注冊資本8632１.4萬元,現(xiàn)有總資產(chǎn)14８.９億元,凈資產(chǎn)達(dá)61億,擁有汽車發(fā)動機(jī)、變速箱、車身、車架、前橋、后橋等六大總成制造工藝設(shè)備，整車制造能力達(dá)成29萬臺套/年。其中HYPＥRＬIＮK"＂＼t＂_ｂlaｎk"江鈴汽車股份有限公司具有年產(chǎn)１2萬臺發(fā)動機(jī)、3萬噸合格鑄件的制造能力。2023年11月，ＨYPERLIＮK""\t"＿blank＂江鈴集團(tuán)與HＹPEＲLINK＂＂\t"_ｂlank＂長安汽車合資組建江西HYPEＲＬＩNＫ＂＂＼t"_ｂｌanｋ＂江鈴控股有限公司,投資總額1０億元人民幣，江鈴集團(tuán)與長安汽車各占5０％股份，于1９93年12月１日在深圳證券交易所掛牌上市,發(fā)行價(jià)格3．6元,最新總股86321.4萬。股票代碼為0005５０。目前,江西江鈴控股有限公司持有江鈴汽車股份有限公司股權(quán)41.03％、美國福特汽車公司持股30%。公司經(jīng)營范圍為生產(chǎn)及銷售汽車、專用（改裝）車、發(fā)動機(jī)、底盤等汽車總成及其他零部件,并提供相關(guān)售后服務(wù)；作為福特汽車(中國)有限公司的福特(FＯRD)E系列進(jìn)口汽車品牌經(jīng)銷商，從事上述品牌汽車的銷售(不含批發(fā));二手車經(jīng)銷;提供與汽車生產(chǎn)和銷售有關(guān)的公司管理、征詢服務(wù)。江鈴汽車股份有限公司（“江鈴”）,中國商用車行業(yè)最大的公司之一，連續(xù)五年位列中國上市公司百強(qiáng)。江鈴于二十世紀(jì)八十年代中期在中國率先引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)制造輕型ＨYPERLINK"＂\ｔ"_ｂlａｎk"卡車,成為中國重要的輕型卡車ＨYPERLIＮK"＂\t"＿blａnk"制造商。1９9３年1１月，公司成功在深圳證券交易所發(fā)行A股,成為江西省第一家上市公司,并于19９5年在中國第一個(gè)以ＡDRｓ發(fā)行B股方式引入外資戰(zhàn)略合作伙伴。美國福特汽車公司(“福特”）現(xiàn)為公司第二大股東。作為江西較早引入外商投資的公司,江鈴憑借戰(zhàn)略合作伙伴----福特的支持，迅速發(fā)展壯大。199７年,江鈴/福特成功推出中國第一輛真正意義上中外聯(lián)合開發(fā)的汽車-－--全順輕客。公司吸取了世界最前沿的產(chǎn)品技術(shù)、制造工藝、管理理念，并以合理的股權(quán)制衡機(jī)制、高效透明的運(yùn)作和高水準(zhǔn)的經(jīng)營江鈴汽車管理,形成了規(guī)范的管理運(yùn)作體制。江鈴汽車集團(tuán)公司是經(jīng)江西省人民政府批準(zhǔn)，于1993年7月由江西汽車制造廠改制成立的,是中國汽車行業(yè)骨干公司,國家重點(diǎn)支持的520家大型ＨYＰＥRLIＮK""＼t"＿blａnk＂公司集團(tuán)之一?，F(xiàn)在,江鈴汽車集團(tuán)公司是中國汽車行業(yè)重點(diǎn)骨干公司和國家汽車整車出口基地公司，２023年銷售收入列中國最大５００家公司集團(tuán)第239位，列中國機(jī)械50０強(qiáng)第25位。(二）同行業(yè)對比公司簡介同行業(yè)對比公司為安徽合力,股票代碼為6０0７61。安徽合力股份有限公司前身是安徽叉車集團(tuán)公司的骨干公司合肥叉車總廠,是機(jī)械部定點(diǎn)生產(chǎn)叉車的大型骨干公司,是國內(nèi)目前規(guī)模最大的叉車生產(chǎn)，科研,出口基地,是全國同行業(yè)中一方面獲得進(jìn)出口自營權(quán)的公司。1993年9月,由安徽叉車集團(tuán)獨(dú)家發(fā)起,以其骨干公司-－--合肥叉車總廠進(jìn)行股份制改造,并以其經(jīng)營性資產(chǎn)入股,通過定向募集方式設(shè)立安徽合力股份有限公司。公司于１9９6年1０月9日在上海證券交易所掛牌上市，發(fā)行價(jià)格為5.2元,總股本42８34.５4萬股，公司注冊資本4．28億。

公司在引進(jìn)日本先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上,擁有＂合力"１-－1０噸內(nèi)燃叉車,１-－-2.5噸電瓶叉車和1--3噸托盤叉車等１２個(gè)噸位級43個(gè)品種的產(chǎn)品,國產(chǎn)化率達(dá)成80%,綜合性能國內(nèi)領(lǐng)先,并達(dá)成國際8０年代末90年代初的水平。公司經(jīng)營范圍為叉車、裝載機(jī)、工程機(jī)械、礦山起重運(yùn)送機(jī)械及配件、鑄鍛件、熱解決件制造及產(chǎn)品銷售；金屬材料、化工原料(不含危險(xiǎn)品)、電子產(chǎn)品、電器機(jī)械、橡膠產(chǎn)品銷售;行業(yè)科技征詢、信息服務(wù);資產(chǎn)租賃。江鈴汽車集團(tuán)公司是中國HYPERLIＮK"＂\t＂_blank"汽車行業(yè)重點(diǎn)骨干公司和國家汽車整車出口基地公司，2023年銷售收入列中國最大５00家公司集團(tuán)第23９位，列中國制造業(yè)5０0強(qiáng)第２５位。2023年再次入選中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院“中國制造業(yè)５00強(qiáng)”。二.江鈴汽車財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：（一）短期償債能力：1、營運(yùn)資金：營運(yùn)資金＝流動資產(chǎn)-流動負(fù)責(zé)營運(yùn)資金情況表單位:元年份指標(biāo)2023年２0２３年20２3年流動資產(chǎn)３,１５2,6４２,5１２．０05,335,5１３,4３8.008，075,0２9，406.00流動負(fù)債1，６３2,９50,851．0０3，14７,055,751.０0４,761,８22,791.00營運(yùn)資金1,519,691,661.0０2,188,457,6８7．０03,３13,206,615.００（注:以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HYＰERＬIＮK"＂股票）2、流動比率：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債流動比率情況表單位：元年份指標(biāo)2023年2023年２023年流動資產(chǎn)3，152,642,512.00５,335,５13，438.008,0７5,0２9,４０6．00流動負(fù)債1，６32，95０，851.00３,147，０55,751.004，761,８２2,７91.00流動比率1.931.701.７0(注：以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)ＨYＰERLINK""股票）３、速動比率:速動比率=（流動資產(chǎn)－存貨)÷流動負(fù)債速動比率情況表單位：元年份指標(biāo)2023年2023年２0２3年流動資產(chǎn)3,152，64２,5１２.０0５，33５，513,４３8.008，075,029,４06.０0存貨1,057,872,696．00１,０5９,７98，200.00１,436,493，５10.００流動負(fù)債1,６32，950，851.０03,147,0５5，７51.004，761,８２2,791.０0速動比率1.２8１.36１.39(注:以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HYＰEＲLIＮＫ""股票)4、保守的速動比率:保守的速動比率=（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收款項(xiàng)）÷流動負(fù)債保守的速動比率情況表單位：元年份指標(biāo)2023年2023年20２3年貨幣資金１,5１1，608,４４６.00３，9１3，822,7９0.00５，813,161,6１３.0０交易性金融資產(chǎn)0．000．０00.00應(yīng)收票據(jù)22０,609，426．00８7,081,079．0０３16,698,347.００應(yīng)收賬款１67,２３6，223．０066,959,１1３.0０１66,２７6，206.00流動負(fù)債１，632,95０,８５1.00３，147,055，751．０0４,761,822,791．0０保守的速動比率1．161.２91.3２（注：以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HＹＰERＬINＫ""股票)5、鈔票比率：鈔票比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負(fù)債鈔票比率情況表單位:元年份指標(biāo)2023年２023年2023年貨幣資金1,511,6０8,４46.003,913,822，790.005，813，１61，613.00交易性金融資產(chǎn)0．０0０．000.00流動負(fù)債１,６3２，95０,85１．00３,147,055,751．００4，７61,8２２,7９1．0０鈔票比率0.931.241.22（注：以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HＹＰERLＩNK""股票)6、存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本÷平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)率情況表單位:元年份指標(biāo)２0２3年2023年2023年?duì)I業(yè)成本6,645，061，8６９.０07，706,608，170.0011,69６,38７,779.00期初存貨８66，０７6，35２.001,05７,87２,６96.００1，０59,798,200．0０期末存貨1,057,8７２,６9６.００1,059,7９8,200．001,4３６,49３,510.00平均存貨余額96１,974,5２４.0０1，０58,8３5,４48.０01,２4８,145,８55.00存貨周轉(zhuǎn)率6.917．289.37（注：以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)ＨＹＰＥRLINK＂"股票)７、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況表單位：元年份指標(biāo)2023年２02３年2023年?duì)I業(yè)收入８,５87,033，608.0010,433,205,023.001５,76７,89６,７08.0０期初應(yīng)收賬款259,323,０54.０0167,２36，2２3.0066,959,113.00期末應(yīng)收賬款16７,２３6,２2３.00６６，９59，113.0０1６６，27６,206.00平均應(yīng)收賬款余額２13,279,638．50１1７，09７,６68.00116,6１7,659．5０應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率40.268９.101３５．2１（注：以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HYPＥRLINK"＂股票)（二)長期償債能力:1、資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%資產(chǎn)負(fù)債率情況表單位:元年份指標(biāo)2０23年2023年2023年負(fù)債總額1，812,6８8,３６3.０03,347,493,１86.00４,９９５,120,155．00資產(chǎn)總額5，963，778,178.00８,294,346,208．０011,２3７，71５,14３．00資產(chǎn)負(fù)債率３０．39％４0.36％44.45％（注:以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)股票）２、產(chǎn)權(quán)比率:產(chǎn)權(quán)比率＝(負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%產(chǎn)權(quán)比率情況表單位:元年份指標(biāo)２023年２０23年202３年負(fù)債總額１,8１2，６8８,363.0０３，347,4９3，１8６.0０4,９95,1２0,155．0０所有者權(quán)益總額４,１5１,089,8１5.004,９46,853,022.00６，２4２，59４,988.００產(chǎn)權(quán)比率43.67%67.67％80.02％（注:以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HYＰＥRＬINＫ＂"股票）３、有形凈值債務(wù)率：有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額÷（所有者權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）]×100%有形凈值債務(wù)率情況表單位：元年份指標(biāo)2０23年2０2３年2023年負(fù)債總額１,81２,６88,3６3.０0３,３47,4９３,18６.004,995,120,155．0０所有者權(quán)益總額４,151,0８9，815.0０4,9４6,8５3，0２2．0０６,242，594，98８.００無形資產(chǎn)凈值３２6,６８7,０29.00３１６,284,766.00309，170,873.00有形凈值債務(wù)率47.40%７2．29％8４．19%(注：以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HYＰEＲＬINＫ""股票)4、利息費(fèi)用保障倍數(shù)利息費(fèi)用保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息支出）÷利息支出利息費(fèi)用保障倍數(shù)情況表單位：元年份指標(biāo)202３年２02３年2023年稅前利潤9０2，396,４14.00１,2４3,6４4,３9５．002，033,376,53２.00利息支出5９，064,412.00５２，037,2７１．0093,42６,437.00利息費(fèi)用保障倍數(shù)16．28２4.9０2２.7６（注:以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HＹPERLINK""股票)三、同行業(yè)對比公司財(cái)務(wù)分析指標(biāo)（安徽合力）（一）短期償債能力：安徽合力短期償債能力指標(biāo)如下:單位：元年份指標(biāo)2023年２０２3年2023年流動資產(chǎn)1，８47,９９4,３92．４0１,８１5,4０1,0６８．6４2,380,183,２28.４8流動負(fù)債8２7,３９2，8１５．７691４,0９9,78９.34１,2９５,2９2,9２0.45貨幣資金４3０,8６４,495.8761５,459,958．２7６23,772,1８9.6６交易性金融資產(chǎn)0.00０.０00.00應(yīng)收票據(jù)1４,１72,940．9853,145,1４9.１510７,0５7,422．75營業(yè)成本2,9６６,６１2,634.88２,5８5，04３,13６.564,１1４，47４，622.61期初存貨773,147，７79.20８36,８07,853.74617,6３９,550.1４期末存貨８36,８０7,853.746１7,６３9,５50.１47９７,473，42８.78平均存貨余額80４，97７，81６.４7727,２23,701.９47０７,556,489.46營業(yè)收入３，628，17１,721.０83，111,102,76４.61５，０８４，436,35１.36期初應(yīng)收賬款２98，86４，18７.42308,4３6,946.８2350,507,１69.85期末應(yīng)收賬款3０8,436，９46．823５０,5０7,1６9.８55２5,016，460.05平均應(yīng)收賬款余額３03，６50,５67.123２9,472,0５8.３4４37,76１,８14.9５營運(yùn)資金1，020,601,5７６.6４901,301,279．3０1,０84,890，308.03流動比率2.23１．991.84速動比率1.22１．3１１．２2保守的速動比率0．９1１.110．９7鈔票比率0．520.67０.４8存貨周轉(zhuǎn)率3.693.5５5．８2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率１1．959.4411.61（注:以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)ＨＹPERＬＩＮＫ""股票）(二）長期償債能力:安徽合力2023年到202３年長期償債能力指標(biāo)如下:單位:元年份指標(biāo)２０23年202３年20２3年負(fù)債總額858，２4２,815．７６955,2７２,５16.３41,352，２8８,374.４5資產(chǎn)總額3,0１5，900，18２．１23,191，７79,5５９.973,９47,３３５，8２9.４2所有者權(quán)益總額２,15７,６５7，3６6．3６2,236，５0７,04３.632,５95，04７，454.97無形資產(chǎn)凈值１3４,９53，2８6.67165,041,0６1.６8163，7４1，06４.07稅前利潤2１0，230,591．30142,483，９33．８０４76,155,７21.71利息支出１2，280,989.163,71３，８４5．33３,92９,078.77資產(chǎn)負(fù)債率2８.4６%２9.93％34.2６％產(chǎn)權(quán)比率39.７8%42．7１%５2．1１％有形凈值債務(wù)率42．４3%４6.12%５5.62％利息償付倍數(shù)18.1２39.3７12２.19（注：以上數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)HYPＥRＬＩNK"＂股票）（三）償債能力指標(biāo)比較：1、營運(yùn)資金：年份項(xiàng)目202３年202３年20２3年江鈴汽車營運(yùn)資金1,５19,6９１,66１．０02,1８8,45７,68７.003，3１3，20６，615.００流動資產(chǎn)３,1５2,6４2,5１2．０05,３35,513,４38．008,075，0２9,406.０0配置比率4８.2０%41.０2％41.０3%安徽合力營運(yùn)資金1，0２０，６01,576．64901,３01,279.３01，084,８90,30８.０３流動資產(chǎn)1,８47,９９４,392．401，８15,401,06８.642,380,1８3,２２8．４8配置比率55.２３%４9．65%45.58%營運(yùn)資金是償還流動負(fù)債的“緩沖墊”,營運(yùn)資金越多則償債越有保障。營運(yùn)資金是用用于計(jì)量公司短期償債能力的絕對值指標(biāo)。公司能扣償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù),以及有多少可以變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)責(zé)時(shí),營運(yùn)資金為正,說明營運(yùn)資金出現(xiàn)盈余。此時(shí),與營運(yùn)資金相應(yīng)的流動字長是以一定數(shù)額的長期負(fù)債或者所有者權(quán)益作為資金來源的。營運(yùn)資金數(shù)額越大,說明不能償債的風(fēng)險(xiǎn)越小。反之，當(dāng)流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債時(shí),營運(yùn)資金為負(fù),說明營運(yùn)資金出現(xiàn)短缺。此時(shí)，公司部分長期資產(chǎn)以流動負(fù)債作為資金來源,公司不能償債的風(fēng)險(xiǎn)很大。從上圖中,我們可知江鈴汽車的同期的營運(yùn)資本配置比率低于安徽合力。也就是安徽合力的流動負(fù)債提供流動資產(chǎn)所需要的資金比江鈴汽車要少,所以說安徽合力比江鈴汽車在運(yùn)營資本的指標(biāo)上比相對要好些。但營運(yùn)資金是一個(gè)絕對數(shù)，營運(yùn)資金與經(jīng)營規(guī)模有關(guān),所以同一行業(yè)不同公司間在營運(yùn)資金上不太具有可比性。２、流動比率指標(biāo)年份指標(biāo)2023年2０２3年2０２3年江鈴汽車１.931．70１．70安徽合力2.231．991.84兩者差值－0.30－0.29-0.１4流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值,衡量公司短期償債能力的核心比率。流動比率越高，公司的償債能力越強(qiáng),短期債權(quán)人利益的安全限度也越高。這是由于較高的流動比率可以保障在流動負(fù)債到期日可以有較多的流動資產(chǎn)可供變現(xiàn)償債。從上圖中可以直觀的看出江鈴汽車的流動比率要低于安徽合力,說明江鈴汽車的短期償債能力在一定限度上小于安徽合力。3、速動比率指標(biāo)年份指標(biāo)２023年2023年2023年江鈴汽車１.2８1.361.3９安徽合力１．221．３11.22兩者差值0.0６0.０50.１７流動比率雖然可以用來評價(jià)公司的短期償債能力，但人們還希望獲得比流動比率更進(jìn)一步的有關(guān)公司的短期償債能力的比率指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)被稱為酸性測試比率。一般情況下，速動比率越高，表白公司的償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。速動比率是速動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比值。所謂速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動比率的內(nèi)涵是每一元流動負(fù)債有多少元速動資產(chǎn)作保障。該指標(biāo)是流動比率的一個(gè)重要輔助指標(biāo),用于評價(jià)速動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。國際上常認(rèn)為,速動比率應(yīng)當(dāng)大于１。但是，事實(shí)上,假如公司的存貨流轉(zhuǎn)暢順，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，即使速動比率較低,只要流動比率高,公司仍然有望償還到期的債務(wù)利息。從上圖中可以得知，這兩家公司速動比率大都大于1，江鈴汽車的速動比率要高于同期安徽合力的速動比率，這表白每1元流動負(fù)債相對的速動資產(chǎn)償還做保障時(shí),江鈴汽車高于于安徽合力。4、保守的速動比率指標(biāo)年份指標(biāo)2023年20２3年２０２3年江鈴汽車１．161.２９1．3２安徽合力0．9１1.11０．97兩者差值０.２５0.18０.３5保守的速動比率是指保守速動資產(chǎn)于流動資產(chǎn)的比值，保守速動資產(chǎn)一般是指貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)的總和。也可以在流動資產(chǎn)總額的基礎(chǔ)上，分別減去存貨、預(yù)付款項(xiàng)等。從上兩個(gè)圖表中可以看出江鈴汽車和安徽合力在保守的速動比率上還是有一定差距的。江鈴汽車的保守的速動比率高于安徽合力，并且江鈴汽車2023年到２023年的保守速動比率都保持著上升的趨勢。5、鈔票比率指標(biāo)年份指標(biāo)2０2３年2０23年20２3年江鈴汽車0．9３１.241．22安徽合力０．52０.6７0.４8兩者差值0.4１0．5７0.７4鈔票比率反映公司的即時(shí)付現(xiàn)能力，即隨時(shí)可以還債的能力。在評價(jià)公司短期償債能力時(shí)，一般來說鈔票比率重要性不大。由于不可以規(guī)定公司用鈔票類資產(chǎn)償付所有流動負(fù)債,公司也沒有必要總是保持足夠還債的資金資產(chǎn)。但是，當(dāng)公司的應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題時(shí)，鈔票比率就顯得很重要了。鈔票比率的作用是表白在最壞情況下公司的短期償債能力如何。鈔票比率高。說明公司支付能力強(qiáng)，但假如這個(gè)指標(biāo)過高，也不一定是好事。它也許反映該公司不善于充足運(yùn)用鈔票資源,沒有把鈔票投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。因此,在對這個(gè)指標(biāo)下結(jié)論之前，應(yīng)當(dāng)充足了解公司實(shí)際強(qiáng)款。公司保持合理的鈔票比率是很必要的。從上圖可以看出江鈴汽車和安徽合力在鈔票比率上的差值還是比較大的6、存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)年份指標(biāo)20２3年202３年20２3年江鈴汽車６.917.289.37安徽合力3.693.5５5.８2兩者差值３.223．73３.55存貨周轉(zhuǎn)率是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般來講,存貨周轉(zhuǎn)越高越好。應(yīng)為存貨是流動資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量和流動性對公司流動比率具有具足輕重的影響,并進(jìn)而影響公司的短期償債能力。從202３到２023江鈴汽車的存貨周轉(zhuǎn)率明顯要高于安徽合力，兩者2０23的存貨周轉(zhuǎn)率比起2023的存貨周轉(zhuǎn)率都有明顯的提高。7、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份指標(biāo)2023年202３年２０２3年江鈴汽車4０.26８9.101３5.21安徽合力11．959.４4１１.61兩者差值２8.3179.66122.６0應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。周轉(zhuǎn)率高,表白資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。從圖表看，江鈴汽車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于安徽合力,公司變現(xiàn)速度較快。8、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)年份指標(biāo)2０2３年２0２３年2023年江鈴汽車30.3９％40.３６％44.45%安徽合力28.４6%29.93%34.2６%兩者差值1.93%１０.43％10．19%資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的,用于衡量公司運(yùn)用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動的能力,同時(shí)也能反映公司在清算時(shí)對債權(quán)人利益的保護(hù)限度。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)限度的重要指標(biāo)。債務(wù)可以改善賺錢能力,同時(shí)也增長公司的利潤和風(fēng)險(xiǎn)，公司管理者的任務(wù)就是在利潤和風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡。一般資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40％~60%。從圖表中,我們可以得知在資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)上安徽合力做得比江鈴汽車好。9、產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)年份指標(biāo)2０２３年２023年2023年江鈴汽車43.67%67．67％８0．0２%安徽合力３9.78%4２.71%5２．11%兩者差值3.8８２4.９６%２7．91%產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)是通過公司負(fù)債與所有者權(quán)益進(jìn)行對比來反映公司資本來源的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系,重要是用于衡量公司的風(fēng)險(xiǎn)限度和對債務(wù)的償還能力,這個(gè)指標(biāo)越大表白風(fēng)險(xiǎn)越大，反之則越小。同理。該指標(biāo)越小表白公司長期償債能力越強(qiáng),反之則越弱。一般假如認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)在4０%-６０%。則產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)當(dāng)維持在７０%-150%。從上表可以看出,安徽合力產(chǎn)權(quán)比率比江鈴汽車小,說明公司的風(fēng)險(xiǎn)比江鈴汽車小。比江鈴汽車的長期償債能力好。10、有形凈值債務(wù)率指標(biāo)年份指標(biāo)2023年2０23年2０23年江鈴汽車47.４０%72.２9%8４.１９%安徽合力42.43％46．１2%55.62%兩者差值4.97%2６.17%２８．57%有形凈值債務(wù)率是反映公司在清算時(shí)債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保護(hù)限度。重要用來衡量公司的風(fēng)險(xiǎn)限度和對債務(wù)的償還能力。這個(gè)指標(biāo)越大表白風(fēng)險(xiǎn)越大、公司長期償債能力越弱；反之,則越小、越強(qiáng)。從圖表對比中可知,江鈴汽車投入資本東權(quán)益的保護(hù)限度要安徽合力小于。說明安徽合力的長期償債能力要強(qiáng)于江鈴汽車。11、利息費(fèi)用保障倍數(shù)指標(biāo)年份指標(biāo)2023年２023年2０2３年江鈴汽車1６.2824．90２2.76安徽合力18.1239.37122．１9兩者差值-1．84-14.47-99．43利息償付倍數(shù)不僅反映了公司獲利能力的大小,并且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證限度,它是公司舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量公司長期償債能力的大小的重要標(biāo)志。一般情況下,利息償付倍數(shù)越高,表白公司長期償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為,該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)。從上圖可以看出安徽合力的債務(wù)利息償還比江鈴汽車有保障,支付利息的能力比江鈴汽車強(qiáng)。但江鈴汽車的債務(wù)利息償還能力也是較高的。四、同業(yè)平均水平比較（一）江鈴汽車與行業(yè)平均水平比較１、2０２3年同行業(yè)水平財(cái)務(wù)分析⑴、短期償債能力指標(biāo)比較:指標(biāo)江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值平均值差值最高值查值流動比率1.931．28０.656．4０-.47速動比率１．2８0．820.4６5.７4-4．４6保守的速動比率1.16０．730.435.36-4.2鈔票比率0．9３0.3５0.58４.14－3.2１存貨周轉(zhuǎn)率6.91７.7２-0．８1１０.４8－3.57應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率４０.2６3６.82３.44150.４２－110.1６由于營運(yùn)資本與經(jīng)營規(guī)模有關(guān)，所以同一行業(yè)不同公司之間的營運(yùn)資本也缺少可比性。從圖表中可以看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值。但是該公司流動比率、速動比率、保守的速動、鈔票比率均高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,說明該公司資產(chǎn)的流動性高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,雖然存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值，但是公司短期償債能力還是較強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均值,說明公司的變現(xiàn)高于同行業(yè)平均水平⑵、長期期償債能力指標(biāo)比較:指標(biāo)江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值平均值差值最高值查值資產(chǎn)負(fù)債率30.39％47.7３%－17.３4%６9.39%－3９%產(chǎn)權(quán)比率4３.67%91.30%-47.6３%２２６.65%－1８2.９８％有形凈值債務(wù)率47.40%9９.28%-51．88%280．９9%-２２3.5９％利息償付倍數(shù)1６.2823.３537.63１8.1232．４從圖表中可以看出,江鈴汽車資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均值17.34%，保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率水平。產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均值47.63說明公司的債務(wù)資本與權(quán)益資本的配置存在的風(fēng)險(xiǎn)性較弱。有形債務(wù)凈值率高于行業(yè)平均水平,表白公司的長期償債能力略高于于行業(yè)水平。利息保障倍數(shù)小于行業(yè)平均值，但也不低,公司獲利能力尚可的同時(shí)也說明對償還到期債務(wù)的保證限度尚可。2、2023年同行業(yè)水平財(cái)務(wù)分析⑴、短期償債能力指標(biāo)比較：指標(biāo)江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值平均值差值最高值查值流動比率1.７01.250.４56.99-５.29速動比率1.３60.９00.４6６.57-4.46保守的速動比率1．２９0.８20．47５．49－４．２鈔票比率1.240.46０．784.30-3.06存貨周轉(zhuǎn)率７.289．05-1．7７15.４7-8.19應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率89．1０50.４338.６７203.90-1１4.８從圖表中可以看出,江鈴汽車2０23存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值。但是該公司流動比率、速動比率、鈔票比率均高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,說明該公司資產(chǎn)的流動性高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，雖然存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值，但是公司短期償債能力還是較強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均值,說明公司的變現(xiàn)高于同行業(yè)平均水平⑵、長期償債能力指標(biāo)比較：指標(biāo)江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值平均值差值最高值查值資產(chǎn)負(fù)債率4０.3６%５7.95％－１7.59%７６.9３%-3６，５7%產(chǎn)權(quán)比率67.67%137.80%-70.13%333.37％-19５.5７%有形凈值債務(wù)率72.2９%15４.２９%-８0%４93．52%-42１．23%利息償付倍數(shù)２４.９0-4．5018.43９.37-62.2７從圖表中可以看出，江鈴汽車20２3資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均值,保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率水平。產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均值說明公司的債務(wù)資本與權(quán)益資本的配置存在的風(fēng)險(xiǎn)性較弱。有形債務(wù)凈值率低于行業(yè)平均水平，表白公司的長期償債能力小于行業(yè)水平。利息保障倍數(shù)為高于行業(yè)平均值,說明公司獲利能力提高的同時(shí)也說明對償還到期債務(wù)的保證限度也提高。3、20２３年同行業(yè)水平財(cái)務(wù)分析⑴、短期償債能力指標(biāo)比較:指標(biāo)江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值平均值差值最高值查值流動比率１．701.280.4２１.95-0.2５速動比率１.3９０.９30.4６1.５3－0.１4保守的速動比率1.３20.８30．49１.95-0．63鈔票比率１.220.400.８2０.980.24存貨周轉(zhuǎn)率９．37９．0７0.3１7.2０-7.83應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率13５.２157.0１78.24６5.９7－330．76從圖表中可以看出，江鈴汽車２０23流動比率、速動比率、鈔票比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該公司資產(chǎn)的流動性高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，公司短期償債能力較強(qiáng)。⑵、長期償債能力指標(biāo)比較：指標(biāo)江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值平均值差值最高值查值資產(chǎn)負(fù)債率4４．45％58.56％-１4．11%67.29%－22．8４%產(chǎn)權(quán)比率8０．０２%１４1.３2%－６１.3%205.6７%-１25．6５%有形凈值債務(wù)率84.１9%15５.8４%－71．６5%2５3.７5％-169.56%利息償付倍數(shù)22．76２17．93-23８.6９122.1９－１42.9５從圖表中可以看出，江鈴汽車２0２３資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均值,保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率水平。產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均值說明公司的債務(wù)資本與權(quán)益資本的配置存在的風(fēng)險(xiǎn)性較弱。有形債務(wù)凈值率低于行業(yè)平均水平，表白公司的長期償債能力小于行業(yè)水平。利息保障倍數(shù)小于行業(yè)平均值，說明公司獲利能力較弱的同時(shí)也說明對償還到期債務(wù)的保證限度不高。五、江鈴汽車財(cái)務(wù)分析評價(jià)(一)短期償債能力財(cái)務(wù)分析短期償債能力指標(biāo)如下：單位：元年份指標(biāo)202３年2023年202３年?duì)I運(yùn)資金1,5１9,6９1,６６１.002,188,457,687.003,31３,2０6,６1５.0０流動比率1.931.70１．７0速動比率1.281.３61．３9保守的速動比率1.16１.２９1.32鈔票比率0．９3１．２41.２2存貨周轉(zhuǎn)率６.917.28９.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率40.26８９．10１３5.211、與歷史指標(biāo)比較分析:營運(yùn)資金：年份指標(biāo)2023年2023年２0２3年流動資產(chǎn)3,152，642,512.001０0％5，３3５,513,438.０0100%8,075,029，4０6.0０100%流動負(fù)債1,632，9５0，8５１．0051.80%3，１47，０55，75１.0058.98%4,7６１,822,79１.00５8.97%營運(yùn)資金1,519,6９1,661．0048.20%２,188，45７，6８７.004１.0２%3,３13，２06,6１5．0０41.03表中數(shù)據(jù)可以看出:２0２3年流動負(fù)債提供資產(chǎn)所需資金的51．８0%，即1元流動資產(chǎn)需要還0．518元的債務(wù)。到2023年１元流動資產(chǎn)需要償還0．59元的債務(wù)。從上圖可知,江鈴汽車流動資產(chǎn)和流動負(fù)債自20２3到2０２3每年都在上升,２02３與202３相比,流動資產(chǎn)上升元（上升６9．14％），流動負(fù)債上升元（上升92.72%）。營運(yùn)資金上升，償債能力增強(qiáng)。２02３年與202３年相比,流動資產(chǎn)上升元（上升３0１.４４%)，流動負(fù)債上升元（上升1９1.６1%）。由于2023流動負(fù)債下營運(yùn)資金的絕對數(shù)增長,“緩沖墊”增厚，償債能力繼續(xù)上升。這一現(xiàn)象也表白這3年間江鈴汽車的短期償債能力逐年上升的過程。流動比率：流動比率情況表單位:元年份指標(biāo)２0２3年20２3年2０２3年流動比率1.931．７0１．70流動比率是反映短期償債能力的核心指標(biāo)。從上圖可知，江鈴汽車的流動比率從20２3年的1.９3到202３年的1.7,流動比率都沒到國際公認(rèn)的適當(dāng)比率2。但是較同期相比江鈴汽車的流動比率是較高的。為了進(jìn)一步掌握流動比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動資產(chǎn)的流動性強(qiáng)弱，重要是應(yīng)收賬款和存貨的流動性。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況表單位:元年份指標(biāo)20２3年202３年２0２3年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率40.26８9．10135．21從圖中，可以得知江鈴汽車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,自202３到2０23每年都有大幅上升的。側(cè)面反映了公司對流動負(fù)債加強(qiáng)了管理,緊收了流動負(fù)債。又或者是公司提高了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況中的另一指標(biāo):存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率情況表單位:元年份指標(biāo)2023年2023年２0２3年存貨周轉(zhuǎn)率６．91７．2８9.３7從上面數(shù)據(jù)可知江鈴汽車的存貨周轉(zhuǎn)率,自20２3到202３走勢也是逐年上升的。２023存貨周轉(zhuǎn)率為9.３。比202３存貨周轉(zhuǎn)率增長了近36%。說明江鈴汽車是靠存貨的快速周轉(zhuǎn),提高變現(xiàn)的速度來使２023的流動資產(chǎn)得以增長的。公司存貨周轉(zhuǎn)率的管理上還是不錯(cuò)的。速動比率：速動比率情況表單位:元年份指標(biāo)2０23年2023年202３年速動比率1.28１.361．39從上圖可知，江鈴汽車的速動比率從2023的１．2８到2023的１.36再到2023的1.３9,呈現(xiàn)了一個(gè)上升的趨勢。較同期相比江鈴汽車的速動比率也是是有所提高的。年份指標(biāo)２023年2０23年增長增減幅度流動資產(chǎn)３，1５２,642,５12.０05,３３5,51３,438.00２,18２,870，926.0069.24％存貨1,057,8７２,６96.00１，059,７98,２00.00１,925,504．００0.１8％流動負(fù)債１,63２，95０,8５1.00３,147，055，751.001，514,10４,900．0０92．72％速動比率1．281.360.０86．25%結(jié)合計(jì)算數(shù)據(jù)來看，２０2３流動資產(chǎn)比上年同期增長６9.24%，存貨增長０.1８%，流動負(fù)債增長92．7２%，結(jié)合流動比率來看，2０23速動比率的提高重要是相比上年同期流動負(fù)債和流動資產(chǎn)都有較大上升,,所以速動比率會有提高。年份指標(biāo)2０2３年2023年增長增減幅度流動資產(chǎn)3，1５2,64２,５12.008,0７5,0２9,4０6.0０4,９２2,3８6,894.００156.14%存貨１,０5７,8７2,6９6．001,436,４93,510.00３７8,620,81４.0035．79％流動負(fù)債1，632，950,８51.0０4,７６1,８２２,791.003,１28,871，940.0０191.6１%速動比率1.２81.390.08８．59%202３年從計(jì)算數(shù)據(jù)來看,流動資產(chǎn)比2０23增長156.1４％,流動負(fù)債增長19１．6１%，存貨增長35．7９%，結(jié)合流動比率來看，２02３年速動比率的提高重要是公司對流動負(fù)債進(jìn)行有效的管理，歷史角度比較,江鈴汽車對流動負(fù)債和存貨加強(qiáng)了管理，使速動比率呈逐年上升的趨勢，公司相比于往年償債能力增強(qiáng)。保守的速動比率：保守的速動比率單位：元年份指標(biāo)２0２3年20２3年20２3年保守的速動比率1.１６1.２９1.３2從上圖可知，江鈴汽車的速動比率從２023的1.16到２02３的1．32,呈現(xiàn)了一個(gè)上升的趨勢。較同期相比江鈴汽車的流動比率是有所提高的。保守的速動比率情況表單位:元年份指標(biāo)2０２3年２023年增長增減幅度貨幣資金1,５11，608,4４６.003,９１3,822,790．０02,40２,21４，３４４.0０158．92％應(yīng)收票據(jù)220,60９,４2６.008７，081,079.00-133,５28,3４7．00－60．53%應(yīng)收賬款167,2３6,2２３.00６6,９59,113.0０-1０0,277,11０．00－59.９６%流動負(fù)債１,6３２,950,8５1.003,1４７,055,7５１.0０1,514，1０4,9０0.０092.72%保守的速動比率1.１61.2９0.131１．2１％結(jié)合計(jì)算數(shù)據(jù)來看，2023貨幣資金有較大幅度的增長,應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款減少幅度也較大,流動負(fù)債也有較大幅度的增長，所以保守速動比率有所提高。年份指標(biāo)2０2３年2023年增長增減幅度貨幣資金1,51１,608，４46.０05,８13,161，613．０04，301,55３，167.０0２８4．57%應(yīng)收票據(jù)22０，609,4２6.00316，６98,34７.009６,08８,921.0043．５６％應(yīng)收賬款１6７，236,223.001６6,２76，2０6.00-9６０,０１７.０0-０.57%流動負(fù)債１,６32,950，8５1．004，761，822,791．00３,1２8,871,940．00１91．61％保守的速動比率1．16１.３20.1６1３．７9%從長遠(yuǎn)歷史來看,2023應(yīng)收帳款比０8減少０.5７％,而貨幣資金增長了28４．57％幅度較大,流動負(fù)債也增長了191.61%。這樣使得江鈴汽車在保守的速動比率這一指標(biāo)上是呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。鈔票比率:鈔票比率情況表單位:元年份指標(biāo)２023年２０23年20２3年鈔票比率０．9３1．241.22貨幣資金是其自身可以直接償債的資本，雖然公司不也許把所有的貨幣資金去償還短期負(fù)債，但是貨幣資金的存量越多也間接表白公司短期償債能力越強(qiáng),在保守的速動比率時(shí)以分析,江鈴汽車2０23及2023加大了貨幣資金的存量,從2０２３貨幣資金比２0２３增長1５８.９2%，20２3貨幣資金比2023增長2８４.57％,而隨之鈔票比率也從２02３的0．93增長到2023的1.２4.2０23流動負(fù)債也略有增長，所以2023的鈔票比率比202３有提高,但比2023略下降。小結(jié):歷史比較方面：江鈴汽車三年來短期償債能力都呈現(xiàn)個(gè)上升的趨勢。說明公司在銷售收入狀況相對穩(wěn)定的前提下，公司在20２3至2０23的短期償債能力管理方面出現(xiàn)了一定的提高,使公司短期償債能力提高歷史較好水平。(二)長期償債能力財(cái)務(wù)分析：資產(chǎn)負(fù)債率情況表單位：元年份指標(biāo)2０23年２０2３年2０23年資產(chǎn)負(fù)債率30.39%40.３6%４4．４５％產(chǎn)權(quán)比率4３.６7%67．67％8０.02%有形凈值債務(wù)率47.４０%７2.2９％8４.1９%利息費(fèi)用保障倍數(shù)-14.28-22.９0-20．7６于歷史指標(biāo)比較分析：資產(chǎn)負(fù)債率：年份指標(biāo)20２3年202３年２023年負(fù)債總額1,８１2,６88,３6３.00３,３４7,493，１86.0０４，995,１2０,155.00資產(chǎn)總額5，9６３，７78,178.０08,２９4,346，２08.０01１,2３7,71５，１４3.０0資產(chǎn)負(fù)債率30.39％４０.36%44.45%表中數(shù)據(jù)可以看出:從０８到20２3江鈴汽車調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)總額增長,同時(shí)負(fù)債總額也增長，且增長的幅度小于資產(chǎn)的增長幅度,因此資產(chǎn)負(fù)債率逐年增長,說明公司長期負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)在增長。從上圖可知，江鈴汽車資產(chǎn)總額和負(fù)債總額自2０23到20２3在逐年增長,長期來看江鈴汽車的202３到２02３間資產(chǎn)總額上升的趨勢增大;而負(fù)債總額也逐年增大。這一現(xiàn)象表白這幾年間江鈴汽車的長期償債能力有所下降，同時(shí)側(cè)面反映了公司應(yīng)對對資產(chǎn)及負(fù)債加強(qiáng)管理。產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率情況表單位:元年份指標(biāo)2０23年２023年2０23年產(chǎn)權(quán)比率4３．67%6７.67%80.０2％年份指標(biāo)2023年2０２3年差值幅度產(chǎn)權(quán)比率43.67%67.67％２4．0０%54．96%年份指標(biāo)２０23年2023年差值幅度產(chǎn)權(quán)比率43．67%80.0２%3６.35%８3.24％據(jù)以上表來看,所有者權(quán)益是公司的凈資產(chǎn),產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。202３與202３相比，產(chǎn)權(quán)比率上升幅度為５4.９6%,20２3與２023相比，產(chǎn)權(quán)比率上升降幅為83.24％,表白長期償債能力有所上升。公司2０2３到2０2３的產(chǎn)權(quán)比率也是一個(gè)逐年上升的變化趨勢。從中可知公司的所有者權(quán)益自２023到２023有較大幅度的提高。有形凈值債務(wù)率:有形凈值債務(wù)率情況表單位:元年份指標(biāo)２023年2023年2０2３年有形凈值債務(wù)率4７.40%7２.29%84.１9%年份指標(biāo)2023年２０2３年差值幅度有形凈值債務(wù)率4７.40%7２.２9%2４.８9%52.5１%年份指標(biāo)2０23年2０23年差值幅度有形凈值債務(wù)率47.40%84.１